面對(duì)分化行情，哪些產(chǎn)品果斷調(diào)面對(duì)分化行情，哪些產(chǎn)品果斷調(diào)04月27日研究本期投資提示：切換的產(chǎn)品普遍規(guī)模較小，規(guī)模效應(yīng)對(duì)基金產(chǎn)品在調(diào)倉上的影響可能較為顯著。、金融地產(chǎn)板塊的比例。食品飲料是一季度重倉股配置比例最高的行業(yè)，而上季度配置比例電力設(shè)備在本季度則有明顯的配置比例下滑。本季度重倉股配置比例上升最明顯的基漲殺跌現(xiàn)象在一季度并不明顯。這一現(xiàn)象或與過去兩年基民賺錢效應(yīng)較弱，導(dǎo)致面對(duì)諾安基金是2023年一季度主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品平均業(yè)績表現(xiàn)最好的基金公司，平均收益率整體來看，科技基金在一季度的表現(xiàn)要顯著領(lǐng)先于其他板塊格維度上看，一季度小盤風(fēng)格依然略有優(yōu)勢(shì)，小盤成長與小盤價(jià)值產(chǎn)品的收益率中位風(fēng)險(xiǎn)揭示與聲明。本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)測(cè)，相關(guān)模型構(gòu)建基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告不涉及基金評(píng)價(jià)涉及對(duì)基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報(bào)告時(shí)，投資者需結(jié)合自好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動(dòng)、基金經(jīng)理個(gè)人長期投資風(fēng)格、歷史股能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，對(duì)基金業(yè)績可能造成的影響。報(bào)告內(nèi)容僅供參考，投別關(guān)注官方基金披露信息。析師蔣辛A0230521080002jiangxin@鄧虎A0230520070003denghu@究支持奚佳誠A0230121070007xijc@人jiangxin@必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明權(quán)益量化研究權(quán)益權(quán)益量化研究證券研究報(bào)證券研究報(bào)告權(quán)益量化研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第2頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想 2.業(yè)績與規(guī)模維度：一季度業(yè)績明顯回暖 103.基金公司維度：諾安基金一季度表現(xiàn)出色 164.投資策略比較：科技板塊基金明顯占優(yōu) 19理比較：蔡嵩松、唐能等基業(yè)績出色 216.風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明..............................................................24請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第3頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想圖1：2023年以來科技、中特估、新能源的行情走勢(shì) 5圖2：2023年以來930950vs885001 8圖3：各規(guī)模范圍內(nèi)顯著增減持各行業(yè)主題的產(chǎn)品數(shù)量分布 9圖4：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績分位數(shù) 10圖5：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績分布 10圖6：2023Q1業(yè)績靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金 10圖7：2023Q1業(yè)績出色的主動(dòng)權(quán)益基金在下月的表現(xiàn) 11圖8：2023Q1各業(yè)績組內(nèi)的份額變化情況 15圖9：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的份額變化vs業(yè)績 15圖10：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績靠前基金公司的重倉股行業(yè)超低配情況(等權(quán))17圖11：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模靠前基金公司的重倉股行業(yè)超低配情況(等權(quán))18圖12：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模重倉股市值估值風(fēng)格(左圖：主動(dòng)權(quán)益管理千億以上公司，右圖：300~1000億) 19表1：一季報(bào)明顯切向科技板塊的基金產(chǎn)品 6表2：一季報(bào)明顯切向中特估概念的基金產(chǎn)品 6表3：一季報(bào)明顯減持新能源的基金產(chǎn)品 7表4：一季度重倉股清空新能源并切向TMT的產(chǎn)品 8表5：漲跌幅差距前五和后五的交易日內(nèi)各指數(shù)的表現(xiàn)(單位：%) 9表6：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的倉位 11表7：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的重倉股配置方向 11表8：主動(dòng)權(quán)益基金重倉股的行業(yè)配置 12表9：主動(dòng)權(quán)益基金重倉股的行業(yè)配置(剔除行業(yè)主題基金、港股基金) 12表10：規(guī)模靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金(規(guī)模單位：億元) 13表11：23Q1凈申購規(guī)模較大的10只基金&首發(fā)規(guī)模較大的10只基金 14表12：23Q1首發(fā)規(guī)模靠前的10大托管行&首發(fā)規(guī)?？壳暗?0大基金公司....14表13：一季度業(yè)績Top10產(chǎn)品的份額變動(dòng)情況(單位：億) 15表14：2023Q1主動(dòng)權(quán)益業(yè)績靠前的15家基金公司 16請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第4頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想表15：2023Q1主動(dòng)權(quán)益規(guī)?？壳暗?5家基金公司 16表16：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(行業(yè)維度) 19表17：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(大小盤&風(fēng)格維度) 表18：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(6年以上投資年限) 21表19：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(3-6年投資年限) 21表20：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(3年以內(nèi)投資年限) 22表21：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模100億元以上) 22表22：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模50-100億元) 23表23：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模20-50億元) 23表24：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模20億元以下) 23請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第5頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想本文對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金的定義如下：普通股票型基金+偏股混合型基金+最近四期倉位均值在60%以上的靈活配置型基金+最近四期倉位均值在60%以上的平衡混合型基金。1.一季報(bào)中，哪些主動(dòng)權(quán)益基金有顯著調(diào)倉？今年一季度最受關(guān)注的市場(chǎng)行情中，既有科技AI板塊、“中特估”概念股的一路高歌，也有公募基金重倉的新能源行業(yè)在一季度出現(xiàn)了明顯回撤。其中最明顯的即為3月份開始的分化行情，投資者也觀測(cè)到部分基金所公布的凈值與估算凈值存在較大差距，“公募基金調(diào)倉”成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。主動(dòng)權(quán)益基金在科技、中特估、新能源板塊做了哪些調(diào)整，將是我們本章節(jié)討論的重點(diǎn)。年以來科技、中特估、新能源的行情走勢(shì)我們根據(jù)基金產(chǎn)品2022年報(bào)全持倉及2023一季報(bào)重倉股分別計(jì)算其中來自各主題或板塊的持倉占比，并列示其中持倉占比在樣本中的分位數(shù)提升(或下降)最明顯，且最新持倉占比較高(或較低)的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品。一、明顯切向TMT板塊的基金西部利得聚禾是一季度切向TMT板塊最明顯的基金產(chǎn)品，其在22年報(bào)中完全沒有TMT板塊的持倉，但23Q1的重倉股則完全由TMT板塊的公司構(gòu)成。此外，如中海新興成長六個(gè)月持有、北信瑞豐中國智造主題等，也屬于22年報(bào)沒有持有TMT，但一季度明顯切向TMT板塊的產(chǎn)品。而在這些切換明顯的產(chǎn)品中，西部利得聚禾、西部利得新盈等在一季度取得較好收益，說明其切換時(shí)間相對(duì)較早，享受到較多板塊上行帶來的收益；德邦穩(wěn)盈增長、金鷹成份股優(yōu)選等基金雖然切換持倉的時(shí)間并不算早，但在4月科技行情有分化的背景下取得了更高的收益，在調(diào)倉方向上更加受益。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第6頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想信息經(jīng)理基金規(guī)模(億元)日信息經(jīng)理基金規(guī)模(億元)日成份股優(yōu)選穎2003-06-162015-04-29健2020-09-23A華鑫益C4.842014-04-16極價(jià)值14.332009-03-27奇.612011-01-25信息現(xiàn)經(jīng)理基金規(guī)模(億元)日H全持倉23Q1重倉股23Q123M4健2020-09-23曦.092022-09-02豐中國智造主題2016-01-27慧2020-08-13成份股優(yōu)選穎2003-06-16林2018-03-21值優(yōu)勢(shì)一年持有波2020-05-294.682016-01-22穩(wěn)盈增長2017-03-102020-05-212020-09-272017-05-192009-07-012017-08-04d二、明顯切向中特估概念的基金金鷹成份股優(yōu)選是一季度切向中特估概念最明顯的基金產(chǎn)品，其在22年報(bào)全持倉中沒有中特估概念股，但在一季報(bào)重倉股中有過半重倉股倉位來自中特估概念股。此外，如前海開源一帶一路、西部利得聚禾等，也屬于22年報(bào)沒有持有中特估，但一季度重倉了較多中特估概念股的產(chǎn)品。而在這些切換明顯的產(chǎn)品中，西部利得聚禾、西部利得策略優(yōu)選等在一季度取得較好收益，說明其切換時(shí)間相對(duì)較早，享受到較多板塊上行帶來的收益，而金鷹成份但重倉方向有一定差異。H全持倉23Q1重倉股現(xiàn)23Q123M42.76%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第7頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想信息現(xiàn)盛2020-09-01進(jìn)2009-03-17.712009-06-19新宜2018-01-12勢(shì)精選.792021-03-30中國紅利2020-09-30三、明顯減持新能源的基金金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力、諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)等產(chǎn)品在22年報(bào)全持倉中新能源占比較高，而在一季報(bào)的重倉股中已沒有新能源持倉。在這些減持新能源的基金產(chǎn)品中，西部利得新盈、先鋒精一等在一季度業(yè)績表現(xiàn)較好，有效避開了新能源一季度下行帶來的影響，而國聯(lián)安匠心科技1個(gè)月滾動(dòng)持有、西部利得新盈等在四月以來取得較好業(yè)績表現(xiàn)，其中國聯(lián)安匠心科技1個(gè)月滾動(dòng)持有的重倉股完全來自TMT板塊，而西部利得新盈也有較高的TMT重倉股占比。信息新能源占比現(xiàn)經(jīng)理基金規(guī)模(億元)日H全持倉23Q1重倉股23Q123M4轉(zhuǎn)型動(dòng)力2017-11-16000538.OF2014-03-13璇2019-11-05014395.OF2022-01-272020-06-17162214.OF達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤2011-01-262020-09-27云2021-03-23.182020-03-252021-05-184.682016-01-22009537.OF盛2020-09-01晶2022-09-29010756.OF2020-12-162016-11-18下表統(tǒng)計(jì)了一季報(bào)重倉股清空新能源，同時(shí)明顯增持TMT的基金產(chǎn)品。其中有明顯切換的基金產(chǎn)品普遍規(guī)模在10億以下，屬于規(guī)模較小的基金產(chǎn)品。西部利得新盈、先鋒精一、富安達(dá)科技領(lǐng)航等均在一季度取得了較好的業(yè)績表現(xiàn)。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第8頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想并切向TMT的產(chǎn)品經(jīng)理基金規(guī)模(億元)H能源23Q1新能源TMT23Q1TMT23Q1回報(bào)達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤巖云4.68盛豐享一年持有海A4.48小勇勇四、調(diào)倉總結(jié)：小規(guī)?；鸬恼{(diào)倉力度以及速度更為明顯總體來說，一季度市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯，主動(dòng)權(quán)益重倉的新能源回撤明顯，而TMT、中特估等熱門概念或板塊則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。在這樣的環(huán)境中，能夠?qū)甬a(chǎn)品的持倉進(jìn)行及時(shí)調(diào)整的基金產(chǎn)品會(huì)具有優(yōu)勢(shì)。從以上分析中，我們也發(fā)現(xiàn)大部分進(jìn)行明顯倉位切換的產(chǎn)品普遍規(guī)模較小，規(guī)模效應(yīng)對(duì)基金產(chǎn)品在調(diào)倉上的影響可能較為顯著。我們觀察了規(guī)模加權(quán)的偏股基金指數(shù)(后簡稱930950)與等權(quán)的萬得偏股混合型基金指數(shù)(后簡稱885001)在日度漲跌幅上的差異情況，并從中選出差異最明顯的幾天進(jìn)行行業(yè)和板塊的分析。圖2：2023年以來930950vs885001請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第9頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，在新能源、科技和中特估的行情在今年三月開始顯現(xiàn)明顯分化行情之后，885001明顯占優(yōu)的日期與TMT、中特估明顯占優(yōu)的日期基本保持吻合，而930950明顯占優(yōu)的日期則大多與TMT、中特估概念回撤的日期保持一致。這一觀察也能一定程度上作為小基金產(chǎn)品在分化行情后相比大基金更快切向TMT和中特估概表5：漲跌幅差距前五和后五的交易日內(nèi)各指數(shù)的表現(xiàn)(單位：%)差距 (885001-930950)差距 (885001-930950).5.252023-04-202023-01-032023-04-122023-01-312023-03-312023-04-212023-04-132023-01-01.01.10.79基金.33.25.00.99.47能源指數(shù).7.82.08.58指數(shù).73.18.66此外，我們也根據(jù)基金產(chǎn)品的規(guī)模對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行劃分，并觀察各規(guī)模范圍內(nèi)基金產(chǎn)品在一季度的調(diào)倉情況。規(guī)模相對(duì)較小的產(chǎn)品中，進(jìn)行顯著增持TMT、中特估和減持新能源的占比明顯高于規(guī)模較大的產(chǎn)品。這也說明在基金順應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)行增減持的操作上，規(guī)模較小基金產(chǎn)品明顯更加活躍。布請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第10頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想一季度業(yè)績明顯回暖一、2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的整體業(yè)績：分化度再次拉開一季度主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績表現(xiàn)較上季度繼續(xù)回升，超過70%的主動(dòng)權(quán)益基金取得了正收益，收益率中位數(shù)為2.62%，較上季度的-0.84%明顯提升。從業(yè)績分布來看，一季度大部分主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績均處于-4%~10%范圍內(nèi)，另有77只基金產(chǎn)品取得超20%的回報(bào)，業(yè)績分化明顯。圖4：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績分位數(shù)圖5：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績分布二、2023Q1業(yè)績靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金：大都獲得凈申購下表展示了2023年一季度業(yè)績表現(xiàn)最佳的20只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，業(yè)績表現(xiàn)最好的是蔡嵩松的諾安積極回報(bào)，收益率達(dá)49.90%，主要投資于電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)。一季度TMT板塊整體上行，業(yè)績出色的產(chǎn)品中大多重倉了TMT板塊：如諾安積極回報(bào)重倉電子、銀華體育文化重倉傳媒等，業(yè)績前20的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品大多重倉股中也包含較多計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、通信等行業(yè)的公司。：2023Q1業(yè)績靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金基金代碼基金簡稱基金經(jīng)理(現(xiàn)任)2023Q1收益率基金規(guī)模(億元)港股倉位重倉股第一大行業(yè)重倉股第二大行業(yè)重倉股第三大行業(yè)行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%)行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%)行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%)001706.OF諾安積極回報(bào)A蔡嵩松.90%.03%計(jì)算機(jī).37計(jì)算機(jī).37計(jì)算機(jī)7.110.00%電子1.1.020.00%傳媒003397.OF銀華體育文化唐能計(jì)計(jì)算機(jī)建筑裝飾001628.OF招商體育文化休閑A文仲陽.48%.48%傳媒社會(huì)服務(wù)350009.OF天治研究驅(qū)動(dòng)A許家涵.87%2.132.130.00%計(jì)算機(jī)傳媒傳媒001068.OF國新國證新銳張洪磊機(jī)械設(shè)備建筑裝飾通信傳媒子通信子子.86%.01%%%%%%%%%%計(jì)算機(jī)332540.32.3491.430.00%電子1.8930.86%機(jī)械設(shè)備建筑裝飾通信傳媒子通信子子.86%.01%%%%%%%%%%計(jì)算機(jī)332540.32.3491.430.00%電子1.8930.86%計(jì)算機(jī)0.660.00%計(jì)算機(jī)通信子9293.040.00%電子5017.080.00%計(jì)算機(jī)84計(jì)算機(jī)9.190.00%計(jì)算機(jī)9子計(jì)計(jì)算機(jī)通通信通通信計(jì)計(jì)算機(jī)計(jì)計(jì)算機(jī)傳媒傳媒傳媒傳媒子5.840.00%計(jì)算機(jī)43.2國防軍工3.88017488.OF嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)A李濤001323.OF東吳移動(dòng)互聯(lián)A劉元海015412.OF西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)A何奇007423.OF西部利得聚禾A何奇,吳海健217021.OF招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)A翟相棟001322.OF東吳新趨勢(shì)價(jià)值線劉元海001167.OF金鷹科技創(chuàng)新陳穎210009.OF金鷹核心資源陳穎519644.OF銀河智聯(lián)主題A鄭巍山001170.OF泰達(dá)宏利復(fù)興偉業(yè)A孫碩210002.OF金鷹紅利價(jià)值A(chǔ)陳穎傳媒子傳媒國防軍工%880.530.00%計(jì)算機(jī)%%%傳媒子傳媒國防軍工%880.530.00%計(jì)算機(jī)%%%.28子.8241.1傳媒9.270.00%計(jì)算機(jī)子5.060.00%子5.060.00%計(jì)算機(jī)22.6313.1子6.616.610.00%計(jì)算機(jī)2.492.490.00%計(jì)算機(jī)006281.OF萬家人工智能A耿嘉洲006887.OF諾德新生活A(yù)周建勝005495.OF創(chuàng)金合信科技成長A周志敏003053.OF嘉實(shí)文體娛樂A王貴重中位數(shù)4.530.00%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第11頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想此外，我們也總結(jié)了一季度業(yè)績出色產(chǎn)品在23年4月的表現(xiàn)：其中延續(xù)了較好業(yè)績表現(xiàn)的產(chǎn)品包括：東吳移動(dòng)互聯(lián)、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)、諾安積極回報(bào)、萬家人工智能、銀華體育文化、嘉實(shí)文體娛樂等。23Q1業(yè)績出色的主動(dòng)權(quán)益基金在下月的表現(xiàn)代碼名稱現(xiàn)任基金經(jīng)理基金規(guī)模(億元)2023Q1收益率2023年4月份收益率分位數(shù)2023年4月份收益率23Q1基金份額(億份)22Q4基金份額(億份)份額變化(億份)001706.OF諾安積極回報(bào)A蔡嵩松003397.OF銀華體育文化唐能001628.OF招商體育文化休閑A文仲陽350009.OF天治研究驅(qū)動(dòng)A許家涵001068.OF國新國證新銳張洪磊017488.OF嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)A李濤001323.OF東吳移動(dòng)互聯(lián)A劉元海015412.OF西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)A何奇007423.OF西部利得聚禾A何奇,吳海健217021.OF招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)A翟相棟001322.OF東吳新趨勢(shì)價(jià)值線劉元海001167.OF金鷹科技創(chuàng)新陳穎210009.OF金鷹核心資源陳穎519644.OF銀河智聯(lián)主題A鄭巍山001170.OF泰達(dá)宏利復(fù)興偉業(yè)A孫碩210002.OF金鷹紅利價(jià)值A(chǔ)陳穎006281.OF萬家人工智能A耿嘉洲006887.OF諾德新生活A(yù)周建勝005495.OF創(chuàng)金合信科技成長A周志敏003053.OF嘉實(shí)文體娛樂A王貴重全市場(chǎng)中位數(shù)2.62%全市場(chǎng)中位數(shù)-1.47%合計(jì)30.69三、主動(dòng)權(quán)益基金的倉位變化以及重倉股配置方向：市值下沉、加倉科技一季度主動(dòng)權(quán)益基金的倉位整體有一定提升，股票倉位均值提升至87.61% (+1.40%)，同時(shí)港股倉位有一定下降(-0.04%)。而港股基金整體的港股倉位較上季度也有一定下降，目前平均為92.05%(-0.86%)。表6：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的倉位2023Q2023Q12022Q4例倉位倉位重倉股配置方向上：主動(dòng)權(quán)益基金的重倉股在科創(chuàng)版的配置比例提升最明顯，從上季度的7.22%提升至8.30%；其次是中證1000成分股，提升了1.06%；而滬深300的重倉股配置比例則有所降低，從上季度的58.48%降低至55.80%。表7：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的重倉股配置方向2023Q120222023Q12022Q4例深30000板請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第12頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想行業(yè)上，主動(dòng)權(quán)益基金的重倉股在一季度主要加倉科技板塊，同時(shí)明顯降低了先進(jìn)制造、金融地產(chǎn)板塊的比例。行業(yè)上看，食品飲料是一季度重倉股配置比例最高的行業(yè)，較上季度比例有所上升，而上季度配置比例最高的電力設(shè)備在本季度則有明顯的配置比例下滑。本季度重倉股配置比例上升最明顯的行業(yè)則是計(jì)算機(jī)，從上季度的4.70%上升至本季度的8.07%，其次是傳媒行業(yè)，重倉股配置比例上升超1%。行業(yè)板塊2022Q4占比2023Q1占比比例板塊2022Q4占比2023Q1占比比例機(jī)車設(shè)備6.16%22.12%2267% 0023%科技(TMT)0094%5.96%金屬造26.62%22.88%.74%化工飲料服務(wù)事業(yè)石化售料林牧漁炭造飾服飾理期4.57%5.06%0.49%24.20%23.71%.48%.21%行產(chǎn)地產(chǎn)66.84%4.82%.02%為剔除行業(yè)主題基金的影響，我們也統(tǒng)計(jì)了剔除行業(yè)主題基金后最新一期各行業(yè)配置占比的變化情況對(duì)比。剔除行業(yè)主題基金后，電力設(shè)備的重倉股占比明顯較低，同時(shí)一季度較上季度的占比下降幅度也更明顯，從14.01%下降至10.88%。同時(shí)，計(jì)算機(jī)行業(yè)的占比上升幅度也更明顯，從上季度的5.86%上升至10.12%。表9：主動(dòng)權(quán)益基金重倉股的行業(yè)配置(剔除行業(yè)主題基金、港股基金)板塊車設(shè)備造板塊車設(shè)備造飲料2022Q4占比24.71%比例.05%板塊機(jī)科技(TMT)金屬工輸2023Q1占比20.66%2022Q4占比8.46%比例7.31%25.77%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第13頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想事業(yè)石化料炭飾產(chǎn)地產(chǎn)0.56%.23%23.62%事業(yè)石化料炭飾產(chǎn)地產(chǎn)0.56%.23%23.62%6.87%7.54%8.81%22.87%7.43%7.30%5.96%.74%售林牧漁造服飾理.84%四、規(guī)模最大的20只基金：較多基金呈現(xiàn)凈贖回下表展示了規(guī)模前20的主動(dòng)權(quán)益基金，其中葛蘭的中歐醫(yī)療健康依然是目前規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金，本季度規(guī)模達(dá)594.87億元。一季度頭部主動(dòng)權(quán)益基金的份額大多下降，僅三只產(chǎn)品出現(xiàn)了份額增長，其余產(chǎn)品的份額均有下滑。業(yè)績角度上來看，一季度業(yè)績表現(xiàn)較好的產(chǎn)品包括：銀河創(chuàng)新成長、諾安成長等，23年4月表現(xiàn)較為出色的產(chǎn)品包括：銀河創(chuàng)新成長、興全趨勢(shì)投資、諾安成長等。表10：規(guī)模靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金(規(guī)模單位：億元)代碼簡稱經(jīng)理23Q1規(guī)模23Q1規(guī)模份額變動(dòng)(億)23Q1業(yè)績23M4業(yè)績藍(lán)籌精選潤成長消費(fèi)行業(yè)投資醒葉峰劉慧影朱璘程劍641.38570.75570.75400.72327.04327.04268.0624248.59273.8227274.48205.32594.87562.09562.09384.71338.56338.56281.3027276.10274.1427271.594.53.99富消費(fèi)行業(yè)山.52.66A998.47.7269.55新能源汽車主題公用事業(yè)A富裕主題題A7.54請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第14頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想的10大托管行數(shù)量9 (億元)90.97表基金公司行銀行金32.20222.181澳亞基金珂;18億元20.1822的10大托管行數(shù)量9 (億元)90.97表基金公司行銀行金32.20222.181澳亞基金珂;18億元20.1822五、新發(fā)與持營：新發(fā)仍然艱難，長期績優(yōu)基金持營規(guī)?？捎^我們根據(jù)產(chǎn)品一季報(bào)公布的凈申購份額與平均凈值之積大致估算了主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品在2023年Q1的凈申購金額。在主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中，泉果旭源三年持有的估算凈申購金額最高，達(dá)69.64億元。此外，如招商瑞利、中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、易方達(dá)科技創(chuàng)新、華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)等一季度業(yè)績出色的產(chǎn)品在本季度也有明顯的資金凈申購。而新發(fā)產(chǎn)品中，由曾豪擔(dān)任基金經(jīng)理的博時(shí)均衡優(yōu)選是本季度發(fā)行規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金，發(fā)行規(guī)模達(dá)29.93億元，戶數(shù)超2萬戶；值得一提的是信澳優(yōu)享生活雖然不是首發(fā)規(guī)模最大的基金，但投資者戶數(shù)達(dá)到10萬戶遠(yuǎn)超其他基金。表11：23Q1凈申購規(guī)模較大的10只基金&首發(fā)規(guī)模較大的10只基金凈申購規(guī)?？壳暗?0只基金(不含首發(fā)基金)的凈申購規(guī)?？壳暗?0只基金(不含首發(fā)基金) (億元)29.95 (億元)29.9522.1820.83申購金額估算(億元)69.6535.6931.2129.1928.7628.498.1125.8825.8625.70經(jīng)理?xiàng)潡澬浅苫鸷喎Q基金經(jīng)理戶數(shù)(萬)簡稱A行業(yè)勢(shì)優(yōu)選企改革主題中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A技創(chuàng)新交銀國企改革A率博時(shí)均衡優(yōu)選A曾豪博時(shí)均衡優(yōu)選A曾豪2.77中泰元和價(jià)值精選A姜誠2.30華安匠心甄選A劉瀟4.37中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉丘棟榮2.20信澳優(yōu)享生活A(yù)楊珂10.08農(nóng)銀匯理景氣優(yōu)選A張燕1.65富國周期精選三年持有A孫彬3.12南方景氣前瞻A鐘贇1.48銀華心質(zhì)A張萍,杜宇2.37萬家元貞量化選股A喬亮2.04從基金公司角度來看：富國基金是本季度首發(fā)規(guī)模最大的基金公司，發(fā)行4只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)41.21億元。從托管行角度來看：以招商銀行為托管行的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模最大，達(dá)90.97億元，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量達(dá)9只。表12：23Q1首發(fā)規(guī)?？壳暗?0大托管行&首發(fā)規(guī)?？壳暗?0大基金公司數(shù)量4 數(shù)量4 (億元)41.21大經(jīng)理公司博時(shí)基金233.34曾豪;29.9億元建設(shè)銀行博時(shí)基金233.34曾豪;29.9億元83.38萬家基金;13.8億元銀華基金323.35張萍,杜宇;14.4銀華基金323.35張萍,杜宇;14.4億元839.93華安基金;11.4億元南方基金321.15鐘贇;21億元行南方基金321.15鐘贇;21億元富國基金;15.3億元220.71中庚基金;19.8億元金6金6請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第15頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想對(duì)業(yè)績比較出色的產(chǎn)品，我們也進(jìn)行了申贖行為的統(tǒng)計(jì)。在一季度業(yè)績最出色的產(chǎn)品中，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)的份額增長最明顯，從1.23億份增長至8.37億份，而業(yè)績最佳的諾安積極回報(bào)也出現(xiàn)了明顯份額增長，從0.44億份增長至2.95億份。此外，在業(yè)績Top10的產(chǎn)品中，也有小部分產(chǎn)品出現(xiàn)了一定的份額降低。整體上來說，本季度業(yè)績最出色產(chǎn)品大多沒有出現(xiàn)明顯的份額暴增，基金規(guī)模目前也均處于較低的水平。表13：一季度業(yè)績Top10產(chǎn)品的份額變動(dòng)情況(單位：億)經(jīng)理期2023Q1業(yè)績2022Q4份額2023Q1份額動(dòng)Q1規(guī)模(億元)松2022-08-20.95.50體育文化A2020-12-02.04.424.49涵2022-04-06.132021-09-074.172016-04-27奇2022-06-28.01健2020-11-07.182022-04-2931.29主動(dòng)權(quán)益基金追漲殺跌現(xiàn)象在一季度并不明顯：一季度的業(yè)績與產(chǎn)品份額變化的相關(guān)性并不明確，份額變動(dòng)與業(yè)績的秩相關(guān)系數(shù)僅0.2，且也有部分業(yè)績較為出色的產(chǎn)品在本季度也出現(xiàn)了小幅的份額下滑，而也有一部分業(yè)績相對(duì)較差的產(chǎn)品在本季度也有份額的提升。目前來看一季度申購顯著的產(chǎn)品大多是過往一到兩年業(yè)績優(yōu)秀的產(chǎn)品，如招商瑞利、國金量化精選等產(chǎn)品，而短期表現(xiàn)出色的產(chǎn)品的申購卻并不明顯，甚至有部分產(chǎn)品出現(xiàn)了凈贖回。這一現(xiàn)象或與過去兩年基民賺錢效應(yīng)較弱，導(dǎo)致面對(duì)震蕩行情，投資者觀望情緒較高，對(duì)短期績優(yōu)基金的興趣較弱，但偏好長期表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。圖8：2023Q1各業(yè)績組內(nèi)的份額變化情況圖9：2023Q1主動(dòng)權(quán)益基金的份額變化vs業(yè)績請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第16頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想業(yè)績分位數(shù)(越接近0業(yè)績?cè)胶?代表產(chǎn)品基金公司收益率內(nèi)部業(yè)績2022Q22022Q32022Q42023Q1基金簡稱基金經(jīng)理2023Q1業(yè)績算業(yè)績分位數(shù)(越接近0業(yè)績?cè)胶?代表產(chǎn)品基金公司收益率內(nèi)部業(yè)績2022Q22022Q32022Q42023Q1基金簡稱基金經(jīng)理2023Q1業(yè)績算術(shù)平均分化度基金公司基金一、諾安基金一季度主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績表現(xiàn)較為出色下表展示了規(guī)模超百億的主動(dòng)權(quán)益基金管理公司中，平均業(yè)績最靠前的15家基金公司。諾安基金是2023年一季度主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品平均業(yè)績表現(xiàn)最好的基金公司，平均收益率達(dá)9.89%，其中由蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)表現(xiàn)最佳。業(yè)績較好的基金公司還包括中庚基金、財(cái)通證券資管、萬家基金等。我們也統(tǒng)計(jì)了基金公司內(nèi)部業(yè)績的分化度。業(yè)績分化度較高的績優(yōu)基金公司包括：金鷹基金、諾安基金；業(yè)績分化度較小的績優(yōu)基金公司包括：大成基金、中庚基金。表14：2023Q1主動(dòng)權(quán)益業(yè)績靠前的15家基金公司20232023Q1業(yè)績基金松券資管金基金金晉信基金信基金基金基金保德信基金科技創(chuàng)新一年定開滬港深樂享生活A(yù)晉信珠三角區(qū)域科技創(chuàng)新主題聯(lián)網(wǎng)思維鋒A洲淳敏毅雷Q二、易方達(dá)基金依然是目前主動(dòng)權(quán)益基金管理規(guī)模最大的公司一季度易方達(dá)基金旗下主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模達(dá)3489.82億元，較上季度有所上升，旗下共有74只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，基金經(jīng)理達(dá)32位。其余主動(dòng)權(quán)益基金管理規(guī)模靠前的公司包括：中歐基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金等。表15：2023Q1主動(dòng)權(quán)益規(guī)模靠前的15家基金公司2022Q22022Q32022Q420232022Q22022Q32022Q42023Q13599.893334.983409.783489.822989.032532.132617.402633.36主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模(億元)產(chǎn)品數(shù)量其他信息產(chǎn)品數(shù)量其他信息基基金經(jīng)理數(shù)量5中歐醫(yī)療健康中歐醫(yī)療健康A(chǔ)葛蘭代表產(chǎn)品(規(guī)模最大)基金經(jīng)理基金簡稱藍(lán)籌精選2023Q1規(guī)模562.09594.87594.87請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第17頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想-13.37% -7.68%-13.49%-4.47%2.23%-4.04%-3.40%4.32%-2.62%3.12%-0.43%-2.35%0.28%-1.62%-0.60%-1.54%-2.42%-1.87%-0.88%-0.16%2.44%2.36%-0.18%-1.08%-0.95%-1.00%-1.78%-0.64%-1.48%%-0.05%1.80%0.53%-1.00%0.29%-0.81%-0.41%-0.79%0.06%-0.18%-0.37%3.54%-0.19%-0.06%-0.67%-0.44%-0.29%-0.29% -0.01%-0.01%-10.63%-11.16%-11.02% 廣發(fā)基金2762.462492.022530.832496.6641多因子冬2528.12528.162174.672167.292187.8745醒338.56匯添富基金2431.702077.092093.652084.72富消費(fèi)行業(yè)2000.9425.4867.2546.062384.71嘉實(shí)基金2053.1943.4087.6325.48興產(chǎn)業(yè)85.92金01.8522.6206.7634.74鴻基金48.4165.0637.3965.471潤峰281.30德基金47.4475.2118.15470長南方基金1461.0019.5639.3935.08A79.41金97.5830.3129.3590.22華安基金1418.0917.5515.05466.09資管31.6340銀華基金1345.7893.91富裕主題三、一季度業(yè)績靠前的基金公司的重倉股超低配：超配科技、低配消費(fèi)新能源一季度業(yè)績最佳的諾安基金顯著低配了電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物等熱門行業(yè)，而在電子行業(yè)有明顯超配，超配比例超過了13%。普遍來看，業(yè)績靠前的基金公司超配較多的行業(yè)包括：計(jì)算機(jī)、有色金屬、通信等，普遍低配的行業(yè)包括：食品飲料、醫(yī)藥生物等。對(duì)于一些冷門行業(yè)，部分業(yè)績靠前的基金公司也有所涉及，如前海開源顯著超配公用事業(yè)，中庚基金顯著超配了石油石化、房地產(chǎn)等。圖10：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績靠前基金公司的重倉股行業(yè)超低配情況(等權(quán))諾安基金諾安基金前海開源基金 行業(yè)全市場(chǎng)中庚基金財(cái)通證券資管萬家基金金鷹基金華商基金-10.37%食品飲料15.26%電力設(shè)備醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)有色金屬傳媒汽車基礎(chǔ)化工國防軍工機(jī)械設(shè)備交通運(yùn)輸通信家用電器社會(huì)服務(wù)銀行房地產(chǎn)農(nóng)林牧漁石油石化非銀金融公用事業(yè)商貿(mào)零售煤炭建筑材料建筑裝飾紡織服飾輕工制造美容護(hù)理環(huán)保鋼鐵綜合請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第18頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想四、頭部主動(dòng)權(quán)益基金管理公司的行業(yè)超低配主要集中在幾個(gè)熱門行業(yè)中如易方達(dá)基金顯著超配食品飲料，顯著低配了醫(yī)藥生物，而中歐基金則顯著低配食品飲料，興證全球顯著超配電子，低配食品飲料等。圖11：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模靠前基金公司的重倉股行業(yè)超低配情況(等權(quán)) 行業(yè)全市場(chǎng)富國基金匯添富基金景順長城基金%-1.73%1.54%-0.78%1.71%-0.59%1.33%02%1.66%-0.77%29%0.05%-0.29% 食品飲料15.26%食品飲料15.26%-4.20%-7.79%9.02%-0.70%0.27%-1.21%-1.23%2.46%-0.06%2.80%-0.48%0.41%-1.52%-0.38%-0.97%-0.94%-0.54%-1.48%-1.15%-1.19%-0.61%-1.00%-0.47%0.10%-1.00%-0.61%-0.81%-0.81%-0.24%-0.79%2.28%-0.22%0.66%-0.22% 倉股的市值估值風(fēng)格1)持倉相對(duì)偏大市值風(fēng)格的公司包括：匯添富、南方、交銀施羅德、建信等；2)持倉相對(duì)偏小市值風(fēng)格的公司包括：中庚、萬家、華商、招商等；3)持倉相對(duì)偏高PE的公司包括：萬家、華安、華商等；4)持倉相對(duì)偏低PE的公司包括：中庚、國投瑞銀、大成等。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第19頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想文仲陽44.48%基金經(jīng)理方建崔宸龍彬祁禾徐智翔2023Q1收益3.92%3.37%2.28%2.14%劉志強(qiáng)圖12：23Q1主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模重倉股市值估值風(fēng)格(左圖：主動(dòng)權(quán)益管理千億以上公司，右圖：300~1000億)文仲陽44.48%基金經(jīng)理方建崔宸龍彬祁禾徐智翔2023Q1收益3.92%3.37%2.28%2.14%劉志強(qiáng)4.投資策略比較：科技板塊基金明顯占優(yōu)科技基金在一季度表現(xiàn)領(lǐng)先：下表列舉了各個(gè)不同行業(yè)維度投資策略下業(yè)績較為靠前的基金產(chǎn)品以及策略之間的業(yè)績表現(xiàn)對(duì)比。整體來看，科技基金在一季度的表現(xiàn)要顯著領(lǐng)先于其他板塊的基金產(chǎn)品，而新能源基金整體的表現(xiàn)偏弱。表16：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(行業(yè)維度)3前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選A吳國清,劉宏3前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選A吳國清,劉宏財(cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)A融通動(dòng)力先鋒關(guān)山前海開源中藥研究精選A融通新區(qū)域新經(jīng)濟(jì)關(guān)山圓信永豐醫(yī)藥健康5信誠幸福消費(fèi)閭志剛,管嘉琪泰信醫(yī)療服務(wù)A類基金簡稱浦銀安盛消費(fèi)升級(jí)A消費(fèi)基金經(jīng)理?xiàng)罡击胂M(fèi)2023Q1收益14.33%基金簡稱紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健藥基金經(jīng)理蓋俊龍,廖星昊范潔易小金肖世源朱志權(quán),藥2023Q1收益28.50%基金簡稱科技基金經(jīng)理2023Q1收益銀華體育文化基金簡稱科技基金經(jīng)理2023Q1收益銀華體育文化唐能45.03%招商體育文化休閑A東吳移動(dòng)互聯(lián)A劉元海39.93%西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)A何奇39.41%基金簡稱銀華智薈內(nèi)在價(jià)值A(chǔ)前海開源新經(jīng)濟(jì)A匯豐晉信低碳先鋒A易方達(dá)環(huán)保主題富國新材料新能源A新能新能源基金簡稱先進(jìn)制造基金經(jīng)理2023Q1基金簡稱先進(jìn)制造基金經(jīng)理2023Q1收益先鋒聚元A先鋒聚優(yōu)A劉志強(qiáng)金信轉(zhuǎn)型創(chuàng)新成長楊超創(chuàng)金合信先進(jìn)裝備A李晗吳博俊周期基基金簡稱基金經(jīng)理20232023Q1收益前前海開源金銀珠寶A吳國吳國清華華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)周海棟華華商盛世成長周周海棟,孫蔚前前海開源滬港深核心資源A吳國清易易方達(dá)瑞恒蕭楠,王元春請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第20頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想蔡嵩松基金經(jīng)理張文博蕭楠,王元春王元春張永任陳荔2023Q1收益10.99%10.80%9.99%9.89%9.41%蔡嵩松基金經(jīng)理張文博蕭楠,王元春王元春張永任陳荔2023Q1收益10.99%10.80%9.99%9.89%9.41%基金簡稱南方金融主題A中融金融鑫選3個(gè)月持有A銀華滬深股通金信智能中國2025民生加銀金融優(yōu)選A金融地產(chǎn)基基金經(jīng)理2023Q1收益黃春逢黃春逢,金嵐楓9.87%吳吳剛,熊健7.79%和瑋和瑋6.67%劉榕俊劉榕俊3.51%柳世慶柳世慶,鄧凱成2.10%收益率分位數(shù)最小值1/4分位數(shù)中位數(shù)3/4分位數(shù)最大值消費(fèi)-4.02%3.39%5.82%藥-2.21%0.33%3.54%28.50%科技-2.56%23.55%45.03%收益比較新能源-8.16%-5.54%-3.21%3.92%先進(jìn)制造-6.94%-3.57%0.48%周周期-8.43%3.93%6.82%金融地產(chǎn)-7.87%-4.18%-0.28%0.94%9.87%小盤風(fēng)格在一季度依然略微占優(yōu)：而從市值和風(fēng)格維度上看，一季度小盤風(fēng)格依然略有優(yōu)勢(shì)，小盤成長與小盤價(jià)值產(chǎn)品的收益率中位數(shù)分別達(dá)5.76%和6.07%，中大盤成長風(fēng)格的整體表現(xiàn)依然偏弱。表17：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(大小盤&風(fēng)格維度)基金1浙商匯金轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)周濤9.29%財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開匯添富經(jīng)典成長李云鑫1.34%基金1浙商匯金轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)周濤9.29%財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開匯添富經(jīng)典成長李云鑫1.34%天弘互聯(lián)網(wǎng)A匯添富盈泰李云鑫5.18%光大保德信景氣先鋒A5中銀證券科技創(chuàng)新張少華,林博程-8.29%天弘鑫悅成長A類度基金簡稱基金經(jīng)理大盤成長2023Q1收益基金簡稱光大動(dòng)態(tài)優(yōu)選中盤成長基金經(jīng)理姜永明,包斅文房雷陳國光房雷中盤成長20232023Q1收益30.34%19.24%16.90%16.40%15.59%基金簡稱小盤成長基金經(jīng)理基金簡稱小盤成長基金經(jīng)理2023Q1收益長安宏觀策略A江山20.95%東方人工智能主題A創(chuàng)金合信科技成長A周志敏32.99%德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)A吳昊,雷濤30.92%嚴(yán)凱嚴(yán)凱24.67%24.67%基金簡稱北信瑞豐中國智造主題易方達(dá)瑞恒易方達(dá)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)前海聯(lián)合價(jià)值優(yōu)選A中融鑫起點(diǎn)A大大盤價(jià)值西部利得聚禾A何奇,吳海健38.00%西部利得策略優(yōu)選A何奇西部利得聚禾A何奇,吳海健38.00%西部利得策略優(yōu)選A何奇29.84%基金簡稱中盤價(jià)值基金經(jīng)理2023Q1收益創(chuàng)金合信文娛媒體A諾安行業(yè)輪動(dòng)韓冬燕20.72%迪21.00%基金簡稱紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)AB融通成長30AB中庚價(jià)值先鋒匯豐晉信價(jià)值先鋒A小盤價(jià)值基金經(jīng)理20232023Q1收益蓋俊龍,廖星昊28.28.50%范琨范琨濤吳培文收益率分位數(shù)最小值1/4分位數(shù)中位數(shù)3/4分位數(shù)最大值大盤成長-8.62%-8.29%-0.30%9.29%中盤成長-7.20%-0.42%7.87%30.34%收收益比較大盤價(jià)值大盤價(jià)值小盤成長-9.15%-7.-7.82%5.76%32.99%0.24%2.61%4.45%中盤價(jià)值-7.87%0.56%3.07%5.78%38.00%小盤價(jià)值-9.13%3.53%6.07%7.98%28.50%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第21頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想色我們根據(jù)基金經(jīng)理的投資年限，將基金經(jīng)理大致劃分為老將(6年以上)、中生代(3年-6年)、以及新銳基金經(jīng)理(3年以內(nèi))，并對(duì)各類別基金經(jīng)理中一季度業(yè)績表現(xiàn)出色的產(chǎn)品進(jìn)行列舉。老將中，唐能、許家涵等一季度表現(xiàn)較好：唐能所管的銀華體育文化在一季度取得了45.03%的回報(bào)，在所有老將所管產(chǎn)品中較為靠前，該產(chǎn)品也在2023年四月也維持了較好的業(yè)績表現(xiàn)。表18：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(6年以上投資年限)基金經(jīng)理基金經(jīng)理投資年限現(xiàn)任基金公司現(xiàn)任產(chǎn)品代碼現(xiàn)任產(chǎn)品簡稱23Q1收益率2023M4收益率唐能2銀華基金003397.OF銀華體育文化45.03%6.91%許家涵0天治基金350009.OF天治研究驅(qū)動(dòng)A42.87%0.55%劉元海東吳基金001323.OF東吳移動(dòng)互聯(lián)A39.93%何奇2西部利得基金015412.OF西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)A39.41%-5.75%陳穎8金鷹基金金鷹科技創(chuàng)新34.41%姚晨曦03中?；?00166.OF中海信息產(chǎn)業(yè)精選31.00%2.34%吳昊,雷濤7德邦基金014319.OF德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)A30.92%蓋俊龍,廖星昊95紅土創(chuàng)新基金010434.OF紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健28.50%盧軼喬銀河基金005585.OF銀河文體娛樂主題A27.48%8.22%吳培文7匯豐晉信基金004351.OF匯豐晉信珠三角區(qū)域24.03%中生代基金經(jīng)理中，蔡嵩松、鄭巍山等業(yè)績較為出色：蔡嵩松所管的諾安積極回報(bào)是一季度業(yè)績表現(xiàn)突出的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，且該產(chǎn)品在23年四月也維持了較好的業(yè)績表現(xiàn)。除此之外，鄭巍山的銀河智聯(lián)主題、周志敏的創(chuàng)金合信科技成長等基金也在一季度取得了較好的業(yè)績表現(xiàn)。表19：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(3-6年投資年限)基金經(jīng)理基金經(jīng)理投資年限現(xiàn)任基金公司現(xiàn)任產(chǎn)品代碼現(xiàn)任產(chǎn)品簡稱023Q1收益率2023M4收益率蔡嵩松4.18諾安基金001706.OF諾安積極回報(bào)A49.90%8.10%鄭巍山96銀河基金519644.OF銀河智聯(lián)主題A33.95%2.03%周志敏33創(chuàng)金合信基金005495.OF創(chuàng)金合信科技成長A32.99%-0.62%王貴重97嘉實(shí)基金003053.OF嘉實(shí)文體娛樂A32.63%6.21%魏淳4.29前海開源基金004320.OF前海開源滬港深樂享生活32.61%5.23%劉疆4.04長城基金001613.OF長城久祥A31.73%姜永明,包斅文4.02財(cái)通證券資管009447.OF財(cái)通資管科技創(chuàng)新一年定開30.34%0.19%艾定飛4.41華商基金007853.OF華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化A28.46%代毅4.89長盛基金000354.OF長盛城鎮(zhèn)化主題24.27%4.68%劉武4.37易方達(dá)基金000404.OF易方達(dá)新興成長23.27%6.74%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第22頁共25頁簡單金融成就夢(mèng)想新銳基金經(jīng)理中，文仲陽、張洪磊等一季度表現(xiàn)較好：文仲陽所管的招商體育文化休閑在一季度取得了44.48%的回報(bào)，且在23年四月也維持了較好的業(yè)績表現(xiàn)。表20：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(3年以內(nèi)投資年限)2023M4收益率4.84%-4.75%4.71%8.91%0.86%2023M4收益率4.84%-4.75%4.71%8.91%0.86%7.28%-3.42%9.60%-3.38%基金經(jīng)理文仲陽張洪磊李濤翟相棟孫碩耿嘉洲周建勝王瑤,宮正馮騁劉揚(yáng)基金經(jīng)理投資年限2.932.472.95782.72現(xiàn)任基金公司招商基金國新國證基金嘉實(shí)基金招商基金宏利基金萬家基金諾德基金中郵基金廣發(fā)基金創(chuàng)金合信基金現(xiàn)任產(chǎn)品簡稱現(xiàn)任產(chǎn)品代碼628.OF001068.OF017488.OF217021.OF001170.OF006281.OF006887.OF004890.OF005310.OF016073.OF44.48%42.86%41.01%44.48%42.86%41.01%35.60%33.81%33.57%33.19%31.86%31.86%31.69%國新國證新銳嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)A招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)A泰達(dá)宏利復(fù)興偉業(yè)A萬家人工智能A諾德新生活A(yù)中郵健康文娛廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)A除此之外，我們也按照基金經(jīng)理的在管規(guī)模對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行了劃分，并分別提取各管理規(guī)模檔次內(nèi)一季度業(yè)績最佳的基金經(jīng)理：1)管理規(guī)模超百億的基金經(jīng)理中，蔡嵩松、鄭巍山、姜永明在管產(chǎn)品在一季度表現(xiàn)較為突出；2)在管規(guī)模50-100億元的基金經(jīng)理中，一季度表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理包括：王貴重、李欣等；3)在管規(guī)模20-50億元的基金經(jīng)理中，一季度表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理包括：唐能、李濤等；4)在管規(guī)模小于20億元的基金經(jīng)理中，文仲陽、許家涵等一季度業(yè)績較為出色。表21：23Q1業(yè)績突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模100億元以上)在管基金規(guī)模(億元)331.33210.76在管基金規(guī)模(億元)331.33210.76204.44338.29323.882023M4收益率8.10%2.03%0.19%-2.60%-3.75%6.74%-4.49%-2.61%基金經(jīng)理蔡嵩松鄭巍山姜永明,包斅文劉金輝黃興亮劉武楊銳文,張雪薇歸凱,陳濤李元博許文星現(xiàn)任產(chǎn)品簡稱現(xiàn)任產(chǎn)品代碼706.OF644.OF447.OF616.OF633.OF404.OF003.OF759.OF692.OF010429.OF現(xiàn)任基金公司諾安基金銀河基金財(cái)通證券資管中歐基金萬家基金易方達(dá)基金景順長城基金嘉實(shí)基金富國基金中歐基金49.90%33.95%30.49.90%33.95%30.34%29.12%23.55%23.27%20.46%20.45%20.27%19.3