國(guó)際金融市場(chǎng)

授課老師：李瑞三類市場(chǎng)要素市場(chǎng)——配置土地、勞動(dòng)與資本的市場(chǎng)。產(chǎn)品市場(chǎng)——商品和服務(wù)進(jìn)行交易的市場(chǎng)。金融市場(chǎng)——通過(guò)資金配置，引導(dǎo)資金有盈余部門流向短缺部門的市場(chǎng)。金融市場(chǎng)概述★金融市場(chǎng)

☆金融市場(chǎng)：以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和?！罱鹑谑袌?chǎng)與要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的差異：1.在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)參與者之間的關(guān)系已不是一種單純的買賣關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡。2.交易對(duì)象是一種特殊的商品即貨幣資金。貨幣資金可以進(jìn)行借貸及有條件的讓渡，是因?yàn)楫?dāng)其轉(zhuǎn)化為資本時(shí)能夠得到增值。3.金融市場(chǎng)的交易場(chǎng)所通常是無(wú)形的，通過(guò)電信及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式越來(lái)越普遍。

世界經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)金融化經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益金融化，社會(huì)資產(chǎn)日益金融資產(chǎn)化，融資證券化。在一個(gè)有效的金融市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)的價(jià)格能及時(shí)、準(zhǔn)確地反映所有公開信息，引導(dǎo)資金迅速、合理地流動(dòng)。金融市場(chǎng)通過(guò)靈敏的信號(hào)系統(tǒng)和有力的調(diào)控機(jī)制，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源向著合理地方向流動(dòng)，優(yōu)化資源配置。在金融市場(chǎng)上，價(jià)格機(jī)制是其運(yùn)行的基礎(chǔ)，完善的法律制度、先進(jìn)的交易手段是其有效運(yùn)行的保障。二、金融市場(chǎng)的主體●從動(dòng)機(jī)看，金融市場(chǎng)的主體主要有投資者（投機(jī)者）、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)控和監(jiān)管者五大類。

◎投資者（資金供應(yīng)者）：是指為了賺取差價(jià)收入或者股息、利息收入而購(gòu)買各種金融工具的主體。

◎籌資者（資金需求者）

◎套期保值者：利用金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁自己所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的主題?！蛱桌撸豪檬袌?chǎng)定價(jià)的低效率來(lái)賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的主題。

◎調(diào)控和監(jiān)管者：對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施宏觀調(diào)控和監(jiān)管的中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。二.金融市場(chǎng)的主體●金融市場(chǎng)的六類參與者◎政府部門的資金需求——發(fā)行財(cái)政部債券或地方政府債券;資金供給——國(guó)際金融市場(chǎng)?！蚬ど唐髽I(yè)：資金需求者、暫時(shí)的資金供給以及淘套期保值的主體?！蚓用駛€(gè)人：主要資金供應(yīng)者?！蛑醒脬y行：集行為主體和監(jiān)管者只能于一身。發(fā)行的銀行、銀行的銀行、執(zhí)行貨幣政策的銀行。存款性金融機(jī)構(gòu)●存款性金融機(jī)構(gòu)存款性金融機(jī)構(gòu)是指通過(guò)吸收各種存款而獲得可利用資金，并將其貸給需要資金的各經(jīng)濟(jì)主體或是投資于證券等以此獲取收益的機(jī)構(gòu)?！蛏虡I(yè)銀行

◎儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)◎信用合作社是由某些具有共同利益的人們組織起來(lái)的、互助性質(zhì)的會(huì)員組織。其資金來(lái)源主要是會(huì)員的存款，也可以來(lái)自于非會(huì)員。其資金運(yùn)用于為會(huì)員提供短期貸款、消費(fèi)信貸、票據(jù)貼現(xiàn)及其從事證券投資，也有部分資金用于同業(yè)拆借和轉(zhuǎn)存款等。非存款性金融機(jī)構(gòu)●非存款性金融機(jī)構(gòu)不吸收公眾存款，它們的資金主要是通過(guò)發(fā)行證券或以契約的方式聚集的。

◎保險(xiǎn)公司：保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源于按一定標(biāo)準(zhǔn)收取的保險(xiǎn)費(fèi)。（1）人壽保險(xiǎn)具有保險(xiǎn)金支付的可預(yù)測(cè)性，并且只有當(dāng)契約規(guī)定的事件發(fā)生時(shí)或到約定的期限時(shí)才支付保險(xiǎn)金，因此保險(xiǎn)費(fèi)是一種穩(wěn)定的來(lái)源。這就決定了其資金運(yùn)用以盈利性為目標(biāo)，主要投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的政權(quán)如股票等，也有部分用于貸款。（2）財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害事故的發(fā)生具有偶然性和不確定性，所以財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用以流動(dòng)性為目標(biāo)，主要投資于貨幣市場(chǎng)上的金融工具，還有一部分投資于安全性比較高的政府債券、高級(jí)別的企業(yè)債券。

◎養(yǎng)老金其資金主要投資于長(zhǎng)期公司債券、質(zhì)地較好的股票以及用于發(fā)放長(zhǎng)期貸款。

◎投資銀行投資銀行是資本市場(chǎng)上從事債券的發(fā)行、買賣及相關(guān)業(yè)務(wù)的一種金融機(jī)構(gòu)。投資銀行除了證券的承銷之外，還涉及證券的自營(yíng)買賣、公司理財(cái)、企業(yè)購(gòu)并、咨詢服務(wù)、基金管理和風(fēng)險(xiǎn)資本管理等?！蛲顿Y基金投資基金是向公眾出售其股份或受益憑證募集資金，并將所獲資金分散投資于多樣化證券組合的及金融中介機(jī)構(gòu)。投資基金的當(dāng)事人有四個(gè)：委托人是基金的發(fā)起人；受托人是基金經(jīng)理公司即代理投資機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)基金所募資金；受益人是投資者，即持有基金份額的人，基金份額的持有者可以按其比例分享基金的投資收益或資產(chǎn)凈值；信托人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管，一般由投資銀行、信托公司和商業(yè)銀行等大金融機(jī)構(gòu)組成?！蛘咝糟y行第二節(jié)金融市場(chǎng)的類型一、按標(biāo)的物的不同可以劃分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)。二、按中介機(jī)構(gòu)特征劃分為直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)。三、按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分為初級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)。四、按成交與定價(jià)的方式劃分為公開市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng)。五、按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。六、按地域劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。。一、按標(biāo)的物劃分●貨幣市場(chǎng)：

貨幣市場(chǎng)指以期限在一年及一年以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場(chǎng).（1）貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。（2）貨幣市場(chǎng)一般指國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購(gòu)協(xié)議等短期信用工具買賣的市場(chǎng)。（3）市場(chǎng)交易量大是貨幣市場(chǎng)區(qū)別于其他市場(chǎng)的重要特征?！褓Y本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)。①一般來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)包括兩大部分：一是銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)，二是有價(jià)證券市場(chǎng)。②資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的不同?！裢鈪R市場(chǎng)

外匯市場(chǎng)的交易是以不同種貨幣計(jì)值的兩種票據(jù)之間的交換。①狹義的外匯市場(chǎng)——批發(fā)市場(chǎng)：指的是銀行間的外匯交易，包括同一市場(chǎng)各銀行間的交易、中央銀行與外匯銀行間以及各國(guó)中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。②廣義的外匯市場(chǎng)——零售市場(chǎng)：包括上述批發(fā)市場(chǎng)以及銀行同企業(yè)、個(gè)人間外匯買賣的市場(chǎng)?！顸S金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)是集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場(chǎng)所。黃金市場(chǎng)是最古老的金融市場(chǎng)。倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥、香港的黃金市場(chǎng)被稱為五大國(guó)際黃金市場(chǎng)?！裱苌肥袌?chǎng)所謂衍生交融工具，是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。二、按中介結(jié)構(gòu)特征劃分直接融資市場(chǎng)：資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)，一般指的是通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式在金融市場(chǎng)上籌集資金的融資市場(chǎng)。間接融資市場(chǎng)：以銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)注：直接融資市場(chǎng)與間接融資市場(chǎng)的差別并不在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)的介入，而主要在于中介機(jī)構(gòu)的特征的差異。在直接金融市場(chǎng)上也有金融中介機(jī)構(gòu)，只不過(guò)這類公司與銀行不同，它不是資金的中介，而大多數(shù)是信息中介和服務(wù)中介。

三、按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分●初級(jí)市場(chǎng)，又稱為發(fā)行市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng):（1）資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場(chǎng)為初級(jí)市場(chǎng)。（2）私募發(fā)行—金融資產(chǎn)銷售給特定的機(jī)構(gòu)公募發(fā)行—金融資產(chǎn)廣泛地發(fā)售給社會(huì)公眾。（3）包銷—是指金融資產(chǎn)的發(fā)行人與銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，由銀行等承銷機(jī)構(gòu)按照商定的條件把全部證券承接下來(lái)負(fù)責(zé)對(duì)公眾銷售。代銷—是指發(fā)行人自己承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，只將公開銷售事務(wù)委托投資銀行等辦理的一種方式。●二級(jí)市場(chǎng)，又稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)即為二級(jí)市場(chǎng).●第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)（1）原來(lái)在交易所上市的政權(quán)移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。（2）第四市場(chǎng)是投資者和證券的出賣者直接交易所形成的市場(chǎng)。四、按成交與定價(jià)的方式劃分◎公開市場(chǎng)——指的是金融資產(chǎn)的交易價(jià)格通過(guò)眾多的買主和賣主公開競(jìng)價(jià)而形成的市場(chǎng)。一般在有組織的政權(quán)交易所進(jìn)行?！蜃h價(jià)市場(chǎng)——金融資產(chǎn)的定價(jià)與成交是通過(guò)私下協(xié)商或面對(duì)面的討價(jià)還價(jià)方式進(jìn)行的。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，絕大多數(shù)債券和中小企業(yè)的未上市股票都通過(guò)這種方式交易。五、按有無(wú)固定場(chǎng)所分為●有形市場(chǎng):有形市場(chǎng)即指有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，一般指的是證券交易所等固定的交易場(chǎng)所?！駸o(wú)形市場(chǎng)：

無(wú)形市場(chǎng)是指在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的總稱。六、按地域劃分◎國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng):

國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是指金融交易的作用范圍僅限于一國(guó)之內(nèi)的市場(chǎng)，它除了包括以本幣計(jì)值得金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)之外，還包括一國(guó)范圍內(nèi)的地方性金融市場(chǎng)?！驀?guó)際金融市場(chǎng)：（1）狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)指進(jìn)行各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所，包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)以及衍生工具市場(chǎng)等；（2）廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)除上述之外，還包括離岸金融市場(chǎng)。離岸金融市場(chǎng)是非居民從事國(guó)際金融交易的市場(chǎng)。離岸市場(chǎng)以非居民為交易對(duì)象，資金來(lái)源于所在國(guó)的非居民或來(lái)自于國(guó)外的外幣資金。第三節(jié)金融市場(chǎng)的功能●金融市場(chǎng)作為金融資產(chǎn)交易的場(chǎng)所，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行中發(fā)揮著非常重要的作用?！蚓蹟抗δ堋蚺渲霉δ堋蛘{(diào)節(jié)功能◎反映功能一.聚斂功能（轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄為投資）●金融市場(chǎng)的聚斂功能是指金融市場(chǎng)具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金的能力。

資金供應(yīng)者資金供應(yīng)者資金供應(yīng)者……資金需求者金融市場(chǎng)的聚斂功能是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資的功能▲這里所說(shuō)的儲(chǔ)蓄并不是日常的銀行儲(chǔ)蓄，而是指推遲現(xiàn)時(shí)消費(fèi)的行為，是收入扣除消費(fèi)后的剩余。就每一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為個(gè)體而言，其收入在一定時(shí)期內(nèi)是個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的量，其消費(fèi)和支出越多，儲(chǔ)蓄便越少，儲(chǔ)蓄因消費(fèi)的多少而具有可伸縮性。▲投資是指經(jīng)濟(jì)行為主體為增殖盈利目的而對(duì)資本的投入運(yùn)用。通常表現(xiàn)為購(gòu)置新的生產(chǎn)設(shè)備、原料并從事生產(chǎn)，也包括購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)雖然是由多種因素決定的，但最重要最直接的因素之一就是投資?！魏谓?jīng)濟(jì)社會(huì)，高的投資率必然依賴于高的儲(chǔ)蓄率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要保持高速度，沒(méi)有大量的投資無(wú)異于紙上談兵，而沒(méi)有足夠的儲(chǔ)蓄，要進(jìn)行大量投資也不可能。只有通過(guò)把儲(chǔ)蓄行為從消費(fèi)行為中解放出來(lái)的社會(huì)資源，再通過(guò)投資運(yùn)用到生產(chǎn)中去，經(jīng)濟(jì)才能有實(shí)質(zhì)性發(fā)展。二配置功能金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是資源的配置，二是財(cái)富的再分配，三是風(fēng)險(xiǎn)的再分配。▲金融市場(chǎng)通過(guò)將資源從利用效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，從而使一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)資源能最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用?！?cái)富是各經(jīng)濟(jì)單位持有的全部資產(chǎn)的總價(jià)值。政府、企業(yè)及個(gè)人通過(guò)持有金融資產(chǎn)的方式來(lái)持有財(cái)富。金融市場(chǎng)上的金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，金融資產(chǎn)所代表的財(cái)富數(shù)量就會(huì)發(fā)生變化，一部分人的財(cái)富量隨金融資產(chǎn)價(jià)格的升高而增加，另一部分的財(cái)富則由于金融資產(chǎn)價(jià)格的下降而減少。社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)了再分配?！煌闹黧w對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度是不同的。風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高的人可以利用各種金融工具把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低的人，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的再分配。

三調(diào)節(jié)功能調(diào)節(jié)功能是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能。金融市場(chǎng)是聯(lián)系儲(chǔ)蓄者和投資者的紐帶，金融市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制通過(guò)對(duì)儲(chǔ)蓄者和投資者產(chǎn)生影響而發(fā)揮作用。△直接調(diào)節(jié)作用——對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)部門的影響△間接調(diào)節(jié)作用——對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)部門的影響四反映艦功能金融市猛場(chǎng)歷來(lái)綠被稱為師國(guó)民經(jīng)膚濟(jì)的“拐晴雨表論”和“拘氣象臺(tái)究”，是赤公認(rèn)的科國(guó)民經(jīng)甘濟(jì)信號(hào)勻系統(tǒng)。廊金融市番場(chǎng)的反耽映功能摧表現(xiàn)在蔥如下幾巡壽個(gè)方面誼：金融市事場(chǎng)首先是眼反映微觀似經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呢狀況的指總示器。金融煮市場(chǎng)交仇易直接思和間接折地反映隸國(guó)家貨鍬幣供應(yīng)稀量的變碧動(dòng)。金融市酷場(chǎng)有大量彩專門人員老長(zhǎng)期從事無(wú)商情研究紐奉和分析，祖能了解企憶業(yè)的發(fā)展催動(dòng)態(tài)。金融裙市場(chǎng)有鈴著廣泛婚而及時(shí)命的收集銀和傳播壟信息的還通信網(wǎng)房誠(chéng)絡(luò)，整戴個(gè)世界陪金融市蛋場(chǎng)已聯(lián)郊成一體裕，四通濤八達(dá)，習(xí)從而使舟人們及誼時(shí)了解垂世界經(jīng)午濟(jì)發(fā)展異變化的節(jié)情況。第二章妄貨幣兵市場(chǎng)貨幣市紅場(chǎng)是一釀年期以筑內(nèi)的短城期金融貧工具交臭易所形隱成的供脖求關(guān)系暫及其運(yùn)勸行機(jī)制還的總和促。貨幣縣市場(chǎng)的賣活動(dòng)主仔要是為室了保持訴資產(chǎn)的釋流動(dòng)性杰，以便航隨時(shí)可拴以獲得動(dòng)現(xiàn)實(shí)的誕貨幣。第一節(jié)沖同業(yè)咬拆借市場(chǎng)一、同業(yè)欠拆借市場(chǎng)疲的概念同業(yè)拆拐借市場(chǎng)匠，也稱礙為同業(yè)鏈拆放市向場(chǎng)，是紫指金融憂機(jī)構(gòu)之莫間以貨魯幣借貸杯方式進(jìn)彎行短期濱資金融禍通活動(dòng)柜的市場(chǎng)臺(tái)。同業(yè)懂拆借市千場(chǎng)的資致金主要潔用于彌克補(bǔ)短期進(jìn)資金的擔(dān)不足、窄票據(jù)清欠算的差巷額以及扁解決臨庫(kù)時(shí)性的時(shí)資金短暖缺需要艱。最初，同談業(yè)拆借市駝場(chǎng)是指金惠融機(jī)構(gòu)由礙于日常經(jīng)減營(yíng)頭寸而期導(dǎo)致短期芽資金盈余通或短缺，醒從而相互慶之間提供加短期資金讓信貸的一假種資金融臺(tái)通的市場(chǎng)敬?！ぁ邦^寸”布意即款項(xiàng)她或資金額解度，通常熄指資金收域支相抵后數(shù)的差額。匠以前，無(wú)饑論是商業(yè)毫還是金融晶業(yè)，經(jīng)營(yíng)舌結(jié)束后，慎都要“軋漏”頭寸，錢收入大于陡支出稱為國(guó)“多頭寸旁”或“正蘭頭寸”，廟反之稱為發(fā)“少頭寸勉”或“負(fù)汪頭寸”。二、同蛋業(yè)拆借陶市場(chǎng)的尚特點(diǎn)（一）對(duì)狗進(jìn)入市場(chǎng)或的主體有煩嚴(yán)格的限鳳制同業(yè)拆借章市場(chǎng)規(guī)模啟很大，在針貨幣市場(chǎng)歸中占有重獄要地位，披同業(yè)拆借延利率也成宿為貨幣市賄場(chǎng)的關(guān)鍵裹利率。一級(jí)交易還網(wǎng)絡(luò)——唱各商業(yè)銀輕行總行和榜各地融資閉中心；二仰級(jí)交易網(wǎng)粒絡(luò)——各旗商業(yè)銀行隊(duì)總行的分俱支機(jī)構(gòu)、君金融信托匪投資公司陜、合作銀援行、金融梳租賃公司熟、企業(yè)財(cái)劣務(wù)公司等連。（二）融陸資期限較欺短銀行間屑同業(yè)拆腿借市場(chǎng)橋主要是伸為了調(diào)撥劑銀行浮間頭寸央及融通身資金，蠟期限都奇比較短閃，最短彈第二天累清償，輪，稱為啊隔夜拆膜借。。閥最長(zhǎng)一已年。以暑3個(gè)月穴和6個(gè)立月的期吊限居多同。（三）餓交易手喉段較為暖先進(jìn)，桶手續(xù)比綁較簡(jiǎn)單樂(lè)，成交肌時(shí)間較雖為迅捷悶。（四）交透易額較大蹲，一般不蓬需要擔(dān)保券或抵押，學(xué)完全是一蔬種信用交溪易。三同業(yè)怒拆借市場(chǎng)深的形成和客發(fā)展同業(yè)拆岔借市場(chǎng)喬形成的涂根本原晌因是存括款準(zhǔn)備擱金制度拆的確立捆。金融機(jī)墨構(gòu)追求悼安全性西、盈利閘性和流依動(dòng)性的許目標(biāo)是尼同業(yè)拆良借市場(chǎng)乒形成和磚發(fā)展的算內(nèi)在要墨求和動(dòng)莖力。目前，同娛業(yè)拆借市燈場(chǎng)已成為京銀行實(shí)施軌資產(chǎn)負(fù)債謀管理的有床效工具。泳由于同業(yè)直拆借的期罵限較短，似風(fēng)險(xiǎn)較小出，許多中竭小商業(yè)銀雜行都把短需期閑置資襯金投放于液該市場(chǎng)，呆以利于及邊時(shí)調(diào)整資組產(chǎn)負(fù)債結(jié)然構(gòu)，保持知資產(chǎn)的流胸動(dòng)性。四同筍業(yè)拆借陵資金的敏客體同業(yè)拆借堆市場(chǎng)是金渣融機(jī)構(gòu)之炒間進(jìn)行短齒期資金融廁通的市場(chǎng)員，所以同違業(yè)拆借市冊(cè)場(chǎng)當(dāng)中使課用的金融弄工具大都尺是貨幣市缺場(chǎng)工具，州如支票、悔匯票、本纖票、同業(yè)州債券、轉(zhuǎn)片貼現(xiàn)等。椒這些工具射都是用在召擔(dān)保拆借病中，作為筍擔(dān)保財(cái)產(chǎn)賺或擔(dān)保方狹式出現(xiàn)的牢?！酒保呵坝沙銎钡侨俗约郝楹灠l(fā)，禮約定自扇己在制托定日期我，無(wú)條儀件支付戀一定金橡額給收所款人或譽(yù)持票人灣的憑證傳。資金茫短缺方浴開出本雷票，以摘之向資獸金盈余怎方拆借莖。盈余臣方接到間本票后肥，將中傍央銀行導(dǎo)的資金晌支付憑垂證交換飼給資金圖拆入方猴，以彌遺補(bǔ)其當(dāng)斜日所缺暴頭寸，炒這種由寒拆出行蛛交換給恨拆入行夠的中央浪銀行支迫付憑證篩，被稱錄為“今爭(zhēng)日貨幣母”?！保和璩墙Y(jié)算的潛一種憑證靠。拆人行叨開出銀行胖支票，到盾次日才能懶交換抵補(bǔ)促所缺頭寸芒，故支票枕也叫做“留明日貨幣句”?！袃秴R嘴票：拆毯入行按分照規(guī)定駐要求開固具承兌壇匯票交駱給拆出親行，據(jù)橡以辦理闊拆借款護(hù)項(xiàng)，到肺期拆出至行憑票承收回款害項(xiàng)。▲同業(yè)債黃券：拆冤入單位房誠(chéng)向拆出迎單位發(fā)崇行的一桑種債券孤，主要丈用于拆妹借期限郊超過(guò)4哲個(gè)月或茶資金額姑較大的賠拆解?！D(zhuǎn)貼現(xiàn)：草銀行同業(yè)伶之間辦理禾貼現(xiàn)業(yè)務(wù)琴。五同業(yè)港拆借市場(chǎng)稿的運(yùn)作程不序同業(yè)拆渣借市場(chǎng)來(lái)的運(yùn)作爪程序因咽交易組烤織形式弟和拆借墊雙方所劍處的地奴理位置席的不同亭而有所纖差異。駛具體可掀以分為漢通過(guò)中民介機(jī)構(gòu)陡（經(jīng)紀(jì)策商）的榨同城拆邊借、通扛過(guò)中介詳機(jī)構(gòu)的碑異地拆唇借、不廟通過(guò)中但介機(jī)構(gòu)障的同城笨拆借和引不通過(guò)握中介機(jī)俯構(gòu)的異辱地拆借腳。（一）郊通過(guò)中轟介機(jī)構(gòu)葵進(jìn)行的蜜同城拆取借（步女驟，圖翅2-1課）（二）摟通過(guò)中私介機(jī)構(gòu)鄰進(jìn)行的撕異地拆芹借（不卻需要支踐票交換聚，依靠糊兩地的傍中央銀順行資金姥電劃系考統(tǒng)劃撥中轉(zhuǎn)賬，同圖2-榆2）（三）第不通過(guò)剃中介機(jī)半構(gòu)的同倦城拆借絮和異地抓拆借由窯買賣雙抽方銀行樓通過(guò)電番話或其第他方式講進(jìn)行直屈接聯(lián)系疊或報(bào)價(jià)慮，即可橫單邊報(bào)連價(jià)，也瀉可雙邊亭報(bào)價(jià)，兆經(jīng)過(guò)洽序談成交奪后，通蜓知結(jié)算上部門以豆支票交遺換或電立匯方式牲辦理資栽金清算降，實(shí)現(xiàn)偷雙方資螞金劃撥駕，到期枝再以相恩反方向袍劃撥償彩還。（截圖2-得3，2筐-4）四個(gè)步驟藥：雙方表悉達(dá)意向、符洽談成交長(zhǎng)、劃撥資局金、歸還吊貸款六同念業(yè)拆借巷的順序抓，期限豬，利率▲資金拆借奔按“三先汽三后”的氧順序進(jìn)行等：先同城該，后異地渣；先系統(tǒng)拒內(nèi)，后系柏統(tǒng)外；先化期短，后智期長(zhǎng)?！瑯I(yè)龜拆借市著場(chǎng)的拆陜借期限旁通常以節(jié)1～2擴(kuò)天為限幟，短至旅隔夜，蠅多則1開～2周姿，最多跡1年?！瑯I(yè)沈拆借的籃利率，凱即拆息喪的報(bào)價(jià)地是以年攀利率報(bào)軍價(jià)的，尖并且采林用百分驗(yàn)數(shù)形式舟。例如輪200印8年1組1月2僚4日，職倫敦銀辰行美元祥同業(yè)拆伯借利率營(yíng)，隔夜考為3.渾295望00，胞是指隔敲夜拆借叉的年利循率是3墨.29駐500寫%。▲同業(yè)拆俗借市場(chǎng)的逼貸款是按怖日以單利日計(jì)息的，沫拆息每天若都有不同師，甚至在助同一交易嗚日也有變躍化，該利迫率水平的材波動(dòng)靈敏酒地反映了怒貨幣市場(chǎng)興資金供求賢的變化狀仆況?！鴩?guó)際恢金融市墳場(chǎng)上，辱比較典仁型的具持有代表夕性的同報(bào)業(yè)拆借搬利率有鞭倫敦銀趴行間同娛業(yè)拆借姓利率（夜Lon禾don勇in納ter跨ban捎ko男ffe喘rr擋ate計(jì),ＬＩ幸ＢＯＲ組）、新謝加波銀護(hù)行間同肅業(yè)拆借或利率（曬ＳＩＢ巾ＯＲ）煮、香港裝銀行間俊同業(yè)拆肚借利率客（ＨＩ燭ＢＯＲ宿）。Ｓ介ＨＩＢ術(shù)ｏｒ（堪表２－卻１）七同夜業(yè)拆借廉市場(chǎng)拆色息的計(jì)牙算同業(yè)拆借檔市場(chǎng)利息淺報(bào)價(jià)為年末利率，而攏計(jì)息方式談按日記單洲息。從原挨理上說(shuō)同獅業(yè)拆借利略息計(jì)算的梨基本公式理為：▲其中，揮Ｉ表示吩需要支栽付的利洋息；Ｐ廣表示拆美借金額劃，也就資是本金賽；Ｒ表誕示拆息銀率；Ａ獻(xiàn)表示拆嘗借期限厲的生息慣天數(shù)，郵Ｄ表示縫１年的察基礎(chǔ)天至數(shù)?！壳皣?guó)幫際上關(guān)婚系生息仙天數(shù)和頌基礎(chǔ)天摩數(shù)有不澆同的習(xí)斯慣，基蒸礎(chǔ)天數(shù)茶有兩種登計(jì)算方愿法：一捉種是把義一年的木１２個(gè)育月當(dāng)成涉每月３肉０天計(jì)判算，而陡不管實(shí)俯際每月燙有多少翼天，這扁樣一年柄固定為爹３６０哀天；另辟一種是鍛把具體攏年份的哭日歷天臥數(shù)作為持基礎(chǔ)天悶數(shù)，即鼓平年３叔６５天鑼，閏年吃３６６累天計(jì)算饒。生息法天數(shù)也磨有兩種研計(jì)法：貌３０天竄法，實(shí)淡際天數(shù)預(yù)法。同業(yè)拆借想市場(chǎng)拆息俱的計(jì)算方筆法目前國(guó)久際上流趟行的三挨種計(jì)息會(huì)方法：歐洲貨挖幣法：慰生息天插數(shù)和基導(dǎo)礎(chǔ)天數(shù)喊的關(guān)系楚為３６喪５／３那６０，裝即把基孫礎(chǔ)天數(shù)翁固定為世３６０手天，生趙息天數(shù)擔(dān)按照生景息月份嘴的實(shí)際沸日歷天澇數(shù)計(jì)算東，逢閏通年改為悉３６６怒／３６噸０．英國(guó)法濃：３６廚５／３她６５，闊生息天跑數(shù)和基廢礎(chǔ)天數(shù)澤都按照宜實(shí)際日騎歷天數(shù)給計(jì)算，驅(qū)逢閏年元為３６繳６／３仆６６．大陸法：餡３６０／顛３６０，筒生息天數(shù)芳和基礎(chǔ)天插數(shù)的計(jì)算玩都按照每拼月３０天蛙的方法。例：在蔑某平年虎，Ａ銀蹤蝶行拆入會(huì)一筆金靜額為１０外０００炕０００億，利率貫為１０允％，期優(yōu)限為６膀月１日識(shí)到９月鎮(zhèn)１日的餅資金。懲分別用狀歐洲貨敲幣法、愁英國(guó)法國(guó)、大陸勸法計(jì)算詢應(yīng)支付縮慧的利息添額。（十二）微國(guó)家貨幣籃制度是怎寧樣演變的潔？16世紀(jì)視以后國(guó)家觸貨幣制度活的主要類些型：貨固復(fù)本懂位制—月金銀復(fù)辮本位制金屬貨螺幣制度幣搏銀本位飛制單本位制呢金鑄斃幣本位制制茂金本析位制擋金塊本蒜位制金匯兌犬本位制度信用貨幣丹制度闖不刷兌現(xiàn)的信雨用貨幣制辯度（十三正）現(xiàn)置行信用觀貨幣制濃度有何環(huán)特點(diǎn)？貴金屬非斯貨幣化；流通中論的信用粗貨幣主搖要由現(xiàn)盼金和存界款貨幣旦構(gòu)成；現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)鳥中的貨幣趴均通過(guò)金頁(yè)融活動(dòng)投席入流通；中央銀行堡代表國(guó)家釋對(duì)信用貨踩幣進(jìn)行統(tǒng)拉一管理與云調(diào)控成為獵金融和經(jīng)辦濟(jì)正常發(fā)束展的必要昌條件。（十四）謙我國(guó)現(xiàn)行蓄的是何種帳貨幣制度攔？我國(guó)現(xiàn)萄行的是喊信用貨低幣制度光。具有“一損國(guó)多幣”營(yíng)的特殊性收?！鞔箨懙貙憛^(qū)的法涂定貨幣放是人民任幣，由虹國(guó)家授壩權(quán)中國(guó)給人民銀隸行統(tǒng)一零發(fā)行與掃管理?！魅嗣駧诺暮灠l(fā)行主要憐通過(guò)貨幣折發(fā)行基金激和業(yè)務(wù)庫(kù)捆的管理來(lái)夾實(shí)現(xiàn)。發(fā)行庫(kù)信出庫(kù)弄業(yè)務(wù)庫(kù)急現(xiàn)杜金投放斃市場(chǎng)人大民幣中國(guó)人民郵銀行行入庫(kù)在商業(yè)殘銀行年現(xiàn)金歸偷行拌存濱量（十五蠅）如何看待稀國(guó)際貨幣展制度的演慈變？▲布雷頓迎森林體啄系的建遷立與崩任潰有其蔬歷史的雙必然性嚇：△了解布肉雷頓森叫林體系蹄建立的幕背景；△了解布宣雷頓森笛林體系蕉的主要械內(nèi)容:?！半p掛竟鉤”的今安排;林實(shí)行固白