CINDASECURITIES看好看好本周汽車板塊漲幅靠前。本周（3.27-3.31）汽車板塊+2.24%，居中信汽車零部件板塊+1.25%，汽車銷售及服務(wù)板塊+0.22%，摩托車及其他部件板塊博俊科技（+22.19%）、致遠(yuǎn)新能（+21.73%）、飛龍股份（+15.65%）、岱美股份（+12.21%）、旭升集團(tuán)（+12.19%）、愛柯迪（+11.53%）、艾可藍(lán)（+11.23）、拓普集團(tuán)（+11.20）、新泉股份造車新勢力3月交付量公布。零跑汽車：3月交付6172臺，環(huán)比增長2）中大型豪華純電轎車飛凡F7正式上市，售價20.99萬-請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.c請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww比下降15%；全國乘用車廠商批發(fā)114府補(bǔ)貼序幕，安徽、云南、貴州和四川等地也推出了類似補(bǔ)貼政策，地方補(bǔ)貼支持+線下車展刺激消費(fèi)+碳酸鋰等原材料價格回落，后續(xù)銷本周鋁、天然橡膠、聚丙烯、銅、冷軋板均價周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價周環(huán)比下跌。鋁均價周環(huán)比+1.91%，天聚丙烯均價周環(huán)比+1.76%，銅均價周環(huán)比+0.65%，冷軋板均價周環(huán)比1）處于較好新車周期，以及智能電動技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座亞迪、吉利汽車、長安汽車】等。（2）智能電動汽車增量零部件：①束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http:/ 5 5 6 6 7 8 84、數(shù)據(jù)跟蹤 94.1部分車企銷量 9 4.3本周鋁、天然橡膠、聚丙烯、銅、冷軋板均價周環(huán)比上漲、碳酸鋰均價周 6 8 9 5 5 6 請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.cCS汽車CS家電CS醫(yī)藥CS電子CS國防軍工CS汽車CS家電CS醫(yī)藥CS電子CS國防軍工本周汽車板塊漲幅靠前。本周（3.27-3.31）汽車板塊+2.24%，居中贏滬深300指數(shù)（+0.59%）1.6汽車子板塊整體上漲。本周乘用車板塊+1.87%，商用車板塊+7.22%，汽車零部件板塊+1.25%，汽車銷售及服務(wù)板塊+0.22%，摩托車及其他板塊+4.41%。43210資料來源:Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心86420資料來源:Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.c02015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/0資料來源:Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心零部件金鴻順金鴻順資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心歐盟將在所有成員國內(nèi)建設(shè)充電站。歐盟談判代表同意在未來幾年在整個地區(qū)建設(shè)電動車充電站和氫動力汽車加氫站，以刺激該地區(qū)的電氣化進(jìn)程，擺脫內(nèi)燃機(jī)汽車。歐洲議會和請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.至896,712輛。豐田汽車還在一份聲明中透露，其包括大發(fā)汽車和日野汽車在內(nèi)的全球銷無感連接功能。無界桌面支持手機(jī)應(yīng)用流轉(zhuǎn)上車，無感連接可以在首次確認(rèn)后無需操作自請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www. 輪融資由魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)聯(lián)同軟銀中國資本領(lǐng)投，老股東啟明創(chuàng)投等繼續(xù)投資，將主要用于DeepWay智能新能源重卡的制造及高級別智能駕駛系公告時間公司基本每股收益2023/3/31濰柴動力1751.58-13.9% 2023/3/31航天科技57.402023/3/31中國重汽 2023/3/31南方精工5.882023/3/31東利機(jī)械5.17 2023/3/31全柴動力49.36-10.4% 2023/3/31漢馬科技34.292023/3/31交運(yùn)股份59.43 2023/3/31均勝電子497.932023/3/31動力新科99.29-59.3% 2023/3/31長城汽車1373.40 2023/3/31亞普股份84.432023/3/31中馬傳動9.96 2023/3/31合力科技6.852023/3/31繼峰股份179.676. 2023/3/30江鈴汽車30 2023/3/30京威股份35.782.0%2023/3/30德賽西威149.33 2023/3/302023/3/28藍(lán)黛科技28.73-8.5% 請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.2023/3/25林海股份7.30-13.2%0. 2023/3/232023/3/22*ST海倫10.24 2023/3/222023/3/22神通科技14.29 2023/3/21天潤工業(yè)31.36-33.6%2.042023/3/21登云股份5.074.5%-1.32 2023/3/21金鐘股份7.2932.7%0.52 2023/3/17鈞達(dá)股份115.95305.0%7.1 2023/3/17福耀玻璃280.9919.0% 2023/3/16迪生力16.7728.6% 2023/3/15成飛集成2023/3/14貴航股份21.53-10.1% 2023/3/9福達(dá)股份11.35資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心公告時間公司公告類型公告摘要公司本次向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額公司本次向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總廣東鴻圖科技園二期（汽車輕量化零部件智能制造）項(xiàng)目，東鴻圖汽車輕量化智能制造華北基地一期項(xiàng)目，擬投入募集資金19100萬元4）廣東鴻資料來源：各公司公告，信達(dá)證券研發(fā)中心比亞迪：3月銷售汽車20.71萬輛，同比+97.45%；1-3月累計銷量55.21萬輛，同比請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww北拉開地方政府補(bǔ)貼序幕，安徽、云南、貴州和四川等地也推出了類似補(bǔ)貼政策，地方補(bǔ)貼支持+線下車展刺激消費(fèi)+碳酸鋰等原材料價格回落，后續(xù)銷量有望持續(xù)改6-12日21年42586442444878654252103675-16%-18%-1%-14%-8%-17%21年50136522415325360173865122222年40238498394394355018117403請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww-12%4%-8%4%-19%資料來源：乘聯(lián)會，信達(dá)證券研發(fā)中心23年同比環(huán)比2月同期0資料來源：乘聯(lián)會，信達(dá)證券研發(fā)中心23年同比環(huán)比2月同期0資料來源：乘聯(lián)會，信達(dá)證券研發(fā)中心4.3本周鋁、天然橡膠、聚丙烯、銅、冷軋板均價周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價周本周鋁、天然橡膠、聚丙烯、銅、冷軋板均價周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價周環(huán)比下跌。鋁均價周環(huán)比+1.91%，天然橡膠均價周環(huán)比+1.76%，聚丙烯均價周環(huán)比+1.76%，銅均價周環(huán)比+0.65%，冷軋板均價周環(huán)比+0.42%，碳酸鋰均價周環(huán)比-13.45%，碳酸鋰周均價實(shí)現(xiàn)18周請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww0資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸00資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸00資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸0價格:冷軋板卷:1.0mm:上海價格:冷軋板卷:1.0mm:北京價格:冷軋板卷:1.0mm:武漢資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸資料來源：資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心。注：單位為元/噸請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww萬虎萬萬虎萬萬2020/012020/072021/012021/072022/012022/資料來源：Wind，信達(dá)證券研發(fā)中心表5：本周乘用車上市新車一覽萬萬萬虎萬萬萬萬一汽-大眾一汽-大眾請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww保時捷911保時捷菱保時捷911保時捷菱一汽-大眾一汽-大眾萬萬萬萬萬菱卡菱卡萬萬萬萬請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://wwAIONY萬AIONY萬萬萬資料來源：太平洋汽車，信達(dá)證券研發(fā)中心特斯拉率先降價，價格戰(zhàn)由新能源車蔓延至燃油車。2023年燃油車購置稅優(yōu)惠和新能地補(bǔ)政策加碼，價格戰(zhàn)蔓延至燃油車市場，湖北省政府聯(lián)合東風(fēng)系汽車為主的多家車企推等地方政府，奇瑞、吉利、廣汽、長安、比亞迪等主機(jī)廠紛紛跟進(jìn)降價，價格戰(zhàn)全面擴(kuò)散。浙江、河南、山西、吉林、云南、天津、海南、貴州、河北、黑龍江、湖北等十余省市相湖北省政府聯(lián)合東風(fēng)汽車開展巨額價格補(bǔ)貼后，長安、廣汽、上汽、吉利等紛紛加入價格我們認(rèn)為本次價格戰(zhàn)背后原因有1）汽車類產(chǎn)品占社零消費(fèi)約10%，地方政府有動力通6月底，各地開展價格補(bǔ)貼、各汽車品牌加入價格戰(zhàn)，短期內(nèi)將對銷量增長形成有效拉動，但中長期看價格體系混亂也會造成部分消費(fèi)者持幣觀望，同時降幅較大的車企品牌力受損或不可逆轉(zhuǎn)。（2）階段二：價格戰(zhàn)長期存續(xù)，但消費(fèi)者更多聚焦“技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)”，市場份額向頭部集中。伴隨地補(bǔ)逐步退出，消費(fèi)者的關(guān)注點(diǎn)從單一價格拓展到車企的技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)，部分品牌即使持續(xù)降價對銷量的刺激作用或也有限，我們預(yù)計在此階段市場份額將加速向頭部自主及新能源品牌集中，二三線品牌市場份額或面臨長期下滑趨勢。（3）投資建議：我們認(rèn)為汽車產(chǎn)品價格的適度下調(diào)，有助于激發(fā)消費(fèi)者的購買需求，但采取簡單的價格競爭策略絕非長遠(yuǎn)之計，尤其是在當(dāng)前電動化智能化大變革浪潮下，車企更應(yīng)圍請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww車、吉利汽車】等；積極謀求轉(zhuǎn)型的國營車企【長安汽車、廣汽集智能電動汽車增量零部件：①熱管理【川環(huán)科技、騰龍股份、銀輪股份、三花智控】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普公司專注底盤系統(tǒng)零部件出口，核心產(chǎn)品市占率全球第一。公司主要產(chǎn)品為汽車底盤系統(tǒng)零部件：傳動軸總成、輪轂軸承單元、等速萬向節(jié)等。公司主營產(chǎn)品種類齊全，傳動軸總馬自達(dá)、尼桑、五十鈴、鈴木、三菱、寶馬、奔馳、奧迪、雷諾、歐寶、紳寶、雪鐵龍、福特、通用等全球主流車企。公司目前銷售以出口為主，主銷歐美售后市場，海外收入占提升，汽車維修需求和零部件更換需求隨之同步增長，帶動汽車后市場行業(yè)規(guī)模和利潤穩(wěn)司于2021年在墨西哥等發(fā)展中國家新布局銷售渠出放緩。在固定的倉儲及渠道建設(shè)費(fèi)用下，公司產(chǎn)品種類大幅擴(kuò)充，規(guī)模效應(yīng)得以進(jìn)一步顯現(xiàn)。同時，公司新拓懸架、減振器、轉(zhuǎn)向系列等，進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品線，近年新產(chǎn)品線營柔性生產(chǎn)能力高度適配新能源小批量、高響應(yīng)速度需求的車型，目前已合作配套賽力斯等新勢力客戶，有望充分受益于賽力斯車型放量；產(chǎn)品方面，除傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，公司與國機(jī)有望逐步到位。我們認(rèn)為隨著公司核心客戶放量，在研產(chǎn)品落地，其他新勢力客戶如小鵬、23%、21%、20%，OE市場增速70%、風(fēng)險因素：海外售后市場增速不及預(yù)期、整車配套市場客戶拓展不及預(yù)期、渠道開拓不及請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww《博俊科技：一體壓鑄新秀，沖壓主業(yè)迎產(chǎn)品+客戶+技術(shù)+產(chǎn)能四重突破》模塊化產(chǎn)品，儀表臺骨架總成等；零部件產(chǎn)品種類覆蓋轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、車門系統(tǒng)、天窗系統(tǒng)等。公司主要客戶為蒂森克虜伯、偉巴斯特、德爾福等國際優(yōu)秀汽車零部件企業(yè)，主業(yè)聚焦在汽車傳動、框架等小零部件業(yè)務(wù)上，難以獲得規(guī)?；瘍?yōu)勢。而隨著車企競爭逐步激烈，車型研發(fā)周期縮短，車企更有意愿將白車身結(jié)構(gòu)件交給零部件廠商研發(fā)、生產(chǎn)，入公司前五大客戶名單，營收占比分別為19%/9%/8%/6%。3）技術(shù)突破：公司“熱沖壓設(shè)增產(chǎn)線和設(shè)備主要圍繞熱沖壓產(chǎn)線、自動化焊接產(chǎn)線、激光焊接產(chǎn)線等新技術(shù)布局。目前汽車輕量化量產(chǎn)技術(shù)主要圍繞熱成型高強(qiáng)度鋼進(jìn)行，公司在較早布局的情況下，熱成型工支撐現(xiàn)在的充沛訂單需求。而且公司目前六大生產(chǎn)基地可做到就近配套附近主機(jī)廠，鞏固和主機(jī)廠的穩(wěn)定配套關(guān)系。公司在四方面迎來重要突破，有望在格局重塑的情況下率先跑布局一體壓鑄，打開長期成長空間。特斯拉率先采用一體壓鑄工藝，其他主機(jī)廠如蔚來、盈利預(yù)測與投資評級：公司主業(yè)迎來產(chǎn)品、客戶、技術(shù)、產(chǎn)能四重突破，業(yè)績有望高速增年-2024年歸母凈利潤為1.3億元、2.請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww工藝齊全，產(chǎn)品種類豐富，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，公司借助自主品牌汽車客戶體系，加速從傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域切入到新能源汽車供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈中。目前的新能源汽車客戶主要有：比亞迪（王朝系列唐、宋、元、秦、漢等，海洋系列海豚、海狐、長安深藍(lán)、賽力斯問界、吉利領(lǐng)克、極氪、東風(fēng)電動車+儲能系統(tǒng)需求旺盛，熱管理管路發(fā)展勢頭良好。燃油車熱管理系統(tǒng)主要作用為制冷，單車價值量為2000元；純電車熱管理系統(tǒng)兼顧制冷與制熱，單車價值量達(dá)到6000元；此外，隨著液冷方案在儲能中的運(yùn)用，我們預(yù)計2022年全球儲能熱管理管路市場規(guī)模為作為熱管理管路的核心企業(yè)有望持續(xù)受益于新能源行業(yè)的高景收入與盈利能力共振向上，2023年有望迎來業(yè)績大年。1）聚焦自主品牌客戶，域國產(chǎn)替代紅利。公司重點(diǎn)聚焦比亞迪、長安、吉利、廣汽埃安等自主頭部主機(jī)廠，未來有望回升。公司主要原材料為各類合成橡膠，受上游石油、天然氣價格變動影響較大，隨著石油、天然氣價格的回落，公司盈利能力有望企穩(wěn)回升。此外，公司加大了原來外購?fù)獾苋ツ曩徶枚悳p半和國家新能源補(bǔ)貼等政策提前透支了部分購買力的影響，加之春節(jié)假期后社會的生活和生產(chǎn)還處于逐步恢復(fù)中，總體復(fù)蘇力度低于此前預(yù)期。請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww云南、貴州和四川等地也推出了類似補(bǔ)貼政策，地方補(bǔ)貼支持+線下車展刺激消費(fèi)+碳酸鋰升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段建議關(guān)注【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股《比亞迪：業(yè)績符合預(yù)期，單車盈利能力提升》量為68.34萬輛，同比增長146.4%。公司全年新能源車國內(nèi)銷量排名第一，市占率達(dá)到分別為150.61/100.07/186中，銷售費(fèi)用率為3.55%，同比+0.74pct，主要原因是售后服務(wù)費(fèi)及職工薪酬增加。管理費(fèi)用率為2.36%，同比-0.28pct；財務(wù)費(fèi)用率為-0.38%，同比降低-1.21pct，主要原因是請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://匯兌收入和利息收入增加。研發(fā)費(fèi)用率為4.4%，同比增加0.7pct。公司持續(xù)發(fā)布CTB、化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，先后與英偉達(dá)、地平線達(dá)成合作，發(fā)力智能化，高階輔助駕駛為下一看版等新產(chǎn)品，以此來應(yīng)對短期的價格戰(zhàn)，同時也有利于公司在中長期保持競爭力。同時，公司將在23年加速拓展歐洲、亞太、美洲等多地區(qū)的市場，盈利預(yù)測與投資評級：考慮到國內(nèi)汽車市場競爭加劇，我們下修公司盈利預(yù)測。我們預(yù)測風(fēng)險因素：高端品牌車型上市進(jìn)程不及預(yù)期；新車型銷量不及預(yù)期；上游原材料漲價風(fēng)險+18%，歸母凈利潤2.21億元，同比+62%，環(huán)比+1環(huán)比+1.56pct，銷售凈利率11.95%，同比+0.27pct，環(huán)比-0.75pct。業(yè)績大幅提高的原因主要系智能電控產(chǎn)品、盤式制動器、輕量化零鋁汽車配件項(xiàng)目、年產(chǎn)40萬套電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）項(xiàng)目、線控盈利預(yù)測與投資評級：公司是線控制動的領(lǐng)先廠商，有望持續(xù)受益于智能底盤行業(yè)的高景請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://風(fēng)險因素：原材料價格波動、產(chǎn)能釋放不及預(yù)期、客戶開拓不及預(yù)期、疫情緩解不及預(yù)期。環(huán)比+3.9%，歸母凈利潤2.4億元，同比+6環(huán)比-0.5pct，凈利率20.0%，同比+15.9pct，環(huán)比+3.0pct。業(yè)績大幅增長主要系：新能源客戶項(xiàng)目訂單持續(xù)放量，精益管理和整體效益的提升，原材料價格、國際海運(yùn)費(fèi)、匯率能制造科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目竣工交付。墨西哥北美生產(chǎn)基地現(xiàn)已完成主體廠房竣工交付，將于能源汽車電池系統(tǒng)單元、新能源汽車電機(jī)殼體、新能源汽車車身部件和新能源汽車電控及盈利預(yù)測：公司是汽車鋁合金精密鑄件龍頭，