2022年8月期貨基礎知識習題考試(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.1882年CBOT允許（??），大大增加了期貨市場的流動性。

A.結算公司介入B.以對沖的方式了結持倉C.會員入場交易D.全權會員代理非會員交易

2.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續(xù)費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

3.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結算價

B.開盤價、結算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

4.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

5.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

6.會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權力機構B.監(jiān)管機構C.常設機構D.管理機構

7.第一家推出期權交易的交易所是()。

A.CBOTB.CMEC.CBOED.LME

8.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

9.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風險小，盈利大B.風險大，盈利小C.風險大，盈利大D.風險小，盈利小

10.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

11.以下關于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

A.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

12.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

13.2月14日，某投資者開戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬元，開倉賣出豆粕期貨合約40手。成交價為3120元/噸；其后將合約平倉15手，成交價格為3040元/噸，當日收盤價格為3055元/噸，結算價為3065元/噸。期貨公司向該投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%。(交易費用不計)，經(jīng)結算后，該投資者的可用資金為（）元。

A.55775B.79775C.81895D.79855

14.艾略特波浪理論認為，一個完整的波浪包括（）個小浪，前（）浪為主升(跌)浪，后（）浪為調(diào)整浪。

A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3

15.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

16.（）是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.盈虧額D.基差

17.看跌期權的買方有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方（）一定數(shù)量的標的物。

A.賣出B.先買入后賣出C.買入D.先賣出后買入

18.中金所國債期貨的報價中，報價為“98.335”意味著（）。

A.面值為100元的國債期貨價格為98.335元，含有應計利息

B.面值為100元的國債期貨價格為98.335元，不含應計利息

C.面值為100元的國債期貨，收益率為1.665%

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.665%

19.（）的買方向賣方支付一定費用后，在未來給定時間，有權按照一定匯率買進或賣出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)。

A.外匯期貨B.外匯互換C.外匯掉期D.外匯期權

20.對商品期貨而言，持倉費不包含（）。

A.倉儲費B.保險費C.利息D.保證金

21.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

22.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

23.期貨市場的基本功能之一是()。

A.消滅風險B.規(guī)避風險C.減少風險D.套期保值

24.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

25.某日,我國黃大豆1號期貨合約的結算價格為3110元/噸,收盤價為3120元/噸,若每日價格最大波動限制為±4%，大豆的最小變動價位為1元/噸，下一交易日為無效報價的是（）元/噸。

A.2986B.2996C.3244D.3234

二、多選題(15題)26.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

27.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術平均價

D.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術平均價

28.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數(shù)

29.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉，以下正確的是（）。(不計交易費用)

A.該套利交易虧損10元/噸

B.該套利交易盈利10元/噸

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

30.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價

31.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)的

32.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

33.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

34.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

35.股票指數(shù)期貨交易的特點有()。

A.以現(xiàn)金交收和結算B.以小搏大C.套期保值D.投機

36.下列關于期貨市場風險的說法，正確的有（）。

A.期貨市場的高風險與高收益并存

B.期貨市場的風險是客觀存在的

C.期貨市場的高風險源于價格波動大

D.與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場的風險更大

37.關于期貨期權的說法正確的是()。

A.它的標的物是期貨合約，而不是現(xiàn)貨合約

B.賣出看漲期權所面臨的最大可能收益是權利金，而可能面臨的虧損是無限大的

C.買賣期權的雙方都有賣或不賣、買或不買相關期貨合約的權利

D.期貨期權交易中的權利義務是不對稱的

38.期貨市場的兩大巨頭是()。

A.倫敦國際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國期貨交易所

39.下列屬于反轉突破形態(tài)的有（）。

A.雙重底B.三角形C.頭肩頂D.圓弧頂

40.期貨交易的結算包括（）結算等。

A.平倉盈虧B.持倉盈虧C.預期盈虧D.交易保證金

三、判斷題(8題)41.期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的，而期權交易買方的虧損風險是有限的，盈利則可能是無限的。()

A.對B.錯

42.如果投機者預期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應該買入期貨合約。()

A.對B.錯

43.固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上升，債券價格下降。()

A.對B.錯

44.看跌期權是指期貨期權的買方向期貨期權的賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數(shù)量的相關期貨合約的權利，但不負有必須賣出的義務。()

A.對B.錯

45.股指期貨的興起與發(fā)展最主要的目的是向擁有股票資產(chǎn)和將要購買或出售股票者提供了轉移風險的工具。()

A.對B.錯

46.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

47.期貨居間人是期貨公司內(nèi)部的客戶經(jīng)理。

A.正確B.錯誤

48.期貨套利交易有助于促使不同期貨合約價格之間形成合理價差。

A.對B.錯

參考答案

1.B在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。

2.D滬深300股指期貨合約的乘數(shù)是每點人民幣300元，故盈利為（3000-2900）*300=30000元。

3.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

4.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

5.C對于該看漲期權而言，由于執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

6.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權力機構。

7.C1973年，第一家期權交易所——芝加哥期權交易所(CBOE)成立。

8.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

9.D蝶式套利是兩個跨期套利互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風險和盈利都較小。

10.A在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。

11.A買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

12.A基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?/p>

13.B保證金占用=∑(當日結算價×持倉手數(shù)×交易單位×公司的保證金比例)=3065×25×10×6%=45975(元)，平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價-當日買入開倉價)×賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)×買入平倉量]=(3120-3040)×150=12000(元)，浮動盈虧=∑[(當日結算價-成交價)×買入持倉量]+∑[(成交價-當日結算價)×賣出持倉量]=(3120-3065)×250=13750(元)，客戶權益=上日結存±出入金±平倉盈虧±浮動盈虧-當日手續(xù)費=100000+13750+12000=125750(元)，可用資金=客戶權益-保證金占用=125750-45975=79775(元)。

14.B波浪理論認為，期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的，波浪分為上升浪和下降浪。一個完整的波浪包括8個小浪，前5浪為主浪，后3浪為調(diào)整浪。

15.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

16.D基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

17.A按照買方執(zhí)行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，可以將期權分為看漲期權和看跌期權。看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。

18.B中金所國債期貨的報價中，報價為“98.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為98.335元，為不含持有期利息的交易價格。

19.D外匯期權指交易買方在向賣方支付一定費用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照約定匯率可以買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權。

20.D持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關，距交割時間越近，持倉費越低。理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

21.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

22.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMM)推出外匯期貨合約，標志著外匯期貨的誕生。

23.B期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)兩個基本功能。

24.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

25.C期貨合約上一交易日的結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結算價減去允許的最大跌幅則構成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。因為大豆的最小變動價為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=3110×（1+4%）=3234.4≈3234（元/噸）；跌停板=3110×（1-4%）=2985.6≈2986（元/噸）。

26.AB標的物市場價格越高，對看漲期權的賣方越不利，標的物市場價格跌至執(zhí)行價格以下時，賣方盈利最大，為權利金。標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標的物價格的大幅波動或預期波動率提高，使得標的物市場價格上漲很多的機會增加，買方行權及獲取較高收益的可能性也會增加，對買方有利，對賣方不利。

27.BD滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數(shù)點后一位。滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。計算結果保留至小數(shù)點后兩位。

28.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融產(chǎn)品。標的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標的物為金融產(chǎn)品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產(chǎn)品。

29.BD該套利者進行的是正向市場的牛市套利，建倉價差為2418-2321=97(元/噸)，平倉價差為2426-2339=87(元/噸)，價差縮小10元/噸，有凈盈利10元/噸，5月玉米期貨合約的收益=2418-2426=-8(元/噸)。

30.ABCD項應為2號北春麥平價。

31.CD結算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意；結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和“動態(tài)”監(jiān)控實現(xiàn)的。

32.BCD交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。通常客戶應先熟悉和掌握有關的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進行具體交易。

33.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

34.ACD小麥/玉米套利屬于相關商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。

35.AB股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結算，通過保證金制度以小搏大。

36.ABD期貨市場風險的特征包括：①風險存在的客觀性；②風險因素