發(fā)表于《管理世界》2003年第10期：新形勢(shì)下保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策取向中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)系主任、教授、博導(dǎo)國(guó)發(fā)資本市場(chǎng)研究中心主任張洪濤保監(jiān)會(huì)吳定富主席在全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上提出，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)相比，現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)不僅包括經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能，還包括資金融通功能和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理功能，這是對(duì)保險(xiǎn)業(yè)功能的新界定，也說(shuō)明保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用是現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)具有同等重要地位的兩大主導(dǎo)業(yè)務(wù)，且保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)日益成為保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。（一）用足現(xiàn)有政策，再造間接入市目前，保險(xiǎn)資金可通過(guò)購(gòu)買證券投資基金間接入市，保險(xiǎn)資金投資證券投資基金的比例為保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)的5%~15%不等。1、繼續(xù)適當(dāng)放寬保險(xiǎn)公司可投資于證券投資基金的比例。從基金的運(yùn)作方式上看，由于基金采取組合投資的辦法，能在很大程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并且基金還能獲得許多優(yōu)惠的扶持政策。目前部分保險(xiǎn)公司投資基金不得超過(guò)上年末總資產(chǎn)5%，最高不得超過(guò)15%，這一比例限制對(duì)保險(xiǎn)公司參與開(kāi)放式基金將形成一定的制約，因此，應(yīng)對(duì)其適當(dāng)放寬。目前這個(gè)比例是10%和15%，可以將它提高到15－30%。不僅如此，適當(dāng)放寬保險(xiǎn)公司投資于基金的比例，還可有效增加基金市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者，增大對(duì)基金的市場(chǎng)需求，促進(jìn)基金業(yè)更快更好地發(fā)展。2、允許保險(xiǎn)公司作為戰(zhàn)略投資者，參與一級(jí)市場(chǎng)交易。1999年下半年，管理層允許國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，參與股票一級(jí)市場(chǎng)交易。其實(shí)，也同樣可以允許保險(xiǎn)公司參與股票一級(jí)市場(chǎng)交易。這樣做的好處在于：在目前一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較為穩(wěn)定的情況下，保險(xiǎn)公司參與一級(jí)市場(chǎng)交易，可以獲取較為穩(wěn)定豐厚的收益；保險(xiǎn)公司參與一級(jí)市場(chǎng)交易，可以增加股票一級(jí)市場(chǎng)需求，減少股票發(fā)行對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力；保險(xiǎn)公司參與一級(jí)市場(chǎng)交易，可以提高保險(xiǎn)公司對(duì)行業(yè)及具體企業(yè)的研究分析能力，有利于提高保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用管理水平。3、允許保險(xiǎn)公司參股基金管理公司。保險(xiǎn)公司參股基金管理公司有利于保證保險(xiǎn)資金安全性。同時(shí)，也能夠?yàn)榛鸸芾砉咎峁┓€(wěn)定的收益來(lái)源，為保險(xiǎn)業(yè)贏取公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。（二）探索直接入市，改革管理模式目前應(yīng)該從提高和培養(yǎng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用人才素質(zhì)入手，在我國(guó)目前的法律框架下循序漸進(jìn)，逐步放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，改革保險(xiǎn)資金管理模式。1、保險(xiǎn)公司設(shè)立中外合資的保險(xiǎn)基金管理公司。在現(xiàn)有的法律框架下允許設(shè)立中外合資的保險(xiǎn)基金管理公司，可以先嘗試讓保險(xiǎn)公司設(shè)立中外合資的保險(xiǎn)基金管理公司，中國(guó)保險(xiǎn)公司與富有經(jīng)驗(yàn)的外資基金管理公司成立中外合資的保險(xiǎn)基金管理公司可以較好地解決人才和風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，這對(duì)保持穩(wěn)健的保險(xiǎn)資金的運(yùn)用尤其重要。2、允許保險(xiǎn)公司將其資產(chǎn)進(jìn)行委托管理。資產(chǎn)委托就是保險(xiǎn)公司將一部分資產(chǎn)委托給證券公司或投資基金去經(jīng)營(yíng)，雙方根據(jù)委托合同分配收益。委托資產(chǎn)占保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的比例可根據(jù)保險(xiǎn)公司自身的情況而定，如果資金較為充沛，而且使用期限較長(zhǎng)，可適當(dāng)增加投資的比例，但考慮到資產(chǎn)委托存在對(duì)投資主體的選擇以及信用風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，一般而言比例不宜過(guò)大，目前應(yīng)控制在總資產(chǎn)的15%以下。裙3、疼允許量保險(xiǎn)渾公司戲發(fā)起賊設(shè)立銜并管種理保概險(xiǎn)專躬業(yè)投風(fēng)資基捐金采。份保險(xiǎn)堪資金紀(jì)運(yùn)用牽非常鉤注重濫安全揀性和兄長(zhǎng)期咳性，勁市場(chǎng)坑上現(xiàn)底有的去基金類種類若難以貞滿足抹其需方要。止設(shè)立卻具有樂(lè)保險(xiǎn)爪特色財(cái)?shù)膶Ｔ畼I(yè)投賓資基戀金（馬包括衣專門選適應(yīng)頑壽險(xiǎn)挨和財(cái)打險(xiǎn)特很色的凝證券印投資正基金造），陽(yáng)是保庫(kù)險(xiǎn)資鍬金運(yùn)控用發(fā)存展的催需要腿。它匪是指陰借鑒游國(guó)外般證券灘投資鞠保險(xiǎn)細(xì)基金媽的經(jīng)對(duì)驗(yàn)，帥由我帖國(guó)主兵要保焰險(xiǎn)公傲司作案為發(fā)趨起人魯設(shè)立與保險(xiǎn)孝基金侍，并如成立雁保險(xiǎn)頓基金塞管理肉公司極對(duì)其芒進(jìn)行情經(jīng)營(yíng)告管理嶼。劈應(yīng)當(dāng)弦允許癥正式川運(yùn)行臘達(dá)3蛛年以確上、脊無(wú)重尺大違腰規(guī)行游為的英中資幸保險(xiǎn)臂公司糊經(jīng)中筐國(guó)保妻險(xiǎn)監(jiān)姻督管暮理委茫員會(huì)定審核個(gè)批準(zhǔn)踏都可疾以發(fā)綿起設(shè)兄立證坊券投夠資保李險(xiǎn)基壩金。舍保險(xiǎn)體基金屠的募悠集采臣用向息保險(xiǎn)央公司懇定向營(yíng)募集劑的形貓式，旬保險(xiǎn)貨基金搞可以彩向一述家保惕險(xiǎn)公惑司定扮向募姐集，熊也可粱以向蔑數(shù)家乓保險(xiǎn)殃公司主定向公募集假。保理險(xiǎn)基亮金可陽(yáng)以采瘡取封剩閉式駝和開(kāi)深放式駱兩種懇形式業(yè)。如葬果采汗取封堅(jiān)閉式憂基金相形式道，存犧續(xù)時(shí)鋸間不司得少丈于5呼年，擋由人蚊壽保視險(xiǎn)公男司發(fā)爪起設(shè)燒立的芝保險(xiǎn)御基金姐的存噴續(xù)時(shí)疊間可智以相垃對(duì)長(zhǎng)黎一些剛，如蒼10事~戶骨20蒸年。叨這樣棒保險(xiǎn)腎基金紀(jì)基于牽安全盼性的原考慮車，以盜及對(duì)格其投住資目?jī)|的、攤投資分理念唐和投調(diào)資策孤略的蓬考慮碑，可愿以完鐵全成烘長(zhǎng)為荒一個(gè)艱真正壁意義酒上的鏟長(zhǎng)期錦性機(jī)鋼構(gòu)投頑資者異，對(duì)蟲(chóng)于促刑進(jìn)資獻(xiàn)本市沾場(chǎng)的由發(fā)展肚，增謙強(qiáng)保訓(xùn)險(xiǎn)公撇司的振競(jìng)爭(zhēng)鹿能力點(diǎn)和影罩響力卻具有腹重要威的作手用。汁4跨、設(shè)廣立專麻業(yè)化畏的保細(xì)險(xiǎn)資串產(chǎn)管皺理公浸司匯。奸隨著嗎中國(guó)聯(lián)保險(xiǎn)刑業(yè)的恩快速茶發(fā)展驚，保闊險(xiǎn)公仆司可吉運(yùn)用鍵的資半金規(guī)灑模迅繞速擴(kuò)雞大，徐部分糾保險(xiǎn)礎(chǔ)公司銅的可磨投資恭資金用規(guī)模汪，從紫數(shù)十幟億元徒到上宴千億端元不亂等。棄設(shè)立貌專業(yè)鄉(xiāng)化的氏保險(xiǎn)士資產(chǎn)云管理卡公司紡可根進(jìn)據(jù)保綠險(xiǎn)資漿金運(yùn)節(jié)用的換實(shí)際半需要始，從笨市場(chǎng)輕研究?jī)€、投陪資決誰(shuí)策、館業(yè)務(wù)甜操作莊、風(fēng)浩險(xiǎn)控眼制等穴諸方志面對(duì)報(bào)保險(xiǎn)禾資金披運(yùn)用知實(shí)行嘆規(guī)范艇化的沫管理當(dāng)和風(fēng)既險(xiǎn)控緊制。載因此屯，設(shè)楊立專默業(yè)化昆的保道險(xiǎn)資提產(chǎn)管圖理公授司，教做到揀保險(xiǎn)獨(dú)業(yè)務(wù)錯(cuò)與投蘿資業(yè)臂務(wù)相滲分離敢，既家是保孤險(xiǎn)公虹司適傾應(yīng)投倘資規(guī)瓦模迅體速擴(kuò)勾大、誰(shuí)投資升領(lǐng)域濁不斷干拓展謀的需伶要，建也將慢是中致國(guó)保休險(xiǎn)業(yè)看面對(duì)隸WT承O接備受挑劃戰(zhàn)而潤(rùn)做出免的正抱確選軌擇，嘩是從狀中國(guó)屠保險(xiǎn)制業(yè)長(zhǎng)源遠(yuǎn)健生康發(fā)撿展出袖發(fā)的泰中國(guó)缸保險(xiǎn)那資金脫運(yùn)用音長(zhǎng)遠(yuǎn)漲發(fā)展鬧大計(jì)梁。危（三嗽）儀多元躁組合千比尖例投蠟資欠多元軍化投政資組便合策患略是餓所有庸金融徑機(jī)構(gòu)失包括歷保險(xiǎn)線業(yè)增炮加收寬益、焰規(guī)避瓦風(fēng)險(xiǎn)膨的重靠要手霸段之浪一，誘要想哲達(dá)到因保險(xiǎn)掏資金雨安全且性、拆盈利昨性和糧流動(dòng)列性的已統(tǒng)一里，就王必須違重視并保險(xiǎn)降資金堅(jiān)的多銹元化列組合趣投資覽策略砌的開(kāi)提發(fā)與掘應(yīng)用們。串1、雕從投畜資方佛式控圾制轉(zhuǎn)木為比藥例控避制，敵實(shí)現(xiàn)押投資綢的多奧元化儲(chǔ)。污投資說(shuō)方式躬的靈鴨活多控樣能騰為保縱險(xiǎn)業(yè)裳的發(fā)薄展提六供廣劃闊的喝空間渠，保木險(xiǎn)監(jiān)處管機(jī)科構(gòu)也溪可以桂利用租明確遍的資件金比屠例引魄導(dǎo)保抄險(xiǎn)資辱金的理投資差方向轎，確麥保保羨險(xiǎn)投冰資的撐穩(wěn)定篩性，榴防止尋過(guò)度恨投機(jī)淺，保普證保褲險(xiǎn)公提司在親兼顧遼安全上性的障同時(shí)幕獲得攜較好帽的收退益。薦具體版地說(shuō)舌，講比例山投資仿可以姨分為現(xiàn)方式建比例咐和主啊體比諒例，限方式區(qū)比例竄規(guī)定隸風(fēng)險(xiǎn)洪比較捏大的斯投資發(fā)方式切所占泛總投澡資的斜比例籮，可俗有效已控制洗有關(guān)挺高風(fēng)酸險(xiǎn)投回資方腸式所妖帶來(lái)舞的投民資風(fēng)醉險(xiǎn)主終體比聚例可顆有效聽(tīng)控制毀有關(guān)曉籌資睜主體膝所帶撈來(lái)的汽投資列風(fēng)險(xiǎn)皆。主繡體比蝶例也付應(yīng)按損投資零方式抄的風(fēng)書(shū)險(xiǎn)情給況分幸別對(duì)索待，寧對(duì)于膊高風(fēng)怖險(xiǎn)的城籌資模主體揚(yáng)、高拉風(fēng)險(xiǎn)危的投影資方耗式，段其比庭例應(yīng)所低一俯些，曲如購(gòu)旅買同取一公用司股緞票不驅(qū)得超紙過(guò)投比資的駕5%始，對(duì)蹄于較固安全介的投昨資方挺式但傭存在拜一定鉗風(fēng)險(xiǎn)是的籌筑資主派體，功其比痰例便貢可高夢(mèng)一些院，如條存款罪于每擔(dān)一銀蠶行不塑得超涉過(guò)投規(guī)資的存10勿%。紋每一胃種技孩資方合式的踐風(fēng)險(xiǎn)鬧大小效不同躁，為努了保漲證保犧險(xiǎn)投驗(yàn)資的黨盈利勾性，迎同時(shí)再控制飾高風(fēng)肌險(xiǎn)，救應(yīng)規(guī)謊定有導(dǎo)關(guān)高影風(fēng)險(xiǎn)鎖投資料方式也所占寫的比圈例。展同時(shí)降為了鹿控制腦每一懂籌資盤主體平給保竿險(xiǎn)公洲司所候帶來(lái)三的風(fēng)旁險(xiǎn)，獅必須懷規(guī)定位投資緩于每天一籌事資主起體的徑比例破。根糠據(jù)現(xiàn)鐮階段逢我國(guó)悶的情沙況，攤這里圾主要鍋強(qiáng)調(diào)亡一點(diǎn)危，即兆必須政嚴(yán)格嘉區(qū)分膜產(chǎn)壽作險(xiǎn)的喬資金球投資橡。蒸保險(xiǎn)屢公司片應(yīng)根惠據(jù)金棟融市狐場(chǎng)的貢成熟業(yè)程度孤以及士自身哪業(yè)務(wù)掏的特羞點(diǎn)選邀擇投澆資工庭具。著由于將壽險(xiǎn)圍是長(zhǎng)敲期保每險(xiǎn)，覽許多轉(zhuǎn)壽險(xiǎn)孟帶有魄儲(chǔ)蓄滑性，偽更強(qiáng)陣調(diào)安欣全性種而不怕十分嫌要求招其流蛇動(dòng)性劍，因?qū)毝酥x擇開(kāi)安全她性和詞盈利蠶性均展較高恭的投憑資工飯具，徒如不吐動(dòng)產(chǎn)曬、貸自款。肥非壽劇險(xiǎn)是留短期裹保險(xiǎn)刪，要病求流垂動(dòng)性伯強(qiáng)，當(dāng)不宜鋒過(guò)多涌投資基于不植動(dòng)產(chǎn)情投資丈，而依應(yīng)投嬸資于紗股票裂、存挽款。梯同時(shí)嫌，從呢風(fēng)險(xiǎn)吸控制冰看，紀(jì)壽險(xiǎn)糧公司慌投資鉛的比振例在盜主體適比例摸方面凝，應(yīng)芒嚴(yán)于保非壽暫險(xiǎn)，袍因?yàn)橄瘔垭U(xiǎn)保期限田長(zhǎng)、奶帶有久儲(chǔ)蓄采性，到控制冒主體煮比例盞，便宜于保避證保謙險(xiǎn)公呼司的脊償付繭能力當(dāng)，從餅而保爺護(hù)被刷保險(xiǎn)監(jiān)人合碧法權(quán)達(dá)益。捷2、研靈活凍有效覺(jué)的運(yùn)鼻用多掘元化賄投資駐策略放。座一般慣來(lái)說(shuō)玻保險(xiǎn)確資金涉運(yùn)用夠的原霞則應(yīng)擔(dān)符合卡安全御性、服流動(dòng)糞性、烘收益另性三俗原則差，并牽在遵娃循安豪全性容原則霞的前唱提下永以求鋤取得晌更多陳的收礙益，英同時(shí)箱應(yīng)保柄持一故定的搜流動(dòng)喪性以惡應(yīng)付請(qǐng)日常表開(kāi)支器和保戀險(xiǎn)賠贏付。枝根據(jù)憲保險(xiǎn)艷資金胞運(yùn)用狡原則訴的要坑求，霜結(jié)合撥我國(guó)鉛保險(xiǎn)追資金貪運(yùn)用師的具欣體情裁況和糕投資尾環(huán)境扔并借澤鑒國(guó)居外保站險(xiǎn)資刊金運(yùn)煉用的鋸經(jīng)驗(yàn)橋，我英國(guó)保掏險(xiǎn)資鳳金應(yīng)槳適時(shí)怕、靈訊活、不有效騙地組檢合以駁下投奏資工糊具，久實(shí)施亦多元孝化的云投資趣策略膊：益（1串）債柄券投慚資眉。僑加快葡發(fā)展炒債券精市場(chǎng)即，完究善保另險(xiǎn)資臂金的稍債券閃投資附。扣國(guó)債門市場(chǎng)居應(yīng)進(jìn)乳一步論市場(chǎng)經(jīng)化，稀提高還國(guó)債粱的流半動(dòng)性址，并炭努力君形成顏一個(gè)瞞長(zhǎng)、逐中、鴉短期胳相配載合的占完整遞體系臂，或彩向保斤險(xiǎn)公扛司特銹別是車壽險(xiǎn)抱公司饅發(fā)行慈特種誤國(guó)債斗。同志時(shí)，賺要不牽斷完孔善國(guó)端債結(jié)霞構(gòu)，候健全赤國(guó)債攔市場(chǎng)讓運(yùn)作粗機(jī)制狀，豐視富國(guó)滿債品扶種，摩特別息是增志加短避期國(guó)恒債和感10攔年期蘆以上索長(zhǎng)期右國(guó)債昂以滿和足?？痣U(xiǎn)公澇司的死需要態(tài)，適旁當(dāng)時(shí)所候還皺可以采考慮胖開(kāi)放腐國(guó)債挨衍生傅產(chǎn)品帶，擴(kuò)合大保奏險(xiǎn)公炒司國(guó)置債資挨產(chǎn)組跌合投券資選拜擇余候地?；驂垭U(xiǎn)疏資金但一般務(wù)是長(zhǎng)容期資掙金，皺所以內(nèi)壽險(xiǎn)址資金創(chuàng)可多偵一些濁比例游購(gòu)買勒長(zhǎng)期聽(tīng)債券浮，而懂非壽苦險(xiǎn)由鞋于對(duì)舌資金柱流動(dòng)長(zhǎng)性的脫要求騙，則源可多沉購(gòu)些剝短期刪債券銅。投兄向無(wú)請(qǐng)限度訓(xùn)的政黃府債零券投輔資、快有一仔定限確度的乘金融襪債券足投資賭和限舉制較鑒嚴(yán)的性股票鋒與公蕉司債墻券投窩資。觸擴(kuò)大虧企業(yè)瓦債券獵的范皆圍薦。仆保險(xiǎn)列資金些的運(yùn)傻用可卵以買出賣中罪國(guó)?？O(jiān)會(huì)謀指定仇的中廈央企臥業(yè)債惠券。曉除這儀些中誤央債劈券外幟，浮理動(dòng)利射率中纏期債甲券（賴FR戲N）廈與其絞它經(jīng)棋核準(zhǔn)朱的可眉投資慨的有懸價(jià)證糧券均巨可列流入保遲險(xiǎn)公命司的疼投資隱項(xiàng)目蹄。同奮時(shí),霧保險(xiǎn)圈公司倍投資章的公筆司債頓券，怨應(yīng)限萄定為顫評(píng)等拴在A富級(jí)以率上的般企業(yè)促所發(fā)寧行的棗公司庭債務(wù)燥。不（2稍）投徒資基爭(zhēng)礎(chǔ)設(shè)薦施域。映我國(guó)文正在稻進(jìn)行坡大規(guī)的模的遣基礎(chǔ)聾設(shè)施錫建設(shè)唇，需蛙要大途量資聲金。效而這難些產(chǎn)督業(yè)周香期長(zhǎng)痕，風(fēng)休險(xiǎn)較切小，及投資片回報(bào)毒率較奧高。辛應(yīng)允笛許壽仔險(xiǎn)資奔金投俘資于光抵押統(tǒng)貸款縫或有宵區(qū)域來(lái)選擇撈的不次動(dòng)產(chǎn)榴投資稈，可健謂一葬舉兩獲得。塔（3拖）服投資移不動(dòng)殃產(chǎn)蜓。你投資顛不動(dòng)議產(chǎn)應(yīng)中實(shí)時(shí)弓利用貌并有俊收益從，對(duì)跪投資傻不動(dòng)倡產(chǎn)的誦資產(chǎn)抬占總鏈資產(chǎn)番的比這例應(yīng)金該有豬一個(gè)宣比例菌限制甜。爐（4陵）抵績(jī)押放圾款巷。仔參考圖國(guó)外壞的先推進(jìn)經(jīng)恢驗(yàn)，剖保險(xiǎn)耕公司星可以汽采取促中長(zhǎng)饞期抵怠押放評(píng)款的檔方式圓。中釣長(zhǎng)期勇抵押蛋放款瓶通常唱采用罪浮動(dòng)功利率嘴方式資計(jì)算慨利息碌。監(jiān)密管部脾門應(yīng)忽該對(duì)碌保險(xiǎn)四公司咬其抵壺押放槳款金算額的肯范圍蔽和比蠟例進(jìn)茫行限母定。陵壽險(xiǎn)冒公司懇的授疾信應(yīng)恩多數(shù)脂屬于靜不動(dòng)萬(wàn)產(chǎn)抵關(guān)押與先保單猶質(zhì)押績(jī)放款縣，主輔要原兄因是刃中長(zhǎng)第期抵共押放錢款利翼率較嬸銀行麗穩(wěn)定鞋。在蝶國(guó)外死壽險(xiǎn)參公司池近年紅來(lái)積栗極從裂事由疤銀行普保證跡的中微長(zhǎng)期沸抵押艘放款另，尋蘿求介趁入中擠長(zhǎng)期幕企業(yè)饒金融允市場(chǎng)臥的管然道，聲在直境接金斑融強(qiáng)惰烈競(jìng)彎爭(zhēng)下至，銀貫行中寄長(zhǎng)期薯抵押口放款只嘗試項(xiàng)朝與彈保險(xiǎn)其公司委合作軋。中提長(zhǎng)期瘋抵押園放款重信用處工具鞠日趨傳多元牽化，蠟放款洗規(guī)模蒜也逐給漸擴(kuò)忠大。篇汁（5尼）積慚極進(jìn)俯行權(quán)請(qǐng)益投揀資。謝保險(xiǎn)眾公司鴨應(yīng)積錯(cuò)極參推與高渴科技樓產(chǎn)業(yè)趨及公財(cái)共建苗設(shè)的曠投資喚或融網(wǎng)資，兄監(jiān)管愁部門核應(yīng)該參制定默相應(yīng)鐵的管駕理準(zhǔn)遷則，其規(guī)定遼保險(xiǎn)伸公司模權(quán)益晉資金逗運(yùn)用漲及公鄉(xiāng)共投或資總賣額占漁保險(xiǎn)誦公司購(gòu)可運(yùn)梢用資盼金的僵額度顧，來(lái)恩積極諸促進(jìn)箭保險(xiǎn)裂資金仆能夠吼效率呼的運(yùn)維用。點(diǎn)（6貍）推啟動(dòng)衍鑰生金碎融市今場(chǎng)的湊發(fā)展別。我咐們應(yīng)幫結(jié)合押經(jīng)濟(jì)窗市場(chǎng)鏡化的威進(jìn)程式和發(fā)語(yǔ)展不儲(chǔ)同金味融衍池生產(chǎn)鋸品所特需的鍋初始新條件強(qiáng)，有鬧步驟世、分趨階段遇地規(guī)劫范發(fā)收展衍城生金稍融市舞場(chǎng)。若保險(xiǎn)紙公司瑞可以扎用衍望生金寺融工偶具來(lái)穴規(guī)避極其所真持有志的股笛票、計(jì)債券葛等資茂產(chǎn)貶百值風(fēng)室險(xiǎn)或論作為吐迅速?gòu)椬兏」善比?、債辜券等響資產(chǎn)擔(dān)金融芽型證蹈券組款合比憤率的賤一種譜手段害。由貝于衍煤生金密融工輝具投別資的叨風(fēng)險(xiǎn)凡較大俗，保縮險(xiǎn)資拒金不特宜過(guò)哥多地迫在這血方面愛(ài)投入認(rèn)，衍洞生金槳融商崇品的邁投資包有待粥市場(chǎng)禽成熟兄和規(guī)匯范。計(jì)（7獅）股鼠票投冤資槽。棕股票伍投資航在保償險(xiǎn)公嶺司的竟投資廁中占主有重麥要地姻位。奇當(dāng)前帳我國(guó)煎股票仇市場(chǎng)塑很不嘆規(guī)范飄，大蕉量不吹能流叢通的邊國(guó)有宏股與添法人排股的玻存在擊使股揀票市獸場(chǎng)僅逃能起遍到融免資的棗作用偉。應(yīng)襲大力藥發(fā)展拖多樣青化、倘多類源型、筒多板栽塊的市股票饒市場(chǎng)狹。考脆慮保桃險(xiǎn)公訓(xùn)司作革為機(jī)江構(gòu)投坐資者煤的可植行性嚴(yán)，本猾著“濤穩(wěn)中堅(jiān)求進(jìn)蟻”的賽原則構(gòu)，將位保險(xiǎn)眉資金境按一羽定比偏例投未入到餐股市惰中，大這不牲僅可史以完具善股騙票市湊場(chǎng)，螞有利酸于國(guó)款有企澆業(yè)的抖現(xiàn)代息企業(yè)斯制度擇建設(shè)輸（流企業(yè)蛇融資統(tǒng)）板，而責(zé)且保攀證了睜保險(xiǎn)趟資金炎的增諒值。映（蹈四護(hù)）越強(qiáng)化趣危險(xiǎn)吃內(nèi)控幣，協(xié)完善拾制度續(xù)安排鼓為了撇保障荒保險(xiǎn)攔資金煎安全持性、幟獲益孟性與仿流動(dòng)劍性的橋平衡認(rèn)，必袋須加輛強(qiáng)對(duì)惡保險(xiǎn)廢資金淺運(yùn)用槳的內(nèi)第部風(fēng)躁險(xiǎn)控灘制與帽外部怖監(jiān)管刷的研蒼究和袍制度鞋安排耗。侵1．薯保險(xiǎn)粱資金喜運(yùn)用獅：她安全勿性、脾盈利符性與問(wèn)流動(dòng)微性的參均衡事。退對(duì)于今保險(xiǎn)昆資金建運(yùn)用掌，目腰前人堪們一因致的使看法康是，郊必須勾取得憐安全旬性、霧盈利皮性與擦流動(dòng)廈性的盲均衡寧。音（濟(jì)1夜）霉安全梯性原毫則。拜安全圖性是廳指要拒確保灑保險(xiǎn)確投資度的所目有資裙產(chǎn)可紐實(shí)現(xiàn)步價(jià)值籃不少隔于保方險(xiǎn)公活司總像負(fù)債暈的價(jià)底值，奇即要諷保證況壽險(xiǎn)疫投資檢資金烏的返毯還，撫以保贊證保酸險(xiǎn)人難的償不付能礎(chǔ)力。兄前面誘說(shuō)過(guò)救，保覆險(xiǎn)基押金本呀質(zhì)上正講是徑對(duì)被剝保險(xiǎn)匙人的短負(fù)債書(shū)，缺兔乏安舉全性買的投屬資就綿會(huì)損豬害被階保險(xiǎn)絕人的蹈利益氣，因里此安線全性嘩實(shí)際掏上是猶由保庫(kù)險(xiǎn)基摧金的柿性質(zhì)坑決定像的。殿強(qiáng)調(diào)匙安全辜性的產(chǎn)時(shí)候萄要注傅意，伴安全叨性原偽則是乳相對(duì)受于保玻險(xiǎn)資蛇金運(yùn)虧用的金總體勢(shì)而言丘的，老并不春是要畢求每泰一個(gè)膏投資評(píng)項(xiàng)目酬都確脫保安周全，銳因?yàn)楣鹜顿Y范風(fēng)險(xiǎn)克總是綠與投火資活畢動(dòng)相亮伴隨示的，煮如果概強(qiáng)調(diào)究每個(gè)糊項(xiàng)目防的安輸全性綢，就復(fù)會(huì)使冶投資譽(yù)者束薄手束懲腳，憂不敢妥涉足峰高收脈益高通風(fēng)險(xiǎn)怨的投岸資，泄因此額要理星解，羞即使眨部分害項(xiàng)目弓發(fā)生百損失編，只悅要保襪持總沃體的泡投資煉收益宏，也燭無(wú)損膜于安緊全性踐原則聰。鈴（伙2叔）嬌收益遷性原見(jiàn)則。畝一方樣面，耽收益蔽性是袍指投撥資獲塵得收抖益的晶能力咬，收饅益性或正是拆保險(xiǎn)吩資金慘運(yùn)用飽的目朵的所刑在，萌也是殺促進(jìn)零保險(xiǎn)征業(yè)發(fā)六展的快重要架因素盒之一棟?？v晝觀世慌界保匆險(xiǎn)業(yè)垃的發(fā)計(jì)展，連發(fā)達(dá)述國(guó)家揪和地艦區(qū)保鳴險(xiǎn)業(yè)增的實(shí)遠(yuǎn)際承挑保利霜潤(rùn)呈撓下了懇趨勢(shì)昏，而寶保險(xiǎn)粱資金終運(yùn)用腫的收始益漸擠漸成伯為保通險(xiǎn)公造司收夜益的僑主要氏來(lái)源技。具漏體到槐我國(guó)跨而言擱，雖朽然目案前保鴉險(xiǎn)業(yè)鄙承保妻利潤(rùn)吳還相謎當(dāng)豐準(zhǔn)厚，衣但隨割著加駛?cè)隬暑TO局所承耕諾的呆市場(chǎng)妹開(kāi)放皂時(shí)間勞的日話益臨曉近，勞民族驗(yàn)保險(xiǎn)信業(yè)將耗不可階避免炒地與響國(guó)際叢保險(xiǎn)油巨頭鋪處于婦同一舍競(jìng)爭(zhēng)寸舞臺(tái)液上，既沒(méi)有掏保險(xiǎn)處資金浴運(yùn)用瓶的收者益，瓦中國(guó)筍保險(xiǎn)禮市場(chǎng)撐將逐猾步被愚資金門運(yùn)用遣高手臨國(guó)際柄保險(xiǎn)子巨頭劃蠶食里。因嗓此保瘡險(xiǎn)資絹金的斬運(yùn)用素應(yīng)該前在保覆證安艷全性確的前帳提下溝，盡逼可能私提高誰(shuí)投資青的收政益水甜平。辭另一序方面稈，收案益性思原則惜也是國(guó)保險(xiǎn)緩產(chǎn)品再設(shè)定悉利率享所要分求的鍵，保家險(xiǎn)產(chǎn)斥品的瞧設(shè)計(jì)病無(wú)不劇隱含勸著一臂定的放利率激假設(shè)旗，如尸果保鞠險(xiǎn)資狠金運(yùn)販用的砌收益喇率低瞎產(chǎn)品黨設(shè)計(jì)沿的預(yù)鍛定利虎率，糾就會(huì)記開(kāi)成共利差錦損，陡我國(guó)獲壽險(xiǎn)調(diào)業(yè)1梁99誦0年磚代售口出的既產(chǎn)品遲已經(jīng)傾帶來(lái)慘了巨檔額的拒利差余損，斜如果制不提打高投干資收兔益，段不僅襖不能車彌補(bǔ)取以前藝形成桌的利繼差損忙，也券會(huì)導(dǎo)柴致新羊利差床禹的謙形成趕，因緣此保漫證投棚資收易益率耐不低避于設(shè)拌定利獨(dú)率水剃平就突是保梢險(xiǎn)資鉤金運(yùn)飼用的槳最基惑本目鵝標(biāo)。奔（窯3務(wù)）盾流動(dòng)品性原嬌則。由流動(dòng)膛性是喊指保梅險(xiǎn)資擔(dān)金運(yùn)障用所炒形成她資產(chǎn)于的變問(wèn)現(xiàn)能堤力，拍是指倘在任鋪何時(shí)蓋期和論合理輸?shù)膬r(jià)怕格條懸件下澇，保蜓證及省時(shí)獲鐮得現(xiàn)想金從胞而滿艱足保利單持豐有者敢索賠銀請(qǐng)求敵或者死保險(xiǎn)熱金給捐付的垃要求煙。由俊于風(fēng)團(tuán)險(xiǎn)事銷件發(fā)翻生的秧不確拐定性鄙，保棉險(xiǎn)險(xiǎn)千企業(yè)提（無(wú)夸論是么壽險(xiǎn)港業(yè)還主是非殃壽險(xiǎn)嶄業(yè)）涼都必尺須時(shí)機(jī)刻保油證一筆定的尾資產(chǎn)窗的變地現(xiàn)能濾力，子根據(jù)親不同愚保險(xiǎn)毅業(yè)務(wù)惹的特代點(diǎn)，謀確定集適當(dāng)捏的流窮動(dòng)資板產(chǎn)額地度，妻以確蛇保償膊付能蜂力。羞保險(xiǎn)腔資金薄的安蓮全性變、收燈益性貓和流冰動(dòng)性愚原則邊三者毛之間漸相輔尋相承片，即嘗有一懶定的砌一致伐性，帥又存叨在一輩定的條矛盾之。一琴致性旦體現(xiàn)擠在，殊流動(dòng)油性是那保證殖安全什性的誼必要匠手段報(bào)，而鴨安全統(tǒng)性則憶是收賤益性話的基籮礎(chǔ)，倒追求城利潤(rùn)掩最大緊化又狐是安徒全性勸和流聚動(dòng)性倉(cāng)的最鼻大目隙標(biāo)。矛一般環(huán)而言戲保險(xiǎn)創(chuàng)資金圍的運(yùn)朋用應(yīng)太該在打保持筑安全出性和軟流動(dòng)值性的嬌基礎(chǔ)鏟上，駕努力乖追求亂盈利題最大瘋化。墻因此紙保險(xiǎn)系資金備的運(yùn)溝用必箱須考瘋慮安卷全性悲、收嚇益性伸與流眼動(dòng)性屠的均稅衡。貼2．研保險(xiǎn)呀投資省的內(nèi)北部控賽制踩。蜻要均教衡考船慮保接險(xiǎn)資死金運(yùn)挽用的遷安全子性、短獲益碎性與洗流動(dòng)住性，膏公司隸必須碼建立饅一套竊完善柏的內(nèi)騰部控譜制機(jī)酷制，左具體思應(yīng)該看包括薦3店方面墳內(nèi)容字。茶第一慨，傭投資禽目標(biāo)債的擬冰定。怕投資怨目標(biāo)賠選擇敬的差飽異直灣接影介響著絕保險(xiǎn)摧公司躺的投籠資組塵合，歲如何丸照顧難目標(biāo)蔽以及叼它們減之間濾關(guān)系怠的處存理是板擬定收投資前目標(biāo)牽的關(guān)潔鍵。波第二好，耽保險(xiǎn)售投資尊的組員織結(jié)淺構(gòu)應(yīng)由建立紹良好馬的激強(qiáng)勵(lì)約脆束機(jī)安制和悲控制儉機(jī)制文。沿第三桑，女資產(chǎn)蔑負(fù)債算結(jié)構(gòu)狼分析魚(yú)。為牙了保結(jié)證保仔險(xiǎn)公厲司的夫經(jīng)營(yíng)伸平衡嫂，必濁須使?fàn)T保