2022年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)密訓(xùn)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。

A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲

B.三個(gè)月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

C.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

D.有大量大豆庫存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌

2.某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價(jià)格為284美分/蒲式耳，同時(shí)買入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)格為290美分，權(quán)利金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為()美分。

A.278B.272C.296D.302

3.（）不屬于期貨交易所的特性。

A.高度集中化B.高度嚴(yán)密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化

4.（）是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

A.現(xiàn)貨價(jià)格B.期貨價(jià)格C.盈虧額D.基差

5.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額稱為()。

A.價(jià)差B.基差C.差價(jià)D.套價(jià)

6.在8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時(shí)，某套利者下達(dá)“買入8月黃金期貨，同時(shí)賣出12月黃金期貨，價(jià)差為10美元/盎司”的限價(jià)指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價(jià)差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

7.某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權(quán)

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權(quán)

8.某出口商擔(dān)心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買日元期貨買權(quán)B.賣歐洲日元期貨C.賣日元期貨D.賣日元期貨賣權(quán)，賣日元期貨買權(quán)

9.我國線型低密度聚乙烯期貨合約的交易月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.2、4、6、8、10、12月

C.1～12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

10.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價(jià)格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價(jià)格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當(dāng)（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價(jià)格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價(jià)格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價(jià)格為2.98美元/蒲式耳

D.價(jià)格漲到3.10美元/蒲式耳

11..下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.歐元隔夜拆借利率期貨屬于短期利率期貨品種

B.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割

C.目前在中金所交易的國債期貨屬于短期利率期貨品種

D.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

12.滬深300股票指數(shù)的編制方式為（）。

A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法B.修正的算術(shù)平均法C.幾何平均法D.加權(quán)平均法

13.以下關(guān)于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一個(gè)交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對(duì)沖了結(jié)

D.最后交易日在交割月的第三個(gè)交易日

14.“來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，2月24日美元兌人民幣匯率收盤價(jià)報(bào)6.0984，較前一交易日的6.0915上升了69個(gè)基點(diǎn)，這已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)交易日上升。”這條新聞顯示人民幣兌美元（）。

A.無法確定B.不變C.貶值D.升值

15.假設(shè)A、B兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，A、B兩交易所8月份銅期貨價(jià)格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間銅的運(yùn)費(fèi)為150元/噸。投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理，適宜采取的跨市套利操作為（）。

A.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買入9手B交易所8月份銅合約

B.買入10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出10手B交易所8月份銅合約

C.買入10手A交易所8月份銅合約，同進(jìn)賣出9手B交易所8月份銅合約

D.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買入10手B交易所8月份銅合約

16.期權(quán)交易中，（）有權(quán)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)要求行權(quán)。

A.只有期權(quán)的賣方B.只有期權(quán)的買方C.期權(quán)的買賣雙方D.根據(jù)不同類型的期權(quán)，買方或賣方

17.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價(jià)格買入100手11月份小麥合約的同時(shí)賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時(shí)按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)該交易者（）美元。

A.盈利50000B.盈利30000C.虧損30000D.虧損50000

18.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國債期貨

19.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價(jià)差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個(gè)點(diǎn)B.縮小了5個(gè)點(diǎn)C.擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn)D.擴(kuò)大了18個(gè)點(diǎn)

20.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

21.在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是()。

A.期權(quán)多頭方B.期權(quán)空頭方C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方D.都不用支付

22.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計(jì)劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

23.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導(dǎo)數(shù)關(guān)系D.沒有關(guān)系

24.期貨公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

25.()是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)先前進(jìn)行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

A.指數(shù)期貨交易B.多CTA策略C.保護(hù)性止損D.期貨加期權(quán)

二、多選題(15題)26.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

27.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略

28.關(guān)于期貨期權(quán)的說法正確的是()。

A.它的標(biāo)的物是期貨合約，而不是現(xiàn)貨合約

B.賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，而可能面臨的虧損是無限大的

C.買賣期權(quán)的雙方都有賣或不賣、買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利

D.期貨期權(quán)交易中的權(quán)利義務(wù)是不對(duì)稱的

29.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列國家中，有天然橡膠期貨交易的有()。

A.中國B.蒙古C.馬來西亞D.新加坡

30.在中金所10年期國債期貨可交割債券中，轉(zhuǎn)換因子大于1的有（）。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的國債

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的國債

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的國債

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的國債

31.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)

B.每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行計(jì)算

C.結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約但也必須征得原始對(duì)手的同意

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和靜態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的

32.投資者（）時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。

A.計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有債券，擔(dān)心債市下跌

C.計(jì)劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

33.下列關(guān)于波浪理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)說法正確的是（）。

A.波浪理論的每個(gè)周期由上升的4個(gè)過程和下降的4個(gè)過程組成

B.在上升階段，第一、第三和第五浪稱為上升主浪，而第二和第四浪稱為是對(duì)第一和第三浪的調(diào)整浪

C.在上升階段，第一、第二和第三浪稱為上升主浪，而第二和第五浪稱為調(diào)整浪

D.無論所研究的趨勢(shì)是何種規(guī)模，是主要趨勢(shì)還是日常小趨勢(shì)，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會(huì)變化的

34.以下關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當(dāng)期貨價(jià)格高估時(shí)，可進(jìn)行正向套利

B.當(dāng)期貨價(jià)格等于期貨理論價(jià)格時(shí)，套利者可以獲取套利利潤(rùn)

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進(jìn)期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

35.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

36.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用），以下說法正確的是（）

A.平倉收益=期權(quán)買入價(jià)-期權(quán)賣出價(jià)

B.行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格-權(quán)利金

C.最大損失=權(quán)利金

D.從理論上說，最大收益可以達(dá)到無限大

37.關(guān)于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當(dāng)新的買入者和新的賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量減少

B.當(dāng)成交雙方只有一方為平倉交易時(shí)，持倉量不變

C.當(dāng)成交雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少

D.當(dāng)成交雙方有一方為平倉交易時(shí)，持倉量增加

38.期權(quán)交易的用途是()。

A.減少交易費(fèi)用B.創(chuàng)造價(jià)值C.套期保值D.投資

39.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時(shí)可以獲得的總利潤(rùn)

B.內(nèi)涵價(jià)值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實(shí)質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

40.關(guān)于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是()。

A.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為

B.市場(chǎng)波動(dòng)可分為兩種趨勢(shì)

C.交易量在確定趨勢(shì)中有一定的作用

D.開盤價(jià)是最重要的價(jià)格

三、判斷題(8題)41.競(jìng)價(jià)時(shí)，如果最后一筆成交是部分成交，則以部分成交的申報(bào)價(jià)格為競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

42.遠(yuǎn)期交易的合約必須是標(biāo)準(zhǔn)化的。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

43.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

44.按時(shí)間的不同，竹線圖只能分為日?qǐng)D、周圖。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

45.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表100美元。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

46.分期計(jì)息的債券的實(shí)際利率比名義利率大，且實(shí)際利率與名義利率的差額隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

48.股指期貨的興起與發(fā)展最主要的目的是向擁有股票資產(chǎn)和將要購買或出售股票者提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

參考答案

1.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

2.A買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278(美分)。

3.A在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

4.D基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

5.B基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額，即：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

6.D套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。限價(jià)指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價(jià)位來成交。在使用該指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。該套利者賣出12月份黃金期貨價(jià)格高于買入的8月份黃金期貨價(jià)格，因而是賣出套利。只有價(jià)差縮小，賣出套利才能獲利。所以建倉時(shí)價(jià)差越大越好。

7.A持有歐元資產(chǎn)會(huì)擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。

8.C擔(dān)心日元貶值，價(jià)格下跌，可以賣出日元期貨;也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進(jìn)行套期保值。

9.C大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是1～12月，最后交易日為合約月份的第10個(gè)交易日，最后交割日是最后交易日后第2個(gè)交易日。

10.A無

11.A國際市場(chǎng)較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標(biāo)的的利率期貨品種有芝加哥商品交易所（CME）的1個(gè)月和3個(gè)月的歐洲美元期貨、倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）的3個(gè)月歐元拆借利率期貨和3個(gè)月英鎊利率期貨、歐洲期貨交易所（EUREX）的3個(gè)月歐元拆借利率期貨、歐元隔夜拆借利率期貨、香港期貨交易所（HKFE）的1個(gè)月和3個(gè)月港元拆借利率期貨等。我國國債期貨在中國金融期貨交易所（簡(jiǎn)稱“中金所”）上市交易，目前有5年期和10年期國債期貨兩個(gè)品種，屬于中長(zhǎng)期國債品種，中長(zhǎng)期利率一般采用實(shí)物交割，短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割。

12.D目前股票價(jià)格指數(shù)編制的方式主要有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。在世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

13.A最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日，過了這個(gè)期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標(biāo)的物的現(xiàn)貨交易特點(diǎn)等因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間,最后交易日不能晚于最后交割日。

14.C當(dāng)美元兌人民幣匯率為6.0915，代表1美元=6.0915元人民幣；美元兌人民幣匯率由6.0915上升為6.0984，則表示美元升值，人民幣貶值。

15.B題干中價(jià)差為250元/噸（63450-63200）>150元/噸，因此，投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，即價(jià)差將縮小，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出套利，因此應(yīng)賣出B交易所8月份銅期貨合約，買入A交易所8月份銅期貨合約，B項(xiàng)正確。

16.B期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。期權(quán)交易是一種權(quán)利的買賣，期權(quán)的買方在買入后，便取得了選擇權(quán)。在約定的期限內(nèi)既可行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，也可放棄行使權(quán)利；當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約。

17.A該交易者凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)。

18.A丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項(xiàng)是金融期貨。

19.A建倉時(shí)，價(jià)差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時(shí)，價(jià)差=1.3528-1.3513=0.0015；價(jià)差由0.0010變?yōu)?.0015，擴(kuò)大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個(gè)點(diǎn)。

20.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

21.B由于期權(quán)的空頭承擔(dān)著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

22.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

23.A一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長(zhǎng)，其時(shí)間價(jià)值就越大。

24.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項(xiàng)管理。

25.C保護(hù)性止損是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)先前進(jìn)行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

26.BCD隔夜掉期交易包括O/N、T/N和S/N三種形式。

27.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業(yè)型投資策略;短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略。

28.ABD只有期權(quán)買方有賣或不賣，買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利。

29.ACD蒙古沒有天然橡膠的期貨交易，除題中ACD三項(xiàng)外，日本也有天然橡膠的期貨交易。

30.ABC我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5?10.25年的記賬式付息國債。如果可交割國債票面利率大于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1。

31.CD結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意；結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和“動(dòng)態(tài)”監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的。

32.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在股指期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

33.BCD波浪理論的每個(gè)周期都是由上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程組成。

34.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，即實(shí)際價(jià)格高于理論價(jià)格，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利，當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，即實(shí)際價(jià)格低于理論價(jià)格，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利