專業(yè)文檔，word格式可自由下載編輯，歡迎下載！ 2023年藥品市場(chǎng)形勢(shì)預(yù)測(cè)范文（優(yōu)質(zhì)）十篇醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀分析2017年全球醫(yī)藥總市場(chǎng)規(guī)模為12,536億美元，受人口老齡化的快速，慢性病和惡性腫瘤患病人數(shù)的不斷減少以及嶄新化療方法問(wèn)世的驅(qū)動(dòng)，全球醫(yī)藥市場(chǎng)預(yù)計(jì)

2021年達(dá)至14,751億美元，2017年至2021年的年無(wú)機(jī)增長(zhǎng)率為5.0%。

通過(guò)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)分析獲知現(xiàn)代社會(huì)，世界的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)之間依賴感強(qiáng)化，客戶的市場(chǎng)需求也越來(lái)越個(gè)性化，企業(yè)發(fā)生改變競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)，展開(kāi)供應(yīng)鏈的管理。從20世紀(jì)末至今，我國(guó)的供應(yīng)鏈管理在許多企業(yè)獲得了應(yīng)用領(lǐng)域。眾多的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始找尋其他解決辦法回去優(yōu)化產(chǎn)品的供應(yīng)鏈體系。前我國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)供應(yīng)鏈雖然在管理技術(shù)、流通環(huán)節(jié)等方面獲得了一定進(jìn)步但是供應(yīng)鏈的現(xiàn)狀依然不容樂(lè)觀。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的程度不斷增進(jìn)，許多外資轉(zhuǎn)化成我國(guó)，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)遭遇非常大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力，很多大規(guī)模的醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始與外資合作，跨國(guó)醫(yī)藥物流企業(yè)逐漸發(fā)展出來(lái)。

2017年1-11月積累行業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒弱。2017年1-11月醫(yī)藥制造業(yè)總計(jì)主營(yíng)總收入2.62萬(wàn)億元，同比快速增長(zhǎng)

12.1%，增長(zhǎng)速度較2016年同期減少2.4個(gè)百分點(diǎn);總計(jì)利潤(rùn)2,998億元，同比快速增長(zhǎng)18.4%，增長(zhǎng)速度較2016年同期減少3.1

個(gè)百分點(diǎn)，呈圓形顯著回升趨勢(shì)?；仡欉^(guò)去，2011-2015年為醫(yī)保小控費(fèi)下的醫(yī)藥行業(yè)，隨著聯(lián)體取得成效，2015年行業(yè)見(jiàn)到底，2016

年已經(jīng)開(kāi)始整體回落，內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化頻繁。

2016年已經(jīng)開(kāi)始，在新政策導(dǎo)向助推下的醫(yī)藥行業(yè)踏進(jìn)不一樣的趨勢(shì)。未來(lái)5-10

年，醫(yī)藥行業(yè)將全盤跨入新時(shí)代，藥品重回療效、藥企重回研發(fā)導(dǎo)向、醫(yī)療服務(wù)回歸線下醫(yī)療的本源。嶄新行業(yè)趨勢(shì)下，化療性用藥可望發(fā)動(dòng)，輔助用藥長(zhǎng)期承壓，輕資產(chǎn)構(gòu)成醫(yī)療服務(wù)的高壁壘。戰(zhàn)略合乎行業(yè)趨勢(shì)的企業(yè)將長(zhǎng)期贏得低于行業(yè)平均值快速增長(zhǎng)的增長(zhǎng)速度，無(wú)法調(diào)整或者不搞調(diào)整的企業(yè)可能將逐漸衰敗。

醫(yī)保基金快速增長(zhǎng)平衡，壓力有所減輕，當(dāng)年結(jié)余量持續(xù)增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金2015年收入增長(zhǎng)速度首次少于開(kāi)支增長(zhǎng)速度，控費(fèi)初顯出實(shí)效。

2016年城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金總收入穩(wěn)步維持少于開(kāi)支增長(zhǎng)速度態(tài)勢(shì)，總收入13,084億元，增長(zhǎng)速度16.89%，開(kāi)支10,767億元，增長(zhǎng)速度15.63%。2017

年1-11月醫(yī)療2014年下半年醫(yī)藥股投資機(jī)會(huì)有望提升國(guó)務(wù)院辦公廳在5月28日印發(fā)的醫(yī)改2014年重點(diǎn)任務(wù)中，明晰衛(wèi)計(jì)委6月底以前制定公立醫(yī)院藥品分散訂貨指導(dǎo)性文件，從時(shí)間精心安排上可以窺見(jiàn)國(guó)家層面對(duì)招標(biāo)緊迫性。

A股下半年藥品的投資機(jī)會(huì)可望提高，招標(biāo)受惠就是投資主線就是：藥品投資價(jià)值提高的主要驅(qū)動(dòng)因素就是招標(biāo)，須要特別強(qiáng)調(diào)的就是招標(biāo)的展開(kāi)可以激化藥品分化，招標(biāo)受惠無(wú)疑將就是未來(lái)一年中藥品領(lǐng)域中最重要的投資主線之一;招標(biāo)受惠企業(yè)具備較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，也將受惠于新藥審核速度提高、醫(yī)保控費(fèi)的進(jìn)口替代。

在招標(biāo)受惠過(guò)程中，標(biāo)的股機(jī)會(huì)逐步呈現(xiàn)出。所推薦過(guò)去幾年存有新產(chǎn)品核準(zhǔn)的：恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、天士力、麗珠集團(tuán)、萊美藥業(yè)、康緣藥業(yè)、華東醫(yī)藥

、長(zhǎng)春高新等;產(chǎn)品步入基本藥物目錄等候招標(biāo)的：譽(yù)衡、天士力、眾生、益佰、以嶺等;競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品具備價(jià)格維護(hù)，招標(biāo)具備相對(duì)收益的：譽(yù)衡、華東、恒瑞醫(yī)藥等;銷售改革大力推進(jìn)受惠于招標(biāo)的：麗珠集團(tuán)、昆明制藥

;此外，服務(wù)仍然存有行業(yè)性機(jī)會(huì)。服務(wù)的邏輯是國(guó)家引導(dǎo)社會(huì)資本步入民營(yíng)醫(yī)療領(lǐng)域，行業(yè)景氣度下降;但隨著越來(lái)越多上市公司的步入，標(biāo)的匱乏屬性弱化，未來(lái)投資更多彰顯具體內(nèi)容標(biāo)的戰(zhàn)略規(guī)劃以及經(jīng)營(yíng)管理能力。所推薦恒康醫(yī)療

、愛(ài)爾眼科及復(fù)星醫(yī)藥

;醫(yī)療器械也將存有行業(yè)性機(jī)會(huì)：移動(dòng)醫(yī)療的方興未艾、政策對(duì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療的扶植以及行業(yè)的資源整合，其中移動(dòng)醫(yī)療可能會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的“醫(yī)院-醫(yī)生-病患”關(guān)系鏈條展開(kāi)重構(gòu)，刻畫代萊商業(yè)模式，盡管目前還處在原始社會(huì)階段，但仍須要給與足夠多注重;所推薦魚躍醫(yī)療

、樂(lè)普醫(yī)療、三諾生物以及達(dá)安基因

;重組依然如火如荼：各細(xì)分領(lǐng)域的重組都會(huì)快速進(jìn)行，存有行業(yè)內(nèi)生的資源整合市場(chǎng)需求，也存有上市難度加強(qiáng)、PE選擇退出壓力等外力的共振。重組領(lǐng)域我們主推譽(yù)衡藥業(yè)

，高度關(guān)注賬上現(xiàn)金豐沛、估值較低的東富龍、桂林三金.

三季度布局醫(yī)藥股，四季度可望斬獲。二季度招標(biāo)并沒(méi)大規(guī)模積極開(kāi)展，社會(huì)渠道的高庫(kù)存策略預(yù)期不能發(fā)生變化，預(yù)計(jì)二季度增長(zhǎng)速度與一季度相當(dāng)。隨著招標(biāo)逐步落地，渠道已經(jīng)開(kāi)始遷調(diào)庫(kù)存，行業(yè)增長(zhǎng)速度可望四季度已經(jīng)開(kāi)始提高，且持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)年底也步入新一輪醫(yī)保目錄的調(diào)整期間，從而為投資營(yíng)造一個(gè)較好的環(huán)境。陳竺：通過(guò)集團(tuán)購(gòu)買最大限度降低藥品價(jià)格衛(wèi)生部部長(zhǎng)陳竺在7日舉行的2013年全國(guó)衛(wèi)生工作會(huì)議上表示，改革已經(jīng)步入深水區(qū)和攻堅(jiān)期，政府必須將工作戰(zhàn)略重點(diǎn)放到化解基本醫(yī)療、基本醫(yī)保、基本醫(yī)藥等問(wèn)題上。

“通過(guò)集團(tuán)出售、進(jìn)一步增強(qiáng)談判能力，減少流通領(lǐng)域的水分?！标愺帽硎荆仨毞e極探索由公立醫(yī)院管理部門代表轄區(qū)內(nèi)所有公立醫(yī)院在省級(jí)分散訂貨工作的基礎(chǔ)上，與藥械生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)展開(kāi)indicative訂貨，量?jī)r(jià)掛勾，最大限度減少藥品價(jià)格，大力大力推進(jìn)和健全藥品分散招標(biāo)訂貨制度。

他特別強(qiáng)調(diào)說(shuō)道，在醫(yī)保改革中，大力推進(jìn)大力推進(jìn)繳付制度改革。鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)主動(dòng)掌控費(fèi)用，鼓勵(lì)患者至基層首診和分級(jí)求診，引導(dǎo)患者新寵門診化療，減少化療成本；盡快同時(shí)實(shí)現(xiàn)繳付方式改革全系列全面覆蓋，逐步對(duì)統(tǒng)籌規(guī)劃區(qū)域內(nèi)所有定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和所有病種全面推行繳付方式改革；統(tǒng)籌兼顧多方利益，在實(shí)行總額聯(lián)體改革中，實(shí)行“總額掌控、結(jié)余委以重任、超出預(yù)算分?jǐn)偂钡霓k法。

此外，陳竺用幾個(gè)數(shù)據(jù)描寫了2013年的衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展情況。新農(nóng)合全國(guó)人均籌資必須達(dá)至340元左右，其中各級(jí)政府補(bǔ)助金減少至人均280元，磁縣率為維持在95%以上?；鶎俞t(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)將全部搭載采用基本藥物，二級(jí)醫(yī)院基本藥物使用量和銷售額都應(yīng)當(dāng)達(dá)至40%至50%，三級(jí)醫(yī)院基本藥物銷售額必須達(dá)至25%至30%。歐洲罕用藥物市場(chǎng)呈現(xiàn)出欣欣向榮景象歐洲對(duì)袞用藥的立法比美國(guó)晚17年。不過(guò)，在經(jīng)歷最近5年的發(fā)展后，歐洲的冷僻藥物大家庭已經(jīng)呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。

姍姍來(lái)遲

在美國(guó)實(shí)行冷僻藥物制度17年后，歐洲終于已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行了這個(gè)注重少見(jiàn)病患者的制度。2000年4月27目，歐洲議會(huì)通過(guò)了有關(guān)議案，為歐洲各國(guó)袞用藥法規(guī)的制訂提供更多了關(guān)鍵性的法律框架。這些法律最終推動(dòng)了制藥企業(yè)資金投入至那些患病人數(shù)極少的疾病化療研究中——畢竟這一領(lǐng)域如果單純靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法則，其微少的病人數(shù)與利潤(rùn)的確很難而令制藥企業(yè)產(chǎn)生興趣。

目前，歐洲引導(dǎo)研發(fā)袞用藥的主要措施包含免費(fèi)的科技咨詢、歐盟輕易評(píng)審新藥、評(píng)審費(fèi)用增加一倍以及上市后10年的市場(chǎng)獨(dú)霸等。此外，歐洲各國(guó)還根據(jù)本國(guó)實(shí)際情況制訂了各自的袞用藥的資金籌集與援助或稅收免征等政策。

歐美差異

歐洲與美國(guó)的袞用藥政策與法規(guī)存有非常大的差異。歐洲建議在研發(fā)新型袞用藥必須能整體表現(xiàn)出來(lái)“明顯的效益”，而美國(guó)則對(duì)罕見(jiàn)病發(fā)病率的上時(shí)限量得更為收緊。

此外，兩地在袞用藥的財(cái)政援助方面也存有著顯著的差異。美國(guó)為袞用藥提供更多的財(cái)政支持顯著低于歐洲。此外，美國(guó)有著十分完善的稅收制度，而歐洲各國(guó)的稅收體系各不相同，因而在袞用藥稅收優(yōu)惠的繼續(xù)執(zhí)行問(wèn)題上也遺留了大量的問(wèn)題。

在美國(guó)，法律規(guī)定袞用藥研發(fā)能夠享用至免費(fèi)的專家科技咨詢。但在歐洲，很多企業(yè)仍在遲疑與否主動(dòng)謀求這樣的咨詢協(xié)助。

成績(jī)單

截止2005年3月，歐盟已經(jīng)核準(zhǔn)了259個(gè)袞用藥批文。而在2000年4月歐洲冷僻醫(yī)療產(chǎn)品委員會(huì)設(shè)立時(shí)，當(dāng)時(shí)指出2000~2003年袞用藥批文僅可以存有67個(gè)，并以此為基礎(chǔ)制訂了有關(guān)的財(cái)政預(yù)算。然而，事實(shí)上這段時(shí)間的批文數(shù)量達(dá)至了182個(gè)。

更值得一提的是，歐洲袞用藥發(fā)展的高潮才剛剛開(kāi)始。2004年歐洲袞用藥嶄新批文遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于了2000年，從而刷新了一個(gè)代萊紀(jì)錄。

截止2005年3月，歐盟已經(jīng)立案了444件袞用藥提出申請(qǐng)，并對(duì)其中的278件給與了確實(shí)的回復(fù)。不過(guò)，存有120件袞用藥的提出申請(qǐng)最終被其申請(qǐng)者主動(dòng)撤消，9件提出申請(qǐng)最終被駁回，這使袞用藥批準(zhǔn)的淘汰率達(dá)至了三分之一。

在259個(gè)歐洲袞用藥批文中，膀胱纖維化與腎細(xì)胞癌癥就是袞用藥分散“空襲”的領(lǐng)域。這兩個(gè)病癥對(duì)應(yīng)的袞用藥都達(dá)至了10個(gè)。此外，神經(jīng)膠質(zhì)瘤、多發(fā)性脊髓瘤以及胰管癌也就是袞用藥頻頻發(fā)生的領(lǐng)域。

此外，存有53家制藥公司獲得至少2個(gè)歐洲袞用藥批文。其中Genzyme公司、諾華公司、OrphanEurope公司與Pharmion公司的袞用藥數(shù)量都達(dá)至了6個(gè)，從而淪為歐洲袞用藥研發(fā)的領(lǐng)跑者。Insmed公司、Orfagen公司、輝瑞公司、AGEPS－EPHP公司、凱龍公司、PharmaMar公司以及PPDGlobal公司則憑借其4~5個(gè)袞用藥的成績(jī)緊隨其后。

在259個(gè)歐洲袞用藥批文中，18個(gè)批文最終以歐洲分散臨床試驗(yàn)的方式如愿以償上市，其中諾華公司產(chǎn)品格列衛(wèi)贏得了2個(gè)罕見(jiàn)病適應(yīng)證。

此外，鑒于罕見(jiàn)病藥物上市前的臨床研究病人召募工作難度很大，18項(xiàng)上市批文中存有13項(xiàng)以一種“完全相同”的方式上市，即為可以上市在先，然后制藥公司在藥品上市后向藥政部門補(bǔ)足臨床數(shù)據(jù)以證明其先前所聲稱的安全性與療效。

因此，至目前為止，輝瑞公司的Somavert、PierreFabre公司的Busilvex，、Axcan公司的PhotoBarr、Lipomed公司的Litak以及OrphanEurope公司的Pedea就是僅有的幾個(gè)按標(biāo)準(zhǔn)流程在歐洲上市的袞用藥。

袞用藥之星

1.諾華公司－格列衛(wèi)

諾華公司在歐洲已經(jīng)贏得了6個(gè)袞用藥批文，其中格列衛(wèi)恃其2個(gè)主要適應(yīng)證及其出色的銷售業(yè)績(jī)淪為“星中之星”。

格列衛(wèi)的2個(gè)適應(yīng)證分別為慢性髓樣白血病與惡性胃腸道間質(zhì)瘤。2003年上半年，格列衛(wèi)因這2項(xiàng)適應(yīng)證在歐洲與美國(guó)都被核準(zhǔn)為一線化療用藥，從而一舉淪為諾華公司第二小受歡迎藥物。

格列衛(wèi)2004年第四季度的銷售額達(dá)至了4.66億美元，比2003年同期大幅快速增長(zhǎng)了40%。此外，諾華公司面世了一項(xiàng)可以并使病人免征藥費(fèi)的“格列衛(wèi)病人援助計(jì)劃”。目前，該計(jì)劃的受益病人數(shù)量已經(jīng)少于了4000人，格列衛(wèi)的銷售業(yè)績(jī)也一再突破人們的預(yù)測(cè)——2004年格列衛(wèi)的全球銷售額激增45%，達(dá)至16億美元。

2.Actelion公司－Tracleer

Tracleer（bosentan）就是Actelion公司在歐洲的主要冷僻藥物，目前已經(jīng)被核準(zhǔn)用作肺動(dòng)脈高壓。這一產(chǎn)品同時(shí)也在參予另一個(gè)罕見(jiàn)病系統(tǒng)性硬化病的化療研究。

自2001年上市以來(lái)，Tracleer已快速占有了相當(dāng)可觀的市場(chǎng)份額。與葛蘭素史克公司面世的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品Flolan較之，Tracleer具備注重的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：Tracleer就是第一個(gè)化療肺動(dòng)脈高壓的口服藥物，而Flolan必須靠導(dǎo)管輸出；Flolan每年醫(yī)藥費(fèi)用高達(dá)10萬(wàn)美元，而Tracleer僅須要2.8萬(wàn)美元。由此，Tracleer很快變成了這一領(lǐng)域的新寵藥物。

如今，Tracleer已經(jīng)行銷于全球各地的18個(gè)國(guó)家，基本全面覆蓋了全球的主要醫(yī)藥市場(chǎng)地區(qū)。2004年第四季度，Tracleer的銷售收入達(dá)至了1.238億瑞士法朗，而2003年同期的銷售額僅為9140萬(wàn)瑞士法朗。

預(yù)計(jì)自2006年已經(jīng)開(kāi)始，Tracleer的年銷售收入最低能夠達(dá)至3億~6億美元左右。不過(guò)，如果Tracleer的適應(yīng)證能夠不斷擴(kuò)大至內(nèi)皮非政府癌癥或纖維化領(lǐng)域，那么其年銷售峰值還將減少。此外，Tracleer化療急性心力衰竭的臨床研究也步入了最后階段，這些都將可能將淪為這個(gè)產(chǎn)品未來(lái)銷售的助推劑。

3.Genzyme公司－Aldurazyme

Genzyme公司在歐洲上市了2個(gè)袞用藥，分別就是化療法布里病的Fabrazyme和1型黏多糖藻酸病的Aldurazyme。

此外，在化療B型尼曼匹克癥、須要螯合化療的慢性鐵過(guò)度負(fù)荷癥、系統(tǒng)性硬皮病以及2型糖原過(guò)多癥等罕見(jiàn)病方面，Genzyme公司也存有一定建樹(shù)。

Aldurazyme由Genzyme公司與BioMarin公司合作開(kāi)發(fā)銷售，于2003年順利地同時(shí)在歐洲和美國(guó)上市。2004年最后一季度，Aldurazyme在化療1型黏多糖藻酸病方面的銷售收入從2003年同期的670萬(wàn)美元下降至1600萬(wàn)美元。整個(gè)2004年度Aldurazyme的銷售收入更是快速快速增長(zhǎng)270%，達(dá)至4260萬(wàn)美元。2006年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資策略分析全球藥品市場(chǎng)增長(zhǎng)速度減慢，新藥研發(fā)難度與風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)隨著仿造藥的蓬勃發(fā)展，以及各國(guó)政府藥價(jià)管制力度的加強(qiáng)，全球醫(yī)藥市場(chǎng)呈現(xiàn)疲弱的增長(zhǎng)勢(shì)頭。北美地區(qū)市場(chǎng)維持7%左右的增長(zhǎng)率，歐洲5大區(qū)僅4%，日本嚴(yán)重不足3%。但做為成長(zhǎng)性行業(yè)，全球醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)速度仍低于全球GDP增長(zhǎng)速度。新藥研發(fā)難度與風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)，制藥巨頭遭遇“信任危機(jī)”，重組并購(gòu)趨向平淡。中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，效益穩(wěn)中有升；上市公司業(yè)績(jī)05年“恢復(fù)性”回落，06年預(yù)計(jì)“艱困”快速增長(zhǎng)多年來(lái)醫(yī)藥工業(yè)較好的效益型低快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)正在發(fā)生變化，已連續(xù)兩年的景氣趨勢(shì)（效益增幅<總收入增幅）表明醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)已步入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，效益水平已經(jīng)開(kāi)始減少。影響中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的主要因素包含：研發(fā)環(huán)節(jié)仿造藥劇增、生產(chǎn)環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能輕微短缺、藥品持續(xù)降價(jià)，以及醫(yī)改政策如何重塑醫(yī)藥價(jià)值體系等。醫(yī)藥上市公司在04年凈利潤(rùn)大幅滑坡的情況下，05年前3季度僅快速增長(zhǎng)4%，預(yù)計(jì)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激化的大環(huán)境下，06年醫(yī)藥上市公司總體仍將遭遇很大的快速增長(zhǎng)壓力。06年投資主線：“品牌中藥”價(jià)值防衛(wèi)，高度關(guān)注“龍頭生物”蛻變我們保持醫(yī)藥行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)，建議高度關(guān)注品牌中藥和生物制藥子行業(yè)，建議穩(wěn)步正視醫(yī)藥商業(yè)和大宗化學(xué)原料藥子行業(yè)。我們指出06年對(duì)醫(yī)藥板塊的投資應(yīng)當(dāng)主要緊緊圍繞兩條主線：品牌中藥股+龍頭生物制藥股?！捌放浦兴帯惫扇跃褪禽^好的價(jià)值防御型布局品種“品牌、技術(shù)、資源”型中藥上市公司具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力，整體表現(xiàn)為業(yè)績(jī)平衡，股息優(yōu)渥。我們指出，在全流通背景下，行業(yè)地位注重，發(fā)展前景明朗的品牌中藥股，動(dòng)態(tài)PE在18~22倍就是合理的。個(gè)股所推薦力度依次為：天士力、云南白藥、金陵藥業(yè)、同仁堂?；?dòng)龍頭型生物制藥股的蛻變生物制藥子行業(yè)龍頭企業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期。整體表現(xiàn)為盈利能力弱，募資資金項(xiàng)目將集中于06~07顯現(xiàn)出來(lái)效益，未來(lái)可望利用“技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)+子行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)”進(jìn)一步穩(wěn)固競(jìng)爭(zhēng)地位，充份互動(dòng)子行業(yè)蛻變。對(duì)處在成長(zhǎng)期的龍頭生物制藥股，動(dòng)態(tài)PE在20~23倍就是合理的。個(gè)股所推薦力度依次為：華蘭生物、科華生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、天壇生物。風(fēng)險(xiǎn)提示信息一就是行業(yè)政策性降價(jià)對(duì)上市公司增添的風(fēng)險(xiǎn)，二就是醫(yī)藥上市公司2/3就是小盤股，存有很大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。阿膠膏行業(yè)趨勢(shì)2018年阿膠價(jià)格市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)至440億元。隨著十三五居民崗位數(shù)總收入將持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)社會(huì)已步入消費(fèi)升級(jí)周期，同時(shí)居民對(duì)于醫(yī)療保健的意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)身心健康保健產(chǎn)品的市場(chǎng)需求適當(dāng)減少，越來(lái)越多的高凈值人群著重身心健康管理，帶動(dòng)了阿膠行業(yè)的逐步不斷擴(kuò)大。以下對(duì)阿膠膏行業(yè)趨勢(shì)分析。

阿膠膏行業(yè)趨勢(shì)分析，2010-2018年，我國(guó)阿膠專利申請(qǐng)量達(dá)至7559項(xiàng)，專利官方數(shù)量達(dá)至7665項(xiàng)，其中受惠于2016年有關(guān)利空政策的密集公布，我國(guó)阿膠行業(yè)專利申請(qǐng)和官方數(shù)量達(dá)至今年頂峰，分別為1461項(xiàng)和1490項(xiàng)。阿膠膏行業(yè)分析表示，2017、2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)上行壓力加強(qiáng)，經(jīng)過(guò)2014-2016年的專利發(fā)動(dòng)期以后，專利申請(qǐng)和官方數(shù)量有所大幅下滑。2018年我國(guó)阿膠專利申請(qǐng)量為592項(xiàng)，官方數(shù)量為1069項(xiàng)。

阿膠歷史悠久并且產(chǎn)品種類多樣，具體內(nèi)容品種包含：阿膠片、人參阿膠漿、阿膠膏、阿膠酒、阿膠原漿、阿膠沖劑、阿膠粉、阿膠峰膏、阿膠水晶棗等。目前市場(chǎng)上主打滋陰止痛、滋陰養(yǎng)顏功效的阿膠類制品價(jià)格差距很大，參差不齊。根據(jù)調(diào)研辨認(rèn)出，250克一盒的阿膠有的僅買25元，有的則買1300元，價(jià)差50多倍?，F(xiàn)從三小原因去分析阿膠膏行業(yè)趨勢(shì)。

其一，阿膠天然具有藥食兩用的功效，滋陰滋陰，潤(rùn)燥，止痛等功效對(duì)于現(xiàn)代都市人群尤為重要，且隨著亞健康人群的減少，膏方、阿膠衍生品等途徑對(duì)于阿膠的消耗，現(xiàn)有阿膠生產(chǎn)能力無(wú)法滿足用戶市場(chǎng)需求，前景寬廣。這與力諾集團(tuán)搞強(qiáng)悍身心健康產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略定位就是一致的。

其二，受眾人群廣為。張忠山指出，阿膠較之其他名貴滋補(bǔ)品，其最小的優(yōu)勢(shì)就是適用人群非常廣為，老人、小孩兒、婦女、男性在專業(yè)人士指導(dǎo)下均可采用，且均存有較好的補(bǔ)腎功效。

其三，市場(chǎng)容量的非常大使多個(gè)龍頭企業(yè)共存淪為可能將，而非你死我活的寡頭爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

阿膠產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了原料價(jià)格的瓶頸和作假劣行的所苦，已逐漸步入產(chǎn)業(yè)日趨規(guī)范、消費(fèi)日趨理性、市場(chǎng)日趨平衡的資源整合期。在這個(gè)階段必然可以發(fā)生對(duì)企業(yè)優(yōu)勝劣汰的大浪淘沙，那些秉持規(guī)范發(fā)展，秉持談?wù)\信、一棵品牌的企業(yè)，將可以淪為產(chǎn)業(yè)的龍頭，進(jìn)而助推整個(gè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。藥酒行業(yè)趨勢(shì)2017年我國(guó)藥酒行業(yè)產(chǎn)量約43.02萬(wàn)噸，同比快速增長(zhǎng)30.32%。藥酒行業(yè)的產(chǎn)量及消費(fèi)量不斷快速增長(zhǎng)，從側(cè)面襯托藥酒行業(yè)潛在需求量很大。以下對(duì)藥酒行業(yè)趨勢(shì)分析。

藥酒行業(yè)趨勢(shì)分析，受惠于身心健康理念的普及化，中國(guó)藥酒業(yè)快速發(fā)展。藥酒行業(yè)分析表示，2017年，藥酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)325.4億元，同比快速增長(zhǎng)18.7%，2018年將達(dá)至356.4億元;同期市場(chǎng)總體需求量也從2010年的17.53萬(wàn)千升快速增長(zhǎng)至2017年的82.92萬(wàn)千升，2018年消費(fèi)量達(dá)至91.18萬(wàn)千升。

2013-2018年我國(guó)藥酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模情況

越來(lái)越多的白酒企業(yè)投身藥酒產(chǎn)業(yè)。目前全國(guó)共計(jì)5000家藥酒企業(yè)。大大小小酒企發(fā)掘的身心健康概念，主要存有"身心健康因子"、"發(fā)力大身心健康產(chǎn)業(yè)"、"面世身心健康新品"、"擴(kuò)展藥酒項(xiàng)目"等主題，牽涉了從企業(yè)戰(zhàn)略至產(chǎn)品布局的諸多層次?，F(xiàn)從三大趨勢(shì)去分析藥酒行業(yè)趨勢(shì)。

1、從低價(jià)存活至中高檔消費(fèi)趨勢(shì)

藥酒行業(yè)趨勢(shì)分析，低價(jià)就是草根的表象，而中高檔順利則則表示保健酒逐步被中高端人群拒絕接受，從“地?cái)偂敝痢罢叫疾妥馈钡淖兓?，從而藥酒的產(chǎn)業(yè)空間獲得了釋放出來(lái)，從高至低的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在構(gòu)成，這就是一個(gè)行業(yè)明朗的整體表現(xiàn)。比如說(shuō)黃金酒、白金酒高達(dá)160元，年份竹葉青終端高達(dá)700元。藥酒不再就是邊沿化后的平民酒，“回去草根化”，而是各類消費(fèi)場(chǎng)所的身心健康飲品。

2、藥酒從隱晦不明至陽(yáng)光化趨勢(shì)

藥酒行業(yè)趨勢(shì)分析，藥酒企業(yè)越發(fā)已經(jīng)開(kāi)始冷靜，即為自己給藥酒產(chǎn)業(yè)“翻案”，揮別了傳統(tǒng)色彩的“性保健”完整期，而是以科學(xué)技術(shù)去給產(chǎn)業(yè)“翻案”，例如藥酒的技術(shù)進(jìn)步三個(gè)階段：從煮沸技術(shù)至濾渣耕技術(shù)，再至今天數(shù)字抽取技術(shù)、技術(shù)進(jìn)步催使了藥酒陽(yáng)光化，從而藥酒已經(jīng)開(kāi)始邁向營(yíng)養(yǎng)、補(bǔ)腎、食療方向轉(zhuǎn)型。

3、從“三劍客”至身心健康產(chǎn)業(yè)大軍構(gòu)成的趨勢(shì)

以前就是以中國(guó)勁酒、海南椰島鹿龜酒、寧夏紅枸杞酒三個(gè)著名藥酒品牌為代表，現(xiàn)在市場(chǎng)整體表現(xiàn)較活躍的品牌眾多：戰(zhàn)略投資者都看淡中國(guó)寬廣的消費(fèi)市場(chǎng)，五糧液集團(tuán)耗資改建保健酒新增產(chǎn)能、茅臺(tái)在藥酒布局上戰(zhàn)略性的在全國(guó)最小鹿產(chǎn)品生產(chǎn)交易基地遼寧鐵嶺西豐縣設(shè)廠(面世茅鹿源保健酒)、宋河的老子養(yǎng)生酒、汾酒的竹葉青、河套的百吉納奶酒、致中和、古嶺酒和張?jiān)Ｈ蘧频鹊取Ｋ幘菩袠I(yè)趨勢(shì)分析，這樣一來(lái)，藥酒的品類概念已經(jīng)開(kāi)始多樣，顧名思義，就是指喝后對(duì)人體存有營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，能夠起著保健作用的酒。

藥酒行業(yè)趨勢(shì)分析，藥酒行業(yè)的產(chǎn)量及消費(fèi)量不斷快速增長(zhǎng)，從側(cè)面襯托藥酒行業(yè)潛在需求量很大。隨著藥酒發(fā)展的技術(shù)不斷提高，人們對(duì)將康食療意識(shí)的不斷減少，未來(lái)我國(guó)藥酒行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ浅４蟆７治觯盒箩t(yī)改將直接利好大型醫(yī)藥企業(yè)新醫(yī)改的持續(xù)大力推進(jìn)減小了醫(yī)藥市場(chǎng)的市場(chǎng)需求，它也將并使我國(guó)的醫(yī)藥市場(chǎng)大幅度提速，中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示，由于新醫(yī)改重點(diǎn)思路是“總體”，所以，新醫(yī)改將對(duì)我國(guó)大型的醫(yī)藥企業(yè)輕易不利，而對(duì)一些中小企業(yè)，新醫(yī)改增添的提速效應(yīng)恐怕它們根本無(wú)法體會(huì)至。

中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示，新醫(yī)改方案從明確提出至現(xiàn)在，從它的服務(wù)設(shè)施政策上來(lái)看，無(wú)不彰顯了“分散”兩個(gè)字，它的首個(gè)實(shí)質(zhì)性配套措施基本藥物目錄里也表示，必須對(duì)基本藥物推行“分散招標(biāo)”、“分散物流配送”等，很顯著，“分散”可以對(duì)大型的醫(yī)藥企業(yè)不利。

然而，綜觀我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)，根據(jù)中投顧問(wèn)資料庫(kù)表明，如今我國(guó)存有各類大中小型醫(yī)藥企業(yè)1.5萬(wàn)家，但是，這里面90%以上都就是中小企業(yè)，多年來(lái)，“貧、亂、高”的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局一直被業(yè)界所詬病，新醫(yī)改雖然可以對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)提速，但是這90%的企業(yè)都享用沒(méi)法新醫(yī)改增添的真正好處。

郭凡禮表示