種植牙行業(yè)專題報告-千億市場正啟航看好產業(yè)鏈國產化機遇1韓國種植牙崛起之路給我們什么樣的啟示？種植是缺牙最佳修復方式，全球市場保持快速增長種植牙是缺牙的最佳修復方式。常用的牙齒缺損修復方式分為固定義齒、可摘義齒和種植義齒三種，其中種植義齒修復是以植入骨組織內的下部結構為基礎，形成對上部牙修復體的支持和固定。與其他兩種修復方式相比，具有存留率高、保持無牙頜區(qū)域骨質、減少基牙齲壞和喪失的優(yōu)勢，是牙齒缺失修復的首選方式?？谇粩底只蔀榉N植牙行業(yè)的重要趨勢。種植義齒主要由種植體、基臺和上部結構（牙冠）組成，三者共同承擔了固位、支持、頜力傳導和恢復咀嚼功能，能獲得與天然牙相似的修復效果。傳統(tǒng)的種植牙是一項技術活，只有經驗豐富的牙醫(yī)才能夠實施手術，如何降低種植牙手術實施者的參與門檻是解決問題的要點?？谇粩底只–AD/CAM技術、口內掃描（IOS）技術、CBCT等數字化手段）的發(fā)展不僅為醫(yī)生提供技術支持，也為患者提供更全面的診療方案和更優(yōu)化的診療過程，成為種植牙行業(yè)的發(fā)展趨勢。全球種植牙市場保持快速增長，歐美品牌占據主導。根據straumann年報統(tǒng)計，2019年全球種植牙市場規(guī)模約46億美元（包括種植體、基臺、牙冠）。由于種植牙費用較高，且基本自費為主，目前種植牙主要消費市場在歐美區(qū)域。北美和歐洲合計占據全球種植牙上游市場的73％左右，中國約占全球不到1%的份額。分品牌來看，瑞士品牌Straumann全球份額第一，占據其中約26%市場份額，全球種植體市場整體以歐美品牌為主導，主打中低端市場的韓國品牌（如osstem、dentium）亦有一席之地。韓國種植牙滲透率居首，中國提升空間廣闊。根據Straumann年報發(fā)布的各國種植牙滲透率對比數據，韓國種植牙滲透率全球最高，每萬人中約有500人進行口腔種植。其次是西班牙、意大利、德國等發(fā)達國家，每萬人中有超過100人進行種植。中國目前種植牙滲透率較低，僅高于印度。復盤韓國：需求+供給+支付共同驅動下的行業(yè)騰飛韓國口腔種植市場經歷了高速發(fā)展的十年。2003-2008年期間，韓國種植量從9萬顆長到80萬顆，復合增速達到53%；每萬人種植牙數量也從19顆左右上升至163顆，滲透率快速提升2008年受金融危機的沖擊，種植牙數量減少，直至2011年種植量恢復至112萬顆，滲透率約215顆/萬人。2014年開始實施的種植牙醫(yī)保政策使得滲透率再上一個臺階，2015年韓國的種植牙滲透率達到400顆/萬人，至2018年韓國種植牙滲透率約為500顆/萬人，并在此后幾年滲透率保持平穩(wěn)態(tài)勢。經濟騰飛+老齡化加速是韓國種植牙市場崛起的先決要素。自亞洲金融危機之后，韓國從2003年開始實施“第二次科技立國”戰(zhàn)略，2003-2011年韓國人均GDP從14670美元增長至25100美元，年化增速高達13%，衛(wèi)生保健支出占家庭可支配收入比重亦在穩(wěn)步提升。與此同時，韓國的老齡化問題逐漸加劇，2015年65歲以上老人占總人口比重達到11.9%，日益龐大的老齡人口是種植牙市場重要的需求支撐。上游廠商提供專業(yè)培訓，助力種植醫(yī)生快速成長。早期韓國的種植教育源于少數國外學習歸來的醫(yī)生，這些醫(yī)生數量稀少、且更注重理論，培訓成本高昂，韓國本土種植體企業(yè)注意到這一問題后，開始嘗試為牙醫(yī)提供專業(yè)培訓。以成立于2001年的OsstemAIC為例，其為韓國種植企業(yè)中最具代表性的臨床教育項目，幫助受訓牙醫(yī)獲得提供種植治療的必要技能。2000年，韓國15000名牙醫(yī)中僅300名（占2%）擁有種植牙執(zhí)照，到2012年這一比例已經超過80%，全國共有15000名牙醫(yī)可以進行種植牙手術，供給端得以壯大。韓國本土品牌崛起大幅提升支付可及性，醫(yī)保覆蓋錦上添花。2000年之前，韓國種植牙市場被Straumann和NobelBiocare等外資品牌壟斷，隨著2000年前后Osstem、Dentium等本土品牌異軍突起，采取低價策略快速搶占市場，韓國種植牙價格在激烈的價格競爭下，最低價下降到約5000元/顆（降幅超50%），使得種植牙迅速實現平民化。隨著競爭優(yōu)勢的擴大，2010年韓國種植體出口量首次超過進口量，并在此后一直保持不斷增長的趨勢。至2020年，本土品牌已在韓國種植牙市場占據絕對優(yōu)勢（合計市占率約80%左右），Osstem、Dentium兩大品牌分別占據36%、17%的市場份額。醫(yī)保覆蓋進一步提高支付可及性。韓國國民健康保險服務(NHIS)不僅對常規(guī)的牙齒治療（如齲齒、拔牙等）提供保險，也為義齒和種植牙等提供保險服務。自2014年7月起NHIS對種植牙實行醫(yī)保覆蓋，覆蓋人群從75歲以上逐漸擴大至65歲以上；2014年起個人支付比例為50%，自2018年7月個人支付比例進一步下調至30%，醫(yī)保支持力度的加大也為韓國種植牙市場的發(fā)展提供助力。2中國的種植牙市場將會如何演變？現狀：種植量連年高增長，潛在需求旺盛口腔修復意識覺醒，人均缺牙隨老齡化加重。根據第四次（2015年）全國口腔健康流行病學調查，按常人30顆牙計算，20-44歲年齡層的人平均缺少0.4顆牙，55-64歲群體人均缺牙3.73顆，65-74歲人均缺牙7.5顆。調查同時顯示，有缺牙的65歲至74歲老年人中修復的比例為63.2%，較10年前上升了近15%，老年人口腔健康意識有所增強，但仍然有將近一半的老年人未能及時修復牙齒。國內種植量持續(xù)高增，種植牙約占口腔市場的1/3。瑞爾齒科招股書顯示，2020年我國口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模達到1199億，2015-2020年間復合增速達10%；預計2021-2025年行業(yè)增速有望達到20%。我國種植牙數量也經歷了高速發(fā)展階段，2011-2020年間種植牙數量復合增速高達46.3%，遠高于口腔行業(yè)整體增速。2020年我國種植牙約為400萬顆（對應滲透率約為每萬人28顆），根據終端調研取中位數，假設單顆種植牙終端收費為1萬元，則種植終端服務規(guī)模約為400億，約占口腔行業(yè)的1/3。支付能力和牙醫(yī)供給改善，千億級市場可期需求端：老齡化進程加快，口腔種植需求旺盛。隨著居民人均可支配收入增長，健康保健意識增強，我國居民的醫(yī)療保健支出占比也在不斷攀升，至2020年已達8.7%。另一方面，研究結果顯示，隨著年齡的增長，牙齒缺失率上升速度加快，我國正處于老齡化加速階段，日益上升的老齡人口比例為口腔種植市場提供了龐大的人群基礎。假設20-35歲、35-55歲牙齒修復率為3%，45-54歲為2%，55-64歲、65-74歲為1%，即每萬人種植牙數量為166顆，達到發(fā)達國家平均水平，則我國人口對應總種植牙植入數量約在2349萬顆。供給端：牙醫(yī)整體供給偏緊，受益于上游廠家推動、有望迎來結構性改善。中國面臨的是牙醫(yī)的整體性緊缺，每百萬人牙醫(yī)數僅為131人，與日本、美國、韓國等發(fā)達國家相距較遠；同時，國內有種植資質的醫(yī)生占全體牙醫(yī)比例也僅為11%，遠低于韓國的80%和美國的22%。從2011-2019年間各國牙醫(yī)人數增速來看，中國以10.9%的復合增速遙遙領先，牙醫(yī)整體供給不足有望得到緩解。由于我國并沒有官方頒發(fā)的植牙資質認證（植牙的醫(yī)療機構需要牌照），醫(yī)生在接受3-6個月的種植牙相關專業(yè)培訓，獲得認證之后即可開展種植手術。上游廠家積極推動牙醫(yī)的種植培訓，也將快速提升國內種植牙醫(yī)的供給。支付能力是現階段國內種植牙滲透率較低的核心因素。從拜博口腔公布的收費標準來看，種植牙根據植體品牌的不同，收費從4000元至16000元不等，與海外發(fā)達國家相比，國內價格處于中等偏下水平。對比各國種植牙價格/GDP比例，韓國種植牙價格/GDP比例最低，不到5%，考慮到醫(yī)保覆蓋，韓國個人實際支付比例更低；其次意大利、美國、英國、西班牙，以及新興市場土耳其、巴西和墨西哥等也較低，相應的這些國家的種植牙滲透率較高。而中國的種植牙收費與GDP比例接近20%，處于較高水平，因此我們認為，支付可及性是制約現階段國內種植牙滲透率的主要原因。國內種植體市場份額從歐洲轉向韓系品牌，整體價格趨勢向下。2013年韓國種植體品牌Osstem和瑞