關(guān)于華誼兄弟（300027）股票的投資分析報告股市投資基本分析（一）公司基本狀況公司名稱：華誼兄弟傳媒股份有限公司所屬地域：浙江省英文名稱：HuayiBrothersMediaCorporation所屬行業(yè)：信息服務(wù)—傳媒主營業(yè)務(wù)：從事電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)；影院投資管理運營業(yè)務(wù)。產(chǎn)品名稱：電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)、電影院、品牌授權(quán)及服務(wù)成立日期：2004-11-19發(fā)行數(shù)量：4200.00萬股發(fā)行價格：28.58元上市日期：2009-10-30發(fā)行市盈率：58.33倍預(yù)料募資：62000.00萬元華誼兄弟傳媒股份有限公司是中國大陸一家知名綜合性消遣集團，創(chuàng)立于1994年，起先時是由投資馮小剛、姜文的電影而進(jìn)入電影行業(yè)，尤其是每年投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨后全面投入傳媒產(chǎn)業(yè)，投資及運營電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、消遣營銷等領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域都取得了不錯的成果，并且在2005年成立華誼兄弟傳媒集團，于2009年上市。主營業(yè)務(wù)有電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)；音樂的創(chuàng)作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，影院投資管理運營業(yè)務(wù)。包括華誼兄弟影業(yè)投資有限公司，華誼兄弟電視節(jié)目事業(yè)有限公司，華誼兄弟音樂有限公司，華誼兄弟時代文化經(jīng)紀(jì)有限公司。（二）宏觀基本面因素分析1、宏觀經(jīng)濟形勢分析當(dāng)前中國的經(jīng)濟形勢在金融危機下勝利實現(xiàn)經(jīng)濟V型反轉(zhuǎn)，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯增加，主動的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得明顯成效，改善的民生政策也起到肯定成效。而我國在國際中的經(jīng)濟地位得到提升，對世界經(jīng)濟的影響力日益加大。雖然通貨膨脹和價格上漲也帶來肯定消極的影響，但是中國的GDP始終處于增長狀態(tài)。所以，從總體來看，證券價格應(yīng)當(dāng)處于上漲趨勢。近十年來，中國的通貨膨脹率始終處于溫柔狀態(tài)，股價仍有持續(xù)上升的動力。而且近期，我國利率下調(diào)，財政主動，開啟經(jīng)濟復(fù)蘇。這些都有利于證券市場的發(fā)展。2、行業(yè)分析目前，我國傳媒業(yè)市場的發(fā)展仍舊還相對滯后，從西方發(fā)達(dá)國家傳媒業(yè)市場的發(fā)展軌跡可以看出，我國傳媒業(yè)也有著巨大的發(fā)展空間，必定也會經(jīng)驗一個快速發(fā)展的過程。（三）微觀基本面因素分析1、上市公司基本面分析1）公司所屬行業(yè)——傳媒業(yè)華誼兄弟屬于傳媒業(yè)，是公用事業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，屬于防守型行業(yè)，抗跌性好，不易受經(jīng)濟周期影響。我國的傳媒業(yè)市場處于擴張階段。隨著越來越多的公司的加入，傳媒業(yè)內(nèi)部的競爭越來越激烈，這對該行業(yè)的價格和利潤造成向下的壓力，不利于股票價格的上漲。由于公用事業(yè)是受政府管制的行業(yè)，其價格和利潤都受限制。所以，須要加強管理，降低成本，改進(jìn)技術(shù)，來提高利潤。2）公司經(jīng)營狀況由下圖可知，華誼兄弟的凈利潤同比在行業(yè)中排名第一，可見其在行業(yè)競爭中處于優(yōu)勢地位。公司總部在北京市，無論從自然條件、基礎(chǔ)條件、政府產(chǎn)業(yè)政策還是經(jīng)濟政策來看，都占有很大競爭優(yōu)勢，有很好的發(fā)展空間。華誼兄弟旗下藝人不乏巨星級人物，而且不少影片都有不錯的收益，深受觀眾寵愛。再加上每年都投資馮小剛的賀歲片，更使得公司的名聲和利潤一起增長。華誼兄弟集團具有規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)，有效的股東大會制度，完善的獨立董事制度，優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層，且董事會權(quán)力合理界定與約束，監(jiān)事會具有獨立性和監(jiān)督責(zé)任。公司經(jīng)理人素養(yǎng)較高，公司對從業(yè)人員素養(yǎng)和創(chuàng)新實力有較高要求。由此可見，公司的經(jīng)營實力很強。（四）公司財務(wù)分析1、償債實力分析由上圖可見，公司的流淌比率始終處于正常狀態(tài)，雖然2013年12月31日降到了1.51%，最近一次數(shù)據(jù)顯示流淌比率為1.95%，且由上表可見，流淌比率低于行業(yè)的平均值，說明在整個行業(yè)中，其公司償債能較差，須要留意調(diào)整一下流淌比率，以保證企業(yè)的償債實力。2、盈利實力評價由上圖可知，華誼兄弟各方面比率都高于行業(yè)平均值，盈利實力強。3、營運實力分析由上圖可知，除長期負(fù)債權(quán)益比率外，各比率均低于行業(yè)平均值，且存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，說明該企業(yè)營運實力較差。二、技術(shù)分析K線圖分析圖1視察上方K線圖，前半段從去年年底至今年3月（如下圖2），K線整體呈現(xiàn)一個頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)、底部反轉(zhuǎn)形態(tài)。即股價上漲后，頂部出現(xiàn)上影線，這說明上檔壓重，莊家有拉高出貨的可能，股價見頂反轉(zhuǎn)的可能性很大。股價經(jīng)過連續(xù)下跌后，在2月末接近三月時出現(xiàn)了長下影線，說明底部承接力很強，隨后股價見底反轉(zhuǎn)上升。圖2視察圖1，3月的K線圖（如下圖3）總體呈現(xiàn)一個上升中繼型、下跌中繼型。股價在上升過程中，出現(xiàn)幾根小陰線，小陰線的收盤價總是在前一根陽線的收盤價上方，經(jīng)過短暫的修整后，股價重歸上升。下跌中繼是在股價下跌的途中，出現(xiàn)幾個小陽線，但小陽線的收盤價都不超過前一根陰線的開盤價，經(jīng)過短暫休整后，股價重新下跌。圖3技術(shù)形態(tài)分析圖4上圖為最新一天，即2014年6月13日的分時圖的走勢?？梢钥吹?，當(dāng)天剛開盤9:30時，先呈現(xiàn)一個下降楔形，下降楔形出現(xiàn)在股價的上升途中，是股價上漲后的回調(diào)行情，股價的運動表現(xiàn)為一種盤下行情，股價的頂部和底部都在下移，但頂部的下移比底部更大一些。下降楔形看似下跌，但它是多方在上漲后的短暫休整，和能量的積蓄，待空方力氣釋放完畢，股價還會重新上漲，但必需留意，向上突破肯定要有成交量的放大，否則上漲將不能維持。由圖我們可以發(fā)覺，當(dāng)下降楔形結(jié)束后，股價出現(xiàn)了上漲。隨后我們看到大約在10點鐘的位置，股價達(dá)到了一個最低點，隨后股價上升，出現(xiàn)了上升楔形，是股價下跌后的反彈情形，股價的運動表現(xiàn)為一種盤上行情，其特點是股價的頂與底都在上移，但底部上移力度大于頂部。上升楔形看似上漲，但行情動能在減弱，等到多方力氣消耗殆盡，反彈就會結(jié)束，股價又會重新下跌。圖中我們可以看到，在接近10:30時，股價又起先下跌，并且又出現(xiàn)了下降楔形。之后我們可以看到大約10:40的位置始終到11：30時，股價呈現(xiàn)一個對稱三角形。說明股價在經(jīng)過之前的大幅震蕩后，波動幅度在漸漸減弱，股價頂部在下降，底部在抬升，當(dāng)股價走到三角形頂部時，股價面臨突破。對稱三角形向上向下突破的可能都有，應(yīng)觀望為上，待行情突破方向確定后再做選擇。圖中可看出，11:30后股價又起先呈現(xiàn)小幅度的上升，但持續(xù)保持著對稱三角形。在14:15分左右，股價出現(xiàn)大幅度的上漲，不久后股價起先下跌，接著呈現(xiàn)對稱三角形?？傮w來說，這一天的股價是上漲的，收盤價高于開盤價。三、移動平均線（MA）如上一頁的圖4，我們可以看到，起先的時候，股價的下跌超過平均線的下跌速度，這是一種超賣現(xiàn)象，股價回來的可能性很大，為買入信號，而視察圖4便可知，后面股價的確回來上升了。隨后平均線穩(wěn)步上移，而股價自平均線上方跌破平均線后，立刻掉頭上穿平均線，這說明買房力氣強盛，又是一買進(jìn)信號。隨后中間大部分的時間里，平均線由升轉(zhuǎn)平，當(dāng)股價平均線上方向下方突破平均線時，說明高位盤整出現(xiàn)突破，為賣出信號。最終大約在14:20時，平均線緩慢上升，股價在平均線上先下跌了一點點，但未跌破平均線就起先回升，說明平均線起到支撐作用，為買進(jìn)信號。四、行情趨勢分析由上圖可看出，從去年年底至現(xiàn)在，華誼兄弟的股票整體趨勢是先上升后出現(xiàn)長時間的下降趨勢線，直到六月才起先出現(xiàn)回升趨勢。趨勢線所持續(xù)的時間越長越有效。一般來說，短期趨勢線短期有效，不能以短期趨勢線來研判中長期的行情趨勢。中期趨勢線中期有效，不能用中期趨勢線來探討推斷長期行情趨勢，同樣的，長期趨勢線長期有效，不能以長期趨勢線來探討推斷中短線行情趨勢。所以我們在途中可以看到，雖然起先和結(jié)尾都出現(xiàn)了上升趨勢線，但是持續(xù)時間不長，不能用來概括這一段時間的總體趨勢行情。而中間大部分的趨勢都是下降趨勢線，并且股票股價總體的確是下降的，所以，這段時間股票行情趨勢是下降趨勢。三、投資建議1、隨著越來越多的公司加入傳媒業(yè)，業(yè)內(nèi)競爭壓力日趨激烈，再加上通貨膨脹的影響，股票有下跌趨勢情有可原。2、依據(jù)前面的技術(shù)分析，可以看出，華誼兄弟在年初和年中的時候都有出現(xiàn)上升趨勢，我想這和該公司在該時間段推出的作品有關(guān)，比如說年初的賀歲大片，高票房對其股票的走勢也存在肯定的影響