審慎調(diào)查報(bào)告重慶XX信托投資公司YY會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理咨詢部2001年11月本報(bào)告為《重慶XX信托投資公司審慎調(diào)查報(bào)告》非正式稿，未經(jīng)YY會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人審閱批準(zhǔn)，故不作為正式報(bào)告提交。二OO一年十一月十五日序言根據(jù)XX集團(tuán)有限公司（以下簡稱XX）的委托，我們對(duì)重慶市XX信托投資公司（以下簡稱重慶國投）進(jìn)行了審慎性調(diào)查。我們實(shí)施了我們認(rèn)為必要的審慎性調(diào)查程序，訪談了公司的主要職能部門和各個(gè)業(yè)務(wù)部門，對(duì)公司提供的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，并就關(guān)鍵問題同公司高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了交流。我們?cè)诖藞?bào)告我們的發(fā)現(xiàn)，我們的報(bào)告僅提供給XX管理層內(nèi)部使用，為XX與重慶國投合作提供參考。除此之外，本報(bào)告不得為其他目的引用或使用。另外，我們?cè)谄髽I(yè)提供的信息基礎(chǔ)上，經(jīng)過分析判斷與假設(shè)，對(duì)重慶國投未來兩年的現(xiàn)金流量做出了初步的預(yù)測，并對(duì)XX收購重慶國投的目的的匹配性進(jìn)行了簡要的分析。TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"序言 3\o"CurrentDocument"1. 概要 7\o"CurrentDocument"1. 1財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià) 7\o"CurrentDocument"1. 2現(xiàn)金需求與現(xiàn)金預(yù)測 8\o"CurrentDocument"1. 3體制變革與政府資源 10\o"CurrentDocument"1. 4經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 11\o"CurrentDocument"1. 5重慶XX的收益與變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 12\o"CurrentDocument"1. 6其他重要風(fēng)險(xiǎn)與不確定性 13\o"CurrentDocument"7與XX目的的匹配性 14\o"CurrentDocument"2.發(fā)展概況 16\o"CurrentDocument"1歷史沿革 16\o"CurrentDocument"2組織結(jié)構(gòu) 17\o"CurrentDocument"3組織目標(biāo) 21\o"CurrentDocument"3.管理現(xiàn)狀 22\o"CurrentDocument"1管理體制與決策機(jī)制 22\o"CurrentDocument"2制度建設(shè) 22\o"CurrentDocument"3管理層 22\o"CurrentDocument"4員工 26\o"CurrentDocument"5工資與獎(jiǎng)金 27\o"CurrentDocument"6福利 28\o"CurrentDocument"7招聘 28\o"CurrentDocument"8人員流動(dòng)性 28\o"CurrentDocument"9重要提示 28\o"CurrentDocument"4.運(yùn)營 30\o"CurrentDocument"1目前主要業(yè)務(wù)情況 30\o"CurrentDocument"2業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃 33\o"CurrentDocument"3收入構(gòu)成 39\o"CurrentDocument"4支出構(gòu)成 40\o"CurrentDocument"5盈利能力 41\o"CurrentDocument"5.財(cái)務(wù)狀況 43\o"CurrentDocument"1總體財(cái)務(wù)狀況 43\o"CurrentDocument"2資產(chǎn)有效性與變現(xiàn)能力 46\o"CurrentDocument"3償債壓力 50\o"CurrentDocument"4訴訟及擔(dān)保 52\o"CurrentDocument"5 土地 55\o"CurrentDocument"6.現(xiàn)金需求與現(xiàn)金預(yù)測 57\o"CurrentDocument"6. 1現(xiàn)金需求分析 57\o"CurrentDocument"6. 2現(xiàn)金預(yù)測的前提條件與假設(shè) 59\o"CurrentDocument"6. 3未來兩年現(xiàn)金流量預(yù)測與分析 60\o"CurrentDocument"6. 4未來兩年現(xiàn)金流量狀況總體分析 68\o"CurrentDocument"5對(duì)XX的資金需求 70\o"CurrentDocument"7.與XX收購目的的匹配性 71\o"CurrentDocument"1中國信托業(yè)市場現(xiàn)狀 71\o"CurrentDocument"2重慶國投的資源與發(fā)展 72\o"CurrentDocument"3XX收購重慶國投的目的與可實(shí)現(xiàn)性 73\o"CurrentDocument"4重要提示 751.概要1?1財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)資產(chǎn)截止2001年9月30日，重慶國投資產(chǎn)總額為20.53億，其中：長期投資凈值占69%,貸款凈額占15%,應(yīng)收款項(xiàng)凈值占9%。企業(yè)準(zhǔn)備在未來三年內(nèi)清理部分長期投資并清收部分債權(quán)。長期投資13.76億元中，重慶XX、西南證券、未來投資公司與兩家投資基金管理公司為優(yōu)良資產(chǎn)，占長期投資總額的92%。重慶國投擬于三年內(nèi)處置其余長期投資，鑒于被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況，這些長期投資處置難以出現(xiàn)大幅增值。重慶國投土地帳面價(jià)值2100萬元，土地性質(zhì)為國家劃撥，XX收購后，需要補(bǔ)交土地出讓金。負(fù)債截止2001年9月30日，重慶國投負(fù)債總額為17.68億元，償債壓力極大，重慶國投已對(duì)其中14.1億元負(fù)債作出清理計(jì)劃，其余3.5億負(fù)債的債權(quán)人大都為子公司，重慶國投暫未將其列入償還計(jì)劃中，但此項(xiàng)債務(wù)有可能抵減長期投資處置收入。需要注意的是，必須于5年內(nèi)償還的14.13億負(fù)債，不包括以后年度的預(yù)計(jì)利息與確定需要承擔(dān)責(zé)任的擔(dān)保損失共計(jì)1.75億元，其中未來應(yīng)提利息為1.65億元，擔(dān)保事項(xiàng)產(chǎn)生的負(fù)債為1000萬元。也就是說，未來5年總計(jì)需要償還債務(wù)為15.9億元。此外，因受重慶XX投資收益歸屬、現(xiàn)有的代客理財(cái)合同風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保抵押等不確定因素的影響，或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起極大關(guān)注。凈資產(chǎn)2001年9月30日，重慶國投的凈資產(chǎn)為2.85億元。也就是說，重慶國投實(shí)際有效資產(chǎn)2.85億與重慶市政府?dāng)M作為出資依據(jù)的凈資產(chǎn)相差1.43億元。1?2現(xiàn)金需求與現(xiàn)金預(yù)測2001年現(xiàn)金需求至今年年底，重慶國投的現(xiàn)金壓力較大，需要償還債務(wù)所需現(xiàn)金達(dá)3.6億元，現(xiàn)金來源只有XX擬注入的股本金3.72億元，在不存在或有支出的情況下，上述現(xiàn)金收支相抵后的存量僅可維持公司日常費(fèi)用支出，可以認(rèn)為2001年底，重慶國投將基本無現(xiàn)金存量積累。未來兩年現(xiàn)金預(yù)測以2001年12月底重新登記后的重慶國投為預(yù)測對(duì)象，以下述前提與假設(shè)為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)未來兩年現(xiàn)金流量：2002年2003年調(diào)整后調(diào)整后一、清理整頓引起的現(xiàn)金凈流量-35,710-34,391二、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值-3,9007,600三、投資收益產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6,6507,050一~三項(xiàng)凈現(xiàn)金流量缺口合計(jì)-32,960-19,741四、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27,30032,760五、變現(xiàn)長期投資現(xiàn)金流量凈額4,40085,322四~五項(xiàng)現(xiàn)金來源合計(jì)31,700118,082本期現(xiàn)金凈增加額-1,26098,341期初現(xiàn)金余額-1,260期末現(xiàn)金余額-1,26097,082預(yù)測的基本假設(shè)：令企業(yè)未來兩年按計(jì)劃清收債權(quán)；令未考慮或有負(fù)債引起的現(xiàn)金支出：代客理財(cái)未達(dá)到保底收益對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響；暫不需要償還的3.5億債務(wù)在未來兩年的或有現(xiàn)金支出；重慶XX1999與2000年的現(xiàn)金分紅退還市財(cái)政局的或有支出；其他未列入償還債務(wù)計(jì)劃的擔(dān)?？赡芤鸬幕蛴兄С?；令未來兩年的資金信托規(guī)?？煞謩e達(dá)到8億、10億；令投入證券市場的資金投資回報(bào)率為20%；令投資收益以2000年為基礎(chǔ)預(yù)測現(xiàn)金流入；令企業(yè)可長期占用的同業(yè)拆入資金為3億元，年利率為9%；令重慶XX于2003年變現(xiàn)。上述假設(shè)中，信托投資基金規(guī)模8-10億、證券市場投資回報(bào)率為20%及重慶XX在2003年實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)收入三項(xiàng)假設(shè)，來自于重慶國投管理人員的介紹。我們認(rèn)為，上述三項(xiàng)假設(shè)及企業(yè)可長期占用的拆入資金規(guī)模對(duì)于重慶國投未來兩年現(xiàn)金流量影響較大，并且具有較大的不確定性。由上述圖表可以直觀看出，重慶國投2002年現(xiàn)金壓力仍較大，新業(yè)務(wù)暫不能給公司帶來現(xiàn)金收益，彌補(bǔ)現(xiàn)金缺口的關(guān)鍵在于重慶XX的變現(xiàn)時(shí)間、變現(xiàn)價(jià)值與變現(xiàn)程序，因這些因素均具有較大的不確定性，故存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)重慶XX變現(xiàn)收入于2003年實(shí)現(xiàn)，屆時(shí)現(xiàn)金壓力得到緩解，并且有較大的現(xiàn)金存量，可以用于新業(yè)務(wù)投資。管理層希望將存量資金的主體投資于證券市場，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的受益受證券市場整體走勢影響較大，具有一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。上述現(xiàn)金預(yù)測對(duì)象是重慶國投，對(duì)于XX而言，還需要考慮今年年底前必須注入的股本金7.72億，其中至少有3.72億元需要長期占用，其余4億元資金的占用時(shí)間視重新登記與工商注冊(cè)的審批程序而定，至少為2-3個(gè)月。另外，西南證券近期有增資擴(kuò)股至30億資本金的計(jì)劃，若XX希望繼續(xù)保持33%的持股比例，還需注入現(xiàn)金約6.2億元。上述事項(xiàng)對(duì)XX收購的現(xiàn)金需求達(dá)到近14億元（包括不長期占用的股本金）。體制變革與政府資源經(jīng)過改制與重新登記，重慶國投面臨從國有企業(yè)體制向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)型，這種轉(zhuǎn)型一方面有助于公司在新的信托市場環(huán)境下更好地開拓新市場與新業(yè)務(wù)，同時(shí)，重慶國投原有的政府資源能否維持值得關(guān)注：重慶XX是市政府以增加資本金劃撥給重慶國投的控股子公司，但對(duì)其收益分配問題市政府以文件要求上交重慶市財(cái)政，此問題重慶國投雖有異議，但市政府尚未明確批復(fù)市財(cái)政不再要求重慶XX國家股的收益權(quán)。公司正在開拓的新業(yè)務(wù)，如產(chǎn)權(quán)交易中心、非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的強(qiáng)制托管等，均需要得到市政府的支持，否則上述業(yè)務(wù)無法實(shí)現(xiàn)。對(duì)于公司現(xiàn)有國家股轉(zhuǎn)讓，必須經(jīng)過相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，因此政府的支持直接關(guān)系到部分長期投資的變現(xiàn)時(shí)間與變現(xiàn)程序。綜上，XX收購后能否取得政策傾斜與政府支持對(duì)于重慶國投未來的發(fā)展至關(guān)重要。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)信托業(yè)作為我國金融市場的四大支柱之一，具有較大的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。重慶國投急需高級(jí)專業(yè)人員與嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度最大限度地規(guī)避金融市場的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。特別是隨著我國信托法律法規(guī)的不斷出臺(tái)，信托資金的運(yùn)用、信托業(yè)務(wù)的操作日趨規(guī)范與嚴(yán)格。違規(guī)操作將給企業(yè)帶來較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。合同風(fēng)險(xiǎn)特別值得關(guān)注，根據(jù)重慶國投管理人員的介紹，公司目前有約5億規(guī)模的代客理財(cái)業(yè)務(wù)。按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定，未進(jìn)行重新登記的信托公司現(xiàn)不能經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，重慶國投此項(xiàng)業(yè)務(wù)未經(jīng)人民銀行總行批準(zhǔn)及正式備案。據(jù)了解，重慶國投與委托人簽訂委托理財(cái)合同，約定合同期限與收費(fèi)條款。為規(guī)避“信托公司禁止承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益”的法律限制，重慶國投與委托人私下簽訂補(bǔ)充協(xié)議承諾委托資金不受損失、保底收益與收益分配辦法。據(jù)稱，重慶國投將上述委托資金全部用于二級(jí)市場的證券投資。委托合同分別于2001年底及2002年到期。屆時(shí)需要將委托資金本金及承諾收益歸還委托人。我國證券市場今年下半年以來整體走勢下跌幅度較大，上證指數(shù)已下跌約30%，按照管理人員介紹，主要委托資金均于今年上半年入市，因此目前的收益情況存在極大的風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)于上述代客理財(cái)業(yè)務(wù)的全部情況均來自于重慶國投管理人員的介紹，在調(diào)查過程中我們并未取得該項(xiàng)業(yè)務(wù)的相關(guān)合同及委托資金在二級(jí)市場的持倉與收益情況，因此無法確定合同金額與到期時(shí)間，更不能準(zhǔn)確判斷委托資金在二級(jí)市場的盈虧狀況。上述或有負(fù)債并未在重慶國投帳面體現(xiàn)，因此存在近期產(chǎn)生極大償債現(xiàn)金需求的可能性。重慶XX的收益與變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)上市公司重慶XX是重慶國投控股子公司，持股比例為70.97%,至2001年9月30日，該項(xiàng)長期投資帳面凈值為6.37億元，占長期投資總額的50%以上，股份性質(zhì)為國家股，重慶市政府于1998年將重慶XX的國家股劃入重慶國投，作為市政府對(duì)重慶國投的增加資本金。我們認(rèn)為重慶XX的收益歸屬與變現(xiàn)問題存在下述重大不確定性：重慶XX股權(quán)性質(zhì)為國家股，而非國有法人股。該股權(quán)性質(zhì)不隨重慶國投的所有權(quán)改變而改變。因此，在XX控股重慶國投后，出售重慶XX仍需上報(bào)相關(guān)財(cái)政部門及國有資產(chǎn)管理部門審批，重慶XX變現(xiàn)周期依賴于審批主管部門屆時(shí)的政策與規(guī)定，何時(shí)可獲得該筆變現(xiàn)現(xiàn)金具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。據(jù)重慶市人民政府［1997］71號(hào)文件，重慶XX1997-1999年可供分配利潤應(yīng)按50%、2000年按53%的比例撥付給渝豐XX公司作為市政府建設(shè)黃花園大橋的資本金投入。另據(jù)市政府專題會(huì)議紀(jì)要［1999-72］號(hào)有關(guān)規(guī)定：市政府授權(quán)重慶國投持重慶XX的國家股，但其國家股股權(quán)性質(zhì)不變，重慶XX的年度分配方案應(yīng)體現(xiàn)市政府意圖，重慶國投要在重慶XX董事會(huì)提交年度分配方案之前征求市財(cái)政局和市國資局意見并報(bào)市政府同意。對(duì)于嘉陵江大橋、長江大橋和石門大橋的國有股權(quán)收益按渝府［1997］71號(hào)文件規(guī)定辦理，除上述三座大橋以外的收益由重慶國投享有。以2000年重慶XX經(jīng)營情況為例，三座大橋收入占其營業(yè)收入的97%，也就是說，按照上述文件規(guī)定，重慶XX收益分配受市政府控制，且主要業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益歸市財(cái)政所有。但是，重慶國投管理層認(rèn)為文件中所稱黃花園大橋的資本金已到位，無需再占用重慶XX的國家股投資收益。因此自1999年以來，未將重慶XX投資收益共計(jì)6600萬元上交市財(cái)政，若執(zhí)行上述文件規(guī)定，一方面重慶國投需向市財(cái)政上交自1999年以來重慶XX分配的收益，另一方面該收益權(quán)歸屬不明確將直接影響該重慶XX的出售變現(xiàn)。至今，重慶國投持重慶XX2000萬股權(quán)被重慶高級(jí)人民法院民事裁定凍結(jié)，據(jù)了解，該筆凍結(jié)股權(quán)涉及與交通銀行擔(dān)保訴訟案，標(biāo)的約4600萬元，若要變現(xiàn)重慶XX，解凍該股權(quán)，需償還上述債務(wù)。最后值得關(guān)注的是，重慶XX變現(xiàn)可給重慶國投帶來現(xiàn)金流入，緩解資金不足，但是XX通過收購重慶國投實(shí)現(xiàn)控股重慶XX與間接控制重慶百貨的目的無法實(shí)現(xiàn)。綜上，重慶XX的變現(xiàn)是重慶國投能否彌補(bǔ)現(xiàn)金缺口的關(guān)鍵，而該項(xiàng)資產(chǎn)的收益歸屬、變現(xiàn)價(jià)值、變現(xiàn)程序與變現(xiàn)時(shí)間均存在極大的不確定性，將現(xiàn)金壓力的緩解全部寄托于重慶XX的變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)性極大。其他重要風(fēng)險(xiǎn)與不確定性西南證券股權(quán)的質(zhì)押、凍結(jié)與投資收益重慶國投是西南證券第一大股東，持有股份372,672,300股，持股比例為33%。證券公司經(jīng)營狀況受證券市場影響較大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，故此項(xiàng)投資收益存在較大的不確定性。重慶國投欠重慶13家信用連社拆借資金本息共計(jì)4.36億元，2001年3月公司將持有的西南證券31.02%的股權(quán)質(zhì)押，并與信用連社簽定了債務(wù)分5年償還的展期協(xié)議。重慶國投欠海南國投992萬美元欠款未歸還。2001年，海南國投就此筆欠款對(duì)重慶國投提起訴訟，法院將西南證券15%的股權(quán)凍結(jié)。2001年6月，雙方達(dá)成還款協(xié)議，西南證券的股權(quán)將于欠款全部歸還后解凍。目前尚有500萬美元債務(wù)未償還。上述質(zhì)押與凍結(jié)事項(xiàng)將會(huì)影響重慶國投所持西南證券股權(quán)的處置。政策程序重慶國投按照信托投資公司重新登記的程序要求，需要在股本金全部到位的情況下進(jìn)行驗(yàn)資，并經(jīng)重慶市人民政府同意，最后經(jīng)人民銀行總行批準(zhǔn)，取得《信托機(jī)構(gòu)法人許可證》，然后方可辦理工商登記。在整個(gè)重新登記進(jìn)程中，要求有地方財(cái)務(wù)部門認(rèn)可的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，重慶國投的評(píng)估報(bào)告已獲市財(cái)政局批準(zhǔn)，但有效期為2000年6月至2001年6月，目前已過期，該事項(xiàng)不排除影響重新登記進(jìn)程的可能性。此外，據(jù)估計(jì)，上述程序全部履行完畢，至少需要2-3個(gè)月的時(shí)間，這將決定XX7.72億股本金的占用時(shí)間。此外，根據(jù)《信托投資管理辦法》有關(guān)規(guī)定，人行對(duì)信托投資公司實(shí)行年檢制度，具體辦法雖尚未推出，但年檢制將會(huì)對(duì)信托公司股本金是否抽逃進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督檢查?；蛴袀鶆?wù)重慶國投的抵押、質(zhì)押、擔(dān)保及資產(chǎn)凍結(jié)相關(guān)的或有負(fù)債也給公司日后經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。此外，合同風(fēng)險(xiǎn)與重慶XX的收益歸屬也是重要的或有負(fù)債。保全措施XX為避免上述或有負(fù)債的影響，擬在收購協(xié)議中附保全條款，約定或有負(fù)債一旦出現(xiàn)，將由重慶市政府以減少出資金額與出資比例的形式單方面承擔(dān)上述或有債務(wù)。但是值得強(qiáng)調(diào)的是：保全措施只是合作主體之間權(quán)利義務(wù)的約定，無法避免重慶國投清償債務(wù)的義務(wù)，因此若上述或有負(fù)債發(fā)生，重慶國投需先行償還債務(wù)，然后出資雙方再以合作協(xié)議為依據(jù)解決債務(wù)承擔(dān)的責(zé)任問題。而且重慶市政府作為協(xié)議當(dāng)事人，XX欲履行保全措施的可操作性值得關(guān)注，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓或減少均需經(jīng)政府有關(guān)部門審批，并需履行相關(guān)法規(guī)要求的程序。人員結(jié)構(gòu)與專業(yè)水平重慶國投未來開展的新業(yè)務(wù)主要集中于信托部、投資銀行部、基金管理部與XX業(yè)務(wù)部。公司上述四個(gè)業(yè)務(wù)部門員工人數(shù)僅有16人，占員工總?cè)藬?shù)不足20%，而且這些人員對(duì)于信托業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)水平與經(jīng)驗(yàn)尚待提高。由此可見，重慶國投極度缺乏具有信托專業(yè)水平與工作經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)業(yè)務(wù)人員，將對(duì)公司新業(yè)務(wù)的拓展與降低信托業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響。同時(shí)，部分人員不適應(yīng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，也面臨重新安排問題。與XX目的的匹配性XX收購重慶國投的目的可實(shí)現(xiàn)性總結(jié)如下：進(jìn)入信托、證券金融行業(yè)；享有重慶國投現(xiàn)有資源：信托經(jīng)營許可、西南證券、重慶XX及地方政府資源；-作為重慶國投的關(guān)系人，XX不能通過信托資金拆放的形式直接融通資金；-信托公司與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)具有較大差異，不能經(jīng)營吸收存款業(yè)務(wù)，因此XX不能通過收購重慶國投實(shí)現(xiàn)成員公司間相互結(jié)算、統(tǒng)收統(tǒng)支的目的。-信托公司不同于金融租賃公司，信托法及相關(guān)管理辦法尚未對(duì)信托公司融資租賃作出明確規(guī)定，XX通過重慶國投經(jīng)營飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)是否會(huì)受到限制，具有不確定性。-信托公司不得舉借外債，因此XX不能通過重慶國投控股的香港公司實(shí)現(xiàn)境外直接融資。.發(fā)展概況歷史沿革企業(yè)性質(zhì)重慶XX信托投資公司（以下簡稱重慶國投）是重慶市政府全資持股的國有獨(dú)資公司，成立于1985年5月，是經(jīng)營金融、投資業(yè)務(wù)的地方性非銀行金融機(jī)構(gòu)。重慶國投在業(yè)務(wù)上接受中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、稽核和管理。注冊(cè)資金1984年，重慶國投注冊(cè)資本為人民幣3500萬元，1993年經(jīng)重慶市體改委批準(zhǔn)注冊(cè)資本增加為1.5億元人民幣。1998年，重慶市政府以現(xiàn)金，重慶XX公司國家股享有的凈資產(chǎn)，重慶市證券公司、重慶商品交易所的國有資產(chǎn)，人民賓館、西南經(jīng)協(xié)大廈、重慶飯店的國家股與1840畝土地出資，將重慶國投的注冊(cè)資金從1.5億元增加到13.2億元。1999年，按照中國人民銀行對(duì)信托投資公司清理整頓的要求，重慶國投進(jìn)入清理整頓階段，由于1998年增資時(shí)重慶市政府劃撥的土地與1700萬元資本金一直未到位，重慶國投凈資產(chǎn)評(píng)估調(diào)整為4.28億元。重慶國投擬進(jìn)行股份制改造，引入新股東，將實(shí)收資本變更為12億元。屆時(shí)，重慶市人民政府將以評(píng)估確認(rèn)的凈資產(chǎn)折價(jià)入股，占總股本的35.6%,其余7.72億元由新股東以現(xiàn)金注入。清理整頓與股份制改造1999年以前，重慶國投與其他信托投資公司一樣，并未經(jīng)營真正的信托業(yè)務(wù)，而是以吸收存款、放貸業(yè)務(wù)及證券業(yè)務(wù)為主業(yè)，是重慶市政府對(duì)外融資的窗口。1999年2月，重慶國投根據(jù)中國人民銀行頒發(fā)的《整頓信托投資公司方案》，按照以信托為主業(yè)，分業(yè)經(jīng)營原則對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)進(jìn)行全面的清理整頓。2000年2月，重慶國投根據(jù)中國人民銀行的要求開始了股份制改造工作。為了提供重慶國投全部資產(chǎn)和負(fù)債在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場公允價(jià)值，為股份制改造和重新登記工作創(chuàng)造條件，由重慶市康華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以 2000年6月30日為基準(zhǔn)日，進(jìn)行了資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)定基準(zhǔn)日公允凈資產(chǎn)為4.28億元。資產(chǎn)評(píng)估的合規(guī)性通過了重慶市財(cái)政局的審核，同時(shí)市財(cái)政局根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果，同意核銷重慶國投呆、壞帳損失16993萬元，批準(zhǔn)剩余損失待資產(chǎn)重組時(shí)按財(cái)政部和人民銀行（財(cái)債字[1999]86號(hào)）和（財(cái)債字[1999]241號(hào)）及（財(cái)債字[2000]91號(hào)）文件的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。重慶國投按照中國人民銀行下發(fā)的《信托投資公司重新登記審查操作規(guī)程》的規(guī)定，對(duì)公司債務(wù)進(jìn)行了公告，制定了債務(wù)清償、債權(quán)清收、原有業(yè)務(wù)清理計(jì)劃和其他準(zhǔn)備工作，并已向中國人民銀行提出重新登記申請(qǐng)。組織結(jié)構(gòu)重慶國投設(shè)有董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，公司最高決策機(jī)構(gòu)在董事會(huì)。但目前公司的董事會(huì)、經(jīng)理會(huì)和黨委人員重合，公司日常決策由“領(lǐng)導(dǎo)班子辦公會(huì)”制訂?？偨?jīng)理按董事會(huì)決議行使職權(quán)，負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營管理，副總經(jīng)理分管具體的業(yè)務(wù)部門。下圖描述了現(xiàn)階段的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)分工情況。圖：重慶國投組織結(jié)構(gòu)董事會(huì)

董事長:何玉柏監(jiān)事會(huì)監(jiān)視會(huì)主席袁啟文總經(jīng)理紀(jì)檢監(jiān)查部副總經(jīng)理/土V日日、總會(huì)計(jì)師常務(wù)副總經(jīng)理副總經(jīng)理財(cái)務(wù)部土審計(jì)稽核匍立信托部研發(fā)部一資金計(jì)劃部￡行政事％投資銀行部基金部國際事務(wù)部資產(chǎn)管理部G法律事務(wù)部

董事會(huì)

董事長:何玉柏監(jiān)事會(huì)監(jiān)視會(huì)主席袁啟文總經(jīng)理紀(jì)檢監(jiān)查部副總經(jīng)理/土V日日、總會(huì)計(jì)師常務(wù)副總經(jīng)理副總經(jīng)理財(cái)務(wù)部土審計(jì)稽核匍立信托部研發(fā)部一資金計(jì)劃部￡行政事％投資銀行部基金部國際事務(wù)部資產(chǎn)管理部G法律事務(wù)部

立信貸租用職能部門包括：財(cái)務(wù)部、綜合發(fā)展部、資金計(jì)劃部、審計(jì)稽核部、研發(fā)部、行政事務(wù)部、群工部、組織人事部、法律事務(wù)部。業(yè)務(wù)部門包括：信托部、投資銀行部、基金部、XX事務(wù)部、資產(chǎn)管理部、信貸租賃部。

在目前公司的業(yè)務(wù)部門中，信托部、投資銀行部、基金部和XX事務(wù)部是重慶國投開展業(yè)務(wù)的重點(diǎn)部門，目前這些部門的主要工作是未來業(yè)務(wù)的研究和準(zhǔn)備以及開發(fā)潛在客戶。而資產(chǎn)管理部和信貸租賃部目前主要從事對(duì)過去資產(chǎn)和債權(quán)的清理，并未開展實(shí)際性業(yè)務(wù)工作。重慶國投的管理層也按照公司的未來規(guī)劃，對(duì)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，準(zhǔn)備建立以信托、投行、資產(chǎn)管理、XX業(yè)務(wù)為核心的業(yè)務(wù)管理體系。股東會(huì)4董事局*董事局辦公室監(jiān)事會(huì)審計(jì)委員會(huì)綜合發(fā)展部信托管理總部計(jì)劃財(cái)務(wù)部圖：重慶國投未來組織結(jié)構(gòu)設(shè)想信托財(cái)務(wù)部投資銀行總部工國際業(yè)務(wù)部投行 *部債券部投行二部客戶服務(wù)部1?■資產(chǎn)信托部項(xiàng)目融資部資金信托部4董事局*董事局辦公室監(jiān)事會(huì)審計(jì)委員會(huì)綜合發(fā)展部信托管理總部計(jì)劃財(cái)務(wù)部圖：重慶國投未來組織結(jié)構(gòu)設(shè)想信托財(cái)務(wù)部投資銀行總部工國際業(yè)務(wù)部投行 *部債券部投行二部客戶服務(wù)部1?■資產(chǎn)信托部項(xiàng)目融資部資金信托部主要參股、控股公司重慶國投香港法華工商發(fā)展有限公司重信財(cái)務(wù)香港有限公司中華物業(yè)發(fā)展公司香港法華工商發(fā)展有限公司重信財(cái)務(wù)香港有限公司中華物業(yè)發(fā)展公司—重慶信成房地產(chǎn)開發(fā)公可重慶人民賓館有限公司—西南經(jīng)協(xié)大廈股份公司—重慶飯店有限公司—重慶租賃有限公司—寶盈基金管理有限公司—易方達(dá)基金管理有限公可未來投資有限公司―|哈爾濱道里投資有限公司西南證券有限公司—重慶路橋股份有限公司一重慶百貨股份有限公司圖：重慶國投主要子公司情況重慶XX股份公司：上市公司，總股本3.1億元。重慶國投持有其股份的70.97%。主營重慶市內(nèi)橋梁收費(fèi)和市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，經(jīng)營狀況良好。重慶XX持有重慶百貨大樓股份有限公司17%的股份，為第二大股東。西南證券有限責(zé)任公司：綜合類證券公司，注冊(cè)資本11.2億元。重慶國投擁有其股份的33.03%，是西南證券的第一大股東。易方達(dá)基金管理有限公司：注冊(cè)資本1.2億元，重慶國投擁有其股份的16.67%。寶盈基金管理有限公司：注冊(cè)資本1億元，重慶國投擁有其股份的16.67%。重慶未來投資公司：該公司由原重慶商品期貨交易所轉(zhuǎn)制成立，注冊(cè)資本2406萬元。重慶國投擁有其90%的股權(quán)，重慶國投的子公司中華物業(yè)持有其另外10%的股權(quán)。重慶未來投資公司擁有哈爾濱道里投資公司3900萬元股份。香港法華工商發(fā)展有限公司：成立于1984年，注冊(cè)資金1271.25萬港元，重慶國投擁有其股份的83.72%，主要經(jīng)營范圍包括進(jìn)出口貿(mào)易、旅店業(yè)等，擁有重信財(cái)（香港）有限公司的全部股份。目前經(jīng)營已陷入停頓狀態(tài)。

表：重慶國投子公司基本情況表（表中抵減后價(jià)值由審計(jì)給出）序號(hào)控股參股公司名稱2001年9月30日抵減準(zhǔn)備后余值（萬元）持股比例（%）經(jīng)營狀況1重慶XX股份有限公司63,687.7070.97良好2西南證券有限公司46,158.7033.03良好3重慶未來投資有限公司13,509.7090良好4北京亞洲大酒店有限公司3,500.0027一般5西南經(jīng)濟(jì)區(qū)協(xié)作大廈重慶股份有限公司3,832.3071.57良好6易方達(dá)基金管理公司2,00016.67良好7寶盈基金管理公司1,666.7016.67良好8重慶中華物業(yè)發(fā)展公司1,000100差9重慶信成房地產(chǎn)發(fā)展有限公司664100差10重慶飯店有限公司656.250一般11重慶精藝陶瓷模具-美元284.375一般12長發(fā)（集團(tuán)）重慶公司2802一般13重慶恒達(dá)鋼業(yè)股份公司2000.6一般14重慶租賃有限公司59.310差15重慶國托渝中區(qū)辦事處201.29良好16香港法華工商發(fā)展發(fā)展有限公司083.72較差17重慶人民賓館有限公司075較差18重慶XX金融（大廈）股份有限公司0100較差19茂名（水東）重信永隆實(shí)業(yè)發(fā)展公司0100較差20?？谥匦艑?shí)業(yè)公司0100較差序號(hào)控股參股公司名稱2001年9月30日抵減準(zhǔn)備后余值（萬元）持股比例（%）經(jīng)營狀況21深圳深信實(shí)業(yè)有限公司090較差22北京永成實(shí)業(yè)發(fā)展公司0100不詳23賽珍珠語言學(xué)校010已不存在24合計(jì)134,018.80組織目標(biāo)與西方國家相比，中國信托業(yè)才開始起步，具有廣闊的發(fā)展空間。同時(shí)作為新設(shè)的直轄市，重慶在國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略中將起到不可替代的作用，政策上的傾斜也將使重慶國投從中受益。這些都是重慶國投快速發(fā)展的契機(jī)。重慶國投的長期目標(biāo)是在未來幾年內(nèi)發(fā)展成為集銀行、證券、保險(xiǎn)為一體的金融控股集團(tuán)?；谧陨淼默F(xiàn)狀和大的市場環(huán)境，為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，重慶國投將未來5年內(nèi)的發(fā)展規(guī)劃如下：＞在兩年之內(nèi)完成清理整頓的后續(xù)工作；通過資本運(yùn)作在短期內(nèi)取得較高的利潤率，使公司迅速走出困境，完成一定的資本積累；初步建立起以信托、基金業(yè)務(wù)為主的全新的業(yè)務(wù)模式。＞在五年左右的時(shí)間內(nèi)組建金融控股集團(tuán)，使重慶國投成為涉足信托業(yè)、商業(yè)銀行、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資等在內(nèi)的全能型、多功能的金融企業(yè)。.管理現(xiàn)狀管理體制與決策機(jī)制重慶國投是重慶市政府全資控股的國有獨(dú)自公司，公司設(shè)有董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和公司黨委。董事會(huì)為公司最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，總經(jīng)理執(zhí)行董事會(huì)決議，負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營管理工作。副總經(jīng)理分管各業(yè)務(wù)部門。重慶國投的董事會(huì)、經(jīng)理層和黨委人員基本重疊。董事長兼任公司黨委書記，總經(jīng)理兼任副董事長和黨委委員，副總經(jīng)理兼任公司董事和黨委委員。公司重大事件由“領(lǐng)導(dǎo)班子辦公會(huì)”決策。領(lǐng)導(dǎo)班子辦公會(huì)成員包括董事會(huì)成員、總經(jīng)理、副總經(jīng)理和黨委委員。制度建設(shè)由于重慶國投自創(chuàng)立時(shí)起一直沒有從事過真正意義上的信托業(yè)務(wù)，而且自1998年起公司的主要工作是對(duì)過去業(yè)務(wù)的清理，因此沒有形成一整套完善的業(yè)務(wù)管理制度。根據(jù)《信托法》和《信托投資公司管理辦法》的有關(guān)規(guī)定及公司股份制改造的要求，重慶國投在原有的業(yè)務(wù)管理制度的基礎(chǔ)上擬訂了未來所經(jīng)營業(yè)務(wù)的管理辦法和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。管理層?1高層管理重慶國投高層管理人包括董事會(huì)成員、總經(jīng)理及副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師、黨委會(huì)成員在內(nèi)的7人。獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)主席未在公司編制之內(nèi)。公司董事長、黨委書記由重慶市市委常委討論提名，市政府任命。副董事長、董事、黨委副書記、監(jiān)事會(huì)主席由市委企業(yè)工委委任、管理?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師由董事會(huì)提名，經(jīng)市委企業(yè)工委審核同意并經(jīng)中國人民銀行審定后，由董事會(huì)聘任。根據(jù)中國人民銀行制定的《金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》規(guī)定，重慶國投董事長、副董事長、監(jiān)事會(huì)主席、總經(jīng)理、副總經(jīng)理必須具備相應(yīng)的任職資格?，F(xiàn)在的高層管理人員全部已經(jīng)通過了審核，取得了任職資格。

表：董事會(huì)成員基本情況一覽表姓名性別出生年月職務(wù)學(xué)歷任職時(shí)間入司時(shí)間社會(huì)背景何玉柏男1950.8黨委書記董事長大學(xué)2001.22001.42001.2原市委、市政府副秘書長王文靈男1966.10副董事長黨委委員博士1999.11999.1原市委研究室副主任涂勛淑女1954.3黨委副書記副董事長大學(xué)1991.12001.31985.4公司內(nèi)部提升張志云男1965.6董事碩士2001.32001.3原國泰、華夏證券發(fā)行三部總經(jīng)理陳志勇男1954.5董事黨委委員大專2000.111999.2原市國有資產(chǎn)管理局管理處處長趙昌晶男1961.12董事黨委委員碩士2000.111992.5公司內(nèi)部提升冉光和男1955.3獨(dú)立董事博士2000.11西南農(nóng)大經(jīng)貿(mào)學(xué)院院長、教授表：總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師、監(jiān)事會(huì)主席基本情況一覽表姓名性別出生年月職務(wù)學(xué)歷任職時(shí)間入司時(shí)間主管部門王文靈男1966.10總經(jīng)理博士1999.11999.1全面工作張志云男1965.6常務(wù)副總經(jīng)理碩士2001.32001.3基金部、XX業(yè)務(wù)部、投資銀行

部陳志勇男1954.5副總經(jīng)理大專2000.111999.2資產(chǎn)管理部、法律事務(wù)部、信貸租賃部趙昌晶男1961.12副總經(jīng)理碩士2000.111992.5信托部、研發(fā)部、資金計(jì)劃部劉孔智男1950.9總會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)總監(jiān)大專2001.32001.71992.12財(cái)務(wù)部、審計(jì)稽核部袁啟文男1944.7監(jiān)事會(huì)主席大學(xué)2000.10監(jiān)督董事會(huì)部分重慶國投高層管理人員還進(jìn)入其控股、參股公司的董事會(huì)，參與控股、參股公司重大事件的決策，行使重慶國投股東權(quán)利（見高層管理人員子公司兼職情況表）。表：重慶國投高層管理人員子公司兼職情況一覽表子公司名稱派出人員姓名所任職務(wù)重慶XX股份有限公司陳志勇王文靈副董事長董事西南證券有限公司陳志勇董事未來投資公司王文靈董事長易方達(dá)基金管理公司王文靈董事哈爾濱道理投資有限公司劉孔智副董事長香港發(fā)華發(fā)展有限公司王文靈董事長重信財(cái)務(wù)（香港）有限公司王文靈董事長重慶飯店有限公司涂勛淑董事長重慶國投7位領(lǐng)導(dǎo)中有4位來自公司外部，三位從公司內(nèi)部晉升。來源于外部的高層人員只有一人有證券、投資工作背景。公司領(lǐng)導(dǎo)班子近期才完成調(diào)整，任職時(shí)間都比較短。公司高層權(quán)利較為集中，這有利于決策的制定與執(zhí)行的有效性，但身兼數(shù)職會(huì)使高層管理人員的精力分散，難以把精力集中于影響公司發(fā)展的關(guān)鍵事情上。公司高層管理人員具有較豐富的社會(huì)資源。其中有三名主要領(lǐng)導(dǎo)具有政府工作經(jīng)歷，一人具有金融行業(yè)高層工作經(jīng)驗(yàn)，其工作經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)關(guān)系對(duì)公司來說是十分寶貴的資源。3.3.2中層管理重慶國投中層管理人員包括部門正副經(jīng)理、正副主任等共21人（未包括派往分支機(jī)構(gòu)及各全資、控股公司任職的21人）。中層管理人員的基本情況見下表。表：中層管理人員年齡結(jié)構(gòu)學(xué)歷結(jié)構(gòu)表學(xué)歷結(jié)構(gòu)職稱年齡結(jié)構(gòu)合計(jì)大學(xué)以上大學(xué)大專中級(jí)以上專業(yè)職稱30以下31-3536-4041-4546-50人數(shù)511524650621百分比23.8%52.3%23.9%9.5%19%29%23%0%29%100%表：重慶國投中層管理人員入司時(shí)間及任職時(shí)間表入司時(shí)間5年以下6-10年10年以上合計(jì)人數(shù)125421百分比57%24%19%100%任職時(shí)間1年以下1-2年2年以上人數(shù)216321百分比9.5%76.2%14.3%100%由上表可以看到重慶國投中層人員的知識(shí)層次相對(duì)較高，年齡層次結(jié)構(gòu)較為合理，70%以上的部門負(fù)責(zé)人在40歲以下。這些，從客觀上有利于他們?cè)谛碌臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)繼續(xù)學(xué)習(xí)。中層人員進(jìn)入公司時(shí)間及任職時(shí)間都較短，同時(shí)由于公司從98年進(jìn)入了整頓階段，大部分業(yè)務(wù)處于停滯狀態(tài)，因此中層管理人員從事信托業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)較少。另外中層管理人員中有2人取得了證券從業(yè)資格證書（證券代理發(fā)行）。中層管理人員大部分從內(nèi)部提拔。派往子公司的人員經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)班子集體討論通過后，由總經(jīng)理聘任。公司各部門經(jīng)理、主任（包括主持工作的部門副經(jīng)理、副主任、負(fù)責(zé)人）由公司高層主管經(jīng)理推薦或自薦產(chǎn)生候選人，經(jīng)過公開演講竟聘，公司員工民主打分評(píng)定，結(jié)果交公司領(lǐng)導(dǎo)集體研究。研究同意后，由總經(jīng)理聘任。中層干部任期為3年，首次聘用的實(shí)行一年的試用期。中層干部的解聘由總經(jīng)理或分管領(lǐng)導(dǎo)提出，經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)研究通過后，由總經(jīng)理解聘。部門領(lǐng)導(dǎo)干部男滿55周歲、女滿50周歲后不再續(xù)聘，其原職務(wù)自行解除，另行安排工作。3.4員工重慶國投共有正式員工110人，其中公司領(lǐng)導(dǎo)7人，部門領(lǐng)導(dǎo)21人，外派子公司人員21人，管理技術(shù)崗位42人，工人崗位，19人。另有外聘人員9人，已退休人員8人。新進(jìn)公司的正式員工首次簽訂合同期限為2年。首簽勞動(dòng)合同期滿后，因公司工作需要并經(jīng)考核合格者，可續(xù)簽中長期勞動(dòng)合同。在公司工作10年以上的可簽訂無固定期勞動(dòng)合同；有碩士、博士學(xué)歷者可續(xù)簽8年；有本科學(xué)歷者可續(xù)簽6年；大專畢業(yè)生和在公司5年以上的可續(xù)簽4年。目前與公司簽訂勞動(dòng)合同的員工共109人，其中簽訂無固定期限勞動(dòng)合同的員工有59人，占54%,簽訂10年以下期限（含10年）勞動(dòng)合同的員工共50人占46%。表：重慶國投員工年齡、學(xué)歷結(jié)構(gòu)項(xiàng)目30歲以下31-40歲41-50歲50歲以上合計(jì)人數(shù)35312618110百分比31.8%28.2%23.6%16.4%100%學(xué)歷層次碩士及以上大學(xué)大專中專高中及以下人數(shù)145221518百分比12.7%47.4%19%4.5%16.4%重慶國投未來開展的新業(yè)務(wù)主要集中于信托部、投資銀行部、基金管理部與XX業(yè)務(wù)部。公司上述四個(gè)業(yè)務(wù)部門員工人數(shù)僅有16人，占員工總數(shù)的15%，所占比例明顯偏少。而且這些人員對(duì)于信托業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)水平與經(jīng)驗(yàn)尚待提高。3?5工資與獎(jiǎng)金重慶國投員工工資由崗位工資、年功工資（即工齡、司齡工資）以及效益工資三部分組成。崗位工資根據(jù)不同崗位職責(zé)、任職條件、勞動(dòng)強(qiáng)度、操作難度等因素綜合確定，共分15級(jí)，每級(jí)級(jí)差為20%。崗位工資中的20%作為浮動(dòng)工資，以每季度各部門考核情況決定部門浮動(dòng)工資總額，在總額內(nèi)各部門根據(jù)部門員工的具體表現(xiàn)發(fā)放。年功工資以工齡每年2元、司齡每年10元計(jì)算。效益工資根據(jù)業(yè)務(wù)部門完成經(jīng)濟(jì)責(zé)任指標(biāo)情況發(fā)放。公司最高與最低工資比為5：1,月平均工資約為2000元人民幣。派往子公司的人員不從公司領(lǐng)取工資。2000年公司全年發(fā)放工資共2813190.96元。公司的獎(jiǎng)金設(shè)有年終獎(jiǎng)金和單項(xiàng)獎(jiǎng)金。年終獎(jiǎng)金根據(jù)年度任務(wù)完成情況發(fā)放。公司領(lǐng)導(dǎo)班子獎(jiǎng)金平均為部門經(jīng)理的2倍，部門經(jīng)理獎(jiǎng)金系數(shù)為本部門人均的1.5倍。對(duì)公司做出特殊貢獻(xiàn)的員工發(fā)放單項(xiàng)獎(jiǎng)，根據(jù)人事部介紹很少有人能夠獲得單項(xiàng)獎(jiǎng)。2000年公司平均獎(jiǎng)金約1萬元，最低3000元，最高30000元，全年共發(fā)放獎(jiǎng)金819830元。據(jù)人事部介紹重慶國投總體工資、獎(jiǎng)金水平在重慶市處于中上水平。公司的考核按直線責(zé)任制分級(jí)進(jìn)行，包括年度考核與日常考核。通不過日常考核的，公司予以解聘。年度考核分為優(yōu)秀、稱職、基本稱職、不稱職四個(gè)檔次。連續(xù)三年考核稱職或連續(xù)兩年考核優(yōu)秀者可晉升一級(jí)崗位工資。年度考核為基本稱職的，降一級(jí)崗位工資。連續(xù)兩年考核基本稱職或年度考核不稱職者降級(jí)使用。降級(jí)使用后，年度考核仍達(dá)不到稱職標(biāo)準(zhǔn)者，由公司予以解聘。據(jù)人事部介紹，評(píng)為優(yōu)秀者不得超過員工總數(shù)的15%,但從公司2000年度考核結(jié)果上看，參加考核的82個(gè)員工評(píng)為優(yōu)秀的員工人數(shù)14人，剩余全部被評(píng)為稱職。年終考核基本上沒有拉開層次，實(shí)際上沒有起到應(yīng)有的作用，考核制度沒能很好地執(zhí)行，沒有建立起真正意義上的考核機(jī)制。用考核的結(jié)果決定員工的辭退與晉升，在現(xiàn)階段的重慶國投是不現(xiàn)實(shí)的。3.6福利重慶國投正式員工享受養(yǎng)老保險(xiǎn)金、失業(yè)保險(xiǎn)金、住房公積金，其比例分別為工資總額的22%、1%、15%。公司尚未為員工上醫(yī)療保險(xiǎn)，員工住院費(fèi)全部報(bào)銷，門診費(fèi)報(bào)銷75%至98%。99年之前進(jìn)入公司的員工都已經(jīng)分得了公司住房，公司不再為99年及以后進(jìn)入公司的員工解決住房問題。3?7招聘重慶國投以往傾向于從高校招聘，直接充實(shí)各部門，表現(xiàn)優(yōu)秀的提拔為中層干部。由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)畢業(yè)生仍有較大的吸引力，重慶國投招聘情況比較理想，招聘要求也較為嚴(yán)格。同時(shí)也有部分政府指令安置的轉(zhuǎn)業(yè)、復(fù)員、退伍軍人及從外部調(diào)入人員。重慶國投重新登記后，隨著新業(yè)務(wù)開展，急需從社會(huì)吸收大批具有豐富經(jīng)驗(yàn)并經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)的優(yōu)秀專業(yè)人才。公司領(lǐng)導(dǎo)并不擔(dān)心人才缺乏的現(xiàn)狀，認(rèn)為隨著信托業(yè)務(wù)的開展，會(huì)很會(huì)培養(yǎng)、吸引一批專業(yè)技術(shù)骨干。重慶國投給出的理由有三點(diǎn)：信托業(yè)在中國具有廣闊的發(fā)展空間與誘人的發(fā)展前景；同時(shí)與其他城市相比，重慶更具有政策傾斜的優(yōu)勢。有很多在投資領(lǐng)域已經(jīng)取得了良好的成績，但在原職位上發(fā)展空間不大的專業(yè)人員，看好信托業(yè)所能提供的舞臺(tái)，愿意放棄目前優(yōu)厚的薪酬，加盟重慶國投，來實(shí)現(xiàn)更高層次的追求。股份制改造后，重慶國投會(huì)按市場化的要求建立起新的激勵(lì)與約束機(jī)制，使新來優(yōu)秀人員能夠得到客觀、公正的評(píng)價(jià)和待遇。在業(yè)務(wù)領(lǐng)頭人的帶領(lǐng)下，在知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)上有一定積累，能力和素質(zhì)較高的現(xiàn)有業(yè)務(wù)人員和新招聘來的畢業(yè)生將迅速成長。8人員流動(dòng)性重慶國投1999-2000年共流出員工7人，流入為28人。流出人員中辭職的有2人，屬于調(diào)動(dòng)的有4人，因違反勞動(dòng)紀(jì)律，被解除勞動(dòng)關(guān)系的有1人。流入的員工中，招收應(yīng)屆畢業(yè)生有20人，調(diào)入的有7人，復(fù)員轉(zhuǎn)業(yè)軍人1人。9重要提示通過對(duì)重慶國投管理、業(yè)務(wù)及人員情況的了解，我們認(rèn)為以下幾點(diǎn)有必要提示XX決策層注意：1）目前重慶國投的部門基本上按照清理整頓時(shí)期的工作需要而設(shè)置的，XX介入后有必要按照未來業(yè)務(wù)發(fā)展需要對(duì)部門設(shè)置及職責(zé)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。2）重慶國投的業(yè)務(wù)人員嚴(yán)重不足，尤其是作為未來業(yè)務(wù)重點(diǎn)的幾個(gè)部門，缺乏有豐富經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)的高級(jí)業(yè)務(wù)人員。XX介入后將面臨專業(yè)人員的引進(jìn)及現(xiàn)有人員的重新安排。3）目前重慶國投尚未實(shí)際形成一整套完善的業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理與防范體系。雖然公司已制訂了相應(yīng)的制度，但由于業(yè)務(wù)并未開展，因此尚未施行。4.運(yùn)營1目前主要業(yè)務(wù)情況1信托業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)應(yīng)該是信托投資公司的主營業(yè)務(wù)，是信托投資公司的主要收入及主要利潤來源。但鑒于目前中國信托業(yè)的現(xiàn)狀，重慶國投并未開展實(shí)質(zhì)性的信托業(yè)務(wù)。重慶國投的信托業(yè)務(wù)主要在信托部。信托部成立于1998年。目前重慶國投信托部的主要業(yè)務(wù)包括：代客理財(cái)業(yè)務(wù)：目前重慶國投所從事的主要業(yè)務(wù)是代客理財(cái)。重慶國投以委托人的名義開立帳戶，資金在二級(jí)市場上運(yùn)作。在雙方簽定的合同中不承諾最低收益率及資財(cái)不受損失，只約定收益分成標(biāo)準(zhǔn)，如約定收益率低于某一標(biāo)準(zhǔn)則收益全部歸客戶，超過標(biāo)準(zhǔn)的部分按比例分配。但為吸引資金及保證委托人利益，重慶國投通常與委托人簽署一個(gè)補(bǔ)充協(xié)議，規(guī)定收益率低于某一標(biāo)準(zhǔn)時(shí)即為管理不當(dāng)，由受托人賠償。委托理財(cái)合同期限一般為1至2年。據(jù)介紹，目前委托理財(cái)資金約5億元人民幣，這部分資金主要在二級(jí)市場上運(yùn)作，并未在公司帳上。其中約1億元以上2001年12月到期，按照合同約定如果委托人不再繼續(xù)委托則須將本金及取得的收益返還。其余合同將陸續(xù)在2002年及2003年到期。據(jù)介紹，近幾年代客理財(cái)業(yè)務(wù)的收益情況良好，在今年證券市場走勢不好的情況下，依然可以取得20%左右的收益，但取得的收益將按合同約定與委托人進(jìn)行分配。代客理財(cái)是公司目前著重開展的業(yè)務(wù)。重慶國投未能提供代客理財(cái)業(yè)務(wù)的具體合同、補(bǔ)充協(xié)議及取得收益情況的證明。相關(guān)的法律限制：按照《管理辦法》的規(guī)定，禁止將信托財(cái)產(chǎn)挪用于非信托目的的用途；禁止承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益。研究、準(zhǔn)備工作：除委托理財(cái)業(yè)務(wù)外，重慶國投目前無其他實(shí)質(zhì)性信托業(yè)務(wù)。在信托業(yè)務(wù)方面，公司主要做一些品種研究、潛在客戶溝通等準(zhǔn)備性工作，一旦清理整頓工作結(jié)束、公司取得許可證后，可以在短時(shí)期內(nèi)將信托業(yè)務(wù)開展起來。2投資銀行重慶國投的投資銀行業(yè)務(wù)由投資銀行部負(fù)責(zé)。公司的原投行部1999年劃歸西南證券，現(xiàn)在的投行部于2001年初設(shè)立。公司目前尚無實(shí)質(zhì)性的投資銀行業(yè)務(wù)。從投行部成立至今，主要從事以下工作：＞參與制訂重慶國投的改制方案，并編制了部分改制文件。＞對(duì)國債承銷業(yè)務(wù)進(jìn)行知識(shí)準(zhǔn)備。＞與重大科技園區(qū)簽定意向性協(xié)議，協(xié)議規(guī)定園區(qū)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目應(yīng)優(yōu)先推薦重慶國投。＞法人股市場探索，對(duì)法人股市場進(jìn)行研究并建立信息渠道。并于2001年6月初在重慶市舉行了一次法人股拍賣，后證監(jiān)會(huì)發(fā)文規(guī)定法人股拍賣只能由證券交易所進(jìn)行。但此次拍賣對(duì)重慶國投投資銀行業(yè)務(wù)今后的開展起到了宣傳作用。4.1.3資產(chǎn)管理目前重慶國投的資產(chǎn)管理職責(zé)在資產(chǎn)管理部。由于重慶國投目前處于清理整頓狀態(tài)，信托業(yè)務(wù)已經(jīng)基本停滯，無信托資金的注入，因此資產(chǎn)管理的主要任務(wù)是對(duì)原有投資項(xiàng)目的清理與管理。按照《管理辦法》的規(guī)定，包括自用固定資產(chǎn)在內(nèi)的長期累計(jì)投資余額不得超過其自有資金的80%。重慶國投計(jì)劃重組后的自有資金為12億元，因此長期投資余額不能超過9.6億元。目前公司固定資產(chǎn)與長期投資余額為13.76億元，因此需要清理的資產(chǎn)至少為4.16億元。1.4基金重慶國投的基金業(yè)務(wù)主要由基金部負(fù)責(zé)?；鸩砍闪⒂?999年?；饦I(yè)務(wù)是重慶國投將來計(jì)劃重點(diǎn)開展的業(yè)務(wù)?；鸸芾砉揪哂蟹€(wěn)定的收入，每年可收取基金規(guī)模1.5%的管理費(fèi)。目前國內(nèi)的基金主要是封閉式基金，基金管理公司的收入與效益相關(guān)性不高，只要基金規(guī)模達(dá)到一定的程度，通過收取管理費(fèi)，基金管理公司可以獲得穩(wěn)定、可觀的收益。目前重慶國投參股了兩家基金管理公司：易方達(dá)和寶盈。另外，西南證券也擁有一家基金管理公司，因此在目前中國的14家基金管理公司中，重慶國投直接或間接介入了3家。下表顯示了公司直接參股的兩家基金管理公司的情況。表：參股基金管理公司情況項(xiàng)目易方達(dá)寶盈注冊(cè)資本1.2億元1億元重慶國投出資額2000萬元1667萬元持股比例16.67%16.67%基金數(shù)量13基金規(guī)模2億元24億元易方達(dá)：按照目前的基金規(guī)模，易方達(dá)剛剛達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。每年管理費(fèi)收入為3000萬至4000萬元，扣除各種費(fèi)用支出，2001年可以做到微有盈利。寶盈：寶盈基金管理公司目前的基金規(guī)模很小，遠(yuǎn)未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。每年的管理費(fèi)約為300萬元，無法負(fù)擔(dān)其費(fèi)用支出，2001年會(huì)產(chǎn)生虧損。由于重慶國投的基金業(yè)務(wù)開展不久，參股的兩家基金管理公司均是 2000年末創(chuàng)立，因此2001年不會(huì)為公司帶來利潤。另外，重慶國投已獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資基金主發(fā)起人資格，可以作為主發(fā)起人發(fā)起基金管理公司。.5XX業(yè)務(wù)在清理整頓之前重慶國投80%以上的業(yè)務(wù)量為外幣貸款及對(duì)外借款。清理整頓開始之后，外幣貸款與對(duì)外借款已基本停止，重慶國投已無實(shí)質(zhì)意義上的XX業(yè)務(wù)。2000年重慶國投設(shè)立XX業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)公司的XX業(yè)務(wù)。XX業(yè)務(wù)部的主要職責(zé)是為重新登記后開展XX業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。重慶國投在香港擁有兩家窗口公司：香港法華公司及其全資子公司重信財(cái)務(wù)公司。XX業(yè)務(wù)的經(jīng)理兼任重信財(cái)務(wù)的總經(jīng)理。由于重慶國投清理整頓與重新注冊(cè)工作尚未完成，因此香港的兩家公司基本沒有開展業(yè)務(wù)。＞香港法華：業(yè)務(wù)已全面停止，實(shí)際上只是一個(gè)空殼，但由于法華是經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)設(shè)立的窗口公司，因此重慶國投管理層認(rèn)為有繼續(xù)保留的必要。計(jì)劃未來可以幫助國內(nèi)公司從事對(duì)外投資、香港上市等業(yè)務(wù)。＞重信財(cái)務(wù)：重信財(cái)務(wù)是法華的全資子公司，法華的所有業(yè)務(wù)都轉(zhuǎn)移到了重信財(cái)務(wù)，目前主要從事一些資金拆借業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃按照重慶國投的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)《管理辦法》中對(duì)信托投資公司經(jīng)營范圍的限定，公司擬對(duì)與信托主業(yè)無關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離或壓縮，將資金、人員等資源集中于重點(diǎn)業(yè)務(wù)之上，以實(shí)現(xiàn)公司的近期和中長期戰(zhàn)略目標(biāo)。重慶國投的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)近期目標(biāo)：在兩年之內(nèi)完成清理整頓的后續(xù)工作；通過資本運(yùn)作在短期內(nèi)取得較高的利潤率，使公司迅速走出困境，取得一定的資本積累；初步建立起以信托、基金業(yè)務(wù)為主的全新的業(yè)務(wù)模式。中長期目標(biāo)：在五年或更長的時(shí)間內(nèi)組建金融控股集團(tuán)，使重慶國投成為涉足信托業(yè)、商業(yè)銀行、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資等在內(nèi)的全能型、多功能的金融企業(yè)。自身業(yè)務(wù)的調(diào)整根據(jù)重慶國投的戰(zhàn)略目標(biāo)的需要，公司計(jì)劃對(duì)目前的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。在近期內(nèi)主要以信托、基金作為重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)；為尋求短期內(nèi)的高利潤，公司計(jì)劃將自有資金、信托資金和拆借資金的大部分投入股票二級(jí)市場；對(duì)不良長期投資進(jìn)行清理，同時(shí)調(diào)整長期投資結(jié)構(gòu)，減少傳統(tǒng)行業(yè)的投資比例，加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的投資力度。在中長期，全面開展《管理辦法》允許經(jīng)營的所有業(yè)務(wù)，建立起以信托、基金、投資銀行、產(chǎn)業(yè)投資為核心的完整的業(yè)務(wù)體系。2.1信托業(yè)務(wù)重慶國投重新登記以后，計(jì)劃在信托業(yè)務(wù)方面開展以下工作：代客理財(cái)業(yè)務(wù)：由于重慶國投從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)間比較長，有著較豐富的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)委托理財(cái)業(yè)務(wù)可以給公司帶來較大的收益，因此重慶國投準(zhǔn)備在未來繼續(xù)保留并且進(jìn)一步拓展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。信托業(yè)務(wù)：信托業(yè)務(wù)未來將是重慶國投大力開拓、發(fā)展的業(yè)務(wù)，是未來的業(yè)務(wù)重點(diǎn)及收入和利潤的主要來源。業(yè)務(wù)重點(diǎn):在中國人民銀行《信托投資公司管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）中規(guī)定的信托業(yè)務(wù)范圍中，重慶國投準(zhǔn)備將主要重點(diǎn)放在資金信托（特別是法人資金信托）業(yè)務(wù)上，同時(shí)開展公益信托和財(cái)產(chǎn)信托。信托資金的來源:重慶國投預(yù)計(jì)在2年內(nèi)信托資金的規(guī)?？蛇_(dá)10億元人民幣以上。信托資金的來源是政府部門、學(xué)校和醫(yī)院等事業(yè)單位以及企業(yè)法人。近2年之內(nèi)，在信托投資企業(yè)的信譽(yù)尚未建立起來之前，吸引信托資金主要靠公司的高層領(lǐng)導(dǎo)及其他員工的社會(huì)資源。信托資金的運(yùn)用：信托資金的運(yùn)用方式是信托投資企業(yè)取得良好效益的關(guān)鍵。一方面資金運(yùn)用得當(dāng)可以取得穩(wěn)定的收益；另一方面可以促進(jìn)信托投資公司信譽(yù)的建立，進(jìn)一步吸引更多的信托資金。表：信托資金主要運(yùn)用方式運(yùn)用方式具體形式證券市場證券一、二級(jí)市場，其中主要投向二級(jí)市場。信托貸款信托資金用于貸款同業(yè)拆放將信托資金拆放至其他金融機(jī)構(gòu)投資銀行用信托資金做MBO風(fēng)險(xiǎn)投資參股風(fēng)險(xiǎn)投資公司證券市場：從目前信托投資行業(yè)整體情況看，即使重慶國投在重新登記以后也很難在短期內(nèi)全面開展信托業(yè)務(wù)并取得良好收益。因此為了緩解償債的壓力并迅速走出困境，重慶國投將證券市場確定為近期利潤的主要來源，計(jì)劃將未來2年吸收的10億元以上信托資金的大部分、部分拆借并自有資金投入證券市場，尤其是二級(jí)市場，以追求短期高效益。大量資金進(jìn)入二級(jí)市場運(yùn)作確實(shí)有可能在短期內(nèi)取得較高的利潤，但其風(fēng)險(xiǎn)性也不容忽視。信托貸款及同業(yè)拆放是信托資金又一種運(yùn)用方式，但由于信托貸款及同業(yè)拆放必須遵循國家規(guī)定的貸款及拆放利率，收益有限。同時(shí)貸款風(fēng)險(xiǎn)比較高，因此重慶國投未將此業(yè)務(wù)列入其信托資金運(yùn)用的重點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資：重慶國投擬設(shè)立一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，并參與發(fā)起風(fēng)險(xiǎn)投資基金，通過對(duì)高新企業(yè)的資本投資與退出運(yùn)作取得較高回報(bào)率。按照重慶國投的計(jì)劃，除資金信托業(yè)務(wù)外，還將開展其他信托業(yè)務(wù)：＞公益信托，主要是養(yǎng)老保險(xiǎn)金及醫(yī)療保險(xiǎn)金的信托。＞財(cái)產(chǎn)信托，包括動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)信托。＞重慶國投計(jì)劃在3-4年內(nèi)開展《管理辦法》中允許的所有信托業(yè)務(wù)。主要政策限制：按照《管理辦法》的規(guī)定：＞信托資金總余額不得超過注冊(cè)資本金的10倍；＞信托期限不得少于一年；＞禁止將信托資金投資于自己或者關(guān)系人發(fā)行的有價(jià)證券；＞禁止將信托資金貸放給自己或者關(guān)系人；4.2.2投資銀行重慶國投在重新登記以后，計(jì)劃從事企業(yè)改制與重組、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)及企業(yè)財(cái)務(wù)顧問等方面的業(yè)務(wù)。近期內(nèi)主要的項(xiàng)目有：產(chǎn)權(quán)交易中心重慶國投計(jì)劃與重慶市經(jīng)委合作，共同設(shè)立一家產(chǎn)權(quán)登記控股公司，此控股公司與重慶市經(jīng)委所屬的重慶市產(chǎn)權(quán)交易中心是兩塊牌子一套人馬?？毓晒鞠略O(shè)股權(quán)托管公司和股權(quán)交易公司等一系列子公司，主要從事重慶市非上市公司股權(quán)的托管、過戶和開戶，從中收取托管費(fèi)、開戶費(fèi)和過戶費(fèi)。據(jù)介紹，重慶國投已與重慶市經(jīng)委達(dá)成共識(shí)，控股公司有可能于明年初設(shè)立，但尚未簽定具體文字性協(xié)議。深圳等城市已經(jīng)出臺(tái)股權(quán)強(qiáng)制托管規(guī)定，要求非上市股份公司的股權(quán)必須進(jìn)入指定產(chǎn)權(quán)交易中心托管。目前重慶市尚無此規(guī)定。目前重慶市非上市股份公司共有股份40億份，如果明年不能出臺(tái)強(qiáng)制托管規(guī)定，據(jù)重慶國投有關(guān)人員預(yù)計(jì)可托管10億股，比照深圳市股權(quán)托管費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)0.01元/股，可收取托管費(fèi)1000萬元。如果明年強(qiáng)制托管規(guī)定可以出臺(tái)，則可收取托管費(fèi)約4000萬元?？鄢a(chǎn)權(quán)交易中心的運(yùn)營成本，余下可供分配的部分將與重慶市經(jīng)委分成，預(yù)計(jì)重慶國投所占份額將少于50%。設(shè)立此控股公司需要資本金約5000萬元。公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問目前公司理財(cái)與財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)尚無具體業(yè)務(wù)，但已與重大科技園區(qū)就企業(yè)財(cái)務(wù)顧問達(dá)成意向性協(xié)議，預(yù)計(jì)2002年這塊業(yè)務(wù)會(huì)帶來約300萬元的現(xiàn)金收益。用信托做MBO具體操作：客戶公司管理層將資金委托給重慶國投，重慶國投用客戶資金（如果資金不足則國投可用信托資金補(bǔ)足）購買客戶公司的股權(quán)，股權(quán)持有人為國投，其中部分（或全部）為受托持有。此項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入來源為手續(xù)費(fèi)和投資收益。今年此業(yè)務(wù)已開展了一些準(zhǔn)備工作，主要是做一些政策的準(zhǔn)備及尋找潛在客戶。據(jù)介紹，如果資金充裕明年計(jì)劃用信托方式為一家上市公司及兩家非上市公司做MBO，預(yù)計(jì)收入可達(dá)1000萬元以上。但同時(shí)用信托方式做MBO需要有較大規(guī)模的資金支持，預(yù)計(jì)為一家上市公司做MBO需要約2億元的資金，一家非上市公司需要5000萬至1億元的資金。法人股市場法人股拍賣雖然必須在證券交易所進(jìn)行，信托投資公司無法從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)，但法人股的場外交易并為受限。重慶國投的子公司，未來投資公司，就以2.45元/股的價(jià)格購買了重慶百貨68萬股法人股。法人股相對(duì)于流通股價(jià)格較低并且比較穩(wěn)定。重慶國投計(jì)劃用自有資金或信托資金進(jìn)入法人股市場。據(jù)介紹運(yùn)作法人股的回報(bào)率約為20%，如果用信托資金則重慶國投可以分得3-5%的利潤率。4.2.3資產(chǎn)管理重慶國投重新登記之后，公司將全面開展信托業(yè)務(wù)，因此資產(chǎn)管理的職能將不僅限于自有長期投資的管理。為了更有效地開展信托業(yè)務(wù)，信托資金的管理與信托資金的運(yùn)用將分離，資產(chǎn)管理也將包括對(duì)信托資金投資資產(chǎn)的管理職能。信托資金投資資產(chǎn)的管理按照《管理辦法》的規(guī)定，信托資金可以投資于一、二級(jí)證券市場、購買國債、購買基金、企業(yè)等。信托業(yè)務(wù)全面開展以后，資產(chǎn)管理將包括對(duì)信托資金所投資資產(chǎn)的管理。自有投資的管理按照重慶國投制定的長期投資清理計(jì)劃，原有投資的清理將于2003年完成。因此在近2年內(nèi)，投資的清理仍將作為資產(chǎn)管理中的一項(xiàng)重要工作。上述長期投資的清理只是短期工作，資產(chǎn)管理的另一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)是對(duì)公司保留的長期投資進(jìn)行管理并尋找新的投資項(xiàng)目。典當(dāng)行：除上文介紹的長期投資項(xiàng)目外，重慶國投正在收購兩家典當(dāng)行。收購?fù)瓿芍?，重慶國投會(huì)向其注入資本金。典當(dāng)行主要從事證券典當(dāng)業(yè)務(wù)。由于當(dāng)金的費(fèi)率較高，因此重慶國投計(jì)劃將自有資金通過典當(dāng)行，以當(dāng)金的形式發(fā)放出去，以取得較高的回報(bào)率。據(jù)介紹，未來兩年典當(dāng)行將為重慶國投帶來每年600萬元的現(xiàn)金收入，需要相應(yīng)的資金投入為3000萬元。主要政策限制：按照《管理辦法》的規(guī)定：>信托投資公司的自有資金可以存放于銀行或者用于同業(yè)拆放、融資租賃和投資，但包括自用固定資產(chǎn)在內(nèi)的長期累計(jì)投資余額不得超過其自有資金的80%。禁止以自有資金購買信托財(cái)產(chǎn)。按照《典當(dāng)行管理辦法》規(guī)定：典當(dāng)行注冊(cè)資本最低限額為人民幣300萬元。4.2.4基金業(yè)務(wù)易方達(dá)：據(jù)介紹，在現(xiàn)有基金的基礎(chǔ)上，易方達(dá)準(zhǔn)備發(fā)行一只20至30億元規(guī)模的基金。由于基金管理公司的費(fèi)用支出基本屬于剛性費(fèi)用，增發(fā)一只基金不會(huì)引起費(fèi)用大幅度增加，因此如果能夠增發(fā)成功，易方達(dá)會(huì)有比較理想的利潤及分紅。同時(shí)，易方達(dá)還準(zhǔn)備發(fā)行一只開放式基金，但目前尚無具體計(jì)劃。寶盈：據(jù)介紹，寶盈計(jì)劃將目前的基金規(guī)模擴(kuò)募到5億元，同時(shí)再增發(fā)一只20億元的基金。如果能夠按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，寶盈基金管理公司將有可能實(shí)現(xiàn)盈利。新發(fā)起基金管理公司：重慶國投已經(jīng)取得主基金管理公司主發(fā)起人資格，計(jì)劃于2002年發(fā)起設(shè)立一個(gè)新的基金管理公司，并且發(fā)行一只規(guī)模為20至30億元的基金?；鸸芾砉镜淖?cè)資本為1億元，重慶國投擬投入約3000萬元，占30%的股份。新基金管理公司具體2002年何時(shí)成立尚未確定。即使能夠順利成立，第一年也無法盈利，預(yù)計(jì)到2003年有300萬元的利潤。產(chǎn)業(yè)投資基金：除以上業(yè)務(wù)外，重慶國投正積極與外商洽談成立產(chǎn)業(yè)投資管理公司事宜。在產(chǎn)業(yè)投資管理公司下設(shè)產(chǎn)業(yè)投資公司，其實(shí)質(zhì)為產(chǎn)業(yè)投資基金，但由于目前國內(nèi)尚未出臺(tái)產(chǎn)業(yè)投資基金相關(guān)法規(guī)，因此重慶國投擬采用設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資公司的形式，由產(chǎn)業(yè)投資管理公司負(fù)責(zé)管理。產(chǎn)業(yè)投資公司計(jì)劃2002年設(shè)立，注冊(cè)資本約1000萬港幣，其中重慶國投占70%股份?；鹨?guī)?？蛇_(dá)6.5億元人民幣，重慶國投計(jì)劃出資5000萬至7000萬元。預(yù)計(jì)三年內(nèi)平均投資回報(bào)率約15%,2002年取得收益的可能性不大。4.2.5XX業(yè)務(wù)重慶國投計(jì)劃在重新登記完成之后，以XX業(yè)務(wù)部為核心，以香港兩家公司為橋梁，大力發(fā)展XX業(yè)務(wù)。近期內(nèi)有如下計(jì)劃：1）產(chǎn)業(yè)投資公司、投資管理公司即基金業(yè)務(wù)中提到的產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目。此項(xiàng)目計(jì)劃采取中外合資的形式，合資公司創(chuàng)立的具體運(yùn)作由XX業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)。2）證券投資基金重慶國投計(jì)劃在香港設(shè)立證券投資基金，主要投資于B股和H股市場。據(jù)介紹該基金明年即可設(shè)立，基金的最低規(guī)模為4億港幣，重慶國投計(jì)劃出資4000萬至5000萬元人民幣。XX財(cái)務(wù)顧問計(jì)劃從事的主要業(yè)務(wù)包括：i）國內(nèi)企業(yè)境外融資，有幾家正在與重慶國投接觸，但目前此項(xiàng)業(yè)務(wù)尚未開展。ii）國內(nèi)企業(yè)境外上市。iii）投資顧問。業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)交易、為國內(nèi)企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。4）重慶國投計(jì)劃將優(yōu)良資產(chǎn)和資金注入到香港重信，再購買一些國內(nèi)經(jīng)營狀況優(yōu)良的企業(yè)，然后使其在香港上市。重信上市后可以獲得更廣泛的融資和運(yùn)作手段，對(duì)重慶國投更加有利。如果近期重信上市無法實(shí)現(xiàn)，重慶國投管理層準(zhǔn)備收購一家香港上市公司，通過資產(chǎn)置換實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。收入構(gòu)成表：2000年重慶國投收入構(gòu)成項(xiàng)目2000年數(shù)據(jù)占總收入比例主營業(yè)務(wù)收入利息收入10,654,497.3611.75%金融企業(yè)往來收入1,345,538.411.48%手續(xù)費(fèi)收入10,026.670.01%租賃收入119,435.360.13%主營業(yè)務(wù)收入合計(jì)12,129,497.8013.38%投資收益78,501,449.1686.61%營業(yè)外收入11,406.370.01%收入合計(jì)90,642,353.33100.0%收入表中各科目對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)為：利息收入：公司對(duì)外貸款取得的貸款利息收入。金融企業(yè)往來收入：銀行存款利息和同業(yè)拆借資金利息。手續(xù)費(fèi)收入：代理、委托、信托等業(yè)務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)。租賃收入：主要是以前開展少量租賃業(yè)務(wù)的收入。投資收益：主要包括重慶XX、西南證券、未來投資公司等長期投資取得的收益。由于重慶國投自1998年清理整頓以來業(yè)務(wù)就基本處于停滯狀態(tài)，因此其主營業(yè)務(wù)收入占總收入比例很小。在現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)收入中，利息收入和金融企業(yè)往來收入又占了很大比例，這些收入主要來源于以前尚未清收的貸款及自有資金的存款利息。而應(yīng)該是信托投資公司主要的收入來源之一的手續(xù)費(fèi)收入2000年僅有10萬元，占總收入比例為0.01%。2000年重慶國投收入的最主要來源是投資收益，占全年總收入的86%?？梢娭貞c國投2000年的收入無論從總額還是從結(jié)構(gòu)方面，都只能反映公司清理整頓期間的情況，無法反映公司業(yè)務(wù)全面開展后的經(jīng)營情況，無法作為分析未來收入狀況的基礎(chǔ)。支出構(gòu)成表：2000年重慶國投支出構(gòu)成項(xiàng)目2000年數(shù)據(jù)占總支出比例主營業(yè)務(wù)支出利息支出26,093,781.8922.19%金融企業(yè)往來支出74,174,146.0563.06%手續(xù)費(fèi)支出20,089.050.02%營業(yè)費(fèi)用15,549,623.4813.22%主營業(yè)務(wù)支出合計(jì)115,837,640.4798.49%營業(yè)外支出1,778,834.511.51%支出合計(jì)117,616,474.98100.00%支出構(gòu)成表中各科目對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)為：利息支出：重慶國投從外部貸款的利息支出。金融企業(yè)往來支出：主要是同業(yè)拆借的利息支出。從上表中可以看出，重慶國投2000年主要的支出有三個(gè)項(xiàng)目：利息支出、金融企業(yè)往來支出和營業(yè)費(fèi)用，三項(xiàng)支出合計(jì)占總支出的98%以上。金融企業(yè)往來支出占了企業(yè)全年總支出的一半以上，主要來自于重慶國投尚未清償?shù)耐瑯I(yè)拆入資金利息，這部分債務(wù)已經(jīng)列入企業(yè)的還款計(jì)劃。與收入結(jié)構(gòu)相同，2000年支出同樣只體現(xiàn)了重慶國投業(yè)務(wù)停滯時(shí)的支出情況。企業(yè)業(yè)務(wù)全面開展以后，支出總額及結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生很大的變化。4?5盈利能力表：2000年重慶國投損益表項(xiàng)目2000年數(shù)據(jù)主營業(yè)務(wù)收入12,129,497.80主營業(yè)務(wù)支出115,837,640.47營業(yè)稅金及附加208,412.45主營業(yè)務(wù)利潤-103,916,555.12力口：其他業(yè)務(wù)利潤減：存貨跌價(jià)損失管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營業(yè)利潤-103,916,555.12力口：投資收益78,501,449.16力口：營業(yè)外收入11,406.37減：營業(yè)外支出1,778,834.51減：以前年度損益調(diào)整-1,170,184.59利潤總額-26,012,349.51主營業(yè)務(wù)利潤為-1.04億元，收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法負(fù)擔(dān)支出。主要原因一方面是由于重慶國投目前基本沒有從事業(yè)務(wù)活動(dòng)，因此基本無業(yè)務(wù)收入；另一方面是由于貸款和拆借的利息支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收入。2000年重慶國投的利潤總額為-2601萬元。清理整頓、重新登記后，重慶國投的業(yè)務(wù)將逐漸開展，因此2000年的營業(yè)利潤對(duì)未來參考意義不大。目前重慶國投正按照《管理辦法》的要求對(duì)長期投資進(jìn)行清理。而且由于公司現(xiàn)金緊張，正計(jì)劃將所持重慶XX股份變現(xiàn)。所以長期投資收益未來也會(huì)發(fā)生較大變化。由此我們有理由認(rèn)為2000年的利潤無法對(duì)重慶國投未來利潤情況提供有價(jià)值的參考依據(jù)。

5.財(cái)務(wù)狀況5.1總體財(cái)務(wù)狀況截止2001年9月30日，重慶國投財(cái)務(wù)狀況見下表（單位：萬元）：資產(chǎn)2001/9/30負(fù)債及所有者權(quán)益2001/9/30流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金及銀行存款3,344短期借款18,602短期貸款4,141短期存款7,297應(yīng)收款項(xiàng)37,762同業(yè)拆入61,577減：壞帳準(zhǔn)備18,592委托存款3,747應(yīng)收款項(xiàng)凈額19,170應(yīng)付款項(xiàng)58,563其他流動(dòng)資產(chǎn)4,388預(yù)提費(fèi)用7,695其他104流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)31,043流動(dòng)負(fù)債合計(jì)157,585長期資產(chǎn)：長期負(fù)債：其中：中長期貸款及逾期貸款58,334保證金17減：貸款呆帳準(zhǔn)備27,062發(fā)行長期債券4,138中長期貸款凈值31,272長期借款15,064長期投資148,039長期負(fù)債合計(jì)19,219減：投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備10,420負(fù)債合計(jì)176,804長期投資凈值137,619所有者權(quán)益其他3,254實(shí)收資本96,653長期資產(chǎn)合計(jì)172,145資本公積13,576其他資產(chǎn)2,110本年利潤與未分配利潤-81,735

所有者權(quán)益合計(jì)28,494資產(chǎn)總計(jì)205,298負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)205,298資產(chǎn)構(gòu)成下圖表明重慶國投2001年9月30日資產(chǎn)構(gòu)成情況，資產(chǎn)總額為20.53億元，其中長期投資占資產(chǎn)總額的69%,中長期貸款及逾期貸款凈額占資產(chǎn)總額的15%，應(yīng)收款項(xiàng)凈額占資產(chǎn)總額的9%，其他資產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)占資產(chǎn)總額的7%。圖：重慶國投資產(chǎn)構(gòu)成口 現(xiàn)金及銀行存款口 短期貸款口 應(yīng)收款項(xiàng)凈額口 其他流動(dòng)資產(chǎn)□ 中長期貸款凈值口長期投資凈值口 其他資產(chǎn)按照《信托投資公司管理辦法》，包括自用固定資產(chǎn)在內(nèi)的長期累計(jì)投資余額不得超過其自有資金的80%。占重慶國投資產(chǎn)最大份額的長期投資凈值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這一比例的限制，大量長期投資需要在三年之內(nèi)清理完畢。中、長期與逾期貸款凈值及應(yīng)收款項(xiàng)凈值為清理整頓工作中債權(quán)回收的主要項(xiàng)目，企業(yè)認(rèn)為可以于2003年之內(nèi)部分回收。負(fù)債構(gòu)成

截止2001年9月30日，重慶國投負(fù)債總額為17.68億元，其中：同業(yè)拆入占35%,應(yīng)付款項(xiàng)凈值占33%,短期借款占11%,長期借款占9%,預(yù)提費(fèi)用與短期存款各占4%，其他負(fù)債項(xiàng)目占4%。圖：重慶國投債務(wù)結(jié)構(gòu)2%□短期借款2%□短期借款□短期存款□同業(yè)拆入□委托存款■應(yīng)付款項(xiàng)□預(yù)提費(fèi)用□其他□保證金■發(fā)行長期債券□長期借款按照人民銀行有關(guān)規(guī)定，上述債務(wù)中必須按期清償，并與債權(quán)人達(dá)成三年內(nèi)清償協(xié)議。凈資產(chǎn)截止2001年9月30日，重慶國投資凈資產(chǎn)余額為2.85億元。其中實(shí)收資本9.67億元，資本公積1.36億元，未分配利潤-8.17億元。1998年增資擴(kuò)股，資本金由1.5億增至13.2億。但其中4.1億的土地轉(zhuǎn)讓費(fèi)出資及1700萬元的資金一直沒有到位。2000年重慶市財(cái)政局免除重慶國投7470萬元債務(wù)，轉(zhuǎn)增國家資本。因此截止到2001年9月底公司的實(shí)收資本為9.67億元。經(jīng)過對(duì)無效資產(chǎn)的調(diào)整，重慶國投的凈資產(chǎn)比市政府?dāng)M出資的4.28億元股本金減少1.43億元。主要由于重慶國投部分子公司經(jīng)營狀況不佳，長期投資與應(yīng)收款項(xiàng)的備抵項(xiàng)目調(diào)增造成的。5.2資產(chǎn)有效性與變現(xiàn)能力貨幣資金存量2001年9月30日，重慶國投貨幣資金余額僅為3300余萬元，年底前面對(duì)巨大的償債壓力，急需大量資金注入。債權(quán)可收回性2001年9月30日，重慶國投應(yīng)收帳款凈值與貸款、應(yīng)收租賃款余額共計(jì)36883萬元，我們根據(jù)應(yīng)收帳款及貸款的可收回性計(jì)提了呆壞帳準(zhǔn)備，認(rèn)為應(yīng)收帳款與貸款凈值為有效資產(chǎn)，并按照企業(yè)提供的清收計(jì)劃與清收比例預(yù)計(jì)其回收金額與回收期限如下表：表：應(yīng)收帳款與貸款未來兩年回收預(yù)測項(xiàng)目待清收債權(quán)2002年2003年總計(jì)36,88313,5096,337長期投資有效性與變現(xiàn)能力我們根據(jù)子公司財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營現(xiàn)狀提取了長期投資減值準(zhǔn)備，調(diào)整后的長期投資帳面余額如下表：表：長期投資凈值明細(xì)表序號(hào)長期投資項(xiàng)目名稱長期投資凈值1重慶XX股