商業(yè)銀行經(jīng)營管理原則與理論第1頁/共42頁第一節(jié)

商業(yè)銀行的經(jīng)營管理原則返回目錄第2頁/共42頁一、盈利性原則

所謂盈利性目標(biāo)，指的是商業(yè)銀行謀取盈利收入最大化的要求。

商業(yè)銀行的盈利水平的高低是其經(jīng)營管理狀況的綜合反映。它體現(xiàn)了商業(yè)銀行既定策略正確與否、業(yè)務(wù)狀況是否健康、銀行領(lǐng)導(dǎo)的能力高低、內(nèi)部管理是否有效等各方面的情況。

商業(yè)銀行的收入可以大致分為資產(chǎn)收入與表外業(yè)務(wù)收入兩類。第3頁/共42頁

商業(yè)銀行的盈利水平高低首先是內(nèi)部管理的結(jié)果。

一般地，提高業(yè)務(wù)收入可以采取提高貸款利率、擴(kuò)大貸款規(guī)模、增加服務(wù)手續(xù)費、投資高收益的證券、吸引新客戶、盡量降低非盈利資產(chǎn)的比例等方法；

降低經(jīng)營成本則可考慮降低存款利息水平、減少各項非經(jīng)營性支出、降低管理費用、壓低職員工資、利用規(guī)模效應(yīng)降低平均成本等手段，從而實現(xiàn)銀行利潤的上升。第4頁/共42頁二、安全性原則

安全性目標(biāo)是指商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡量避免各種不確定因素即風(fēng)險對其資產(chǎn)、負(fù)債、利潤、信譽(yù)及一切經(jīng)營發(fā)展條件的影響，以穩(wěn)健經(jīng)營，健康安全地發(fā)展。

商業(yè)銀行的風(fēng)險：信用風(fēng)險利率風(fēng)險證券投資風(fēng)險通貨風(fēng)險內(nèi)部風(fēng)險宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

政治風(fēng)險

同業(yè)風(fēng)險第5頁/共42頁三、流動性原則

所謂流動性目標(biāo)是指商業(yè)銀行能夠在不遭受損失的條件下滿足存款客戶提存或貸款、投資、內(nèi)部管理等對現(xiàn)金的需求。

商業(yè)銀行的流動性包括資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性兩個方面。資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)在不受價值損失的條件下具有迅速變現(xiàn)的能力。第6頁/共42頁

為了保障資產(chǎn)的流動性，商業(yè)銀行可以考慮建立兩級準(zhǔn)備金： 1．

一級準(zhǔn)備

又稱現(xiàn)金準(zhǔn)備，包括商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金、在中央銀行存款以及在同業(yè)存款等。

由于一級準(zhǔn)備具有非盈利性或盈利性低的特點，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將其減少到最低的限度。

2．

二級準(zhǔn)備

又可稱作二線準(zhǔn)備金，主要包括短期國債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)及同業(yè)短期拆借。

這些資產(chǎn)的特點是流動性很強(qiáng)，能帶來一定的收益，因此要優(yōu)于沒有收益的一線準(zhǔn)備。第7頁/共42頁四、盈利性、安全性和流動性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一原則

商業(yè)銀行的盈利性、安全性、流動性三大經(jīng)營目標(biāo)并非是完全并行不悖的，相反，它們之間往往有著矛盾。

一般說來，盈利性與安全性之間存在著對立關(guān)系，盈利性與流動性也是對立的，安全性與流動性之間一般比較一致。

同時達(dá)到盈利性、安全性、流動性的各自最優(yōu)水準(zhǔn)是不可能的，應(yīng)當(dāng)對上述三者進(jìn)行協(xié)調(diào)安排、均衡兼顧。第8頁/共42頁第二節(jié)

商業(yè)銀行價值最大化理論返回目錄第9頁/共42頁一、現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)的演進(jìn)

（一）企業(yè)利潤最大化

（二）股東財富最大化

（三）企業(yè)價值最大化第10頁/共42頁二、企業(yè)價值最大化的衡量指標(biāo)

銀行的價值最大化是考慮了風(fēng)險調(diào)整、資本成本及可持續(xù)增長基礎(chǔ)上的利潤最大化。銀行價值最大化的經(jīng)營理念的核心內(nèi)涵就是“在風(fēng)險和收益的平衡中實現(xiàn)資本的保值增值”。

目前比較流行的衡量價值創(chuàng)造的指標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增加值EVA和市場增加值（MVA）。第11頁/共42頁

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），它是指稅后凈利潤扣除資本成本后的經(jīng)濟(jì)利潤，是經(jīng)風(fēng)險因素調(diào)整后，超出股東最低資本回報要求的收益。

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=經(jīng)調(diào)整的稅后凈利潤－資本成本第12頁/共42頁

將兩種企業(yè)價值表示方法聯(lián)系起來的前提是滿足凈盈余會計聯(lián)系，即：（2.1）

上式中Bt表示時刻t權(quán)益的賬面價值（包括債權(quán)和股權(quán)），NIt表示時刻t－1到時刻t的期間內(nèi)的會計利潤，Ct為該期間對所有者的凈支付。凈盈余會計聯(lián)系要求從一個期間到另一個期間賬面值的變化等于利潤減去股利凈支付。第13頁/共42頁

每個期間的剩余收益（RI）被定義為該期間的會計利潤與該期間的資本成本之差，用公式表述為：（2.2）

這里的r是資本成本，表示股東期望回報率，假設(shè)它是常量。NIt表示該期間的會計利潤。

第14頁/共42頁

我們用所有未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值表述公司價值：（2.3a）

上式中Vt表示t時刻公司權(quán)益（包括債權(quán)和股權(quán)）的價值，r是折現(xiàn)率（假定為常量），Ct+τ代表來自未來期間的現(xiàn)金流，應(yīng)用凈盈余聯(lián)系，將上式用剩余收益加以重新表述：（2.3b）第15頁/共42頁

如果令t趨向于∞時，

趨向于零，則方程

（2.3b）又可表示成：（2.3c）

斯特恩·斯圖爾特將賬面值和利潤的傳統(tǒng)會計計量加以調(diào)整，并將調(diào)整后的剩余收益結(jié)果稱之為經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）。這時，又可將方程（2.3c）表示成：（2.3d）第16頁/共42頁

上式中的Bt*是經(jīng)斯特恩·斯圖爾特調(diào)整后的賬面價值，方程（2.3d）提供了EVA財務(wù)管理系統(tǒng)的理論基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)價值Vt與賬面價值Bt之所以不同主要在于利得與損失的確認(rèn)時間不同。經(jīng)濟(jì)價值超過賬面價值的部分被認(rèn)為是企業(yè)未確認(rèn)的商譽(yù)。方程（2.3d）為該觀點提供了一個正式的表述，即企業(yè)未確認(rèn)的商譽(yù)是未來EVA的現(xiàn)值。第17頁/共42頁

斯特恩·斯圖爾特將市值超過投入資本的部分稱為“市場增加值”（MVA），并用公式表述成：（2.4） MVA即未來EVA的現(xiàn)值，就是公司在市場上的表現(xiàn)。第18頁/共42頁

在EVA的計算公式中，確定資本期望回報率是一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

按照資本資產(chǎn)定價模型（CAPM模型），資本的成本一部分為無風(fēng)險收益率，再加上一個風(fēng)險溢價。無風(fēng)險利率可以考慮長期國債利率作為基礎(chǔ)，而風(fēng)險溢價則需從股東風(fēng)險承擔(dān)與回報要求考慮。第19頁/共42頁第三節(jié)

商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

返回目錄第20頁/共42頁

在經(jīng)典的一般均衡模型中，金融中介無存在之必要，主要是由于二方面原因：

一是金融中介不可能改進(jìn)社會福利。

二是中介不可能在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換中為個體創(chuàng)造價值。

對于金融中介存在的原因最早的探索是古典的金融中介理論，包括信用媒介論和信用創(chuàng)造論。

這些理論實際上只是說明了銀行的部分職能，并沒有論及金融中介存在的原因，更不可能對金融中介的發(fā)展問題有所顧及。第21頁/共42頁

費雪發(fā)現(xiàn)，每個家庭都有一個跨時消費效用函數(shù)，在缺乏外部交易的情況下，每個家庭的消費效用函數(shù)將在兩個時期間效用的邊際替代率等于相同兩個時期間家庭內(nèi)部“生產(chǎn)”的邊際轉(zhuǎn)換率的那一點達(dá)到最佳。

費雪（IrvingFisher1867～1947）第22頁/共42頁

如果進(jìn)一步引入消費者信貸，則會使家庭消費儲蓄的個量和總量軌跡發(fā)生改變，且這種改變具有帕累托最優(yōu)改進(jìn)的性質(zhì)。這個所謂的“內(nèi)部信貸市場”觀點實際上凸現(xiàn)了金融中介的功能，即消費者信貸市場的存在會改變家庭的總效用和福利水平。第23頁/共42頁一、流動性保險

從流動性保險功能的角度證明了金融中介存在的理由。金融中介為存款人提供活期存款合約并向借款人提供非流動性貸款，因而承擔(dān)著將非流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性負(fù)債的流動性轉(zhuǎn)換功能。

銀行提供的活期存款合約能為要求在不同時間為消費的存款人提供更為有效的風(fēng)險分擔(dān)形式，提高了競爭性市場的效率，因此，金融中介的作用相當(dāng)于為存款人提供了一種流動性保險，允許他們在最需要的時候進(jìn)行消費。第24頁/共42頁二、交易成本

金融中介之所以存在是由于金融市場的交易成本較高，融資活動的交易不確定性大，交易成本高。同時，由于金融資產(chǎn)交易技術(shù)中的不可分性和非凸性，理想的無磨擦的完全信息金融市場已不再存在，因而就需要金融中介參與金融交易；因此，某種意義看，金融中介可視為單個借貸者在交易中克服交易成本、尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)的聯(lián)合。金融中介能夠通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和專門技術(shù)來降低交易成本。第25頁/共42頁三、信息不對稱

信息不對稱有兩種：事前的不對稱和事后的不對稱。其中，事前的信息不對稱可以導(dǎo)致逆向選擇風(fēng)險，而事后的信息不對稱會引發(fā)道德風(fēng)險。信息不對稱會導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險問題都會導(dǎo)致金融市場失靈。

解決逆向選擇問題的一個辦法是讓私人來生產(chǎn)和銷售信息。信息生產(chǎn)中的再出售和剽竊問題激發(fā)了金融中介的產(chǎn)生。

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解決道德風(fēng)險的辦法是增加監(jiān)督，而監(jiān)督是有成本的。

投資者可以委托金融中介（銀行）作為監(jiān)督者來克服企業(yè)的道德風(fēng)險，因為金融中介可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低投資者的監(jiān)督成本。

銀行相對于其他金融中介的另一個優(yōu)勢是銀行可以通過觀察企業(yè)的存款和取款來評定企業(yè)的金融狀況。銀行資本是完成委托監(jiān)督功能的機(jī)制。第27頁/共42頁四、風(fēng)險管理

金融中介可以通過動態(tài)交易戰(zhàn)略創(chuàng)造大量的合成資產(chǎn)。其業(yè)務(wù)日漸集中于風(fēng)險的交易和各種金融合約風(fēng)險的捆綁和拆分。

風(fēng)險處理方法主要有三種：

第一，通過業(yè)務(wù)活動避免風(fēng)險；

第二，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他的市場參與者，通常向另一方購買或出售金融合約從而將風(fēng)險與另一方平分；

第三，在企業(yè)層面積極地管理風(fēng)險，即通過特定的機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險專業(yè)化管理。

第28頁/共42頁五、參與成本

參與成本可以解釋銀行的職能轉(zhuǎn)變。由金融中介代替投資者參與市場和進(jìn)行投資可以降低投資者的參與成本。并且，參與成本的存在還解釋了創(chuàng)造收益分布相對穩(wěn)定的金融工具成為金融中介的主要業(yè)務(wù)的現(xiàn)實。第29頁/共42頁六、價值創(chuàng)造

放棄靜態(tài)的完美市場范式，采用更為動態(tài)的概念，金融中介理論應(yīng)當(dāng)包括金融創(chuàng)新的動態(tài)過程和在此基礎(chǔ)上的市場差異化。

銀行價值增加過程金融中介不是在最終儲蓄者和投資者之間充當(dāng)“代理人”，而是一個獨立行事的市場主體，從本質(zhì)上說，價值增加來源于資產(chǎn)性質(zhì)的轉(zhuǎn)換，而資產(chǎn)性質(zhì)的轉(zhuǎn)換構(gòu)成了風(fēng)險轉(zhuǎn)換的核心。

這種理論與傳統(tǒng)理論相比，后者強(qiáng)調(diào)成本，而前者則強(qiáng)調(diào)價值。第30頁/共42頁第四節(jié)

商業(yè)銀行管理的基本理論

返回目錄第31頁/共42頁一、商業(yè)銀行的管理理論（一）資產(chǎn)管理理論

資產(chǎn)管理理論是最傳統(tǒng)的商業(yè)銀行管理理論。當(dāng)時銀行家們相信，銀行管理的關(guān)鍵在于資產(chǎn)管理，即在既定負(fù)債所決定的既定資產(chǎn)規(guī)模的前提下，實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。

資產(chǎn)管理理論也經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論、轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論三個發(fā)展階段。第32頁/共42頁（二）負(fù)債管理理論

負(fù)債管理理論指出，商業(yè)銀行不僅可進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整，而且還可以主動地通過各種負(fù)債方式，從不同的來源獲取資金，以滿足資金的需要。因此，商業(yè)銀行可以盡量地降低非盈利性資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，提高整體的盈利水平，并通過借入資金，來滿足流動性要求。

在負(fù)債管理理論的指引下，各國商業(yè)銀行紛紛采取了更為積極主動的經(jīng)營方式，商業(yè)銀行的管理重點便從資產(chǎn)方移到了負(fù)債方。第33頁/共42頁（三）資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理理論

資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的經(jīng)營管理應(yīng)當(dāng)在根據(jù)實際情況變動進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整、重新安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時，尋找新的負(fù)債來源，并將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)起來，達(dá)到二者之間的最佳搭配，以實現(xiàn)“三性”目標(biāo)。

資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理理論克服了負(fù)債管理理論下商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險過大，流動性和安全性沒有可靠保障的不足，因此更為先進(jìn)和科學(xué)。第34頁/共42頁

商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理是通過一個專門的資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理委員會來執(zhí)行的。該委員會在對各種信息資料進(jìn)行廣泛的征集、分析、研究及預(yù)測之后，在各職能部門提出的業(yè)務(wù)情況報告的基礎(chǔ)上，征求各職能部門的意見，決定進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的具體步驟。

第35頁/共42頁

一般說來，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理的最基本方法是匹配法，即簡單地保持期限相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)與負(fù)債之間的高度對稱關(guān)系，使資產(chǎn)的平均到期日與負(fù)債的平均到期日大抵相等。從而在保障流動性的同時獲得盡可能高的盈利。第36頁/共42頁（四）資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論

資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行是金融中介機(jī)構(gòu)，同時也是提供各種金融服務(wù)和信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)。因此，一切與金融服務(wù)、信息有關(guān)的領(lǐng)域，商業(yè)銀行都可以介入。商業(yè)銀行在經(jīng)營資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理之外，還應(yīng)當(dāng)經(jīng)營多樣化的表外業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)以表內(nèi)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)管理也應(yīng)建立在資產(chǎn)負(fù)債管理的基礎(chǔ)上，不能本末倒置、主次不分。第37頁/共42頁

二、影響銀行管理行為的理論假說（一）有效資本市場假說

資本市場的充分有效性是指在金融市場上信息的迅速傳播與信息占有的均等性。資本市場充分有效的假設(shè)認(rèn)為，新信息的出現(xiàn)會立即導(dǎo)致金融證券