2021-2022年廣東省東莞市中級會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需要支付資金占用費(fèi)的是()

A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行短期票據(jù)D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

2.

第

14

題

確定最佳現(xiàn)金持有量的成本模型和隨機(jī)模型均需要考慮的成本是（）。

3.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2％，單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（）元。

A.18114B.18181.82C.18004D.18000

4.已知ABC金司要求的最低投資報(bào)酬率為20%，其下設(shè)的甲投資中心平均營業(yè)資產(chǎn)為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資報(bào)酬率為()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

5.某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司。采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是()。

A.擔(dān)保權(quán)B.收益分配權(quán)C.投資權(quán)D.日常費(fèi)用開支審批權(quán)

6.第

8

題

某企業(yè)2004年11月1日購入一項(xiàng)固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)原價(jià)為498萬元，預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元，按雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，該固定資產(chǎn)2005年應(yīng)計(jì)提的折舊額是（）萬元。

A.98.6B.119.52C.185.92D.192.56

7.公司實(shí)施稅務(wù)管理要求所能增加的收益超過稅務(wù)管理成本”體現(xiàn)的原則的是()。

A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化原則B.依法納稅原則C.稅務(wù)支出最小化原則D.成本效益原則

8.將全部成本分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本所采用的分類標(biāo)志是（）。

9.

第

12

題

在項(xiàng)目評價(jià)的可行性研究中，對項(xiàng)日有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按（）進(jìn)行估算。

10.

第

20

題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法不正確的是（）。

11.下列說法正確的是（）。

A.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會(huì)引起整個(gè)企業(yè)投資利潤率的提高

B.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會(huì)引起整個(gè)企業(yè)剩余收益的提高

C.通常使用公司的最高利潤率作為計(jì)算剩余收益時(shí)使用的規(guī)定或預(yù)期的最低報(bào)酬率

D.使用投資利潤率指標(biāo)考核投資中心業(yè)績時(shí)，投資中心不可能采取減少投資的行為

12.

第

21

題

下列預(yù)計(jì)應(yīng)交增值稅的估算方法中，與增值稅的實(shí)際計(jì)稅方法一致的是（）。

A.因素法B.簡捷法C.常規(guī)法D.公式法

13.某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是()。

A.代理理論B.信號(hào)傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論

14.

第

2

題

已知A、B組成的資產(chǎn)組合中，A、B收益率的協(xié)方差為l%，A的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為9%，B的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為15%，則A、B的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0.6B.0.74C.0.11D.0.07

15.

第

3

題

下列各項(xiàng)中，屬予籌資性負(fù)債的是（）。

16.

第

22

題

甲、乙、丙三人投資設(shè)立一家有限合伙企業(yè)，甲為普通合伙人，乙和丙為有限合伙人，下列財(cái)產(chǎn)中，可以作為乙的出資方式的有（）。

17.

第

2

題

在采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營企業(yè)中，編制彈性利潤預(yù)算的常用方法是（）。

A.公式法B.列表法C.因素法D.百分比法

18.某企業(yè)2017年取得為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額1000萬元，承諾費(fèi)率為0.3%。2017年1月1日從銀行借入700萬元，7月1日又借入200萬元，如果年利率為5%，則企業(yè)2017年年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬元

A.54B.40.6C.48D.56

19.被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn)，如果投資企業(yè)以該房屋直接投資入股，參與利潤分配，承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，按國家相關(guān)稅收政策規(guī)定()。A.A.需要繳納印花稅、營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加

B.不需要繳納印花稅、營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加

C.需要繳納印花稅，但不需要繳納營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加

D.需要繳納營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加，但不需要繳納印花稅

20.下列各項(xiàng)中，沒有直接在現(xiàn)金預(yù)算中得到反映的是()。

A.期初、期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金籌措及運(yùn)用C.預(yù)算期產(chǎn)量和銷量D.預(yù)算期現(xiàn)金余缺

21.

第

22

題

下列不屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的修正指標(biāo)的是（）。

A.資本保值增值率B.營業(yè)利潤增長率C.總資產(chǎn)增長率D.技術(shù)投入比率

22.

23.運(yùn)用彈性預(yù)算法編制成本費(fèi)用預(yù)算，首先應(yīng)進(jìn)行的工作是（）。

A.構(gòu)建彈性預(yù)算模型B.確定彈性定額C.確定彈性預(yù)算適用項(xiàng)目D.審定預(yù)算方案

24.“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)與企業(yè)的戰(zhàn)略設(shè)定、經(jīng)營管理與業(yè)務(wù)流程相結(jié)合”體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理原則是（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.平衡性原則

25.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，邊際貢獻(xiàn)率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計(jì)下一年產(chǎn)銷量20萬件，則價(jià)格對利潤影響的敏感系數(shù)為（）。

A.10B.8C.4D.40%

二、多選題(20題)26.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的β值等于1.2，則下列表述中正確的有（）A.該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率的變動(dòng)幅度

B.該資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.2倍

C.該資產(chǎn)所含風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.2倍

D.該資產(chǎn)的收益率大于市場組合的收益率

27.

第

31

題

根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》規(guī)定，如下關(guān)于合營企業(yè)在合營期內(nèi)減少其注冊資本的程序說法正確的有（）。

A.原則上可以自行減少其注冊資本

B.原則上不得自行減少其注冊資本

C.經(jīng)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)可以減少其注冊資本

D.經(jīng)工商登記機(jī)關(guān)變更登記可以減少其注冊資本

28.企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于()。

A.企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C.企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要D.企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度

29.

第

34

題

下列各項(xiàng)中屬于廣義的投資的是（）。

A.發(fā)行股票B.購買其他公司債券C.與其他企業(yè)聯(lián)營D.購買無形資產(chǎn)

30.

第

31

題

下列管理費(fèi)用中，費(fèi)用的高低不能簡單地與管理水平掛鉤的有（）。

31.下列表述中，正確的有()。

A.復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算

B.普通年金終值和普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算

C.普通年金終值和償債基金互為逆運(yùn)算

D.普通年金現(xiàn)值和資本回收額互為逆運(yùn)算

32.根據(jù)《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，應(yīng)收賬款包括（）。

A.鐵路設(shè)施項(xiàng)目的收益權(quán)B.銷售貨物產(chǎn)生的債權(quán)C.出租房屋產(chǎn)生的債權(quán)D.因票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請求權(quán)

33.

第

32

題

下列項(xiàng)目中，屬于消費(fèi)稅“化妝品”稅目征收范圍的有（）。

34.下列說法正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率=貨幣的時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼

B.必要投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.必要投資收益率=貨幣的時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.必要投資收益率=貨幣的時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼

35.在下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營預(yù)算的有()。

A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.管理費(fèi)用預(yù)算

36.上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多

B.有利于上市公司的市場化估值溢價(jià)

C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

D.有利于提高公司的知名度

37.下列各項(xiàng)中，屬于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)的有()。

A.降低平均資本成本率B.提高普通股每股收益C.提高企業(yè)的息稅前利潤D.提高企業(yè)價(jià)值

38.根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式，下列關(guān)于利潤的計(jì)算公式中，正確的有()。

A.利潤=保本銷售量×單位安全邊際

B.利潤=安全邊際量×單位邊際貢獻(xiàn)

C.利潤=實(shí)際銷售額×安全邊際率

D.利潤=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率

39.下列各項(xiàng)預(yù)算中，需要以產(chǎn)品成本預(yù)算作為編制依據(jù)的有（）。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.利潤表預(yù)算C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D.資本支出預(yù)算

40.從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑具體包括()。

A.作業(yè)消除B.作業(yè)減少C.作業(yè)共享D.作業(yè)選擇

41.一般而言，存貨周轉(zhuǎn)期縮短所反映的信息可能有（）。

A.盈利能力下降B.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加C.存貨流動(dòng)性增強(qiáng)D.存貨占用水平下降

42.企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有()。

A.交易動(dòng)機(jī)B.預(yù)防動(dòng)機(jī)C.投機(jī)動(dòng)機(jī)D.在銀行為維持補(bǔ)償性余額

43.下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.貨幣資金B(yǎng).交易性金融資產(chǎn)C.應(yīng)收賬款D.預(yù)付賬款

44.下列各種籌資方式中，屬于衍生工具籌資的有（）。

A.融資租賃B.可轉(zhuǎn)換債券C.認(rèn)股權(quán)證D.吸收直接投資

45.

三、判斷題(10題)46.凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，但可以對壽命期相同的互斥方案進(jìn)行直接決策。（）

A.是B.否

47.

第41題企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加。（）

A.是B.否

48.在采用因素分析法進(jìn)行凈資產(chǎn)收益率的分析時(shí)，可以隨意顛倒?fàn)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的順序。（）

A.是B.否

49.編制預(yù)算的方法按其業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征不同，可分為固定預(yù)算法和彈性預(yù)算法。其中，固定預(yù)算法的適應(yīng)性和可比性都較強(qiáng)。（）

A.是B.否

50.

第

45

題

公司分立前的債務(wù)由分立后的公司承擔(dān)連帶責(zé)任，但公司在分立前與債權(quán)人就債務(wù)清償達(dá)成的書面協(xié)議另有約定的除外。（）

A.是B.否

51.資金的間接轉(zhuǎn)移是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者將股票或債券出售給資金剩余者。()

A.是B.否

52.利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，由于應(yīng)付利息屬于流動(dòng)負(fù)債，所以，利息保障倍數(shù)屬于反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。（）

A.是B.否

53.

第

38

題

彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)包括預(yù)算范圍寬，可比性強(qiáng)，連續(xù)性好的特點(diǎn)。

A.是B.否

54.

第

37

題

一個(gè)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)大小僅與構(gòu)成該組合的各單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)大小和投資比例有關(guān)。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

赤誠公司2001年至2005年各年?duì)I業(yè)收人分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年?duì)I業(yè)收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與營業(yè)收入的關(guān)系如下表所示：

資金項(xiàng)目年度不變資金（a）（萬元）每元銷售收入所需變動(dòng)資金（b）現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款凈額600.14存貨1000.22應(yīng)付賬款600.10流動(dòng)負(fù)債其他應(yīng)付款200.0l固定資產(chǎn)凈額5100.00預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

2006年12月31日

單位：萬元

資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)負(fù)債與所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金A160應(yīng)付賬款480360應(yīng)收賬款凈額648480其他應(yīng)付款6250存貨1024760應(yīng)付債券DO要求：

（1）計(jì)算2005年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤。

（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算每萬元銷售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金。

（3）按y=a+bx的方程建立資金需求總量預(yù)測模型。

（4）預(yù)測該公司2006年資產(chǎn)總額、需新增資金量和外部融資需求量。

（5）計(jì)算債券發(fā)行凈額、債券發(fā)行總額和債券成本。

（6）計(jì)算填列該公司2006年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目（假設(shè)不考慮債券利息）。

57.某公司近3年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益，所得稅稅率不變。要求：(1)利用因素分析法說明該公司2020年與2019年相比凈資產(chǎn)收益率的變化及其原因；(2)分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的變化及其原因；(3)假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在2020年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。

58.

59.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率33%，設(shè)折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標(biāo)評價(jià)甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數(shù)法和最短計(jì)算期法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

60.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：

資產(chǎn)負(fù)債表

2011年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)

期末數(shù)

負(fù)債及所有者權(quán)益

期末數(shù)

貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)

800

700

1500

2000

1000

應(yīng)付賬款

應(yīng)付票據(jù)

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產(chǎn)總計(jì)

6000

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)

6000

公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和，2012年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬元，為實(shí)現(xiàn)這－目標(biāo)，公司需新增設(shè)備－臺(tái)，需要200萬元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費(fèi))，權(quán)益資本成本為15％。

要求：

(1)計(jì)算2012年需增加的營運(yùn)資金(增加的營運(yùn)資金＝增加的流動(dòng)資產(chǎn)－增加的流動(dòng)負(fù)債)；

(2)計(jì)算2012年需增加的資金數(shù)額；

(3)計(jì)算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設(shè)2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價(jià)格為8元／股，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的15％，計(jì)算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；

(5)假設(shè)2012年對外籌集的資金是通過按溢價(jià)20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費(fèi)率為5％。在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，計(jì)算發(fā)行債券的資本成本；

(6)如果預(yù)計(jì)2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應(yīng)該采用哪種籌資方式；

(7)如果發(fā)行債券會(huì)使得權(quán)益資本成本提高5個(gè)百分點(diǎn)；而增發(fā)普通股時(shí)，權(quán)益資本成本仍然為15％。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應(yīng)該采用哪種籌資方式。

參考答案

1.D發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會(huì)產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費(fèi)。所以選項(xiàng)D是正確的。

2.B成本模型中考慮的是機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；隨機(jī)模型中考慮的是機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，所以本題答案為選項(xiàng)B．

3.B現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額＝20000/（1＋5×2%）＝18181.82（元）。

4.B【答案】B

【解析】20=營業(yè)利潤-200×20%；營業(yè)利潤=20+40=60（萬元）；投資報(bào)酬率=60/200=30%。

5.D采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制時(shí)，具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開支審批權(quán)。

6.D解析：2003年計(jì)提的折舊=498×(2/5)×(11/12)＋[498-498×(2/5)]×(2/5)×(1/12)=192.56(萬元)。

7.D稅務(wù)管理的目的是取得效益。成本效益原則要求企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管理的成本。

8.D全部成本按其性態(tài)可以分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三大類。

9.B本題考核項(xiàng)目評價(jià)中特許權(quán)的成本估算。在項(xiàng)目評價(jià)的可行性研究中，對項(xiàng)目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。

10.C轉(zhuǎn)換比率指的是每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，所以轉(zhuǎn)換比率為40，即一份債券可以轉(zhuǎn)換40股股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格是25元。

11.A投資利潤率作為相對數(shù)指標(biāo)，容易導(dǎo)致本位主義，因此，能引起個(gè)別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資利潤率提高；但剩余收益指標(biāo)可以保持各投資中心的獲利目標(biāo)與公司總的獲利目標(biāo)達(dá)成一致，因此，能引起個(gè)別投資中心剩余收益增加的投資，一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。以剩余收益作為考核指標(biāo)時(shí)，所采用的規(guī)定或預(yù)期最低投資報(bào)酬率的高低對剩余收益的影響很大，通常用平均利潤率作為基準(zhǔn)收益率。使用投資利潤率考核指標(biāo)往往會(huì)使投資中心只顧本身利益而放棄對整個(gè)企業(yè)有利的投資項(xiàng)目，造成投資中心近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)的背離，因此，各投資中心為達(dá)到較高的投資利潤率，可能會(huì)采取減少投資的行為。

12.C常規(guī)法是按照增值稅的實(shí)際計(jì)稅方法進(jìn)行估算，但是這種方法比較麻煩。

13.D所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

14.BA、B的相關(guān)系數(shù)＝A、B收益率的協(xié)方差/(A的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差×B的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差)＝1%/(9%×15%)＝O.74

15.A籌資性負(fù)債包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等，選項(xiàng)B、C、D都屬于經(jīng)營性負(fù)債。

16.A本題考核有限合伙企業(yè)中有限合伙人的出資方式。根據(jù)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，有限合伙人可以用貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利作價(jià)出資。有限合伙人不得以勞務(wù)出資。沒有所有權(quán)的實(shí)物也是不可以作為出資方式的，而場地使用權(quán)屬于外商投資企業(yè)中中方的出資方式。

17.C

18.B利息＝700×5%＋200×5%×6/12＝40（萬元）

未使用的貸款額度＝100＋200×6/12＝200（萬元）

承諾費(fèi)＝200×0.3%＝0.6（萬元）

利息和承諾費(fèi)合計(jì)＝40＋0.6＝40.6（萬元）

綜上，本題應(yīng)選B

周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。企業(yè)要享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。

綜上，本題應(yīng)選B。

19.CC【解析】被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn)，如投資企業(yè)全部采取貨幣資金出資，然后由被投資企業(yè)向投資企業(yè)購入此房產(chǎn)，則投資企業(yè)需要繳納印花稅、營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加等。但如果投資企業(yè)以該房屋直接投資入股，參與利潤分配，承擔(dān)投預(yù)測法。資風(fēng)險(xiǎn)，按照營業(yè)稅規(guī)定無需交納營業(yè)稅、城建稅及教育費(fèi)附加，但需交納印花稅。

20.C解析：現(xiàn)金預(yù)算主要反映現(xiàn)金收支差額，即現(xiàn)金余缺和現(xiàn)金籌措使用情況，以及期初期末現(xiàn)金余額。

21.A選項(xiàng)A屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)。

22.A

23.C企業(yè)應(yīng)用彈性預(yù)算工具方法，一般按照以下程序進(jìn)行：第一步，確定彈性預(yù)算適用項(xiàng)目，識(shí)別相關(guān)的業(yè)務(wù)量并預(yù)測業(yè)務(wù)量在預(yù)算期內(nèi)可能存在的不同水平和彈性幅度；第二步，分析預(yù)算項(xiàng)目與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量依存關(guān)系，確定彈性定額；第三步，構(gòu)建彈性預(yù)算模型，形成預(yù)算方案；第四步，審定預(yù)算方案并上報(bào)企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)等專門機(jī)構(gòu)審議后，報(bào)董事會(huì)等。

24.A風(fēng)險(xiǎn)管理原則包括：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。其中融合性原則體現(xiàn)的是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)與企業(yè)的戰(zhàn)略設(shè)定、經(jīng)營管理與業(yè)務(wù)流程相結(jié)合。

25.A下一年預(yù)計(jì)利潤＝收入－變動(dòng)成本－固定成本＝20×50－20×50×(1－40%)－300＝100(萬元)假設(shè)價(jià)格增長10%，達(dá)到55元，單位變動(dòng)成本不變還是30，由于單價(jià)變動(dòng)，所以不能用原來的邊際貢獻(xiàn)率來計(jì)算。預(yù)計(jì)利潤＝20×55－20×30－300＝200(萬元)利潤變動(dòng)率＝(200－100/100＝100%單價(jià)的敏感系數(shù)＝100%/10%＝10。

26.AB選項(xiàng)AB表述正確，當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時(shí)，說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率的變動(dòng)幅度，其所含有的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。由于該項(xiàng)資產(chǎn)的β值等于1.2，表明該項(xiàng)資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)的1.2倍。

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，β系數(shù)反映的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不是總風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，根據(jù)β系數(shù)計(jì)算出的是必要收益率，而不能僅僅說收益率。

綜上，本題應(yīng)選AB。

27.BC本題考核點(diǎn)是合營企業(yè)的注冊資本。合營企業(yè)在合營期限內(nèi)，不得減少其注冊資本。但因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模等發(fā)生變化，確需減少注冊資本的，須經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。

28.ABD解析：企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要屬于滿足交易動(dòng)機(jī)的現(xiàn)金需要。

29.BCD廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等）。選項(xiàng)A屬于對外籌資?！驹擃}針對“財(cái)務(wù)活動(dòng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

30.BC本題考核的是對于管理費(fèi)用的具體理解。管理性費(fèi)用，如工資及福利費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、修理費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等等，這類費(fèi)用的高低一般反映企業(yè)的管理水平，應(yīng)從管理上找原因；發(fā)展性費(fèi)用，如研究開發(fā)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、綠化費(fèi)等等，這類費(fèi)用的高低與企業(yè)的未來發(fā)展相關(guān)，不能簡單地與管理水平掛鉤，應(yīng)將費(fèi)用支出與帶來的效益相比較進(jìn)行分析；保護(hù)性費(fèi)用，如保險(xiǎn)費(fèi)、年末按規(guī)定提取的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等等，這類費(fèi)用的高低與企業(yè)防范生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和勞動(dòng)保護(hù)條件的改善有關(guān)，可以避免未來的損失，因此也不能簡單地與管理水平掛鉤，還是應(yīng)將費(fèi)用支出與帶來的效益相比較進(jìn)行分析；不良性費(fèi)用，如材料與產(chǎn)成品盤虧和毀損的凈損失、產(chǎn)品“三包”損失等等，這類費(fèi)用的發(fā)生與管理有直接的關(guān)系，必須從管理上找原因。

31.ACD本題的考點(diǎn)是系數(shù)間的關(guān)系。

32.ABC根據(jù)《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，所稱應(yīng)收賬款包括以下權(quán)利：(1)銷售、出租產(chǎn)生的債權(quán)，包括銷售貨物，供應(yīng)水、電、氣、暖，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的許可使用，出租動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)等；(2)提供醫(yī)療、教育、旅游等服務(wù)或勞務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；(3)能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目收益權(quán)；(4)提供貸款或其他信用活動(dòng)產(chǎn)生的債權(quán)；(5)其他以合同為基礎(chǔ)的具有金錢給付內(nèi)容的債權(quán)。但不包括因票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請求權(quán)，以及法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的付款請求權(quán)。

33.DE《消費(fèi)稅新增和調(diào)整稅目征收范圍注釋》中規(guī)定，美容、修飾類化妝品是指香水、香水精、香粉、口紅、指甲油、胭脂、眉筆、唇筆、藍(lán)眼油、眼睫毛以及成套化妝品。舞臺(tái)、戲劇、影視演員化妝用的上妝油、卸裝油、油彩，不屬于本稅目的征收范圍。

34.ABC【答案】ABC

【解析】無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金的時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)貼之和；必要投資收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和，計(jì)算公式如下：

必要收益（率）=無風(fēng)險(xiǎn)收益（率）+風(fēng)險(xiǎn)收益（率）=資金的時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼（率）+風(fēng)險(xiǎn)收益（率）。

35.ACD解析：業(yè)務(wù)預(yù)算(即經(jīng)營預(yù)算)主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等。

36.BC

37.ABD所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益或提高企業(yè)價(jià)值。所以本題答案為選項(xiàng)ABD。

38.BD知識(shí)點(diǎn)：單一產(chǎn)品量本利分析。安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量(1)盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)代入上(1)式：安全邊際量=正常銷售量一固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)兩邊同時(shí)乘以(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)：安全邊際量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=正常銷售量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)—固定成本=息稅前利潤，所以：安全邊際量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=息稅前利潤安全邊際量×單位邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤(安全邊際量×單價(jià))×(單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià))=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率=息稅前利潤

39.BC利潤表預(yù)算中的銷售成本金額、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中的期末產(chǎn)成品存貨金額來自于產(chǎn)品成本預(yù)算。

40.ABCD從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率和消除或減少非增值作業(yè)。具體包括：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少和作業(yè)共享。

41.BCD一般來講，存貨周轉(zhuǎn)期越短，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。

42.ABCD解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有:交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī),企業(yè)除了以上三項(xiàng)原因持有現(xiàn)金外,也會(huì)基于滿足將來某一特定要求或者為在銀行維持補(bǔ)償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。

43.ABC貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)問內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)；另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項(xiàng)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

44.BC融資租賃屬于債務(wù)籌資方式，可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證屬于衍生工具籌資方式，吸收直接投資屬于股權(quán)籌資方式。

45.ABCD

46.N凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，對于互斥方案，如果期限相同，可以按照凈現(xiàn)值法決策，期限不同，按照年金凈流量法決策。

47.N稅務(wù)管理的根本目的是取得效益。因此，企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管理的成本，有利可圖。

48.N采用因素分析法進(jìn)行分析時(shí)必須注意因素替代的順序性，不可隨意顛倒各因素的順序，否則會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

49.N固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法。固定預(yù)算法的缺點(diǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是適應(yīng)性差；二是可比性差。

50.Y本題考核公司分立后的債務(wù)承擔(dān)。根據(jù)規(guī)定，公司分立前的債務(wù)由分立后的公司承擔(dān)連帶責(zé)任，但公司在分立前與債權(quán)人就債務(wù)清償達(dá)成的書面協(xié)議另有約定的除外。

51.N直接轉(zhuǎn)移，是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。間接轉(zhuǎn)移，它是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者，通過金融中介機(jī)構(gòu)，將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。

52.N如果企業(yè)－直保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則長期負(fù)債可以延續(xù)，舉借新債也比較容易。利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚缺乏保障，歸還本金就更難指望。因此，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。

53.N本題考核彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)，它表現(xiàn)在預(yù)算范圍寬、可比性強(qiáng)兩方面。

54.N一個(gè)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)大小不僅與構(gòu)成該組合的各單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)大小和投資比例有關(guān)，而且與其組合的協(xié)方差也有關(guān)。

55.N固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新；反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行此項(xiàng)更新。

56.(1)計(jì)算2005年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10%=300(萬元)

向投資者分配利潤=1000×0.2=200(萬元)

(2)采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資

金和每萬元營業(yè)收入的變動(dòng)資金

每萬元銷售收入的變動(dòng)資金=(160－110)/(3000－2000)＝0.05(萬元)

不變資金=160－0.05×3000=10(萬元)

現(xiàn)金需求量預(yù)測值=lO+0.05x

(3)按y=8+bx的方程建立資金需求總量預(yù)測模型

a＝10+60+100+510=680(萬元)

b＝0.05+0.14+0.22=0.41(萬元)

y=680+0.41x

(4)預(yù)測該公司2006年資產(chǎn)總量、需新增資金量和外部融資需求量

資產(chǎn)總量=680+0.41×3000×(1+40%)＝2402(萬元)

需新增資金＝2006年末資產(chǎn)總額－2006年初資

產(chǎn)總額=2402－1910=492(萬元)

外部融資需求量=492－△負(fù)債－△留存收益＝492一(0.10+0.01)×3000×40%－[3000×(1+40%)×10%－1000×0.2]=492－132－220=140(萬元)

(5)計(jì)算債券發(fā)行總額和債券成本

債券發(fā)行凈額=140(萬元)

債券發(fā)行總額=140/(1-2%)=142.86(萬元)

債券成本=142.86×10%×(1－33%)/142.86×(1－2%)×100%=142.86×10%×(1－33%)/140×100%=6.84%

(6)計(jì)算填列該公司2006年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中

用字母表示的項(xiàng)目：

A=10+0.05×3000×(1+40%)=220(萬元)

B=2402(萬元)

C=2402－480－62－140－1000=720(萬元)

D=140(萬元)

57.(1)2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年凈資產(chǎn)收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年凈資產(chǎn)收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：營業(yè)凈利率變動(dòng)影響=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％該公司2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率有所下降，其原因是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降。其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(從22天延長到了27天)和存貨周轉(zhuǎn)率下降(從7．5次下降為5．5次)。營業(yè)凈利率下降的原因是營業(yè)毛利率在下降(從16．3％下降到了13．2％)。(2)①該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是應(yīng)收賬款和存貨占用增加。②該公司負(fù)債在增加，主要原因是流動(dòng)負(fù)債的增加，因?yàn)楦髂觊L期債務(wù)變化不大，各年長期債務(wù)分別為：2018年=0．50×600=300(萬元)、2019年=0．46×650=299(萬元)、2020年=0．46×650=299(萬元)。③該公司所有者權(quán)益變化不大，除了2019年保留了50萬元留存收益以外，其余各年實(shí)現(xiàn)的利潤全部用于發(fā)放股利。(3)擴(kuò)大銷售、降低進(jìn)貨成本、加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)、增加留存收益。(1)2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年凈資產(chǎn)收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年凈資產(chǎn)收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：營業(yè)凈利率變動(dòng)影響=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％該公司2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率有所下降，其原因是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降。其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(從22天延長到了27天)和存貨周轉(zhuǎn)率下降(從7．5次下降為5．5次)。營業(yè)凈利率下降的原因是營業(yè)毛利率在下降(從16．3％下降到了13．2％)。(2)①該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是應(yīng)收賬款和存貨占用增加。②該公司負(fù)債在增加，主要原因是流動(dòng)負(fù)債的增加，因?yàn)楦髂觊L期債務(wù)變化不大，各年長期債務(wù)分別為：2018年=0．50×600=300(萬元)、2019年=0．46×650=299(萬元)、2020年=0．46×650=299(萬元)。③該公司所有者權(quán)益變化不大，除了2019年保留了50萬元留存收益以外，其余各年實(shí)現(xiàn)的利潤全部用于發(fā)放股利。(3)擴(kuò)大銷售、降低進(jìn)貨成本、加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)、增加留存收益。

58.

59.(1)甲方案：

項(xiàng)目計(jì)算期5年

固定資產(chǎn)原值＝100(萬元)

固定資產(chǎn)年折＝(100—5)/5＝19(萬元)

NCF0＝－150(萬元)

NCF1,4＝(90－41—19)×(1—33%)+19＝39.1(萬元)

終結(jié)點(diǎn)回收額：55萬元

NCF5＝39.1+55=94.1(萬元)

凈現(xiàn)值＝39.1×(P/A，10%，5)+55×(P/F，10%，5)—150＝39.1×3.7908+55×O.6209＝150＝32.37(萬元)

乙方案：

項(xiàng)目計(jì)算期7年

固定資產(chǎn)原值＝120萬元

固定資產(chǎn)年折舊＝(120－8)/5＝22.4(萬元)

無形資產(chǎn)年攤銷額＝25/5＝5(萬元)

運(yùn)營期不包含財(cái)務(wù)費(fèi)用的年總成本費(fèi)用＝80+22.4+5＝107.4(萬元)

運(yùn)營期年息稅前利潤＝170—107.4＝62.6(萬元)

運(yùn)營期年息前稅后利潤＝62.6×(1—33%)＝41.94(萬元)

NCF0＝－210(萬元)

NCF3～6＝41.94+22.4+5＝69.34(萬元)

終結(jié)點(diǎn)回收額=65+8=73(萬元)

NCF7＝69.34+73＝142.34(萬元)

凈現(xiàn)值＝69.34×r(P/A，10%，7)－(P/A，10%，2)]+73×(P/F，10%，7)－210＝69.34×(4.8684－1.7355)+73×O.5132—210＝44.70(萬元)

甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值均大于O，兩方案均可行。