2022年山東省東營市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.（）的依據(jù)是股利無關(guān)論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

2.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)為盡量爭取按期收回款項(xiàng)采取的措施是()。

A.對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督

B.對壞賬損失的事先準(zhǔn)備

C.對收賬人員的培訓(xùn)

D.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策

3.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)值表述錯(cuò)誤的是（）。

A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)

B.看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格

C.布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

D.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下，對歐式看漲期權(quán)估值時(shí)，要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

4.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算的說法中，不正確的是()。

A.聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品

B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本，可按一個(gè)成本核算對象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集

C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本

D.在售價(jià)法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售數(shù)量為比例進(jìn)行分配的

5.第

8

題

下列屬于經(jīng)營性資產(chǎn)的是（）。

A.短期股票投資B.短期債券投資C.長期權(quán)益性投資D.按市場利率計(jì)算的應(yīng)收票據(jù)

6.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率

B.實(shí)際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.實(shí)際增長率=本年可持續(xù)增長率

D.實(shí)際增長率<本年可持續(xù)增長率

7.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會(huì)造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

8.

第

18

題

下列（）不屬于基礎(chǔ)性金融市場的交易對象。

A.商業(yè)票據(jù)B.認(rèn)股權(quán)證C.股票D.債券

9.下列關(guān)于權(quán)衡理論的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流與資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對較高

B.現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對較低

C.高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很低

D.不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較低

10.根據(jù)《行政處罰法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，不屬于行政處罰種類的是（）。A.記過B.罰款C.行政拘留D.沒收違法所得

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于公平市場價(jià)值的表述中，正確的有()。

A.公平的市場價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.根據(jù)謹(jǐn)慎原則，企業(yè)的公平市場價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較低者

C.企業(yè)的公平市場價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

D.在企業(yè)價(jià)值評估中，股權(quán)價(jià)值指的是股東權(quán)益的賬面價(jià)值

12.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的有（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現(xiàn)金股利、多留存

B.養(yǎng)老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

13.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

14.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率等于（）

A.現(xiàn)值指數(shù)為零的折現(xiàn)率B.現(xiàn)值指數(shù)為1的折現(xiàn)率C.銀行借款利率D.凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率

15.某公司原有資本900萬元，其中債務(wù)資本300萬元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值60元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資360萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值60元；二是全部籌借長期債務(wù)：債務(wù)利率仍為10%，利息36萬元；公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。下列結(jié)果正確的有（）A.用息稅前利潤表示的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元

B.用銷售額表示的每股收益無差別點(diǎn)為765萬元

C.如果企業(yè)的息稅前利潤為110萬元，企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資

D.如果企業(yè)的銷售額為800萬元，企業(yè)應(yīng)選擇籌借長期債務(wù)

16.下列各項(xiàng)中，不屬于短期預(yù)算的有。

A.資本支出預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.財(cái)務(wù)預(yù)算

17.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；儲存變動(dòng)成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

18.第

16

題

下列表達(dá)式正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量

B.資本支出=經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-無息長期負(fù)債增加+折舊與攤銷

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=本期總投資

D.經(jīng)營營運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資

19.在以實(shí)體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

A.利息B.墊支流動(dòng)資金C.經(jīng)營成本D.歸還借款的本金

20.在可持續(xù)增長的情況下，下列等式正確的有（）。

A.銷售收入增長率=資產(chǎn)增長率

B.股東權(quán)益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長率=股東權(quán)益增長率

D.股利增長率=銷售收入增長率

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有()。

A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價(jià)證券的日利息率C.企業(yè)每日的銷售額D.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

22.某公司規(guī)定的最高現(xiàn)金持有量為20000元，最優(yōu)現(xiàn)金返回線與最低現(xiàn)金持有量的偏差為4000元，該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為26000元，則該公司三月份需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量為()元。

A.14000B.14500C.15000D.8000

23.下列各項(xiàng)屬于信號傳遞原則進(jìn)一步運(yùn)用的原則是()。

A.自利行為原則B.比較優(yōu)勢原則C.引導(dǎo)原則D.期權(quán)原則

24.下列有關(guān)債券的說法中，正確的是()。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

25.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為()。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場

26.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55.5元，6個(gè)月到期，若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為63元，看漲期權(quán)的價(jià)格為12.75元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為()元。

A.7.5B.5C.3.5D.2.61

27.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

28.有關(guān)股利政策的論述，正確的是()。

A.公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利

B.若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無論盈虧都應(yīng)支付固定的股利

C.股利有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、股票股利和股票分割四種常見的支付方式

D.若公司的股權(quán)登記日為6月20日，則6月16日(即除息日)以后取得股票的股東無權(quán)獲取本次股利

29.某人售出l股執(zhí)行價(jià)格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場價(jià)格為80元，則該期權(quán)的到期日價(jià)值為()元。

A.20B.-20C.180D.0

30.以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.預(yù)測基數(shù)不一定是上一年的實(shí)際數(shù)據(jù)

B.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測期很少超過10年

C.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

D.后續(xù)期的增長率越高，企業(yè)價(jià)值越大

四、計(jì)算分析題(3題)31.第

3

題

甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度核算產(chǎn)品成本，期末采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”處理成本差異。原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。在產(chǎn)品成本按照約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算，約當(dāng)產(chǎn)量系數(shù)為0.5。

月初結(jié)存原材料20000千克；本月購入原材料32000千克，其實(shí)際成本為20000元；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料48000千克。

本月消耗實(shí)際工時(shí)1500小時(shí)，實(shí)際工資額為12600元。變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額為6450元，固定制造費(fèi)用為1020元。

本月月初在產(chǎn)品數(shù)量為60件，本月投產(chǎn)數(shù)量為250件，本月完工入庫數(shù)量為200件，本月銷售100件（期初產(chǎn)成品數(shù)量為零）。甲公司對該產(chǎn)品的產(chǎn)能為1520小時(shí)/月。

產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：

產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)消耗量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料0.6元/千克200千克/件120元直接人工8元/小時(shí)5小時(shí)/件40元變動(dòng)制造費(fèi)用4元/小時(shí)5小時(shí)/件20元固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)5小時(shí)/件5元單位標(biāo)準(zhǔn)成本185元要求：

（1）計(jì)算變動(dòng)成本項(xiàng)目的成本差異。

（2）計(jì)算固定成本項(xiàng)目的成本差異（采用三因素法）。

（3）分別計(jì)算期末在產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品的標(biāo)準(zhǔn)成本。

32.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計(jì)凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計(jì)劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當(dāng)年5月31日。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達(dá)到30，計(jì)算合理的新股發(fā)行價(jià)；

(2)假設(shè)經(jīng)過資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估，該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元，目前市場所能接受的溢價(jià)倍數(shù)為3．5倍。計(jì)算新股發(fā)行價(jià)格；

(3)假設(shè)注冊會(huì)計(jì)師經(jīng)過分析認(rèn)為，該公司未來5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量均為1．2元，以后可以按照2％的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的折現(xiàn)率為8％，確定發(fā)行價(jià)格時(shí)對每股凈現(xiàn)值折讓20％，計(jì)算新股發(fā)行價(jià)格。

33.甲企業(yè)今年每股凈利為0．5元/股，預(yù)期增長率為7．8%，每股凈資產(chǎn)為1．2元/股，每股收入為2元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10．6%，預(yù)期銷售凈利率為3．4%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收人乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A105%510%23%B10.56%5.210%2.43.2%C12.58%5.512%33.5%D138%614%54%E149%6.58%64.5%要求(計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))：

(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企

業(yè)每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評估甲

企業(yè)每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)

每股價(jià)值，并說明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

五、單選題(0題)34.若乙公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率10%，它可以降低利率發(fā)行，若目前乙公司普通股的資本成本為15%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

六、單選題(0題)35.假設(shè)兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10％和12％，投資比例為0．4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0．8，則證券組合報(bào)酬率的方差為（）。

A.10．67％B.1．14％C.0．96％D.11.2％

參考答案

1.A剩余股利政策的依據(jù)是股利無關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)均是股利重要論。

2.C應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭取按期收回款項(xiàng)，否則會(huì)因拖欠時(shí)間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。

3.D布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下應(yīng)如何對期權(quán)估值呢?股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有，因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

4.D在售價(jià)法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價(jià)格為比例進(jìn)行分配的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

5.CABD都是金融資產(chǎn)。

6.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立；選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率。

7.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=

8.B基礎(chǔ)性金融市場是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，比如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票的交易市場；由于認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)的條款，應(yīng)當(dāng)屬于金融衍生產(chǎn)品，所以不屬于基礎(chǔ)性金融市場的交易對象。

9.C財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值由兩個(gè)重要因素決定：（1）發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性；（2）企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的成本大小。一般情形下，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動(dòng)程度有關(guān)。

選項(xiàng)A表述正確，現(xiàn)金流與資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，因違約無法履行償債義務(wù)而發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對較高；

選項(xiàng)B表述正確，現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，如公用事業(yè)公司，就能利用較高比率的債務(wù)融資，且債務(wù)違約的可能性很??；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)D表述正確，企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本的大小取決于這些成本來源的相對重要性以及行業(yè)特征。如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶與核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

10.A本題考核行政處罰的種類。選項(xiàng)A是屬于行政處分，應(yīng)該選；選項(xiàng)BCD均屬于行政處罰。

11.AC公平的市場價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項(xiàng)A的說法正確；一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值，應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者，因此，選項(xiàng)B的說法不正確，選項(xiàng)C的說法正確；在企業(yè)價(jià)值評估中，股權(quán)價(jià)值指的是股權(quán)的公平市場價(jià)值，不是股東權(quán)益的賬面價(jià)值，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

12.AB

13.ABCD

14.BD選項(xiàng)A不符合題意，選項(xiàng)B符合題意，現(xiàn)值指數(shù)＝現(xiàn)金流入量現(xiàn)值/現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，而投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率能夠使為來現(xiàn)金流入量＝未來現(xiàn)金流出量，所以，內(nèi)含報(bào)酬率為現(xiàn)值指數(shù)為1時(shí)的折現(xiàn)率；

選項(xiàng)B不符合題意，選項(xiàng)D符合題意，內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選BD。

15.BCD（EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，求出每股收益無差別點(diǎn)的EBIT＝126（萬元）。

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，用息稅前利潤表示的每股收益無差別點(diǎn)為126萬元；

選項(xiàng)B正確，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益無差別點(diǎn)銷售額S＝765（萬元）；選項(xiàng)C正確，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤為110萬元時(shí)，由于110萬元小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤126萬元，因此企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資方式；

選項(xiàng)D正確，當(dāng)企業(yè)的銷售額為800萬元時(shí)，由于800萬元大于每股收益無差別點(diǎn)銷售額765萬元，因此企業(yè)應(yīng)選擇籌借長期債務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

16.AD短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算，如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。所以選項(xiàng)A、D是答案。

17.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開方＝1200（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300×50＝15000（元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開方＝3000（元）。

18.ABCD稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量，經(jīng)營現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；資本支出=經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷-無息長期負(fù)債增

加；實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-本期總投資；經(jīng)營營運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資。

19.AD

【答案】AD

【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量法下，投資人包括債權(quán)人和所有者，所以利息、歸還借款的本金不屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量。

20.ABCD在可持續(xù)增長的情況下，不增發(fā)新股和回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，銷售收入增長率-資產(chǎn)增長率；根據(jù)股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長率-凈利潤增長率-銷售收入增長率；根據(jù)不增發(fā)新股和回購股票可知，股東權(quán)益增加=留存收益增加；根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，銷售收入增長率=資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率。

21.D解析：企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需求、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。

22.A【答案】A

【解析】由于H=3R一2L，所以，H—R=2x(R—L)=8000(元)，即R=12000元，L=8000元。由于該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為26000元，高于最高現(xiàn)金持有量20000元，所以，需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換?，F(xiàn)金和有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量=26000—12000=14000(元)。

23.C信號傳遞原則，是指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號原則的一種運(yùn)用。

24.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不斷上升，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

25.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個(gè)市場所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

26.D解析：P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(元)

27.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

28.D

29.B解析：空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)=-Max(100-80，0)=-20(元)。

30.D解析：確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種，一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來情況，所以，選項(xiàng)A的說法正確。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時(shí)期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當(dāng)有多長，實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測期通常為5～7年，很少超過10年。由此可知，選項(xiàng)B的說法正確?！叭谫Y現(xiàn)金流量”是從投資人角度觀察的實(shí)體現(xiàn)金流量，由此可知，選項(xiàng)C的說法正確。有時(shí)候，改變后續(xù)期的增長率甚至對企業(yè)價(jià)值不產(chǎn)生任何影響。如果投資回報(bào)率與資本成本接近，每個(gè)新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值接近于零，則銷售增長并不提高企業(yè)的價(jià)值，是“無效的增長”。因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

31.（1）月末在產(chǎn)品數(shù)量：60＋250－200＝110（件）；

約當(dāng)產(chǎn)量為：110×0.5＝55（件）

本月生產(chǎn)實(shí)際產(chǎn)量＝200＋55－60×0.5＝225（元）

直接材料價(jià)格差異＝（20000/32000－0.6）×48000＝1200（元）

直接材料數(shù)量差異＝（48000－225×200）×0.6＝180（元）

直接人工工資率差異＝1500×（12600/1500－8）＝600（元）

直接人工效率差異＝8×（1500－225×5）＝3000（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異：1500×（6450/1500－4）＝450（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異：（1500－225×5）×4＝1500（元）

（2）固定成本耗費(fèi)差異：1020－1520×1＝－500（元）

固定成本閑置能量差異：（1520－1500）×1＝20（元）

固定成本效率差異：（1500－225×5）×1＝375（元）

（3）期末在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：110×120+55×（40+20+5）＝16775（元）

期末產(chǎn)成品標(biāo)準(zhǔn)成本：（200－100）×185＝18500（元）

32.(1)每股收益

=3500／[5000+2500><(12—5)／12]=0．54(元)股票發(fā)行價(jià)=0．54×30—16．2(元)

(2)股票發(fā)行價(jià)=5×3．5=17．5(元)

(3)每股凈現(xiàn)值

=1．2×(P／A，8％，5)+1．2×(1+2％)／(8％一2％)×(p／F，8％，5)

=1．2×3．9927+20．4×0．6806=18．68(元)

股票發(fā)行價(jià)=18．68×(1—20％)=14．94(元)

33.(1)應(yīng)該采用修正平均市盈率法評估甲企業(yè)每股價(jià)值：

可比企業(yè)平均市盈率＝(10＋10．5＋12．5＋13＋14)/5＝12

可比企業(yè)平均預(yù)期增長率＝(5%＋6%＋8%＋8%＋9%)/5＝7．2%

修正平均市盈率＝12/(7．2%×100)＝1．67

甲企業(yè)每股價(jià)值＝1．67×7．8%×100×0．5＝6．51(元/股)

市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡單；②市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；③市盈率涵