北京銀聯(lián)信投資顧問有限責(zé)任公司PAGEPAGE9PAGE1中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)年度授信政策指引研究報(bào)告行業(yè)評(píng)級(jí)：中度風(fēng)險(xiǎn)，適度介入行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)發(fā)展周期分析行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析細(xì)分市場(chǎng)分析中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)年度授信政策指引研究報(bào)告行業(yè)評(píng)級(jí)：中度風(fēng)險(xiǎn)，適度介入行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)發(fā)展周期分析行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析細(xì)分市場(chǎng)分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析重點(diǎn)企業(yè)分析行業(yè)貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析行業(yè)融資需求及特征分析行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)目標(biāo)授信客戶指引內(nèi)容摘要一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢(shì)展望醫(yī)藥制造業(yè)是我國(guó)發(fā)展較快的行業(yè)之一，近幾年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額一直保持快速增長(zhǎng)，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由2004年的3213億元增加到2012年的14522億元，年均增長(zhǎng)率為24.39%。利潤(rùn)總額從2004年的279.55億元，增加到2012年的1494億元，年均增長(zhǎng)率為27.41%。我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)保持較快發(fā)展勢(shì)頭。受益于基層醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容以及國(guó)家對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用的持續(xù)投入等因素影響，2012年，醫(yī)藥行業(yè)收入繼續(xù)維持較高增速；同時(shí)，在生產(chǎn)成本上升和藥品價(jià)格下降的雙重?cái)D壓下，利潤(rùn)總額增速一直低于當(dāng)期銷售收入增速，行業(yè)的盈利能力出現(xiàn)明顯下滑，醫(yī)藥制造業(yè)仍面臨較大壓力。2009-2012年在政府投入拉動(dòng)下，刺激醫(yī)藥行業(yè)被壓力的基本需求，推動(dòng)行業(yè)快速增長(zhǎng)。2012年1-12月，中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)化學(xué)藥品原藥29.98萬噸，同比增長(zhǎng)23.33%；累計(jì)生產(chǎn)中成藥23.85萬噸，同比增長(zhǎng)33.96%。由此可見，2012年1-12月，我國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)量及同比增速均明顯高于2010年同期，行業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，供給良好。未來3年新醫(yī)改將步入深水區(qū)，公立醫(yī)院改革將成為焦點(diǎn)。以高尺幅方式該給及各省藥品招標(biāo)采購(gòu)的推進(jìn)影響到未來醫(yī)藥行業(yè)的額增速。自2004年來，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)不斷向好，行業(yè)成長(zhǎng)能力不斷提高，行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力不斷向好，醫(yī)藥產(chǎn)品附加值不斷增加，行業(yè)盈利能力不斷提升，行業(yè)負(fù)責(zé)水平不斷降低，利息保障倍數(shù)不斷增加，行業(yè)償債償債能力不斷向好。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，2012年上半年，原材料價(jià)格尤其是中藥材價(jià)格繼續(xù)維持高位運(yùn)行，下半年，受新產(chǎn)品上市、產(chǎn)能過剩、游資撤離等因素的影響，中藥材價(jià)格不斷降低，逐步回歸合理。同時(shí)維生素價(jià)格由于產(chǎn)能過剩，下半年價(jià)格維持低位運(yùn)行。行業(yè)對(duì)上游議價(jià)能力較弱，成本降低利好行業(yè)的盈利能力的提升。而醫(yī)藥企業(yè)對(duì)于下游行業(yè)議價(jià)能力較弱，行業(yè)受到上游原材料價(jià)格影響較大。從細(xì)分行業(yè)來看。2012年12月單月，化學(xué)原料藥、中成藥、生物生化制品和中藥飲片加工毛利率均環(huán)比增加，增幅依次為9.70、6.55、5.48、3.66個(gè)百分點(diǎn)，且這4個(gè)行業(yè)毛利率均達(dá)到2012年內(nèi)單月毛利率的最高水平；化學(xué)制劑和醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造毛利率環(huán)比均有所下滑，分別降0.53、0.96個(gè)百分點(diǎn)，且化學(xué)制劑毛利率降到2012年內(nèi)最低水平。成長(zhǎng)性方面，2012年，中藥飲片加工、中成藥表現(xiàn)較為突出，利潤(rùn)增速均高于收入增速?；瘜W(xué)制劑和生物生化制品表現(xiàn)最差，利潤(rùn)總額同比分別增長(zhǎng)12.80%、6.45%，為歷史較低水平。從醫(yī)藥行業(yè)自身的內(nèi)生性發(fā)展因素看，受人口老齡化、疾病譜的變化、居民保健意識(shí)的增長(zhǎng)和新醫(yī)改持續(xù)推進(jìn)等因素的刺激，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)“黃金十年”的發(fā)展值得期待。四季度，多項(xiàng)扶持政策的密集出臺(tái)促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展。從《“十二五”醫(yī)學(xué)科技發(fā)展規(guī)劃》到《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》，再到《疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃》等多項(xiàng)利好性政策為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航；而藥品降價(jià)政策雖然或成為常態(tài)，但從保持企業(yè)積極性的政策導(dǎo)向看，預(yù)計(jì)也會(huì)控制政策的嚴(yán)厲程度，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)受到的政策扶持大于政策沖擊，行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。2013年上游中藥材成本壓力預(yù)期有望緩解，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利能力將獲得回升，整體增速水平略有放緩，但成長(zhǎng)性仍然較為確定。二、行業(yè)整體授信原則2012年以來我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)從財(cái)務(wù)狀況和盈利水平來看較其他制造業(yè)體現(xiàn)出較為明顯優(yōu)勢(shì)。從需求來看，隨著醫(yī)療體制改革的逐步深入以及基本藥物目錄出臺(tái)和醫(yī)保目錄擴(kuò)充，將對(duì)國(guó)內(nèi)藥品消費(fèi)需求增長(zhǎng)提供長(zhǎng)期動(dòng)力，從而進(jìn)一步推動(dòng)醫(yī)藥整體行業(yè)發(fā)展。但是鑒于目前中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)還存在著行業(yè)規(guī)模較小、行業(yè)集中度較低等缺點(diǎn)，建議2013年銀行針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)授信持適度支持的原則。關(guān)注中型優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)的信貸需求，選擇具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁的小型企業(yè)，支持高附加值產(chǎn)品和技改升級(jí)項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待擁有落后產(chǎn)能企業(yè)的信貸項(xiàng)目，選擇性參與大型實(shí)力醫(yī)藥行業(yè)的兼并重組項(xiàng)目。2012年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，年末各類政策云集出臺(tái)，為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展指明方向?！夺t(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃》以及2013年重大新藥專項(xiàng)均明確了我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)域的重點(diǎn)發(fā)展方向。這些重點(diǎn)研究領(lǐng)域得到國(guó)家重點(diǎn)支持，未來發(fā)展前景好。建議在結(jié)構(gòu)調(diào)整和分化中尋找受政策影響較小、增長(zhǎng)明確的公司。1、有定價(jià)能力的中成藥企業(yè)，如東阿阿膠、天士力、云南白藥、昆明制藥、康美藥業(yè)和同仁堂。2、受益于新版GMP的制藥裝備公司，如新華醫(yī)療、東富龍。3、政策持續(xù)推動(dòng)行業(yè)快速增長(zhǎng)的醫(yī)療服務(wù)類上市公司，如愛爾眼科，通策醫(yī)療等。4、2013年行業(yè)增長(zhǎng)有望恢復(fù)的血液制品和疫苗企業(yè)，如天壇生物、華蘭生物和智飛生物。5、成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)的創(chuàng)新性高端化學(xué)制劑藥公司，如恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)和華東醫(yī)藥。5、看好老年化和城市化導(dǎo)致疾病譜變化帶來的投資機(jī)會(huì)：心腦血管領(lǐng)域看好信立泰、抗腫瘤領(lǐng)域看好恒瑞醫(yī)藥、糖尿病領(lǐng)域看好華東醫(yī)藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥領(lǐng)域看好恩華藥業(yè)。6、看好隨生活水平提高帶來的二類疫苗接種意識(shí)提高，看好創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)的二類疫苗企業(yè)沃森生物；另外，看好新進(jìn)醫(yī)保產(chǎn)品的放量，看好重組蛋白藥物龍頭雙鷺?biāo)帢I(yè)。7、關(guān)注新醫(yī)改帶來的基層醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容，比如華北制藥、中新藥業(yè)；8、關(guān)注符合國(guó)家政策的科技創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推薦天士力、恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)、東阿阿膠。三、行業(yè)平均財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概覽主要指標(biāo)情況2007年2008年2009年2010年2012年償債能力資產(chǎn)負(fù)債率50.2149.1647.4645.6743.18債務(wù)股權(quán)倍數(shù)100.8596.7190.3284.0575.98利息保障倍數(shù)-8.5511.2113.6713.67盈利能力銷售毛利率31.0930.6930.6730.2328.9銷售利潤(rùn)率9.599.8310.1510.3310.29資產(chǎn)報(bào)酬率7.819.049.8510.7212.59營(yíng)運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)81.4891.9497.03103.77122.39流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)170.47189.53196.07196.73221.18產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)889.6947.241018.781221.261575.84應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)615.5693726.64802.211008.75發(fā)展能力銷售收入同比增長(zhǎng)率24.5625.8421.2926.529.37利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率64.8995.2861.762.9184.7資本累計(jì)率12.8915.7120.426.0725.91資料來源：銀聯(lián)信

正文目錄第一章醫(yī)藥行業(yè)概述 1一、醫(yī)藥行業(yè)的定義與研究范圍 1二、醫(yī)藥行業(yè)的地位和重要性 1三、醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景 2第二章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)外部環(huán)境分析 4一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 4二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析 5三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析 7四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 9五、重大突發(fā)事件對(duì)行業(yè)的影響分析 20六、醫(yī)藥行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) 24第三章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 26一、行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析 26（一）行業(yè)規(guī)模指標(biāo)分析 26（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 26二、行業(yè)市場(chǎng)供需情況分析 27（一）產(chǎn)品供給情況分析 27（二）產(chǎn)品需求情況分析 28三、行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析 29四、行業(yè)財(cái)務(wù)效益分析 32（一）行業(yè)成長(zhǎng)能力分析 32（二）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 32（三）行業(yè)盈利能力分析 33（四）行業(yè)償債能力分析 34五、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià) 34第四章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 36一、醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析 36二、上游行業(yè)及其對(duì)醫(yī)療行業(yè)的影響分析 36（一）原材料對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)價(jià)值鏈的影響 36（二）主要原材料價(jià)格及未來走勢(shì)判斷 37（三）上游行業(yè)變化對(duì)本行業(yè)的影響分析 42三、下游行業(yè)及其對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)的影響分析 42（一）下游終端需求行業(yè)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響 42（二）藥品流通方式轉(zhuǎn)變對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響 43四、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 46第五章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)優(yōu)勢(shì)地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力分析 47一、行業(yè)各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名 47（一）醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力計(jì)算 47（二）醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名 47二、行業(yè)部分區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析 49（一）山東省醫(yī)藥制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 49（二）江蘇省醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 50（三）吉林省醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 51（四）河南省醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 52（五）四川省醫(yī)藥制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 54第六章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析 56一、細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析 56（一）細(xì)分行業(yè)規(guī)模分布分析 56（二）細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 57二、細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 57三、重點(diǎn)醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)分析 58（一）化學(xué)藥品制劑制造行業(yè) 58（二）生物、生化制品的制造行業(yè) 60（三）化學(xué)藥品原藥制造行業(yè) 61（四）中成藥制造行業(yè) 63（五）衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造行業(yè) 64四、醫(yī)療器械制造行業(yè)分析 65（一）醫(yī)療器械行業(yè)基本情況分析 65（二）醫(yī)療器械行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì) 67第七章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 69一、行業(yè)集中度分析 69二、行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 70（一）不同規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)份額對(duì)比分析 70（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比分析 70（三）不同規(guī)模企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 72三、行業(yè)不同所有制企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 73（一）不同所有制類型企業(yè)市場(chǎng)份額對(duì)比分析 73（二）不同所有制類型企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平對(duì)比分析 74（三）不同所有制企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 76四、重點(diǎn)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 77（一）揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司 77（二）哈藥集團(tuán)有限公司 80（三）石藥集團(tuán)有限公司 83（四）天津中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 85（五）東北制藥集團(tuán)有限責(zé)任公司 87四、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 90第八章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銀行貸款情況分析 92一、行業(yè)信貸資金占用情況分析 92二、行業(yè)貸款區(qū)域投向及變動(dòng)趨勢(shì)分析 92（一）細(xì)分行業(yè)信貸投向分析 92（二）區(qū)域信貸投向分析 93三、行業(yè)融資需求與特征分析 94（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 94（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 95四、行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 95（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 95（二）不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 96五、行業(yè)貸款情況總體判斷 97（一）行業(yè)現(xiàn)有貸款分布情況綜述 97（二）行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)整體評(píng)價(jià) 97第九章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及授信指引 99一、行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及評(píng)級(jí) 99二、行業(yè)整體授信原則 100三、行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn) 100（一）行業(yè)重點(diǎn)支持領(lǐng)域 100（二）行業(yè)目標(biāo)授信企業(yè)指引 102（三）風(fēng)險(xiǎn)提示 102四、行業(yè)目標(biāo)區(qū)域授信指引 103五、行業(yè)優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)授信指引 103（一）優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)選擇方法 103（二）優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)指引 104六、中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)百?gòu)?qiáng)名單 105

圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：醫(yī)藥行業(yè)的范圍與分類 1圖表2：2000年-2012年我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模 2圖表3：中國(guó)GDP增速及中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增速趨勢(shì)對(duì)比 5圖表4：2012年央行貨幣政策調(diào)控一覽 9圖表5：2012年醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策 10圖表6：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 24圖表7：2004-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)規(guī)模分析 26圖表8：2012年1-12月中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品產(chǎn)量及增長(zhǎng)情況 27圖表9：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)出口情況統(tǒng)計(jì)表 29圖表10：我國(guó)關(guān)于招標(biāo)采購(gòu)政策 30圖表11：我國(guó)藥品價(jià)格形成機(jī)制 30圖表12：2010年以后國(guó)家發(fā)改委限價(jià)藥品范圍及幅度 30圖表13：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 32 32圖表15：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力指標(biāo)情況 33圖表16：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)虧損情況統(tǒng)計(jì) 33圖表17：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)償債能力情況 34圖表18：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 34圖表19：醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 36圖表20：國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì) 38圖表21：全社會(huì)累計(jì)用電量及增速 39圖表22：全社會(huì)當(dāng)月用電量及增速 39圖表23：稻谷、大豆、小麥價(jià)格較上周基本持平，玉米小幅反彈（元/噸） 40圖表24：春節(jié)前夕生豬價(jià)格小幅回升（元/公斤） 41圖表25：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)成本費(fèi)用增長(zhǎng)情況 42圖表26：醫(yī)藥商業(yè)——連接供給與需求的關(guān)鍵 43圖表27：國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)新型業(yè)務(wù)模式探索情況 45圖表28：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 46醫(yī)藥行業(yè)全國(guó)各省市競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型 47圖表30：2012年1-12月中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名 48圖表31：2004年-2012年山東省醫(yī)藥制造業(yè)主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 49圖表32：2012年1-12月山東省醫(yī)藥制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)平均水平對(duì)比 49圖表33：2004年-2012年江蘇省醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)變動(dòng)情況 50圖表34：2012年1-12月江蘇省醫(yī)藥制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)平均水平對(duì)比 51圖表35：2004年-2012年吉林省醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)變動(dòng)情況 52圖表36：2012年1-12月吉林省醫(yī)藥制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)平均水平對(duì)比 52圖表37：2004年-2012年河南省醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)變動(dòng)情況 53圖表38：2012年1-12月河南省醫(yī)藥制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)平均水平對(duì)比 53圖表39：2004年-2012年四川省醫(yī)藥制造業(yè)主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 55圖表40：2012年1-12月四川省醫(yī)藥制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)平均水平對(duì)比 55圖表41：2012年1-12月中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)規(guī)模指標(biāo)情況 56圖表42：2012年1-12月中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)各細(xì)分行業(yè)規(guī)模對(duì)比 56圖表43：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) 57圖表44：2012年12月中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 58圖表45：2004年-2012年中國(guó)化學(xué)藥品制劑制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 59圖表46：2004年-2012年中國(guó)化學(xué)藥品制劑制造主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)情況 59圖表47：2004年-2012年中國(guó)生物、生化制品的制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 60圖表48：2004年-2012年中國(guó)生物、生化制品的制造主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)情況 61圖表49：2004年-2012年中國(guó)化學(xué)藥品原藥制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 62圖表50：2012年1-12月中國(guó)化學(xué)藥品原藥制造行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 62圖表51：2004年-2012年中國(guó)中成藥制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 63圖表52：2012年1-12月中國(guó)中成藥制造行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 64圖表53：2004年-2012年中國(guó)衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 64圖表54：2012年1-12月中國(guó)衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 65圖表55：我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模變動(dòng)情況 66圖表56：我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)利潤(rùn)總額變動(dòng)情況 66圖表57：2007年-2010年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)集中度 69圖表58：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售份額對(duì)比分析 70圖表59：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)大型企業(yè)主要指標(biāo) 71圖表60：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)中型企業(yè)主要指標(biāo) 71圖表61：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)小型企業(yè)主要指標(biāo) 72圖表62：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)不同類型企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 73圖表63：2004年-2012年12月中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銷售收入構(gòu)成變動(dòng)分析 74圖表64：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)外資企業(yè)主要指標(biāo) 74圖表65：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)私營(yíng)企業(yè)主要指標(biāo) 75圖表66：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)國(guó)有企業(yè)主要指標(biāo) 75圖表67：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)股份制企業(yè)主要指標(biāo) 76圖表68：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)不同類型企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 77圖表69：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 91圖表70：2008年-2012年1-12月中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)利息支出變動(dòng) 92圖表71：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)各細(xì)分行業(yè)利息支出對(duì)比 93圖表72：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)各省市利息支出對(duì)比 93圖表73：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況 95圖表74：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)應(yīng)收帳款資金占用情況 95圖表75：2004年-2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出變化情況 96圖表76：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出變化情況 96圖表77：2012年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)貸款情況匯總表 97圖表78：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系 97圖表79：2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 99圖表80：2012年1-12月全國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域情況 103圖表81：醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分行業(yè)授信吸引力評(píng)價(jià)體系 103圖表82：中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)各細(xì)分市場(chǎng)差異化授信指引 104圖表83：2009年中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)百?gòu)?qiáng)名單 105第一章醫(yī)藥行業(yè)概述一、醫(yī)藥行業(yè)的定義與研究范圍醫(yī)藥制造業(yè)是指對(duì)資源（物料、能源、設(shè)備、工具、資金、技術(shù)、信息和人力等），按照市場(chǎng)要求，通過加工制造過程，轉(zhuǎn)化為可供人們使用的醫(yī)療工業(yè)品與消費(fèi)品的行業(yè)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，醫(yī)藥制造行業(yè)包括七個(gè)子行業(yè)：化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飲品加工、中成藥制造、獸用藥品制造、生物、生化制品的制造以及衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造七個(gè)子行業(yè)。根據(jù)以上定義和分類，我們將類別具體信息總結(jié)如下：行業(yè)子行業(yè)說明醫(yī)藥制造業(yè)化學(xué)藥品原藥制造行業(yè)指供進(jìn)一步加工藥品制劑所需的原藥生產(chǎn)化學(xué)藥品制劑制造指直接用于人體疾病防治、診斷的化學(xué)藥品制劑的制造中藥飲片加工指對(duì)采集的天然或人工種植、養(yǎng)殖的動(dòng)物和植物及中草藥進(jìn)行加工、處理的活動(dòng)中成藥制造指直接用于人體疾病防治的傳統(tǒng)藥的加工生產(chǎn)獸用藥品制造行業(yè)指用于動(dòng)物疾病防治醫(yī)藥的制造生物、生化制品的制造行業(yè)指利用生物技術(shù)生產(chǎn)生物化學(xué)藥品、基因工程藥物的生產(chǎn)活動(dòng)衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造行業(yè)指衛(wèi)生材料、外科敷料、藥用包裝材料以及其他內(nèi)、外科用醫(yī)藥制品的制造資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信醫(yī)藥制造行業(yè)具有高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)密集型的特點(diǎn)，世界各國(guó)都把醫(yī)藥制造業(yè)作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展已成為21世紀(jì)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，是目前世界上發(fā)展最快、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一。目前已形成包括化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飲片加工、中成藥加工、獸用藥品制造、生物生化藥品制造和衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造等門類比較齊全的產(chǎn)業(yè)體系。二、醫(yī)藥行業(yè)的地位和重要性隨著人民物質(zhì)生活水平的提高和醫(yī)療體制改革的深化，它的發(fā)展?fàn)顩r與人民群眾享受的醫(yī)療水平直接相關(guān)。醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)對(duì)于保護(hù)和增進(jìn)人民健康、提高生活質(zhì)量，為計(jì)劃生育、救災(zāi)防疫、軍需戰(zhàn)備以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步均具有十分重要的作用。我國(guó)是用藥大國(guó)，本世紀(jì)以來我國(guó)三大終端（醫(yī)院終端+零售終端+第三終端）消費(fèi)的藥品總規(guī)模已經(jīng)從2000年的1572億元快速增長(zhǎng)至2012年的9078億元左右，其中醫(yī)院占72%，藥店占22%，第三終端占6%。2000-2012年我國(guó)藥品消費(fèi)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了17.28%，尤其是近四年來增速水平均超過了20%，顯示出良好的成長(zhǎng)性。據(jù)南方所的最新預(yù)測(cè)，2013年在GDP保持8%的平穩(wěn)定增長(zhǎng)、新一輪醫(yī)改持續(xù)推進(jìn)、政府財(cái)政投入總量不低于2012年水平、醫(yī)藥出口不出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)等前提下，預(yù)計(jì)我國(guó)的藥品市場(chǎng)規(guī)模將同比增長(zhǎng)約18.4%，規(guī)模達(dá)到10749億元左右。從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上看，我國(guó)的藥品消費(fèi)增速受國(guó)家藥品降價(jià)及抗生素限制使用等因素的影響略有放緩，但整體仍維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這主要得益于日益增長(zhǎng)的居民醫(yī)藥需求。我們預(yù)計(jì)我國(guó)的藥品規(guī)模在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)仍將保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。單位：億元數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信三、醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景在我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值中，內(nèi)需部分貢獻(xiàn)接近90%，因此國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)是行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ诩訌?qiáng)社會(huì)保障，啟動(dòng)新醫(yī)改的大背景下，政府投入對(duì)國(guó)內(nèi)需求的促進(jìn)作用至關(guān)重要。國(guó)內(nèi)需求并不僅僅指醫(yī)療需求，還包括公共衛(wèi)生等方面的需求，各類國(guó)內(nèi)需求釋放的關(guān)鍵在于政府的持續(xù)投入，政府對(duì)公共衛(wèi)生、醫(yī)療保障制度、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)的投入，必然導(dǎo)致需求的增加。另外，人口學(xué)因素、經(jīng)濟(jì)因素及政策因素都保障醫(yī)藥行業(yè)需求的增長(zhǎng)。從醫(yī)藥行業(yè)自身的內(nèi)生性發(fā)展因素看，受人口老齡化、疾病譜的變化、居民保健意識(shí)的增長(zhǎng)和新醫(yī)改持續(xù)推進(jìn)等因素的刺激，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)“黃金十年”的發(fā)展值得期待。四季度，多項(xiàng)扶持政策的密集出臺(tái)促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展。從《“十二五”醫(yī)學(xué)科技發(fā)展規(guī)劃》到《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》，再到《疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃》等多項(xiàng)利好性政策為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航；而藥品降價(jià)政策雖然或成為常態(tài)，但從保持企業(yè)積極性的政策導(dǎo)向看，預(yù)計(jì)也會(huì)控制政策的嚴(yán)厲程度，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)受到的政策扶持大于政策沖擊，行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。2013年上游中藥材成本壓力預(yù)期有望緩解，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利能力將獲得回升，整體增速水平略有放緩，但成長(zhǎng)性仍然較為確定。

第二章2012-2013年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析2012年，世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)起伏，復(fù)蘇步伐放緩。從歐美等主要發(fā)達(dá)國(guó)家看，總需求不足和與之密切相關(guān)的市場(chǎng)信心不足是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的主要原因，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊復(fù)雜。新興經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體狀況不佳拖累，同時(shí)也與控制通貨膨脹政策的實(shí)施有關(guān)，新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放慢。2012年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然受年初經(jīng)濟(jì)增速下滑、年中美債危機(jī)等因素影響，但整體運(yùn)行平穩(wěn)，從四季度開始，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)明顯增強(qiáng)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇的情況下，除非因歐債危機(jī)失控而殃及美國(guó)外，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇通道。2012年以來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)。從公共債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值來看，歐洲整體上已超過80%，其中希臘、意大利、西班牙、愛爾蘭和葡萄牙均接近或超過100%，并可能引發(fā)新一輪金融危機(jī)。債務(wù)危機(jī)的影響是深廣的，它不同程度地破壞國(guó)家信用、損害市場(chǎng)功能、加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并使得未來一年內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦受其拖累。目前，歐元區(qū)面臨著克服危機(jī)、防止通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三重壓力，整體情況不樂觀。2012年，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新情況新問題，我國(guó)繼續(xù)以科學(xué)發(fā)展為主題，以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。在以調(diào)控通脹為主題的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭有所放緩。通過對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值增速同GDP增速的比較分析中發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)不屬于周期性的行業(yè)，其應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的能力較強(qiáng)。2004年以來，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)呈曲折上升發(fā)展。2008年以來的由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)相比，醫(yī)藥市場(chǎng)所受的影響相對(duì)較小。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行有其自身的規(guī)律，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增速對(duì)突發(fā)事件和政府出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策比較敏感。2006年以來中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也在當(dāng)?shù)卣叩拇罅χС窒?，保持穩(wěn)定的發(fā)展，總體來看，我國(guó)醫(yī)藥銷售收入增速較高于中國(guó)GDP增速。單位：%數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信雖然醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增速受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小，但是經(jīng)濟(jì)的快速的發(fā)展，居民生活水平的不斷提高，也是一個(gè)影響我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的因素，總體來看，穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的利好影響，大于利空影響。2013年，從國(guó)際看，歐美深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展乏力，為了轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，歐美與我國(guó)的貿(mào)易摩擦可能加劇，這將可能導(dǎo)致我國(guó)醫(yī)藥進(jìn)出口造成波動(dòng)。同時(shí)，大宗商品價(jià)格震蕩，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響。從國(guó)內(nèi)看，2013年將延續(xù)上年宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回落的慣性，出口的回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整將直接導(dǎo)致內(nèi)生性的、市場(chǎng)自發(fā)投資的增速將出現(xiàn)較大幅度回落，經(jīng)濟(jì)下挫的慣性和力量較大，各種下滑力量的作用幅度和作用方式具有強(qiáng)烈的不確定性。這將都給醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展帶來巨大的不確定性。但總體來看，未來經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，系列利好性政策的推出均利好醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，未來仍看好醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析2009年4月國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見》，到目前已有19個(gè)省（區(qū)、市）出臺(tái)了貫徹落實(shí)的實(shí)施意見或扶持促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的專門文件。3年來，中央財(cái)政對(duì)中醫(yī)藥發(fā)展共投入173億多元，各地對(duì)中醫(yī)藥發(fā)展的投入也進(jìn)一步加大。中醫(yī)藥是我國(guó)獨(dú)具特色的衛(wèi)生資源，其臨床療效確切、預(yù)防保健作用獨(dú)特、治療方式靈活、費(fèi)用較為低廉。因此，深化醫(yī)改五項(xiàng)重點(diǎn)工作之一的基本醫(yī)療保障制度建設(shè)，更加注重鼓勵(lì)中醫(yī)藥服務(wù)的提供和利用。多地近期紛紛提出重點(diǎn)發(fā)展中醫(yī)藥的計(jì)劃，預(yù)計(jì)2013年的中醫(yī)藥事業(yè)在各地財(cái)政的大力扶持下將獲得長(zhǎng)足發(fā)展。寧夏表示將加快發(fā)展中醫(yī)藥行動(dòng)計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2015年，寧夏將建起覆蓋城鄉(xiāng)，中醫(yī)特色突出的中醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)體系。2013年天津財(cái)政將繼續(xù)大力支持“國(guó)醫(yī)堂”建設(shè)，并要求各區(qū)縣財(cái)政匹配相應(yīng)的經(jīng)費(fèi)，用于購(gòu)置中醫(yī)診療設(shè)備和中醫(yī)藥文化宣傳，目前各區(qū)縣財(cái)政已配套近千萬元資金。在2012年，湖南省中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)由往年的2000萬元增加到3700萬元，政府還明確今后此項(xiàng)經(jīng)費(fèi)每年按10%的比例遞增。同時(shí)，全省各地在中醫(yī)藥方面的投入達(dá)3億元，比往年增加近1億元，創(chuàng)歷年新高。云南投入1230萬元為4100所村衛(wèi)生室配備中醫(yī)診療設(shè)備。浙江省杭州市要求各級(jí)財(cái)政對(duì)中醫(yī)藥事業(yè)經(jīng)費(fèi)投入均達(dá)到占衛(wèi)生事業(yè)經(jīng)費(fèi)10%以上的要求，并對(duì)每個(gè)省市級(jí)在建中醫(yī)藥項(xiàng)目按1:3—1:5的比例配套經(jīng)費(fèi)。在石家莊，中醫(yī)藥進(jìn)入基本公共衛(wèi)生服務(wù)。據(jù)介紹，2012年河北省石家莊市被確定為全國(guó)基本公共衛(wèi)生服務(wù)中醫(yī)藥服務(wù)項(xiàng)目試點(diǎn)地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，試點(diǎn)開展以來，全市已累計(jì)撥付中醫(yī)藥項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)1000余萬元。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，隨著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃出臺(tái)在即。據(jù)相關(guān)人員披露，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由中央財(cái)政扶持資金將超過400億。未來五年中，預(yù)計(jì)通過生物醫(yī)藥的帶動(dòng)，中國(guó)的醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)最低以20%的增幅，實(shí)現(xiàn)逼近4萬億元的規(guī)模目標(biāo)。此外，未來生物藥品中原料藥的標(biāo)值測(cè)序?qū)⒊蔀橹匾h(huán)節(jié)。北京順義的北京萊博賽醫(yī)藥有限公司，已通過有關(guān)部門的審核，獲得了國(guó)家第一批重大專項(xiàng)創(chuàng)制項(xiàng)目的專項(xiàng)資金600萬元，該公司在11月份已經(jīng)拿到240萬元經(jīng)費(fèi)。在生物醫(yī)藥的規(guī)劃中，未來將要重點(diǎn)突破藥物創(chuàng)制、新型疫苗、抗體藥物以及規(guī)?；苿?、疾病早期診斷等關(guān)鍵的一些技術(shù)工藝。其中也將包括生物醫(yī)用材料，以及醫(yī)學(xué)影像、醫(yī)用電子、臨床檢驗(yàn)、微創(chuàng)介入、放射治療和激光治療等先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備。從全年經(jīng)濟(jì)財(cái)政走勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩，企業(yè)利潤(rùn)下滑，物價(jià)高位回落，特別是四季度后提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)減收較多，汽車和房地產(chǎn)成交量下降相關(guān)稅收減少，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)前高后低。2012年財(cái)政支出結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，加大了對(duì)“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，切實(shí)保障和改善民生。2012年全國(guó)財(cái)政醫(yī)療衛(wèi)生支出6367億元，比上年增加1563億元，增長(zhǎng)32.5%。國(guó)務(wù)院總理溫家寶10月12日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財(cái)稅政策措施。會(huì)議指出，小型和微型企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。另外，為了貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的要求，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定對(duì)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》和《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》的部分條款進(jìn)行修改，提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)。修改后的細(xì)則自2012年11月1日起施行。這為醫(yī)藥行業(yè)中小型企業(yè)的發(fā)展提供了資金籌措保障。（一）財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到年人均240元2012年12月25日，全國(guó)財(cái)政會(huì)議上，財(cái)政部相關(guān)人員披露，2013年我國(guó)將積極推動(dòng)各項(xiàng)基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度相互銜接，將新型農(nóng)村合作醫(yī)療和城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)的財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到年人均240元，并適當(dāng)提高報(bào)銷水平。（二）加大城鄉(xiāng)醫(yī)療救助投入力度完善基本藥物集中招標(biāo)采購(gòu)和醫(yī)藥費(fèi)用支付制度。健全城鄉(xiāng)基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制，繼續(xù)支持實(shí)施基本公共衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目和艾滋病、結(jié)核病等重大傳染病防治。加大城鄉(xiāng)醫(yī)療救助投入力度，對(duì)貧困人口給予醫(yī)療補(bǔ)助。（三）實(shí)現(xiàn)農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)全覆蓋據(jù)全國(guó)財(cái)政會(huì)議上披露，2013年我國(guó)將實(shí)現(xiàn)新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度全覆蓋。在連續(xù)7年提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金、月人均水平達(dá)到1500多元的基礎(chǔ)上，2013年我國(guó)將繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平。此外，還將適當(dāng)提高城鄉(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，中央財(cái)政分別按月人均15元和12元增加補(bǔ)助資金。2013年，我們依然看好財(cái)政政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的促進(jìn)作用，特別是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院建設(shè)方面的投資以及政府補(bǔ)貼加大引發(fā)的市場(chǎng)擴(kuò)容。三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析2012年年初以來，由于通脹壓力高企，貨幣政策以“控通脹”作為首要目標(biāo)并維持偏緊狀態(tài)。前三季度，中央銀行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和貸款基準(zhǔn)率，但隨著10月份CPI加速下行和趨勢(shì)拐點(diǎn)確立，對(duì)貨幣政策的定調(diào)也隨之出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)變。繼溫總理首先明確表示對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行“預(yù)調(diào)微調(diào)”后，央行在三季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中也逐漸淡化了“控通脹”的強(qiáng)硬姿態(tài)。隨著通脹得到遏制和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩勢(shì)頭顯現(xiàn)，“保增長(zhǎng)”已取代“控通脹”成為貨幣政策的主基調(diào)。11月30日，央行決定從2012年12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行自2008年12月25日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，近三年以來的首次下調(diào)。調(diào)整后，大型存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將由21.5%這次金融機(jī)構(gòu)下調(diào)利率主要基于兩方面，一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速預(yù)期有所強(qiáng)化，政策亟需由偏緊轉(zhuǎn)為中性；二是年末資金面趨緊的現(xiàn)狀已經(jīng)顯露，且10月外匯占款的負(fù)增長(zhǎng)使得貨幣政策有被動(dòng)放松的需要。這是央行近期以來釋放的最為明確的貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)為中性的信號(hào)，標(biāo)志著政策的天平正在由“控通脹”轉(zhuǎn)向?yàn)椤氨Ｔ鲩L(zhǎng)”。其下調(diào)的原因既有來自經(jīng)濟(jì)回落方面的風(fēng)險(xiǎn)，亦有來自于年末資金面趨緊的壓力。就目前來說，本次下調(diào)可能屬于國(guó)務(wù)院前期強(qiáng)調(diào)的政策預(yù)調(diào)范疇，而未來貨幣政策能否出現(xiàn)全面放松，仍需視國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及外圍市場(chǎng)變化而定。但總體看，在全球即將再次步入寬松格局的背景下，中國(guó)的貨幣政策由中性轉(zhuǎn)為偏松或?qū)⒅皇菚r(shí)間問題。2013年2月18日晚央行宣布，從2013年2月24日起，下調(diào)存金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5本次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是以改善短期流動(dòng)性不足為目的。2013年1月份商業(yè)銀行新增信貸規(guī)模為7361億不及市場(chǎng)預(yù)期，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性狀況有所惡化（Shibor和回購(gòu)利率出現(xiàn)上行）。在銀行間流動(dòng)性暫時(shí)趨緊張以及未來流動(dòng)性改善空間有限的背景下，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放約4000億資金，對(duì)緩解商業(yè)銀行體系的流動(dòng)性壓力有幫助。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有利于緩解經(jīng)濟(jì)需求萎縮、企業(yè)活動(dòng)減少的現(xiàn)狀。1月份M1增速僅為3.1%，M1增速創(chuàng)下新低，而M1是反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的重要指標(biāo)，極低的M1增速表明當(dāng)期需求增長(zhǎng)顯著放緩，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于較冷的狀況。央行日前發(fā)布《2012年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，將“適時(shí)適度”對(duì)貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。這份報(bào)告顯示，穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施成效正逐步顯現(xiàn)。因此，從政策層面看，此次下調(diào)存準(zhǔn)率是央行進(jìn)行貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的措施，因?yàn)閺慕鼛讉€(gè)月看，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不樂觀（PMI指數(shù)、用電量、1月份信貸數(shù)據(jù)和M2），這都暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，因此，雖然1月份CPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，但本次下調(diào)存準(zhǔn)率，可看作是為了保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)、保持經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定所采取的舉措。日期調(diào)整內(nèi)容1月14日中國(guó)人民銀行決定從2012年1月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。2月9日中國(guó)人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由2.75%提高到3%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由5.81%提高到6.06%；其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率作相應(yīng)調(diào)整。2月18日中國(guó)人民銀行決定從2012年2月24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。3月18日中國(guó)人民銀行決定從2012年3月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。4月06日中國(guó)人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由3%提高到3.25%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由6.06%提高到6.31%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。4月17日中國(guó)人民銀行決定從2012年4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月12日中國(guó)人民銀行決定從2012年5月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。6月14日中國(guó)人民銀行決定從2012年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。7月7日，中國(guó)人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由3.25%提高到3.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由6.31%提高到6.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。11月30日中國(guó)人民銀行決定，從2012年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。2013中國(guó)人民銀行決定從2013年2月24日起資料來源：中國(guó)人民銀行銀聯(lián)信四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析1、2012年主要行業(yè)政策從醫(yī)藥行業(yè)短期的情況看，其內(nèi)生性的發(fā)展趨勢(shì)仍然良好，行業(yè)所面臨的最大不確定性因素來自于行業(yè)政策，政策搏弈的結(jié)果將成為行業(yè)短期發(fā)展的決定性因素。2012年是“十二五”規(guī)劃的首年，也是醫(yī)藥行業(yè)的政策密集發(fā)布期，系列行業(yè)政策的出臺(tái)為醫(yī)藥行業(yè)五年內(nèi)的發(fā)展保駕護(hù)航；而藥品降價(jià)政策雖然或成為常態(tài)，但從政策導(dǎo)向來看，主要目的是為了解決居民看病貴的主要問題，而在成本定價(jià)原則的基礎(chǔ)上仍然會(huì)考慮到生產(chǎn)企業(yè)的積極性，短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)有更為嚴(yán)厲的文件出臺(tái)。因此整體上我們認(rèn)為短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)受到的政策扶持大于政策沖擊，行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。時(shí)間政策內(nèi)容2012年2月《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（2010年修訂）》3月1日起新版藥品GMP將正式實(shí)施，屆時(shí)新建藥品生產(chǎn)企業(yè)、藥品生產(chǎn)企業(yè)新建（改、擴(kuò)建）車間應(yīng)符合新版藥品2012年4月《關(guān)于做好2012年中藥注射劑安全性再評(píng)價(jià)工作的通知》通知強(qiáng)調(diào)要將中藥注射劑安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為日常監(jiān)管工作長(zhǎng)期開展，將風(fēng)險(xiǎn)排查與日常監(jiān)督檢查緊密結(jié)合，將安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高及藥品抽驗(yàn)工作緊密結(jié)合，不斷提高中藥注射劑質(zhì)量和安全水平，保證公眾用藥安全。2012年4月6日《關(guān)于做好2012年新型農(nóng)村合作醫(yī)療有關(guān)工作的通知》鼓勵(lì)探索第三方經(jīng)辦模式。在《通知》中可以看到，除了支付方式的改革外，經(jīng)辦方式的探索創(chuàng)新也被重點(diǎn)提及。目前我國(guó)在新農(nóng)合試點(diǎn)過程中，形成了3種類型的經(jīng)辦方式。2012年5月6日衛(wèi)生部出臺(tái)了《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法(征求意見稿)》和《2012年全國(guó)抗菌藥物臨床應(yīng)用專項(xiàng)整治活動(dòng)方案》征求意見稿的主要內(nèi)容包括有：在品種上，要求三級(jí)醫(yī)院抗菌藥物品種不超過50種，二級(jí)醫(yī)院抗菌藥物品種不超過35種；品規(guī)上也有同一通用名稱注射劑型和口服劑型各不超過2種，處方組成類同的復(fù)方制劑1種-2種等限制。根據(jù)這一方案可以看出此次整治的重點(diǎn)是對(duì)抗菌藥物的使用采取“限品種、限用量、限級(jí)別”的限制措施。2012年6月10日衛(wèi)生部、總后衛(wèi)生部關(guān)于發(fā)布《“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項(xiàng)“十二五”計(jì)劃2013年新增課題申報(bào)指南》《指南》對(duì)“候選新藥研究”、“新藥Ⅳ期臨床研究”兩類研究課題給予資金和政策傾斜，實(shí)現(xiàn)重大新藥創(chuàng)制專項(xiàng)“十二五”整體規(guī)劃，實(shí)施期限為2013-2015年。2012年7月7日《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立全科醫(yī)生制度的指導(dǎo)意見》提出我國(guó)將采取立法、加強(qiáng)培訓(xùn)基地建設(shè)、合理規(guī)劃全科醫(yī)生的使用和培養(yǎng)等一系列措施，保障全科醫(yī)生制度的建設(shè)。2012年8月3日衛(wèi)生部公布新版《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法（征求意見稿）》首先是明確了抗菌藥物分級(jí)管理目錄由各省級(jí)衛(wèi)生行政部門制定，這相當(dāng)于給了各省級(jí)抗菌藥物目錄更大的形成空間，另外也取消了老版中對(duì)醫(yī)院使用抗菌藥物的品種品規(guī)的限制等內(nèi)容。2012年8月5日發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布藥品降價(jià)通知通知決定從9月1日起降低部分激素、調(diào)節(jié)內(nèi)分泌類和神經(jīng)系統(tǒng)類等藥品的最高零售價(jià)格，共涉及82個(gè)品種、400多個(gè)劑型規(guī)格，平均降價(jià)幅度為14%。2012年10月10日至14日，《西太平洋區(qū)域傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)戰(zhàn)略》和《傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)決議》《傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)戰(zhàn)略》制訂了五大戰(zhàn)略目標(biāo)，即：視情將傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)納入國(guó)家醫(yī)療體系、促進(jìn)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的安全和有效利用、擴(kuò)大利用安全和有效的傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)、促進(jìn)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)資源的保護(hù)和可持續(xù)使用、加強(qiáng)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)知識(shí)和技能生成與共享方面的合作。2012年10月11日《醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品監(jiān)督管理辦法（試行）》對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品的購(gòu)進(jìn)和儲(chǔ)存、調(diào)配和使用、監(jiān)管和抽驗(yàn)等做出明確規(guī)定。該辦法的頒布，有利于強(qiáng)化醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品質(zhì)量意識(shí)，規(guī)范醫(yī)院用藥，保障人民群眾用藥安全。2012年11月14日工業(yè)和信息化部印發(fā)了《“十二五”產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)劃》規(guī)劃范圍涵蓋原材料、裝備制造、消費(fèi)品、信息產(chǎn)業(yè)四個(gè)領(lǐng)域，規(guī)劃期為2012年-2015年。2012年11月15日《醫(yī)學(xué)科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出以重大新藥、醫(yī)療器械、中藥現(xiàn)代化為核心，發(fā)展生物醫(yī)藥戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提高中高端醫(yī)療產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化能力，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，為提高醫(yī)療服務(wù)能力提供產(chǎn)業(yè)支撐。2012年11月22日《藥品出廠價(jià)格調(diào)查辦法（試行）》藥企應(yīng)按調(diào)查要求如實(shí)填報(bào)《生產(chǎn)企業(yè)及藥品基本情況調(diào)查表》和《藥品出廠價(jià)格調(diào)查表》，調(diào)查人員根據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)情況核實(shí)調(diào)查藥品規(guī)格，并選取具有代表性的1至2個(gè)規(guī)格開展調(diào)查。2012年11月28日《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》“十二五”期間，生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源、生物環(huán)保等產(chǎn)業(yè)快速崛起，生物產(chǎn)業(yè)整體布局基本形成，推動(dòng)生物產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，使我國(guó)成為生物技術(shù)強(qiáng)國(guó)和生物產(chǎn)業(yè)大國(guó)。2012年12月2日《關(guān)于做好傳染病治療藥品和急救藥品類基本藥物供應(yīng)保障工作的意見》省級(jí)衛(wèi)生行政部門要會(huì)同工業(yè)和信息化主管部門充分利用現(xiàn)有藥品集中采購(gòu)平臺(tái)，進(jìn)一步拓展服務(wù)功能，增設(shè)動(dòng)態(tài)更新的短缺藥品信息功能，主動(dòng)發(fā)布短缺藥品品種、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、省內(nèi)庫(kù)存和儲(chǔ)備等信息，充分利用短缺藥品現(xiàn)有市場(chǎng)資源