NIFD季報中國財政運行

主編:李揚汪紅駒2022年3月《NIFD季報》是國家金融與發(fā)展實驗室主要的集體研究成果之一，旨在定期、系統(tǒng)、全面跟蹤全球金融市場、人民幣匯率、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟、中國宏觀金融、國家資產(chǎn)負債表、財政運行、金融監(jiān)管、債券市場、股票市場、房地產(chǎn)金融、銀行業(yè)運行、保險業(yè)運行、特殊資產(chǎn)行業(yè)運行等領(lǐng)域的動態(tài)，并對各領(lǐng)域的金融風險狀況進行評估?！禢IFD季報》由三個季度報告和一個年度報告構(gòu)成。NIFD季度報告于各季度結(jié)束后的第二個月發(fā)布，并在實驗室微信公眾號和官方網(wǎng)站同時推出；NIFD年度報告于下一年度2月份發(fā)布。PAGE\*ROMANPAGE\*ROMANII摘 要總體上看，2021年一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國有（（不含社會保障預(yù)算20212021年我國財政運行的實際執(zhí)行結(jié)果好于預(yù)期。全國一般公共預(yù)算赤字占名義GDP比重為2.4%GDP比重分1.7%0.9%2021通過較大規(guī)模的專項債券進行項目融資。2022影響全球供應(yīng)鏈和經(jīng)濟增長；二是我國經(jīng)濟增長下行壓力仍然CPI上漲風險上升；四是勞動力市一般公共預(yù)算財政收支平衡壓力仍較大；七是地方政府基金性收支擴張受房地產(chǎn)市場影響。2022

本報告負責人：汪紅駒本報告執(zhí)筆人：汪紅駒國家金融與發(fā)展實驗室高級研究員中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員【NIFD季報】全球金融市場人民幣匯率特殊資產(chǎn)行業(yè)運行質(zhì)增效，提高財政收支可持續(xù)性，繼續(xù)深化財稅改革。一是提高財政收支赤字透明度，從四本賬綜合收支赤字評估財政政策的宏觀效應(yīng)。二是優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)。三是優(yōu)化政府債務(wù)管理。四是完善社會保險制度。五是完善減稅降費的制度建設(shè)。六是積極防控地方政府潛在債務(wù)風險。目 錄一、一公共多收少支 1（一）央和一般公預(yù)算收入超完成目標 1（二）般公算財政出微增 2二、政性基收少支 4（一）府性預(yù)算收超目長 4（二）府性預(yù)算支低于預(yù)算數(shù) 4三、全國有經(jīng)營預(yù)收大支 5（一）有資營預(yù)算入大長 5（二）有資營預(yù)算出略預(yù)算數(shù) 6（三）有資營預(yù)算余資加 6四、基養(yǎng)老基金收增加計結(jié)余升 79（一）般公算和政性基算收支差縮小 9（二）本賬財政赤低于公共預(yù)赤字 9（三）2021年地政府債結(jié)構(gòu)化 10六、2022財政行需關(guān)的主題 11（一）雜外境影響球供和經(jīng)濟長 11（二）國經(jīng)長下行力仍大 13（三）宗商格和CPI上漲上升 15（四）動力面臨多失衡需錯配力 16（五）融風露加劇 17（六）般公算財政支平力仍較大 17（七）方政金性收擴張地產(chǎn)市影響 18七、2022財政策展望對策議 18PAGEPAGE10一、一般公共預(yù)算多收少支（一）中央和地方一般公共預(yù)算財政收入超額完成預(yù)算目標202120253910.7%9146210.9%。20213197650.00202539.00108200.00111077.0091462.00中央一般公共預(yù)算收入 地方一般公共預(yù)算收入 全國一般公共預(yù)算收入年初預(yù)算收入 實際執(zhí)行收入89450.0089450億元，與預(yù)算數(shù)相比，197650.00202539.00108200.00111077.0091462.00中央一般公共預(yù)算收入 地方一般公共預(yù)算收入 全國一般公共預(yù)算收入年初預(yù)算收入 實際執(zhí)行收入89450.00圖1 2021年一般公共預(yù)算收入（億元）2021（圖2172731298084.2%。主體稅種對稅收收入增長貢獻上升。20214.33.7點（3圖2 中國名義GDP累計增長率與財政收入和稅收收入累計增速圖3 主體稅種對稅收收入增長貢獻（二）一般公共預(yù)算財政支出微增20212021250120億元（500億元，1.8%3570020201900億元；中央一般公共預(yù)算本350150.22146051.9。實際執(zhí)行情況是，20212463220.3%350500.1%；地方一般公共2112720.3%2020年增長0.3個百分點。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級支出比年初預(yù)算數(shù)高出35億元，地方一般公共預(yù)算支出低于預(yù)算數(shù)3333億元；全國一般公共預(yù)算支出低于預(yù)算數(shù)全國財政支出3298億元，為年初預(yù)算數(shù)的1.32%。圖4 一般公共預(yù)算支出累計同比增速就業(yè)支出、債務(wù)付息、科學技術(shù)等支出項目正增長。圖5 財政支出主要分類項目累計同比增速二、政府性基金超收少支（一）政府性基金預(yù)算收入超目標增長2021980244.8%408814.8%939364.5%870513.5%全國政府性基金收入地方政府性基金收入3820.85 4088.00中央政府性基金收入98024.0094526.62全國政府性基金收入地方政府性基金收入3820.85 4088.00中央政府性基金收入98024.0094526.6293936.0090705.77年初預(yù)算收入 實際執(zhí)行收入圖6 2021年政府性基金收入高于年初預(yù)算數(shù)（億元）（二）政府性基金預(yù)算支出低于年初預(yù)算數(shù)2021年，全國政府性基金預(yù)算支出113661億元，同比下降3.7%。分中央和320117.9%110460775402.6%3.813.7個百分點。年初預(yù)算支出 實際執(zhí)行支出年初預(yù)算支出 實際執(zhí)行支出全國政府性基金支出地方政府性基金支出3325.86 3201.00中央政府性基金支出（本級）113661.00110460.00131265.74127939.88圖7 2021年政府性基金支出低于年初預(yù)算數(shù)（億元）三、全國國有資本經(jīng)營預(yù)算收大于支（一）國有資本經(jīng)營預(yù)算收入大幅增長202151808.5%200712.4%31736.1%202114.649.3超過年初預(yù)算數(shù)33.6個百分點。中央國有資本經(jīng)營預(yù)算 地方國有資本經(jīng)營預(yù)算 全國國有資本經(jīng)營預(yù)算中央國有資本經(jīng)營預(yù)算 地方國有資本經(jīng)營預(yù)算 全國國有資本經(jīng)營預(yù)算年初預(yù)算收入 實際執(zhí)行收入2125.141751.912007.003173.003877.055180.00圖8 2021年國有資本經(jīng)營預(yù)算收入（億元）2021年經(jīng)濟增長恢（以下稱國有企業(yè)2021年1-12月國有企業(yè)營業(yè)總收入755543.6417279.317.7%338264.4億元，19.5%45164.8億元，同比增長30.1%；其中中央企業(yè)28610.0億元，同比增長27.0%，地方國有企業(yè)16554.735.9%。（二）國有資本經(jīng)營預(yù)算支出略低于預(yù)算數(shù)202126252.7%9377.2%16880.3%。202122.85142.5313.2%。中央國有資本經(jīng)營預(yù)算 地方國有資本經(jīng)營預(yù)算 全國國有資本經(jīng)營預(yù)中央國有資本經(jīng)營預(yù)算 地方國有資本經(jīng)營預(yù)算 全國國有資本經(jīng)營預(yù)年初預(yù)算支出 實際執(zhí)行支出937.001079.531568.321688.002647.852625.00圖9 2021年國有資本經(jīng)營預(yù)算支出（億元）（三）國有資本經(jīng)營預(yù)算結(jié)余資金增加201525552021年全國財政預(yù)算報告（案1325.8397.62928.182022年全國國有資本經(jīng)營預(yù)算中用于調(diào)入一般公共預(yù)算和結(jié)轉(zhuǎn)下年支出。四、基本養(yǎng)老保險基金收入增加，累計結(jié)余上升根據(jù)人力資源和社會保障部的數(shù)據(jù)快報，202165247.61601960224.85568.35022.8億元，累計結(jié)余6309868.439.424800202144586.436086.4億元（1012021年基本養(yǎng)老保險和醫(yī)療生育保險累計結(jié)余回升，但失業(yè)保險和工傷保2021臨一定的壓力。圖10 2021年全國各項社保基金收支差額保險與生育保險合并為醫(yī)療生育保險，采用二次樣條函數(shù)估算。圖11 2021年全國各項社?；鹄塾嫿Y(jié)資料來源：人力資源和社會保障部，作者計算。總體上，估計全年社保基金收入92437億元，支出82936億元，結(jié)余9501億元，累計結(jié)余可能首次超過10萬億元。圖12 2021年全國各項社保基金收支差額五、四本賬綜合財政收支逆差好于預(yù)期，地方政府債券結(jié)構(gòu)優(yōu)化（一）一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算收支逆差縮小年兩本賬收支逆差顯著縮小。202143783156375942020218923018982GDP2020年明顯改善，20215.19%，其中一般公共預(yù)算財政收支差額和政府性基金收支差額占GDP3.8%1.4%。圖13 一般公共預(yù)算財政收支差額和政府性基金收支差額合計占名義GDP比重（二）四本賬綜合財政赤字低于一般公共預(yù)算赤字2021年的財政2750078652021197758757852275138187億6589（含地方政府專項債1326195982021年全國社保基金盈余大約為9501億元。綜合考慮，2021年四本賬綜合赤字為10097億元?？傮w上看，20212021GDPGDP1.7%0.9%調(diào)節(jié)作用比一般公共預(yù)算赤字率預(yù)想的要低。表1 四本預(yù)算綜合收支差額估算（單位：億元）赤字赤字全國一般公共預(yù)算赤字全國政府性基金結(jié)余全國國有資本經(jīng)營預(yù)算結(jié)余全國社會保險基金結(jié)余三本賬差額合計四本賬差額合計2021年預(yù)算數(shù)-27500-8200-35700002768-35700-329322021年實際執(zhí)行估算數(shù)-27500-7865-35365658913269501-27450-17949與預(yù)算數(shù)差額0335335658913266733825014983可調(diào)入預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的數(shù)額1977587578526589132695011576725268綜合赤字或盈余-25523-1990-27513658913269501-19598-10097綜合赤字或盈余占GDP比重-2.2%-0.2%-2.4%0.6%0.1%0.8%-1.7%-0.9%2019算。（三）2021年地方政府債券結(jié)構(gòu)優(yōu)化用于彌補地方政府性基金收支缺口；再融資債券主要用于償還到期債券本金。2021年新增地方政府一般和專項債券規(guī)模得到有效控制，置換和再融資債券發(fā)顯示地方政府仍需要通過較大規(guī)模的專項債券進行項目融資。2021年初公布的8200億元，通過發(fā)行新增一365004370978653584431189億1780413385748982566949229億元。圖14 2021年地方政府新增一般債券和專項債券規(guī)?？刂屏?022年財政運行需關(guān)注的主要問題（一）復(fù)雜外部環(huán)境影響全球供應(yīng)鏈和經(jīng)濟增長202232（七天平均值2022125（340萬人200（152（162021大陸地區(qū)國際輸入和各地散發(fā)病例數(shù)波動性增加，20222高疫情防控的科學性。圖15 全球新冠疫情演化趨勢資料來源：美國約翰霍普金斯大學系統(tǒng)科學和工程研究中心圖16 亞洲部分國家和地區(qū)暴發(fā)新一波疫資料來源：OURWORLDINDATA圖17 中國新增病例和新增死亡人數(shù)（不包括香港資料來源：OURWORLDINDATA第二，地緣政治沖突升溫，熱點地區(qū)戰(zhàn)爭擴大化風險提高。20222SWIFT格局的發(fā)展方向。然氣、糧食等重要物資供應(yīng)對全球經(jīng)濟增長的約束更強，通貨膨脹壓力更大。（二）我國經(jīng)濟增長下行壓力仍然較大2022PPI否盈利受煤電價格改革因素影響。圖18 固定資產(chǎn)投資累計同比（兩年平均）2021PMI持續(xù)分化。2022PMI50.2%，比上個月略升；制造業(yè)新訂單指數(shù)和生2PMI202112圖19 我國制造業(yè)小企業(yè)PMI持續(xù)回資料來源：CEIC（三）大宗商品價格和CPI上漲風險上升PPI延續(xù)上漲勢20221PPI略有回落，PPI1CPI增0.9%CPI分類商品價CPI。圖20 發(fā)達國家PPI持續(xù)上升資料來源：CEIC圖21 中國CPI分類