●預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司的重組將構(gòu)成從政策面角度看，２００１年上半年出臺(tái)了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦他們的重組進(jìn)展效果。ＰＴ渝鈦白去年在大規(guī)模重組之后實(shí)現(xiàn)了０．０２７元的微利從而避免了滅頂之災(zāi)，而ＰＴ北旅在２０００年已順利完成資產(chǎn)、的重組及股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，獲得了管理 展。從近期一些非績(jī)差公司的頻繁重組看，今后我國(guó)市場(chǎng)上，上市公司的資產(chǎn)重組將會(huì)進(jìn)一步ú罟盡?另外，隨著市場(chǎng)化的加快，"殼";的內(nèi)涵將不再僅指績(jī)差類上市公司，一些處于傳統(tǒng)成目標(biāo)公司。預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司的重組將構(gòu)成我國(guó)資產(chǎn)重組的 資源的內(nèi)涵也將嬤┱?。从长普N矗善狽⑿瀉俗痛匆蛋宓某鎏ㄒ環(huán)矯嬖黽?quot;殼"資源的供務(wù)重組》否定了重組收益記入當(dāng)期利潤(rùn)的作法，取而代之的是由重組產(chǎn)生的收益直接記入３．６６億元轉(zhuǎn)記入資本公積，并且將報(bào)告期產(chǎn)生的重組收益３３１８萬(wàn)元也計(jì)入資本公積，結(jié)果使虧損狀況顯露。雖然這一準(zhǔn)則使一大批上市公司業(yè)績(jī)縮水，年底突擊性重組落空，但擠重組成本的收益。所以報(bào)表式重組常常。近期一系列規(guī)范的政策出臺(tái)后，殼資源的市場(chǎng)價(jià)格將最終由市場(chǎng)重新定位。對(duì)重組方而言，借重組之名進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)的假重組現(xiàn)象受到抑制，重組雙努力實(shí)施實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組。目前殼公司的普遍特征表現(xiàn)為負(fù)擔(dān)沉重，官司纏身，匱乏，主業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。一 法 所上市規(guī)則》第七章第二節(jié)收購(gòu) 所上市規(guī)則》第七章第二節(jié)收購(gòu)、 ⑥關(guān)于轉(zhuǎn)讓① 國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》§ 所上市規(guī)則》第七章第三節(jié)關(guān) 所上市規(guī)則》第七章第三節(jié)關(guān)殼公司按國(guó)際慣例殼公司為：在國(guó)際市場(chǎng)上，擁有和保持上市資格，但相對(duì)而言，業(yè)務(wù)規(guī)模 借殼上市是指公司或某個(gè)大型企業(yè)先將一個(gè)子公司或部分資產(chǎn)改造后上市，然后再將其他（名字可以更改），只是將大部分或相對(duì)多數(shù)股權(quán)交由收購(gòu)，收購(gòu)公司通過(guò)資產(chǎn)置換等方 股(B股或H股)。其中國(guó)家股、法人股目前是不能上市流通的。有的上市公司股本 2 4個(gè)指標(biāo)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要從主營(yíng)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的來(lái)，該指標(biāo)一般應(yīng)在50％以上；行業(yè)景氣度牽我們?cè)诖思俣?、和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度三項(xiàng)指標(biāo)作為上市公司的共性指標(biāo)，其變化值為0，此處打分選擇。另外也排除可能影響買(mǎi)殼的政治、情感、社會(huì)文化和技術(shù)等諸因素。在03－3.91－1.92－2.9分。得到每項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)系數(shù)。評(píng)價(jià)系數(shù)計(jì)算：式中Ecij－指第i項(xiàng)指標(biāo)j，公司的評(píng)價(jià)系數(shù)；Eiji=1指第I項(xiàng)指標(biāo)j公司的有利性評(píng)分；Σei－指某項(xiàng)指標(biāo)的有利性評(píng)分的全部公司得分之和；n－指全部上市公司的家數(shù)和；E－為英文evaluate的第一個(gè)字母；C－為coefficient的第一個(gè)字母。打一個(gè)分值，然后根據(jù)各指標(biāo)打分值情況，采用綜合方法得出該目標(biāo)公司成為殼公司可能性大定公平合理的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。"殼公司"價(jià)格的確定是買(mǎi)殼中的關(guān)鍵一環(huán)和問(wèn)題。 在殼資源定價(jià)過(guò)程中，不僅要依據(jù)公司財(cái)務(wù)數(shù)字或能力預(yù)測(cè)，對(duì)殼資源資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，而且還要考慮其他眾多難以量化的因素，主要包括：評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基本方法之一：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法垂蘭破笠滴蠢吹南紙鵒髁浚緩笠鋇惱巰致始撲慍銎笠檔募壑擔(dān)捎謎庵止浪惴椒ǖ那疤崾瞧笠黨中環(huán)椒ㄖ壕蛔什ǎ窗垂臼導(dǎo)實(shí)木蛔什范ü扇壑擔(dān)捎謎庵止浪惴椒ǖ那疤崾瞧笠燈撇媼僨逅恪?br>2、資產(chǎn)注入引起的10％以上的配股要求，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入過(guò)程中，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的交3、效 不足。另一方面，由于金融滯后，金新受到限制也是支付單一的客觀原因。資產(chǎn)置換支付是指的買(mǎi)方以自己擁有的實(shí)物資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)作為價(jià)款交給賣(mài)方，以此取得對(duì)2、我國(guó)企業(yè)的制改造程度不夠，一些企業(yè)擁有的股權(quán)資產(chǎn)本身就很有限。而且非上市公3、許多不良資產(chǎn)屬于輔助生產(chǎn)設(shè)施或非性資產(chǎn)，本身并未進(jìn)行股權(quán)劃分，其剝離只能用實(shí)物 成本收購(gòu)的對(duì)象一般是那些凈資產(chǎn)較低、經(jīng)營(yíng)狀況不佳的企業(yè)。買(mǎi)方一般承諾承擔(dān)企業(yè)的所有股權(quán)支付方式是指收購(gòu)方通過(guò)增發(fā)新股，以新的交換目標(biāo)公司的，或者新股取的，所有權(quán)得到有效轉(zhuǎn)移；方由于沒(méi)有得到現(xiàn)金收益，避免了所得稅支出。其不利的一面上市公司中的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)是我國(guó)資產(chǎn)重組中的一種特殊的形式。無(wú)償劃轉(zhuǎn)的股權(quán)只能是國(guó)（一）的處企業(yè)買(mǎi)殼之后，必須注入新的增長(zhǎng)，提高效益才能真正實(shí)現(xiàn)通過(guò)殼公司進(jìn)入資本市場(chǎng)，（四）的角色定1、各級(jí)作為國(guó)有資產(chǎn)所有者代表。是國(guó)有轉(zhuǎn)換中的當(dāng)然主體，特定的結(jié)構(gòu)決定了其在重組過(guò)程中的特殊和作用，并具有不可替代性。 當(dāng)是的