第一頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六7.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從微觀投資主體角度分析項(xiàng)目可以給投資主體帶來(lái)的效益及投資風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用體現(xiàn)在：①衡量項(xiàng)目的盈利能力和清償能力；②項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)；③為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù)。7.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念和作用第二頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過(guò)基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序見圖7.1所示。7.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第三頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六圖7.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的一般程序第四頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容是編制財(cái)務(wù)報(bào)表，并計(jì)算相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容見表7.2所示。由財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容可以看出，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析等四個(gè)方面的評(píng)價(jià)，來(lái)判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。7.1.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容第五頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六表7.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容第六頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六第七頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六7.2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，總投資包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金?？偼顿Y所形成的資產(chǎn)，根據(jù)其特性可分為固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成可用圖7.4表示。7.2.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算第八頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六第九頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(1)固定資產(chǎn)投資的估算方法①生產(chǎn)能力指數(shù)法這種方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的工程或裝置的實(shí)際投資額和生產(chǎn)能力，按擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力推算擬建項(xiàng)目的投資。計(jì)算公式為：第十頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六②資金周轉(zhuǎn)率法該種方法是從資金周轉(zhuǎn)的定義出發(fā)推算建設(shè)投資的一種方法。當(dāng)資金周轉(zhuǎn)率為已知時(shí)，則：第十一頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六③分項(xiàng)比例估算法這種方法是以擬建項(xiàng)目的設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項(xiàng)目的建筑安裝工程費(fèi)和其他費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝工程費(fèi)及其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為擬建項(xiàng)目建設(shè)投資。計(jì)算公式表達(dá)如下：第十二頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(2)流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法，個(gè)別小型項(xiàng)目采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法。①分項(xiàng)詳細(xì)估算法對(duì)計(jì)算流動(dòng)資金需要掌握的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債這兩類因素應(yīng)分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡(jiǎn)化計(jì)算，僅對(duì)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款這三項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和應(yīng)付賬款這項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行估算，計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債第十三頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六案例：某擬建項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)成本估算為14000萬(wàn)元，存貨資金占用估算為4700萬(wàn)元，全部職工人數(shù)為1000人，每人每年工資及福利費(fèi)估算為9600元，年其他費(fèi)用估算為3500萬(wàn)元，年外購(gòu)原料、燃料及動(dòng)力費(fèi)為15000萬(wàn)元，各項(xiàng)資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)為：應(yīng)收賬款為30天，現(xiàn)金為15天，應(yīng)付賬款為30天，試估算其流動(dòng)資金額。（一年按照360天計(jì)算）解：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)=14000/（360/30）=1166.67萬(wàn)元存貨=4700萬(wàn)元現(xiàn)金=（年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)=（9600x1000/10000+3500）/（360/15）=185.83萬(wàn)元第十四頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六則流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金=1166.67+4700+185.83=6052.5萬(wàn)元流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款=（年外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)）/周轉(zhuǎn)次數(shù)=15000/(360/30)=1250萬(wàn)元流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=6052.5-1250=4802.5萬(wàn)元第十五頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六②擴(kuò)大指標(biāo)估算法

a.按建設(shè)投資的一定比例估算；

b.按經(jīng)營(yíng)成本的一定比例估算；

c.按年銷售收入的一定比例估算；

d.按單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比例估算。流動(dòng)資金一般在投產(chǎn)前開始籌措，從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行安排，借款部分按全年計(jì)算利息。流動(dòng)資金利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金。第十六頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六圖7.4建設(shè)項(xiàng)目總投資構(gòu)成第十七頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(1)項(xiàng)目的壽命周期

項(xiàng)目壽命周期是指工程項(xiàng)目在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠持續(xù)的年限，一般用年表示。項(xiàng)目壽命周期是工程項(xiàng)目投資決策分析的基本參數(shù)，壽命周期長(zhǎng)短對(duì)投資方案的經(jīng)濟(jì)效益影響很大。確定項(xiàng)目的壽命周期可以按產(chǎn)品的壽命周期、主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命或綜合分析加以確定。7.2.2項(xiàng)目計(jì)算期、折舊、攤銷測(cè)算第十八頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(2)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期

工程項(xiàng)目的計(jì)算周期一般包括兩部分：建設(shè)期和項(xiàng)目的壽命周期(即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期)。其中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期又分為投產(chǎn)期和達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期。建設(shè)期是經(jīng)濟(jì)主體為獲得未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益而籌措資金、墊付資金或其他資源的過(guò)程。在此期間，只有投資，沒(méi)有收入，因此要求項(xiàng)目建設(shè)期越短越好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期是投資的回收期和回報(bào)期，因而投資者希望其越長(zhǎng)越好。第十九頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(3)固定資產(chǎn)折舊測(cè)算項(xiàng)目建成時(shí)，固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。固定資產(chǎn)隨其在使用過(guò)程中的磨損和損耗而將其價(jià)值逐次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中，計(jì)入產(chǎn)品成本費(fèi)用，從產(chǎn)品的銷售收入中計(jì)提的折舊是對(duì)這種磨損和損耗的補(bǔ)償。第二十頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(4)無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)均是以攤銷的方式補(bǔ)償和回收的。無(wú)形資產(chǎn)按規(guī)定期限分期平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用，沒(méi)有規(guī)定期限的，按不小于10年期限分期平均攤銷。遞延資產(chǎn)包括開辦費(fèi)和以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出等。開辦費(fèi)從開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起，按不少于5年期限分期平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用；以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出在租賃有效期內(nèi)分期平均攤銷。第二十一頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的主要收入來(lái)源是銷售收入，它是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入。計(jì)算公式為：銷售收入＝產(chǎn)品的銷售數(shù)量×銷售價(jià)格銷售稅金及附加是指增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源費(fèi)和教育費(fèi)附加等，均要按照規(guī)定從銷售收入中扣除。7.2.3銷售收入和稅金測(cè)算第二十二頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)需要計(jì)算的成本項(xiàng)目有生產(chǎn)成本、總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本。(1)生產(chǎn)成本

生產(chǎn)成本是指與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)最直接和最密切相關(guān)的費(fèi)用。計(jì)算公式為：

生產(chǎn)成本＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋生產(chǎn)人員工資及福利費(fèi)＋制造費(fèi)用其中：

制造費(fèi)用=折舊費(fèi)+修理費(fèi)+其他7.2.4產(chǎn)品費(fèi)用成本的測(cè)算第二十三頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(2)總成本費(fèi)用

總成本費(fèi)用是一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的全部費(fèi)用總和。計(jì)算公式為：

總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用(3)經(jīng)營(yíng)成本

經(jīng)營(yíng)成本是指在總成本中剔除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)及利息支出后的成本費(fèi)用支出。

經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊-攤銷費(fèi)-利息支出第二十四頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(1)利潤(rùn)、利潤(rùn)分配的測(cè)算

利潤(rùn)總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用(2)借款還本付息測(cè)算項(xiàng)目借款的償債資金來(lái)源主要包括固定資產(chǎn)折舊、企業(yè)的未分配利潤(rùn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷及其他還款資金來(lái)源。借款的償還可用等額利息法、等額本金法、等額攤還法、一次性償付法和償債基金法等方式來(lái)償還。7.2.5利潤(rùn)、利潤(rùn)分配及借款還本付息的測(cè)算第二十五頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六(3)借款利息的計(jì)算

①固定資產(chǎn)投資借款利息的計(jì)算在項(xiàng)目建設(shè)期，由于項(xiàng)目正在建設(shè)而無(wú)償還能力，可以將建設(shè)期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并償還。計(jì)算公式為：

每年應(yīng)計(jì)利息＝(年初借款本息累計(jì)+本年借款額／2)×年利率對(duì)生產(chǎn)期各年的還款均按年末償還考慮，每年應(yīng)計(jì)利息公式為：

每年應(yīng)計(jì)利息＝年初借款本息累計(jì)×年利率

第二十六頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六②流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷用于安排生產(chǎn)，其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。流動(dòng)資金利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金，償還流動(dòng)資金借款本金。

流動(dòng)資金利息＝流動(dòng)資金借款累計(jì)金額×年利率第二十七頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法介紹1、平均年限法（用的比較多）

年限平均法又稱直線法，是將固定資產(chǎn)的應(yīng)計(jì)折舊額均衡地分?jǐn)偟焦潭ㄙY產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)的一種方法。采用這種方法計(jì)算的每期折舊額均是等額的。計(jì)算公式如下：

年折舊額=（固定資產(chǎn)原價(jià)-預(yù)計(jì)凈殘值）／預(yù)計(jì)使用壽命（年）

說(shuō)明：折舊年限的確定：1）房屋、建筑物，為20年；2）飛機(jī)、火車、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備，為10年；3）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的器具、工具、家具等，為5年；4）飛機(jī)、火車、輪船以外的運(yùn)輸工具，為4年；5）電子設(shè)備，為3年。第二十八頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六例題：A公司有一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備價(jià)值60萬(wàn)元，按照直線法計(jì)提折舊折舊年限按照規(guī)定為10年，殘值率預(yù)計(jì)為5%，則每月的折舊額為多少？每月折舊額=600000*（1-5%）/（10*12）=570000/120=47500元第二十九頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六2．工作量法

工作量法，是根據(jù)實(shí)際工作量計(jì)提固定資產(chǎn)折舊額的一種方法。計(jì)算公式如下：

單位工作量折舊額=固定資產(chǎn)原價(jià)x（1-預(yù)計(jì)凈殘值率）／預(yù)計(jì)總工作量

某項(xiàng)固定資產(chǎn)月折舊額=該項(xiàng)固定資產(chǎn)當(dāng)月工作量x單位工作量折舊額

例10：甲公司的一臺(tái)機(jī)器設(shè)備原價(jià)為680000元，預(yù)計(jì)生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)量為2000000件，預(yù)計(jì)凈殘值率為3％，本月生產(chǎn)產(chǎn)品34000件。則該臺(tái)機(jī)器設(shè)備的月折舊額計(jì)算如下：

單件折舊額=680000×（1-3％）/2000000

=0．3298（元／件）

月折舊額=34000×0．3298=11213．2（元）

第三十頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六工作量法會(huì)因?yàn)楦髟律a(chǎn)量的大小不同得到的折舊額不同，對(duì)于計(jì)算單臺(tái)生產(chǎn)成本來(lái)講更加合理，使得單臺(tái)生產(chǎn)成本更加均衡3．雙倍余額遞減法

雙倍余額遞減法，是在不考慮固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值的情況下，根據(jù)每年年初固定資產(chǎn)凈值和雙倍的直線法折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額的一種方法。應(yīng)用這種方法計(jì)算折舊額時(shí)，由于每年年初固定資產(chǎn)凈值沒(méi)有扣除預(yù)計(jì)凈殘值，所以在計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額時(shí)，應(yīng)在其折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)的凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的余額平均攤銷。計(jì)算公式如下：

年折舊率=2／預(yù)計(jì)的使用年限

月折舊率=年折舊率/12

月折舊額=固定資產(chǎn)年初賬面余額×月折舊率

第三十一頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六例11：乙公司有一臺(tái)機(jī)器設(shè)備原價(jià)為600000元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)凈殘值率為4％。按雙倍余額遞減法計(jì)算折舊，每年折舊額計(jì)算如下：

年折舊率=2／5=40％

第一年應(yīng)提的折舊額=600000×40％=240000（元）

第二年應(yīng)提的折舊額=（600000－240000）×40％

=144000（元）

第三年應(yīng)提的折舊額=（360000－144000）×40％

=86400（元）

從第四年起改按年限平均法（直線法）計(jì)提折舊：

第四、五年應(yīng)提的折舊額=（129600－600000×4％）/2

=52800（元）

例題：第三十二頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六4．年數(shù)總和法

年數(shù)總和法，又稱合計(jì)年限法，是將固定資產(chǎn)的原價(jià)減去預(yù)計(jì)凈殘值后的余額，乘以一個(gè)以固定資產(chǎn)尚可使用壽命為分子，以預(yù)計(jì)使用壽命逐年數(shù)字之和為分母的逐年遞減的分?jǐn)?shù)計(jì)算每年的折舊額。計(jì)算公式如下：

年折舊率=尚可使用壽命／預(yù)計(jì)使用壽命的年數(shù)總和

月折舊率=年折舊率/12

月折舊額=（固定資產(chǎn)原價(jià)-預(yù)計(jì)凈殘值）×月折舊率

第三十三頁(yè)，共三十五頁(yè)，編輯于2023年，星期六例:承例11，采用年數(shù)總和法計(jì)算的各年折舊額如表1：

表1

年份尚可使用壽命原價(jià)-凈殘值年折舊率每年折舊額累計(jì)折舊

155760005／15192000192000

245760004／15153600345600

335760003／15115200460800

42576000