深交所基金市場(chǎng)介紹二○一○年六月第一頁，共二十七頁。目錄

深交所基金市場(chǎng)概況深交所基金產(chǎn)品運(yùn)作特點(diǎn)場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)-適合投資者交易的產(chǎn)品第二頁，共二十七頁。深交所基金市場(chǎng)概況第三頁，共二十七頁。

深交所基金市場(chǎng)創(chuàng)新與發(fā)展歷程1998年3月，第一只封閉式基金基金開元成立；2004年8月,第一只LOF基金南方積配成立；2006年3月，第一只ETF深證100ETF成立；2007年7月，第一只創(chuàng)新分級(jí)基金國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)基金成立；2007年8月，第一只創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選成立；2008年10月，第一只封閉式債券基金富國(guó)天豐成立；2009年5月,第一只可分離交易基金長(zhǎng)盛同慶成立。第四頁，共二十七頁。

深交所基金市場(chǎng)明星產(chǎn)品中國(guó)最大的基金-嘉實(shí)滬深300指數(shù)LOF,份額規(guī)模達(dá)429億份,資產(chǎn)規(guī)模近300億元；2009年收益率最高的指數(shù)基金-易方達(dá)深證100ETF,連續(xù)多年名列指數(shù)基金收益率前矛；中國(guó)最大的封閉式基金-長(zhǎng)盛同慶可分離交易基金,發(fā)售首日即募集資金147億元；2010年上半年收益率最高的基金-富國(guó)天豐債券型基金,長(zhǎng)期保持溢價(jià)交易。第五頁，共二十七頁。深交所基金產(chǎn)品種類封閉式基金LOFETF

分級(jí)基金第六頁，共二十七頁。場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品運(yùn)作特點(diǎn)第七頁，共二十七頁。單一帳戶多種用途

通過開立一個(gè)深交所證券賬戶，投資者可以

1.在持續(xù)發(fā)售期內(nèi)，認(rèn)購基金

3.場(chǎng)內(nèi)申購贖回基金，從此告別銀行

2.二級(jí)市場(chǎng)交易基金

4.買賣股票、債券第八頁，共二十七頁。統(tǒng)一的基金發(fā)售和交易方式

發(fā)售方式統(tǒng)一：發(fā)售期內(nèi)持續(xù)掛牌發(fā)售，投資者可通過有基金代銷資格的券商營(yíng)業(yè)部使用現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購，與認(rèn)購新股方式基本相同．（注：ＥＴＦ還可使用一只或多只標(biāo)的指數(shù)成分股進(jìn)行換購）交易方式統(tǒng)一：基金在深交所掛牌交易，投資者可通過任意證券公司以撮合成交價(jià)格買賣基金份額，與股票交易方式基本相同.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位：0.001元上市首日漲跌幅比例為10％第九頁，共二十七頁。產(chǎn)品一：封閉式基金

封閉式基金特點(diǎn)：在交易所掛牌交易，不能申購贖回，無套利機(jī)制。基金規(guī)模穩(wěn)定，可以投資于一些流動(dòng)性較低但收益較高的證券;保持投資策略的穩(wěn)定。分紅比例高，每年可分配收益的90％以上通常有5－15年的存續(xù)期，期滿后召開持有人大會(huì)商議后續(xù)事宜（終止、續(xù)期或轉(zhuǎn)換為開放式基金）封基新動(dòng)態(tài)：大成優(yōu)選，建信優(yōu)選，富國(guó)天豐：救生艇條款，折價(jià)觸發(fā)合同約定，轉(zhuǎn)LOF。富國(guó)天豐：唯一封閉式債券基金，由于封閉運(yùn)作，投資收益高的信用債，業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)高于債券基金平均水平；持續(xù)溢價(jià)交易。第十頁，共二十七頁。產(chǎn)品二：ＥＴＦ

概念：交易型開放式指數(shù)基金特點(diǎn)：基金份額在交易所上市基金份額申購贖回以組合證券交付，申購贖回申報(bào)的最小單位通常較大，主要適合機(jī)構(gòu)投資者和大額資金的個(gè)人投資者參與，投資者可通過指定的ＰＤ券商進(jìn)行申購贖回;基金的投資目標(biāo)是盡力使基金凈值跟蹤目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)而不是超越目標(biāo)指數(shù)，一般采用被動(dòng)式管理；特有的買賣申贖規(guī)則第十一頁，共二十七頁。ＥＴＦ運(yùn)作框架投資者ETFPD券商任意券商買入（現(xiàn)金）賣出（現(xiàn)金）申購（證券組合）贖回（證券組合）撮合成交價(jià)基金份額凈值第十二頁，共二十七頁。ETF運(yùn)用投資功能：收益性,理想的指數(shù)化投資工具

實(shí)證研究表明，長(zhǎng)期來看大部分主動(dòng)基金很難戰(zhàn)勝指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能：低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)

管理費(fèi)、托管費(fèi)低、交易費(fèi)用低

組合投資可以分散行業(yè)和個(gè)股投資的風(fēng)險(xiǎn)交易功能：短線交易、套利

交易成本、低跟蹤誤差小、實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)等特點(diǎn)使ETF成為高效的短線交易工具股票申贖及T+0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制方便投資者進(jìn)行套利操作第十三頁，共二十七頁。ETF套利機(jī)制溢價(jià)套利：當(dāng)交易價(jià)格>IOPV場(chǎng)內(nèi)買入基金份額贖回基金份額買入證券組合場(chǎng)內(nèi)賣出基金份額賣出證券組合申購基金份額折價(jià)套利：當(dāng)交易價(jià)格<IOPV第十四頁，共二十七頁。產(chǎn)品三：LOF

概念：上市開放式基金特點(diǎn)：

基金份額在交易所掛牌交易?；鸱蓊~申購贖回采用現(xiàn)金交付，投資者可以通過有代銷資格的證券公司辦理場(chǎng)內(nèi)申購、贖回，也可以通過場(chǎng)外代銷機(jī)構(gòu)辦理場(chǎng)外申購贖回,以當(dāng)日收市后的基金份額凈值成交。投資者托管在場(chǎng)內(nèi)的基金份額，可以直接選擇賣出或者贖回任何一種變現(xiàn)方式，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格將與基金份額凈值趨于一致。投資者如需將托管在場(chǎng)外的基金份額通過交易所場(chǎng)內(nèi)交易，需要辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管手續(xù)。第十五頁，共二十七頁。LOF運(yùn)作框架

投資者LOF代銷機(jī)構(gòu)證券公司申購（買入）贖回（賣出）申購贖回基金份額凈值（撮合成交價(jià)）基金份額凈值跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管第十六頁，共二十七頁。

LOF套利機(jī)制

折價(jià)套利：當(dāng)交易價(jià)格<凈值溢價(jià)套利：當(dāng)交易價(jià)格>凈值場(chǎng)內(nèi)買入基金份額場(chǎng)內(nèi)贖回基金份額場(chǎng)內(nèi)申購基金份額場(chǎng)內(nèi)賣出基金份額第十七頁，共二十七頁。產(chǎn)品四：分級(jí)基金

特點(diǎn)：同一投資組合，拆分成兩級(jí)或多級(jí)風(fēng)險(xiǎn)收益不同的基金份額，在交易所掛牌交易。種類：封閉式分級(jí)基金定期封閉運(yùn)作,封閉期不保留母基金份額，子基金份額在交易所掛牌交易，封閉期滿后，子基金份額折算為母基金份額，以ＬＯＦ形式運(yùn)作相關(guān)產(chǎn)品：國(guó)投瑞銀瑞福、長(zhǎng)盛同慶、國(guó)泰估值、債券型分級(jí)基金開放式分級(jí)基金。母基金份額開通申購贖回，子基金份額在交易所掛牌交易,投資者可通過分拆和合并實(shí)現(xiàn)母基金份額和子基金份額之間的轉(zhuǎn)換。

相關(guān)產(chǎn)品：國(guó)投瑞銀瑞和滬深300，國(guó)聯(lián)安雙禧中證100，興業(yè)合潤(rùn)、銀華深證100。

指數(shù)分級(jí)基金及債券分級(jí)基金已成為分級(jí)基金發(fā)展的主要形式。第十八頁，共二十七頁。開放式分級(jí)基金運(yùn)作框架子基金A申購贖回合并分拆分拆合并子基金B(yǎng)母基金投資者買賣買賣第十九頁，共二十七頁。分級(jí)基金套利機(jī)制溢價(jià)套利：當(dāng)A、B份額出現(xiàn)整體性溢價(jià)場(chǎng)內(nèi)買入A、B份額合并為母基金份額場(chǎng)內(nèi)申購母基金份額場(chǎng)內(nèi)賣出A、B份額場(chǎng)內(nèi)贖回母基金份額分拆為A、B份額

折價(jià)套利：當(dāng)A、B份額出現(xiàn)整體性折價(jià)第二十頁，共二十七頁。

場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)－適合投資者交易的產(chǎn)品第二十一頁，共二十七頁。場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)-適合投資者交易的產(chǎn)品

滿足投資者需求、降低基金投資成本股指期貨和融資融券為場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品注入新的活力第二十二頁，共二十七頁。滿足投資者需求、降低基金投資成本品種齊全---場(chǎng)內(nèi)擁有開放式、封閉式、指數(shù)型、杠桿型各類基金品種，可滿足各類風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資習(xí)慣的投資者需求費(fèi)用低廉---場(chǎng)內(nèi)買賣不高于

傭金,場(chǎng)外申購贖回交易便捷---與股票一樣資金使用效率高---當(dāng)天買入，次日可賣；當(dāng)天賣出，資金即時(shí)可用

1～2% 與普通開放式基金相比,場(chǎng)內(nèi)基金更適合券商客戶投資。0.3%第二十三頁，共二十七頁。股指期貨和融資融券為場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品注入新的活力（一）

市場(chǎng)最新變化場(chǎng)內(nèi)基金可作為融資融券擔(dān)保品(ETF9折,其他基金8折)滬深300股指期貨已推出場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金將成為融資融券標(biāo)的對(duì)場(chǎng)內(nèi)基金市場(chǎng)的影響可提高場(chǎng)內(nèi)基金套利效率實(shí)現(xiàn)LOF的實(shí)時(shí)套利提高場(chǎng)內(nèi)基金的流動(dòng)性第二十四頁，共二十七頁。股指期貨和融資融券為場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品注入新的活力（二）

對(duì)投資者的影響投資者資金使用效率提高投資者投資場(chǎng)內(nèi)基金的盈利模式變化可利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利和套期保值投資者可通過融資功能，在持有場(chǎng)內(nèi)基金獲取基金收益的同時(shí)，博取股票市場(chǎng)波段收益。第二十五頁，共二十七頁。謝謝第二十六頁，共二十七頁。內(nèi)容總結(jié)深交所基金市場(chǎng)介紹。1998年3月，第一只封閉式基金基金開元成立。2007年7月，第一只創(chuàng)新分級(jí)基金國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)基金成立。中國(guó)最大的基金-嘉實(shí)滬深300指數(shù)LOF,份額規(guī)模達(dá)429億份,資產(chǎn)規(guī)模近300億元。2009年收