軌道交通設(shè)備配件行業(yè)市場(chǎng)突圍戰(zhàn)略研究

軌道交通行業(yè)發(fā)展概況（一）中國(guó)城市軌道交通行業(yè)的發(fā)展概況自1969年10月1日北京開(kāi)通中國(guó)內(nèi)地第一條地鐵線路以來(lái)，中國(guó)內(nèi)地城市軌道交通經(jīng)歷了50余年的曲折發(fā)展，大致經(jīng)歷以下幾個(gè)階段：起步階段：從20世紀(jì)50年代，中國(guó)開(kāi)始籌備地鐵建設(shè)，規(guī)劃了北京地鐵網(wǎng)絡(luò)。1965-1976年建設(shè)了北京地鐵一期工程（54公里）。當(dāng)時(shí)地鐵建設(shè)的指導(dǎo)思想更注重人防功能。隨后建設(shè)了天津地鐵（7．1公里，現(xiàn)已拆除重建）、哈爾濱人防隧道等工程。開(kāi)始建設(shè)階段：20世紀(jì)80年代末至90年代初，由于城市規(guī)模限制及道路等基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，北京、上海、廣州等特大城市的交通問(wèn)題非常突出。以上海軌道交通1號(hào)線（21公里）、北京地鐵復(fù)八線（13．6公里）和地鐵一期工程改造、廣州地鐵1號(hào)線（18．5公里）等建設(shè)項(xiàng)目為標(biāo)志，我國(guó)內(nèi)地真正以城市交通為目的的地鐵項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，隨著上海、廣州地鐵項(xiàng)目的建設(shè)，國(guó)內(nèi)一批城市如沈陽(yáng)、天津、南京、重慶、武漢、深圳、成都、青島等均開(kāi)始計(jì)劃建設(shè)軌道交通，并進(jìn)行了大量的前期工作。調(diào)整階段：1995年12月，由于各大城市要求建設(shè)的地鐵項(xiàng)目較多，且在建地鐵項(xiàng)目的工程造價(jià)較高，《關(guān)于暫停審批城市地下快速軌道交通項(xiàng)目的通知》（國(guó)辦發(fā)〔1995〕60號(hào)），暫停了地鐵項(xiàng)目的審批，并要求做好發(fā)展規(guī)劃和國(guó)產(chǎn)化工作。同時(shí)，原國(guó)家計(jì)委開(kāi)始研究制定城市軌道交通設(shè)備國(guó)產(chǎn)化政策。至1997年底，提出以深圳地鐵1號(hào)線（19．5公里）、上海軌道交通3號(hào)線（24．5公里）和廣州地鐵2號(hào)線（23公里）作為國(guó)產(chǎn)化依托項(xiàng)目，并于1998年批復(fù)了以上3個(gè)項(xiàng)目的立項(xiàng)，從此城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目重新開(kāi)始啟動(dòng)。建設(shè)高潮階段：1999年以后，隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，內(nèi)需得到進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)家開(kāi)始陸續(xù)批準(zhǔn)一批城市軌道交通項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，先后審批了深圳、上海、廣州、重慶、武漢等10個(gè)城市的軌道交通項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，并投入40億元國(guó)債資金予以支持。持續(xù)健康發(fā)展階段：為防范地方系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保城市軌道交通建設(shè)運(yùn)營(yíng)可持續(xù)健康發(fā)展，2018年國(guó)家發(fā)改委接連發(fā)布有關(guān)加強(qiáng)城市軌道交通建設(shè)管理的文件，分別從城市申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)、城軌車輛產(chǎn)能管理和城軌安全運(yùn)行等方面提出了新的要求。2018年3月19日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《加強(qiáng)城市軌道交通車輛投資項(xiàng)目監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》稱，加強(qiáng)城市軌道交通車輛投資項(xiàng)目監(jiān)管，有效預(yù)防和化解產(chǎn)能過(guò)剩，并明確城軌車輛產(chǎn)能利用率低于80％的地區(qū)，不得新增城軌車輛產(chǎn)能；企業(yè)申請(qǐng)建設(shè)擴(kuò)大城軌車輛產(chǎn)能項(xiàng)目，上兩個(gè)年度產(chǎn)能利用率應(yīng)均高于80％。2018年3月23日，《關(guān)于保障城市軌道交通安全運(yùn)行的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，城市軌道交通發(fā)展要與城市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段、發(fā)展水平、發(fā)展方向相匹配、相協(xié)調(diào)。2018年6月28日，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2018〕52號(hào)），對(duì)新形勢(shì)下我國(guó)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)工作作出部署，提出了申報(bào)建設(shè)軌道交通城市的GDP、財(cái)政、市區(qū)常住人口等硬性指標(biāo)，以保障城市軌道交通建設(shè)運(yùn)營(yíng)可持續(xù)健康發(fā)展。隨著中國(guó)城市軌道建設(shè)進(jìn)入持續(xù)健康的發(fā)展階段，十三五期間，我國(guó)城軌由一線城市有序向二線甚至少數(shù)發(fā)達(dá)三線城市逐步滲透，未來(lái)城軌發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力也來(lái)自多點(diǎn)崛起的城市群。政府政策日趨完善，對(duì)城市軌道交通支持力度逐步加大，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。根據(jù)中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息，截至2021年底，共有67個(gè)城市的城軌交通線網(wǎng)規(guī)劃獲批（含地方政府批復(fù)的23個(gè)城市），其中，城軌交通線網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃在實(shí)施的城市共計(jì)56個(gè)，在實(shí)施的建設(shè)規(guī)劃線路總長(zhǎng)6，988．3公里（不含統(tǒng)計(jì)期末已開(kāi)通運(yùn)營(yíng)線路）；56個(gè)城市在實(shí)施建設(shè)規(guī)劃項(xiàng)目的可研批復(fù)總投資額合計(jì)為42，222．55億元。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)國(guó)家城市軌道交通年均計(jì)劃投資額及年均完成投資額約5，000億元。根據(jù)中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息，以地鐵為主的城市軌道交通線路近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。2021年當(dāng)年城市軌道交通運(yùn)營(yíng)線路9，192．62公里，其中地鐵線路7，253．73公里，占比78．91%；2021當(dāng)年新增軌道交通運(yùn)營(yíng)線路1，222．92公里，其中新增地鐵971．93公里，占比79．48%。根據(jù)2021年2月發(fā)布的《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》，未來(lái)將推進(jìn)都市圈交通運(yùn)輸一體化發(fā)展，構(gòu)建以城市軌道交通為骨干、常規(guī)公交為主體的城市公共交通系統(tǒng)，超大城市充分利用軌道交通地下空間和建筑，優(yōu)化客流疏散。在國(guó)家制定的指導(dǎo)方針下，城市軌道交通行業(yè)將會(huì)積極發(fā)展。從全球范圍來(lái)看，世界上有大量國(guó)家已建成發(fā)達(dá)的城市軌道交通設(shè)施，其在城市客運(yùn)體系中發(fā)揮的作用越來(lái)越重要。發(fā)達(dá)國(guó)家的主要大城市如紐約、華盛頓、芝加哥、倫敦、巴黎、柏林、東京等已基本完成城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，后起的新興國(guó)家和地區(qū)城市軌道交通建設(shè)方興未艾，亞洲地區(qū)包括中國(guó)、印度、越南、印度尼西亞等在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家均有多個(gè)城市在建或規(guī)劃建設(shè)城市軌道交通線路。（二）城市軌道交通站臺(tái)屏蔽門行業(yè)的發(fā)展概況城市軌道交通站臺(tái)屏蔽門系統(tǒng)是20世紀(jì)80年代誕生的一種先進(jìn)的城市軌道交通安全技術(shù)裝置，其安裝在地鐵站臺(tái)邊緣，將隧道軌行區(qū)與站臺(tái)候車廳隔離開(kāi)來(lái)，在列車進(jìn)出站時(shí)能自動(dòng)開(kāi)啟及關(guān)閉。1981年在日本東京地鐵南北線路中采用了半封閉式的屏蔽門系統(tǒng)，其主要用于保護(hù)站臺(tái)候車乘客的安全。在1988年，新加坡NEL線首次采用了全封閉式屏蔽門系統(tǒng)，其不僅具有保護(hù)乘客安全的功能，而且具有顯著的節(jié)能效果。中國(guó)香港新機(jī)場(chǎng)快線亦較早采用屏蔽門系統(tǒng)，其采用的全封閉式屏蔽門系統(tǒng)不僅起到了安全、節(jié)能等作用，與整個(gè)地鐵車站相結(jié)合形成的優(yōu)美外觀設(shè)計(jì)也是其中一大亮點(diǎn)，提升了城市現(xiàn)代化形象。我國(guó)大陸地區(qū)第一條安裝地鐵屏蔽門系統(tǒng)的是廣州地鐵2號(hào)線，隨后上海、深圳、天津、北京等城市的地鐵也安裝了地鐵屏蔽門系統(tǒng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)城市軌道交通站點(diǎn)數(shù)量自2017年以來(lái)逐年增加，2021年配備了城市軌道站臺(tái)屏蔽門系統(tǒng)的城市軌道交通站點(diǎn)達(dá)到了5，216個(gè)，初現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭。根據(jù)《都市快軌交通》的世界城市軌道交通運(yùn)營(yíng)統(tǒng)計(jì)與分析綜述，截至2021年底，全世界有79個(gè)國(guó)家和地區(qū)的541座城市開(kāi)通了城市軌道交通系統(tǒng)。國(guó)際軌道交通站臺(tái)屏蔽門行業(yè)發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，近三年市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。近年來(lái)，東南亞、南亞、中南美洲等新興市場(chǎng)國(guó)家陸續(xù)開(kāi)始城市軌道交通建設(shè)，市場(chǎng)有加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年，毛里求斯和越南擁有了本國(guó)的首條城軌線路，印度、馬來(lái)西亞、新加坡、哥倫比亞等國(guó)的主要城市都在擴(kuò)張自己的城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)，軌道交通站臺(tái)屏蔽門系統(tǒng)市場(chǎng)呈增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。與新興市場(chǎng)國(guó)家相比，發(fā)達(dá)國(guó)家的城市軌道交通建設(shè)基本成熟。截至2021年底，全球79個(gè)國(guó)家和地區(qū)的541座城市開(kāi)通城市軌道交通，運(yùn)營(yíng)里程為36，854．20公里，其中很大部分存在線路老化現(xiàn)象，因此將產(chǎn)生較大的舊線改造需求，軌道交通站臺(tái)屏蔽門加裝和改造市場(chǎng)的潛力較大。軌交設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況分析軌交設(shè)備行業(yè)代表性企業(yè)包括中國(guó)中車、長(zhǎng)客股份、唐山機(jī)車、青島四方、山東機(jī)車、資陽(yáng)機(jī)車、大連機(jī)車、廣州電力機(jī)車等。除中國(guó)中車在機(jī)械零配件、機(jī)電設(shè)備及系統(tǒng)、整車制造三大領(lǐng)域皆有涉獵以外，其他企業(yè)多專注于單一領(lǐng)域。目前中國(guó)中車不僅穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)頭把交椅，在全球競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上同樣位居首位。數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)中車軌道交通裝備及其延伸產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)2257．32億元，其中鐵路裝備營(yíng)業(yè)收入為906．85億元，占比40．17%；城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施營(yíng)業(yè)收入為545．56億元，占比24．17%。2020年中國(guó)中車在其他國(guó)家或地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)170．64億元，相較上年有所減少，主要原因在于疫情下出口交易受阻，但其在全球軌交設(shè)備市場(chǎng)中地位仍然穩(wěn)固，市占率超50%。2021年中國(guó)中車在其他國(guó)家或地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入回升，達(dá)200．34億元，增速為17．4%。軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈中，上游軌道交通裝備設(shè)計(jì)大致分為結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及功能設(shè)計(jì)，原材料除了鋼材、鋁合金等基礎(chǔ)材料外，還有一些特殊材料如防水材料、減震材料、絕緣材料和彈性元件等。中游為軌道交通裝備的制造，機(jī)械零配件包括車體、剎車片、轉(zhuǎn)向架、車鉤及緩沖裝置等，其中轉(zhuǎn)向架是軌道交通裝備的重大部件，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。機(jī)電設(shè)備及系統(tǒng)包括牽引轉(zhuǎn)動(dòng)系統(tǒng)、輔助供電系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、列車控制系統(tǒng)、通信信號(hào)系統(tǒng)等系統(tǒng)。軌道交通裝備整車制造按照不同類型分為鐵路客車、地鐵、有軌電車、輕軌車及其它；下游為軌道交通裝備的運(yùn)營(yíng)和安全檢測(cè)及維護(hù)。從軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)全景來(lái)看，上游產(chǎn)業(yè)中，裝備設(shè)計(jì)方面主要由各大設(shè)計(jì)院承擔(dān)；原材料供應(yīng)由以鞍鋼集團(tuán)、中航特玻等企業(yè)供應(yīng)的鋼材、玻璃產(chǎn)品。中游軌道交通裝備制造方面，中國(guó)中車集團(tuán)的覆蓋面最廣，在整車制造、機(jī)械零配件和機(jī)電設(shè)備及系統(tǒng)領(lǐng)域皆有涉獵，其他的企業(yè)則更專注于單一領(lǐng)域進(jìn)行生產(chǎn)和研發(fā)。下游方面則是軌道交通運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，代表性企業(yè)則為中國(guó)鐵路、運(yùn)達(dá)科技、深圳地鐵等鐵路系統(tǒng)、城市軌道交通運(yùn)營(yíng)公司。軌交設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上游現(xiàn)狀軌交設(shè)備主要原材料為鋼材和鋁合金，國(guó)內(nèi)鋼材和鋁合金供給充足。據(jù)數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)鋼材產(chǎn)量為132489．18萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)10%；我國(guó)鋁合金產(chǎn)量為963．6萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)2．3%。2021年，我國(guó)鋼材產(chǎn)量為133666．8萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)0．9%；我國(guó)鋁合金產(chǎn)量為1068萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)10．8%。除鋼材和鋁合金等基礎(chǔ)材料外，軌交設(shè)備制造還需一些特殊材料，如防水材料、減震材料、絕緣材料等。近年來(lái)隨著城鎮(zhèn)化率提升，交通壓力增大，人們出行效率降低。為緩解這一情況，國(guó)內(nèi)城軌建設(shè)進(jìn)程加快，利好軌道交通設(shè)備發(fā)展。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國(guó)軌交設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模由2015年的3899億元增長(zhǎng)至2021年的8356億元左右。從細(xì)分市場(chǎng)看，軌交設(shè)備分為鐵路交通設(shè)備、城軌交通設(shè)備、其他軌道交通設(shè)備，其中鐵路交通設(shè)備運(yùn)營(yíng)及維護(hù)市場(chǎng)占比較大，為46%。城軌交通設(shè)備運(yùn)營(yíng)及維護(hù)市場(chǎng)規(guī)模約占比16%。中國(guó)軌道交通車輛數(shù)量變化情況隨著智慧城軌的深入開(kāi)展，推動(dòng)北京燕房線全自動(dòng)運(yùn)行項(xiàng)目，重慶CBTC互聯(lián)互通項(xiàng)目，上海智能運(yùn)維項(xiàng)目，廣州地鐵、深圳地鐵和上海地鐵的智慧車站，呼和浩特和太原的城軌云平臺(tái)等示范工程的推廣應(yīng)用，新技術(shù)為城軌交通行業(yè)帶來(lái)了新的活力，對(duì)軌交裝備的需求也隨之增加。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，累計(jì)新增運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度為4351．7公里，年均新增運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度870．3公里，年均增長(zhǎng)率17．1%，創(chuàng)歷史新高。中國(guó)軌道交通裝備市場(chǎng)分析最近幾年來(lái)，中國(guó)的城市化率逐年提高，2021年，中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為64．72%，大部分城市人口保持上升，增加了城市的交通壓力但伴隨著政策的不斷出臺(tái)，國(guó)內(nèi)軌道交通裝備行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)迎來(lái)機(jī)遇期。2021年3月，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》發(fā)布，指出全面推進(jìn)鐵路機(jī)車車輛制造等軌道交通裝備全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，提出到2025年，綜合交通運(yùn)輸基本實(shí)現(xiàn)一體化發(fā)展，智能化，綠色化有實(shí)質(zhì)性突破，綜合運(yùn)力，服務(wù)質(zhì)量，運(yùn)營(yíng)效率和整體效益顯著提升。最近幾年來(lái)，中國(guó)軌道交通累計(jì)運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度不斷增加2020年累計(jì)運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度7971公里，較2019年增長(zhǎng)18．3%，2021年將增長(zhǎng)至9193公里，同比增長(zhǎng)15．3%在國(guó)內(nèi)軌道交通建設(shè)加速的背景下，北京燕京畢志預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)軌道交通線路長(zhǎng)度將達(dá)到1．1萬(wàn)公里，比2021年同期增長(zhǎng)19．7個(gè)百分點(diǎn)。目前，中國(guó)有九種軌道交通線路根據(jù)北京燕京畢智的調(diào)查數(shù)據(jù)，2021年地鐵占比69．2%，排名第一，城市快速軌道，自導(dǎo)向軌道系統(tǒng)和有軌電車分別占10．4%，6．8%和4．6%，其次是輕軌，跨座式單軌，磁浮交通，電子導(dǎo)向腕輪系統(tǒng)和導(dǎo)軌膠輪系統(tǒng)分別占3．2%，2．4%，2．1%和1．3%。2020年，國(guó)內(nèi)軌道交通裝備行業(yè)投資約6345億元，同比增長(zhǎng)6．87%，2021年，該行業(yè)的投資將增加到約6652億元，同比增長(zhǎng)4．84%預(yù)計(jì)到2022年，中國(guó)軌道交通裝備行業(yè)投資將達(dá)到7540億元，比2021年增長(zhǎng)13．35%。軌交裝備行業(yè)概述軌道交通裝備是鐵路和城市軌道交通運(yùn)輸所需各類裝備的總稱，主要涵蓋了機(jī)車車輛、工程及養(yǎng)路機(jī)械、通信信號(hào)、牽引供電、安全保障、運(yùn)營(yíng)管理等各種機(jī)電裝備。伴隨我國(guó)軌交行業(yè)不斷發(fā)展與突破，技術(shù)層面的國(guó)產(chǎn)化日程漸行漸近。根據(jù)科技部頒布的中國(guó)制造2025技術(shù)路線圖，軌道交通裝備行業(yè)未來(lái)十年的發(fā)展方向較為明晰。目前我國(guó)在自主化大功率機(jī)車制動(dòng)系統(tǒng)、自主化軌道交通通信信號(hào)裝備等方面技術(shù)基本成熟，并且掌握動(dòng)車組、城軌車輛車鉤材料、緩沖器吸能技術(shù)。軌交裝備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)軌交裝備市場(chǎng)較為集中，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)中車占據(jù)了中國(guó)軌交裝備市場(chǎng)56．2%的市場(chǎng)份額，市占率遠(yuǎn)超其它企業(yè)，占比第一，屬于中國(guó)軌交裝備市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，占比第二為新筑股份，占比12．2%，今創(chuàng)集團(tuán)占比9．1%，康尼電機(jī)占比8．6%，永貴電器占比6．2%，鼎漢技術(shù)占比5．1%，其它企業(yè)占比2．6%。全球軌道交通裝備行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，其中中國(guó)中車在全球市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年以中國(guó)中車、加拿大龐巴迪、法國(guó)阿爾斯通和德國(guó)西門子等企業(yè)市場(chǎng)銷售占比占比較高，分別為54．2%、10．5%、9．8%和7．6%，其他企業(yè)比重合計(jì)約為17．9%。作為全球規(guī)模領(lǐng)先、品種齊全、技術(shù)一流的軌道交通裝備供應(yīng)商，中國(guó)中車規(guī)模效益指標(biāo)持續(xù)位居全球軌道交通裝備制造業(yè)前列，軌交裝備業(yè)務(wù)收入穩(wěn)居全球第一，風(fēng)電裝備、高分子復(fù)合材料等進(jìn)入國(guó)內(nèi)前列。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)中車軌交裝備業(yè)務(wù)收入近些年呈現(xiàn)V字型變動(dòng)，2021年中國(guó)中車軌交準(zhǔn)備業(yè)務(wù)收入為2257．3億元，同比2020年下降0．84%。軌道交通行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)（一）軌道交通行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定性近年來(lái)，由于新冠疫情以及國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變等因素的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性增加。我國(guó)軌道交通產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)主要由政府進(jìn)行主導(dǎo)，如果未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)家對(duì)軌道交通產(chǎn)業(yè)的政策作出重大調(diào)整或出現(xiàn)未來(lái)城市軌道交通投資建設(shè)進(jìn)度放緩，從而對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（二）軌道交通行業(yè)受政策影響較大中國(guó)大陸軌道交通的建設(shè)資金大部分來(lái)自于地方財(cái)政，因此軌道交通市場(chǎng)受到國(guó)家政策的影響較大。近十