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招商中證大宗商品股票指數(shù)

分級基金

第一頁，共五十八頁。2風險提示：

基金管理人承諾以誠實信用，勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，同時本公司管理的其它基金過往業(yè)績并不預示著本基金的未來表現(xiàn)。本演講稿屬于招商基金管理有限公司所有，且并非基金宣傳推介材料，僅作交流使用，未經(jīng)同意請勿引用或轉(zhuǎn)載，其中的觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變。其中數(shù)據(jù)多為引自權(quán)威機構(gòu)或公開信息，本公司并不對該等數(shù)據(jù)的真實性、完整性和準確性做任何實質(zhì)性的保證或承諾。投資有風險，請在進行投資前應參閱中國證監(jiān)會指定信息披露媒體上公告的基金銷售文件。

第二頁，共五十八頁。310秒精準營銷

稀缺資源集中營以稀為貴，升值潛力凸顯優(yōu)質(zhì)指數(shù)分級設計囊括國內(nèi)資源行業(yè)上市龍頭企業(yè)，指數(shù)歷史累計收益率較高，彈性大一個產(chǎn)品，三種投資方式，匹配不同風險偏好第三頁，共五十八頁。4目錄大宗商品的故事占據(jù)稀缺資源：彰顯投資價值中證大宗商品指數(shù)：投資、交易兩相宜產(chǎn)品分級，一基三吃產(chǎn)品概況及公司簡介第四頁，共五十八頁。大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。主要包括三個類別：能源、基礎原材料、農(nóng)產(chǎn)品5大宗商品農(nóng)產(chǎn)品

基礎原材料能源大宗商品第五頁，共五十八頁。6大宗商品“長牛”格局“物以稀為貴”！資源的有限性與人類需求的無限性決定了大宗商品價格將持續(xù)維持波動上升的格局資料來源：wind，截至2012年4月第六頁，共五十八頁。7長期支撐：稀缺性資源供給有限需求無限供需矛盾供需缺口不斷增大對大宗商品價格構(gòu)成長期支撐第七頁，共五十八頁。8催化劑：貨幣貶值和避險以貴金屬為例，全球貨幣超發(fā)、國際安全形勢動蕩背景推動資金流入大宗商品資料來源：Bloomberg、長江證券研究部第八頁，共五十八頁。9目錄大宗商品的故事占據(jù)稀缺資源：彰顯投資價值中證大宗商品指數(shù)：投資、交易兩相宜產(chǎn)品分級，一基三吃產(chǎn)品概況及公司簡介第九頁，共五十八頁。10稀缺性天然具備升值潛力中證大宗商品指數(shù)的成份股全面涵蓋了石油、煤炭、化工原材料、基本金屬、貴金屬等各項資源行業(yè)。樣本股中的100只股票更是代表國內(nèi)資源行業(yè)的龍頭企業(yè)。資源行業(yè)自身的稀缺性與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展對自然資源剛性需求持續(xù)上揚形成的供需缺口日益擴大，從長期來看，稀缺資源的投資價值凸顯。資料來源：wind，申萬一級行業(yè)分類第十頁，共五十八頁。11供給稀缺資源品是不可再生的能源、金屬等資源具有稀缺性，而其在經(jīng)濟發(fā)展中同時又具有不可或缺性，這就加劇了資源產(chǎn)品供需之間的矛盾。因而，資源價格從長期看具有較明顯的上漲趨勢。資料來源：CICC第十一頁，共五十八頁。12需求持續(xù)上升基礎設施建設城市化進程消費升級七大新興產(chǎn)業(yè)（信息設備、高端裝備、新能源汽車等）資料來源：RioTinto第十二頁，共五十八頁。13中國需求延續(xù)大宗商品上升趨勢自2000年起，中國銅消費量的年均復合增速達到15.5%，2010年達到780萬噸。截止2010年底，中國占全球銅消費量的份額已經(jīng)從二十一世紀初的11%大幅飆升至40%。石油方面，中國消費量過去十年的年均復合增速為7.6%，從2000年的460萬桶/天上升至2010年的950萬桶/天。中國占全球石油需求的份額也從6%上升至10%以上第十三頁，共五十八頁。14石油化工：新興市場拉動需求盡管近期油價經(jīng)歷了過山車似的下跌上漲，原油價差走強和庫存持續(xù)下降體現(xiàn)基本面同期持續(xù)走強。來自于新興市場尤其是中國的需求增長將成為拉動2012年石油需求的主要動力。資料來源：CICC注：OECD經(jīng)濟合作與發(fā)展組織，主要由34個發(fā)達國家組成第十四頁，共五十八頁。15石油化工：新興市場拉動需求第十五頁，共五十八頁。16石油化工：新興市場拉動需求預計2012年整體需求將保持穩(wěn)健增長，全年將呈現(xiàn)前松后緊的格局。第十六頁，共五十八頁。17有色金屬：供需缺口仍存盡管全球經(jīng)濟放緩會對有色金屬需求造成一定沖擊，銅、鋁、鋅、錫等有色金屬的供應速度仍然落后于需求增長。尤其是在中國，稀缺性對有色金屬價格的剛性形成支撐。資料來源：brookhunt，中金公司電解銅供需平衡表電解錫供需平衡表第十七頁，共五十八頁。18有色金屬：高端材料受益“十二五”國家“十二五”規(guī)劃重點發(fā)展的高新產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生大量的高端材料消費需求，如鈦材、高溫合金、非晶帶材等。這就使得擁有相關(guān)稀缺資源的相關(guān)企業(yè)具備了良好的投資價值。

受益品種高強輕型合金材料航天、軍工鈦材，高溫合金高性能鋼鐵材料特鋼功能膜材料光伏膜、太陽能電池膜、平板顯示薄膜、半導體及微電子用薄膜新能源電池材料鋰電池材料碳纖維復合材料碳纖維復合材料稀土功能材料釹鐵硼、熒光粉第十八頁，共五十八頁。19采掘：煤價上升，供需平衡年初以來，煤炭需求總體保持旺盛態(tài)勢，火電、粗鋼、水泥和化肥等下游產(chǎn)量高速增長有力支撐煤炭需求。供給方面，全國原煤產(chǎn)量同比增長穩(wěn)定。資料來源：國家統(tǒng)計局11年1至10月火電、粗鋼、水泥和化肥產(chǎn)量增長情況11年全國煤炭產(chǎn)量同比增長12.2%第十九頁，共五十八頁。20目錄大宗商品的故事占據(jù)稀缺資源：彰顯投資價值中證大宗商品指數(shù)：投資、交易兩相宜產(chǎn)品分級，一基三吃產(chǎn)品概況及公司簡介第二十頁，共五十八頁。指數(shù)概述指數(shù)名稱：中證大宗商品股票指數(shù)（CSICommodityEquityIndex

）涵蓋行業(yè)：綜合性石油與天然氣企業(yè)、石油與天然氣的煉制和營銷、煤與消費用燃料、商品化工、多種金屬與采礦、貴重金屬與礦石、黃金、鋁、紙制品、化肥與農(nóng)用藥劑、林業(yè)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品成份股數(shù)量：100只指數(shù)基日：2004年12月31日基點：1000點指數(shù)編制人：中證指數(shù)有限公司指數(shù)發(fā)布時間：2010年8月22日第二十一頁，共五十八頁。22編制方法中證大宗商品股票指數(shù)以中證800為樣本空間。將樣本空間屬于能源類、工業(yè)材料類、農(nóng)業(yè)類股票列為大宗商品股票。將樣本空間中大宗商品按照過去一年A股日均總市值排名，選取排名前100的股票作為中證大宗商品股票指數(shù)樣本。中證大宗商品股票指數(shù)采用等權(quán)重方式計算，使指數(shù)中單個樣本股的權(quán)重相等。數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)有限公司中證一級分類中證二級分類中證三級分類中證四級分類能源能源石油、天然氣與消費用燃料煤與消費用燃料石油與天然氣的煉制和營銷綜合性石油與天然氣企業(yè)原材料原材料化學制品化肥與農(nóng)用藥劑商品化工金屬與采礦多種金屬與采礦貴重金屬與礦石黃金鋁紙類與林業(yè)產(chǎn)品林業(yè)產(chǎn)品紙制品主要消費食品、飲料與煙草食品農(nóng)產(chǎn)品第二十二頁，共五十八頁。指數(shù)運行特點市場代表性：中證大宗商品指數(shù)中成份股為100只，總市值和自由流通市值占全市場大宗商品股票的82.91%和73.36%，對大宗商品股票市場的代表性良好。所屬市場家數(shù)總市值（億元）占比自由流通市值（億元）占比全市場3356091.8911686.171中證8001445253.6486.24%1376.3281.62%中證大宗商品1001005050.8682.91%1237.0273.36%第二十三頁，共五十八頁。24市場分布及行業(yè)占比中證大宗商品指數(shù)按照流通市值的分布，滬深交易所的占比分別為85.42%和14.58%。中證大宗商品股票指數(shù)中，原材料板塊占比63%，能源板塊占比26%，主要消費板塊占比11%。在三級行業(yè)分布中，金屬與采礦，石油、天然氣與消費用燃料，化學制品等行業(yè)占比較大。資料來源：中證指數(shù)有限公司，招商基金行業(yè)成分股個數(shù)原材料63能源26主要消費11第二十四頁，共五十八頁。25100只樣本股數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)有限公司證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱000059遼通化工000973佛塑股份600143金發(fā)科技600549廈門鎢業(yè)000060中金嶺南000983西山煤電600160巨化股份600595中孚實業(yè)000422湖北宜化002041登海種業(yè)600176中國玻纖600596新安股份000488晨鳴紙業(yè)002064華峰氨綸600188兗州煤業(yè)600598北大荒000612焦作萬方002078太陽紙業(yè)600219南山鋁業(yè)600673東陽光鋁000627天茂集團002092中泰化學600251冠農(nóng)股份600737中糧屯河000630銅陵有色002128露天煤業(yè)600277億利能源600844丹化科技000677山東海龍002155辰州礦業(yè)600298安琪酵母600888新疆眾和000683遠興能源002237恒邦股份600308華泰股份600961株冶集團000751鋅業(yè)股份002254煙臺氨綸600311榮華實業(yè)600963岳陽紙業(yè)000758中色股份002267陜天然氣600331宏達股份600971恒源煤電000762西藏礦業(yè)002311海大集團600348國陽新能600997開灤股份000780平莊能源002340格林美600362江西銅業(yè)601001大同煤業(yè)000792鹽湖鉀肥002385大北農(nóng)600395盤江股份601088中國神華000807云鋁股份002386天原集團600409三友化工601101昊華能源000876新希望002408齊翔騰達600426華魯恒升601168西部礦業(yè)000878云南銅業(yè)002440閏土股份600432吉恩鎳業(yè)601600中國鋁業(yè)000930豐原生化600028中國石化600438通威股份601666平煤股份000933神火股份600087長航油運600456寶鈦股份601678濱化股份000937冀中能源600096云天化600481雙良股份601699潞安環(huán)能000939凱迪電力600108亞盛集團600489中金黃金601857中國石油000950建峰化工600111包鋼稀土600497馳宏鋅鍺601898中煤能源000960錫業(yè)股份600121鄭州煤電600508上海能源601899紫金礦業(yè)000968煤氣化600123蘭花科創(chuàng)600516方大炭素601918國投新集000969安泰科技600139西部資源600547山東黃金601958金鉬股份第二十五頁，共五十八頁。指數(shù)收益表現(xiàn)：2007年以來，大宗商品指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，大幅度超越市場。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，市場對能源、工業(yè)原材料以及農(nóng)產(chǎn)品需求進一步加大，大宗商品指數(shù)的成長性和盈利性會進一步提高。指數(shù)收益資料來源：wind，招商基金

大宗商品上證綜指滬深3002005-11.12%-6.96%-7.26%2006103.56%126.55%116.80%2007227.29%93.74%%158.25%2008-68.12%-65.47%-66.25%2009151.64%74.25%89.90%201011.34%-13.43%-11.51%2011-37.26%-22.90%-26.46%2012.3.3111.68%4.31%6.79%累計收益率304.95%80.74%147.33%年化收益率21.13%8.45%13.22%年化波動率37.17%28.61%30.52%第二十六頁，共五十八頁。27目前是較好的長期投資介入點CRB大宗商品指數(shù)長期趨勢向上。指數(shù)自2011年5月高點，已經(jīng)歷經(jīng)近一年的調(diào)整，價格基本預期全球經(jīng)濟復蘇不利的情形，后續(xù)下跌空間有限數(shù)據(jù)來源：wind，截止2012年4月風險釋放較充分第二十七頁，共五十八頁。28目前是較好的長期投資介入點未來各經(jīng)濟實體經(jīng)濟的復蘇是大概率事件，需求進一步惡化的空間非常有限，同時各經(jīng)濟體寬松貨幣政策的支持也將支撐大宗商品價格隨著經(jīng)濟的復蘇及需求的好轉(zhuǎn)，大宗商品價格將迎來新一輪的上漲數(shù)據(jù)來源：wind盈利情況第二十八頁，共五十八頁。29目前是較好的長期投資介入點目前，中證大宗商品股票指數(shù)市盈率14.00，市凈率2.10，接近06年和08年最低點數(shù)據(jù)來源：wind，2005-01-01至2012-4-30估值判斷第二十九頁，共五十八頁。目前是較好的長期投資介入點從絕對估值水平來看，煤炭及石油行業(yè)的估值處在歷史低位水平，有色估值相對稍高，但相對高點已經(jīng)有較大幅度的回落子行業(yè)絕對估值第三十頁，共五十八頁。目前是較好的長期投資介入點從相對估值來看，石油行業(yè)的估值處在歷史低位水平，煤炭處于歷史平均值附近，有色估值相對較高，但是已經(jīng)有較大幅度的回落子行業(yè)相對估值第三十一頁，共五十八頁。32高彈性彰顯波段操作價值大宗商品的周期性較強，指數(shù)年化波動率達37.70%，高于上證綜指和滬深300，波段操作價值彰顯。數(shù)據(jù)來源：wind，招商基金，截止2012年3月31日收益率大宗商品上證綜指滬深300年化波動率37.70%29.27%31.15%第三十二頁，共五十八頁。33反彈先鋒，波段好工具近年來的幾次反彈行情中，中證大宗商品指數(shù)的表現(xiàn)均領先于主流市場指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，招商基金反彈階段（上證指數(shù)）區(qū)間增長率第三十三頁，共五十八頁。34它山之石：羅杰斯全球資源指數(shù)羅杰斯全球資源指數(shù)（RGREIcore）表現(xiàn)超越標普指數(shù)數(shù)據(jù)來源：bloomberg從歷史經(jīng)驗看，一旦商品市場進入牛市周期，最短可以持續(xù)15年，最長則達23年。這次牛市周期始于1999年，所以預期即可持續(xù)到2014年至2022年。而且從歷史經(jīng)驗看，商品市場與股票市場的發(fā)展往往背道而馳?！_杰斯《熱門商品投資》第三十四頁，共五十八頁。35目錄大宗商品的故事占據(jù)稀缺資源：彰顯投資價值中證大宗商品指數(shù)：投資、交易兩相宜產(chǎn)品分級，一基三吃產(chǎn)品概況及公司簡介第三十五頁，共五十八頁?；鸱蓊~結(jié)構(gòu)本基金份額分為三類：基礎份額（“招商中證商品份額”）、穩(wěn)健收益類份額（“招商中證商品A份額”）與積極收益類份額（“招商中證商品B份額”）。A份額、B份額的配比始終保持1:1的比率不變本基金凈資產(chǎn)優(yōu)先確保A份額的本金和約定年基準收益，約定年基準收益為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅后）+3.5%”,剩余凈資產(chǎn)為B份額所得招商中證商品A份額凈值為招商中證商品B份額凈值為其中，為T日每份招商中證商品份額的基金份額凈值為A份額約定年基準收益率第三十六頁，共五十八頁。基金份額的自動分離基金發(fā)售結(jié)束后，場內(nèi)全部招商中證商品份額將按1：1的比例自動分離成中證商品A份額和中證商品B份額，兩類基金份額的基金資產(chǎn)合并運作基金合同生效后，招商中證商品份額設置單獨的基金代碼，只可以進行場內(nèi)與場外的申購和贖回，但不上市交易。A份額與B份額交易代碼不同，只可在深圳證券交易所上市交易，不可單獨進行申購或贖回第三十七頁，共五十八頁。份額配對轉(zhuǎn)換三類份額之間的配對轉(zhuǎn)換，包括分拆和合并。分拆。指每2份招商中證商品份額的場內(nèi)份額轉(zhuǎn)換成1份A份額與1份B份額。合并。指每1份A份額與1份B份額配對轉(zhuǎn)換成2份招商中證商品份額的場內(nèi)份額。投資者可在場內(nèi)申購和贖回招商中證商品份額，并可選擇將其場內(nèi)申購的招商中證商品份額按1:1的比例分拆成A份額和B份額申請上市。也可按1:1的配比將其持有的A份額和B份額申請合并為招商中證商品份額后贖回投資者可在場外申購和贖回招商中證商品份額。場外申購的招商中證商品份額不進行分拆，但可將其跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)并申請分拆成A份額和B份額后上市交易2份基礎份額1份A份額1份B份額第三十八頁，共五十八頁。份額操作簡圖場內(nèi)渠道申贖場外渠道申贖指數(shù)型基金招商中證商品A份額招商中證商品B份額穩(wěn)健收益積極收益1:1認購份額自動分級申購份額申請分級不分級A、B份額可在二級市場單獨交易,代碼不同跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管套利交易第三十九頁，共五十八頁。定期份額折算折算頻次：每年折算1次折算基準日：每個會計年度第1個工作日折算對象：A份額、場內(nèi)及場外的招商中證商品份額折算方法：將A份額每個會計年度12月31日份額凈值超出1.000元部分折算為場內(nèi)招商中證商品份額，分配給A份額持有人；每2份招商中證商品份額按1份A份額獲得約定收益的新增折算份額場外招商中證商品份額的持有人將獲得新增場外招商中證商品份額；場內(nèi)招商中證商品份額的持有人獲得新增場內(nèi)招商中證商品份額的分配定期份額折算不改變招商中證商品B份額凈值及其份額數(shù)第四十頁，共五十八頁。折算頻次：不定期觸發(fā)折算，即當招商中證商品份額的份額凈值達到2.000元時，或當B份額的份額凈值達到0.250元時折算對象：A份額、B份額和招商中證商品份額折算方法：確保份額折算后A份額和B份額的比例為1：1份額折算后A份額、B份額和招商中證商品份額的基金份額凈值均調(diào)整為1元不定期份額折算第四十一頁，共五十八頁。杠桿比率隨著基礎份額凈值逐步升高，B份額的杠桿比率逐漸降低接近1隨著B份額的凈值逐步降低至0.250，B份額的杠桿比率逐步升高至最高的5.28第四十二頁，共五十八頁。43一個基金，三種投資方式市場變化的多樣性某種程度上說是源于投資者投資風格和投資策略的多樣性，長期投資不等于長期持基不動，恰當?shù)剡x時擇基有利于增加階段性收益。招商中證大宗商品分級基金為投資者提供了3種風格的投資工具，投資者可根據(jù)自身風險承受能力及市場狀況靈活配置，自由騰挪。A類份額投資風格：穩(wěn)健型中證大宗商品指數(shù)基金份額投資風格：積極型B類份額投資風格：進取型分級1:1第四十三頁，共五十八頁。44方式一：積極投資，看好大宗商品未來中證大宗商品指數(shù)囊括大部分A股市場大宗商品龍頭企業(yè)，具有良好的市場代表性，可滿足投資者構(gòu)建核心資產(chǎn)配置，運用“核心+衛(wèi)星”策略的需求。積極型投資者可以中、長期的持有策略為主。操作方法：場外或場內(nèi)認購/申購中證大宗商品指數(shù)基金份額招商中證大宗商品指數(shù)基金份額中長期持有積極型投資者第四十四頁，共五十八頁。45方式二：穩(wěn)健投資，抵御通脹中證大宗商品指數(shù)A類份額約定年基準收益率為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅后）+3.5%”，風險低且能帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，是對抗通脹的優(yōu)質(zhì)投資工具操作方法：場內(nèi)認/申購招商中證大宗商品指數(shù)基金份額，分拆后在二級市場擇機賣出B類份額，持有A類份額獲取約定收益。招商中證大宗商品指數(shù)基金份額A類份額持有獲取約定收益當A類份額折價率過高，可投資、投機結(jié)合升息、降息周期或時點，把握A類份額基于特定市場波動基礎之上的投資機會。

B類份額擇機賣出穩(wěn)健型投資者第四十五頁，共五十八頁。46方式三：進取投資，追求杠桿收益招商中證大宗商品指數(shù)基金B(yǎng)類份額初始杠桿率約為2倍，理論最大杠桿率為5.28倍，通過正確的擇時可獲得較高杠桿收益。操作方法：場內(nèi)認/申購招商中證大宗商品指數(shù)基金份額，分拆后在二級市場擇機賣出A類份額，持有B類份額進行波段操作。招商中證大宗商品指數(shù)基金份額A類份額擇機賣出B類份額波段操作，追求杠桿收益以整體收益率指標為參照，在認購的基礎上獲取一、二級市場之間價差收益。當市場出現(xiàn)極端情況時，基于配對轉(zhuǎn)換基礎之上的套利

進取型投資者第四十六頁，共五十八頁。47目錄大宗商品的故事占據(jù)稀缺資源：彰顯投資價值中證大宗商品指數(shù)：投資、交易兩相宜產(chǎn)品分級，一基三吃產(chǎn)品概況及公司簡介第四十七頁，共五十八頁。產(chǎn)品概況基金名稱招商中證大宗商品股票指數(shù)分級證券投資基金投資理念指數(shù)化投資可以以較低的成本獲取良好的市場長期回報，投資于具有良好代表性、流動性與投資性的指數(shù)可以有效分享該指數(shù)所代表的股票市場中的投資機會。投資目標本基金進行被動式指數(shù)化投資，通過嚴格的投資紀律約束和數(shù)量化的風險管理手段，實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤，獲得與標的指數(shù)收益相似的回報。本基金的投資目標是保持基金凈值收益率與業(yè)績基準日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過4%。投資方向股票資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)的90%，投資于中證大宗商品股票指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)不低于股票資產(chǎn)的90%，債券及現(xiàn)金不低于5％。業(yè)績基準中證大宗商品股票指數(shù)收益率×95％＋商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%份額分級份額分為三級，商中證商品份額、招商中證商品A份額、招商中證商品B份額。其中，A份額和B份額的基金份額配比始終保持1:1的比率不變。

收益分配優(yōu)先確定A份額收益：同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅后）+3.5%；剩余為B份額所得?；鹜泄苋酥袊ど蹄y行股份有限公司第四十八頁，共五十八頁。費率結(jié)構(gòu)場外認購費率：M<100萬元：1.0%100萬元≤M<500萬元：0.6%500萬元≤M<1000萬元：0.1%M≥1000萬元：每筆1000元場內(nèi)認購費率：深交所會員單位應按照場外認購費率設定投資人的場內(nèi)認購費率申購費率：M<100萬元：1.2%100萬元≤M<500萬元：0.7%500萬元≤M<1000萬元：0.2%M≥1000萬元：每筆1000元贖回費率：N＜1年*：0.5%1年≤N＜2年*：0.25％N≥2年*：0%注：1年指365天，2年為730天，依此類推管理費率：1.0%/年托管費率：0.22%/年指數(shù)使用費：0.02%/年，下限為5萬元/季度第四十九頁，共五十八頁。分級基金認購限額本基金場內(nèi)認購采用份額認購的方式。在具有基金代銷資格的深圳證券交易所會員單位進行場內(nèi)認購時，投資人以份額申請，單筆最低認購份額為50,000份，超過50,000份的應為1,000份的整數(shù)倍，且每筆認購最大不超過99,999,000份基金份額。本基金募集期間對單個基金份額持有人最高累計認購份額不設限制。本基金場外認購采用金額認購的方式。投資者通過代銷機構(gòu)認購，單個基金帳戶單筆最低認購金額為50,000元，具體認購金額由代銷機構(gòu)制定和調(diào)整。通過本基金管理人電子商務網(wǎng)上交易平臺認購，每筆最低金額為50,000元，追加認購單筆最低金額為50,000元。通過本基金管理人直銷機構(gòu)認購，單個基金賬戶的首次最低認購金額為50萬元人民幣，追加認購單筆最低金額為50,000元。第五十頁，共五十八頁。風險收益特征及目標客戶定位本基金為跟蹤中證大宗商品股票指數(shù)的股票基金，具有較高風險、較高預期收益的特征，目標客戶為具有一定風險承受能力，追求較高收益的投資者招商中證商品A份額的風險和預期收益與債券基金相近，具有低風險、收益相對穩(wěn)定的特征，目標客戶定位在追求長期穩(wěn)定回報的投資者招商中證商品B份額為杠桿化的指數(shù)收益，具有高風險、高預期收益的特征，目標客戶定位在具有較高風險承受能力的投資者第五十一頁，共五十八頁。52基金經(jīng)理管理學碩士，F(xiàn)RM（金融風險管理師）。

2006年加入招商基金管理有限公司，歷任投資風險管理部助理數(shù)量分析師、風險管理部數(shù)量分析師、高級風控經(jīng)理、副總監(jiān)，主要負責公司投資風險管理、金融工程研究等工作，現(xiàn)任招商深證100指數(shù)證券投資基金、上證消費80交易型開放式指數(shù)證券投資基金及招商上證消費80交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金基金經(jīng)理。招商深證TMT50ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理。王平第五十二頁，共五十八頁。53招商基金特色第五十三頁，共五十八頁。54招商基金榮譽——我們的NO.1第一家中外合資基金管理公司第一批獲全國社保基金投資管理人資格的合資基金公司第一家設計和發(fā)行傘形基金第一批設計和發(fā)行貨幣市