PAGEPAGE1基于博弈論的利率市場化條件下商業(yè)銀行貸款定價行為研究一、前言利率市場化是指機構在貨幣市場經營的利率水平由市場供求決定。當下．包括市場、債券市場和債券市場等在內的我們國家的全部金融市場的利率已經基本實現了市場化；外幣市場利率的市場化也已經完成；金融機構存款和貸款的利率浮動范圍逐步放開，對于存款實行上限，貸款實行下限。利率市場化的最終目標是取消存貸款利率管制，存貸款利率由各商業(yè)根據資金市場的供求變化來自主調節(jié)，最終形成以銀行基準利率為引導，以同業(yè)拆借利率為金融市場基準利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。博弈論，是現代的一個重要分支，是研究決策主體的行為發(fā)生直接相互作用時的決策以及這種決策的均衡，即當一個主體，好比一個人或一個銀行的選擇受到其他人、其他的銀行選擇的影響，而且反過來影響到其他人、其他的銀行選擇時的決策問題和均衡問題。一個完整的博弈應當包括五個方面的內容：〔1〕博弈的參與人，即博弈過程中獨立決策、獨立承擔后果的個人和組織；〔2〕博弈信息，即博弈者所掌握的對選擇策略有幫助的情報資料；〔3〕博弈的行動空間，即博弈方可選擇的全部行為或策略的集合；〔4〕博弈的次序，即博弈參加者做出策略選擇的先后；〔5〕博弈方的收益，即各博弈方做出決策后的得失。博弈論是一種方法，其范圍十分廣泛。利率市場化后，隨著商業(yè)銀行自主定價，商業(yè)銀行之間爭奪優(yōu)質客戶的競爭將更加激烈，預計貸款定價的博弈將在各個銀行間展開，本文突破用成本核算和風險溢價的方法研究貸款定價的思路，用博弈論的經典模型和微觀學的供求理論對商業(yè)銀行在存貸款利率完全放開管制之后的貸款定價行為進行分析。二、商業(yè)銀行貸款定價的博弈模型為了便于問題的分析。從寡頭壟斷市場下的競爭情形談起。寡頭壟斷，是同時包含壟斷因素、競爭因素、更接近于純粹壟斷的一種市場結構。它的顯著特點是在一個行業(yè)中為數不多的幾家壟斷銀行進行著激烈的市場競爭。由于為數不多的幾家壟斷銀行在市場容量中占據很大份額的特點．決定了寡頭壟斷行業(yè)有別于其它類別行業(yè)的一個特點．也就是寡頭銀行之間存在著被認識到相互依存性。即每個銀行無法自己單獨地做出自己的策略，必須考慮到其他競爭者對它的競爭策略所做出的反應。我們國家當下的銀行機構相對較少，規(guī)模較大，外資銀行進入以后也難以暫時形成有效的競爭。從區(qū)域角度分析，由于寡頭壟斷市場類型與我們國家商業(yè)銀行的競爭現在狀況比較接近。因此下面將通過Bertrand的雙寡頭模型來進行分析。1.只有兩家銀行的情況。根據Bertrand的雙寡頭模型?？紤]到寡頭壟斷市場的特點，首先假設市場上存在兩家商業(yè)銀行A和B，兩者的貸款需求量LA和LB具有完全的可代替性。用交叉價格彈性EAB來衡量產品的差異程度。EBA表示銀行價格變化對A銀行貸款量變化的影響。計算公式為：其中，LA和LB分別是銀行A和B的貸款市場需求量，iA和iB分別是銀行A和B的貸款利率。由于銀行A和B差異很小，EBA一定較大。假設貸款的總需求函數為L：L=LA+LB=a-iA-iBA銀行和B銀行的貸款需求函數分別為：LA=LA〔iA，iB〕=a-2iA+iBLB=LB〔iA，iB〕=a-2iB+iA假設銀行A和B的貸款邊際成本為均為i0。在構造的需求函數中。當一個單獨提高自己的利率時，該銀行的貸款量就會下降；但當它的競爭對手的利率更高層次層次時，它的貸款量就會增加。銀行A和B的利潤分別為：EA=〔iA-i0〕*LA=〔iA-i0〕*〔a-2iA+iB〕EB=〔iB-i0〕*LB=〔iB-i0〕*〔a-2iB+iA〕兩個式子分別對進行iA，iB求偏導，并令其為O，由此可解得Nash均衡條件下的貸款定價2.三家銀行的情況。假設存在3家銀行，其需求函數分別為：LA=a-3iA+iB+iCLB=a-3iB+iA+iCLC=a-3iC+iA+iB假設銀行A、B和C的貸款邊際成本為均為i0。銀行A、B和C的利潤分別為：EA=〔iA-i0〕*〔a-3iA+iB+iC〕EB=〔iB-i0〕*〔a-3iC+iA+iB〕EC=〔iC-i0〕*〔a-3iC+iA+iB〕利用極值條件對收益函數分別求偏導．可算出貸款的均衡利率和均衡利潤：從與以上比較可知，三家銀行的均衡利率水平i/低于兩家銀行存在時的均衡利率i，均衡利潤也在下降。由此可以逐步推算出，隨著銀行的增加，銀行間的貸款競爭將更為激烈，商業(yè)銀行的利率定價水平會逐步降低，利潤會下降。三、合作博弈分析從博弈的觀點來看。價格戰(zhàn)對于競爭雙方長期來講都是不利的，最后導致兩敗俱傷。因此銀行應引入合作競爭的策略，來建立一種全新的“雙贏競爭〞模式。模型的基本假設：〔1〕假設只有兩個銀行A、B；〔2〕市場中的總貸款供應量為L=LA+LB=a-iA-iB。由以上可知，銀行的長遠利益在于合作。四、結論本文利用博弈論和需求理論對商業(yè)銀行利率完全放開下的貸款利率定價行為進行了研究。研究結果表明，當銀行的博弈方式為一次博弈時，競爭將會導致全體的利益受到損失。當銀行面對無限次的重復博弈時．各個參與銀行出于對長遠的利益的考慮而容易選擇合作．從而達到一種新的更有效的均衡。事實上，正是重復博弈和長遠利益的存在使得銀行間愿意選擇合作。因此，在存貸款利率完全放開的形勢下，各銀行間應走向新的合作競爭，共同維護銀行之間的合作關系。如通過銀團貸款等方式進行合作。通過合作達成資源和信息共享，從而實現銀行利益的最大化，共同促進我們國家銀行業(yè)的良性持久發(fā)展。商業(yè)銀行在充分競爭下的貸款定價