公司簡(jiǎn)介1

盈利能力分析

2

償債能力分析3營(yíng)運(yùn)能力分析4

存在主要問題5

改進(jìn)建議6第一頁，共23頁。公司簡(jiǎn)介公司的法定中英文名稱：宜賓五糧液股份有限公司W(wǎng)ULIANGYEYIBINCO.,LTD公司法定代表人：唐橋公司辦公地址：四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路150號(hào)注冊(cè)資本：271,140.48萬元公司股票上市交易所為：深圳證券交易所股票簡(jiǎn)稱：五糧液股票代碼：0008582007年審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所：四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司第二頁，共23頁。行業(yè)情況：所處行業(yè)：釀酒商與葡萄酒行業(yè)類別:酒精及飲料酒制造業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍:酒類及相關(guān)輔助產(chǎn)品(瓶蓋、商標(biāo)、標(biāo)識(shí)及包裝制品)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)飲料、藥品、水果種植、進(jìn)出口業(yè)務(wù)和物業(yè)管理等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：貴州茅臺(tái)（600519），瀘州老窖（000568），沱牌曲酒（600702），古越龍山（600059）第三頁，共23頁。同行業(yè)情況：第四頁，共23頁。酒類生產(chǎn)配套發(fā)展產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)環(huán)保、保健、飲料、藥業(yè)、精化、電子、家紡等進(jìn)出口貿(mào)易、投資咨詢、維修服務(wù)等五糧液集團(tuán)有限公司至今已經(jīng)發(fā)展成為了包括19個(gè)全資或控股子公司的具有規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)和巨大發(fā)展?jié)摿Φ奶卮笮推髽I(yè)集團(tuán)。涉足的其它業(yè)務(wù)第五頁，共23頁。股東、實(shí)際控制人和主要子公司：宜賓國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司是五糧液股份有限公司的實(shí)際控股人，也是限售大股東，即國(guó)有控股，占總股本的的67.04％。截至07年12月31日，公司股東總數(shù)為428,136戶主要子公司：麗彩集團(tuán)公司（包裝印刷制品）、環(huán)球集團(tuán)公司（生產(chǎn)各種玻璃制品和包裝材料為主）、安吉物流集團(tuán)公司（為集團(tuán)公司配套服務(wù)）、五糧液進(jìn)出口公司（經(jīng)營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)等進(jìn)出口業(yè)務(wù)的全資子公司）第六頁，共23頁。前10名股東持股情況

第七頁，共23頁。一、盈利能力分析指標(biāo)200720062005銷售凈利潤(rùn)率20.10%15.19%12.33%凈利收現(xiàn)率113.09%114.00%158.30%凈資產(chǎn)收益率16.43%15.00%11.37%毛利率53.91%52.77%50.00%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率29.79%24.27%37.60%總資產(chǎn)報(bào)酬率19.88%18.00%12.98%資產(chǎn)凈利潤(rùn)率13.44%12.00%8.59%每股凈資產(chǎn)2.5213.0482.714歷年比較：第八頁，共23頁。1.凈資產(chǎn)收益率:2006年2007年2005年11.37%15.00%16.43%凈資產(chǎn)收益率逐年上升,說明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的能力在增強(qiáng),運(yùn)營(yíng)效益也越來越好.反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益第九頁，共23頁。2006年2007年20%15%10%2005年2.銷售凈利潤(rùn)率:

反映每實(shí)現(xiàn)100元營(yíng)業(yè)收入能帶來的凈利潤(rùn)12.33%20.10%15.91%銷售凈利潤(rùn)率逐年上升,說明企業(yè)的盈利水平在增強(qiáng).第十頁，共23頁。3.總資產(chǎn)報(bào)酬率:

2006年2007年2005年18.00%12.98%15%

總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年上升，說明企業(yè)資產(chǎn)管理的效益在不斷改善，同時(shí)，財(cái)務(wù)管理水平在不斷提高。但07年上升的幅度有所減小。反映企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源的盈利能力19.88%第十一頁，共23頁。同行業(yè)比較：

企業(yè)五糧液茅臺(tái)瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入73.29億元72.37億元29.27億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21.83億元45.25億元10.63億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率29.79%62.53%36.32%凈利潤(rùn)14.69億元29.66億元7.72億元銷售凈利潤(rùn)率20.04%40.98%26.38%

指標(biāo)第十二頁，共23頁。a.短期償債能力分析：指標(biāo)200720062005流動(dòng)比率3.342.471.85速動(dòng)比率2.411.731.20現(xiàn)金比率2.091.370.89二、償債能力分析第十三頁，共23頁。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率逐年增加，說明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)（1）歷年比較第十四頁，共23頁。（2）同行比較2007五糧液貴州茅臺(tái)流動(dòng)比率3.343.44速動(dòng)比率2.412.35現(xiàn)金比率2.092.23相比于貴州茅臺(tái)，五糧液的流動(dòng)比率低，速動(dòng)比率高，現(xiàn)金比率低；說明五糧液的存貨的變現(xiàn)能力沒茅臺(tái)好，五糧液的應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力比茅臺(tái)好第十五頁，共23頁。b.長(zhǎng)期償債能力分析債務(wù)率在逐年下降，現(xiàn)金債務(wù)總額比在逐年上升，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在上升，對(duì)債權(quán)人來說是有利的。第十六頁，共23頁。與貴州茅臺(tái)比較：2007五糧液貴州茅臺(tái)負(fù)債比率0.170.20有形資產(chǎn)債務(wù)率0.170.2現(xiàn)金債務(wù)總額比0.860.83五糧液的債務(wù)率比茅臺(tái)低，現(xiàn)金債務(wù)總額比比茅臺(tái)高，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比茅臺(tái)好.第十七頁，共23頁。三、營(yíng)運(yùn)能力分析：年份2005年2006年2007年勞動(dòng)生產(chǎn)效率345893.81419926.57450433.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.700.740.67流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.811.621.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2277.271517.941122.92存貨周轉(zhuǎn)率2.272.362.04第十八頁，共23頁。1、勞動(dòng)生產(chǎn)效率就本企業(yè)而言有所增加，但對(duì)比同行業(yè)，該指標(biāo)的增長(zhǎng)意義并不明顯。第十九頁，共23頁。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：就06年而言，07年下降了7個(gè)百分點(diǎn)，總資產(chǎn)適用效率明顯下降，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力明顯降低。

存貨周轉(zhuǎn)率：07年也下降迅速。第二十頁，共23頁。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：逐年降低，周轉(zhuǎn)速度逐年減慢。第二十一頁，共23頁。該公司存在的問題：凈利潤(rùn)率較低（營(yíng)業(yè)收入高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率較高全部資產(chǎn)使用效率降低流動(dòng)資產(chǎn)利用效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度下降（但流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在升高），銷售能力有所下降第二十二頁，共23頁。解決方法（建議）1、在增加利潤(rùn)數(shù)量的同