風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)第二版課后習(xí)題答案修復(fù)的pp%rP%pf9ppf9pmmfmppf9=(r_r)*9/(r_r)=(10%pfpmmfpp%%的置信度下，為使年終時(shí)股權(quán)資本為正，銀行的資本金持有率 (分母資產(chǎn))分別應(yīng)為多少 (1)設(shè)在99%置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為A，銀行在下一年的盈利占資產(chǎn)的比X有率的 (2)設(shè)在%置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為B，銀行在下一年的盈利占資產(chǎn)的比例f (相當(dāng)于20份合約)期權(quán)，這兩種投資所需資金均為9400美元。在此你會(huì)給出什么建議股票價(jià)水平會(huì)使得期權(quán)投資盈利更好設(shè)3個(gè)月以后股票的價(jià)格為X美nn’n元(X>94)(1)當(dāng)94<X95美元時(shí)，此時(shí)股票價(jià)格小于 KSKp凈損益為S-K-p,當(dāng)S<K，遠(yuǎn)期合約虧損(K-S)，期權(quán)執(zhí)行，盈利(K-S)，組合凈損益為0。持保證金要求為30%,交易員最初需要支付的保證金數(shù)量為多少股票在價(jià)格時(shí)會(huì)產(chǎn)生保證金催付 (1)由題目條件可知，初始股票價(jià)格為20美元，購(gòu)入了200股股票，那么初始股票價(jià)值為 (2)設(shè)當(dāng)股票價(jià)格跌至X美元時(shí)產(chǎn)生準(zhǔn)備金催款一個(gè)DeLta中的交易組合Gamma為30,估測(cè)兩種標(biāo)的資產(chǎn)變化對(duì)交易組合價(jià)值的影響(a)的資產(chǎn)突然漲2美元(b)突然跌2美元-3)=226(美 aGamma0)+(-500)+(-2000)+(-500)=-6000Vega-1000)+(-500)+(-2000)+(-500)=-4000222由年期面值5000年期的債券組成，當(dāng)前債券年收益率10%(1)證明兩個(gè)組合有相同的久期 (2)證明如果收益率有%上升兩個(gè)組合價(jià)值百分比變化相等(3)如果收益率上升5%兩個(gè)組合 a7.28為，因此兩個(gè)組合的久期相等(2)因?yàn)槭找媛噬仙?，上升幅度比較小，因此A,B組合價(jià)值的P=一PDy變化可以分別由以下公式表示：AAAP=一PDyBBB APyAAPyBB由(1)可知組合A與組合B的久期相等，因此兩個(gè)組合價(jià)值變化同利率變化的百分比相同。 (3)因?yàn)槭找媛噬仙?%，上升幅度較大，因此A，B組合價(jià)值的變化可分別表示為：AAA2AABBB2BBP1P1PyA2APyB2BABP1Py2A上題中的交易組合的曲率是是多少？a久期和b曲率多大程度上解釋了上題第三問中組合價(jià) (t12*p1+t22*p2)式中，PA=，t1=1，t2BDD*B*+*B*C*()2,則有=*5%+**(5%)2=而實(shí)際交易組合價(jià)格對(duì)收益率變化的百分比為，較大時(shí)，曲率公式比久期公式更精確。(2)對(duì)于B交易組合，根據(jù)公式,BDD*B*+*B*C*()2,則有=*5%+**(5%)2=。期望值，預(yù)期虧損永遠(yuǎn)滿足次可加性(風(fēng)險(xiǎn)分散總會(huì)帶來收益)條件。w如何理解公告月份w為0，兩投資相互獨(dú)立。(a)對(duì)于99%置信水平，任一項(xiàng)投資VaR多少(b)選定99%置信水平，預(yù)期虧損多少(c)疊加，99%置信水平VaR多少(d)疊加，預(yù)期虧損(e)說明VaR不滿足次可加 失100萬美元，因此，任一項(xiàng)投資的預(yù)期虧損是 (3)將0.1% (4)選定99%的置信水平時(shí)，在1%的尾部分布中,有%的概率損失2000萬美元，有%的概率損 R9．66假定某交易組合變化服從正態(tài)分布，分布的期望值為0。標(biāo)準(zhǔn)差為200w美元。(a)一天展 N 元。(a)95%置信水平，VaR多少(b)95%水平的預(yù)期虧損多少(c)疊加，99%置信水平VaR多少(d)疊加，預(yù)期虧損(e)說明VaR不滿足次可加性條件但預(yù)期虧損滿足條件 (1)對(duì)應(yīng)于95%的置信水平，任意一項(xiàng)投資的VaR為100萬美元。 率 (3)將兩項(xiàng)投資迭加在一起所產(chǎn)生的投資組合中有的概率損失2000萬美元，有的概率損 (4)選定95%的置信水平時(shí)，在5%的尾部分布中,有%的概率損失2000萬美元，有%的概率損是 ，因此預(yù)期虧損滿足某一資產(chǎn)的波動(dòng)率的最新估計(jì)值為%昨天價(jià)格30美元EWMA中λ為假定今天價(jià)格為EWMA模nn nw動(dòng)率會(huì)收斂到長(zhǎng)期平均值的方程是什么如果當(dāng)前波動(dòng)LLaTL LaTLC01322345673389331110ii450.0947082周收益率標(biāo)準(zhǔn)差的估計(jì)值為一=0.028840.02884每周波動(dòng)率的標(biāo)準(zhǔn)差為=0.00545或每周%昨天收盤價(jià)300美元波動(dòng)率%今天收盤價(jià)298(1)采用ewm