2022年秋《公司金融》課程期末復(fù)習(xí)題第頁共12頁★啟用前大連理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院《公司金融》網(wǎng)考通關(guān)復(fù)習(xí)資料注意事項：本復(fù)習(xí)題滿分共：400分。一、《公司金融》考試大綱期末考試采用開卷的形式，時間為90分鐘，滿分100分?？荚囶}目類型為：一、單選題（共5小題，每小題2分，共10分）二、多選題（共5小題，每小題2分，共10分）三、判斷題（共5小題，每小題2分，共10分）四、簡答題（共2小題，每小題10分，共20分）五、計算題（共2小題，每小題15分，共30分）六、論述題（1小題，共20分）二、復(fù)習(xí)題一、單選題（本大題共20小題，每小題2分，共40分）1、下列財務(wù)比率中可以反映企業(yè)償債能力的是（）。A．平均收款期B．銷售利潤率C．市盈率D．利息保障倍數(shù)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：D2、在某公司的財務(wù)報表中，營業(yè)收入為20萬元，應(yīng)收賬款年末為10萬元，年初為6萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A．2.5B．2C．3.33D．4一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：A3、已知每年年底存款5000元，欲計算第五年末的價值總額，應(yīng)該利用（）。A．復(fù)利終值系數(shù)B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C．年金終值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C4、第一次收付發(fā)生在第二期或以后各期的年金被稱為（）。A．普通年金B(yǎng)．預(yù)付年金C．遞延年金D．永續(xù)年金一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C5、某企業(yè)擬發(fā)行面值為100元，票面利率為10%，期限為3年的債券，當市場利率為10%時，該債券的發(fā)行價格為（）。A．80元B．90元C．100元D．110元一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C6、下列哪項屬于普通股籌資的優(yōu)點（）。A．籌資成本低B．不稀釋公司的控制權(quán)C．發(fā)行新股時，會增加每股凈收益，引起股價上升D．發(fā)行普通股形成自有資金可增強公司舉債能力一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：D7、某鋼鐵集團并購某石油公司，這種并購方式屬于（）。A．橫向并購B．縱向并購C．混合并購D．向前并購一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C8、年度預(yù)算編制的關(guān)鍵和起點是（）。A．生產(chǎn)預(yù)算B．銷售預(yù)算C．現(xiàn)金預(yù)算D．直接材料預(yù)算一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B9、某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為38萬元；當貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為－22萬元。該方案的內(nèi)部收益率（）。A．大于18%B．小于16%C．介于16%與18%之間D．無法確定一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C10、下列財務(wù)比率中可以反映企業(yè)長期償債能力的比率是（）。A．銷售利潤率B．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C．資產(chǎn)負債率D．速動比率一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C11、在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的款項稱為（）。A．預(yù)付年金B(yǎng)．普通年金C．遞延年金D．永續(xù)年金一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B12、當債券的票面利率低于市場利率時，債券應(yīng)（）。A．平價發(fā)行B．溢價發(fā)行C．折價發(fā)行D．向外部發(fā)行一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C13、下列不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。A．公司管理權(quán)B．優(yōu)先認股權(quán)C．分享盈余權(quán)D．優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：D14、生產(chǎn)或提供同類商品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為屬于（）。A．現(xiàn)金并購B．橫向并購C．縱向并購D．混合并購一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B15、生產(chǎn)預(yù)算是在（）的基礎(chǔ)上編制而成的。A．直接材料預(yù)算B．產(chǎn)品成本預(yù)算C．銷售預(yù)算D．直接人工預(yù)算一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：C16、在凈現(xiàn)值法下，若凈現(xiàn)值大于0，說明投資方案的資本成本小于（）。A．利潤總額B．內(nèi)含報酬率C．無風險利率D．銀行貸款利率一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B17、如果債券的市場價格高于其面值，則債券的預(yù)期收益率（）其票面利率。A．高于B．低于C．等于D．無法確定一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B18、下列投資項目評價指標中，能反映項目本身報酬率的是（）。A．凈現(xiàn)值B．內(nèi)含報酬率C．會計收益率D．現(xiàn)值指數(shù)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：B19、現(xiàn)代公司金融管理的目標是以（）最大化為標志的。A．公司價值B．社會責任C．稅后利潤D．資本利潤率一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：A20、公司的各項資金來源中，擁有稅收優(yōu)勢的是（）。A．債務(wù)B．普通股C．優(yōu)先股D．留存收益一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：A二、多選題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）1、對于存貨周轉(zhuǎn)率，下列說法正確的有（）。A．存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多，表明存貨周轉(zhuǎn)慢B．存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)少，表明存貨周轉(zhuǎn)慢C．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)多，表明存貨周轉(zhuǎn)慢D．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明存貨周轉(zhuǎn)慢一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：BC2、投資決策中可以用來衡量項目風險的可以是（）。A．各種可能的收益率的概率分布B．期望收益率的方差C．期望收益率的標準差D．期望收益率的標準差率一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABCD3、最佳資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)在一定時期綜合資本成本最（）、企業(yè)價值最（）的資本結(jié)構(gòu)。A．低B．高C．大D．小一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：AC4、應(yīng)收賬款的日常管理一般具體包括（）。A．應(yīng)收賬款投資總額的控制B．信用額度管理C．平均收賬期和應(yīng)收賬款賬齡分析D．壞賬損失的管理一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABCD5、現(xiàn)金的成本包括（）。A．持有成本B．管理成本C．轉(zhuǎn)換成本D．壞賬成本一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABC6、影響速動比率的因素有（）。A．應(yīng)收賬款B．存貨C．短期借款D．應(yīng)收票據(jù)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ACD7、下列屬于銷售預(yù)算主要內(nèi)容的是（）。A．預(yù)計銷售單價B．預(yù)計銷售量C．預(yù)計銷售收入D．年末存貨一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABC8、在下列投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是（）。A．凈現(xiàn)值B．投資回收期C．內(nèi)含報酬率D．獲利指數(shù)一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ACD9、影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素有（）。A．籌資方式B．風險程度C．企業(yè)現(xiàn)金流量D．稅收因素一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABCD10、決定債券價格的因素有（）。A．票面金額B．票面利率C．市場利率D．債券期限一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：ABCD三、判斷題（本大題共20小題，每小題2分，共40分）1、公司金融以股東價值最大化為核心。（）√2、公司通過發(fā)行債券所募集到的資金額一定等于債券的面值。（）×3、風險和收益是對等的，高風險的投資項目必然會獲得高收益。（）×4、風險可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。（）√5、經(jīng)營現(xiàn)金流盈虧平衡點是指籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為零時的產(chǎn)品銷售量。（）×6、公司金融活動的價值創(chuàng)造是指公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量必須超過它所使用的現(xiàn)金流量。（）√7、同一時期發(fā)行的企業(yè)債券不管風險大小，利率幾近相同。（）√8、標準差越大，說明隨機變量的波動幅度越小，因而風險也越小。（）×9、任何兩條無差異曲線不相交。（）√10、經(jīng)營現(xiàn)金流盈虧平衡點是指投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為零時的產(chǎn)品銷售量。（）×11、在我國，規(guī)定不得折價發(fā)行股票。（）√12、債券期限越長，發(fā)行價格越低。（）×13、權(quán)衡理論認為，公司市場價值等于無負債企業(yè)價值加上稅盾效應(yīng)的現(xiàn)值，減去破產(chǎn)成本現(xiàn)值。（）√14、生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。（）√15、風險型公司推崇較高的長期籌資，盡量避免短期借款，保持較多流動資產(chǎn)。（）×16、在企業(yè)全年現(xiàn)金需求總量一定的情況下，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量越大。（）×17、為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金，企業(yè)持有的現(xiàn)金越多越好。（）×18、風險型短期融資策略的具體原則是公司推崇短期融資，流動資產(chǎn)所需要資金更多地依賴于短期融資。（）√19、補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率。（）√20、流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越弱。（）×四、簡答題（本大題共10小題，每小題10分，共100分）1、什么是杜邦財務(wù)分析體系？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：杜邦財務(wù)分析體系是一種實用的財務(wù)分析體系，從評價企業(yè)績效最具有綜合性和代表性的指標——凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，利用各主要財務(wù)比率指標間的內(nèi)在有機聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價。杜邦財務(wù)分析體系主要將權(quán)益凈利率這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”進行分析。2、兼并與收購兩類活動的異同點有哪些？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：兼并通常是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或者其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟行為。收購是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。（1）兩者的相同點：①基本動因相似，都是增強企業(yè)實力的外部擴張策略或途徑；②都以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對象，都是企業(yè)資本經(jīng)營的基本方式。（2）兩者的不同點：在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實體不復(fù)存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓。3、什么是商業(yè)信用？商業(yè)信用籌資有什么優(yōu)點和缺點？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：商業(yè)信用是指在商品交易過程中，由于延期付款和延期交貨所形成的企業(yè)間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，是企業(yè)間的直接信用行為。（1）商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要包括：①籌資方便。②與銀行借款相比，限制條件較少，容易取得，只需向銷貨方增加定額，便可擴大信用。③籌資成本相對較低。（2）商業(yè)信用籌資的缺點主要包括：①利用期限有限。②因為商業(yè)信用容易取得，過分利用會使企業(yè)承擔過多的債務(wù)。③對應(yīng)付賬款，如果存在現(xiàn)金折扣時，放棄現(xiàn)金折扣，成本十分昂貴；如果拖欠還會發(fā)生損害信用的內(nèi)在成本。4、企業(yè)的信用政策包括哪些內(nèi)容？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：應(yīng)收賬款政策又稱信用政策，包括信用標準、信用期限、現(xiàn)金折扣和收賬政策。（1）信用標準是企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標準。如果客戶達不到企業(yè)的信用標準，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受帶有附加條件(如提供第三方擔保等)的信用。（2信用期限是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給客戶的付款時間。信用期過短，不利于競爭和銷售；過長則可能導(dǎo)致收款費用增加，應(yīng)收賬款和壞賬損失風險。（3）企業(yè)為了盡快收回貨款，加速資金周轉(zhuǎn)，減少應(yīng)收賬款成本，可以在信用期限內(nèi)再規(guī)定一個優(yōu)惠期限，如果客戶在優(yōu)惠期限內(nèi)支付貨款，則可以享受一定比率的折扣，這種折扣就是現(xiàn)金折扣，優(yōu)惠期限就是折扣期限。（4）收賬政策指企業(yè)的信用條件被違反時，企業(yè)應(yīng)采取的收款策略，涉及的方面包括對應(yīng)收賬款的監(jiān)控和逾期貨款的追索。5、簡述財務(wù)規(guī)劃的種類及其特點。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：財務(wù)規(guī)劃的種類包括固定預(yù)算、彈性預(yù)算、零基預(yù)算、滾動預(yù)算。固定預(yù)算是根據(jù)未來既定的業(yè)務(wù)量水平，不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能發(fā)生的變動而編制的預(yù)算。彈性預(yù)算是由于公司面對的內(nèi)部與外部環(huán)境在不斷變化，為更好控制公司的經(jīng)濟活動和財務(wù)活動，針對預(yù)計業(yè)務(wù)量編制不同水平的預(yù)算。零基預(yù)算是不受過去預(yù)算或基期預(yù)算的影響，從頭開始編制計劃的方法。滾動預(yù)算是預(yù)算期是連續(xù)不斷的，反映了公司業(yè)務(wù)活動的連續(xù)性和生產(chǎn)經(jīng)營的復(fù)雜性。財務(wù)規(guī)劃的特點為：（1）有具體化的財務(wù)目標；（2）協(xié)調(diào)力量；（3）控制資金。6、什么是貨幣的時間價值？其成因是什么？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：貨幣的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。貨幣之所以有時間價值，至少也有三個因素：（1）貨幣可用于投資，獲取利息，從而在將來擁有更多的貨幣量；（2）貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變；（3）未來的預(yù)期收入具有不確定性。7、企業(yè)進行現(xiàn)金管理的目的有哪些？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：企業(yè)進行現(xiàn)金管理的目的有以下三點：（1）滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。應(yīng)使企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)額經(jīng)常保持在一個合理的水平來滿足商品交易、勞務(wù)結(jié)算和其他各項費用開支的需要等。（2）使閑置現(xiàn)金利息收入最大化。在滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，現(xiàn)金是企業(yè)獲得期望收益的基礎(chǔ)，企業(yè)應(yīng)該最大限度地將閑置現(xiàn)金用于對外投資，這樣才能使企業(yè)的收入增加。（3）保證現(xiàn)金的安全完整?，F(xiàn)金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強的資金，要對現(xiàn)金進行嚴格管理，采取嚴格的控制措施，防止挪用、流失、貪污及變相竊取現(xiàn)金行為，保證現(xiàn)金的安全完整。8、企業(yè)為什么要編制財務(wù)計劃？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：財務(wù)計劃對保證企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)有以下三個作用：（1）財務(wù)計劃可使企業(yè)目標具體化在企業(yè)的總體目標或規(guī)劃中，對企業(yè)在未來若干年內(nèi)就達到的各項目標的規(guī)定，經(jīng)過高度的概括和抽象，都比較原則和籠統(tǒng)。企業(yè)要完成其規(guī)定的經(jīng)營目標還要將其目標分解成各部門、各責任人應(yīng)完成的具體指標。為保證這些具體指標的實施，各部門就要做好反復(fù)的預(yù)算平衡工作，明確各部門應(yīng)完成的奮斗目標，以便合理地安排服務(wù)活動，做好財務(wù)工作。（2）財務(wù)計劃可作為企業(yè)控制的標準和依據(jù)財務(wù)計劃的編制目的是為了約束和控制企業(yè)的財務(wù)行為。企業(yè)的財務(wù)部門需要把實際執(zhí)行情況和計劃進行對比，發(fā)現(xiàn)差異，找出原因，并采取必要的措施，保證計劃的完成。因此，計劃是控制日常財務(wù)活動的主要綱領(lǐng)。（3）財務(wù)計劃是考核各部門工作業(yè)績的依據(jù)財務(wù)計劃不僅可以約束和控制企業(yè)的各項活動，而且還可用于作為評判企業(yè)各部門工作業(yè)績的標準和依據(jù)。9、簡述企業(yè)的三種組織形式。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：企業(yè)有三種基本組織形式：個體業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)。（1）個體業(yè)主制體液又稱獨資企業(yè)，是指由一人出資、歸個人所有和控制的企業(yè)，它具有結(jié)構(gòu)簡單、組織容易、費用較低、限制較少等優(yōu)點。（2）合伙制企業(yè)是由兩個或兩個以上出資和聯(lián)合經(jīng)營的企業(yè)，它的主要優(yōu)點是組建容易、成本較低，缺點與個體企業(yè)有些類似，即很難籌到大筆資金、無限債務(wù)、有限壽命，還有很難轉(zhuǎn)移所有權(quán)。合伙人按出資額共享利益，共擔風險。（3）公司制企業(yè)是依據(jù)一國公司法組建的，以營利為目標的，具有法人地位的企業(yè)組織形式，是獨立的法人。10、為什么說傳統(tǒng)的資本預(yù)算方法和風險調(diào)整方法都是靜態(tài)的資本預(yù)算方法？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：投資的最大風險源自未來的不確定性。投資評價建立在對未來預(yù)測基礎(chǔ)上，因此，如果不對未來的不確定性予以充分考慮，或者給予充分估計，那么，投資評價毫無意義可言。傳統(tǒng)的資本預(yù)算方法和風險調(diào)整方法并未考慮到未來投資的選擇機會問題，其表現(xiàn)是假設(shè)投資一旦開始就必須到期滿才能結(jié)束，沒有考慮投資規(guī)模變動問題，沒有考慮到投資延遲的問題?？梢?，在傳統(tǒng)的資本預(yù)算方法和風險調(diào)整方法里，投資策略在整個項目存續(xù)期間是不會發(fā)生變化的，因此傳統(tǒng)的資本預(yù)算方法和風險調(diào)整方法都是靜態(tài)的資本預(yù)算方法。五、計算題（本大題共12小題，每小題15分，共180分）1、企業(yè)按“1/10、N/30”的條件購買一批原材料5000元。則（1）該企業(yè)10天內(nèi)付款能夠取得的免費信用額是多少？（2）該企業(yè)30天付款的機會成本是多少？（3）如果企業(yè)的資金成本為20%，則是應(yīng)該享受折扣還是放棄？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）該企業(yè)10天內(nèi)付款，取得的免費信用額為5000－5000×1%＝4950（元）（2）該企業(yè)30天內(nèi)付款，機會成本＝1%/（1－1%）×[360/（30－10）]＝18.18%（3）由于30天內(nèi)付款的機會成本是18.18%，而企業(yè)取得資金的成本是20%，因此，企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，在30天內(nèi)付款。2、某公司欲采購一批材料，目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方，A公司的信用條件為“3/10，n/40”，B公司的信用條件為“2/20，n/40”。請回答下列問題并說明理由：（1）已知該公司目前有一投資機會，投資收益率為40%，該公司是否應(yīng)享受A公司提供的現(xiàn)金折扣？（2）如果該公司準備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？如果該公司準備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）放棄A公司現(xiàn)金折扣的機會成本：3%/（1－3%）×360/（40－10）×100%＝37.11%因為放棄現(xiàn)金折扣的機會成本低于投資收益率，所以企業(yè)應(yīng)當放棄A公司提供的現(xiàn)金折扣。（2）放棄B公司現(xiàn)金折扣的機會成本：2%/（1－2%）×360/（40－20）×100%＝36.73%因為37.11%＞36.73%所以，如果公司準備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)當選擇B公司；如果公司準備享有現(xiàn)金折扣，應(yīng)當選擇A公司。3、華章企業(yè)目前的銷售收入每年為200萬元，變動成本為銷售收入的80%，企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余，因此希望通過賒銷來擴大銷售收入。該企業(yè)估計，如果提供信用期為20天的賒銷業(yè)務(wù)，其銷售額（假設(shè)全部為賒銷）會增加到240萬元，壞賬損失占其全部銷售額的2%，平均收賬期為30天。若應(yīng)收賬款的機會成本為10%，則該企業(yè)是否應(yīng)該改變信用政策。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）銷售額增加帶來的利潤增量為：（240－200）×（1－80%）＝8（萬元）（2）企業(yè)應(yīng)收賬款機會成本增加為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝360/30＝12（次）應(yīng)收賬款年平均占用＝240/12＝20（萬元）應(yīng)收賬款機會成本＝20×10%＝2（萬元）企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬成本＝240×2%＝4.8（萬元）（3）改變信用政策導(dǎo)致的利潤凈變化＝8－2－4.8＝1.2（萬元）因此，企業(yè)應(yīng)該改變信用政策。4、新華公司擬進行一固定資產(chǎn)投資項目的決策，已知該固定資產(chǎn)投資項目需要一次性投入資金1100萬元。預(yù)計該固定資產(chǎn)可使用5年，按年限平均法計提折舊，稅法規(guī)定終結(jié)點有凈殘值100萬元。當年建設(shè)當年投產(chǎn)，假定該項投資的必要收益率為10%。各年實現(xiàn)的凈利潤分別為100萬元、300萬元、200萬元、100萬元、100萬元。要求：（1）計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量。（2）計算該投資項目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值作出項目是否可以投資的決策。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）年折舊額＝（1100－100）÷5＝200（萬元）各年的現(xiàn)金凈流量：第0年＝－1100（萬元）第一年＝100＋200＝300（萬元）第二年＝300＋200＝500（萬元）第三年＝200＋200＝400（萬元）第四年＝100＋200＝300（萬元）第五年＝100＋200＋100＝400（萬元）（2）凈現(xiàn)值NPV＝－1100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）＝－1100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513＋300×0.6830＋400×0.6209＝339.71（萬元）由于該項目的NPV＞0，因此該項目可以投資。5、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資金成本率為10%，你認為該公司應(yīng)選擇哪個方案？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：第一種方案付款折現(xiàn)值＝20×[（P/A，10%，9）＋1]＝20×（5.759＋1）＝135.18萬元第二種方案付款折現(xiàn)值＝25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）＝25×6.145×0.683＝104.93萬元因為第二種付款方案折現(xiàn)值較小，所以該公司應(yīng)選擇第二種方案。6、某人參加保險，每年投保金額為2400元，投保年限為25年。（1）在投保收益率為8%的條件下，如果每年年末支付保險金，25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）在同等收益率下，如果每年年初支付保險金，25年后可得到多少現(xiàn)金？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）F＝A×（F/A，i，n）＝2400×（F/A，8%，25）＝2400×73.106＝175454.40（元）（2）F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝2400×[（F/A，8%，25＋1）－1]＝2400×(79.954－1)＝189489.60（元）7、企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備1臺，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價為320000元，租賃公司的綜合投資收益率為16%。（1）企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？（2）企業(yè)在每年的年初等額支付的租金為多少？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）每年年末支付租金＝P×[1÷（P/A，16%，8）]＝320000×[1÷（P/A，16%，8）]＝320000×[1÷4.3436]＝73671.61（元）（2）每年年初支付租金＝P×1÷[（P/A，i，n－1）＋1]＝320000×1÷[（P/A，16%，8－1）＋1]＝320000×1÷(4.0386＋1)＝63509.71（元）8、某企業(yè)的原材料購買和產(chǎn)品銷售均采用商業(yè)信用方式，其應(yīng)收賬款的平均收款期為120天，應(yīng)付賬款的平均付款期為40天，從原料購買到產(chǎn)成品銷售的期限平均為100天。要求：（1）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；（2）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；（3）若該企業(yè)現(xiàn)金年度需求總量為250萬元，則最佳現(xiàn)金持有量為多少？一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝100＋120－40＝180（天）（2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝360/180＝2（次）（3）最佳現(xiàn)金持有量＝年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝250/2＝125（萬元）9、西山公司原有資本2000萬元，其中，債務(wù)資本600萬元，每年負擔的利息54萬元，權(quán)益資本（普通股28萬股，每股面值50元）1400萬元。該公司所得稅稅率25%。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加資金500萬元，有兩個方案可供選擇：方案一：全部發(fā)行普通股，增發(fā)10萬股，每股面值50元；方案二：全部籌措長期債務(wù)，年利率9%，利息45萬元。要求：運用每股收益無差別點分析法進行籌資決策。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分答案：設(shè)每股收益無差別點為EBIT，則得出下式：（EBIT－54）×（1－25%）/（28＋10）＝（EBIT－54－45）×（1－25%）/28解得：EBIT＝225萬元即當預(yù)期息稅前利潤為225萬元時，權(quán)益籌資和債務(wù)籌資方式均可；當預(yù)期息稅前利潤大于225萬元時，選擇債務(wù)籌資方式；當預(yù)期息稅前利潤小于225萬元時，選擇權(quán)益籌資方式。10、某公司于2010年1月1日發(fā)行5年期、面值為100元、票面利率為10%、一次還本的公司債券，每年12月31日支付一次利息。債券發(fā)行時市場利率為8%，設(shè)所得稅稅率為25%，籌資費用率為4%。要求：計算此債券的發(fā)行價格和資本成本。一般通過對不同任務(wù)簡潔、明了和直接的描述來揭示，是工作分析內(nèi)容的主要部分一般通過對不同任務(wù)簡潔、