/行業(yè)及產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究行業(yè)深度計(jì)算機(jī)2022

年

01

月

21

日看好

至暗時(shí)刻已過(guò)：地產(chǎn)建筑

SaaS

深度——云計(jì)算行業(yè)深度之五相關(guān)研究

"數(shù)字經(jīng)濟(jì)最關(guān)鍵的信息安全滯漲期，布

局好機(jī)會(huì)-信息安全行業(yè)點(diǎn)評(píng)"

2022年1

月

17

日

"詳解行業(yè)信創(chuàng)空間！預(yù)測(cè)計(jì)算機(jī)后續(xù)

“低估值-主題-白馬”輪動(dòng)-計(jì)算機(jī)行業(yè)

周報(bào)

20220110-20220114"

2022

年

1

月

15

日證券分析師黃忠煌

A0230519110001huangzh@聯(lián)系人黃忠煌(8621)23297818×轉(zhuǎn)huangzh@本期投資提示：重申“房地產(chǎn)是支柱行業(yè)”。房地產(chǎn)行業(yè)

2019

年后占

GDP

產(chǎn)值超

7%，2021

年商品房銷售面積、銷售額均創(chuàng)下新高。2022

年，預(yù)計(jì)政策邊際影響改善。信息化需求是地產(chǎn)公司精細(xì)化管理必由之路。降本增效是行業(yè)增長(zhǎng)必然趨勢(shì)，2019

年商品房銷售面積增速降至

0%左右，近三年平均商品房售價(jià)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。事前事中事后，降本增效涉及地產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，地產(chǎn)數(shù)字化滲透率提升空間巨大，中國(guó)地產(chǎn)數(shù)字化滲透率為0.1%，美國(guó)為

1.55%。甲方：地產(chǎn)

IT

已有全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案。地產(chǎn)銷售是甲方最核心的需求，具體信息化應(yīng)用包括：智慧傳播、智慧渠道、智慧案場(chǎng)、智慧交易四個(gè)環(huán)節(jié)。工程成本管理、過(guò)程質(zhì)量管理和交付質(zhì)量管理是工地?cái)?shù)字化三大需求。地產(chǎn)

IT

重心正在從開(kāi)發(fā)向運(yùn)營(yíng)和服務(wù)過(guò)渡。乙方：

BIM

大浪將至，建筑行業(yè)信息化最重要趨勢(shì)。BIM

作為基礎(chǔ)的新技術(shù)，成為建筑全生命周期管理關(guān)鍵。二維的設(shè)計(jì)效率，在

AutoCAD

和天正這么多年的探索之后，已經(jīng)到了天花板，行業(yè)下一步創(chuàng)新，三維、協(xié)同和數(shù)字化是必然趨勢(shì)。乙方整體信息化滲透率低，不同環(huán)節(jié)矛盾不同。

1980

年代，海外

CAD

設(shè)計(jì)軟件進(jìn)入中國(guó)，至今依然是建筑設(shè)計(jì)主流方案，當(dāng)前主要矛盾是國(guó)產(chǎn)化。1990

年代，廣聯(lián)達(dá)等產(chǎn)商完成造價(jià)、招標(biāo)環(huán)節(jié)信息化，當(dāng)前主要矛盾是云化。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)突破智慧施工環(huán)節(jié)，主要矛盾是

BIM

化。城鎮(zhèn)化后期，預(yù)計(jì)運(yùn)維軟件需求崛起，當(dāng)前主要矛盾是滲透率提升。中美對(duì)比：海外“設(shè)計(jì)顧問(wèn)”崗位和施工周期差異決定海外

BIM

領(lǐng)先。國(guó)外建筑師實(shí)際為“設(shè)計(jì)顧問(wèn)”，設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)從前期設(shè)計(jì)一直到施工交付，要求設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)從方案到設(shè)計(jì)階段，相對(duì)較長(zhǎng)的建設(shè)周期也給了設(shè)計(jì)師充足空間，而一系列國(guó)外的

BIM

軟件也可以滿足精細(xì)化設(shè)計(jì)的需求。而國(guó)內(nèi)的施工圖，在實(shí)操中離真正施工要考慮的細(xì)節(jié)工作還有很大差距，國(guó)內(nèi)建筑師在高周轉(zhuǎn)、快周期的設(shè)計(jì)環(huán)境下，所以產(chǎn)生了設(shè)計(jì)和施工分工清晰的工作模式。推薦：明源云、廣聯(lián)達(dá)。明源云：至暗時(shí)刻已過(guò)，收入增長(zhǎng)仍穩(wěn)。天際

ERP

轉(zhuǎn)云

2022

年開(kāi)啟，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高，保證持續(xù)高毛利率和高凈利率。廣聯(lián)達(dá)：預(yù)計(jì)中期收入

CAGR造價(jià)

15%，施工

30%。云造價(jià)行業(yè)地位已經(jīng)確立，后續(xù)通過(guò)產(chǎn)品延伸，收入上限從

50億提升至

70

億；智慧施工處于行業(yè)拐點(diǎn)，BIM

技術(shù)全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)積累深厚。關(guān)注：品茗股份、盈建科、新點(diǎn)軟件。品茗股份：低估值建筑數(shù)字化核心供應(yīng)商，全國(guó)化推進(jìn)超預(yù)期。盈建科：結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)軍，底層技術(shù)組件化。新點(diǎn)軟件：招采政務(wù)建筑三輪驅(qū)動(dòng)的

SaaS

小巨人。風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然受“房住不炒”政策基調(diào)影響，假設(shè)相關(guān)政策持續(xù)收緊，地產(chǎn)基建投資大幅下行，可能影響行業(yè)信息化投資規(guī)模；全建筑生命周期的

BIM

化是行業(yè)大勢(shì)所趨，海外供應(yīng)商三維技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)不明顯，若在二維向三維升級(jí)過(guò)程中，海外供應(yīng)商開(kāi)始價(jià)格戰(zhàn)，可能影響相關(guān)公司中短期業(yè)績(jī)。行業(yè)深度請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

2頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

3頁(yè)

共

28頁(yè)

簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想nMrPoRtPoOnRrNpMrRmQoQ6MbP8OsQnNnPpNeRnNoPlOoMtP7NqRmRwMsPsQMYqNpQ

行業(yè)深度投資案件結(jié)論和投資分析意見(jiàn)

政策壓制邊際改善，地產(chǎn)建筑行業(yè)規(guī)模為萬(wàn)億級(jí)，足以支撐

IT

供應(yīng)商長(zhǎng)期成長(zhǎng)。甲方精細(xì)化管理需求提升，IT

需求從銷售延伸至建造、驗(yàn)收、物業(yè)；乙方需求從簡(jiǎn)單信息化升級(jí)至

BIM

化，長(zhǎng)期看，甲乙方均向更長(zhǎng)生命周期的運(yùn)維延伸。給予行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。原因及邏輯

2021

年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重申“房地產(chǎn)是支柱行業(yè)”，體現(xiàn)

2022

年地產(chǎn)行業(yè)政策影響邊際改善，地產(chǎn)建筑

IT

公司估值壓制最大因素解除。

甲方：地產(chǎn)

IT

投資隨地產(chǎn)周期需求升級(jí)，目前已經(jīng)有完整產(chǎn)業(yè)鏈解決方案，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸出清，未來(lái)行業(yè)信息化需求從銷售延伸至建造、驗(yàn)收、物業(yè)。

乙方：以

BIM

為基礎(chǔ)的建筑全生命周期管理客戶認(rèn)知度迅速提升，成為全產(chǎn)業(yè)鏈信息化增量市場(chǎng)。設(shè)計(jì)、招標(biāo)環(huán)節(jié)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)信息化，進(jìn)入云化升級(jí)階段；智慧工地似乎當(dāng)前行業(yè)重點(diǎn)突破點(diǎn)；建筑運(yùn)維軟件是長(zhǎng)期需求。有別于大眾的認(rèn)識(shí)

市場(chǎng)認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)受政策影響規(guī)模將持續(xù)收縮，實(shí)際上

2021

年商品房銷售面積與銷售額仍保持正增長(zhǎng)，創(chuàng)歷史新高，我們認(rèn)為行業(yè)信息化需求仍然旺盛，信息化滲透率提升是當(dāng)前主要矛盾。

市場(chǎng)認(rèn)為地產(chǎn)建筑行業(yè)信息化需求低，我們認(rèn)為，BIM

滲透率提升慢主要原因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)知不足，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同低，長(zhǎng)期看，BIM

化是建筑全生命周期信息化必然趨勢(shì)，創(chuàng)造地產(chǎn)建筑行業(yè)新需求。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

4頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度目錄

1.

地產(chǎn)周期催化精細(xì)管理需求.....................................................

7

1.1

“三道紅線”后地產(chǎn)公司精細(xì)化管理需求更加明確..............................7

1.2

信息化是地產(chǎn)公司精細(xì)管理必由之路...................................................10

2.

甲方：地產(chǎn)

IT

產(chǎn)品已成熟，產(chǎn)業(yè)待發(fā)力.............................13

2.1

地產(chǎn)銷售是甲方當(dāng)前核心痛點(diǎn)................................................................13

2.2

成本與質(zhì)量兼顧是甲方下一階段需求....................................................14

2.3

物業(yè)價(jià)值管理是地產(chǎn)

IT

藍(lán)海..................................................................16

3.

乙方：BIM

為基礎(chǔ)的建筑全生命周期管理.........................

17

3.1

BIM

是建筑行業(yè)信息化最重要趨勢(shì).......................................................17

3.2

設(shè)計(jì)：BIM

推廣慢的原因是效率...........................................................18

3.3

施工：BIM

的單點(diǎn)突破已經(jīng)廣泛應(yīng)用...................................................20

3.4

運(yùn)維：BIM

長(zhǎng)期延展方向.......................................................................22

4.

重要公司更新...........................................................................25

4.1

明源云：至暗時(shí)刻已過(guò)，收入增長(zhǎng)仍穩(wěn)................................................25

4.2

廣聯(lián)達(dá)：預(yù)計(jì)中期收入

CAGR

造價(jià)

15%，施工

30%........................25

4.3

品茗股份：低估值建筑數(shù)字化核心供應(yīng)商............................................26

4.4

盈建科：結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)軍，底層技術(shù)組件化....................................26

4.5

新點(diǎn)軟件：招采政務(wù)建筑三輪驅(qū)動(dòng)的

SaaS

小巨人.............................26

5.

風(fēng)險(xiǎn)提示...................................................................................

27請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

5頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

圖表目錄圖

1：房地產(chǎn)行業(yè)占

GDP

比重逐年上升....................................................................8圖

2：商品房銷售面積與銷售額仍保持正增長(zhǎng)...........................................................8圖

3：房地產(chǎn)行業(yè)毛利率和凈利率有所波動(dòng)...............................................................8圖

4：

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商軟件解決方案市場(chǎng)逐年增長(zhǎng)（單位：十億元）..................10圖

5：商品房銷售面積增速放緩（億平方米）........................................................11圖

6：商品房平均售價(jià)增速放緩（千元/平方米）..................................................11圖

7：基于客戶視角的差異化成本投入....................................................................11圖

8：公域流量昂貴，房企打造私域流量池動(dòng)力強(qiáng).................................................13圖

9：工程成本管理進(jìn)入

3.0

時(shí)代.............................................................................15圖

10：明源云鏈移動(dòng)驗(yàn)房

4.0

貫穿五大業(yè)務(wù)場(chǎng)景...................................................15圖

11：地產(chǎn)

IT

重心正在從開(kāi)發(fā)向運(yùn)營(yíng)和服務(wù)過(guò)度.................................................16圖

12：明源云收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力隨需求向地產(chǎn)后周期遷移.......................................16圖

13：建筑信息化行業(yè)正處新機(jī)遇期.......................................................................17圖

14：傳統(tǒng)建筑設(shè)計(jì)是單向設(shè)計(jì)...............................................................................18圖

15：BIM

模型實(shí)際成為建筑設(shè)計(jì)的數(shù)據(jù)中心.....................................................

18圖

16：當(dāng)前建筑設(shè)計(jì)進(jìn)入

BIM

專業(yè)化模式............................................................

19圖

17：BIM

在設(shè)計(jì)過(guò)程三大應(yīng)用領(lǐng)域：碰撞檢查、機(jī)電深化、施工模擬.........

19圖

18：廣聯(lián)達(dá)設(shè)計(jì)軟件基于云平臺(tái)工作...................................................................20圖

19：施工產(chǎn)品效果體現(xiàn)在多快好省.......................................................................21圖

20：BIM

運(yùn)維管理數(shù)據(jù)流.....................................................................................

24表

1：歷史上

4

篇云計(jì)算行業(yè)深度，解答不同階段市場(chǎng)疑問(wèn)..................................7表

2：房地產(chǎn)調(diào)控政策緊多寬少...................................................................................8表

3：2022

年預(yù)計(jì)地產(chǎn)政策影響邊際改善................................................................9表

4：明源云數(shù)次重大產(chǎn)品迭代都伴隨著房地產(chǎn)商需求變動(dòng)與管理升級(jí)............10表

5：明源云云行銷的產(chǎn)品滿足智慧渠道要求.........................................................14表

6：2001

年后，住建部不斷推出

BIM

相關(guān)政策................................................17表

7：施工標(biāo)桿案例已經(jīng)樹(shù)立.....................................................................................21請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

6頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度表

8：重點(diǎn)公司估值表.................................................................................................27請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

7頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

我們?cè)跉v史上曾經(jīng)發(fā)布

4

篇云計(jì)算行業(yè)深度研究，在不同階段回答了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)關(guān)心問(wèn)

題。2018

年市場(chǎng)關(guān)心，當(dāng)年云計(jì)算行情是否仍然是主題投資，我們重點(diǎn)回答了

2018

年云

計(jì)算業(yè)績(jī)兌現(xiàn)原因、與

2015

年四大不同。2019

年市場(chǎng)關(guān)心，云計(jì)算是否帶來(lái)業(yè)務(wù)增量，

我們從中臺(tái)技術(shù)崛起角度回答云計(jì)算為何帶來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2021H1

市場(chǎng)關(guān)心云計(jì)算估值體

系，我們

10

年復(fù)盤及中美對(duì)比角度，回答云計(jì)算高估值原因。2021H2

云計(jì)算板塊股價(jià)回

調(diào)，我們強(qiáng)調(diào)云計(jì)算兩大變化云收入占比提升、云產(chǎn)品力提升，底部強(qiáng)調(diào)云計(jì)算進(jìn)入長(zhǎng)期

價(jià)值區(qū)間。表

1：歷史上

4

篇云計(jì)算行業(yè)深度，解答不同階段市場(chǎng)疑問(wèn)

序列

云計(jì)算深度之一

云計(jì)算深度之二

云計(jì)算深度之三

云計(jì)算深度之四

時(shí)間2018

年

6

月2019

年

7

月2021

年

6

月2021

年

9

月

報(bào)告

《從全節(jié)點(diǎn)領(lǐng)軍高增，到未來(lái)虛擬化

——云計(jì)算行業(yè)深度》

《中臺(tái)正崛起，十年云成長(zhǎng)——

2019H2

云計(jì)算行業(yè)深度》《云計(jì)算還在上半場(chǎng)，垂直

SaaS

風(fēng)起

——云計(jì)算行業(yè)

10

年復(fù)盤》

《先蹲后跳，長(zhǎng)期成長(zhǎng)優(yōu)先于短期業(yè)

績(jī)——云計(jì)算

2021H1

中報(bào)總結(jié)》

投資要點(diǎn)重點(diǎn)解釋了

2018

年云計(jì)算業(yè)績(jī)兌現(xiàn)原因，與

2015

年四大不同：LTV

拉長(zhǎng)、生態(tài)豐富、云成為連接

AI、安全、超融合

等載體、出現(xiàn)虛擬化/超融合等新技術(shù)。從中臺(tái)技術(shù)崛起角度，闡述了云化給客戶、給供應(yīng)商帶來(lái)何

種變化

復(fù)盤云計(jì)算

10

年發(fā)展歷史，系統(tǒng)總結(jié)云計(jì)算高估值原因云計(jì)算板塊大幅回調(diào)后，底部重磅推薦，強(qiáng)調(diào)云計(jì)算兩點(diǎn)變

化：云收入占比提升、云產(chǎn)品力提升資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究

本報(bào)告為云計(jì)算深度之五，同時(shí)也是第一篇從產(chǎn)業(yè)數(shù)字化角度闡述云計(jì)算給地產(chǎn)建筑

行業(yè)帶來(lái)的變化。2021

年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重申“地產(chǎn)是支柱行業(yè)”，為“房住不炒”后

罕見(jiàn)高定位，我們認(rèn)為房地產(chǎn)至暗時(shí)刻已過(guò)，壓制地產(chǎn)建筑

IT

估值最核心矛盾已解除，疊

加

BIM

大浪將至，2022

年地產(chǎn)建筑

SaaS

投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

1.

地產(chǎn)周期催化精細(xì)管理需求

1.1

“三道紅線”后地產(chǎn)公司精細(xì)化管理需求更加明確

重申“房地產(chǎn)是支柱行業(yè)”。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019

年后，房地產(chǎn)行業(yè)增加值占

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重超

7%。2021

年，我國(guó)商品房銷售額增長(zhǎng)至接近

18

萬(wàn)億，創(chuàng)下歷史新

高。12021

年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室副主任韓文秀、國(guó)家發(fā)展改革

委副主任兼國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆，代表官方就會(huì)議精神做了介紹和解讀，在談及“要加

強(qiáng)居民基本住房保障”時(shí)，寧吉喆表示：“房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè)，住房更是居民的消費(fèi)。”1房地產(chǎn)行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)

/tjsj/ndsj/2020/indexch.htm行業(yè)深度請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

8頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想圖

1：房地產(chǎn)行業(yè)占

GDP

比重逐年上升資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，申萬(wàn)宏源研究圖

2：商品房銷售面積與銷售額仍保持正增長(zhǎng)資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，申萬(wàn)宏源研究

房地產(chǎn)企業(yè)銷售毛利率和銷售凈利率近年來(lái)分別略有下滑，倒逼行業(yè)精細(xì)化管理需求

提升。

圖

3：房地產(chǎn)行業(yè)毛利率和凈利率有所波動(dòng)

資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究

房地產(chǎn)商

IT

投入受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響。

過(guò)去十五年，全國(guó)房地產(chǎn)政策調(diào)控頻繁，

持續(xù)周期較短。房地產(chǎn)市場(chǎng)共經(jīng)歷了完整的四輪“收緊、放松”的周期，調(diào)控政策緊多松

少，調(diào)控工具也由最初的稅費(fèi)、首付比例、資本金比例演變得更加多樣化。表

2：房地產(chǎn)調(diào)控政策緊多寬少時(shí)間2003年～2008年金融危機(jī)前2008

年金融危機(jī)～2009

年上半年2009

年下半年～2011

年調(diào)控方向第一輪收緊第一輪放松第二輪收緊主要政策國(guó)務(wù)院

18

號(hào)、央行

121

號(hào)、“老國(guó)八條”、“國(guó)六條”“國(guó)三條”“國(guó)十一條”、“國(guó)五條”、“新政策內(nèi)容個(gè)人購(gòu)房不滿兩年轉(zhuǎn)手全額征收

5.5%營(yíng)業(yè)稅；90

平米以上首付比例

30%；開(kāi)發(fā)貸需資本金35%以上營(yíng)業(yè)稅

5

年改

2

年，全額改差額；保障性住房和普通商品住房的最低資本金比例降至

20%二套房首付比例

60%，利率

1.1

倍；各地出臺(tái)限購(gòu)令調(diào)控工具稅費(fèi)、首付比例、最低資本金比例稅費(fèi)、最低資本金比例首付比例、貸款利率、購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

9頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度國(guó)八條”2012

年2013

年2014年～2015年2016年～2018年上半年2018

年下半年～2020

年

7

月第二輪放松第三輪收緊第三輪放松第四輪收緊第四輪放松多地出臺(tái)房地產(chǎn)新政策14

城出新政“央五條”、330新政”、“930新政”各地限售限購(gòu)限貸重啟且升級(jí)部分城市限購(gòu)、人才政策放松多地以不同形式放寬購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)收緊限購(gòu)政策及加大土地供應(yīng)支持首套房貸;首套房首付比例下調(diào)至不低于20%，利率

0.7

倍蘇州、廈門等核心二線城市重啟限購(gòu)；北京、深圳、天津等

18

個(gè)熱點(diǎn)一二線城市限購(gòu)限貸政策升級(jí)合肥對(duì)部分符合條件的外地人群限購(gòu)有所放松；蘇州

A-E

類人才購(gòu)買首套自住住房，可不受戶籍、個(gè)稅和社保繳納時(shí)限等限制購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)貸款標(biāo)準(zhǔn)、首付比例售房標(biāo)準(zhǔn)、購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)、貸款標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)房標(biāo)準(zhǔn)、人才補(bǔ)貼2020

年

8

月起第五輪收緊“三道紅線”形成重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測(cè)和融資管理“三道紅線”：1）剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率

＞70%；2）凈負(fù)債率＞

100%；3）現(xiàn)金短債比

＜1。全部“踩線”，為紅色檔，有息負(fù)債不得增加；兩項(xiàng)“踩線”，為橙色檔，有息負(fù)債規(guī)模年增速房企有息負(fù)債增速

≤

5%；一項(xiàng)“踩線”，為黃色檔，有息負(fù)債規(guī)

模年增速≤

10%；全部指標(biāo)符合監(jiān)管層要求，

為綠色檔，則有息負(fù)債規(guī)模年增速≤

15%。資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院、央行、住建部等政府官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

往年政策的調(diào)控機(jī)制以控制融資渠道為主，而

2020

年“三道紅線”新政將對(duì)融資渠道

的控制轉(zhuǎn)換為對(duì)房企主體的控制?！叭兰t線”三項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)都能夠衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，

督促房企壓縮回款周期，加強(qiáng)對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流管理的重視，提高內(nèi)生造血能力。在此監(jiān)

管背景下，房地產(chǎn)企業(yè)亟需提高運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率水平的提升。同時(shí)，

2021

年，除“三道紅線”外，還有配套“房貸集中度”、“集中供地”、“加強(qiáng)預(yù)售資金

監(jiān)管”等調(diào)控政策，被稱為“史上最嚴(yán)調(diào)控”。

2022

年，預(yù)計(jì)政策影響邊際改善。2021

年

9

月

24

日，央行貨幣政策委員會(huì)第三季度

例會(huì)指出：維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。2021

年

10

月

15

日，第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)指出：部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于

30

家試點(diǎn)房企“三線四檔”融

資管理規(guī)則存在誤解。2021

年

10

月

20

日，金融街論壇年會(huì)上，央行副行長(zhǎng)潘功勝指出：

金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)度收縮的行為逐步得以矯正，融資行為和金融市場(chǎng)價(jià)格正

逐步恢復(fù)正常；副總理劉鶴指出：房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，合理的資金需求正在得到滿

足。表

3：2022

年預(yù)計(jì)地產(chǎn)政策影響邊際改善

時(shí)間

9

月

24

日10月15日10月20日

會(huì)議

央行貨幣政策委員會(huì)

第三季度例會(huì)

第三季度金融統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)2021

金融街論壇年會(huì)

關(guān)鍵字“兩維護(hù)”

“誤解”

“矯正”

關(guān)鍵信息

維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益

部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于

30

家試點(diǎn)房企“三線四檔”融資管理規(guī)則存在誤解央行副行長(zhǎng)潘功勝指出：金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)度收縮的行為逐步請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

10頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度得以矯正，融資行為和金融市場(chǎng)價(jià)格正逐步恢復(fù)正常10月20日2021

金融街論壇年會(huì)“滿足”副總理劉鶴指出：房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，合理的資金需求正在得到滿足資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)，金融街論壇官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

1.2

信息化是地產(chǎn)公司精細(xì)管理必由之路

由于愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和調(diào)控政策的約束，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商必須專注于提高運(yùn)營(yíng)效率及

降低成本，逐步實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化。因此，房地產(chǎn)商對(duì)信息化投入的重視程度大幅上升，

產(chǎn)生了對(duì)智能軟件解決方案的巨大需求，根據(jù)明源云招股說(shuō)明書(shū)、弗若斯特沙若利文調(diào)研數(shù)

據(jù)，預(yù)計(jì)到

2024

年，該市場(chǎng)的規(guī)模將由目前的

100

億元增長(zhǎng)至近

400

億元。表

4：明源云數(shù)次重大產(chǎn)品迭代都伴隨著房地產(chǎn)商需求變動(dòng)與管理升級(jí)時(shí)間2003

年2006

年2011

年～2013

年2014

年～2017

年2019

年～2020

年主要調(diào)控周期第一輪收緊第一輪收緊第二輪、第三輪收緊第三輪放松、第四輪收緊第四輪放松對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的影響受國(guó)務(wù)院

18

號(hào)、央行

121

號(hào)影響，房地產(chǎn)商亟需降本增效頭部房企開(kāi)始全國(guó)化布局，傳統(tǒng)管理模式失效受“國(guó)五條”、“新國(guó)八條”等影響，房企對(duì)經(jīng)營(yíng)能力和周轉(zhuǎn)速度要求更高房企規(guī)模繼續(xù)增大，對(duì)各環(huán)節(jié)在線化的需求迫切房企管理半徑繼續(xù)擴(kuò)大，高層決策需要數(shù)據(jù)的支持明源云相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)成本管理系統(tǒng)第一套

ERP

解決方案區(qū)域公司遍布全省市，實(shí)現(xiàn)服務(wù)本土化云產(chǎn)品布局：云采購(gòu)、云鏈、云客和云空間云端

ERP

解決方案新版本、經(jīng)營(yíng)分析平臺(tái)資料來(lái)源：明源地產(chǎn)研究院，明源云招股說(shuō)明書(shū)，申萬(wàn)宏源研究

圖

4：

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商軟件解決方案市場(chǎng)逐年增長(zhǎng)（單位：十億元）

資料來(lái)源：明源云招股說(shuō)明書(shū)，申萬(wàn)宏源研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

11頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

降本增效是信息化的第一步。在持續(xù)調(diào)控下，全國(guó)商品房總銷售面積和單位價(jià)格的增長(zhǎng)均已受到限制，銷售面積增速在

2019

年降至

0%，平均售價(jià)增速也降至近幾年最低的不到

4%。由此，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商未來(lái)的成長(zhǎng)空間應(yīng)來(lái)源于全方位的成本縮減，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率的提升，房企對(duì)精細(xì)化管理的追求及對(duì)成本的控制成為了重點(diǎn)。圖

5：商品房銷售面積增速放緩（億平方米）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，申萬(wàn)宏源研究圖

6：商品房平均售價(jià)增速放緩（千元/平方米）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，申萬(wàn)宏源研究

降本增效涉及地產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，地產(chǎn)數(shù)字化滲透率提升空間巨大。地產(chǎn)商要實(shí)現(xiàn)降本增

效首先需要限額適配，根據(jù)不同類型的成本決定投入成本的多少，對(duì)于客戶的敏感性成本

尤其需要加大投入。其次，地產(chǎn)商可以通過(guò)戰(zhàn)略采集，通過(guò)和優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商達(dá)成長(zhǎng)期合作降

低采購(gòu)成本，也可以利用前置策劃，基于前置成本策劃工作成果，優(yōu)化成本。此外，通過(guò)

對(duì)標(biāo)優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，完善自身管理也是控制成本的方法之一。圖

7：基于客戶視角的差異化成本投入資料來(lái)源：明源地產(chǎn)研究院，申萬(wàn)宏源研究

智能化是信息化的最終需求。智能化的核心是驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)決策，房地產(chǎn)商正逐漸通過(guò)以

下場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)智能化。智能決策和智能投資：智能決策使房地產(chǎn)商可以基于歷史積累的外部

數(shù)據(jù)搭建項(xiàng)目投資和項(xiàng)目決策模型，將外部信息輸入通過(guò)模型轉(zhuǎn)化為具體決策；智能營(yíng)銷：

智能化階段下，地產(chǎn)商可以搭建客戶數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，通過(guò)收集客戶數(shù)據(jù)和觸達(dá)渠道實(shí)現(xiàn)精請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

12頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度準(zhǔn)營(yíng)銷；智能采購(gòu)：地產(chǎn)商搭建采購(gòu)需求集中管控的平臺(tái)，建立標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)信息流的互通，實(shí)現(xiàn)對(duì)全流程的精細(xì)化管理。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

13頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度2.

甲方：地產(chǎn)

IT

產(chǎn)品已成熟，產(chǎn)業(yè)待發(fā)力

2.1

地產(chǎn)銷售是甲方當(dāng)前核心痛點(diǎn)

地產(chǎn)銷售是甲方最核心的需求，具體信息化應(yīng)用包括：智慧傳播、智慧渠道、智慧案

場(chǎng)、智慧交易四個(gè)環(huán)節(jié)。

智慧傳播：打造私域流量池。

傳統(tǒng)的地產(chǎn)銷售環(huán)境，流量來(lái)自于售樓處的自然訪客和第三方中介的帶看。隨下游第

三方中介整合，貝殼的平臺(tái)模式崛起，第三方中介帶來(lái)的流量越來(lái)越昂貴，部分地區(qū)新房

中介傭金高達(dá)

2%。因此，房企希望建立私域流量池。

圖

8：公域流量昂貴，房企打造私域流量池動(dòng)力強(qiáng)

資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究

地產(chǎn)商建立公域流量的方式包括：1）自建新媒體。優(yōu)點(diǎn)在于迅速傳播內(nèi)容，缺點(diǎn)在于

門檻較低，流量維護(hù)較難。2）二維碼+小程序。以明源云

AI

云店為例，提供了開(kāi)箱即用的

靈活應(yīng)用，快速分發(fā)二維碼，引流至小程序，進(jìn)而傳播內(nèi)容。同時(shí)，用戶進(jìn)入

AI

云店后，

客戶在小程序里的行為數(shù)據(jù)會(huì)被AI云店的客戶雷達(dá)記錄分析，幫助銷售精準(zhǔn)定位有效客戶，

提高成交率。

智慧渠道：渠道管理，減少飛單。

隨渠道成本不斷走高，房企對(duì)于分銷渠道的管控要求增強(qiáng)。渠道管理難點(diǎn)主要在于：

拓客（分銷渠道無(wú)法定位客戶）、判客（案場(chǎng)無(wú)法判斷客源歸屬哪個(gè)渠道，影響結(jié)傭）、

飛單（私域流量被截流，轉(zhuǎn)為中介客戶）。明源云推出的云行銷、渠道管家、來(lái)訪登記、

渠道風(fēng)控等產(chǎn)品，完美解決案場(chǎng)渠道管理痛點(diǎn)。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

14頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度表

5：明源云云行銷的產(chǎn)品滿足智慧渠道要求模塊名稱云行銷渠道管家來(lái)訪登記渠道風(fēng)控模塊功能通過(guò)

10.2

億個(gè)

POI、成交地圖、報(bào)備地圖形成精準(zhǔn)拓客地圖分銷商報(bào)備客戶使用，全程系統(tǒng)數(shù)據(jù)留痕、有效解決違規(guī)帶客、客戶歸屬問(wèn)題規(guī)范接待管理，提升案場(chǎng)留電量大數(shù)據(jù)+人臉識(shí)別風(fēng)控，解決內(nèi)單外飛、外場(chǎng)洗客、渠道截客等問(wèn)題資料來(lái)源：明源云官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

智慧案場(chǎng)：連接渠道與交易。

案場(chǎng)作為房企銷售的核心場(chǎng)所，房企對(duì)于案場(chǎng)的投入不斷提升。為了提高案場(chǎng)的的效

率，房企對(duì)于案場(chǎng)數(shù)字化的重視程度越來(lái)越高。1）來(lái)訪登記是連接渠道與案場(chǎng)的橋梁，智

慧化來(lái)訪登記可以綜合了登記、歸屬、判客等功能，同時(shí)應(yīng)做到數(shù)據(jù)隔離，防止客戶資料

外流。2）精準(zhǔn)落位是智慧案場(chǎng)核心需求。落位，即在開(kāi)盤前讓客戶選好意向房源。傳統(tǒng)落

位靠人工，智慧案場(chǎng)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)在線精準(zhǔn)落位，同時(shí)，根據(jù)落位信息精準(zhǔn)定價(jià)。

智慧交易：地產(chǎn)銷售最關(guān)鍵的閉環(huán)。

智慧交易針對(duì)收取客戶資料、收籌、收款和開(kāi)盤扥交易環(huán)節(jié)的諸多痛點(diǎn)，通過(guò)數(shù)字化

手段解決四大挑戰(zhàn)。1）意向登記，解決交、收資料痛點(diǎn)。2）驗(yàn)資鎖客，解決收籌違規(guī)問(wèn)

題。3）在線開(kāi)盤，實(shí)現(xiàn)低調(diào)開(kāi)盤，手機(jī)選房，提升選房效率。4）智能收款，交易環(huán)節(jié)全

程無(wú)縫銜接，提升收款效率。

2.2

成本與質(zhì)量兼顧是甲方下一階段需求

工程成本管理、過(guò)程質(zhì)量管理和交付質(zhì)量管理是工地?cái)?shù)字化三大需求。

工程成本管理進(jìn)入

3.0

時(shí)代。成本核算是房地產(chǎn)成本管理

1.0

時(shí)代，合約規(guī)劃是房地

產(chǎn)成本管理

2.0

時(shí)代，房地產(chǎn)成本管理的

3.0

時(shí)代需要通過(guò)數(shù)字化手段提升管理效率。1）

業(yè)務(wù)的移動(dòng)化、在線化成為大勢(shì)所趨，傳統(tǒng)成本管理最大的問(wèn)題是滯后性，需要大量的事

后補(bǔ)錄，3.0

時(shí)代的成本管理更加強(qiáng)調(diào)及時(shí)性和準(zhǔn)確性。2）管理視角從內(nèi)部轉(zhuǎn)向內(nèi)外協(xié)同，

強(qiáng)調(diào)三方一起管好成本。3）覆蓋合同執(zhí)行的全過(guò)程，與總部

ERP

無(wú)縫銜接。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

15頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度圖

9：工程成本管理進(jìn)入

3.0

時(shí)代資料來(lái)源：《房企數(shù)字化制勝》，申萬(wàn)宏源研究

過(guò)程質(zhì)量管理重在防風(fēng)險(xiǎn)、升品質(zhì)。隨商品房進(jìn)入“精裝修”時(shí)代，購(gòu)房者對(duì)品質(zhì)敏

感度提升，項(xiàng)目質(zhì)量問(wèn)題不僅影響地產(chǎn)商聲譽(yù)，更直接影響后續(xù)項(xiàng)目的銷售、回款能力。

數(shù)字化地產(chǎn)項(xiàng)目過(guò)程管理強(qiáng)調(diào)：1）平臺(tái)協(xié)同：打造內(nèi)部的總部、區(qū)域、項(xiàng)目的三級(jí)協(xié)同平

臺(tái)和外部的承建商、材料供應(yīng)商、監(jiān)理之間的內(nèi)外協(xié)同平臺(tái)。2）質(zhì)量在線：工程在建階段

核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景在線。3）沉淀標(biāo)準(zhǔn)：沉淀企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)、工業(yè)做法庫(kù)、維修缺陷問(wèn)題庫(kù)和客戶

投訴問(wèn)題庫(kù)。4）數(shù)據(jù)賦能：沉淀數(shù)據(jù)輔助管理決策，如供應(yīng)商評(píng)級(jí)等。5）標(biāo)準(zhǔn)先行：管

理標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)到工作場(chǎng)景。

交付質(zhì)量管理重在智慧驗(yàn)房、提升交付。交付有兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：竣工備案和房屋交付。

其中房屋交付過(guò)程，面對(duì)房企和客戶雙重品質(zhì)需求，房企工程部的舉措有兩個(gè)：1）規(guī)范交

付前后管理行為，如交付前內(nèi)部驗(yàn)收制度、第三方查驗(yàn)制度、工地開(kāi)放日、維修標(biāo)準(zhǔn)化制

度等；2）加強(qiáng)績(jī)效考核，將一次性收房率、交付期客戶滿意度等納入考核指標(biāo)。圖

10：明源云鏈移動(dòng)驗(yàn)房

4.0

貫穿五大業(yè)務(wù)場(chǎng)景資料來(lái)源：《房企數(shù)字化制勝》，申萬(wàn)宏源研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

16頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度2.3

物業(yè)價(jià)值管理是地產(chǎn)

IT

藍(lán)海

地產(chǎn)

IT

重心正在從開(kāi)發(fā)向運(yùn)營(yíng)和服務(wù)過(guò)度。過(guò)去

20

年，地產(chǎn)

IT

供應(yīng)商主要聚焦住宅

開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，服務(wù)于住宅開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)商。2018

年開(kāi)始，明源云率先進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)運(yùn)

營(yíng)市場(chǎng)，例如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、寫(xiě)字樓，需要資產(chǎn)的管理、運(yùn)營(yíng)、租賃等業(yè)務(wù)。

圖

11：地產(chǎn)

IT

重心正在從開(kāi)發(fā)向運(yùn)營(yíng)和服務(wù)過(guò)度

資料來(lái)源：明源云業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)

PPT，申萬(wàn)宏源研究

經(jīng)過(guò)三年多的探索，公司服務(wù)的產(chǎn)業(yè)管理面積有幾億平方，而產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)商不僅有資產(chǎn)

管理需求，對(duì)公司的

ERP

核心業(yè)務(wù)也有需求，包括成本、采購(gòu)、計(jì)劃管理、預(yù)算管理等。

圖

12：明源云收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力隨需求向地產(chǎn)后周期遷移

資料來(lái)源：明源云業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)

PPT，申萬(wàn)宏源研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

17頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

3.

乙方：BIM

為基礎(chǔ)的建筑全生命周期管理

3.1

BIM

是建筑行業(yè)信息化最重要趨勢(shì)

建筑行業(yè)信息化以

BIM

為基礎(chǔ)。1980

年代，CAD

進(jìn)入中國(guó)，并成為建筑設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)主

要工具。1990

年后，廣聯(lián)達(dá)等產(chǎn)商已經(jīng)完成造價(jià)、招標(biāo)環(huán)節(jié)信息化，幫助造價(jià)員脫離

Excel

做造價(jià)。當(dāng)前，建筑行業(yè)信息化滲透率提升主要在智慧工地環(huán)節(jié)。由于中國(guó)城鎮(zhèn)化較發(fā)達(dá)

國(guó)家晚，當(dāng)前建筑運(yùn)維需求不足，預(yù)計(jì)隨城鎮(zhèn)化率放緩，建筑運(yùn)維相關(guān)軟件需求將崛起。

2010

年后，BIM

作為未來(lái)建筑行業(yè)基礎(chǔ)技術(shù)已經(jīng)深入人心，貫穿建筑信息化諸多環(huán)節(jié)。

圖

13：建筑信息化行業(yè)正處新機(jī)遇期

資料來(lái)源：品茗股份定期公告，申萬(wàn)宏源研究

住建部定義，BIM

是在計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)（CAD）等技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的多維模型信

息集成技術(shù)，是對(duì)建筑工程物理特征和功能特性信息的數(shù)字化承載和可視化表達(dá)。

2001

年后，住建部不斷推出

BIM

相關(guān)政策，旨在推動(dòng)以

BIM

為基礎(chǔ)的建筑全生命周

期管理?；仡欉^(guò)去

20

年住建部政策，BIM

從研究到推廣，政策導(dǎo)向一脈相承。2005

年之

前，政策強(qiáng)調(diào)建筑行業(yè)的初步信息化；2006-2010

年，開(kāi)始著手對(duì)

BIM

技術(shù)進(jìn)行研究；2011

年之后，BIM

作為工具進(jìn)行推廣；2016

年后，開(kāi)始強(qiáng)調(diào)

BIM

與云計(jì)算、人工智能等技術(shù)

結(jié)合，政策落腳點(diǎn)是建筑的全生命周期管理。表

6：2001

年后，住建部不斷推出

BIM

相關(guān)政策

時(shí)間2001

年2003

年2006

到2010

年

政策

《建設(shè)部科技司工作

思路及要點(diǎn)》

《全國(guó)建筑業(yè)信息化

發(fā)展規(guī)劃綱要》

“建筑業(yè)信息化關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用”課題

要求

推進(jìn)建設(shè)領(lǐng)域信息技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)與推廣。對(duì)平臺(tái)和系統(tǒng)建設(shè)作出指導(dǎo)，指出工程設(shè)計(jì)協(xié)同系統(tǒng)、綜合項(xiàng)目管理系統(tǒng)、先進(jìn)水平應(yīng)用

工具軟件、智能化施工技術(shù)、專家?guī)旌椭R(shí)庫(kù)建設(shè)的重要性。

將“基于

BIM

技術(shù)的下一代建筑工程應(yīng)用軟件研究”列為重點(diǎn)開(kāi)展的研究工作。行業(yè)深度請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

18頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想2011

年2015

年2016

年

《2011-2015

年建筑

業(yè)信息化發(fā)展綱要》

《關(guān)于推進(jìn)建筑信息模型應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》

《2016-2020

年建筑

業(yè)信息化發(fā)展綱要》要求在「十二五」期間，基本實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)信息系統(tǒng)的普及應(yīng)用，加快建筑信息模型（BIM）、

基于網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同工作等新技術(shù)在工程中的應(yīng)用，推動(dòng)信息化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。

明確要求到

2020

年末，應(yīng)實(shí)現(xiàn)

BIM

技術(shù)、企業(yè)管理系統(tǒng)和其他信息技術(shù)的一體化集成

應(yīng)用，BIM

的項(xiàng)目率要達(dá)到

90%。要求建筑行業(yè)企業(yè)“積極探索‘互聯(lián)網(wǎng)+’，促進(jìn)建筑行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，深入研究

BIM、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用，創(chuàng)新商業(yè)模式，重要提出了大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、3D

打

印和智能化五項(xiàng)專項(xiàng)信息技術(shù)應(yīng)用點(diǎn)。資料來(lái)源：住建部官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

3.2

設(shè)計(jì)：BIM

推廣慢的原因是效率

BIM

設(shè)計(jì)是大勢(shì)所趨。二維的設(shè)計(jì)效率，在

AutoCAD

和天正這么多年的探索之后，

已經(jīng)到了天花板，再想進(jìn)一步往前走，三維、協(xié)同和數(shù)字化是行業(yè)必然趨勢(shì)。

傳統(tǒng)建筑設(shè)計(jì)，總圖給機(jī)電提資，機(jī)電給景觀圖提資。實(shí)操中，景觀圖輸出滯后，所

以景觀圖就沒(méi)法返回來(lái)給機(jī)電圖反提資，同樣的機(jī)電圖也就沒(méi)法再給總圖反提資，將導(dǎo)致

現(xiàn)場(chǎng)安裝問(wèn)題。BIM

模型，三方均往

BIM

模型提資，解決建筑模型時(shí)效性問(wèn)題。圖

14：傳統(tǒng)建筑設(shè)計(jì)是單向設(shè)計(jì)資料來(lái)源：BIMBOX，申萬(wàn)宏源研究圖

15：BIM

模型實(shí)際成為建筑設(shè)計(jì)的數(shù)據(jù)中心資料來(lái)源：BIMBOX，申萬(wàn)宏源研究

BIM

在實(shí)際操作中，已經(jīng)有應(yīng)用，但為單獨(dú)團(tuán)隊(duì)。國(guó)內(nèi)大多數(shù)設(shè)計(jì)院都是設(shè)計(jì)驗(yàn)證模式。設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)與

BIM

團(tuán)隊(duì)分開(kāi)，設(shè)計(jì)結(jié)果需要翻模。理想的

BIM

設(shè)計(jì)，應(yīng)該是信息化設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，全員、全專業(yè)用

BIM

實(shí)現(xiàn)數(shù)字化設(shè)計(jì)。難點(diǎn)在于：標(biāo)準(zhǔn)跟不上、各方面人員配合不上。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

19頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度圖

16：當(dāng)前建筑設(shè)計(jì)進(jìn)入

BIM

專業(yè)化模式資料來(lái)源：BIMBOX，申萬(wàn)宏源研究

BIM

在設(shè)計(jì)過(guò)程三大應(yīng)用領(lǐng)域：碰撞檢查、機(jī)電深化、施工模擬。

碰撞檢查：常規(guī)的

2D

建筑模型中，不同專業(yè)的構(gòu)建可能因?yàn)樵O(shè)計(jì)原因發(fā)生碰撞，如不

同截面的管道拐角重疊。利用

BIM

模型，可以實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)信息聯(lián)動(dòng)更改，最大限度準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)

碰撞問(wèn)題。

機(jī)電深化：在工程施工過(guò)程中，對(duì)招標(biāo)圖紙或原施工藍(lán)圖的補(bǔ)充與完善，使之成為可

以實(shí)施的施工圖。

施工模擬：通過(guò)

BIM

技術(shù)建立施工過(guò)程模型，實(shí)現(xiàn)對(duì)施工方案實(shí)時(shí)、交互和逼真的模

擬，預(yù)知施工過(guò)程中可能碰到的問(wèn)題，提前避免和減少返工，優(yōu)化施工方案。圖

17：BIM

在設(shè)計(jì)過(guò)程三大應(yīng)用領(lǐng)域：碰撞檢查、機(jī)電深化、施工模擬資料來(lái)源：BIMBOX《中國(guó)

BIM

草根報(bào)告

2020》，申萬(wàn)宏源研究

對(duì)于設(shè)計(jì)方，BIM

的推廣難點(diǎn)在于出圖效率。對(duì)于建筑設(shè)計(jì)師，出圖效率是第一要素。

對(duì)于已經(jīng)習(xí)慣

CAD

二維設(shè)計(jì)的設(shè)計(jì)師來(lái)說(shuō)，BIM

的三維設(shè)計(jì)實(shí)際影響了設(shè)計(jì)師的出圖效率，

除了設(shè)計(jì)動(dòng)作本身外，還需要思考比如標(biāo)注怎樣符合要求、模型剖切出來(lái)為什么線型不對(duì)

等問(wèn)題。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

20頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

廣聯(lián)達(dá)數(shù)維設(shè)計(jì)軟件能夠部分解決出圖效率問(wèn)題。

廣聯(lián)達(dá)已于

2021

年發(fā)布的數(shù)維建筑

設(shè)計(jì)軟件，加上即將發(fā)布的結(jié)構(gòu)和機(jī)電設(shè)計(jì)軟件，都是基于云平臺(tái)來(lái)開(kāi)展工作的，底層的

云平臺(tái)叫做廣聯(lián)達(dá)數(shù)維設(shè)計(jì)協(xié)同平臺(tái)，同時(shí)構(gòu)件塢產(chǎn)品作為三個(gè)專業(yè)的構(gòu)件庫(kù)支撐。廣聯(lián)

達(dá)數(shù)維設(shè)計(jì)可以單純地當(dāng)做一個(gè)很方便的建筑設(shè)計(jì)軟件，與傳統(tǒng)天正繪制、修改、出圖的

流程做對(duì)比，數(shù)維設(shè)計(jì)的優(yōu)點(diǎn)是輕量、好用、效率夠高、上手快。

圖

18：廣聯(lián)達(dá)設(shè)計(jì)軟件基于云平臺(tái)工作

資料來(lái)源：廣聯(lián)達(dá)官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

中外差異在于，國(guó)外建筑設(shè)計(jì)行業(yè)已有“設(shè)計(jì)顧問(wèn)”解決施工細(xì)節(jié)。國(guó)外建筑師實(shí)際

為“設(shè)計(jì)顧問(wèn)”，設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)從前期設(shè)計(jì)一直到施工交付，這就要求設(shè)計(jì)師從方案到設(shè)計(jì)

階段，都必須考慮很多的施工細(xì)節(jié)，相對(duì)較長(zhǎng)的建設(shè)周期也給了設(shè)計(jì)師發(fā)揮這種能力的空

間，而一系列國(guó)外的

BIM

軟件恰好可以滿足他們精細(xì)化設(shè)計(jì)的需求。而國(guó)內(nèi)的施工圖，在

實(shí)操中離真正施工要考慮的細(xì)節(jié)工作還有很大差距，國(guó)內(nèi)建筑師在高周轉(zhuǎn)、快周期的設(shè)計(jì)

環(huán)境下，往往無(wú)法考慮較多的施工細(xì)節(jié)，所以產(chǎn)生了設(shè)計(jì)和施工分工清晰的工作模式。3.3

施工：BIM

的單點(diǎn)突破已經(jīng)廣泛應(yīng)用

智慧施工推廣關(guān)鍵拐點(diǎn)：產(chǎn)品效果驗(yàn)證，標(biāo)桿案例樹(shù)立。建筑行業(yè)的痛點(diǎn)是，成本、

進(jìn)度、安全的不可能三角形。而傳統(tǒng)

ERP

系統(tǒng)以產(chǎn)品制造為主要思路，偏向于穩(wěn)定的業(yè)務(wù)

流及組織，在建筑工程項(xiàng)目組織形式多變、項(xiàng)目差異巨大的特點(diǎn)下并未取得成功。智慧施

工信息化產(chǎn)品打破建筑行業(yè)信息孤島，打通交易數(shù)據(jù)、交互數(shù)據(jù)、監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)三大數(shù)據(jù)流，

助力建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

廣聯(lián)達(dá)為例，通過(guò)提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品為施工企業(yè)帶來(lái)項(xiàng)目數(shù)字化、管理系統(tǒng)化、決策智

慧化等三個(gè)轉(zhuǎn)化，最終實(shí)現(xiàn)“多快好省”的產(chǎn)品目標(biāo)?！岸唷斌w現(xiàn)在多類型、多項(xiàng)目的管

理，打破單方面、單類型管理的傳統(tǒng)模式?！翱臁斌w現(xiàn)在進(jìn)度加快，進(jìn)度對(duì)于工程項(xiàng)目意

味著成本，直接影響項(xiàng)目的利潤(rùn)，施工產(chǎn)品的目標(biāo)是讓施工進(jìn)度加快

50%?！昂谩斌w現(xiàn)在

多個(gè)方面，在環(huán)境上實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，減少

50%的二氧化碳排放，在施工安全上實(shí)現(xiàn)零事故，請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

21頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

在施工質(zhì)量上實(shí)現(xiàn)零缺陷?！笆　笔鞘┕て髽I(yè)關(guān)注的核心，目標(biāo)是使項(xiàng)目成本降低三分之

一。圖

19：施工產(chǎn)品效果體現(xiàn)在多快好省資料來(lái)源：2020

廣聯(lián)達(dá)年度投資者大會(huì)，申萬(wàn)宏源研究

標(biāo)桿案例在廣聯(lián)達(dá)官方微信公眾號(hào)有大量公開(kāi)信息可驗(yàn)證。

1.

北京住總集團(tuán)“管理駕駛艙”平臺(tái)，“大市場(chǎng)、大提效、大黨建、大安全、大監(jiān)督”

五大格局表盤依次排列。企業(yè)管理者只需一部智能手機(jī)就能隨時(shí)隨地查看企業(yè)的各類數(shù)據(jù)，

全方位、全過(guò)程的把控企業(yè)運(yùn)行狀況并通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析和決策。

2.

廣東源創(chuàng)智慧物料管理系統(tǒng)，通過(guò)軟硬件結(jié)合、借“物聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)物

料現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收環(huán)節(jié)的全方位管控。現(xiàn)場(chǎng)安裝的硬件設(shè)施提供了完整的防作弊服務(wù)，如紅外對(duì)

射保證車輛完全上磅、系統(tǒng)直接對(duì)接地磅保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算超負(fù)差情況等。

3.

河南科建

BIM5D

生產(chǎn)管理系統(tǒng)，使項(xiàng)目經(jīng)理不需要到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)就可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程管理

現(xiàn)場(chǎng)人員、質(zhì)量安全、進(jìn)度、物料，并能每周對(duì)進(jìn)度完成情況進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)，責(zé)任落實(shí)

到人、有始有終。

表

7：施工標(biāo)桿案例已經(jīng)樹(shù)立公司名稱產(chǎn)品案例

截至

2019

年初，覆蓋在建項(xiàng)目部

77

個(gè)、累計(jì)項(xiàng)

目部

141

個(gè)。實(shí)現(xiàn)人員動(dòng)態(tài)監(jiān)管，在作業(yè)人員完北京住總集團(tuán)人員管理系統(tǒng)應(yīng)用案例

成刷卡后實(shí)時(shí)采集相關(guān)數(shù)據(jù)，提高管理效率。及時(shí)

實(shí)施管理動(dòng)作，生產(chǎn)經(jīng)理全面了解施工現(xiàn)場(chǎng)不同工

種實(shí)際數(shù)量，及時(shí)補(bǔ)充工作人員。廣東源創(chuàng)材料管理系統(tǒng)應(yīng)用案例

有效防范供應(yīng)商虧空。2016

年

3

月，某項(xiàng)目查出省：成本降低三分之一好：讓二氧化碳排放量降低

50%，零質(zhì)量缺多：多類型、多項(xiàng)目管理

陷、零安全事故快：工程施工進(jìn)度加快

50%行業(yè)深度請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

22頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想公司名稱河南科健產(chǎn)品BIM

生產(chǎn)系統(tǒng)應(yīng)用案例案例某型號(hào)混凝土虧方量-273.2

方，挽回虧空

7.4

萬(wàn)元。2016

年

9

月、10

月，項(xiàng)目與供應(yīng)商針對(duì)混凝土進(jìn)行對(duì)賬結(jié)算期間，挽回虧空

10

萬(wàn)元通過(guò)平臺(tái)，改變了現(xiàn)場(chǎng)管理行為。責(zé)任清晰、標(biāo)準(zhǔn)

清晰、便于溝通、便于協(xié)調(diào)。資料來(lái)源：2019

廣聯(lián)達(dá)年度投資者大會(huì)，申萬(wàn)宏源研究

當(dāng)前，施工過(guò)程中的

BIM

運(yùn)用主要還局限于點(diǎn)狀運(yùn)用，原因在于

BIM

的生產(chǎn)邏輯與

施工邏輯實(shí)際是相反的。影響效率還在于用戶習(xí)慣。BI

機(jī)電深化的順序是先管線，然后支

架，最后留洞。而在施工時(shí)大都是先留洞，然后支吊架，最后管線，BIM

機(jī)電深化和施工

的順序是相反的。因此，預(yù)留預(yù)埋前

BIM

模型需要將這三步都深化到位，機(jī)電

BIM

成果才

能落地。

對(duì)于乙方來(lái)說(shuō)，BIM

能夠提升施工效率仍然有爭(zhēng)議。有不少企業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的沉淀，對(duì)

于不同項(xiàng)目能做哪些應(yīng)用點(diǎn)、哪些方向能解決實(shí)際問(wèn)題、哪些地方偏向投標(biāo)和宣傳、哪些

事情可以外包、哪些效率可以通過(guò)采購(gòu)軟件提高、哪些管理可以通過(guò)

BIM

提升，都已經(jīng)

形成了一套標(biāo)準(zhǔn)化的流程，但

BIM

為項(xiàng)目貢獻(xiàn)產(chǎn)值仍然停留在標(biāo)桿案例，無(wú)法形成共識(shí)。

對(duì)于甲方來(lái)說(shuō)，當(dāng)前是

BIM

熱情冷卻期。

地產(chǎn)黃金十年，甲方對(duì)新技術(shù)關(guān)注較少；BIM

導(dǎo)入期，甲方為追求利潤(rùn)率提升開(kāi)始關(guān)注

BIM；當(dāng)前，甲方對(duì)

BIM

實(shí)際處于熱情冷卻區(qū)。

實(shí)操中，甲方是建筑全生命周期信息化管理重受益最多者，但具體應(yīng)用方向不明朗、協(xié)同

較少是當(dāng)前主要問(wèn)題。3.4

運(yùn)維：BIM

長(zhǎng)期延展方向

建筑運(yùn)維是建筑生命周期中時(shí)間最長(zhǎng)階段，也是項(xiàng)目投資回收期階段。建筑設(shè)計(jì)到施

工周期常在

3~5

年之間，而建筑的運(yùn)維周期常在

50

年以上。傳統(tǒng)建筑行業(yè)，設(shè)計(jì)、施工

關(guān)聯(lián)度較高，但與建筑運(yùn)維脫節(jié)。

BIM

與建筑運(yùn)維的結(jié)合可以實(shí)現(xiàn)信息整合、精準(zhǔn)定位、智能運(yùn)維。設(shè)計(jì)與施工過(guò)程中，

建筑

BIM

技術(shù)運(yùn)用搭建了建筑的“數(shù)字孿生”2模型，運(yùn)維階段，業(yè)務(wù)可以運(yùn)用

BIM

技術(shù)

與傳統(tǒng)運(yùn)維管理方法結(jié)合，實(shí)現(xiàn)信息整合、精準(zhǔn)定位、智能運(yùn)維：2數(shù)字孿生：是充分利用物理模型、傳感器更新、運(yùn)行歷史等數(shù)據(jù)，集成多學(xué)科、多物理量、多尺度、多概率的仿真過(guò)程，在虛擬空間中完成映射，從而反映相對(duì)應(yīng)的實(shí)體裝備的全生命周期過(guò)程。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

23頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度1）信息整合：BIM

模型交付給業(yè)主完整的建筑信息，幫助業(yè)主科學(xué)管理。2）精準(zhǔn)定位：BIM

模型中，記錄建筑所有設(shè)施設(shè)備詳細(xì)編碼和定位，不僅可以查詢

設(shè)備的屬性信息，還可以做到精準(zhǔn)定位，精準(zhǔn)運(yùn)維。3）智能運(yùn)維：傳統(tǒng)運(yùn)維是事后運(yùn)維，智能運(yùn)維要求事前運(yùn)維，在設(shè)備設(shè)施出現(xiàn)問(wèn)題之

前，提前規(guī)劃維護(hù)，需要

BIM

與

IoT

技術(shù)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)設(shè)備設(shè)施運(yùn)行情況的實(shí)施監(jiān)

控。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

24頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度圖

20：BIM

運(yùn)維管理數(shù)據(jù)流資料來(lái)源：ARCHIBUS

官網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

當(dāng)前，BIM

在運(yùn)維中的運(yùn)用較少，主要原因在于：1）BIM

技術(shù)設(shè)計(jì)施工應(yīng)用不完全，

有效建筑信息較少；2）缺乏能解決用戶痛點(diǎn)的應(yīng)用，仍停留在數(shù)據(jù)模型階段。隨中國(guó)建筑

行業(yè)從增量向存量轉(zhuǎn)化，建筑運(yùn)維需求逐步釋放，預(yù)計(jì)

BIM

運(yùn)維市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)也將逐漸突破。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

25頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度4.

重要公司更新

4.1

明源云：至暗時(shí)刻已過(guò)，收入增長(zhǎng)仍穩(wěn)

市場(chǎng)擔(dān)心地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)政策對(duì)明源云的影響，實(shí)際我們認(rèn)為，公司經(jīng)營(yíng)依然穩(wěn)健，地

產(chǎn)政策影響邊際減弱。另一個(gè)方向上，地產(chǎn)政策收緊反而倒逼地產(chǎn)商加強(qiáng)內(nèi)控，提升利潤(rùn)

率，利好明源云

ERP

和云業(yè)務(wù)。

此前，政策的調(diào)控機(jī)制以控制融資渠道為主，而

2020

年“三道紅線”新政將對(duì)融資

渠道的控制轉(zhuǎn)換為對(duì)房企主體的控制?！叭兰t線”三項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)都能夠衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)

效率，督促房企壓縮回款周期，加強(qiáng)對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流管理的重視，提高內(nèi)生造血能力。

在此監(jiān)管背景下，房地產(chǎn)企業(yè)亟需提高運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率水平的提升。

實(shí)際明源云的每一次產(chǎn)品升級(jí)都伴隨地產(chǎn)行業(yè)收緊。由于愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和調(diào)控

政策的約束，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商必須專注于提高運(yùn)營(yíng)效率及降低成本，逐步實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能

化。因此，房地產(chǎn)商對(duì)信息化投入的重視程度大幅上升，產(chǎn)生了對(duì)智能軟件解決方案的巨

大需求，根據(jù)明源云招股說(shuō)明書(shū)、弗若斯特沙若利文調(diào)研數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到

2024

年，市場(chǎng)規(guī)模

將由目前的

100

億元增長(zhǎng)至近

400

億元。

降本增效涉及地產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，地產(chǎn)數(shù)字化滲透率提升空間巨大。地產(chǎn)商要實(shí)現(xiàn)降本增

效首先需要限額適配，根據(jù)不同類型的成本決定投入成本的多少，對(duì)于客戶的敏感性成本

尤其需要加大投入。其次，地產(chǎn)商可以通過(guò)戰(zhàn)略采集，通過(guò)和優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商達(dá)成長(zhǎng)期合作降

低采購(gòu)成本，也可以利用前置策劃，基于前置成本策劃工作成果，優(yōu)化成本。此外，通過(guò)

對(duì)標(biāo)優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，完善自身管理也是控制成本的方法之一。智能化是信息化的最終

需求。智能化的核心是驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)決策，房地產(chǎn)商正逐漸通過(guò)以下場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)智能化。

4.2

廣聯(lián)達(dá)：預(yù)計(jì)中期收入

CAGR

造價(jià)

15%，施工

30%

廣聯(lián)達(dá)造價(jià)：中短期目標(biāo)

50

億收入，中長(zhǎng)期目標(biāo)

70

億收入。第一階段目標(biāo)客戶

80

萬(wàn)，包括存量云客戶

35

萬(wàn)，激活存量用戶，可以從

30

萬(wàn)存量用戶中轉(zhuǎn)化

20

到

25

萬(wàn)用戶，

活躍盜版用戶數(shù)量大約為

22-25

萬(wàn)，可以通過(guò)反盜版系統(tǒng)等手段進(jìn)行轉(zhuǎn)化。通過(guò)增加模塊

和功能點(diǎn)，提供云增值服務(wù)等手段，ARPU

值可以從

5000

元提升至

6000

元。第二階段，

隨產(chǎn)品線的擴(kuò)張，向

70

億目標(biāo)收入進(jìn)發(fā)。

廣聯(lián)達(dá)施工業(yè)務(wù)百億級(jí)營(yíng)收目標(biāo)。2021

年，上半年施工主要推進(jìn)合同落地，新簽合同

額較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)

100%；下半年，數(shù)字施工前期合同進(jìn)入交付期，收入逐步兌現(xiàn)。

施工業(yè)務(wù)

2020

年底覆蓋項(xiàng)目數(shù)約為

3.6

萬(wàn)，長(zhǎng)期目標(biāo)覆蓋

10

萬(wàn)項(xiàng)目，單項(xiàng)目收費(fèi)

10

萬(wàn)/

年/項(xiàng)目，達(dá)到百億營(yíng)收。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

26頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度4.3

品茗股份：低估值建筑數(shù)字化核心供應(yīng)商

低估值建筑數(shù)字化核心供應(yīng)商，全國(guó)化推進(jìn)超預(yù)期。公司應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋工程項(xiàng)目生命

周期中投資決策、深化設(shè)計(jì)、招投標(biāo)、施工管理、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等階段。

造價(jià)業(yè)務(wù)深耕浙江，細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)仍在。品茗全過(guò)程造價(jià)數(shù)字應(yīng)用主要應(yīng)用于工程全

生命周期的造價(jià)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)用，提供智能化功能，圍繞建筑行業(yè)“全過(guò)程工程咨詢”模式，

探索產(chǎn)品創(chuàng)新，尋求產(chǎn)值增量，做到可持續(xù)發(fā)展。

施工業(yè)務(wù)持續(xù)研發(fā)投入，產(chǎn)品線擴(kuò)張同時(shí)保持關(guān)鍵產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì)。公司持續(xù)對(duì)

BIM

應(yīng)用

技術(shù)的研發(fā)投入，使產(chǎn)品線持續(xù)豐富。自

2017

年開(kāi)始，HiBIM、BIM

繪圖等產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)

布，并在三年內(nèi)形成穩(wěn)定銷售增長(zhǎng)，例如

HiBIM

已成為千萬(wàn)級(jí)銷售額軟件，并能帶動(dòng)相關(guān)

產(chǎn)品的增長(zhǎng)。具體產(chǎn)品商，品茗股份在圖紙識(shí)別、慧眼

AI

深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)、塔吊“黑匣子”

等關(guān)鍵技術(shù)上均有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。4.4

盈建科：結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)軍，底層技術(shù)組件化

公司致力于建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和

BIM

相關(guān)軟件產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、銷售及技術(shù)服務(wù)。以自主高性

能圖形平臺(tái)、通用有限元分析核心、BIM

數(shù)據(jù)中心、結(jié)構(gòu)分析優(yōu)化設(shè)計(jì)與規(guī)范自動(dòng)執(zhí)行、

高效率的施工圖設(shè)計(jì)與自動(dòng)繪圖系統(tǒng)等技術(shù)為核心，推動(dòng)并加速工業(yè)與民用建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、

地下工程結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、橋梁設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的產(chǎn)品化與技術(shù)創(chuàng)新，打造覆蓋全流程一體化

BIM

協(xié)

同平臺(tái)，為建筑業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級(jí)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)賦能。

底層技術(shù)組件化，復(fù)制能力已經(jīng)形成。公司對(duì)建筑設(shè)計(jì)行業(yè)有著深刻的理解和豐富的

研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，研發(fā)積累的核心技術(shù)可覆蓋

BIM

的關(guān)鍵領(lǐng)域需求，并經(jīng)多年的實(shí)踐應(yīng)用考驗(yàn)，

實(shí)現(xiàn)了主要環(huán)節(jié)的協(xié)同工作。公司核心底層技術(shù)已經(jīng)建成組件式模塊架構(gòu)體系，形成了領(lǐng)

先的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以高效率地將核心能力向工業(yè)結(jié)構(gòu)、市政結(jié)構(gòu)、施工結(jié)構(gòu)等結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)行

業(yè)進(jìn)行復(fù)制，也可在

BIM

審查、建筑設(shè)計(jì)、機(jī)電設(shè)計(jì)等多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)展。4.5

新點(diǎn)軟件：招采政務(wù)建筑三輪驅(qū)動(dòng)的

SaaS

小巨人

智慧招采、智慧政務(wù)及數(shù)字建筑三輪驅(qū)動(dòng)。公司為三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域提供以軟件為核心的

智慧化整體解決方案。

智慧招采領(lǐng)域，公司為政府提供智慧公共資源交易平臺(tái)，為企業(yè)提供智慧企業(yè)招采平

臺(tái)等軟件平臺(tái)，形成智慧招采整體解決方案。

智慧政務(wù)領(lǐng)域，公司專注于社會(huì)治理信息化，主要為政府部門提供“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”

平臺(tái)等軟件平臺(tái)，形成智慧政務(wù)整體解決方案。

數(shù)字建筑領(lǐng)域，公司一方面為滿足政府住建部門需求，提供覆蓋全業(yè)務(wù)全生命周期的

“互聯(lián)網(wǎng)+智慧住建”平臺(tái)等軟件平臺(tái)，另一方面為建筑企業(yè)提供清單計(jì)價(jià)軟件、BIM

算請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第

27頁(yè)

共

28頁(yè)簡(jiǎn)單金融

成就夢(mèng)想

行業(yè)深度

量軟件及

BIM

5D

協(xié)同平臺(tái)等產(chǎn)品，提高建筑行業(yè)的數(shù)字化水平，并提供配套智能硬件產(chǎn)

品、技術(shù)維護(hù)服務(wù)及智能工程施工，形成數(shù)字建筑整體解決方案。

5.

風(fēng)險(xiǎn)提示

房地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然受“房住不炒”政策基調(diào)影響，假設(shè)相關(guān)政策持續(xù)收緊，地

產(chǎn)基建投資大幅下行，可能影響行業(yè)信息化投資規(guī)模。

全建筑生命周期的

BIM

化是行業(yè)大勢(shì)所趨，海外供應(yīng)商三維技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)不明顯，若

在二維向三維升級(jí)