元宇宙學習筆記對當前的認知中信證券：iphone時刻當前，我們逐漸接近元宇宙的iPhone時刻，算力持續(xù)提升、高速無線通信網絡、云計算、區(qū)塊鏈、虛擬引擎、VR/AR、數(shù)字孿生、機器人等技術創(chuàng)新逐漸聚合。可預見的未來形態(tài)中信證券：需要20年到達終極形態(tài)元宇宙是未來人類的數(shù)字化生存，將重塑數(shù)字經濟體系。元宇宙不只是VR/AR和全真互聯(lián)網，更是2040年之后人類的生活方式?；赝^去20年，互聯(lián)網已經深刻改變人類的日常生活和經濟結構；展望未來20年，元宇宙將更加深遠的影響人類社會，重塑數(shù)字經濟體系。元宇宙聯(lián)通現(xiàn)實世界和虛擬世界，是人類數(shù)字化生存遷移的載體，提升體驗和效率、延展人的創(chuàng)造力和更多可能。數(shù)字世界從物理世界的復刻、模擬，逐漸變?yōu)槲锢硎澜绲难由旰屯卣梗瑪?shù)字資產的生產和消費，數(shù)字孿生的推演和優(yōu)化，亦將顯著反作用于物理世界。真正意義上的元宇宙仍需要更多的技術進步和產業(yè)聚合，可能要到20-30年之后才有可能實現(xiàn)。到那時，Z世代的時間和精力將進一步從物理世界向數(shù)字世界遷移，日均在線時長或從當前4-6小時提升到10小時以上，更多工作和生活持續(xù)數(shù)字化，人機交互無限接近甚至超越人與人的交互體驗，海量的數(shù)字資產被創(chuàng)造、交易和消費。伴隨勞動力的數(shù)字化遷徙，基于區(qū)塊鏈的去中心化數(shù)字資產交易，數(shù)字世界或將成為接近于空間無限的開放世界，承載更多想象力和創(chuàng)造力。元宇宙的終極形態(tài)，是科技與人文的結合，是科技對人的體驗和效率賦能，是技術對經濟和社會的重塑。其可能具備的一些特點，如：開放空間、去中心化、人機交互體驗接近真人水平、海量數(shù)字資產被創(chuàng)造和消費、完整的數(shù)字經濟體系、數(shù)字世界與物理世界同步并反作用于物理世界等。對未來三五年的判斷中信證券：雛形探索期未來3-5年，元宇宙將進入雛形探索期，相關技術進步和商業(yè)模式創(chuàng)新將層出不窮。這些探索，基于手機或下一代科技硬件，在消費級和企業(yè)級領域，探索元宇宙未來的可能性。Roblox在PUGC游戲資產領域的探索，實現(xiàn)游戲生產者和消費者的經濟閉環(huán)Facebookoculus在VR/AR領域中的探索，進一步提升人機交互體驗英偉達Omniverse在人機交互視覺領域的探索和GTC發(fā)布會的嘗試；騰訊對Epic的投資和在metaverse的布局和嘗試；字節(jié)跳動收購Pico，拓展VR版圖NFT領域收藏品和AxieInfinity的游戲探索，在數(shù)字資產創(chuàng)造、定價和交易領域有所突破；51WORLD在構建鏡像世界的探索，通過PaaS平臺對各行業(yè)客戶進行數(shù)字孿生技術賦能。投資機遇中信：算力提升和能源可持續(xù)既是元宇宙的核心約束也是投資機遇起點社交游戲中長期頭部公司具有較強技術和市場優(yōu)勢的關鍵領域GPU英偉達圖形引擎公司EpicUnity基礎設施云計算IDC高速無線通信，如5G低軌衛(wèi)星應用層游戲騰訊社交騰訊Facebook廣告抖音百度可持續(xù)能源特斯拉solarcity投資風險中信：商業(yè)化效果、技術進程具有較強不確定性；網絡平臺或有更迭；能源結構面臨挑戰(zhàn)。初期雛形產品爭議大技術進程不確定商業(yè)效果不確定區(qū)塊鏈、NFT為核心的經濟體系與數(shù)字貨幣強相關幣值波動國際監(jiān)管AI、圖形引擎、可持續(xù)能源的技術進程不確定元宇宙產品進程及路線互聯(lián)網平臺更迭從UGC到PUGC的轉變，引發(fā)平臺不確定性能源結構挑戰(zhàn)元宇宙對于電力的消耗元宇宙價值觀中信元宇宙不止是下一代互聯(lián)網，更是未來人類的生活方式。元宇宙連接虛擬和現(xiàn)實，豐富人的感知，提升體驗，延展人的創(chuàng)造力和更多可能。虛擬世界從物理的世界的模擬、復刻，變成物理世界的延申和拓展，進而反過來反作用于物理世界，最終模糊虛擬世界和現(xiàn)實世界的界限，是人類未來生活方式的重要愿景。反對的觀點元宇宙是游戲元宇宙追求沉迷元宇宙是逃避現(xiàn)實的虛擬世界元宇宙帶來廣闊價值空間個人和社會、已有價值和新價值都得以放大提供價值元宇宙所能帶來虛擬世界與現(xiàn)實世界的高度融合，能夠進一步提升社會運轉效率，有望深刻改變人類各行業(yè)的交互方式例：3D虛擬辦公解決方案，有望緩解通勤、人口聚集、商務拜訪、語言等諸多問題，提高社會運轉效率擴大價值隨著元宇宙所帶來社會運轉效率的提升，以及虛擬世界中對現(xiàn)實行業(yè)的重現(xiàn)，個體能夠擴大自身價值例：藝術家的畫作在現(xiàn)實世界和虛擬世界中同時擁有價值創(chuàng)造價值元宇宙一方面在逐步逼近過程中會帶來多行業(yè)的技術積累和突破，一方面也會在元宇宙產生新的行業(yè)、社會運轉模式等，為人類帶來新的總量經濟例：元宇宙中消費品，可能是現(xiàn)實世界中的消費轉移/放大，也有可能是源生于元宇宙中的全新消費品類發(fā)掘價值元宇宙所帶來的虛擬世界中，隨著現(xiàn)實世界中各類型客觀條件限制減弱或消失，每個個體有希望在其中重新發(fā)掘和實現(xiàn)自我價值例：建筑設計師無需再受困于住宅設計的種種限制，可以去創(chuàng)作表達自己想要創(chuàng)作的建筑元宇宙是不斷的“連點成線”的技術創(chuàng)新總和子主題頭部實踐與影響中信Facebook:最全面的元宇宙布局Creator內容創(chuàng)作社區(qū)，以視頻為中心提供一站式創(chuàng)作服務VR/AROculusQuest：基于智能硬件的社交生態(tài)，打通消費者和供應商OculusQuest2VR頭顯整合集成所有OculusLink、FacebookMessenger、InfiniteOffice、OculusMove等VR功能多場景運動辦公虛擬辦公空間Workrooms研究