2022年河北省唐山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，不正確的是()。

A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu)，是指利潤分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)

B.固定或持續(xù)增長的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對(duì)待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性

2.公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬元，平均資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則息稅前利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

3.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理原則的說法不正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則認(rèn)為高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大的風(fēng)險(xiǎn)

B.投資分散化原則認(rèn)為投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)

C.如果資本市場(chǎng)完全有效，則可以通過人為地改變會(huì)計(jì)方法提高企業(yè)價(jià)值

D.貨幣時(shí)間價(jià)值原則的一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念

4.某企業(yè)2010年取得為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額1000萬元，承諾費(fèi)率為0．3％。2010年1月1日從銀行借入700萬元，7月1日又借入200萬元，如果年利率5％，則企業(yè)2010年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬元。

A.54B.40．6C.48D.56

5.下列屬于股利理論中客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)是()。

A.在股利分配時(shí)企業(yè)為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業(yè)治理良好的狀況，通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽(yù)信息

B.債權(quán)人在與企業(yè)簽訂借款合同時(shí)，習(xí)慣制定約束性條款對(duì)企業(yè)發(fā)放股利的水平進(jìn)行制約

C.實(shí)施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望

D.投資者不僅僅是對(duì)資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)企業(yè)股利政策的偏好也是不同的

6.在公司發(fā)行新股時(shí)，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證的主要目的是（）

A.促使股票價(jià)格上漲

B.用來吸引投資者購買票面利率低于市場(chǎng)要求的長期債券

C.避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋

D.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

7.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費(fèi)用率和年利息率分別為1%和8%，每半年付息一次，所得稅稅率為25%，則永續(xù)債的稅后資本成本為（）A.8.08%B.8.24%C.6.18%D.6.06%

8.采用歷史成本分析法對(duì)成本性態(tài)進(jìn)行分析，有可靠理論依據(jù)且計(jì)算結(jié)果比較精確的方法是()。A.A.技術(shù)測(cè)定法B.散布圖法C.回歸直線法D.高低點(diǎn)法

9.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時(shí)擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會(huì)帶來新的資本

C.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

10.某債券的期限為4年，票面利率為8%，發(fā)行日為2018年6月1日，到期日為2022年5月31日，債券面值為1500元，市場(chǎng)利率為10%，每半年支付一次利息（11月末和5月末支付），下列關(guān)于該債券2019年8月末價(jià)值的表達(dá)式中正確的是（）A.[60×（P/A，5%，6）＋1500×（P/F，5%，6）]×（P/F，5%，1/2）

B.[60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

C.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

D.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，2.5%，1/2）

二、多選題(10題)11.以下各項(xiàng)中，屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業(yè)積累B.資本保全C.穩(wěn)定的收入和避稅D.凈利潤

12.下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有（）。

A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

13.投資決策中用來衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）

A.預(yù)期報(bào)酬率B.變異系數(shù)C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.β系數(shù)

14.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中，錯(cuò)誤的有()。

A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格

C.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和

15.公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例

16.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)論有矛盾時(shí)，下列關(guān)于互斥項(xiàng)目的排序問題說法表述正確的有（）。

A.如果項(xiàng)目的壽命相同，對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項(xiàng)目的壽命不同，可以通過共同年限法或等額年金法解決

C.共同年限法的原理是：假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過重置其達(dá)到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目凈利潤的影響

17.

第

13

題

關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的敘述，正確的有（）。

A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

B.由于股利比較直觀，因此，股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中經(jīng)常被使用

C.實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

D.企業(yè)價(jià)值等于預(yù)測(cè)期價(jià)值加上后續(xù)期價(jià)值

18.影響企業(yè)長期償債能力的報(bào)表外因素有（）。

A.為他人提供的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保

B.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償

C.準(zhǔn)備近期內(nèi)變現(xiàn)的固定資產(chǎn)

D.經(jīng)營租入長期使用的固定資產(chǎn)

19.某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債100萬元，2011年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年的有關(guān)指標(biāo)中，正確的有（）。

A.資本支出200萬元

B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元

C.資本支出180萬元

D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元

20.下列預(yù)算中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.短期現(xiàn)金支出預(yù)算

B.銷售預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.產(chǎn)品成本預(yù)算

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某公司已發(fā)行在外的普通股為2000萬股，擬發(fā)放10％的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，股利分配前的每股市價(jià)為20元，每股凈資產(chǎn)為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價(jià)達(dá)到18元。則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應(yīng)達(dá)到()元。

A.0．0455B.0．0342C.0．0255D.0.265

22.根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列有關(guān)公司債券發(fā)行的表述中，不正確的是()。

A.發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行

B.自中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢

C.首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的40％，剩余各期發(fā)行的數(shù)量山公司自行確定

D.超過核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行

23.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最小的是()。

A.長期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

24.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

25.下列有關(guān)信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大

C.信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越

26.根據(jù)企業(yè)國有資產(chǎn)法律制度的規(guī)定，某鶯要的國有獨(dú)資公司的下列事項(xiàng)中，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)有權(quán)直接作出決定的是()。

A.公司改制B.增加或者減少注冊(cè)資本C.合并、分立、解散D.申請(qǐng)破產(chǎn)

27.某種產(chǎn)品由三個(gè)生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為4600元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)人的費(fèi)用)，第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為1100元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為()元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

28.某保險(xiǎn)公司的推銷員每月固定工資1000元，在此基礎(chǔ)上，推銷員還可按推銷保險(xiǎn)金額的2‰領(lǐng)取獎(jiǎng)金，那么推銷員的工資費(fèi)用屬于()。

A.半固定成本B.半變動(dòng)成本C.變動(dòng)成本D.固定成本

29.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積300萬元，未分配利潤80萬元，股票市價(jià)20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

30.下列各項(xiàng)中，會(huì)使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是()。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

四、計(jì)算分析題(3題)31.A企業(yè)近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業(yè)2010年和2011年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬元)：

要求：

(1)計(jì)算該企業(yè)2011年的可持續(xù)增長率(計(jì)算結(jié)果精確到萬分之一)；

(2)計(jì)算該企業(yè)2011年超常增長的銷售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同)；

(3)計(jì)算該企業(yè)2011年超常增長所需的資金額；

(4)請(qǐng)問該企業(yè)2011年超常增長的資金來源有哪些?并分別計(jì)算它們的數(shù)額。

32.甲公司是一個(gè)制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期增長率為10％，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價(jià)值；

(2)用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值：

(3)請(qǐng)問甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。

33.要求：

(1)計(jì)算每次進(jìn)貨費(fèi)用；

(2)計(jì)算單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)；

(6)計(jì)算每年存貨總成本。

五、單選題(0題)34.財(cái)務(wù)杠桿效益是指()。

A.提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低

B.利用現(xiàn)金折扣獲取的利益

C.利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益

D.降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費(fèi)用

六、單選題(0題)35.

第

23

題

在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是（）。

A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.權(quán)益乘數(shù)

參考答案

1.C固定股利支付率政策主張實(shí)行固定股利支付率，這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對(duì)待每一位股東，選項(xiàng)C的說法不正確。

2.C息稅前利潤對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，根據(jù)題干中給出的資料可以得出：利息＝10000×50%×8%＝400（萬元），

固定經(jīng)營成本＝600－400＝200（萬元），

息稅前利潤＝800/（1－20%）＋400＝1400（萬元）

息稅前利潤變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（息稅前利潤＋固定成本）/息稅前利潤＝（1400＋200）/1400＝1.14。

綜上，本題應(yīng)選C。

考試中本章經(jīng)常會(huì)結(jié)合第九章的杠桿系數(shù)綜合考查。在做本章的試題時(shí)要注意和前面的知識(shí)相結(jié)合考慮。

息稅前利潤對(duì)銷售量的敏感系數(shù)＝息稅前利潤變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝經(jīng)營杠桿系數(shù)

3.C如果資本市場(chǎng)完全有效，股票的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地作出調(diào)整，股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績，人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)企業(yè)價(jià)值的提高毫無用處。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

4.BB【解析】利息=700×5%+200×5%×6/12=40（萬元），未使用的貸款額度=100+200×(6/12)=200（萬元），承諾費(fèi)=200×0.3%=0.6（萬元），利息和承諾費(fèi)合計(jì)：40+0.6=40.6（萬元）。

5.D解析：選項(xiàng)ABC屬于代理理論的觀點(diǎn)。

6.C發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的用途：（1）在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失；（2）作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員；（3）作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場(chǎng)要求的長期債券。

選項(xiàng)A不是認(rèn)股權(quán)證的作用；

選項(xiàng)B是作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行時(shí)才具有的作用；

選項(xiàng)D是發(fā)給管理人員時(shí)才有的作用。

綜上，本題應(yīng)選C。

7.C半年到期收益率＝半年利率/（1－發(fā)行費(fèi)率）＝4%/（1－1%）＝4.04%????

稅后資本成本＝年有效稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8.24%×（1－25%）＝6.18%

綜上，本題應(yīng)選C。

8.CC

【答案解析】：歷史成本分析法包括高低點(diǎn)法、散布圖法和回歸直線法，高低點(diǎn)法只考慮了兩個(gè)點(diǎn)的情況，因此，最不準(zhǔn)確；散布圖法是在散布圖上根據(jù)目測(cè)得出成本直線，也存在一定的人為誤差；回歸直線法是根據(jù)一系列歷史成本資料，用數(shù)學(xué)上的最小平方法原理，計(jì)算能代表平均成本水平的直線截距和斜率，以其作為固定成本和單位變動(dòng)成本的一種成本估計(jì)方法，該方法有可靠的理論依據(jù)，計(jì)算結(jié)果也較精確。

9.B選項(xiàng)B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會(huì)帶來新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

10.C在2019年8月末時(shí)，未來還要支付6次利息，下一個(gè)付息日為2019年11月末。在計(jì)算2019年8月末債券價(jià)值時(shí)應(yīng)先根據(jù)債券的估值模型計(jì)算出2019年11月末的債券價(jià)值，再把該債券在2019年11月末的價(jià)值折現(xiàn)到2019年8月末。

該債券的付息時(shí)間如下圖時(shí)間軸：

第一步：根據(jù)債券估值模型計(jì)算2019年11月末的債券價(jià)值＝60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）；

第二步：把該債券在2019年11月末的價(jià)值折現(xiàn)到2019年8月末，折現(xiàn)期為3個(gè)月，由于折現(xiàn)率5%是半年期的折現(xiàn)率，即一個(gè)折現(xiàn)期為半年（6個(gè)月），所以，3個(gè)月為3/6＝1/2個(gè)折現(xiàn)期，因此，該債券2019年8月末價(jià)值＝該債券在2019年11月末的價(jià)值×（P/F，5%，1/2）＝[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題的關(guān)鍵在于分析付息期間，此時(shí)，可以根據(jù)題干已知資料通過畫時(shí)間軸來幫助理解。

11.ABD解析：C選項(xiàng)屬于影響股利政策的股東因素。

12.ACD存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。（參見教材221頁）

【該題針對(duì)“（2015年）存貨的成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

13.BC風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項(xiàng)C正確）和標(biāo)準(zhǔn)差等；

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，預(yù)期報(bào)酬率是用來衡量方案的平均收益水平的，計(jì)算預(yù)期報(bào)酬率是為了確定離差，并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差；

方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)（選項(xiàng)B正確）度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），β系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

14.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機(jī)的結(jié)合，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，并不是現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值（現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值不一定是公平的），所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要明確擬評(píng)估的對(duì)象是少數(shù)股權(quán)價(jià)值還是控股權(quán)價(jià)值，兩者是不同的概念，主要是由于評(píng)估的對(duì)象的不同，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

15.ABCD選項(xiàng)A，提高股利支付率，減少了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流；選項(xiàng)B、C，加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、提高資產(chǎn)負(fù)債率，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能損害債權(quán)人的利益；選項(xiàng)D加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，增加了虧損的可能性，導(dǎo)致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權(quán)人的利益。

16.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒有考慮。

17.ACD由于股利分配政策有較大變動(dòng)，股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì)，所以，股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。

18.ABD【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)C是影響短期償債能力的表外因素。

19.CD凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營長期負(fù)債增加=(1100—1000)一(120-100)=80(萬元），資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元）。

20.BCD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金支出預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。選項(xiàng)B、C、D都屬于營業(yè)預(yù)算。

21.A股利分配前的凈資產(chǎn)總額=5×2000=10000(萬元)股利分配前的市凈率=20／5=4派發(fā)股利后的每股凈資產(chǎn)=18／4=4．5(元)股利分配后的凈資產(chǎn)總額=4．5×2000×(1+10％)=9900(萬元)由于派發(fā)股票股利股東權(quán)益總額不變，而只有現(xiàn)金股利引起股東權(quán)益總額減少，所以，股東權(quán)益總額減少數(shù)=10000-9900=100(萬元)，全部是由于派發(fā)現(xiàn)金股利引起的，派發(fā)的每股現(xiàn)金股利=100／[2000×(1+10％)]=0．0455(元)。

22.C首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50％，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定．每期發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中同證監(jiān)會(huì)備案。

23.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資風(fēng)險(xiǎn)最低。

24.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

25.D解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對(duì)銷售額增加會(huì)產(chǎn)生有利影響，但企業(yè)的應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失也會(huì)隨之增加。

26.B(1)選項(xiàng)ACD：再要的國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司的“合并、分立、解散、改制、申請(qǐng)破產(chǎn)”，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)作出決定之前，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)；(2)選項(xiàng)B：增減注冊(cè)資本、發(fā)行債券、分配利潤，由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)作出決定。

27.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算。產(chǎn)成品成本＝1100＋4600＋5000－700＝10000(元)。

28.B解析：半變動(dòng)成本，它通常有一個(gè)初始量，類似于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量的增長而增長，又類似于變動(dòng)成本。

29.C解析：股本按面值增加=1×100×10%＝10(萬元)未分配利潤按市價(jià)減少＝20×100×10%＝200(萬元)資本公積金按差額增加＝200－10＝190(萬元)累計(jì)資本公積金＝300＋190＝490(元)或:累計(jì)資本公積＝100×10%×(20－1)＋300＝490(萬元)

30.D放棄現(xiàn)金折扣成本＝，根據(jù)公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動(dòng)，信用期與放棄折扣成本反向變動(dòng)，壞賬率與放棄折扣成本無關(guān)。

31.(1)2011年的可持續(xù)增長率

銷售凈利率=1400／20000=7%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000／22000=90．91%權(quán)益乘數(shù)=22000／11000=2

收益留存率=1180／1400=84．29%

可持續(xù)增長率=(7%×90．91%×2×84．29%)／(1-7%×90．91%×2×84．29%)=12．02%

(2)2011年超常增長的銷售額=本年銷售收入-上年銷售收入×(1+可持續(xù)增長率)=20000-12000×(1+7．37%)

=20000-12884．4=7116(萬元)

(3)2011年超常增長所需的資金額

超常增長所需資金=年末總資產(chǎn)-年初總資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長)=22000-16000×(1+7．37%)

=4821(萬元)

(4)超常增長增加的負(fù)債籌資額、權(quán)益籌資