2022年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)密訓(xùn)考試(含答案解析)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)

B.計(jì)劃在未來(lái)賣(mài)出某商品或資產(chǎn)

C.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

2.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲(chóng)災(zāi)，則棉花期貨價(jià)格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

3.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實(shí)物混合交割B.滾動(dòng)交割C.實(shí)物交割D.現(xiàn)金交割

4.假設(shè)A、B兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，A、B兩交易所8月份銅期貨價(jià)格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間銅的運(yùn)費(fèi)為150元/噸。投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理，適宜采取的跨市套利操作為（）。

A.賣(mài)出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買(mǎi)入9手B交易所8月份銅合約

B.買(mǎi)入10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)賣(mài)出10手B交易所8月份銅合約

C.買(mǎi)入10手A交易所8月份銅合約，同進(jìn)賣(mài)出9手B交易所8月份銅合約

D.賣(mài)出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買(mǎi)入10手B交易所8月份銅合約

5.當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為（）。

A.買(mǎi)進(jìn)套利B.賣(mài)出套利C.牛市套利D.熊市套利

6.關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是()。

A.外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

C.匯期貨交易由l972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出

D.外外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)

7.關(guān)于期貨公司的表述，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶(hù)利益

B.客戶(hù)的保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司重要的風(fēng)險(xiǎn)源

C.不屬于金融機(jī)構(gòu)

D.主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)

8.（）是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線(xiàn)所構(gòu)成的行情圖。

A.分時(shí)圖B.閃電圖C.竹線(xiàn)圖D.點(diǎn)數(shù)圖

9.在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣(mài)出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸。則該交易指令可以（）元/噸的價(jià)差成交。

A.99B.97C.101D.95

10.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價(jià)格為3450元/噸，3月份白糖期貨價(jià)格為3370元/噸，此時(shí)白糖的基差為（）元/噸。

A.80B.-80C.40D.-40

11.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包含（）。

A.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)B.保險(xiǎn)費(fèi)C.利息D.保證金

12.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買(mǎi)入50手，成交價(jià)格為4000元/噸，當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買(mǎi)入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸時(shí)，買(mǎi)入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買(mǎi)入10手。該交易者建倉(cāng)的方法為（）

A.倒金字塔式建倉(cāng)B.平均賣(mài)高法C.平均買(mǎi)低法D.金字塔式建倉(cāng)

13.當(dāng)合約到期時(shí)，以()進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。

A.結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算B.標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.賣(mài)方交付倉(cāng)單D.買(mǎi)方支付貨款

14.加工商和農(nóng)場(chǎng)主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣(mài)出套期保值;買(mǎi)入套期保值

B.買(mǎi)入套期保值;賣(mài)出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

15.投資者以3310.2點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3320.2點(diǎn)全部平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

16.某交易者賣(mài)出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價(jià)格全部平倉(cāng)（每張合約的金額為12.5萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

17.在美國(guó)，為商品交易顧問(wèn)(CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨中介機(jī)構(gòu)屬于（）。

A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)B.商品基金經(jīng)理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經(jīng)理(TM)

18.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價(jià)差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個(gè)點(diǎn)B.縮小了5個(gè)點(diǎn)C.擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn)D.擴(kuò)大了18個(gè)點(diǎn)

19.套利者關(guān)心和研究的只是()。

A.單一合約的價(jià)格B.單一合約的漲跌C.不同合約之間的價(jià)差D.不同合約的絕對(duì)價(jià)格

20.在進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)時(shí)，同一客戶(hù)雙向持倉(cāng)的，其以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單（）。

A.凈持倉(cāng)盈利客戶(hù)按照持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交

B.須全部參與強(qiáng)制減倉(cāng)計(jì)算

C.全部與該合約持倉(cāng)虧損客戶(hù)自動(dòng)撮合成交

D.只有凈持倉(cāng)部分與該合約凈持倉(cāng)虧損客戶(hù)自動(dòng)撮合成交

21.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時(shí)間價(jià)值最高的是（）的看跌期權(quán)。

A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

22.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是()。

A.消滅風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.套期保值

23.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與（）的大小有關(guān)。

A.持倉(cāng)量B.持倉(cāng)費(fèi)C.成交量D.成交額

24.日K線(xiàn)是用當(dāng)日的（）畫(huà)出的。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

C.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)和最低價(jià)

D.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

25.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

二、多選題(15題)26.期現(xiàn)套利在（）時(shí)，可以施行。

A.實(shí)際的期指高于上界，進(jìn)行正向套利

B.實(shí)際的期指低于上界，進(jìn)行正向套利

C.實(shí)際的期指高于下界，進(jìn)行反向套利

D.實(shí)際的期指低于下界，進(jìn)行反向套利

27.下列策略中，權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。

A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)C.賣(mài)出看漲期權(quán)D.賣(mài)出看跌期權(quán)

28.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略

29.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括（）等。

A.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)B.觀(guān)察檢驗(yàn)C.外推檢驗(yàn)D.實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)

30.常見(jiàn)的期貨行情圖包括（）。

A.分時(shí)圖B.Tick圖C.K線(xiàn)圖D.散點(diǎn)圖

31.在中金所10年期國(guó)債期貨可交割債券中，轉(zhuǎn)換因子大于1的有（）。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的國(guó)債

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的國(guó)債

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的國(guó)債

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的國(guó)債

32.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣(mài)出套期保值B.買(mǎi)入套期保值C.經(jīng)銷(xiāo)商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

33.金融期貨交易的類(lèi)型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

34.以下關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當(dāng)期貨價(jià)格高估時(shí)，可進(jìn)行正向套利

B.當(dāng)期貨價(jià)格等于期貨理論價(jià)格時(shí)，套利者可以獲取套利利潤(rùn)

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無(wú)套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進(jìn)期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

35..以下關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格描述正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)需考慮成交量

B.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

C.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)

D.收盤(pán)價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格

36.下列債務(wù)憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國(guó)債D.銀行存單

37.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價(jià)格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)差、3月份與9月份合約的價(jià)差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣(mài)出5月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入9月玉米期貨合約

B.買(mǎi)入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣(mài)出9月玉米期貨合約

C.買(mǎi)入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣(mài)出5月玉米期貨合約

D.賣(mài)出3月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入5月玉米期貨合約

38.以下關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所的全面結(jié)算會(huì)員的說(shuō)法，正確的是（）。

A.可以為其受托客戶(hù)辦理結(jié)算

B.不能為其受托客戶(hù)辦理結(jié)算

C.可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算

D.只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算

39.81.關(guān)于我國(guó)期貨合約名稱(chēng)的描述，正確的有（）。

A.上海期貨交易所PTA期貨合約

B.大連商品交易所棕櫚油期貨合約

C.大連商品交易所玉米期貨合約

D.上海期貨交易所線(xiàn)型低密度聚乙烯期貨合約

40.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)

三、判斷題(8題)41.交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過(guò)賣(mài)出歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

42.人們出于投機(jī)心理開(kāi)始從事期貨交易。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

43.對(duì)期貨期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，他買(mǎi)入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利金;對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

44.按時(shí)間的不同，竹線(xiàn)圖只能分為日?qǐng)D、周圖。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

45.從投資者的角度而言，股票收益互換交易可以分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是將固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類(lèi)是將持股收益交換為固定收益。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

46.如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買(mǎi)低或平均賣(mài)高的策略。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”應(yīng)具備的條件之一是：期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。

A.對(duì)B.錯(cuò)

48.利用利率期貨進(jìn)行空頭套期保值可規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。

A.對(duì)B.錯(cuò)

參考答案

1.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

2.B當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場(chǎng)供給，促使期貨價(jià)格下跌。因此，當(dāng)我國(guó)棉花遭遇蟲(chóng)災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會(huì)刺激棉花期貨價(jià)格上漲。

3.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

4.B題干中價(jià)差為250元/噸（63450-63200）>150元/噸，因此，投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，即價(jià)差將縮小，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣(mài)出套利，因此應(yīng)賣(mài)出B交易所8月份銅期貨合約，買(mǎi)入A交易所8月份銅期貨合約，B項(xiàng)正確。

5.C當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。

6.D外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。

7.B期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，客戶(hù)的保證金風(fēng)險(xiǎn)往往成為期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源。

8.A分時(shí)圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線(xiàn)所構(gòu)成的行情圖。

9.C套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。該交易者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)牛市套利，價(jià)差縮小才可盈利，所以建倉(cāng)時(shí)價(jià)差越大越有利，本題限價(jià)指令價(jià)差為100元/噸，應(yīng)以大于等于100元/噸的價(jià)差成交。

10.A基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

11.D持倉(cāng)費(fèi)又稱(chēng)為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

12.D金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出是指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

13.B以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進(jìn)行的交割為實(shí)物交割，按結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

14.B加工商和其制造商需買(mǎi)入大量原材料，所以多采用買(mǎi)入套期保值，以避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn);而農(nóng)場(chǎng)主和其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者需賣(mài)出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣(mài)出套期保值，以避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

15.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點(diǎn)代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點(diǎn)）。則交易結(jié)果為10×300×5=15000（元）。

16.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬(wàn)美元=-500美元，故虧損500美元。

17.C期貨傭金商和我國(guó)期貨公司類(lèi)似，是美國(guó)主要的期貨中介結(jié)構(gòu)。許多期貨傭金商與商品基金經(jīng)理有著緊密的聯(lián)系，并為商品交易顧問(wèn)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑。

18.A建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3528-1.3513=0.0015；價(jià)差由0.0010變?yōu)?.0015，擴(kuò)大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個(gè)點(diǎn)。

19.C套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。所以套利者只關(guān)心不同合約之間的價(jià)差。

20.A實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)時(shí)，交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶(hù)按照持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。

21.BA項(xiàng)，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項(xiàng)，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.00(港元)；D項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

22.B期貨市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)兩個(gè)基本功能。

23.B在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的大小有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。

24.D日K線(xiàn)是用當(dāng)日的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)畫(huà)出的。

25.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出外匯期貨合約。

26.AD對(duì)于期現(xiàn)套利行為，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。

27.AD買(mǎi)入看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)將轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位;買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)和賣(mài)出看漲期權(quán)將轉(zhuǎn)換為空頭部位。

28.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專(zhuān)業(yè)型投資策略;短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略。

29.ACD程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括以下三個(gè)方面：①統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，確定好系統(tǒng)檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)參數(shù)后，系統(tǒng)設(shè)計(jì)者應(yīng)根據(jù)不同的系統(tǒng)參數(shù)對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行交易規(guī)則的測(cè)試；②外推檢驗(yàn)，是指將交易系統(tǒng)的所有參數(shù)確定之后，用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)期之后的市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步對(duì)該交易系統(tǒng)按一定的檢驗(yàn)規(guī)則進(jìn)行計(jì)算機(jī)檢驗(yàn)，然后比較外推檢驗(yàn)與原有統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的評(píng)估報(bào)告，觀(guān)察有無(wú)顯著變化；③實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，要求交易者必須做好實(shí)戰(zhàn)交易記錄，這有利于事后通過(guò)對(duì)記錄進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，幫助其克服心理障礙，以始終保持良好的交易心態(tài)。

30.AB常見(jiàn)的期貨行情圖有分時(shí)圖、Tick圖、K線(xiàn)圖。

31.ABC我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為6.5?10.25年的記賬式付息國(guó)債。如果可交割國(guó)債票面利率大于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1。

32.AB套期保值的目的是回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而價(jià)格的變化無(wú)非是下跌和上漲兩種情形。與之對(duì)應(yīng)，套期保值分為兩種：一種是用來(lái)回避未來(lái)某種商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)為賣(mài)出套期保值；另一種是用來(lái)回避未來(lái)某種商品或資產(chǎn)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)為買(mǎi)入套期保值。

33.ABD金融期貨可分為三大類(lèi)：外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

34.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，即實(shí)際價(jià)格高于理論價(jià)格，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利，當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，即實(shí)際價(jià)格低于理論價(jià)格，交易者可通過(guò)買(mǎi)入股指期貨的同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱(chēng)為無(wú)套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱(chēng)為無(wú)套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。

35.BCDA項(xiàng)，結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日所有成交價(jià)格的加權(quán)平均，與成交價(jià)格相對(duì)應(yīng)的成交量作為權(quán)重。若當(dāng)日無(wú)