住房按揭貸款提前償付風(fēng)險(xiǎn)及其期權(quán)對(duì)策探討

摘要:本文通過(guò)對(duì)住房按揭貸款人的提前償付帶給銀行的純利息損失成本、服務(wù)成本和管理成本三方面的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行分析，揭示了銀行經(jīng)營(yíng)住房按揭貸款業(yè)務(wù)的提前償付風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)銀行用發(fā)行“提前償付期權(quán)”的辦法來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞:住房按揭貸款；提前償付；風(fēng)險(xiǎn)；期權(quán)

1.引言

隨著央行近日調(diào)整住房按揭貸款利率，在“加息”信號(hào)的引導(dǎo)下，提前還貸的想法已經(jīng)縈繞在各地眾多貸款市民心中，工、農(nóng)、中、建、交、市商業(yè)銀行等多家銀行連日來(lái)咨詢提前還貸事宜的市民明顯增加。

住房按揭貸款的提前償付,是指借款人在約定的還款期限之前先行償還部分或全部貸款。部分提前指借款人經(jīng)貸款人同意將按月均還款方式在一定期間組合式還款，提前還款后剩余部分款項(xiàng)仍按原利率和期限計(jì)息和償還；全部提前指借款人一次性提前將全部貸款歸還給貸款人,這種情形可能發(fā)生于個(gè)人住房按揭貸款的各個(gè)期限段，這實(shí)際上縮短了貸款期限。人們提前償付的原因主要有收入水平上升,經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng),還款能力增加；減輕長(zhǎng)期高額利息支出的負(fù)擔(dān)；法定住房抵押貸款利率上調(diào)；以及為解除抵押,能夠早日拿到“兩證”等。

提前還款毋庸置疑是主動(dòng)違約的一種重要形式。那么,“提前還貸”會(huì)對(duì)銀行造成怎樣的影響呢，銀行應(yīng)如何應(yīng)對(duì)呢？針對(duì)這個(gè)問(wèn)題,筆者將試圖分析提前還款帶給銀行的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)銀行用期權(quán)的辦法來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討。

2.提前償付帶給銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析

提前償付發(fā)生后，銀行將因此遭受利息損失、服務(wù)成本損失以及管理成本損失三方面的風(fēng)險(xiǎn)。

按月等額償付按揭貸款條件下的提前還款帶給銀行的利息損失

按月等額償付是目前最常用的住房按揭貸款還款方式，本文主要討論這種方式下的提前還款帶給銀行的利息損失情況?？梢宰C明，在這種還款方式下只有提前償還部分款項(xiàng)會(huì)影響銀行的利息收入，提前償還后剩余部分款項(xiàng)仍按原利率和期限計(jì)息和償還，對(duì)銀行利息收入沒(méi)有影響。

個(gè)人住房按揭貸款的提前償還，將使銀行的可用資金增加，但目前我國(guó)的現(xiàn)實(shí)是，銀行系統(tǒng)內(nèi)居民存款余額連年居高不下，各銀行都有大量閑置資金急于尋找出路，在這樣的情況下，客戶提前償還貸款只會(huì)增加銀行閑置資金量，加大銀行的投資壓力和風(fēng)險(xiǎn)，即使銀行可以把這部分提前償還的資金重新貸放出去，但這部分資金實(shí)際上是擠占了銀行原有閑置資金的投資機(jī)會(huì)，導(dǎo)致銀行原本可以貸放出去的原有閑置資金繼續(xù)閑置。其實(shí)，這些被提前償還的資金甚至不能按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率帶給銀行最低收益，而只能給銀行帶來(lái)純利息損失。

假設(shè)，按揭貸款的總額為，月利率為，期限為月；提前償付額為，第月償還，則銀行實(shí)際利息損失的現(xiàn)值為：

其中的最大值，是客戶在第月一次性還清所有余款時(shí)得到，的計(jì)算

第月末貸款的本利和為：每月還款額為：

則到第月末時(shí)，已還款項(xiàng)的終值為：

則：上述分析是根據(jù)目前我國(guó)銀行系統(tǒng)內(nèi)存在大量閑置資金的實(shí)際情況做出的，但

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民消費(fèi)觀念以及投資觀念的轉(zhuǎn)變，我國(guó)社會(huì)總體資金供求將逐步趨于平衡甚至可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，在這種情況下，住房按揭貸款的提前償付帶給銀行的影響就該另當(dāng)別論了，因?yàn)殂y行可以很容易地將這部分提前償還的資金以與原按揭貸款相近的利率或更高的利率重新貸放出去，這樣銀行并不會(huì)因?yàn)榭蛻舻奶崆皟斶€而遭受損失，反而可能會(huì)因此獲得更高收益。

假設(shè)，在這種情況下銀行可以再以的利率把貸放出去月，則銀行的利息損失可分析

因?yàn)殂y行總可以以最低的收益率---無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率把重新貸放出去，所以的最小值應(yīng)為。當(dāng)然的值也可能恰等于，介于和之間或者大于，不妨設(shè)的最大值為，那末就為閉區(qū)間[，]上的一個(gè)連續(xù)變量，則銀行利息損失的現(xiàn)值應(yīng)為的函數(shù)：

則銀行利息損失的期望值為：

=服務(wù)成本損失服務(wù)成本是指銀行因辦理提前收回貸款業(yè)務(wù)所增加的額外辦公費(fèi)用，客戶提前償還貸款時(shí)，銀行往往無(wú)法運(yùn)用計(jì)算機(jī)處理千差萬(wàn)別的情況，只能使用人工來(lái)完成，人力成本相當(dāng)高，在按正常情況收回貸款時(shí)不會(huì)產(chǎn)生這種費(fèi)用。當(dāng)然，在銀行把重新貸出的情況下，銀行在貸出的過(guò)程中又會(huì)產(chǎn)生更多的服務(wù)成本。

這種成本因銀行辦公過(guò)程的程序化和標(biāo)準(zhǔn)化而具有相對(duì)穩(wěn)定性，隨外界條件變化而變化的幅度不大，與提前還款次數(shù)成正比,與提前還款額無(wú)關(guān)，所以銀行可以根據(jù)以往辦公所需這種費(fèi)用的平均值來(lái)確定的值。

管理成本損失管理成本主要指銀行因閑置資金的增加而所需增加