1/162022年新能源汽車行業(yè)研究報(bào)告1.新能源汽車銷量呈現(xiàn)躍進(jìn)式增長，滲透率大幅提升全球新能源汽車銷量大幅增長，純電動汽車占比逐步提升。2021年全球新能源汽車銷量675萬輛，同比增長108%，滲透率達(dá)到8.3%，提升4.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，全球純電車型銷量479.3萬輛，同比增長111.3%，占比新能源汽車達(dá)到71%，提升1個(gè)百分點(diǎn)。歐美市場新能源汽車銷量數(shù)據(jù)來看，歐洲銷量總量達(dá)到226.3萬輛，同比增長65.7%，滲透率達(dá)到19.2%，提升7.8個(gè)百分點(diǎn)。純電車型銷量121.8萬輛，同比增長63.3%，占比新能源汽車達(dá)到53.8%。分區(qū)域來看，英國30.5萬輛，同比增長74.1%，德國68.2萬輛，同比增長72.7%，法國30.3萬輛，同比增長63.2%，位于歐洲新能源汽車銷量前列。美國2021年新能源汽車銷量67.0萬輛，同比增長101.3%。滲透率達(dá)到4.3%，提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，純電動貢獻(xiàn)49.0萬輛，同比增長88.4%，占比73.2%。歐盟通過減碳55（FitFor55）法案，提出2030年起碳排放標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上下降55%，2035年起下降100%，即從2035年起將實(shí)現(xiàn)汽車的零排放，實(shí)現(xiàn)汽車電動化的全面轉(zhuǎn)型。美國2021年8月份拜登簽署《關(guān)于加強(qiáng)美國在清潔汽車和卡車領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位的行政命令》，該命令設(shè)定了美國到2030年無排放汽車銷量達(dá)50%的目標(biāo)，其將顯著刺激美國新能源汽車市場進(jìn)入快車道。在此過程中，歐美市場新能源電動汽車份額將逐步提升，據(jù)ACEA預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2022年歐美市場新能源汽車銷量有望達(dá)到400萬輛，全球銷量有望達(dá)到1000萬輛，滲透率有望突破兩位數(shù)。中國新能源汽車銷量領(lǐng)銜全球，汽車向新能源化轉(zhuǎn)型步伐明顯提速。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年中國汽車總銷量為2627.5萬輛，同比增長3.8%；新能源汽車銷量為352.1萬輛，同比增長1.59倍，新能源車對全年乘用車同比增速貢獻(xiàn)了9個(gè)百分點(diǎn)。其中，純電動車型中國同樣以近300萬輛的銷售成績領(lǐng)跑全球，同比增幅達(dá)172%。滲透率方面來看，新能源乘用車滲透率持續(xù)提升，2021年全年新能源汽車滲透達(dá)到13.4%，并于9月份突破20%，而2020年滲透率僅為5.4%。中國新能源汽車銷量占據(jù)全球新能源汽車市場50%的份額，新能源車已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對燃油車市場的替代效應(yīng)，并拉動汽車加速向新能源化轉(zhuǎn)型的步伐，行業(yè)整體呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》預(yù)計(jì)到2025年新能源汽車占比將達(dá)到20%，我們預(yù)計(jì)2022年新能源汽車年銷量將有望突破500萬輛，滲透率有望達(dá)到20%。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2022年1月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到41.2萬輛，同比增長141.4%，環(huán)比下降18.5%。其中純電動銷量33.3萬輛，同比增長130.4%。一月份增長延續(xù)的主要原因是需求驅(qū)動，特斯拉、比亞迪、上通五菱等優(yōu)質(zhì)電動車型持續(xù)放量，同時(shí)由于傳統(tǒng)燃油車受到芯片短缺影響而多數(shù)車企優(yōu)先保證新能源汽車芯片供應(yīng)的影響使得新能源汽車銷量保持。環(huán)比下降的原因主要是受到春節(jié)假期與疫情反復(fù)的影響。從車企批發(fā)數(shù)據(jù)來看，1月廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有11家，較同期大幅增多6家，其中：比亞迪9.3萬輛、特斯拉中國6萬輛、上汽通用五菱4萬輛、奇瑞汽車2.1萬輛，吉利、廣汽埃安、上汽乘用車、長城汽車、小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車等月銷也破萬。1月新能源車廠商批發(fā)滲透率達(dá)19.0%，其中自主品牌中新能源車滲透率32.0%，遠(yuǎn)高于主流合資品牌的2.7%。在國內(nèi)新能源汽車銷量全球領(lǐng)先的同時(shí)，自主品牌的新能源車滲透率呈現(xiàn)大幅提升的態(tài)勢，對傳統(tǒng)能源車替代效應(yīng)顯著，說明自主品牌頭部企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，競爭優(yōu)勢進(jìn)一步優(yōu)化，在新能源市場獲得明顯增量市場份額。經(jīng)銷商庫存水平處于低位，庫存系數(shù)仍處于警戒線下方，庫存預(yù)警指數(shù)繼續(xù)回落。中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2022年1月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：1月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.46，同比下降4.6%，環(huán)比上升2.1%。由于于芯片短缺問題緩解，經(jīng)銷商庫存水平有所回升，但庫存系數(shù)仍處于警戒線下方。最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）顯示，2022年2月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為56.1%，同比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。庫存水平總體影響因素來看，主要原因是供給端芯片短缺所致，疊加散點(diǎn)疫情影響與春節(jié)返鄉(xiāng)潮購車受到就地過年政策抑制，以及節(jié)后銷售淡季導(dǎo)致進(jìn)店客流量下滑。但是隨著經(jīng)銷商加大補(bǔ)庫力度，及1月積壓訂單轉(zhuǎn)換與開學(xué)季購車影響，以及年初沖銷活動等對市場起到支撐作用。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上動力電池裝機(jī)持續(xù)增長，全球十大領(lǐng)銜企業(yè)中國占據(jù)6席。2021年全球動力電池裝機(jī)量達(dá)到296.8GWh，同比增長102.2%。2021年國內(nèi)動力電池裝機(jī)量達(dá)到154.5GWh，同比增長142.8%，占全球份額超52%。其中，寧德時(shí)代排名全球動力電池企業(yè)裝機(jī)量第一，達(dá)到96.7GWh，同比增長167.5%。從2021年國內(nèi)動力電池材料產(chǎn)量來看，三元正極材料總產(chǎn)量為39.8萬噸，同比增長89.5%；磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為43.8萬噸，同比增長208.5%；負(fù)極材料總產(chǎn)量為67.9萬噸，同比增長83.0%；隔膜材料總產(chǎn)量為76.1億平，同比增長145.5%；電解液總產(chǎn)量為44.1萬噸，同比增長80.7%。在目前汽車電動化大趨勢下，新能源汽車銷量持續(xù)增長，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上國內(nèi)動力電池材料企業(yè)經(jīng)過多年耕耘已形成產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)和降本能力的全球競爭力，裝機(jī)量大幅提升，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)增，隨著電動化進(jìn)程提速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上全球主要份額參與者將受益于新一輪成長機(jī)遇。按照高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的預(yù)測，到2025年，全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達(dá)到1100GWh。對于國內(nèi)新能源汽車市場發(fā)展而言，我們認(rèn)為隨著國內(nèi)造車新勢力加入，自主品牌競爭優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)及新款車型陸續(xù)上市，造車技術(shù)短板逐漸補(bǔ)足，具有科技消費(fèi)屬性，產(chǎn)品技術(shù)高壁壘的新能源汽車行業(yè)將存在中長期發(fā)展機(jī)遇，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也將具備高利潤增長預(yù)期。加之國內(nèi)碳中和大趨勢已定、新能源消費(fèi)政策持續(xù)落地，購置優(yōu)惠政策延續(xù)、雙積分政策趨嚴(yán)等均將為新能源汽車發(fā)展?fàn)I造更加有效的發(fā)展環(huán)境。但是就中短期短期新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要影響因素而言，我們認(rèn)為主要來自四個(gè)方面：補(bǔ)貼政策退坡、新能源汽車漲價(jià)趨勢延續(xù)、碳中和政策及新能源汽車消費(fèi)支持政策、產(chǎn)業(yè)鏈層面的影響。而且中短期來看，來自產(chǎn)業(yè)鏈供給端層面的影響存在較大不確定性，是當(dāng)前新能源汽車面臨的最主要的影響因素，也是新能源汽車板塊投資邏輯中更應(yīng)該考慮和評估的關(guān)鍵因素。一是，補(bǔ)貼政策退坡?！蛾P(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》顯示，2022年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%，并將于年底前全面取消。我們認(rèn)為新能源汽車市場已從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，補(bǔ)貼退坡對車企和消費(fèi)者均有一定明確預(yù)期，或?qū)⒍虝河绊懴M(fèi)情緒，但是對新能源汽車整體市場增長影響有限，對新能源車銷量產(chǎn)生的影響有限。而且，新能源汽車在其他產(chǎn)業(yè)政策與消費(fèi)政策刺激下發(fā)展勢頭良好，未來車企將通過聚焦車輛安全、性能和質(zhì)量的提升來保持市場規(guī)模增長。二是，碳中和政策與新能源汽車消費(fèi)政策的供需兩端驅(qū)動。一方面，《2030年前碳達(dá)峰行動方案》中提出“到2030年當(dāng)年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達(dá)到40%左右”，嚴(yán)苛的二氧化碳排放目標(biāo)，以及資本市場對電氣化發(fā)展投入的青睞，以及部分地區(qū)的燃油車銷售禁令，都在鼓勵汽車廠商擴(kuò)大純電動車生產(chǎn)規(guī)模。另一方面，2022年3月5日的《政府工作報(bào)告》中提到，繼續(xù)支持新能源汽車消費(fèi)，擴(kuò)大新能源汽車市場支持力度、加快新能源汽車充換電等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在購置補(bǔ)貼、免征購置稅、路權(quán)等政策的推動之下，將進(jìn)一步打開新能源汽車發(fā)展空間，推動產(chǎn)銷量持續(xù)增長。三是，新能源汽車漲價(jià)趨勢明顯，或?qū)︿N量產(chǎn)生一定影響。新能源汽車漲價(jià)已經(jīng)成為大勢所趨。從2021年年底開始，各大新能源品牌開始釋放漲價(jià)信號。2021/12/31國產(chǎn)特斯拉報(bào)價(jià)上調(diào)，Model3報(bào)價(jià)上調(diào)1萬元至補(bǔ)貼后售價(jià)26.6萬元起，ModelY報(bào)價(jià)上調(diào)2.1萬元至售價(jià)30.2萬元起，ModelY報(bào)價(jià)上調(diào)后全系不再享受補(bǔ)貼。2022/1/21比亞迪宣布上調(diào)王朝系列、海洋系列電動汽車的官方指導(dǎo)價(jià)，上調(diào)幅度1000-7000元不等我們認(rèn)為主要是兩大原因：一是2022年的補(bǔ)貼退坡，出現(xiàn)成本轉(zhuǎn)嫁；二是電池上游原材料、電池漲價(jià)和芯片供應(yīng)緊張的不斷壓力，已經(jīng)傳導(dǎo)至整車。四是，產(chǎn)業(yè)鏈層面的影響，加速供給端壓力傳導(dǎo)至需求端。一方面是全球疫情延續(xù)，國內(nèi)疫情散點(diǎn)爆發(fā)影響對于供需兩端的影響；另一方面是俄烏沖突進(jìn)一步加劇全球汽車制造業(yè)供應(yīng)鏈緊張。包括：大宗商品上，如石油、天然氣、金屬、小麥等價(jià)格上漲帶來的通脹影響與成本增加的影響；產(chǎn)業(yè)鏈上一些中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)或者生產(chǎn)所需關(guān)鍵原材料的影響，包括汽車芯片、金屬材料、零部件等受到影響，從而進(jìn)一步推高成本，如汽車尾氣催化劑所需的鈀（俄羅斯鈀金出口占全球貿(mào)易量的26%），半導(dǎo)體所需要的氖氣（供應(yīng)美國90%以上的半導(dǎo)體級別氖氣來自烏克蘭）等；由于供應(yīng)短缺，全球多家汽車制造商宣布暫時(shí)停工，以及暫停在俄羅斯的部分業(yè)務(wù)，包括在俄羅斯的汽車生產(chǎn)和銷售等。2.短期全球供應(yīng)鏈鏈緊張加劇，長期新能源戰(zhàn)略布局加速2022年2月24日，俄烏沖突爆發(fā)，對全球經(jīng)濟(jì)以及供應(yīng)鏈產(chǎn)生較大影響。在疫情影響的基礎(chǔ)上，再度讓全球需求過剩、供給不足的問題進(jìn)一步惡化，從而進(jìn)一步推升全球通脹水平，全球經(jīng)濟(jì)增長壓力凸顯，危機(jī)不確定性增大。我們認(rèn)為主要存在四個(gè)渠道的影響途徑：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好與資金流向變化，包括黃金、能源、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、美元指數(shù)、美國國債等大類資產(chǎn)漲價(jià)，而全球股票市場大幅波動，俄羅斯股市、盧布、歐洲市場領(lǐng)跌全球；二是對全球供應(yīng)鏈擾動持續(xù)加深，包括上游材料漲價(jià)進(jìn)一步催動通脹水平與貨幣政策變化，并將傳導(dǎo)至成本端，目前仍無法確認(rèn)影響的強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間，但是事實(shí)性擾動已經(jīng)顯現(xiàn)，如果強(qiáng)度加深或者時(shí)間拉長，必將引發(fā)連鎖反應(yīng)，演化成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其不確定性風(fēng)險(xiǎn)不可小覷；三是金融體系風(fēng)險(xiǎn)不確定性增強(qiáng)，以美國為首的制裁聯(lián)盟制定了對俄羅斯的一攬子制裁計(jì)劃，包括美國擅長的金融制裁，比如踢出SWIFT系統(tǒng)的“金融核彈”級制裁，不僅影響與俄羅斯貿(mào)易中供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，而且?yán)重打擊俄羅斯境內(nèi)金融，如果風(fēng)險(xiǎn)敞口放大，債務(wù)違約等爆發(fā)將非常有可能造成系統(tǒng)性流動性風(fēng)險(xiǎn)，影響到全球更多金融機(jī)構(gòu)及非金融部門（俄羅斯整體部門負(fù)債占GDP25%，各國銀行（除央行）對俄債務(wù)索償金額仍然較大，俄羅斯決定對外國投資者國債停止付息等）；四是貿(mào)易途徑受到影響，特別是與俄烏相關(guān)貿(mào)易體量較大的大宗商品受到重大影響。2.1俄烏出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)決定全球供應(yīng)鏈上主要影響領(lǐng)域從俄羅斯與烏克蘭全球產(chǎn)業(yè)鏈位置的相關(guān)性來看，在能源（石油、燃?xì)猓?、化肥、農(nóng)業(yè)、金屬、稀有氣體等領(lǐng)域的影響至關(guān)重要。俄羅斯出口中，化石燃料如油、天然氣、煤炭等占全部資源品出口一半以上，金屬和礦物質(zhì)是俄羅斯第二大出口資源品，貿(mào)易伙伴主要以歐盟和中國為主，根據(jù)2021年數(shù)據(jù)顯示，歐盟國家的對俄貿(mào)易額約2834億美元，占俄對外貿(mào)易的35.9%。烏克蘭出口主要以農(nóng)產(chǎn)品和金屬制品為主，最大出口貿(mào)易伙伴同樣是歐盟和中國，對歐盟外貿(mào)占比達(dá)到40%，中國占15.8%。在能源產(chǎn)業(yè)鏈上，俄羅斯是全球第二大能源出口國。根據(jù)BP數(shù)據(jù)，2020年底OPEC、美國、俄羅斯分別占全球原油產(chǎn)量的35.2%、18.6%、12.1%，是最大的三大原油產(chǎn)地。天然氣產(chǎn)量占全球的16%左右。以美國為首針對俄羅斯的一攬子制裁計(jì)劃將直接影響全球能源供給，刺激全球能源價(jià)格大幅上漲，引發(fā)PPI加速向CPI傳導(dǎo)，催高通脹水平。主要影響路徑包括：一是運(yùn)輸中斷，美英、加拿大等多國對俄羅斯船只關(guān)閉港口，暫停俄羅斯業(yè)務(wù)；二是交易暫停，由于擔(dān)心俄羅斯石油供應(yīng)中斷，大宗商品交易商不愿購買俄羅斯原油；三是能源制裁威脅，特別美國等多國對俄羅斯的能源禁令，使得原油市場因沖突走向、制裁等因素而充滿不確定性。我們認(rèn)為短期由于俄羅斯原油運(yùn)輸、交易等方面限制較多，會出現(xiàn)一定減量，而在美國、OPEC難以補(bǔ)足缺口的情況下，將進(jìn)一步推高油價(jià)。布倫特原油期貨價(jià)格一度上漲至139.13，天然氣價(jià)格推到3800美元每千立方米。在農(nóng)產(chǎn)品、化肥產(chǎn)業(yè)鏈上，俄羅斯是全球最大的化肥出口經(jīng)濟(jì)體，份額占比達(dá)到12.6%，其中，巴西20.83%、中國9%、美國7.08%、印度7.04%，對俄羅斯化肥進(jìn)口依賴位于前列。農(nóng)產(chǎn)品出口方面，中國14.39、埃及13.31、土耳其11.73、韓國3.23，位于進(jìn)口前列。烏克蘭也是全球主要的糧食生產(chǎn)及出口國，我國玉米2021年烏克蘭玉米占進(jìn)口總量的29%，大麥占中國進(jìn)口總量的26%。沖突引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走高，且天然氣價(jià)格高位也會推高以尿素為主的化肥價(jià)格，從而間接推高糧食產(chǎn)品價(jià)格。在有色金屬與礦物質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈上，中美歐對俄羅斯金屬的進(jìn)口依賴度較高，主要集中在鉻、鎳、鉛等有色金屬方面。向英國出口占比達(dá)到27.01%、中國12.95%，土耳其6.62%，美國5.16%，德國4.20%，荷蘭3.35%、日本3.13%。氙作為鋼鐵制造的重要稀有氣體，俄羅斯生產(chǎn)氙再由烏克蘭的專業(yè)公司采購及凈化。從用途看，氙可用于激光管和LED燈的生產(chǎn)。另外，俄羅斯也是C4F6的主要生產(chǎn)國，美國的幾家供應(yīng)商向俄羅斯購買C4F6后提純，后用于先進(jìn)的節(jié)點(diǎn)邏輯器件蝕刻和芯片生產(chǎn)先進(jìn)光刻工藝。此外，俄羅斯和南非還是鈀的主要供應(yīng)國，供應(yīng)量占全球鈀需求近33%。鈀可用于傳感器和新興存儲器MRAM，并可作為封裝技術(shù)的電鍍材料使用。因此在金屬材料與特種氣體方面的供應(yīng)惡化將直接對汽車和科技行業(yè)帶來較大影響。我們匯總分析后發(fā)現(xiàn)，俄烏局勢將通過貿(mào)易渠道影響全球經(jīng)濟(jì)，對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重通脹預(yù)期，并正在傳導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中（美國通脹已經(jīng)達(dá)到40年來最高水平），對經(jīng)濟(jì)增長壓力逐漸顯現(xiàn)。主要國家對俄羅斯進(jìn)口的敞口集中在農(nóng)林牧漁、礦物及采掘業(yè)、化工及非金屬礦物制品、基本金屬及金屬制品、水電燃?xì)?、以及建造業(yè)等，其中包括石油和天然氣的礦物及采掘業(yè)、化工及非金屬礦物制品、基本金屬及金屬制品尤為明顯。歐洲國家的能源供應(yīng)與金屬礦物質(zhì)均受到較大波及。一些中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)，以及半成品與原材料等均將對全球產(chǎn)業(yè)鏈形成較大影響，比如汽車行業(yè)將因?yàn)樯嫌谓饘俨牧?，稀有氣體等導(dǎo)致汽車芯片供應(yīng)短缺等等。2.2能源安全訴求與性價(jià)比優(yōu)勢助推行業(yè)加速發(fā)展俄烏局勢升級及其觸發(fā)的西方對俄羅斯制裁進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)鏈緊張，累及龐大的汽車制造業(yè)。我們認(rèn)為，俄烏局勢對汽車行業(yè)的影響主要呈現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是，波及汽車芯片、金屬材料、零部件、稀有氣體供應(yīng)等，迫使汽車制造業(yè)部分停產(chǎn)，并使產(chǎn)業(yè)鏈成本大幅上升；二是，對俄烏汽車進(jìn)出口、及在俄整車制造與零部件制造受到影響。主要具體體現(xiàn)在：大量依賴烏克蘭的氖氣等特種氣體供應(yīng)受阻導(dǎo)致汽車芯片供應(yīng)短缺。Techcet的報(bào)告顯示，全球諸多半導(dǎo)體制造商較依賴于俄羅斯和烏克蘭的一些材料，在半導(dǎo)體制造中，氖、氪、氙等特殊氣體為僅次于硅片的第二大耗材（成本占比13%），分別是準(zhǔn)分子激光氣體、KrF光刻工藝、刻蝕環(huán)節(jié)重要材料。而烏克蘭是半導(dǎo)體原料氣體的主要供應(yīng)國，占據(jù)全球70%的氖產(chǎn)量（用于生產(chǎn)激光器，烏克蘭供應(yīng)美國芯片制造業(yè)90%的氖需求）、40%的氪產(chǎn)量和30%的氙產(chǎn)量。根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察可用庫存和供應(yīng)已不足以滿足當(dāng)前的需求水平。俄烏沖突加劇了外界對芯片行業(yè)產(chǎn)能下滑的擔(dān)憂，而一般新加入氖供應(yīng)鏈體系的供應(yīng)商通常需要2～3年的驗(yàn)證期，此次俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致氖供應(yīng)不足，進(jìn)而推高半導(dǎo)體晶圓價(jià)格，加劇芯片短缺。從目前情況來看，氖的供應(yīng)對于我國汽車芯片產(chǎn)業(yè)的短期影響有限。氖氣、氙氣等惰性氣體其實(shí)是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的副產(chǎn)品，可經(jīng)由空氣分離設(shè)備分離生產(chǎn)。中國是鋼鐵生產(chǎn)大國，國內(nèi)對于這些稀有氣體的純化技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了突破，生產(chǎn)工藝也比較成熟，可以生產(chǎn)含量99.99%的高純度氖。即使相關(guān)供應(yīng)鏈中斷，中國完全可以組織緊急生產(chǎn)以保障國內(nèi)的供應(yīng)。就我國在整車對俄貿(mào)易而言，體量相對較小，影響有限。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2021年中國向俄羅斯出口汽車12.3萬輛，占俄羅斯乘用車份額7%，對應(yīng)收入124億元。其中哈弗/奇瑞/吉利在俄銷量分別為3.9/3.7/2.5萬輛，分別居俄羅斯汽車銷量排行第12/13/17位。但是短期而言，由于受到美國金融制裁，盧布匯率大幅貶值，中國汽車出口商面臨盧布貶值風(fēng)險(xiǎn)，以及消費(fèi)意愿下降等影響。全球多家汽車制造商宣布暫時(shí)停工，以及暫停在俄羅斯的部分業(yè)務(wù)，包括在俄羅斯的汽車生產(chǎn)和銷售等。俄羅斯汽車消費(fèi)市場較為穩(wěn)定，2021年銷量為167萬輛，其中韓系和歐系車占比較大，居俄羅斯汽車銷量排行第2、3位。同時(shí)，俄羅斯是全球重要的汽車制造基地之一，包括Stellantis、雷諾、大眾、豐田、日產(chǎn)、現(xiàn)代、長城等汽車制造商，都在當(dāng)?shù)卦O(shè)有工廠。俄烏沖突本身與制裁升級均將影響到在俄汽車制造與貿(mào)易銷售。如德國大眾宣布因受到供應(yīng)鏈影響，萊比錫工廠停工，2500名員工待崗，沃爾