1月行業(yè)投資觀點(diǎn)“防疫”與“復(fù)蘇”仍將是醫(yī)藥中期的兩條主線，1月疊加關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)標(biāo)的01,0002,0003,0004,0005,0006,000圖表01,0002,0003,0004,0005,0006,0002月行情回溯：板塊在連續(xù)兩個(gè)月上漲后出現(xiàn)回調(diào)。防疫回落明顯，復(fù)蘇有所表現(xiàn)。2年2月醫(yī)藥生物行業(yè)下跌-%，同期滬深0收益率上漲%醫(yī)藥板塊跑輸滬深0約%位列1個(gè)子行業(yè)第5位。本月醫(yī)藥板塊的回調(diào)主要由于疫情防控優(yōu)化政策落地預(yù)期差及催化消除醫(yī)藥板塊具有短期利好出盡的情緒和落袋為安的需求此外在防疫政策變化下新冠感染人數(shù)短時(shí)間上升帶來(lái)的階段性恐慌情緒加劇了板塊回落但同時(shí)本月醫(yī)藥細(xì)分板塊分化明顯前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的防疫相關(guān)板塊如中藥醫(yī)藥商業(yè)醫(yī)療器械生物制品化學(xué)制藥回調(diào)明顯分別下跌%%、%、%、1.3%，然而在藥明生物UL事件順利解決及防疫優(yōu)化帶來(lái)的復(fù)蘇預(yù)期下，醫(yī)療服務(wù)表現(xiàn)亮眼，單月上漲%。00111月布局思路“防疫“復(fù)蘇仍將是醫(yī)藥中的兩條主線1月疊加關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)標(biāo)的。盡各疫可在短之會(huì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)生一影響但是在感人數(shù)速達(dá)之后有望漸恢正常。近日多地陸續(xù)布無(wú)癥狀至輕均可做好防護(hù)情況正常上行有復(fù)復(fù)“復(fù)蘇相關(guān)行情望持續(xù)表現(xiàn)看好醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店、常規(guī)疫苗、血制品、常規(guī)診斷等板塊的修復(fù)。同時(shí)們?nèi)緮?shù)達(dá)峰及情穩(wěn)要12季的渡，同時(shí)考慮冠流化趨，相關(guān)疫、藥、自診療預(yù)計(jì)期持，可能在業(yè)、邏上不催化板塊情，續(xù)看防疫投資線，議關(guān)注相關(guān)細(xì)分板塊投資機(jī)會(huì)：2）當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注新冠治療藥物的研發(fā)進(jìn)展以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)同時(shí)關(guān)注自我診療求持續(xù)提新疫苗的進(jìn)展及使用情況。，隨著1進(jìn)年預(yù)密集露段）建議關(guān)注高增長(zhǎng)的細(xì)塊及個(gè)股：其前為地博、融資波動(dòng)疫擾等重制因?qū)Ч勒{(diào)較的RDO板塊，有望預(yù)化。時(shí)關(guān)注受季度疫政變化影響求激自主疫關(guān)塊比連鎖店中。展望223年，新起點(diǎn)始，行情有望圍繞復(fù)”展開(kāi)。處“蘇”并是簡(jiǎn)單義上疫情復(fù)，包含政策期緩和企業(yè)展階段變以疫修建議點(diǎn)注大蘇遇：企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期“復(fù)蘇”境望來(lái)業(yè)與值升的級(jí)行點(diǎn)關(guān)注中：上政策確勵(lì)203年分政有帶催化企自經(jīng)多調(diào)不斷現(xiàn)極備期仿藥：集采見(jiàn)，存量務(wù)出，新業(yè)進(jìn)入收期；創(chuàng)新藥泡沫清、預(yù)期見(jiàn)底，行業(yè)反轉(zhuǎn)可期。2）院內(nèi)診療的復(fù)蘇：防控優(yōu)化下，醫(yī)療機(jī)構(gòu)就診次有望定性復(fù)，院診療服、設(shè)耗材需提升重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)設(shè)新建策落短診需激動(dòng)備購(gòu)；②院內(nèi)耗材：D、高耗集采悲觀預(yù)期釋放，全品類(lèi)院內(nèi)消耗量穩(wěn)步提升；②綜合醫(yī)院：診療活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)。3）消費(fèi)醫(yī)療的復(fù)蘇：多重促消費(fèi)政刺會(huì)能力意持恢點(diǎn)關(guān)注終服及渠道醫(yī)服務(wù)連藥②費(fèi)品費(fèi)械疫苗生激、血制品等。4）創(chuàng)新需求與制造的復(fù)蘇：疫情擾動(dòng)結(jié)束，行業(yè)景氣度回升造成有下重關(guān)注①料本下帶盈能力恢一產(chǎn)產(chǎn)期開(kāi)CRDO醫(yī)藥融改，大訂單漸消化③上試劑耗：投融需求速恢復(fù)技術(shù)動(dòng)快國(guó)產(chǎn)；制能力續(xù)提升下游需持續(xù)復(fù)。④藥裝：?jiǎn)螖_不中期輯暢，藥備來(lái)上期。中泰醫(yī)藥重點(diǎn)推薦組合1月重點(diǎn)推薦藥明生物藥明康德泰格醫(yī)藥康化成益豐藥房新產(chǎn)大參林安圖生物生物海吉亞醫(yī)療生物普洛藥業(yè)錦殖，奧銳特，百誠(chéng)醫(yī)藥同藥業(yè)圖表：中泰醫(yī)藥1月推薦組合公司名稱(chēng)推薦理由未來(lái)可能的催化劑建議藥明生物1、長(zhǎng)坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道。國(guó)內(nèi)生物藥外包行業(yè)持續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)未來(lái)十年行業(yè)CAGR近30，2031年行業(yè)規(guī)模達(dá)219億美元，2031全球生物藥外包市場(chǎng)空間約1073億美元，行業(yè)空間巨大2、優(yōu)質(zhì)賽道稀缺標(biāo)的。公司憑借多個(gè)先進(jìn)技術(shù)平臺(tái)、行業(yè)最佳交付速度、研發(fā)至生產(chǎn)一體化平臺(tái)體系，“跟隨及贏得分子”策略順利實(shí)施。2022年9個(gè)商業(yè)化項(xiàng)目有望加速放量，推動(dòng)CDMO業(yè)務(wù)新一輪成長(zhǎng)3、前瞻性布局ADC，疫苗，雙抗等處于高速成長(zhǎng)期的新型生物藥外包領(lǐng)域，帶來(lái)增長(zhǎng)新動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)積極配置藥明康德1、國(guó)內(nèi)外包龍頭，全球市占率僅2.9，市場(chǎng)空間依然廣闊，“一體化、端到端”策略有望夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)2、化學(xué)外包服務(wù)：前端導(dǎo)流、內(nèi)部延伸邏輯持兌現(xiàn)。CDMO產(chǎn)能加速擴(kuò)張，2021-2025年CAGR約48.2，預(yù)計(jì)2022年首個(gè)DDSU商業(yè)項(xiàng)目獲批，有望帶來(lái)首個(gè)銷(xiāo)售分成3、分析測(cè)試+臨床試驗(yàn)服務(wù)：藥械檢測(cè)全面，后續(xù)隨產(chǎn)能逐步投產(chǎn)后續(xù)高增可期，SMO規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，同CDS相互引流業(yè)績(jī)有望歸快速增長(zhǎng)軌道4、細(xì)胞與基因治療CTDMO：先發(fā)優(yōu)勢(shì)率先享受行業(yè)紅利，2022年有2~3個(gè)項(xiàng)目將進(jìn)入BLA階段，有望逐步迎來(lái)收獲業(yè)績(jī)持續(xù)加速增長(zhǎng)積極配置泰格醫(yī)藥1、國(guó)內(nèi)臨床CRO龍頭、地位穩(wěn)固，疫情常態(tài)化后主業(yè)恢復(fù)有望超預(yù)期2、長(zhǎng)期看，有望加快拓展全球化布局，逐步成長(zhǎng)為全球CRO行業(yè)重要參與者疫后業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)積極配置康龍化成1、不斷強(qiáng)化服務(wù)能力邊界，一體化平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。目前已成為具備藥物研發(fā)和藥物開(kāi)發(fā)全面服務(wù)能力，立足中國(guó)、服務(wù)全的全流程一體化CRO+CMO公司，2019年藥物發(fā)現(xiàn)全球第三、外包服務(wù)中國(guó)第二，年服務(wù)客戶數(shù)超過(guò)1000家2、CMC業(yè)務(wù)進(jìn)入產(chǎn)能釋放階段，隨臨床后期項(xiàng)目占比提升持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司持續(xù)高增長(zhǎng)。未來(lái)3-5年隨著天津3期建設(shè)項(xiàng)目、寧波2期以及其他CMC產(chǎn)能的逐步建設(shè)完成及投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，公司CMC業(yè)務(wù)有望保持持續(xù)快速擴(kuò)張，伴隨客戶候選藥物研發(fā)推進(jìn)臨床期項(xiàng)目逐步增加帶來(lái)單項(xiàng)目金額逐步提升，隨著產(chǎn)能利用率的逐步提升毛利率有望逐步提升至35-403、早期布局臨床研究服務(wù)和大分子服務(wù)，打造長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)積極配置益豐藥房1、精細(xì)化管理效率行業(yè)領(lǐng)先，跨區(qū)域復(fù)制整合能力強(qiáng)，自建+并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)快速增長(zhǎng)2、雙通道、集采等政策催化下，處方外流有望加速，公司作為龍頭享受行業(yè)增量紅利3、同店增速恢復(fù)常態(tài)化，疊加次新店進(jìn)入收獲期，22H2業(yè)績(jī)有望環(huán)比大幅提速疫情防控政策放松、消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)積極配置新產(chǎn)業(yè)1、IVD出海邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，海外業(yè)務(wù)有望持續(xù)保持30+高增，國(guó)際業(yè)務(wù)占比有望提升至50，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷提高2、國(guó)內(nèi)高端機(jī)型裝機(jī)加速，高端客戶占比不斷提升，設(shè)備單產(chǎn)有望持續(xù)提高3、生化集采規(guī)則溫和，政策風(fēng)險(xiǎn)有望逐漸釋放，公司估值有望持續(xù)修復(fù)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)積極配置大參林1、華南區(qū)域市占率領(lǐng)先，加速?gòu)娜A南走向全國(guó)，隨區(qū)域加密省外盈利能力有望持續(xù)提升2、雙通道、集采等政策催化下，處方外流有望加速，公司作為龍頭享受行業(yè)增量紅利3、低基數(shù)下22H2業(yè)績(jī)有望大幅改善，下半年起門(mén)店擴(kuò)張加速提供持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)能疫情防控政策放松、消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)積極配置安圖生物1、分子PCR一體機(jī)裝機(jī)數(shù)量可觀，醫(yī)院反饋良好，試劑放量有望持續(xù)提升，23年起有望迎來(lái)高增2、醫(yī)院就診人次回暖，檢驗(yàn)試劑需求迎來(lái)反彈，伴隨診療持續(xù)恢復(fù)，發(fā)光有望恢復(fù)快速增長(zhǎng)3、測(cè)序儀、臨床質(zhì)譜等業(yè)務(wù)也在積極推進(jìn)，有望2023年開(kāi)始陸續(xù)獲證，為中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供確定性常規(guī)分子診斷試劑獲批，業(yè)績(jī)續(xù)增長(zhǎng)積極配置康泰生物1、核心品種四聯(lián)苗、23價(jià)肺炎多糖平穩(wěn)增長(zhǎng)；2、PCV13成為國(guó)產(chǎn)第2家，共同開(kāi)發(fā)百億品種大市場(chǎng)，峰值銷(xiāo)售額將達(dá)到33億；3、HDCV已申報(bào)生產(chǎn)，有望2023年初上市，成國(guó)內(nèi)第2家；4、公司在研管線布局豐富，MCV4、凍干水痘、EV77、IPV等進(jìn)入臨床后期，市場(chǎng)空間大、產(chǎn)品升級(jí)換代，值得期待人二倍體狂苗上市積極配置海吉亞醫(yī)療1、腫瘤醫(yī)療市場(chǎng)廣闊，公司是國(guó)內(nèi)腫瘤服務(wù)領(lǐng)軍者，通過(guò)放療切入腫瘤醫(yī)療廣闊市場(chǎng)，精益管理效率顯著領(lǐng)先同行，當(dāng)前市占率不足1，提升空間廣闊。2、公司正處于床位快速擴(kuò)張階段，新建醫(yī)院持續(xù)落地并實(shí)現(xiàn)快速盈利，疊加存量醫(yī)院業(yè)務(wù)爬坡，有望驅(qū)動(dòng)公司保持35以上復(fù)合速。3、長(zhǎng)期看，依靠自建和并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，在現(xiàn)已布局的山東、西南、華南、長(zhǎng)三角等重點(diǎn)地區(qū)繼續(xù)深耕發(fā)力，從三四線城市逐步向上滲透，形成多層級(jí)的醫(yī)院梯隊(duì)，最終有望實(shí)現(xiàn)全國(guó)性的覆蓋，成為腫瘤民營(yíng)品牌龍頭。業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)，收購(gòu)項(xiàng)目地積極配置百克生物1、核心品種水痘疫苗平穩(wěn)增長(zhǎng)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流；2、鼻噴流感創(chuàng)新劑型，有望享受行業(yè)高增；3、重磅品種帶狀皰疹進(jìn)度最快，有望成國(guó)產(chǎn)首家，未來(lái)3-5年有望享受獨(dú)占期4、長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，布局麻腮風(fēng)系列疫苗、RSV、通用流感、治療性疫苗等前沿/重磅品種，構(gòu)筑深厚護(hù)城河帶狀皰疹上市積極配置普洛藥業(yè)1、CDMO：未來(lái)核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，正在抓住格局重構(gòu)的機(jī)會(huì)，有望迎來(lái)跨越式增長(zhǎng)，當(dāng)前優(yōu)勢(shì)和能力仍舊低估。2、API：綜合制造能力突出，未來(lái)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。3、制劑：國(guó)際化、一體化、差異化布局，核心關(guān)注API+制劑的增量市場(chǎng)。CDMO帶動(dòng)持續(xù)快速增長(zhǎng)，制劑體化品種國(guó)內(nèi)增量可期積極配置錦欣生殖1、公司是高壁壘的輔助生殖行業(yè)領(lǐng)先者，憑借行業(yè)領(lǐng)先的周期數(shù)和成功率、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和口碑，市占率有望持續(xù)提升。2、公司旗下多家醫(yī)院于所在區(qū)域占據(jù)龍頭地位，由于疫情階段性受損嚴(yán)重，由于輔助生殖需求剛性，有望在疫情政策緩和后客快速反彈，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。3、實(shí)質(zhì)性支持政策落地，杭州試點(diǎn)部分試管嬰兒項(xiàng)目可報(bào)銷(xiāo)，IVF可及性提高，有望推動(dòng)行業(yè)滲透率迅速提升。疫后業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)積極配置奧銳特1、重點(diǎn)品種持續(xù)放量，業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)2、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，隨著募投產(chǎn)能逐漸達(dá)產(chǎn)，以及在制劑、多肽、小核酸藥物CRO/CDMO等領(lǐng)域的積極布局，有望不斷打開(kāi)成長(zhǎng)空間業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)，地屈孕酮制劑國(guó)內(nèi)首仿上市積極配置百誠(chéng)醫(yī)藥1、高增訂單夯實(shí)業(yè)績(jī)確定性：持續(xù)高增的訂單有望驅(qū)動(dòng)公司收入持續(xù)快速增長(zhǎng)2、一致性評(píng)價(jià)+MAH制度雙重共振，仿制藥CRO有望迎來(lái)快速成長(zhǎng)期，行業(yè)格局尚未成型，公司未來(lái)發(fā)展空間較大；3、受托研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、權(quán)益分成、CDMO及創(chuàng)新藥開(kāi)發(fā)多輪驅(qū)動(dòng)，公司有望持續(xù)保持高速增長(zhǎng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)積極配置同和藥業(yè)1、API：6大新品種進(jìn)入5年期“搶仿”放量關(guān)鍵階段，成熟品種具備結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。2、CDMO：戰(zhàn)略地位提升，隨項(xiàng)目、產(chǎn)能催化，業(yè)務(wù)規(guī)模有望保持快速增長(zhǎng)，第二增長(zhǎng)曲線逐步成型。API新產(chǎn)品放量、內(nèi)銷(xiāo)品種增多，CDMO持續(xù)快速增長(zhǎng)，二廠新產(chǎn)能釋放在即積極配置，中泰醫(yī)藥重點(diǎn)推薦2月平均漲幅293跑贏醫(yī)藥行業(yè)550其中藥明生物194、錦欣生殖197、海吉亞醫(yī)療144，表現(xiàn)亮眼。圖表：重點(diǎn)推薦組合12月表現(xiàn)證券代碼公司股價(jià)評(píng)級(jí)本月漲跌幅（%）藥明康德買(mǎi)入藥明生物買(mǎi)入康龍化成買(mǎi)入康泰生物買(mǎi)入-834益豐藥房買(mǎi)入-194大參林買(mǎi)入-618新產(chǎn)業(yè)買(mǎi)入安圖生物買(mǎi)入海吉亞醫(yī)療買(mǎi)入百克生物買(mǎi)入-273普洛藥業(yè)買(mǎi)入錦欣生殖買(mǎi)入奧銳特買(mǎi)入-883同和藥業(yè)買(mǎi)入-237平均I 醫(yī)藥生物 -257 ，（截至02//）行業(yè)熱點(diǎn)聚焦《進(jìn)一步優(yōu)落實(shí)冠肺炎疫情防控的施發(fā)布事件12月7日務(wù)聯(lián)防控制合出《一優(yōu)化實(shí)新冠肺炎情防的措》，對(duì)風(fēng)區(qū)劃和管、核酸檢、隔式、保障眾就購(gòu)藥求、老年疫苗種、點(diǎn)人群就等工提出進(jìn)步優(yōu)要。中泰觀點(diǎn)：各地持續(xù)優(yōu)化疫情防控措施，建議積極布局防疫工具疫后修復(fù)兩大主線。隨著十的地疫后療費(fèi)復(fù)預(yù)一步化看醫(yī)療服務(wù)連鎖藥店常規(guī)苗血制品等塊修。疫資線望反復(fù)持續(xù)相當(dāng)時(shí)間，看好相關(guān)細(xì)分板塊投資機(jī)會(huì)：1）自我診療需求提升的中藥家用器械連藥店抗原自檢等板塊時(shí)關(guān)注新冠藥物新冠疫苗的進(jìn)展及用況產(chǎn)業(yè)周期疊加防催化的醫(yī)療新基建3）在研推進(jìn)中新冠小子藥物以及新型新疫。。資料來(lái)源：hpwgocnxinen20221207cnen57443.hm《關(guān)于印新冠病抗原檢測(cè)應(yīng)用方案通》發(fā)布事件12月8日家健委關(guān)于發(fā)病毒原測(cè)用方案的通知，針有自抗原檢測(cè)求人、人密集場(chǎng)所人員型企業(yè)、地、學(xué)等以及居家養(yǎng)老構(gòu)中老年人進(jìn)自主范的冠毒原測(cè)行指。中泰觀點(diǎn)：①抗原應(yīng)用場(chǎng)景更明中長(zhǎng)期內(nèi)有望為社面主要檢驗(yàn)方法之一。本方案對(duì)抗原檢測(cè)的適用人群、采購(gòu)方法、檢驗(yàn)頻次、陽(yáng)性/陰性結(jié)果處理等各方面均做出詳細(xì)要求進(jìn)一步承認(rèn)了抗原檢測(cè)結(jié)果的有效性我們認(rèn)為未來(lái)抗原自測(cè)有望成為國(guó)內(nèi)社會(huì)面人群新冠檢測(cè)的主要方法之一與核酸檢測(cè)形成有效互補(bǔ)②無(wú)癥狀或癥狀輕微居家隔離政策信號(hào)越發(fā)積極院內(nèi)常規(guī)診療有望加速恢復(fù)。根據(jù)應(yīng)用方案抗原檢測(cè)陽(yáng)性人員在沒(méi)有癥狀或癥狀輕微時(shí)可居家隔離治療按照用藥指引選擇適宜的藥物進(jìn)行治療癥狀加重時(shí)前往醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)發(fā)熱門(mén)診（診室）就診，其中居家老年人和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)老年人如癥狀加重需前往三級(jí)醫(yī)院就診這一要求相比此“二十條、“新十條”等的防控措施更加寬松，釋放出更為積極的政策信號(hào)，防控趨勢(shì)持續(xù)向好同時(shí)也能有效實(shí)現(xiàn)不同程度感染者的人群分流，減少對(duì)醫(yī)療資源的擠兌加速醫(yī)院常規(guī)診療活動(dòng)恢復(fù)③強(qiáng)調(diào)多場(chǎng)景抗原儲(chǔ)備抗原檢測(cè)試劑需求有望持續(xù)提升頭部企業(yè)有望占據(jù)先機(jī)本通知明確要求每家基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)按照服務(wù)人口總數(shù)的15-20儲(chǔ)備抗原檢測(cè)試劑，大型企業(yè)、工地、大學(xué)等人員密集機(jī)構(gòu)按照人員數(shù)量和檢測(cè)需求提前購(gòu)買(mǎi)一定量的抗原檢測(cè)試劑我們預(yù)計(jì)抗原檢測(cè)試劑采購(gòu)需求有望持續(xù)攀升同時(shí)方案中還強(qiáng)調(diào)工業(yè)和信息化部門(mén)要組織抗原檢測(cè)試劑生產(chǎn)企業(yè)合理提高產(chǎn)能根據(jù)市場(chǎng)需求情況提高產(chǎn)量確保滿足需求考慮到目前國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)產(chǎn)能緊缺我們預(yù)計(jì)產(chǎn)能充足擴(kuò)產(chǎn)速度更快的頭部企業(yè)有望占據(jù)行業(yè)先機(jī)建議關(guān)注抗原檢測(cè)試劑國(guó)產(chǎn)頭部企業(yè)如諾唯贊萬(wàn)孚生物、東方生物、熱景生物、亞輝龍、樂(lè)普醫(yī)療、之江生物、萬(wàn)泰生物、科華生物、麗珠集團(tuán)等，同時(shí)建議關(guān)注連鎖藥店龍頭如益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂、健之佳等。資料來(lái)源：hpwgocnxinen20221208cnen57689.hm《擴(kuò)大內(nèi)需略規(guī)綱要（202235年》布事件：12月14日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（202-205圍繞1個(gè)面臺(tái)8舉。中泰觀點(diǎn)：《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（222235年》發(fā)布，看好疫后復(fù)蘇及防疫雙主線行情延在醫(yī)醫(yī)方提了7大內(nèi)從層計(jì)上指明了未來(lái)十年發(fā)展方向：1）增加養(yǎng)老育幼服務(wù)消費(fèi)。適應(yīng)人口老齡化程，動(dòng)養(yǎng)事和養(yǎng)產(chǎn)業(yè)同發(fā)，快健居家區(qū)構(gòu)相協(xié)、醫(yī)康養(yǎng)結(jié)的養(yǎng)服務(wù)系。動(dòng)育政與經(jīng)社政策配套銜接，釋放生育政策潛力。2）提供多層次醫(yī)療健康服務(wù)。全面推進(jìn)康中建設(shè)深醫(yī)藥生體改革完公共生體，進(jìn)公立院高量發(fā)。持社力量供多次樣化療服，勵(lì)發(fā)展全科醫(yī)療服務(wù)，增加專(zhuān)科醫(yī)療等細(xì)分服務(wù)領(lǐng)域有效供給。3）積極發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，力加高量中醫(yī)、生保、復(fù)健康旅游等服務(wù)。4）完善常態(tài)化疫情防控舉措。適時(shí)優(yōu)化國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗種逐將效財(cái)可擔(dān)疫入國(guó)免規(guī)）積極發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康”服務(wù)，健全互聯(lián)網(wǎng)診療收費(fèi)政策，將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目按程序納入醫(yī)保支付范圍。6）補(bǔ)齊醫(yī)療領(lǐng)域建設(shè)短板城染病治面升級(jí)醫(yī)救能，持續(xù)善縣醫(yī)院施件，齊鄉(xiāng)衛(wèi)生、衛(wèi)生等基醫(yī)設(shè)備配全改疾機(jī)設(shè)施備全岸共衛(wèi)防體，提高共生控治力壯大戰(zhàn)略性新興業(yè)快物藥、生物業(yè)生制、因技應(yīng)服等業(yè)發(fā)展中期來(lái)看，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的構(gòu)慢牛值得期待藥基本有持改逐漸出底區(qū)間目醫(yī)藥塊的需屬及性比然突，業(yè)升級(jí)趨勢(shì)不變，看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情?？春茫?）內(nèi)需為核心的產(chǎn)品型企業(yè)政緩下境反與新（科新耗材；以及策化的求（療備藥疫情后復(fù)（鎖藥店消類(lèi)品服務(wù)醫(yī)藥制造板的壓制緩解及基本面拐點(diǎn)CRDO原藥。資料來(lái)源：hpwgocnxinen20221214cnen57067.hm《省際聯(lián)盟區(qū)、團(tuán)）正畸材料托槽耗集中帶量采購(gòu)擬中結(jié)發(fā)布事件：12月9省公資交中發(fā)《省聯(lián)（區(qū)兵團(tuán)）畸料槽耗集中量購(gòu)中結(jié)》。中泰觀點(diǎn)：口腔正畸托槽耗材采標(biāo)降幅相對(duì)和耗材服務(wù)龍有望受益進(jìn)口替代。次西省保牽的西山西內(nèi)古遼寧等16自區(qū)團(tuán)聯(lián)盟腔畸槽材采32家的52個(gè)產(chǎn)擬選擬選品價(jià)平降幅4323，最降幅88，預(yù)計(jì)每可聯(lián)節(jié)采資金13元具來(lái)看本集競(jìng)價(jià)單元普通屬托、通陶托槽自鎖屬槽、鎖陶托、無(wú)托矯器為AB兩省聯(lián)醫(yī)機(jī)構(gòu)購(gòu)求從多到少次每品類(lèi)累采需前70（涵的企業(yè)為A競(jìng)單，余為B組價(jià)元2每組價(jià)元效申報(bào)企數(shù)需到5家3）一品別有企業(yè)足5家，全部入A組其對(duì)關(guān)注最的托矯器為產(chǎn)業(yè)中標(biāo)，有麗、鴿時(shí)代使等13企的2個(gè)品中A組最降幅55，低幅233，均幅35，B組高幅65低幅3均幅468B組體平幅398。我們?yōu)椋渭瘜⑺贊M大量口腔療求，產(chǎn)品尤是隱形畸領(lǐng)憑借新價(jià)格勢(shì)逐崛起形進(jìn)口代趨，好相關(guān)耗服龍業(yè)時(shí)代天使、通策療、瑞爾集團(tuán)高值耗集采則趨成，合化后望保企合理潤(rùn)，議來(lái)理性待材采同看好關(guān)業(yè)價(jià)回，包南微醫(yī)學(xué)、心脈醫(yī)療、惠泰醫(yī)療微生理等。資料來(lái)源：hp/bjshanxiocnx/bwsbd23083hm《關(guān)于對(duì)新冠狀毒感染實(shí)施“乙類(lèi)管的總體方案》發(fā)布事件：12月7日國(guó)院應(yīng)新冠病感疫情防控制綜合組布關(guān)對(duì)型狀病感實(shí)“類(lèi)管”總方》。中泰觀點(diǎn)：①進(jìn)一步提高老年疫接種率新冠疫苗有望斷催化方提要在第劑加免接基礎(chǔ)在染風(fēng)群60及上年人群具有嚴(yán)重礎(chǔ)病人和免力低人中推開(kāi)展二次加強(qiáng)疫接。建持關(guān)注開(kāi)發(fā)在研展前的關(guān)企，康希諾麗珠集復(fù)星藥石藥集團(tuán)神州細(xì)智飛生物泰生物等②加大醫(yī)療資設(shè)投入重癥治資源容拉動(dòng)設(shè)備類(lèi)投資機(jī)遇。乙類(lèi)管新冠工作心將防感染到醫(yī)救治最限度減重癥病亡本案對(duì)層級(jí)療機(jī)均出配建議提要要加投其有件基層療生構(gòu)設(shè)發(fā)熱診者室，二級(jí)上院設(shè)發(fā)門(mén)級(jí)合院當(dāng)立設(shè)重醫(yī)科，三級(jí)院強(qiáng)重醫(yī)資源備確需時(shí)4時(shí)重監(jiān)資源增一倍目前內(nèi)院床收治然緊，們預(yù)國(guó)內(nèi)癥療資源望速量呼治吸CO重救設(shè)備采需有進(jìn)一升，來(lái)的資機(jī)建議邁瑞醫(yī)療、魚(yú)躍醫(yī)療寶特③完善藥品檢測(cè)試準(zhǔn)新冠藥中檢測(cè)行情有望持續(xù)。案求縣以醫(yī)機(jī)按三個(gè)日使量動(dòng)態(tài)準(zhǔn)新冠關(guān)中、新冠毒小子藥、熱和咳等癥療藥物基醫(yī)機(jī)按務(wù)人數(shù)150態(tài)備新相中、對(duì)癥療藥和抗檢試劑參照外經(jīng)，疫措調(diào)整短內(nèi)可能現(xiàn)感病例速加、療資擠兌情，感人數(shù)達(dá)以及疫的定要12季度過(guò)，時(shí)慮冠流化勢(shì)相關(guān)藥物自我療的購(gòu)求預(yù)長(zhǎng)期續(xù)，續(xù)好新藥物產(chǎn)鏈上下游、中藥、體外診斷等相關(guān)板塊，建議關(guān)注君實(shí)生物、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、華潤(rùn)三、孚生物、熱景生物等資料來(lái)源：hpwgocnxinen20221227cnen57739.hm2月板塊回顧與分析板塊收益對(duì)2022初目的藥板進(jìn)分，藥塊收率203期深30對(duì)益率6，藥塊贏深00約13。圖表：醫(yī)藥板塊vs滬深300相對(duì)收益率醫(yī)藥板塊相對(duì)滬深收益率 醫(yī)藥板塊相對(duì)滬深收益率 醫(yī)藥生物 滬深% /1/2/3/4/5/6/7/8/9/0/1/2/1/2/3/4/5/6/7/8/9/0/1/2.%.%.%.%.%.%.%.%.% .0，（至22/）2022年12月醫(yī)藥生物行業(yè)下跌257%，同期滬深300收益率上漲048醫(yī)板跑深300約36位列1個(gè)行第15位。本月療務(wù)漲6中藥醫(yī)械生制制藥跌9、6、55、31、13。圖表：各行業(yè)月漲跌比較10.810.310.81.0 1.5滬農(nóng)基鋼有電家食深林礎(chǔ)鐵色子用品3牧化申金申電飲0漁工萬(wàn)屬萬(wàn)器料0 申萬(wàn)紡織服飾申萬(wàn)輕工公(.)房用通地商貿(mào)零售申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)申萬(wàn)綜建建合筑筑申材裝飾電力設(shè)備國(guó)計(jì)傳防算媒制(生)事運(yùn)(1.)通信申萬(wàn)(4.)銀非()行0.7車(chē)造2.6業(yè)物 輸產(chǎn)申萬(wàn)萬(wàn)(3.)料軍機(jī)工申申萬(wàn)申萬(wàn)申(.(4.)申(4.)申申申(.)申申 申(申(4.).)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)(萬(wàn))5.9萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)銀金申融萬(wàn)申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備申(煤石炭油申石萬(wàn)化申(.)美容護(hù)理申(5.)(6.)(7.)(9.)(109)