對我們國家貨幣政策的建議,貨幣銀行論文本篇論文目錄導航：【題目】【緒論】【第一章】【第二章】【3.1】【3.2】【第四章】對我們國家貨幣政策的建議【以下為參考文獻】4對我們國家貨幣政策的建議改革開放以來，我們國家經(jīng)濟的發(fā)展與日本泡沫經(jīng)濟危機前的經(jīng)濟發(fā)展情況有很多類似的地方，具體表現(xiàn)出在幾個方面：首先，改革開放以后我們國家保持了比擬高的增長速度，80年代的平均增長率為9.3%,90年代平均增長率為10.4%,進入21世紀后，經(jīng)濟增長率最高到達了13%,在次貸危機導致全球經(jīng)濟低迷的情況下，我們國家也保持了8.7%的增長率。其次，我們國家與日本一樣主要依靠出口來拉動經(jīng)濟的高速增長，導致我們國家貿(mào)易順差的規(guī)模逐年擴大，外匯儲備也逐年劇增，從2006年開場，我們國家的外匯儲備量一直居世界第一，再加上發(fā)達國家尤其是美國在政治上不斷施壓，人民幣的升值壓力越來越大；而對沖巨額的外匯儲備必然會新增大量的流動性，導致市場中的流動性過剩，過剩的流動性又推動了股價和房價的高漲，上證指數(shù)從2005年底的1161點升至2007年的6124點，兩年增幅達424%,房價的增長勢頭愈加迅猛，北京、上海、廣州等大城市的平均房價到達了居民年均收入的12倍，固然經(jīng)過一系列政策措施的調(diào)控，股價有所回落，但房價仍然居高不下。最后，日本從80年代初開場推進金融自由化和日元國際化，我們國家作為WTO成員國，隨著世界經(jīng)濟一體化和金融全球化的不斷深切進入，也在逐步加大金融市場的開放力度，循序漸進地推行金融自由化和人民幣國際化。前車之覆，后車之鑒，通過考察日本的貨幣政策變化與經(jīng)濟周期波動的相關性，并分析日本泡沫經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因，能夠看出，一國貨幣當局在制定貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟時，既要明確貨幣政策目的，又要保持銀行制定貨幣政策的獨立性，還要充分考慮經(jīng)濟周期的波動情況，建立包括資產(chǎn)價格在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟監(jiān)控系統(tǒng)。本文對我們國家的貨幣政策提出下面建議：第一，維護貨幣政策的獨立性。日本銀行對貨幣政策的操作幾乎完全順從于的決策，而日本當局過度地看重經(jīng)濟增長，而且為了政治大國地位委屈服從于美國等發(fā)達國家的干涉，這樣貨幣政策發(fā)揮獨立性的空間就很窄，銀行無法利用專業(yè)優(yōu)勢對經(jīng)濟形勢做出準確的判定。最終當局的意愿導致了錯誤的貨幣政策，使泡沫經(jīng)濟危機得以爆發(fā)，日本的經(jīng)濟從此一蹶不振。隨著我們國家的經(jīng)濟發(fā)展與全球經(jīng)濟發(fā)展的聯(lián)絡越來越嚴密，我們國家介入國際社會經(jīng)濟活動和政治事務也越來越多，我們國家與其他國家的利益沖突也越來越多，這些國家尤其是發(fā)達國家會通過各種方式對我們國家施加壓力以干擾我們國家經(jīng)濟政策的制定，這就要求我們國家必須以堅定的立場和態(tài)度維護銀行制定貨幣政策的獨立性。一方面，面對人民幣升值的壓力，我們國家要完善人民幣匯率生成機制。2005年以來，我們國家以自主漸近的方式釋放了人民幣升值的部分壓力，并推進了匯率制度的改革。我們國家現(xiàn)行的是有管理的浮動匯率制度，浮動的幅度是0.3%.但該匯率制度還不能充分知足市場的要求，匯率缺乏彈性，人民幣仍然存在很大的升值空間。因而，我們國家應進一步改革匯率制度，使人民幣匯率能夠充分反響外匯市場的供求關系。同時，要深化改革外匯市場，擴大境內(nèi)的外幣證券市場，拓寬外匯持有者的投資渠道，降低對外投資的門檻，減少外匯儲備的壓力。還要加強對風險的管理，完善配套設施的建設，使改革進程保持在可控范圍內(nèi)，以防出現(xiàn)像日元劇烈升值那樣的情況。另一方面，我們國家要在國際政策協(xié)調(diào)中爭取主動權。廣場協(xié)議其實就是美、日、英、法、德這五國在國際上的政策協(xié)調(diào)。當時，德國與日本處于類似的經(jīng)濟環(huán)境，馬克也存在宏大的升值壓力，而且美國除了干涉日本的貨幣政策外，還試圖干涉德國的貨幣政策，但德國銀行保持了貨幣政策的獨立性，實行了正確的貨幣政策，有效的調(diào)節(jié)了國民經(jīng)濟。相比之下，日本在這里次協(xié)調(diào)中處于極被動的地位，附屬于美國的經(jīng)濟目的。隨著經(jīng)濟實力的不斷加強，我們國家的國際影響力也與日俱增，在國際政策協(xié)調(diào)中，必須爭取主動權，維護貨幣政策的獨立性，促使國際協(xié)調(diào)與合作有利于我們國家的經(jīng)濟利益。但由于我們國家的金融市場發(fā)展相對于發(fā)達國家較為落后，資本市場還沒有完全開放，所以我們國家的貨幣政策在國際協(xié)調(diào)中往往處于不利地位，這就要求我們國家需要實現(xiàn)金融自由化和國際化，在這點我們國家也要汲取日本泡沫經(jīng)濟危機的經(jīng)歷體驗教訓。二十世紀八十年代，日本在美國的誘導下過快地實現(xiàn)了金融自由化和國際化，使國際資本能夠很容易的進出日本的金融市場。這樣，在資產(chǎn)價格高漲的情況下，國際資本大量流入日本的股市和房市，介入投機，加劇了資產(chǎn)泡沫的膨脹，而在泡沫被刺破后，國際資本迅速撤離日本市場，又加劇了股市和房市的崩潰。因而，我們國家應該穩(wěn)步、漸進地推行金融自由化和國際化，而且在這個經(jīng)過中，既要積極開展與世界各國的協(xié)商與合作，又要維護政策上的獨立性。第二，準確把握調(diào)節(jié)貨幣政策的時間點。貨幣政策的制定和政策效力的產(chǎn)生具有一定的時滯性，前文對日本貨幣政策的實證分析也具體表現(xiàn)出了這一點，這就要求銀行的貨幣政策必須根據(jù)經(jīng)濟周期的波動適時地調(diào)整。日本泡沫危機產(chǎn)生的直接原因就是日本銀行沒有選準調(diào)整貨幣政策的機會，助長了經(jīng)濟周期的波動幅度，加劇了經(jīng)濟的大漲和大跌?；诖私逃枺覀儑毅y行對貨幣政策的調(diào)整要具有前瞻性，既要準確分析當下的經(jīng)濟運行狀況，又要準確判定經(jīng)濟將來的走勢，找準經(jīng)濟周期波峰和波谷的位置；既要保證政策制定的及時，又要減少政策發(fā)揮效力的時滯。詳細來講，我們國家能夠從兩方面來提高調(diào)節(jié)貨幣政策的準確度。一方面，要建立有效的宏觀經(jīng)濟監(jiān)控系統(tǒng)。監(jiān)控系統(tǒng)要包括恰當?shù)南刃行?、一致性、滯后性?jīng)濟指標，尤其要納入資產(chǎn)價格。日本銀行正是由于對資產(chǎn)價格變動的忽略，導致了決策的失誤。宏觀經(jīng)濟監(jiān)控系統(tǒng)要能夠準確地反映當下經(jīng)濟形勢的擴張或收縮程度，也要能夠恰當?shù)仡A測將來的經(jīng)濟運行狀況，重點是對經(jīng)濟周期拐點的預測，還要能夠及時地評價貨幣政策作用于宏觀經(jīng)濟后產(chǎn)生的效果。這樣，決策者才能夠利用所得到的信息，制定有效的貨幣政策，而且能夠有效防止逆經(jīng)濟周期的政策措施產(chǎn)生的效力作用于順經(jīng)濟周期的階段上，進而使貨幣政策起到緩減經(jīng)濟周期波動幅度的作用。另一方面，要通過金融制度的改革，完善貨幣政策的傳導機制，進而降低貨幣政策的時滯。貨幣政策的傳導途徑主要包括信貸渠道、利率渠道以及資產(chǎn)價格渠道，這三個渠道的暢通程度決定了貨幣政策時滯的大小。當前，信貸渠道是我們國家主要的貨幣政策傳導途徑，但信貸渠道的傳導效率還有待提高。要加強金融監(jiān)管，保證金融機構的信貸操作與貨幣政策的方向一致，也要加強中小型金融機構和民間資本的發(fā)展，擴寬信貸傳導途徑。利率傳導途徑效率的提高，需要逐步實現(xiàn)利率市場化。當下，固然我們國家的利率市場化進程正步步推進，但總體上利率仍然遭到管制，這自然限制了貨幣政策的傳導效果。若利率是由市場供求決定的，金融機構就能夠根據(jù)銀行基準利率的變動迅速做出調(diào)整，進而愈加有效地影響國民經(jīng)濟。所以，我們國家應加快推進利率市場化，同時，還要加強金融機構對利率的敏感程度。貨幣政策的制定要關注資產(chǎn)價格的變動，這就要求要提高資產(chǎn)價格傳導途徑的效率。要加大資本市場發(fā)展的規(guī)模，建立完善的資本市場運行機制，加強資本市場的投融資功能和資源配置功能，這樣貨幣政策才能通過資產(chǎn)價格渠道發(fā)揮其應有的效用。這三個傳導途徑的不斷完善，能夠使貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的影響到達越來越理想的效果。第三，穩(wěn)健地調(diào)整貨幣政策。日本泡沫經(jīng)濟危機的一個重要原因就是日本的貨幣政策過于極端，極度擴張的貨幣政策引起資產(chǎn)價格的暴漲和經(jīng)濟的大起,忽然緊縮的貨幣政策又引起資產(chǎn)價格的暴跌和經(jīng)濟的大落.這種忽然的大幅度的調(diào)整貨幣政策對經(jīng)濟的沖擊是很大的。次貸危機引起的世界性金融危機的爆發(fā)，給我們國家的出口帶來了宏大的沖擊。我們國家在2008年投放了四萬億資金，用于擴大國內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟增長。該政策到達了一定的效果，使經(jīng)濟保持了較高速的增長，但也導致市場中的流動性過剩。該政策的效力在兩年后仍有較大的影響，2018年下半年開場，消費物價指數(shù)連續(xù)攀升，房地產(chǎn)價格也開場了新一輪的高漲。為了控制流動性，穩(wěn)定物價，銀行從2018年初開場上調(diào)存款準備金率，每次上調(diào)0.5%,連續(xù)上調(diào)12次，歷時一年半。2018年下半年，CPI開場下降，物價得到控制，但遭到歐債危機的影