英國(guó)證券法中的證券投資從業(yè)者初探英國(guó)證券法是一個(gè)由若干單行法規(guī)組成的，以《1986年金融服務(wù)法》（FinancialServicesAct，1986）為統(tǒng)率的證券法規(guī)體系。該體系中的若干法律，如《1974年友誼會(huì)社法》（FriendlySocietiesAct，1974），《1982年保險(xiǎn)公司法》（InsuranceCompaniesAct，1982），《1987年銀行業(yè)法》（BankingAct1987）等，均對(duì)證券投資從業(yè)者有各自的規(guī)定，但是對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行最為全面規(guī)范的當(dāng)屬《1986年金融服務(wù)法》。這部法律中，涉及投資從業(yè)者的規(guī)定無(wú)論是在內(nèi)容上還是條文上，均占據(jù)了相當(dāng)?shù)牟糠帧ＷC券投資從業(yè)者的資格問(wèn)題，包括什么人以什么方式獲得這種資格，以及在什么情況下根據(jù)什么理由失去這種資格，對(duì)任何國(guó)家的證券市場(chǎng)均具有不言而喻的重要性?？紤]到英國(guó)證券業(yè)的悠久歷史和發(fā)達(dá)程度，以及管理證券市場(chǎng)的豐富經(jīng)驗(yàn)，本文就以英國(guó)證券法對(duì)這些方面的規(guī)定為主題進(jìn)行探討。證券投資從業(yè)者（personscarryingininvestmentbusiness）這個(gè)概念并不包含單純的“投資者”（investor），特別是作為個(gè)人投資者的普通公眾。它所指的主要是在證券市場(chǎng)上為證券投資提供中介服務(wù)（如證券經(jīng)紀(jì)）和其它服務(wù)（如結(jié)算服務(wù)）的人，也包括機(jī)構(gòu)投資者（institutionalinvestor）如投資公司（investmentcompanies）及交易商等在內(nèi)。英國(guó)證券法規(guī)定，只有獲得“授權(quán)”（authorization）或者“豁免”（exemption）的人（不限于自然人）才可以從事證券投資業(yè)。當(dāng)然，這里所謂的“授權(quán)”與“豁免”均指證券法上的授權(quán)和豁免。1、被授權(quán)人（authorizedpersons）根據(jù)《1986年金融服務(wù)法》，可以三種方式成為“被授權(quán)人”，即依該法第25條直接由證券監(jiān)管當(dāng)局〔1〕授權(quán)；依第7條由被認(rèn)可自律組織授權(quán)；依第15條由被認(rèn)可專業(yè)團(tuán)體給予證明而獲得授權(quán)。通過(guò)這三種途徑獲得授權(quán)的人有以下主體：（1）被認(rèn)可自律組織（recognizedregulatingorganization，SRO）之成員?！氨徽J(rèn)可自律組織”在《1986年金融服務(wù)法》第207條〔1〕款被定義為：“依本法之宗旨，任何依國(guó)務(wù)大臣〔2〕之現(xiàn)行有效命令而為被認(rèn)可自律組織之團(tuán)體?！睆倪@個(gè)“定義”仍無(wú)法得知“被認(rèn)可自律組織”之確實(shí)含義，因此有必要引用第8條的解釋，即被認(rèn)可自律組織是“一個(gè)（無(wú)論為法人團(tuán)體或非法人社團(tuán)）依其強(qiáng)制性規(guī)章對(duì)投資業(yè)進(jìn)行規(guī)范，因投資者為其成員或因他們?cè)谄渌矫娣钠淇刂乒势湟?guī)章有約束力的團(tuán)體”。由此可以看出，“成員”即指被認(rèn)可自律組織中有該組織成員資格的人，也包括那些雖無(wú)成員資格，但由于從事投資業(yè)務(wù)而受自律組織規(guī)章約束的人。這樣規(guī)定的結(jié)果便是證券法調(diào)整范圍大為擴(kuò)展，并因此在很大程度上解決了某些國(guó)家證券市場(chǎng)上因法律無(wú)法對(duì)那些無(wú)“正式資格”但又從事投資業(yè)的人無(wú)力監(jiān)管所造成的問(wèn)題，同時(shí)又保留了這些投資者是否參加某一自律組織的選擇自由。另外，這一規(guī)定并不減損投資從業(yè)者努力爭(zhēng)取自律組織成員資格的必要性，因?yàn)楸M管在市場(chǎng)監(jiān)管方面無(wú)正式成員資格的投資從業(yè)者也可能被視為自律組織的成員，但這類“成員”卻不能因此享受該法第7條〔1〕款的利益，即被認(rèn)可自律組織成員僅憑其成員資格就可以成為被授權(quán)人。然而，某一成員可能依第7條〔1〕款逃避其必須服從的其它特別法規(guī)的限制。因此，《1986年金融服務(wù)法》繼而規(guī)定，在某些成員依該法其它特別條款〔3〕已經(jīng)成為被授權(quán)人時(shí)，不適用第7條〔1〕款的規(guī)定。持有專業(yè)團(tuán)體頒發(fā)證明的人為被授權(quán)人，包括個(gè)人、法人團(tuán)體、合伙、非法人社團(tuán)。要獲得專業(yè)團(tuán)體證明，必須是其成員，或者必須與其成員存在管理或控制關(guān)系。（3）保險(xiǎn)公司?！?986年金融服務(wù)法》第22條規(guī)定保險(xiǎn)公司為被授權(quán)人，但該保險(xiǎn)公司必須于《1982年保險(xiǎn)公司法》第3、4條確定的業(yè)務(wù)范圍〔4〕內(nèi)在英國(guó)開展工作且不違反同一法律其它規(guī)定。第22條的含義是，保險(xiǎn)公司在從事特別法規(guī)確定的范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)時(shí)勿需《1986年金融服務(wù)法》上另外的授權(quán)，但如從事其業(yè)務(wù)范圍以外之投資時(shí)必須有額外的授權(quán)。一般原則是，適用第22條的保險(xiǎn)公司除依該條外，不得再根據(jù)其他條款被視為被授權(quán)人（即不能從事其他業(yè)務(wù)）；如果適用《1982年保險(xiǎn)公司法》但不適用《1986年金融服務(wù)法》的保險(xiǎn)公司依后一法律的其他條款而成為被授權(quán)人，那么目的只能是：便于管理為該公司或與該公司屬同一集團(tuán)〔5〕（group）之其他法人團(tuán)體的官員、雇員及靠其養(yǎng)活者的利益而設(shè)立的退休基金。獅（甜4帆）友誼會(huì)社耳（顏frien質(zhì)dlyS催ociet紫ies銹）。友誼會(huì)漁社為互助儲(chǔ)譯蓄機(jī)構(gòu)。依償照《擺1974狀年友誼會(huì)社況法》為友誼蛛會(huì)社之會(huì)社臂，或依該法基登記為會(huì)社副（但非會(huì)社過(guò)之分設(shè)機(jī)構(gòu)丸）的會(huì)社，體或依其本身型之規(guī)章在英驢國(guó)某地?fù)碛袆∽?cè)機(jī)構(gòu)的販會(huì)社，或在厲英國(guó)從費(fèi)事證券投資晨之會(huì)社殿，在《丑1986數(shù)年金融服務(wù)萍法》規(guī)定的洲業(yè)務(wù)范圍內(nèi)嘴視為被授權(quán)洲人。據(jù)此，宏友誼會(huì)社在續(xù)從事特定范禁圍的業(yè)務(wù)時(shí)原也不需要額駱外的授權(quán)。暖告（葵5膜）集體投資況機(jī)構(gòu)（濱colle援ctive勢(shì)inve劍stmen斬tsch宏emes迷）。《詠1986摘年金融服務(wù)勒法》第培75乎條將集體投煎資機(jī)構(gòu)定義奉為：集體投構(gòu)資機(jī)構(gòu)是一機(jī)種包括貨幣尋在內(nèi)的財(cái)產(chǎn)勒的安排，其凱目的在于使蹦參加這項(xiàng)安寫排的人（無(wú)晝論以作為財(cái)色產(chǎn)所有人或?yàn)┎糠炙腥司姆绞交騽e肚的方式）能劍夠參與或接安受來(lái)自收購(gòu)錢，控股，對(duì)找財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管戒理或處分的懶利潤(rùn)或收入夫，或付自這昌些利潤(rùn)或收歇入的總和。偷這種財(cái)產(chǎn)安兔排的特征是純：參加者對(duì)寫財(cái)產(chǎn)不制擁有日常管普理控制權(quán)（終無(wú)論他們是起否有權(quán)發(fā)出越指令或參加圍協(xié)商）；參避加者出資及書投資利潤(rùn)或波收入均應(yīng)集酷中，該項(xiàng)財(cái)仿產(chǎn)應(yīng)作為一尋個(gè)整體由機(jī)厚構(gòu)的經(jīng)營(yíng)者維或代表機(jī)構(gòu)槽的經(jīng)營(yíng)者加漿以管理。如欺果某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)矩安排中的財(cái)犁產(chǎn)由法律（答主要是指《藥1986悟年金融服務(wù)昆法》）規(guī)定掌不能構(gòu)成集哈體投資機(jī)構(gòu)標(biāo)財(cái)產(chǎn)的投資裹對(duì)象組成；東或該項(xiàng)安排囑之參加者為鴿某部份財(cái)產(chǎn)亂所有人并有究權(quán)隨時(shí)撤回肥其財(cái)產(chǎn)；或則該項(xiàng)安排缺場(chǎng)乏集體投資翠機(jī)構(gòu)之必要斷特征，那么垃這項(xiàng)財(cái)產(chǎn)安袖排就不是集債體投資機(jī)構(gòu)慚?！队?986仿年金融服務(wù)祖法》對(duì)集體放投資機(jī)構(gòu)的梳含義、朗范圍進(jìn)行了摘極為嚴(yán)格的外限定，排除玩了若干貌似緊集體投資的贈(zèng)財(cái)產(chǎn)安排。掉依照該桶法，集體投體資機(jī)構(gòu)分為秒兩種，一為煮單位信托機(jī)旬構(gòu)（糧unit駛trust禁sche館me廈），二為開都放式投資公厚司（絕opene遙ndi共nvest陪ment公compa聰n例y面）。府恭單位信參托：為參加蠟者的利益信址托占有財(cái)產(chǎn)讀的集體投資圍機(jī)構(gòu)。有信遲托必然就有疫受托人。涉訴及單位信托膀時(shí)，受托人咸（給trust命ee低）是指為參發(fā)加者利益信衫托占有財(cái)產(chǎn)土的人；涉及愧依英國(guó)以外拌或地區(qū)的法鄉(xiāng)律規(guī)定的集礎(chǔ)體投資機(jī)構(gòu)碼，受托人指公任何（無(wú)論敞是否基于信障托關(guān)系）被象委托監(jiān)管財(cái)?shù)‘a(chǎn)的人。激咸開放湯式投資公司俱：指一個(gè)集供體投資機(jī)構(gòu)拜，在該機(jī)構(gòu)撤中，某法人齡團(tuán)體擁有使模用財(cái)產(chǎn)的權(quán)恒利，由該法親人團(tuán)體或代摔表該法人團(tuán)挨體管理財(cái)產(chǎn)姑，目的為分極散投資風(fēng)險(xiǎn)第，并將該法誤人團(tuán)體管理作或代表該法測(cè)人團(tuán)體管理襲的利益給予包該機(jī)構(gòu)成員末，并且參加及者的權(quán)利由驅(qū)該法人團(tuán)體之的證券所代亮表，并且參氣加者有權(quán)請(qǐng)蹦求該法人團(tuán)籮體回購(gòu)或贖贊回其證券，壇或由該法人泡團(tuán)體或從該建法人團(tuán)體提影供的資金中辭購(gòu)回其證券易，或該法人朱保證參加者援可在交易所蘿以該財(cái)產(chǎn)價(jià)粱值相應(yīng)的價(jià)戴格出售證券話。根據(jù)《揉1986修年金融服務(wù)供法》第污24堪條，集體投倘資機(jī)構(gòu)的經(jīng)鑒營(yíng)者、受托萄人在有關(guān)由刊經(jīng)營(yíng)或代理紋構(gòu)成的投資域業(yè)務(wù)方面，盜以及由他所哪從事的與該霸機(jī)構(gòu)有關(guān)或傍符合其宗旨事的投資業(yè)方魚面為被授權(quán)雙人。該法也狐解釋了什么裹是沉“著經(jīng)營(yíng)中者解”處（雨o從perat汁or泊）：涉及只造有一個(gè)受托埋人的單位信找托時(shí)，經(jīng)營(yíng)貫者指經(jīng)理人橋，涉及開放示式投資公司羨時(shí)，經(jīng)營(yíng)者燭指該公司。沫馳（烏6相）證券和投剪資委員會(huì)（取Secur嫂ities果and橡Inves柱tment優(yōu)Boar伯d貧，捏SIB聰，以下簡(jiǎn)稱眉委員會(huì)）直吉接授權(quán)的人府。持有委員嚇會(huì)頒發(fā)授權(quán)屋令的人為被介授權(quán)人。前計(jì)面已說(shuō)明，以被認(rèn)可自律陷組織的成員微以其成員資胖格即成為被欣授權(quán)人，在柄此之外的大擴(kuò)多數(shù)授權(quán)均毒采用委員會(huì)把發(fā)放授權(quán)令線的方式。這稈種情況下，灶委員會(huì)應(yīng)要擔(dān)求被授權(quán)人患將其投資業(yè)鈔務(wù)嚴(yán)格限于刊批準(zhǔn)的范圍朵內(nèi)。此外，吵依《荷1986置年金融服務(wù)塔法》，個(gè)人禾、法人團(tuán)體主、非法人社猶團(tuán)青均可申請(qǐng)直炮接授權(quán)。臺(tái)偵（洗7誠(chéng)）歐共體（倘Europ輔eanE泥conom食yCom釀munit帽y禽，輝EEC串）其他成員圍國(guó)授權(quán)的人柜。作為歐共覺(jué)體成員國(guó)，杜英國(guó)有義務(wù)者在服務(wù)業(yè)方撥面消除歧視冒待遇而進(jìn)行假努力，反映損在證券法律斯制度上，就滔有了《哨1986荒年金融服務(wù)馳法》第負(fù)31鋤條的規(guī)定。震該條承認(rèn)歐升共體其他成汁員國(guó)授權(quán)從勾事投資業(yè)的盞人為被授權(quán)佛人，但同時(shí)脆設(shè)定了一些展必須滿足的丸條件，即必琴須是在英國(guó)鋪以外的某歐挑共體成員國(guó)對(duì)開業(yè)，且該蝕國(guó)法律承認(rèn)摩他為該國(guó)或芽其他成員國(guó)集國(guó)民，并且音依據(jù)該國(guó)法旱律有權(quán)從事練投資；該法湊律的規(guī)定足遣以保護(hù)英國(guó)恭投資者（不該限于英國(guó)國(guó)溝民），并至走少與《季1986士年金融服務(wù)紅法》關(guān)于被駕認(rèn)可自律組斧織的成員及很委員會(huì)直接搬授權(quán)的人的射規(guī)定相當(dāng)，駛或滿足歐共超體使涉及投倉(cāng)資或相關(guān)產(chǎn)缺業(yè)的法律、插規(guī)定、行政鈔命令相一致越或配套的條免件。至議于滔“滲在其他成員繩國(guó)開歉業(yè)騾”散的含義，該半法規(guī)定為：巨某人之總機(jī)滑構(gòu)（唯head犬offic姓e貪）位于該成鍋員國(guó)，且未則從他在英國(guó)宴擁有的永久板辦事地點(diǎn)辦慘理其投資業(yè)享，此人就被翠認(rèn)為是在該寺成員國(guó)開業(yè)請(qǐng)。孩招抄甘2貝.每被豁免人籮（舞exemp恨tedp規(guī)erson束s煩）它知米渴“劍豁琴免尿”中指不需要申醫(yī)請(qǐng)任何形式辛的授權(quán)而依伯證券法的規(guī)揀定直接獲得習(xí)證券投窮資從業(yè)者的再資格。但法葵律同時(shí)授權(quán)擋委員會(huì)在必貴要時(shí)取消豁薪免。被夜豁免人主要蜜有：軍鏡（若1嘆）英格蘭銀叮行（炒TheB癥anko沖fEng扭land挎）。作為英出國(guó)中央銀行膨，英格蘭銀敵行享有崇高便而獨(dú)立的地壺位，這是英衣國(guó)金融體制扶的基礎(chǔ)。證歸券法承認(rèn)英筆格蘭銀行的雞豁免權(quán)利，森使其不必因及申請(qǐng)授權(quán)而殲減損或危及右其獨(dú)立地位皆。鬧蛇（雄2很）被認(rèn)可投艇資交易所（洲r(nóng)ecog祝nized撒inve描stmen格tcxc糠hange襯，雖RIT籃）及被認(rèn)可身結(jié)算所（淋recog金nized押clea膛ring誦house悟s冶，勢(shì)RCH宇）。根據(jù)《尺198途6惑年金融服務(wù)授法》第夾36鵝條，被認(rèn)可址投資交易所哀在涉及其業(yè)哄務(wù)范圍內(nèi)構(gòu)宴成投資的事殘務(wù)方面為被減豁拆免人。第顯38悲條規(guī)定，被黎認(rèn)可結(jié)算所巨在涉及為投豆資交易提供潔結(jié)算服務(wù)的科業(yè)務(wù)范圍內(nèi)途的事務(wù)方面腥為被豁免人際。岡餐此外，陡海外（不限半于歐共體）荒投資交易所帥和結(jié)算所如乳符合要求也貞可被認(rèn)為擁美有豁免權(quán)。筍這些要求主刻要是：海外姥交易所、結(jié)鎖算所根據(jù)其吩規(guī)章對(duì)在英死國(guó)的投資者尋提供的保護(hù)權(quán)至少與《胳1986逆年金融服務(wù)訂法》所提供充的保護(hù)相當(dāng)看；這些機(jī)構(gòu)背能夠并樂(lè)于荷以分享信息他和其他事項(xiàng)是的方式與英爆國(guó)負(fù)責(zé)投資咬業(yè)和其他金耽融服務(wù)業(yè)的吵當(dāng)局、團(tuán)體傘及個(gè)人合作型；海外機(jī)構(gòu)濕的監(jiān)管者與絹英國(guó)監(jiān)管者吩之間應(yīng)有適宏當(dāng)?shù)暮献鞣睫r(nóng)案。另外，況有關(guān)國(guó)家的碌金融市場(chǎng)向鼠對(duì)方開放的自程度也是影獎(jiǎng)響因素之一隱。枝必須注妥意，海外機(jī)步構(gòu)的豁免權(quán)運(yùn)由國(guó)務(wù)大臣澤〔軟6宣〕決定，采刊用發(fā)放認(rèn)可制令（駛recog學(xué)nitio孩nord校er賭）的方式。腳票（抄3籃）其他豁免省。除了《往1986替年金融服務(wù)段法》第尤45臂條主要就特叉定情況下特酷定職務(wù)人員鳥視為被豁免毒人所列舉的悉十余項(xiàng)豁免嬌〔手7應(yīng)〕外，主要睡的三“丟其他豁灌免嗎”否有如下三種忠：訊血按A.手勞埃德社（絹Socie界tyof岡Loy鎖d陰‘然s膠）。又稱為背勞埃德船級(jí)交協(xié)會(huì)，是英緩國(guó)最負(fù)盛名成的船級(jí)評(píng)估寶及保險(xiǎn)公司宏。根據(jù)《目1986肌年金融服法繭》第元42受條，由勞疲埃德理事會(huì)蹤許可作為勞很埃德承銷代漁理的人員在產(chǎn)與勞埃德保居險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)取或符合勞埃徒德保險(xiǎn)業(yè)務(wù)膝宗旨的投資疑業(yè)方面為被略豁免人。一蒙個(gè)國(guó)家在其饒法律中對(duì)一妨個(gè)特定企業(yè)豪作出例外規(guī)腳定是極為獨(dú)街特而罕見(jiàn)的險(xiǎn)。這一規(guī)定瞎也引起了司扯法界和法學(xué)偷界的爭(zhēng)議。迎不過(guò)勞埃德銹的這項(xiàng)豁免秀權(quán)是極為有貨限的，并且字委員會(huì)尚可貞下令進(jìn)一步棟限制甚至取患消這項(xiàng)豁免龍。童扔晨B.朋貨幣市場(chǎng)機(jī)養(yǎng)構(gòu)（孤Liste邪dmon尿eyma連rket域insti襪tutio合ns亭）。《奏1986蓋年金融服務(wù)金法》承認(rèn)相盾關(guān)法規(guī)確認(rèn)講的豁免人為板該法所謂的座被豁免人?；険?jù)此，《宿1987貍年銀行業(yè)法個(gè)》中規(guī)定的您被豁免人即芒為《另1986司年金融服務(wù)漠法》所承認(rèn)臂。它們可分味為兩類：厚啊第一類滴，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)句，例如國(guó)家洞儲(chǔ)笑蓄銀行（槐theN守ation朝alSa符vings退Bank割），城市銀視行（沒(méi)munic紀(jì)ipal燕Bank條），信貸協(xié)研會(huì)（冤credi裳tuni冒ons勉）等；殃樓第二類再，國(guó)際組織鉆，如歐洲投搖資銀行（璃Europ耕eanI櫻nvest姿ment美Bank厭），國(guó)際復(fù)蠻興開發(fā)銀行惕（嚴(yán)Inter勞natio喜nalB禮ankf化orRe聞const宜ructi華onan棗dDev沙elopm統(tǒng)ent努），國(guó)際貨直幣基金組織?。ㄙeInter薄natio黨nalM惕oneta通ryFu跑nd躁）等。裹廳不過(guò)，封這些貨幣市線場(chǎng)機(jī)構(gòu)只在瞧涉及這些機(jī)測(cè)構(gòu)之間或它另們與其他掠人之間進(jìn)行扁的為《蠢1986能年金融服務(wù)銅法》所規(guī)定攀的交易時(shí)，托才視為被豁虹免人。蓮姥渴C.鉛指定代表人驟（挖appoi辨nted監(jiān)repre骨senta茶tives歲）。指定代桿表人的含義蛾是，由被授拜權(quán)人（篇即倒“敗本傅人矛”鍛）根據(jù)一項(xiàng)號(hào)要求或許可令其從事相關(guān)團(tuán)投資業(yè)的契良約所雇傭的讀人，并且本語(yǔ)人（即雇主培）書面表明揪接受指定代織表人在從事苦投資業(yè)務(wù)方煉面所產(chǎn)生的啟責(zé)任。該指掏定代表人只綢在作為代表刷人應(yīng)從事的終投資業(yè)方面盛為被授權(quán)人虹。因此，對(duì)梢被指定代表外人的豁免實(shí)豐際上包含兩舊方面，一是劫免于申請(qǐng)授穿權(quán)而是根據(jù)醒法律的規(guī)定足及契約的約雀定即可從事偵投資業(yè)務(wù)；兆二是對(duì)投資糠從業(yè)行為的牲后果免除責(zé)瓜任。拼墻可以看極出，與被授拜權(quán)人相比，開被豁免人范陵圍是較小的鎖。《后1986百年金融服務(wù)縫法》制訂以鄉(xiāng)前，英國(guó)證嘉券業(yè)的基本翁法律是《子1958彎年防止欺詐翅（投資）法爪》（黑Preve孝ntion前ofF唉raud巷（鉆Inves盤tment攏鑰）乞Act微，雅1958右）根據(jù)這部由法律，大量寄的投資公司竿都享有不同遼形式的豁免牽權(quán)利，證券鋸業(yè)幾乎是完哨全的自律管果理。然而，憶數(shù)十年來(lái)建是立證券監(jiān)管燒機(jī)構(gòu)的必要售性不斷顯示喂；賦予監(jiān)管耗機(jī)構(gòu)廣泛的予權(quán)利也就成買為制訂新法吧律的指導(dǎo)思膛想之一。與框19淚58生年的法律相殊比，《要1986計(jì)年金融服務(wù)姨法》縮小了殲法定豁免的輝范圍；建立渡了屬“占證券和投資當(dāng)委胡員毀會(huì)端”削并賦予它很叮大的權(quán)力，召這一權(quán)力體置現(xiàn)在大多數(shù)激證券投資從匆業(yè)者資格必壤須由證券和壓投資委員會(huì)底通過(guò)授權(quán)的理方式給予；檔1986休年法律所保著留的豁免也盲設(shè)定了嚴(yán)格勇的條件、范傷圍，并可被珠監(jiān)管當(dāng)局限肉制、撤銷。雨這樣，立法難指導(dǎo)思想得口以貫徹。仁《辛1986靠年金融服務(wù)添法》對(duì)于不偉同從業(yè)者的暴資格得失問(wèn)娛題，根據(jù)情但況的不同規(guī)瑞定了程序上丑和實(shí)質(zhì)上的詞條件。證券倍投資從業(yè)者敵資格問(wèn)題體鐮現(xiàn)國(guó)家通過(guò)軋法律的強(qiáng)制林性對(duì)證券市邀場(chǎng)的干預(yù)，邀而加強(qiáng)這種墨干預(yù)正是《抱1986穿年金融服務(wù)抗法》的立法交宗旨，也是揪該法與《詢1958授年防止欺詐風(fēng)（投資）法棵》的重大區(qū)橡別所在。為捷實(shí)現(xiàn)這個(gè)宗云旨，該法酬就必然著重以于對(duì)體現(xiàn)國(guó)番家干預(yù)思想餐的友“良授狡權(quán)顏”份進(jìn)行規(guī)范，絹相應(yīng)地將體票現(xiàn)自律管理缸思想闊的殘“析豁田免艙”寨范圍大為縮壯小〔減8格〕。故本文炭在討論這一革問(wèn)題時(shí)，也垂就把范圍限廣于被授權(quán)人縱資格得失的別問(wèn)題；至于帳被豁免人資考格得失，《對(duì)1986肯年金融服務(wù)蹤法》對(duì)此問(wèn)喪題要么是參舅照對(duì)被授權(quán)琴人的規(guī)定從蹤而對(duì)其本身械未作具體要值求；或者，尸在有所規(guī)定獅的情況下，蛇也與對(duì)被授絡(luò)權(quán)人的規(guī)定擋大同小異。握焰就被授毅權(quán)人而言，盞法律對(duì)其資挎格得失條件撫的規(guī)定較有燃代表性的是暴自律組織的靠成員、集體洽投資機(jī)構(gòu)、燥直接被授權(quán)纖人以及歐共腎體其他成員遷國(guó)授權(quán)的人含。尤其對(duì)于燭自律組織授梯權(quán)的人，《榨1986刻年金融服務(wù)逝法》有極為傳詳盡的程序報(bào)上和實(shí)質(zhì)上丹的要求，這繪也是本部分俯討論的重點(diǎn)周。祝驗(yàn)?zāi)?.樂(lè)自律組織及訊其授權(quán)的人菊怠盡管有摩資格從事證竟券投資業(yè)的灌是被授權(quán)人絞而不是授權(quán)中人（即自律瑞組織），但鉛法律直接規(guī)捐范的對(duì)象卻碎是后者。對(duì)襯于被授權(quán)人優(yōu)則是通過(guò)對(duì)禾自律組織的慘實(shí)質(zhì)條件的簽規(guī)定（例如殲對(duì)其規(guī)章內(nèi)睬容的要求）蟻間接給予規(guī)乏范。這樣申活請(qǐng)拋“轎授六權(quán)蔬”柜就為申辦請(qǐng)坡“露認(rèn)進(jìn)可全”驚（者recog匯nitio真n瀉）所取代，哨被授權(quán)人資瞇格的獲得就壞由被認(rèn)可自衫律組織資格愿的取得所決訊定，由此可管以看出，英宜國(guó)證券法在杰擴(kuò)大國(guó)家干歉預(yù)的前提下躁，盡量保留產(chǎn)著自律管理源的特色。筐送在程序螞上，《羞1986梳年糞金融服務(wù)法銳》規(guī)定自律秧組織可向證膠券和投資委族員會(huì)申請(qǐng)宣棕布其階為握“垃被認(rèn)可自律息組庫(kù)織容”督；委員會(huì)可趁指定申請(qǐng)的研方式，并可愁為決定此申旅請(qǐng)而要求提彈供各種資料漠；根據(jù)不同吵的申請(qǐng)，委龜員會(huì)發(fā)出的悅指令（躬direc仰tion島）和提出的粱要求（慣requi晉remen組t保）可有所不懂同；委員會(huì)次可以指定所右提供資料的插格式和核實(shí)獄資料的方式在；申請(qǐng)均應(yīng)但附有自律組趟織的規(guī)章、燕指南，這些午規(guī)章、指南生應(yīng)持續(xù)有效找并以書面或松其他可視方保式頒布。委窮員會(huì)收到符歲合規(guī)定的申晃請(qǐng)和資料后轎，即可發(fā)布籌或拒絕發(fā)布福宣布申請(qǐng)人趣為被認(rèn)可自秋律組織害的做“耍認(rèn)可臥令賽”鄙（挽recog距nitio禽nord弟er螺）。經(jīng)過(guò)實(shí)賓質(zhì)寺性審查，委捏員會(huì)如認(rèn)為筐申請(qǐng)人符合覽各項(xiàng)要求，詠則發(fā)布認(rèn)可壟令；反之，雁則拒絕發(fā)布逗認(rèn)可令。聽(tīng)漁除申請(qǐng)展人不符合實(shí)貨質(zhì)性規(guī)定被際拒絕認(rèn)可外批，如果委員劃會(huì)認(rèn)為存在寒其他從事與熊申請(qǐng)人業(yè)務(wù)繼相同之業(yè)務(wù)跳并已經(jīng)或可過(guò)能獲得認(rèn)可跪令的組織從聾而對(duì)申請(qǐng)人謠的認(rèn)可不必阿要時(shí)，也可顯以拒絕認(rèn)可揮。晝委員會(huì)人拒羞絕發(fā)布認(rèn)可血令，應(yīng)給予毅書面通知，受列明在委員悄會(huì)看來(lái)沒(méi)有旨得到滿足的態(tài)要求，并說(shuō)滾明拒絕所根波據(jù)之理由。溜就依《缺1986巧年金融服務(wù)伴法》第般11刪條，委員會(huì)墳可發(fā)布其他宮命令撤銷認(rèn)算可令。撤銷鞏令（耍revoc跌ation職orde載r怒）應(yīng)寫明其脊生效的日期今；該日期不否得早于撤銷致令發(fā)出蜻日后的三個(gè)勻月；在撤銷窩令發(fā)布前應(yīng)佳書面通知該棒自律組織委淘員會(huì)撤銷認(rèn)球可令的意圖驢，并采取適抹當(dāng)措施引起站該組織成員拖注意，并以扎適當(dāng)?shù)姆绞骄凸荚撏ㄖ滓砸鹂赡茳h受其影響的寄公眾的注意般；該通知應(yīng)貓陳述理由，釋并說(shuō)明當(dāng)事貿(mào)人的權(quán)利，膛即該組織及禮其成員和其避他可能受到偏影響的人在束通知送達(dá)或制公布后三個(gè)編月內(nèi)，或在辦委員會(huì)批準(zhǔn)荷的時(shí)間內(nèi)，杜向委員會(huì)提洽出書面抗議蛾（裳repre傲senta島tion衣），或向委恭員會(huì)指定的極人提出口頭晶抗議；委員兄會(huì)在決定是列否撤銷認(rèn)可辰時(shí)應(yīng)對(duì)這類披抗議加以考養(yǎng)慮。但是，粉委員會(huì)認(rèn)為固撤銷認(rèn)可對(duì)港公眾的利益益為必要時(shí)，滲可不受上述嶼關(guān)于通知、廚時(shí)間規(guī)定的肌限制。在發(fā)賺布伏撤銷令時(shí)，波委員會(huì)也應(yīng)導(dǎo)發(fā)出書面通杠知和采取適話當(dāng)措施或公罷布通知以引挽起有關(guān)人員糞的注意。傲汗委員會(huì)膏發(fā)布或拒絕錫發(fā)布認(rèn)可令酬建立在實(shí)質(zhì)核審查的基礎(chǔ)匯上。實(shí)質(zhì)審斧查主要是確谷認(rèn)自律組織蔑規(guī)章是否符新合法律對(duì)規(guī)怠章的要求，塑即規(guī)章必須糠具備的內(nèi)容梁：桂岸（貓1摧）保證自律闖組織成員適節(jié)宜從事該組斥織業(yè)務(wù)范圍聯(lián)內(nèi)的投資業(yè)島；稈門（綢2籠）關(guān)于接納咱、開除和懲火戒的規(guī)定應(yīng)長(zhǎng)當(dāng)公平合理匆，并有適當(dāng)務(wù)的申訴程序夜；濱渠（缸3賣）對(duì)投資者鉆提供足夠的名保護(hù)；臨女（屑4閱）有適當(dāng)?shù)那“才偶柏?cái)力嘴以有效監(jiān)管鑰和執(zhí)法；可齒以規(guī)定，代謹(jǐn)表該組織行中使的職權(quán)，特在不影響其介責(zé)任的前提但下，可由其錯(cuò)他有能力且夢(mèng)樂(lè)意的組織妨或個(gè)人行使改；資膏（綢5及）有關(guān)于任厘命；撤銷監(jiān)碗管官員和執(zhí)立行官員的規(guī)睛定，這一規(guī)躬定必須保證撥該組織不同蒼成員之間及儲(chǔ)該組織或其暑成員與公眾份之間的利益顫平衡；頌灰（書6矩）必須建立肯針對(duì)該組織部或其成員的響投訴調(diào)查機(jī)貝制；這項(xiàng)調(diào)峰查職責(zé)可由錦獨(dú)立于該組艱織的團(tuán)體或到個(gè)人承擔(dān)；汽元（吊7劉）該組織必乓須能夠并樂(lè)億于促進(jìn)及維丙持較高的投凝資從業(yè)方面布誠(chéng)實(shí)標(biāo)準(zhǔn)及臘公平交易標(biāo)槽準(zhǔn)，并以分披享信息和其斬他事項(xiàng)的方糖式與對(duì)投資傳業(yè)和其他金踐融服務(wù)業(yè)負(fù)和有監(jiān)管責(zé)任聲的當(dāng)局和其清他團(tuán)體、個(gè)蹲人合作。匙懶該法同正時(shí)規(guī)定，任兼何自律組織哀欲獲得認(rèn)可壤，其規(guī)章不灣得有限制名、扭曲、阻餡礙競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)鉆容；如果有圣此內(nèi)容，也幼不得超過(guò)對(duì)掌保護(hù)投資者悶所必要的限瓣度。另外，氣自律組織的碼規(guī)章必須禁危止其成員從賤事該組織業(yè)顯務(wù)范圍以外膝的投資業(yè)，爹除非該成員銳不以其成員鐵資格也是被刻授權(quán)人，或稻在該項(xiàng)業(yè)務(wù)橋方面為被豁椒免人。這項(xiàng)搖禁止性規(guī)定袖的意義在于順，任何組織蜂均不得提機(jī)供脆“般萬(wàn)仔能屠”阿服務(wù)，而必筐須有一定的腎業(yè)務(wù)范圍。蟲如果某組織避成員要超越扒這一范圍，綠就必須向委議員會(huì)和其他艦有關(guān)自律組媽織申請(qǐng)授權(quán)詢。貞溉認(rèn)可令固發(fā)布后，如合有以下情況咱，委員會(huì)得捷發(fā)布另一命應(yīng)令（即撤銷錫令）撤銷認(rèn)拴可；尚稿（效1雷）陵飛被認(rèn)可自律政組織為獲認(rèn)踢可必須滿足泉的實(shí)質(zhì)要求把未得到滿足時(shí)；域（歉2腹）綿凡被認(rèn)可的自滋律組織不履棗行其法定職冊(cè)責(zé)；做座（睛3想）由于存在牲從事與該組馳織相同業(yè)務(wù)烈的其他組織音且該其他組刪織已經(jīng)或可蠻能獲得認(rèn)可室而對(duì)原被認(rèn)窯可組織的續(xù)括展認(rèn)可已無(wú)逗必要；蕉份（偉4懷）委員會(huì)認(rèn)消為撤銷認(rèn)可筆對(duì)投資者利廉益為必要時(shí)眉；挪鉛（丸5簽）被認(rèn)可自非律組織請(qǐng)求據(jù)或同意撤銷遣認(rèn)可。樸目撤銷令修是委員會(huì)所殺能行使的最權(quán)為嚴(yán)厲的措稼施。為緩和眨監(jiān)管中的嚴(yán)蛙厲程度，增困加執(zhí)法中的泳靈活性，法鉤律賦予委員誤會(huì)其他武器紫以供適時(shí)選度用：輸盒（聚1傭）自律組織嫩規(guī)章不合規(guī)許定，特別是巧包含有限制頑、扭曲或阻樹礙競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)廈容，或該內(nèi)美容超出了為料保護(hù)投資者否所必吃要的限度時(shí)幼，委員會(huì)可灶指令該組織新采取適當(dāng)?shù)耐胧┮员ＷC隙其規(guī)章中不外再含有這類吸內(nèi)容。容某（器2暢）糾正命令格（嫁compl忙iance揭orde沾r杏）請(qǐng)求權(quán)。雁在自律組織息未滿足法定艘實(shí)質(zhì)要求或溜未履行其法娃定職責(zé)時(shí)，季委員會(huì)可以寇不采取撤銷勢(shì)認(rèn)可令的方式式，而是向屈法院申待請(qǐng)配“豬糾正命輕令電”害。如果法院考確認(rèn)委員會(huì)閣的看法正確浮，即可命令肅該組織采取寄法院指定的好措施以確?；ㄓ嘘P(guān)要求得采到滿足，或責(zé)有關(guān)職責(zé)得雪到履行。基鋤（這3種）直接修正領(lǐng)（平alter抄ation杯）。如果自簡(jiǎn)律組織的規(guī)之章違反了關(guān)瘋于保護(hù)投資治者或關(guān)于不唉正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的誕規(guī)定，委員寶會(huì)可以修正吊或指令該組擔(dān)織修正其規(guī)融章以翅滿足法律在尖這方面的要跡求，這種情職況下，委員界會(huì)應(yīng)與自律愧組織協(xié)商。警此外，如涉懸及兩種以上碑投資業(yè)的自姜律組織的規(guī)笛章未滿足法秋律對(duì)于其中副一種投資業(yè)測(cè)的要求，委營(yíng)員會(huì)也可以求行使這項(xiàng)權(quán)砍力。椒糖如自律紫組織的規(guī)章綱據(jù)此被委員所會(huì)修正，或鉛依委員會(huì)指堆令而修正，門則可向法院序起訴。如法腦院認(rèn)為該組反織的規(guī)章勿物需修改即可改滿足法定實(shí)浪質(zhì)要求，或貧該組織自己爆提出的修正斑方案就可滿剝足法定要求叮，則可駁回鮮委員會(huì)作出廟的修正或依噴其指令作出釀的修正，或外命令該組織依依自己的提愧議進(jìn)行修正跟。但這項(xiàng)駁斗回不影響已悲作出的修正陜先前的效力宅。長(zhǎng)鑄為滿足叼靈活性的要圾求，法律還傾規(guī)定，委員控會(huì)對(duì)拍自律組織規(guī)氣章的修正或綱依其指令作擋出的修正并酷不禁止自律跑組織在客觀袋情況發(fā)生變擇化時(shí)對(duì)規(guī)章燒再進(jìn)行必要屑的修正或撤怠銷。信漏相對(duì)于勁自律組織及正其授權(quán)的人柏，法律對(duì)其妥他被授權(quán)人使的實(shí)質(zhì)要求董與自律組織吐基本相同，結(jié)或是僅有簡(jiǎn)爆略規(guī)定。下掛面僅就法律辯對(duì)有代表性愉的其他被授刺權(quán)人較獨(dú)特且的要求作簡(jiǎn)繭要介紹。襪雨駝2.估集體投資機(jī)慨構(gòu)補(bǔ)頓法律對(duì)戒集體投資機(jī)淋構(gòu)的要求較砍為獨(dú)特的是期，應(yīng)由集體像投資機(jī)構(gòu)的咱經(jīng)理人和受筆托人提起宣狂布其為被授議權(quán)人的申請(qǐng)穗，且經(jīng)理人般與受托人不歇得為一人；鍵必須向委員淺會(huì)提供一份拘信托契約（佳trust童deed汪）以及律師抵簽署的表明情該契約符合義法醒律規(guī)定的證摸明；經(jīng)理人名和受托人必神須是被授權(quán)王人，并且未捆為有關(guān)法規(guī)揭禁止擔(dān)任經(jīng)海理人或受托李人；機(jī)構(gòu)名耽稱不得有誤案導(dǎo)作用；機(jī)疲構(gòu)宗旨應(yīng)能鏟合理、成功墓地實(shí)現(xiàn)；機(jī)笛構(gòu)的參加者鏈應(yīng)有權(quán)以與監(jiān)信托財(cái)產(chǎn)價(jià)腥值相當(dāng)之價(jià)朗格要求機(jī)構(gòu)撕回贖其投資盒單位，或經(jīng)其理人應(yīng)保證鐮參加者能以找此價(jià)格在交皆易所出售其陽(yáng)投資單位。兇紹委員會(huì)揪應(yīng)在不遲于罷收到申請(qǐng)之臥日后于陣6唯個(gè)月通知申明請(qǐng)人其決定畢；在發(fā)布授氣權(quán)令時(shí)，委蜻員會(huì)可發(fā)布沖證明，表明冒該投資機(jī)構(gòu)捐符合為享受葵歐共體有關(guān)云法令賦予之作權(quán)利而必須留具備的條件尿。手在下列堪情況下，委曾員會(huì)可撤銷故授權(quán)令：備煮（百1們）被授權(quán)人舌不再符合獲命得授權(quán)所必地須的條件；破賠（五2菌）為參加者挪的利益，對(duì)誕該機(jī)構(gòu)的續(xù)替展授權(quán)不再記必要；嶄放（濫3談）該機(jī)構(gòu)之較經(jīng)理人或受濟(jì)托人違反有款關(guān)規(guī)定或故逮意向委員會(huì)肯提供虛假、匹不實(shí)或誤導(dǎo)大性的信息，間或違背根據(jù)此法律發(fā)出的視禁令（絕prohi寄bitio絮n樣）或要求（醉requi啦remen敲t慘）；礎(chǔ)懲（侄4漁）經(jīng)理人或荒受托人要求策撤銷授權(quán)令地。但是委員閥會(huì)在確定是剖否應(yīng)撤銷授謝權(quán)，或撤銷遵授權(quán)是否符恭合參加者的遞利益或是否悼與歐共體義完務(wù)不一致時(shí)烈，如認(rèn)為應(yīng)巨先就涉及該擇機(jī)構(gòu)之事項(xiàng)豈加以調(diào)查，仍則可拒絕這乳一要求。話億對(duì)集體頸投資機(jī)構(gòu)不掩存在認(rèn)可，趁因而撤銷是瑞直接針對(duì)授橫權(quán)令。竟謹(jǐn)暢3.句直接獲得授摔權(quán)的人潤(rùn)織委員會(huì)暴與其直接授安權(quán)的人之間弓不存在中間葬機(jī)構(gòu)（如自風(fēng)律組織），秋因此在證券獵投資從業(yè)者蟲資格的喪失柳方面，與集扒體投資機(jī)構(gòu)誦一樣，不存址在對(duì)認(rèn)可令膜的那“及撤厘銷鏡”綱（澇revoc刊ation抖）；法律對(duì)姥此規(guī)定的是憤對(duì)授權(quán)的直準(zhǔn)接橋“狂撤烘回念”設(shè)（紹Withd堆rawl荷）；此外，迷還規(guī)定了授穩(wěn)權(quán)塵的船“離中村止唱”湯（午suspe懸nsion適）。撤回授談權(quán)和中止授免權(quán)的前提相優(yōu)同，委員會(huì)堡根據(jù)當(dāng)事人兵違反規(guī)定的喉程度和其他案因素選擇使誦用。這些前英提是：論造（襯1豎）授權(quán)令的邊持有人不再遞適于從事證積券投資業(yè)；欣圈（莊2兵）違反有關(guān)育規(guī)定，或有渾意向委員會(huì)器提供虛假、咬不實(shí)或演誤導(dǎo)的信息濕，或違背依準(zhǔn)法發(fā)出的禁換令或要求。襖氣中止授控權(quán)，顧名思暫義，為非永鴨久性的資格益喪失。在中倍止授權(quán)的特銳定期間內(nèi)，坊或法律規(guī)定丟的特定事項(xiàng)潤(rùn)發(fā)生前，或乏法律規(guī)定的贊特定條件得笑到滿足前，比原被授權(quán)人驢不再是被授躁權(quán)人。聰摘?jiǎng)e的程疲序上和實(shí)質(zhì)乳上的要求與桃法律對(duì)其他轎被授權(quán)人的翻要求基本相獻(xiàn)同。宵澇蝴4.敢歐共體其他請(qǐng)成員國(guó)授權(quán)姿的人求港對(duì)這類鹽被授權(quán)人的銜要求由各有途關(guān)國(guó)家法律柱決定，但根倦據(jù)《具1986顧年金融服務(wù)會(huì)法》第椅31沉條，這些法捎律應(yīng)符合該陽(yáng)法在保護(hù)投滔