目錄企業(yè)介紹財(cái)務(wù)能力分析償債能力分析短期償債能力分析長(zhǎng)久償債能力分析盈利能力分析資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)全部者權(quán)益運(yùn)行能力分析提議完善資金管理體制建立科學(xué)決議機(jī)制建立人才培養(yǎng)機(jī)制處理好存貨問題

華誼弟兄傳媒集團(tuán)財(cái)務(wù)分析匯報(bào)一、企業(yè)介紹華誼弟兄傳媒是中國(guó)最著名綜合性?shī)蕵奋妶F(tuán)之一，由王中軍、王中磊弟兄創(chuàng)建\o"查看圖片"于1994年，1998年投資著名導(dǎo)演馮小剛影片《沒完沒了》、姜文導(dǎo)演影片《鬼子來了》正式進(jìn)入電影行業(yè)，隨即華誼弟兄全方面投入傳媒領(lǐng)域，投資及運(yùn)行領(lǐng)域包括電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營(yíng)銷、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，在這些領(lǐng)域都取得了驕人成績(jī)。華誼弟兄傳媒集團(tuán)旗下有華誼弟兄時(shí)代文化經(jīng)紀(jì)有限企業(yè)、華誼弟兄影業(yè)投資有限企業(yè)、華誼弟兄電視節(jié)目事業(yè)有限企業(yè)、華誼弟兄音樂有限企業(yè)、華誼弟兄廣告有限企業(yè)、華誼弟兄國(guó)際發(fā)行有限企業(yè)、華誼弟兄時(shí)尚文化傳媒有限企業(yè)等。華誼弟兄并購(gòu)經(jīng)紀(jì)企業(yè)中乾龍德和影視企業(yè)金澤太和后，實(shí)力深入增強(qiáng)。9月27晚，證監(jiān)會(huì)宣告華誼弟兄傳媒股份有限企業(yè)經(jīng)過第七批創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)審核，擬發(fā)行4200萬(wàn)股A股，發(fā)行后總股本約為16800萬(wàn)股；發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元。上市情況企業(yè)全稱：華誼弟兄傳媒股份有限企業(yè)股票簡(jiǎn)稱：華誼弟兄證券代碼：300027交易市場(chǎng)：創(chuàng)業(yè)板總股本：16800萬(wàn)股發(fā)行總量：4200萬(wàn)股所屬行業(yè)：廣播電影電視業(yè)上市時(shí)間：10月30日（首批創(chuàng)業(yè)板上市股票）企業(yè)地點(diǎn)：北京市朝陽(yáng)區(qū)朝陽(yáng)門外大街18號(hào)豐聯(lián)廣場(chǎng)A座第9層二、財(cái)務(wù)能力分析1、償債能力分析選取到數(shù)據(jù)。對(duì)于償債能力分析我們將從兩方面展開，短期償債能力以及長(zhǎng)久償債能力。（一）短期償債能力分析：對(duì)于短期償債能力，首先我們從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等數(shù)據(jù)來看。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債共計(jì)速動(dòng)比率＝(流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)－存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債共計(jì)流動(dòng)比率，縮寫為CR，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，能夠變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債能力。速動(dòng)比率，縮寫為QR，是指流動(dòng)資產(chǎn)中能夠立刻變現(xiàn)那部分資產(chǎn)，如現(xiàn)金，有價(jià)證券，應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是用來表示資金流動(dòng)性，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力數(shù)值，前者基準(zhǔn)值是2，后者為1。通常來說以下：CR<1andQR<0.5資金流動(dòng)性差1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動(dòng)性通常CR>2andQR>1資金流動(dòng)性好財(cái)務(wù)指標(biāo)流動(dòng)比率(倍)7.323.682.52速動(dòng)比率(倍)6.083.181.80從圖表中能夠看出至，華誼弟兄流動(dòng)比率總體一直下降，比下降了49.726%，而比下降了31.52%，速動(dòng)比率在較相比下降了47.69%，較相比下降了43.39%。說明負(fù)債在逐年增加，應(yīng)收賬款、其余應(yīng)收款、預(yù)付賬款、無(wú)效資產(chǎn)等數(shù)額逐年增加、營(yíng)運(yùn)能力變差。但總來說，三年中，每年流動(dòng)比率均大于2，速動(dòng)比率均大于1，表明資金流動(dòng)性好，短期償債能力強(qiáng)。（二）長(zhǎng)久償債能力分析再看長(zhǎng)久償債能力上，我們從資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)兩方面來分析。資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)年末負(fù)債總額同資產(chǎn)總額比率。表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是經(jīng)過負(fù)債籌集，是一項(xiàng)衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力指標(biāo)。利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所取得息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用比率。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用時(shí)間資產(chǎn)負(fù)債率13.25%22.34%30.68%利息保障倍數(shù)(倍)10.7046,088.19102.66由圖表能夠看出，到資產(chǎn)負(fù)債率一直上升，從13.25%到30.68%，態(tài)勢(shì)平穩(wěn)。利息保障倍數(shù)也一直處于較高位置，甚至達(dá)成46088.19。（1）從債權(quán)人立場(chǎng)看通常認(rèn)為我國(guó)理想化資產(chǎn)負(fù)債率是40%左右。上市企業(yè)略微偏高些,但上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率通常也不超出50%。債權(quán)人最關(guān)心是貸給企業(yè)款項(xiàng)安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。所以，他們希望債務(wù)百分比越低越好，企業(yè)償債有確保，則貸款給企業(yè)不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。從以上數(shù)據(jù)來看，華誼弟兄資產(chǎn)負(fù)債率較低，十分理想化，長(zhǎng)久償債能力風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）從股東角度看從股東立場(chǎng)看，利息保障倍數(shù)不但反應(yīng)了企業(yè)贏利能力大小，而且反應(yīng)了贏利能力對(duì)償還到期債務(wù)確保程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)久償債能力大小主要標(biāo)志，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)久償債能力越強(qiáng)。從數(shù)據(jù)上來看，利息保障倍數(shù)即使改變較大，但仍處于較高位置，也就是股東所要負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)適中，企業(yè)長(zhǎng)久償債能力較強(qiáng)。2、盈利能力分析通常使用反應(yīng)企業(yè)盈利能力指標(biāo)有資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。我們重點(diǎn)分析凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益百分比，是企業(yè)稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到百分比率，該指標(biāo)反應(yīng)股東權(quán)益收益水平，用以衡量企業(yè)利用自有資本效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來收益越高。時(shí)間凈資產(chǎn)收益率(%)17.29%8.81%11.26%由圖可知，凈資產(chǎn)收益率較相比有大幅下降，凈資產(chǎn)贏利能力下降，該企業(yè)自有資本獲取收益能力下降，運(yùn)行效益較差，而較相數(shù)據(jù)相比，有小幅上升，贏利能力增強(qiáng)?？傮w來說，從數(shù)據(jù)來看，凈資產(chǎn)收益率大幅下降，結(jié)合企業(yè)運(yùn)行情況，造成企業(yè)贏利能力下降原因有可能是費(fèi)用問題，同時(shí)也說明企業(yè)銷售結(jié)構(gòu)比較合理，但相對(duì)行業(yè)平均數(shù)要低。企業(yè)應(yīng)降低費(fèi)用，應(yīng)注意穩(wěn)步發(fā)展，穩(wěn)中求勝，來取得更高收入。

3、資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)分析（一）、資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)能夠在一年或者越過一年一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者利用資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少組成部分。流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，通常表明償還短期能力強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越大，表明企業(yè)有足夠變現(xiàn)資產(chǎn)用于償債。時(shí)間流動(dòng)資產(chǎn)165972.65166161.47190228.09資產(chǎn)總計(jì)171053.9382.47246375.34由上圖表可得，該企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)大比重上升，流動(dòng)資產(chǎn)也不停上升，有利于提升該企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)和即期支付能力，總體發(fā)展趨勢(shì)向好，穩(wěn)定。（二）全部者權(quán)益股本，亦作股份，是經(jīng)企業(yè)章程授權(quán)、代表企業(yè)全部權(quán)全部股份，既包含普通股也包含優(yōu)先股，為組成企業(yè)股東權(quán)益兩個(gè)組成部分之一。股本大小會(huì)伴隨送股和配股而增加，但市價(jià)不會(huì)改變，這是因?yàn)樗团涔珊蟪龣?quán)原因。資本公積是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中因?yàn)榻邮站栀?zèng)、股本溢價(jià)以及法定財(cái)產(chǎn)重估增值等原因所形成公積金。盈余公積是指企業(yè)按照要求從凈利潤(rùn)中提取各種積累資金。未分配利潤(rùn)是企業(yè)未作分配利潤(rùn)。它在以后年度可繼續(xù)進(jìn)行分配，在未進(jìn)行分配之前，屬于全部者權(quán)益組成部分。全部者權(quán)益數(shù)據(jù)表：（以下）時(shí)間股本16,800.0033,600.00資本公積117,463.8797,912.09盈余公積1,260.813,179.55未分配利潤(rùn)12,555.6920,517.49由上表圖可知，從至股本、盈余公積、未分配利潤(rùn)增加，資本公積降低。其中未分配利潤(rùn)和股本增加比率最大，說明企業(yè)很可能利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本，企業(yè)增加投資，發(fā)展長(zhǎng)足項(xiàng)目。4、運(yùn)行能力分析運(yùn)行能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期管理資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是測(cè)度企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率財(cái)務(wù)指標(biāo)。我們主要從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)中存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)來分析。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額比率。它是考查企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)行效率一項(xiàng)主要指標(biāo)，表現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出流轉(zhuǎn)速度，反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率。。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額比率。用于反應(yīng)存貨周轉(zhuǎn)速度，即存貨流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性同時(shí)，提升資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率就是反應(yīng)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度比率。它說明一定時(shí)間內(nèi)企業(yè)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均次數(shù)。通常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬快速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；能夠降低壞賬損失等。時(shí)間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)3.143.191.98存貨周轉(zhuǎn)率(次)1.262.230.98總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.530.570.40由上圖表可知，存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與數(shù)據(jù)相比，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率都有不一樣程度提升，其中存貨周轉(zhuǎn)率有較大幅度提升。而數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)相比，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率都有不一樣程度下降，其中存貨周轉(zhuǎn)率下降程度最大。（1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)帳賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為114.65天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為112.85天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為181.81天。結(jié)合三年數(shù)據(jù)，能夠看出華誼弟兄應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，這是因?yàn)橛耙曋谱髦芷谳^長(zhǎng)，等到影片放映結(jié)束后才能收回資金，因?yàn)閼?yīng)收賬款多集中于各大電視臺(tái)，電視臺(tái)資金雄厚，所以壞賬風(fēng)險(xiǎn)較低。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率。在通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。在應(yīng)帳賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為285.71天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為161.44天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為367.35天。三年數(shù)據(jù)相比，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略低，表明企業(yè)銷貨成本數(shù)額中等，產(chǎn)品銷售速度通常，企業(yè)銷售能力有顯著提升，不過總體銷售能力通常。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為679.25天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為631.58天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為900天。這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)取得能力。三、提議依照華誼弟兄~財(cái)務(wù)分析我們能夠看到，華誼弟兄短期償債能力和長(zhǎng)久償債都很強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)不停上升，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，企業(yè)不停增加股本，企業(yè)總體財(cái)務(wù)情況良好。較強(qiáng)償債能力、理想化資產(chǎn)負(fù)債率和較低資金周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了華誼弟兄企業(yè)資金管理效率低下，所以，必須提升企業(yè)資金管理質(zhì)量。1、完善資金管理體制（一）核定貨款定額，發(fā)揮利率杠桿作用，合理調(diào)控資金。依照各部經(jīng)營(yíng)情況、年度目標(biāo)銷售計(jì)劃，穩(wěn)定資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，采取計(jì)劃定額法，核定資金定額。企業(yè)對(duì)定額內(nèi)資金，按銀行貸款利率計(jì)息，對(duì)超定額資金需求通常不予供給資金，如急需資金時(shí)，需先填寫資金申請(qǐng)單，由企業(yè)審批。（二）嚴(yán)格用款審批制度。怎樣預(yù)防資金使用上盲目性和隨意性，是企業(yè)在資金管理中極為重視問題，所以對(duì)資金支付作了極為嚴(yán)格限制，任何資金支付審批，只能由主管財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù)科長(zhǎng)雙重簽字后才能生效。（三）、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資管理．對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)和各種物資收發(fā)、領(lǐng)退、報(bào)廢、清查等工作。也要建立必要管理制度。（四）、加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督．維護(hù)財(cái)經(jīng)紀(jì)律財(cái)務(wù)監(jiān)督是經(jīng)過財(cái)務(wù)收支對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正當(dāng)性與合理性進(jìn)行監(jiān)督。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正當(dāng)性是指這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否符合國(guó)家關(guān)于法規(guī)和制度．是否恪守財(cái)經(jīng)紀(jì)律。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)合理性是指這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否符合企業(yè)收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小目標(biāo)，是否有利于資金周轉(zhuǎn)和提升經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)過財(cái)務(wù)監(jiān)督，能夠發(fā)覺生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中損失和浪費(fèi)以及企業(yè)管理上微弱步驟。以利于不停提升經(jīng)營(yíng)管理水平。2、建立科學(xué)決議機(jī)制成立專業(yè)團(tuán)體對(duì)影視項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃與調(diào)研，建立科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定體系和投資考評(píng)體系進(jìn)行投資評(píng)定，提升投資安全性幫助華誼弟兄做出正確投資決議。對(duì)于對(duì)外投資，尤其是房產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，應(yīng)采取慎重態(tài)度。3、建立人才培養(yǎng)機(jī)制自我國(guó)影視市場(chǎng)建立以來，各種全部制影視制作企業(yè)為降低風(fēng)險(xiǎn)，都選取市場(chǎng)已成熟明星、導(dǎo)演等。在這種大背景下，華誼弟兄應(yīng)該建立詳盡人才培養(yǎng)計(jì)劃來最大程度地防止人才危機(jī)出現(xiàn)，為培養(yǎng)優(yōu)異影視人才創(chuàng)造良好市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)條件，只有新人新星不停涌現(xiàn)才能確保影視產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。4、處理好存貨問題因?yàn)橛耙曅袠I(yè)制作周期較長(zhǎng)，華誼弟兄存在較大存貨風(fēng)險(xiǎn)，所以，必須處理好存貨問題。（一）、.建立適合存貨內(nèi)部控制制度加強(qiáng)存貨定時(shí)排查清理，防止積壓存貨。（二）、.設(shè)置良好崗位分工與授權(quán)同意制度在存貨業(yè)務(wù)每一個(gè)步驟應(yīng)設(shè)置對(duì)應(yīng)崗位，應(yīng)建立存貨業(yè)務(wù)崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位職責(zé)、權(quán)限，確保辦理采購(gòu)與付款業(yè)務(wù)不相容。不得由同一個(gè)部門或者個(gè)人辦理存貨業(yè)務(wù)全過程，應(yīng)依照詳細(xì)情況對(duì)辦理業(yè)務(wù)人員進(jìn)行崗位輪換。明確審批人對(duì)存貨業(yè)務(wù)授權(quán)同意方式、權(quán)限、程序、責(zé)任和相關(guān)控制方法，要求經(jīng)辦人辦理業(yè)務(wù)職責(zé)范圍和工作關(guān)鍵點(diǎn)。（三）、.建立良好存貨內(nèi)部控制信息與溝通系統(tǒng)建立有效存貨信息搜集系統(tǒng)和信息溝通渠道，確保與影響存貨關(guān)于信息有效傳遞，促進(jìn)相關(guān)人員正確推行對(duì)應(yīng)職責(zé)，促進(jìn)存貨內(nèi)部控制方法有效實(shí)施，有利于經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。首先，華誼弟兄應(yīng)該創(chuàng)造條件，逐步實(shí)現(xiàn)存貨信息化管理，確保留貨信息在企業(yè)