[多選題]決定資本成本的主要因素有()。A、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境B、證券市場(chǎng)條件C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E、項(xiàng)目融資規(guī)模[多選題]在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，決定企業(yè)資本成本水平的因素有()。A、證券市場(chǎng)上證券流動(dòng)性強(qiáng)弱及價(jià)格波動(dòng)程度B、整個(gè)社會(huì)資金供給和需求的情況C、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和融資狀況D、企業(yè)融資規(guī)模E、整個(gè)社會(huì)的通貨膨脹水平[判斷題]如果預(yù)期通貨膨脹水平上升，企業(yè)的資本成本會(huì)上升。（）[判斷題]企業(yè)融資規(guī)模越大，資本成本越高。（）ABCDE【答案】√【答案】√ABCDE財(cái)務(wù)管理第7章[多選題]下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)

B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定

C.資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位

D.資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本答案：CD【單選題】某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股的股票，籌資費(fèi)率和年股息率分別為5%和9%，則優(yōu)先股的成本為（）。

A.9.47%B.5.26%C.5.71%D.5.49%

【答案】A優(yōu)先股的成本=9%/（1-5%）[多選]在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有()。A．銀行借款B．長(zhǎng)期債券C．優(yōu)先股D．普通股[單選]在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。A．長(zhǎng)期借款成本B．債券成本C．留存收益成本D．普通股成本[判斷題]在各種資金來(lái)源中，普通股的資金成本最高。（）A、B【答案】C【答案】√[多選題]關(guān)于留存收益的資本成本，正確的有()。A、它不存在成本問(wèn)題B、其成本是一種機(jī)會(huì)成本C、它的成本計(jì)算一般不考慮籌資費(fèi)用D、它相當(dāng)于股東投資于某種股票所要求的收益率

[判斷題]某企業(yè)發(fā)行的長(zhǎng)期債券成本為8％，若按風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法則可確定該企業(yè)留存收益成本水平應(yīng)在11％-13％之間。()【判斷】從長(zhǎng)期來(lái)看，公司股利的固定增長(zhǎng)率（扣除通貨膨脹因素）不可能超過(guò)公司的資本成本率【答案】B、C、D【答案】√

【答案】√[單選]某公司利用債務(wù)，優(yōu)先股、普通股和留存收益各籌集長(zhǎng)期資金300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元、100萬(wàn)元，其資本成本率分別為6％，11％，12％，15％，則該籌資組合的綜合資本成本為A、10．4％B、10％C、12％D、10．6％[單選題]加權(quán)平均資本成本是指()。A、各種資本的個(gè)別資本成本之和B、以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)的個(gè)別資本成本的加權(quán)平均數(shù)C、權(quán)益資本成本的加權(quán)平均數(shù)D、各種資本個(gè)別資本成本的算術(shù)平均數(shù)

【答案】B【答案】A[單選]某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占全部資本的比重。此時(shí)最適宜采用的計(jì)算基礎(chǔ)是（）A目前的帳面價(jià)值B目前的市場(chǎng)價(jià)值C預(yù)計(jì)的帳面價(jià)值D目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值[多選]以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低有（）A因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低B公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減少C公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性D發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重DABC【例】某企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值是4000萬(wàn)元，股票市場(chǎng)價(jià)值是6000萬(wàn)元。企業(yè)新借入的債務(wù)按15%計(jì)息，所得稅是25%。企業(yè)股票的β系數(shù)

為1.41,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2%，當(dāng)時(shí)國(guó)庫(kù)券利率是11%。求該企業(yè)的KWACC?！敬鸢浮控?fù)債的稅后成本為15%（1-25%）=11.25%權(quán)益成本為11%+1.41*9.2%=23.97%綜合資金成本為11.25%*4000/10000+23.97%*6000/10000=18.88%【例】某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.5,帶息負(fù)債利息率為12%,權(quán)益成本是18%,公司所得稅是25%。該公司正在考慮一個(gè)倉(cāng)庫(kù)改造的項(xiàng)目,投資5000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)6年內(nèi)每年節(jié)約1200萬(wàn)元。問(wèn):是否應(yīng)該接受這個(gè)項(xiàng)目?！敬鸢浮?、負(fù)債的稅后成本為12%（1-25%）=9%權(quán)益成本為18%綜合資金成本為9%*1/3+18%*2/3=15%2、NPV=1200（P/A,15%,6）-5000=-458.6<0不投資。[單選題]財(cái)務(wù)杠桿影響企業(yè)的（）。A、財(cái)務(wù)費(fèi)用B、息前稅前利潤(rùn)C(jī)、稅前利潤(rùn)D、稅后利潤(rùn)[單選題]某公司全部資本為100萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率10%，息稅前利潤(rùn)為14萬(wàn)元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A、1.4B、1C、1.2D、1.3

【答案】A【答案】D[單選題]財(cái)務(wù)杠桿說(shuō)明（）。A、增加息稅前利潤(rùn)對(duì)每股收益的影響B(tài)、銷售收入的增加對(duì)每股收益的影響C、擴(kuò)大銷售影響對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響D、企業(yè)的融資能力

[多選題]對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的論述，正確的是（）A、在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)越快B、財(cái)務(wù)杠桿效益指利用負(fù)債籌資給企業(yè)自有資金帶來(lái)的額外收益C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大D、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)A、B、C【答案】A[多選題]關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的表述，不正確的是()。A、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定的，債務(wù)比率越高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前盈余隨每股盈余的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度E、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映財(cái)務(wù)杠桿作用的大小【答案】C、D[單選題]某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?。A、2.4B、3C、6D、8[單選題]某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。A、1.2倍B、15倍C、0.3倍D、2.7倍CD[單選題]某企業(yè)的總杠桿系數(shù)越大，則說(shuō)明該企業(yè)（）。A、每股利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)差越大B、產(chǎn)銷量變動(dòng)越小C、風(fēng)險(xiǎn)越小D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大[多選題]總杠桿作用的意義表現(xiàn)在()。A、

能估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響B(tài)、

反映了經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系C、

總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大D、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大E反映了銷售額變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響【答案】A【答案】A、B[多選題]下列計(jì)算公式中正確的有()。A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)/銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-總固定成本B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動(dòng)率/息稅前盈余變動(dòng)率C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前盈余/(息稅前盈余-債務(wù)利息)D、總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)E、總杠桿=(銷售額-變動(dòng)成本總額)/(息稅前盈余-債務(wù)利息)[判斷題]總杠桿的作用是能用來(lái)估計(jì)銷售的變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)造成的影響?！敬鸢浮緼、B、C、E【答案】√[判斷題]當(dāng)銷售額大于每股收益無(wú)差異點(diǎn)時(shí)，企業(yè)增加負(fù)債比增加權(quán)益資本籌資更為有利，因?yàn)閷⑹蛊髽I(yè)資金成本降低。（）[判斷題]通過(guò)每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析，我們可以準(zhǔn)確地確定一個(gè)公司業(yè)已存在的財(cái)務(wù)杠桿、每股收益、資本成本與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。（）

【答案】×【答案】×[多選題]利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（）。A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資