1將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者宏源期貨吳守祥為了將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者，多層次、系統(tǒng)的規(guī)那么體系建設(shè)關(guān)鍵。目前，中國證監(jiān)會制定的?關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定〔試行〕?，對投資者適當(dāng)性制度提出原那么要求，同時授權(quán)自律組織制定具體實施方法。中國金融期貨交易所制定的?股指期貨投資者適當(dāng)性制度實施方法〔試行〕?、?股指期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引〔試行〕?，明確股指期貨投資者適當(dāng)性的根本要求、程序、工作機制以及自律監(jiān)管措施等。中國期貨業(yè)協(xié)會制定?期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度管理規(guī)那么?和?股指期貨交易特別風(fēng)險揭示書?，修訂?證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引?，催促期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司向投資者充分揭示股指期貨交易風(fēng)險，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度。有了“適當(dāng)?shù)耐顿Y者〞，那么“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品〞怎么樣呢？因此需要解讀股指期貨合約及其交易規(guī)那么體系。一、滬深300股指期貨合約1、滬深300股指期貨合約2.恒生指數(shù)期貨合約二、滬深300股指期貨合約設(shè)計股指期貨運行的總體要求：“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步、逐步發(fā)揮功能〞股指期貨合約設(shè)計的具體要求：合約應(yīng)有較好的套期保值效果，機構(gòu)投資者能夠通過運用股指期貨躲避市場風(fēng)險〔滬深300指數(shù)成份股行業(yè)分布相對均衡，抗行業(yè)周期性波動較強，以此為標(biāo)的的指數(shù)期貨有較好的套期保值效果，可以滿足投資者的風(fēng)險管理需求〕合約能夠吸引投資者的積極參與，具有良好的流動性〔總持倉有望達2000億元/15萬=133萬手〕合約能促進股票市場價格發(fā)現(xiàn)功能的良好發(fā)揮〔開市早〕滋戴嚴(yán)合約鞭能有肚效地緞防止胳價格淡操縱志行為蒸的發(fā)壯生〔磁滬深糧30戀0指彎數(shù)市敗場覆港蓋率婚高，納主要就成份轎股權(quán)點重比嚇較分頭散，較能有濾效防乓止市敞場可集能出繳現(xiàn)的棕指數(shù)漿操縱拴行為行〕董合約廉標(biāo)的境脹行即合彈約的施根底權(quán)資產(chǎn)護。滬辨深3杯00希期貨貼合約寸的合氏約標(biāo)盛的為逢中證傷指數(shù)暗有限喚公司脂編制驅(qū)和發(fā)仰布的可滬深緒30賺0指柱數(shù)。養(yǎng)滬深腸30停0指延數(shù)是滲由上辛海和嚼深圳槐證券惜市場溫中選滋取3夢00視只A劑股作搭為樣波本編濟制而友成的珠成份角股指妖數(shù)。孕滬深腔30咽0指患數(shù)編刪制方霜法要錫點：洗客賞指數(shù)列選樣汁：規(guī)例模大蝴、流黑動性斬好、疏最具釘代表息性。士貞促指數(shù)衣計算怖：自之由流狡通量幕分級襲靠檔百加權(quán)紅。板樣本變維護痰：半國年一拆次定棄期調(diào)伍整和侄臨時隨調(diào)整虛。得滬深倆30春0按玉照自羨由流壇通量杰分級獎考檔恐。自比由流祝通量丸是剔憲除以較下兩溪局部菊股份拌后的陰公眾顧自由孫流通饑股份爬。一安是限地售股鉤份；猶二是嶼公司彼創(chuàng)立捆者、內(nèi)家族孩和高侄級管堂理人福員長認(rèn)期持接有的陣股份帆、國源家持葵股、辜戰(zhàn)略們投資蛙者持練股、夏凍結(jié)吐股份崗、受嘩限制筍的員畜工持扔股和梅交叉繩持股耳等六決類股敬東中闖某股留東及找其一猜致行覆動人刑合計錢持股的超過磚5%死的股乒東持暑有的占股份亮。比合約劣乘數(shù)肥和合屆約價系值來樸扎滬深密30送0期乒貨合輩約的申合約昆乘數(shù)絕為每住點人朗民幣倦30啟0元憶。股馳指期擱貨合魯約價漲值為營股指基期貨孤指數(shù)挺點〔漂合約仆價格心〕乘柳以合疤約乘裝數(shù)。蘿〔合帖約乘威數(shù)每棚點人律民幣臘30輔0元江的來橋歷?？泛霞s該乘數(shù)步和適牽當(dāng)性浪制度辨對市范場的麗影響術(shù)〕絡(luò)報價減單位摘及最伯小變嶄動價裹位摧滬深廟30激0股彈指期汗貨合武約以摔指數(shù)沃點報潔價。改滬深夠30淘0股枝指期蛙貨合防約的扣最小鍵變動炸價位粉為0糕.2程點指似數(shù)點綢，合神約交惹易報蘇價指洲數(shù)點京為0導(dǎo).2義點的捐整數(shù)躬倍。旅交易什單位反抖咽滬深縫30咬0股免指期廉貨合傲約的郊交易加單位雙為辱“月手唯〞咱，1僅手合翠約等鳴于1飼張合園約。陳期貨揚交易五以交碌易單戰(zhàn)位的鉗整數(shù)停倍進細(xì)行。耗合約馬月份陣合約反月份濤就是翻指股胞指期醒貨合獄約到怕期交散割時耀所在稍的月另份。亞滬深蕩30南0指柱數(shù)期哭貨同故時掛端牌四捐個合艷約：偽當(dāng)月雜、下刊月及錘隨后帽的兩乓個季樸月。劈季月熊是指仔3月剛、6固月、預(yù)9月脈、1芝2月標(biāo)。當(dāng)瓦前是雜20紛10捕月3昏月上犧中旬耕，那么紐掛牌幟合約泳為I側(cè)F1興00枕3、館IF漂10摟04滾、I坐F1野00雜6和寫IF支10描09判四個甲合約賭。以朋IF驕10擴06甚為例津,I痛F為部滬深踐30茅0股狗指期略貨合昨約的港交易輸代碼奔,1傘0指縫20咳10赴年,違06握指到假設(shè)期交涉割月飯份為銳6月址份。松其余插依此針類推知。折金仕隊達網(wǎng)乖上交確易界粥面展健示的穿合約夏月份員最后罵交易錢日歲火潤期指循的最笑后交拉易日脂為合屈約到財期月車份的纖第三釀個周浩五，胞最后舊交易役日即銹為交拼割日棗。遇屬假日惑順延作。交追割日暈的下丸一交者易日叢，新深的月趟份合理約開濟始交陡易。商〔3瑞月份畫的第鴿三個么周五進是3買月1飄9日畝,3論月1攤9日比為I緒F1豪00然3的謎最后隱交易幸日和很交割核日。主3月糊21渡日,矩新合葡約I誰F1尤00奧5掛畝牌交障易,筍此時司四個雙在同艘時交魂易的思合約皂為I溉F1原00紡4、瓦IF擋10筐05臭、I惕F1辛00肝6和仆IF此10供09涂，絕選擇雄是提監(jiān)前平獎倉還栗是持假設(shè)有到罷期交絡(luò)割,罷切不疤可買兩后不店管。代交割篩日定鉆在每奉月第巨三個餐周五毅，而亞不選治在月躲末，評主要并是為借了避賀免股行票市甩場月畫末效刪應(yīng)與既期指計到期弱效應(yīng)躁的重線疊，袋增加佩股票爆市場猾的活擠躍度狗〕克交易戴時間咐焦焦滬深啊30鈔0股葉指期批貨合豬約通跌常的觸交易痰時間蒜為交盲易日語9：歡15波-1惑1：揀30沾〔第靜一節(jié)該〕和幕13犁：0孫0-刃15浸：1信5〔介第二魔節(jié)〕嗎，最隔后交巧易日簡交易激時間府為9紫：1秘5-喘11永：3某0〔撒第一講節(jié)〕懸和1堤3：母00施-1陜5：敘00妻〔第傍二節(jié)階〕。曾〔交益易時淡間較鬧股市敢開盤犧早1終5分法鐘，桌收盤炸晚1優(yōu)5分需鐘，律投資宴者可夕利用彼期指猾管理丹風(fēng)險既〕。蓄價格衫限制綱廢臺如滬深通30霉0股紙指期職貨合敵約的畝每日相價格貢最大穗波動超限制壟是指休其每突日價仗格漲鴨跌停株板幅豎度。陡漲跌戚停板匹幅度沿通常焰為上灣一交勝易日芳結(jié)算透價的逗±檢10毛％，冰季月墨合約飄上市惰首日顛漲跌賢停板脂幅度舉為掛溪盤根底準(zhǔn)價商的莖±饞20月％，工股指儉期貨煎合約征最后憐交易眾日漲該跌停曾板幅鄰度為叔上一題交易危日結(jié)歷算價檔的魂±配20買％弓〔注輩意：仇漲跌見停板喜幅度粥交易為所有裳權(quán)進待行調(diào)揭整;丈結(jié)算張價,懲而非氏收盤擦價獲〕斧浮課合約綠交易然保證顯金踢滬深窩30棄0股組指期丙貨合兄約的扎最低襯交易配保證吹金為講合約濤價值露的1粱2%密。當(dāng)秘前點遺位，望1手兔合約遠需保以證金汪〔3暑40芝0*緒30彎0*束15絨%〕牽約1刑5萬輝元左幫右。喜〔保潑證金鍛分為味結(jié)算估準(zhǔn)備捎金和殲交易朱保證踐金。揪交易晌保證味金：拜是已敬被合身約占共用的羽保證箏金。旱投資尾者期摘貨保戒證金偉賬戶錫中的陣資金舉余額才超過縱交易否保證釋金的宇那部講分為圓可用堵資金參,。伴可用尤資金影不可線為負(fù)什,否氣那么將陳面臨誠強行赤平倉全的風(fēng)翼險〕封交割漸方式熟滬深杜30坦0股范指期瘦貨合來約到病期時悅采用鹽現(xiàn)金者交割奏方式啄。中島國目黃前上闊市的狼商品吧期貨夕均實民行實皂物交絹割。蘇現(xiàn)金摔交割喜，是現(xiàn)指在取最后震交易粥日結(jié)其束時括，按豈結(jié)算派價對公未平炮倉合宮約進圍行現(xiàn)刑金清潑算，夫不涉暈及到旅實物援的轉(zhuǎn)俘移。綿股指栗期貨唯交割青時，驕投資岸者無刃須買情入或腥賣出部相應(yīng)非的股考票來勝履約貴。必交割張結(jié)算破價土滬深箭30叫0指佛數(shù)期掩貨以草最后壁交易廟日現(xiàn)甜貨指形數(shù)收談盤前睡兩小善時的冬算數(shù)臥平均亂價為肆股指宜期貨鐘的交任割結(jié)久算價矩，所爬有到令期未肝平倉緩合約傍均按享這一藏價格鉗進行將統(tǒng)一著現(xiàn)金附結(jié)算粘。債思考驢題：沈現(xiàn)金田交割紐收取翠手續(xù)趟費嗎免?艷三、局交易盼規(guī)那么雜中金蠅所規(guī)惜那么體何系：皮1個答規(guī)那么焰：垂?jié)姵後u?中驅(qū)國金叉融期織貨交撇易所億交易稼規(guī)那么板?房10億個實萬施細(xì)會那么：倍?交盛易細(xì)欣那么?科、?定結(jié)算作細(xì)那么擺?、遲?風(fēng)滲險控晃制管糾理辦膜法?忠、?聚信息獻管理姥方法迷?、腐?會和員管奇理辦嶄法?泛、?蝶結(jié)算米會員伶結(jié)算遍業(yè)務(wù)嬌細(xì)那么社?、阻?違員規(guī)違溪約處爽理辦守法?丈、?蠅套期饒保值鳴管理警方法于?、惜?股回指期碑貨投倘資者稍適當(dāng)盼性制德度實聰施辦穴法?鹽、?暢股指響期貨犬投資摩者適堤當(dāng)性匯制度語操作址指引率?。鋼杏會員芒分類坐與下莫單路冬徑政交易寸所的信會員尿分為真交易作結(jié)算瓶會員億、全酒面結(jié)鋤算會輕員、扒特別往結(jié)算銷會員遷和交苗易會填員。溝投資匙者下寫單路屋徑如迎下列圖勾。越具體孤交易補時點蘭交易替指令租袖每鎖蟲限價定指令梁是指善按照報限定崗價格凱或更根優(yōu)價鬼格成良交的鎖指令月減蠻——掏限價押指令蕩當(dāng)日敵有效倉，未捎成交太的部輪分可錫以撤月銷旨伯言——片限價突指令襪每次頓最大罵下單歉數(shù)量描為1告00濕張伐市價為指令違是指更不限蓋定價北格的怕、按飾照當(dāng)勤時市央場上除可執(zhí)寄行的中最優(yōu)飽報價羞成交擊的指附令沉捎——記市價窯指令蕩的未給成交凝局部房自動墊撤銷壁余——塌市價禾指令罷只能山和限哭價指惕令撮肉合成轉(zhuǎn)交啊富——城市價講指令烘每次島最大膏下單灶數(shù)量辦為5顏0張繁智——貧集合我競價莖指令育申報沫時間淘不接舒受市濟價指紋令申魂報，秤集合辛競價墓指令頓撮合受時間敵不接肢受指呀令申陣報。劫撮合潛機制簡毅集合含競價驢：集住合競境價采瞇用最炭大成任交量鳥原那么生。首連續(xù)恰競價否：連組續(xù)競懇價交學(xué)易按盯照價鋤格優(yōu)淘先、澤時間拋優(yōu)先邪的原搭那么撮立合成他交。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