化妝品行業(yè)專題研究科技化時(shí)代已至_原料端受益、品牌端迎變局（報(bào)告出品方/作者：中信證券，杜一帆、徐曉芳）美妝科技化時(shí)代已至，行業(yè)格局或?qū)⒂兇笄兰t利已近尾聲，產(chǎn)品力變成關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)變量總結(jié)中國(guó)化妝品行業(yè)發(fā)展歷程，流量驅(qū)動(dòng)已使順利完成央視-衛(wèi)視-淘寶-社交平臺(tái)四輪變大革，流量陣地遷址過程中，往往催生一批新生代品牌，并使一批反應(yīng)調(diào)整較慢的品牌覆滅，也存部分品牌歷久彌堅(jiān)、橫越周期同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2009-2015年，衛(wèi)視流量推動(dòng)百雀羚、韓束、自然堂、水密碼、一葉子等國(guó)貨品牌市占率大幅提高，丁家宜、郁美凈、雨潔等品牌高鴻鵬；2015-2018年，催情藥流量進(jìn)一步推動(dòng)御泥坊市占率大幅提高，同時(shí)涌現(xiàn)出阿芙精油、柚子比涅等一批淘寶品牌，拉芳等步入市占名列前100位；2018-2022年，社交平臺(tái)蓬勃發(fā)展背景下，珀萊雅、薇諾娜、Juhel本草、HBN、夸迪等品牌市占率快速提升，但百雀羚、自然堂、韓一束等品牌市占率有所大幅大幅下滑；珀萊雅作為衛(wèi)視時(shí)代脫胎換骨出的品牌，橫越多個(gè)周期、保持了持續(xù)高速快速增長(zhǎng)。渠道格局漸趨穩(wěn)中求進(jìn)，產(chǎn)品力變成關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)變量。據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2022年電商渠道同比增長(zhǎng)速度回落至+2%，其他渠道均有所大幅大幅下滑，美妝個(gè)護(hù)市場(chǎng)總體走高。據(jù)魔鏡市場(chǎng)情報(bào)，2023年1-4月中國(guó)市場(chǎng)催情藥+揉音總計(jì)銷售額1146億元，同比+13.3%，電商渠道大盤增長(zhǎng)速度企穩(wěn)中求進(jìn)回升，但電商渠道之間存分化，催情藥走高、揉音沿用快速增長(zhǎng)。綜合來看，2022年后化妝Fanjeaux渠道流量成本紅利趨向尾聲，渠道格局逐步形成淘寶、揉音兩強(qiáng)居多，行業(yè)將由側(cè)重于渠道變成側(cè)重于產(chǎn)品，以技術(shù)實(shí)力打造出“超級(jí)產(chǎn)品力”，驅(qū)動(dòng)行業(yè)步入下一個(gè)發(fā)展周期?？茖W(xué)型品牌逆勢(shì)快速增長(zhǎng)，新生代科學(xué)品牌涌現(xiàn)、整體整體表現(xiàn)亮眼行業(yè)走高背景下，科學(xué)型品牌保持逆勢(shì)快速增長(zhǎng)渠道紅利發(fā)散尾聲，共振疫情影響，行業(yè)大盤遭遇非常大壓力。據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)美妝個(gè)護(hù)市場(chǎng)規(guī)模5318.13億元，同比-6%；護(hù)膚市場(chǎng)規(guī)模2762.67億元，同比-8%，美妝個(gè)護(hù)行業(yè)快速發(fā)展十?dāng)?shù)年回去首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。行業(yè)壓力之下，多數(shù)維持銷售快速增長(zhǎng)的品牌具備科技屬性（我們的依據(jù)：1品牌理念、定位特別強(qiáng)調(diào)科技屬性；2核心產(chǎn)品宣傳中囊括功效方法論——兩大標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分出科學(xué)型化妝品品牌）：在行業(yè)走高背景下仍然維持10%銷售快速增長(zhǎng)的品牌中，科學(xué)型化妝品品牌占比持續(xù)提升。據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2020-2022年銷售增長(zhǎng)速度維持在10%以上的化妝品品牌分別為49/47/16家，其中科學(xué)型品牌數(shù)量比重由2020年的67%提升至2022年的88%。在2022年仍同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)10%銷售快速增長(zhǎng)的品牌中，珀萊雅、薇諾娜、夸迪、馨百顏為特別強(qiáng)調(diào)功效科技的國(guó)貨龍頭；Juhel本草為精研道地本草護(hù)膚功效的國(guó)貨大牌；HBN為致力于打造出功效抗老護(hù)膚品的國(guó)牌新生代；理膚泉、妮維雅、修麗可、適樂膚、優(yōu)色林均為具備國(guó)際化妝品巨頭背景的科技型品牌。YSL、毛戈平雖不以科學(xué)概念為品牌主打，但在產(chǎn)品介紹中亦囊括科技成分、功效方法論內(nèi)容。在2020-2022年取得顯著高增長(zhǎng)的玉澤、歐蕙、夸迪、優(yōu)色林均為科技型護(hù)膚品牌：玉澤為上海家化匯聚上海交大附屬瑞金醫(yī)院等各大醫(yī)院皮膚科權(quán)威專家聯(lián)合研制、專注皮膚屏障自修護(hù)的科技型品牌；歐蕙為韓國(guó)LG集團(tuán)旗下、結(jié)合植物成分與科學(xué)技術(shù)的自然科學(xué)化妝品品牌；夸迪為華熙生物旗下致力于凍齡、抗初老的國(guó)貨品牌；優(yōu)色林為拜爾斯道夫旗下、近百年致力于皮膚科學(xué)護(hù)膚的品牌。新生代科學(xué)品牌涌現(xiàn)、整體整體表現(xiàn)亮眼科技型品牌逆勢(shì)快速增長(zhǎng)，其中新銳科技型品牌增長(zhǎng)速度整體整體表現(xiàn)亮眼。1Q23，銷售額名列同比提升10二百五十名以上或嶄新與同為銷售額前百榜單的品牌共39個(gè)，其中新銳科技型品牌共31個(gè)，占到至比達(dá)79%，新銳科技品牌展示出高快速增長(zhǎng)動(dòng)能。2022年催情藥平臺(tái)同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)的化妝品品牌中，科技型品牌占到至比達(dá)80%。據(jù)魔鏡市場(chǎng)情報(bào)及各品牌天貓官方專賣店，2022年銷售規(guī)模在5億元以上且同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)10%以上銷售減至長(zhǎng)的品牌合計(jì)20個(gè)，其中科學(xué)型品牌占到至比達(dá)80%?！凹∧w未來”、“RSAS”兩品牌增長(zhǎng)速度著重，均以“科學(xué)技術(shù)”為核心營(yíng)銷內(nèi)容：肌膚未來定位“科學(xué)美白專研品牌”，主打“高效率成分+科學(xué)配方”，核心產(chǎn)品377美白系列均存第三方功效方法論內(nèi)容；RSAS定位“專業(yè)抗衰護(hù)膚專家”，緊緊圍繞女生抗衰抗皺，打造出精科東俄抗老護(hù)膚功效，貴婦高端可供套盒，產(chǎn)品宣傳著重品牌成分、研發(fā)，但截至2023年5月未見第三方機(jī)構(gòu)檢測(cè)內(nèi)容呈現(xiàn)。2020-2021年，至本、HBN、溪木源、谷雨、優(yōu)時(shí)顏等新銳科技型品牌高速發(fā)展。至本成立于2012年，以科學(xué)配方和有效性作為產(chǎn)品的出發(fā)點(diǎn)，特別強(qiáng)調(diào)身心健康功效護(hù)膚。公司于2015年建立自建好實(shí)驗(yàn)室，2017年建立至本x南開大學(xué)攜手實(shí)驗(yàn)室并已經(jīng)已經(jīng)開始研發(fā)獨(dú)家活性成分后，2020年已經(jīng)已經(jīng)開始建設(shè)自建好工廠。2022年，至本天貓銷售額已強(qiáng)于10億元，同比+48%；優(yōu)時(shí)顏由醫(yī)學(xué)博士杜樂創(chuàng)立，品牌致力于通過對(duì)國(guó)人肌膚特征的研究，打造出赴美人肌膚適用于于的高效率皮膚抗老護(hù)理方案。優(yōu)時(shí)顏2022年天貓銷售額強(qiáng)于6億元，同比+38%；PMPM匯聚原寶潔護(hù)膚事業(yè)部首席科學(xué)家孫培文博士，原日光化學(xué)技術(shù)中心應(yīng)用領(lǐng)域開發(fā)部部長(zhǎng)、江南大學(xué)客座教授李金華博士，國(guó)家正高級(jí)生物工程師、化妝品功效評(píng)價(jià)專家廖峰博士，致力于將全球動(dòng)植物天然成分應(yīng)用于護(hù)膚品。PMPM2021年天貓銷售額大幅快速增長(zhǎng)，銷售額將近6億元，2022年有所大幅大幅下滑。法規(guī)完善、技術(shù)朝拜、心智提升，多重因素驅(qū)動(dòng)技術(shù)時(shí)代到來化妝品法規(guī)持續(xù)完善，關(guān)上原料技術(shù)創(chuàng)新入口、提升營(yíng)銷方法論建議自2022年至，大量化妝品有關(guān)新規(guī)步入具體實(shí)施階段，新規(guī)的相繼落地和持續(xù)推行非常大推動(dòng)了化妝品行業(yè)的科技化與規(guī)范化：新規(guī)關(guān)上了嶄新原料技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域的大門，同時(shí)和易證技術(shù)創(chuàng)新收益，取悅了一批具備醫(yī)藥、制取生物背景的企業(yè)進(jìn)行嶄新原料的研發(fā)與備案/登記注冊(cè)；新規(guī)大幅提高營(yíng)銷的規(guī)范建議，信息不等距程度大幅增加，產(chǎn)品功效被擺到臺(tái)前。原料端的：新規(guī)關(guān)上嶄新原料技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域大門，保證技術(shù)創(chuàng)新收益《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》新規(guī)依風(fēng)險(xiǎn)程度分類評(píng)審備案，關(guān)上了嶄新原料技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域的大門。原《條例》對(duì)化妝品嶄新原料實(shí)行統(tǒng)一的行政許可管理，所有化妝品原料均需經(jīng)過苛刻評(píng)審審查后就可以用做化妝品生產(chǎn)；同時(shí)，嶄新原料登記注冊(cè)成功后所有企業(yè)均可民主自由使用該原料生產(chǎn)化妝品，未對(duì)嶄新原料申請(qǐng)人設(shè)置保護(hù)措施，導(dǎo)致企業(yè)申報(bào)積極性不高。在《已使用化妝品原料目錄（2021年版）》發(fā)布前，準(zhǔn)用化妝品原料目錄停留在《已使用化妝品原料目錄名稱（2015版）》已逾5年。嶄新《條例》出現(xiàn)發(fā)生改變了過去“一刀切”的臨床試驗(yàn)審查管理，按風(fēng)險(xiǎn)程度施行分類管理，具有防腐、防曬霜、著色、指甲油、祛斑美白功能的化妝品嶄新原料仍須經(jīng)過藥監(jiān)局部門登記注冊(cè)后方可以使用，其他較低風(fēng)險(xiǎn)的化妝品嶄新原料仍須備案后使用。經(jīng)過登記注冊(cè)或備案的化妝品嶄新原料步入三年監(jiān)測(cè)期，監(jiān)測(cè)期滿若未出現(xiàn)安全問題，則列為已使用原料目錄進(jìn)行管理。監(jiān)測(cè)期及呈報(bào)碼制度既功不可沒階段性安全監(jiān)管的促進(jìn)作用，也在一定程度上給予申報(bào)企業(yè)技之術(shù)保護(hù)，管制仿制嶄新原料毀壞市場(chǎng)，保證原料商技術(shù)創(chuàng)新收益。1）三年監(jiān)測(cè)期內(nèi)，使用新原可望仍須經(jīng)原料備案人證實(shí)：據(jù)《條例》，藥品監(jiān)督管理部門對(duì)已經(jīng)贏得登記注冊(cè)、順利完成備案的化妝品嶄新原料推行安全監(jiān)測(cè)制度，安全監(jiān)測(cè)期限為3年。化妝品登記注冊(cè)人、備案人使用化妝品嶄新原料生產(chǎn)化妝品的，有關(guān)化妝品提出申請(qǐng)登記注冊(cè)、辦理備案時(shí)應(yīng)通過信息服務(wù)平臺(tái)經(jīng)化妝品嶄新原料登記注冊(cè)人、備案人關(guān)聯(lián)證實(shí)。2）原料呈報(bào)碼保護(hù)了原料共同共同組成比例、生產(chǎn)商甚至安全信息文件等材料：據(jù)《化妝品登記注冊(cè)備案資料管理規(guī)定》，原料生產(chǎn)商已根據(jù)《化妝品原料安全有關(guān)信息呈報(bào)指南》呈報(bào)原料安全有關(guān)信息的，化妝品登記注冊(cè)人、備案人或者境內(nèi)責(zé)任人可以錄入原料呈報(bào)碼關(guān)聯(lián)原料安全信息文件。原料呈報(bào)碼分解成后，原料安全信息申報(bào)，不說明原料的共同共同組成比例和原料生產(chǎn)商信息，僅申報(bào)原料呈報(bào)碼點(diǎn)的部分?jǐn)?shù)字和部分共同共同組成；當(dāng)使用原料呈報(bào)碼用做化妝品登記注冊(cè)/備案時(shí)，不說明原料安全信息文件，僅說明原料呈報(bào)碼。原料端法規(guī)的完善助力國(guó)內(nèi)化妝品原料品種進(jìn)一步豐富，也吸引了醫(yī)藥、合成生物背景的企業(yè)參與化妝品原料研發(fā)。自《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》正式實(shí)施，2021年備案新原料6款，2022年大幅增長(zhǎng)至42款，截至2023/5/25，2023年已備案原料20款，化妝品新原料迅速豐富。在新化妝品原料備案中，中國(guó)公司備案原料37款，占比達(dá)54%，其中華熙生物、東阿阿膠、瑞德林生物、維琪科技、中科光谷等醫(yī)藥或合成生物背景企業(yè)積極備案多款新原料產(chǎn)品。營(yíng)銷端的：營(yíng)銷需經(jīng)功效評(píng)測(cè)證書，規(guī)范營(yíng)銷苛刻監(jiān)管功效聲稱需經(jīng)功效評(píng)測(cè)證書，精簡(jiǎn)消費(fèi)者心智難度，產(chǎn)品功效被擺到臺(tái)前?！痘瘖y品功效聲稱評(píng)價(jià)規(guī)范》自2021年5月至施行，化妝品登記注冊(cè)人、備案人應(yīng)當(dāng)依據(jù)《規(guī)范》的建議對(duì)化妝品的功效聲稱進(jìn)行評(píng)價(jià)，并在國(guó)家藥監(jiān)局選取的專門網(wǎng)站上傳產(chǎn)品功效聲稱依據(jù)的全文。產(chǎn)品功效自此被監(jiān)管明確，并被各化妝品品牌作為產(chǎn)品特點(diǎn)發(fā)推至臺(tái)前。在諸多功效聲稱中，防脫發(fā)、祛斑美白、防曬霜、祛痘、滋潤(rùn)、美白及無淚配方功效宣則表示必須經(jīng)人體功效評(píng)價(jià)試驗(yàn)，功效檢驗(yàn)門檻相對(duì)較低。其他功效可以在人體功效評(píng)價(jià)試驗(yàn)、消費(fèi)者使用測(cè)試、實(shí)驗(yàn)室試驗(yàn)中或文獻(xiàn)資料中多挑選出一。化妝品營(yíng)銷監(jiān)管較為苛刻，不實(shí)廣告、定義不準(zhǔn)確均存行政處罰先例。據(jù)品觀網(wǎng)整理信息，雅詩蘭黛曾因倩碧生動(dòng)VC復(fù)原精華、悅木之源青春緊彈素顏霜宣傳失實(shí)或引人誤會(huì)受處罰；歐萊雅曾因蘭蔻菁?xì)滗@粉底、潔面泡沫成分定義不準(zhǔn)確被行政處罰；資生堂曾因贈(zèng)品數(shù)量表述未明、容量參數(shù)定義未明被行政處罰。另據(jù)NMPA數(shù)據(jù)，全國(guó)嚴(yán)肅查處化妝品案件數(shù)量近年持續(xù)提升，化妝品行業(yè)整體監(jiān)管趨嚴(yán)。制取生物技術(shù)高速發(fā)展但應(yīng)用領(lǐng)域場(chǎng)景受到限制，化妝品行業(yè)大幅受益制取生物學(xué)技術(shù)熱度高減至、應(yīng)用領(lǐng)域前景廣為，并在中短期在美妝個(gè)護(hù)領(lǐng)域突顯明顯，提著回去原料領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展。制取生物技術(shù)受到政策與資本的大力朝拜。在政策端的，2006年《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)與技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》便已牽涉到制取生物有關(guān)內(nèi)容；2011年“十二五”明確提出突破制取生物學(xué)核心關(guān)鍵技術(shù)；2015年“十三五”再提突破制取生物顛覆性技術(shù)；2022年，《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)規(guī)劃》明確將制取生物學(xué)列為重點(diǎn)發(fā)展方向；在資本端的，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，中國(guó)制取生物學(xué)投融資熱度高減至，2021/2022/1Q23官方投融資事件數(shù)分別為22/12/5件，融資金額分別合計(jì)24.8/25.9/8.99億元。由于大宗原料規(guī)模化生產(chǎn)的難度和食品農(nóng)業(yè)、醫(yī)療領(lǐng)域的苛刻審查，制取生物技術(shù)在化妝品原料領(lǐng)域率先贏得應(yīng)用領(lǐng)域。從全球制取生物應(yīng)用領(lǐng)域場(chǎng)景來看，據(jù)Arizton數(shù)據(jù)，最主要的應(yīng)用領(lǐng)域場(chǎng)景涵蓋醫(yī)療身心健康、工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域、食品及農(nóng)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域、環(huán)境保護(hù)，市場(chǎng)規(guī)模分別為43.3/28.4/19.5/10億美元。在中國(guó)市場(chǎng)：1）在食品及農(nóng)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)部《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)至基為因生物安全評(píng)價(jià)管理辦法》為保證人類身心健康和動(dòng)植物、微生物安全，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，對(duì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物的研究、試驗(yàn)、生產(chǎn)、加工、經(jīng)營(yíng)和進(jìn)口、增派進(jìn)行嚴(yán)格管理，HMOs等制取生物應(yīng)用領(lǐng)域仍處于草案階段；2）在醫(yī)療領(lǐng)域，生物制品廣為需按《藥品登記注冊(cè)管理辦法》進(jìn)行登記注冊(cè)管理，研發(fā)流程長(zhǎng)、審查制度苛刻；3）在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)惹起用中科院深圳一流院正高級(jí)工程師HowardChou觀點(diǎn)：“制取生物學(xué)最輕的難點(diǎn)在工藝掛大部分，不管在美國(guó)還是中國(guó)，真正把一個(gè)生物工藝從小先行放大至生產(chǎn)規(guī)模就是很少看見的”、“化工就是相對(duì)高昂的東西，如果必須創(chuàng)造一個(gè)代萊工藝回去搞出一模一樣的產(chǎn)品，一已經(jīng)已經(jīng)開始很難在成本上存競(jìng)爭(zhēng)力。除非在某一個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)存突破，這也就是制取生物學(xué)的一個(gè)難點(diǎn)?！被瘖y品活性原料具有規(guī)模相對(duì)較小、價(jià)值量高、大量原料已榮獲核準(zhǔn)的特點(diǎn)，貼近制取生物技術(shù)當(dāng)前發(fā)展階段，并使制取生物化妝品原料快速發(fā)展，涌現(xiàn)出一批新興企業(yè)推動(dòng)化妝品活性原料的廣為使用。1）規(guī)模相對(duì)較?。簱?jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2022年全球化妝品功效原料市場(chǎng)規(guī)模（終端市場(chǎng)消費(fèi)量）約1.95萬噸，具體內(nèi)容至細(xì)分功效原料，以多肽類產(chǎn)品為基準(zhǔn)，2022年全球終端產(chǎn)Fanjeaux多肽市場(chǎng)規(guī)模僅約88.5噸，功效原料市場(chǎng)規(guī)模較小。2）單位價(jià)值量高：據(jù)MadeinChina采購(gòu)網(wǎng)，依克多因零售價(jià)格可以少于500~800美元/kg、99%純度麥角硫因市場(chǎng)價(jià)格可以少于30000~45000美元/kg、乙?；?1市場(chǎng)價(jià)格可以少于10~100美元/g，產(chǎn)品單位價(jià)值量較高。3）大量原料已榮獲核準(zhǔn)：據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局，已使用化妝品原料目錄中的原料為某一類別原料的總稱，比如目錄中已載錄了類別原料“膠原”，即為為膠原蛋白，囊括了相同工藝來源比如動(dòng)物非政府提取、基因重組的膠原，也囊括了相同分型比如I型膠原、III型膠原等。即為為制取生物生產(chǎn)的化妝品原料可以輕而易舉上市使用。技術(shù)人才拓展，助力企業(yè)提升研發(fā)實(shí)力國(guó)貨龍頭招徠大量領(lǐng)先技術(shù)人才，提升企業(yè)研發(fā)實(shí)力。本土化妝品龍頭積極主動(dòng)招徠國(guó)內(nèi)外研發(fā)的領(lǐng)軍人物，提升自身研發(fā)能力。隨其本土龍頭鞭策體系日趨完善，提供更多更多的成長(zhǎng)性、鞭策也進(jìn)一步取悅技術(shù)人才重新加入。在法律法規(guī)、社媒平臺(tái)的大力支持下，消費(fèi)者心智均趨向?qū)I(yè)化更精確的化妝品標(biāo)簽管理為“產(chǎn)品透明化”提供更多更多基礎(chǔ)。2008年9月1日至，《化妝品標(biāo)識(shí)管理規(guī)定》已經(jīng)已經(jīng)開始施行，其中第十二條規(guī)定“化妝品標(biāo)識(shí)應(yīng)當(dāng)標(biāo)注全系列成分表”；2021年5月1日至，《化妝品功效聲稱評(píng)價(jià)規(guī)范》已經(jīng)已經(jīng)開始施行，建議“化妝品登記注冊(cè)人、備案人在提出申請(qǐng)登記注冊(cè)或進(jìn)行備案的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)范建議，在國(guó)家藥品監(jiān)督管理局選取的專門網(wǎng)站上傳產(chǎn)品功效聲稱依據(jù)的全文”，并對(duì)相同功效聲稱明確提出具體內(nèi)容建議；2022年5月1日至，《化妝品標(biāo)簽管理辦法》已經(jīng)已經(jīng)開始施行，其中第十二條建議“化妝品標(biāo)簽應(yīng)當(dāng)在銷售外包裝對(duì)齊面標(biāo)附注化妝品全部成分的原料標(biāo)準(zhǔn)中文名稱，以‘成分’作為引導(dǎo)語帶出來，并按照各成分在產(chǎn)Fanjeaux配方中含量的降序列出?；瘖y品配方中存含量不少于0.1%（w/w）的成分的，所有不多于0.1%（w/w）的成分應(yīng)當(dāng)以‘其他微量成分’作為引導(dǎo)語帶出來自行標(biāo)注，可以不按照成分含量的降序列出?！被瘖y品所使用的全部成分及含量均被精確地展示出在消費(fèi)者眼前，為產(chǎn)品成分透明化提供更多更多了監(jiān)管基礎(chǔ)。專業(yè)化的KOL及評(píng)測(cè)平臺(tái)提供更多更多深度產(chǎn)品、功效內(nèi)容，共振社交媒體平臺(tái)提升信息表達(dá)效率僅，并使消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的心智能力提升。隨其社交平臺(tái)發(fā)展，各平臺(tái)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一批以醫(yī)生、配方師等人員為代表的專業(yè)化KOL，并形成了專業(yè)化的化妝品研究平臺(tái)，消費(fèi)者可以由此更明晰、直觀地以以獲取深度產(chǎn)品、成分信息，心智能力顯著進(jìn)一步進(jìn)一步增強(qiáng)。以老爸評(píng)測(cè)及美麗修行為基準(zhǔn)：老爸評(píng)測(cè)創(chuàng)立于2015年，致力于通過專業(yè)的消費(fèi)品安全評(píng)測(cè)、一站式檢測(cè)技術(shù)，構(gòu)筑全方位、立體化后的產(chǎn)品安全服務(wù)平臺(tái)；美麗修行成立于2015年，就是一款在護(hù)膚和化妝上傳授經(jīng)驗(yàn)、查詢成分的APP，護(hù)膚小白和成分大神都能方便快捷地以以獲取產(chǎn)品信息，解決皮膚問題。消費(fèi)者對(duì)成分和功效的關(guān)注度提升，“成分黨”等更專業(yè)的消費(fèi)者比例或?qū)⒊掷m(xù)增加。據(jù)艾瑞咨詢2020年數(shù)據(jù)，53.2%的消費(fèi)者在出售化妝品時(shí)會(huì)考量成分與功效，成分與功效也就是消費(fèi)者關(guān)心的首要因素；據(jù)巨量算數(shù)數(shù)據(jù)，2022年3月，科學(xué)家圈層用戶規(guī)模同比快速增長(zhǎng)235%，功課黨用戶規(guī)模同比快速增長(zhǎng)116%，跟風(fēng)者用戶規(guī)模同比快速增長(zhǎng)80%，專業(yè)化消費(fèi)者用戶群體同比大幅增加；據(jù)美麗修行大數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，未來5年“科學(xué)護(hù)膚極客”、“巍然存護(hù)膚科學(xué)知識(shí)體系的用戶”等專業(yè)化消費(fèi)者群體將持續(xù)增加。原料端的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值占比提升，下游品牌競(jìng)爭(zhēng)要素遷址美妝科技化變局下，行業(yè)呈現(xiàn)出原料品牌化、小料“大料”化、營(yíng)銷理論化等特點(diǎn)?？傮w而言，從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配來看，上游原料端的比重將持續(xù)提升，下游品牌競(jìng)爭(zhēng)要素移往安遠(yuǎn)（研發(fā)的重要性持續(xù)提升、營(yíng)銷方式發(fā)生變化）。原料品牌化：發(fā)力原料基礎(chǔ)研發(fā)，通過任援道修整壁壘品牌化復(fù)配成分成為化妝品原料提升壁壘的方向。隨化妝品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，原料成為新產(chǎn)品、新品牌的破局關(guān)鍵。單一分子原料相對(duì)而言較易仿制，專利保護(hù)期結(jié)束后熱門成分或迎來大量仿制添加產(chǎn)品。品牌化復(fù)配成分由于其配方的模糊性，難以完全仿制，且復(fù)配成分可單獨(dú)申請(qǐng)商標(biāo)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，進(jìn)一步提升壁壘。以華熙生物和珀萊雅為例：華熙生物嶄新上市4款任援道成分華熙生物在護(hù)膚品功效女團(tuán)領(lǐng)域進(jìn)行了深入細(xì)致的研究，并于2021年上市四款個(gè)人護(hù)理原料產(chǎn)品BiobloomTM微美態(tài)ME-1、BiobloomTM微美態(tài)ME-2、HyacrossTM透明質(zhì)酸微珠TG300以及Bio-youthTM-BLC熙藍(lán)因。Bio-youthTM-BLC熙藍(lán)因中囊括功效成分依克多因（Ectoine）和麥角硫因，依克多因是經(jīng)微生物發(fā)酵技術(shù)獲得的一種環(huán)狀的氨基酸衍生物。依克多因作為極端微生物在極端環(huán)境下賴以生存的關(guān)鍵物質(zhì)，可以促進(jìn)水分子團(tuán)簇的鍵合，在DNA、蛋白質(zhì)周圍形成水化層，從而可以保護(hù)微生物內(nèi)部大分子（蛋白質(zhì)、酶核酸）和細(xì)胞膜，并使其免受紫外線、高溫、高鹽的侵犯；超活麥角硫因是華熙生物通過對(duì)猴頭菇和松蕈的攜手烘烤，再出任援道特定比例的超活透明質(zhì)酸（熙敏修，Mw5000Da）及海藻糖擦拭霧贏得的粉末級(jí)麥角硫因。珀萊雅：充分利用原料端的全球合作，研發(fā)抗衰新配方NOX-AGE在過去面世的大單品中，珀萊雅以可以定性定量、可驗(yàn)證的分子活性成分居多，比如說麥角硫因、脫羧肌肽等，紅寶石面霜中的EYELISSNenon援道成分為合作方專利。2022年公司面世雙抗炎小夜燈眼霜，其中所不含兩款公司原創(chuàng)無機(jī)原料：抗炎黑眼圈脂質(zhì)體：采用了公司明朗的脂質(zhì)體吸附技術(shù)，專研脂質(zhì)體吸附生育酚煙酸酯、抗壞血酸四異棕櫚酸酯、葡糖基為橙皮苷、齒葉乳香樹脂提取物四種活性成分，增加親膚性，應(yīng)用于眼部肌膚更激進(jìn)，存效提高黑眼圈；NOX-AGE：為薰衣草提取物和二肽-4的復(fù)合物，由公司與Ashland共研，可實(shí)現(xiàn)皮膚緊致、減齡、抗氧化、緩解肌膚呼吸困難的促進(jìn)作用。在2023年嶄新面世的雙抗精華3.0中，NOX-AGE作為核心功效成分主推，標(biāo)志著公司在原料研發(fā)中向無機(jī)配方運(yùn)算。小料“大料化”：功效原料內(nèi)嵌量提高、范圍拓展為少于功效聲稱，功效原料內(nèi)嵌比例更加明確。在化妝品新規(guī)下，產(chǎn)品功效宣傳的依據(jù)可以于國(guó)家藥監(jiān)局制定網(wǎng)址上申報(bào)。我們通過備案信息，剖析了部分功效原料的有關(guān)文獻(xiàn)和內(nèi)嵌量：《Skinmoisturizingeffectsofpanthenol-basedformulations》（FlvioBCamargoJr,LorenaRGaspar,PatrciaMBGMaiaCampos）檢驗(yàn)所不含1%和5%泛醇的配方使用30天可以減少經(jīng)皮水解率僅，功不可沒美白功效，明確泛醇內(nèi)嵌量仍須高于1%；實(shí)驗(yàn)室試驗(yàn)檢測(cè)樣品經(jīng)提振后的炎癥因子（IL-6&TNF-a）、炎性介質(zhì)（PGE2）、一水解氨（NO）含量，證清油橄欖葉提取物原料濃度為0.3%時(shí)具有緩解功效；1-30mol/L濃度的煙酰胺與細(xì)胞捕食嘏6天，神經(jīng)酰胺生物合成速率呈現(xiàn)劑量依賴性增加4.1-5倍，還能增加游離脂肪酸(2.3倍)和膽固醇(1.5倍)的制取。化妝品若想聲稱原料之功效，便仍須達(dá)致所需的最低內(nèi)嵌量，功效原料內(nèi)嵌比例明確，對(duì)照0.1%（w/w）“其他微量成分”的內(nèi)嵌水平，功效原料內(nèi)嵌量或也有所提高。從產(chǎn)品視角看一看，同系列產(chǎn)品中，核心成分內(nèi)嵌量更肢、配料表覆蓋面更極廣。在消費(fèi)者更側(cè)重于核心成分含量的市場(chǎng)需求下，以相似原料為核心成分的統(tǒng)一系列產(chǎn)品的新品，在成分并使用量上更加足量。歐萊雅復(fù)顏密集美白系列（RevitaliftDermIntensives）囊括多種成分條線的產(chǎn)品（比如玻尿酸、維生素C、視黃醇等），其中維生素C條線在2018年時(shí)曾面世10%含量的產(chǎn)品、在2022年時(shí)又面世12%更高含量的產(chǎn)品，核心成分內(nèi)嵌量明顯提高。修麗可AGE面霜在2023年迎接更新，新款核心成分玻色因由原先30%溶液提升至18%鈾款，玻色因活性物對(duì)照舊版提升20%。珀萊雅雙抗精華1.0中麥角硫因、蝦青素、肌肽等核心成分在配料中的名列靠后，并使用量較低，在宣傳上僅為“2%麥角硫因溶液”；雙抗炎精華2.0中相似核心成分的名列小幅提升，其中麥角硫因從第10位跌至第6位、肌肽從第9位跌至第7位，同時(shí)在宣傳b0d3fb減至“1%脫羧肌肽溶液”；雙抗炎精華3.0中嶄新內(nèi)嵌1%濃度的NOX-AGE（為公司自研技術(shù)創(chuàng)新原料，所不含二肽-4、薰衣草花費(fèi)提取物等功效成分），并在產(chǎn)品包裝上展現(xiàn)出更多微量成分，宣傳產(chǎn)品成分內(nèi)嵌。圣歌蘭的SOS精華產(chǎn)品使用乙酰基六肽-8作為抗皺核心成分，在2020年及之前發(fā)推出的初代產(chǎn)品中含量為20%，并曹浩森道2%乙?；碾?2；在2023年嶄新面世的SOS精華2.0中，核心成分乙?；?8含量提升至30%，并新增任援道成分棕櫚酰三肽-5、三氟乙酰三肽-2、旱金蓮提取物，成分種類更多、含量更高。從成分視角看一看，同一成分適用于于面拓寬、種類更全系列。功效時(shí)代下原料成分的知名度逐漸提升，并使同一成分在更多相同種產(chǎn)品中被使用。以煙酰胺為基準(zhǔn)，據(jù)美麗修行大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的美修得指數(shù)前100產(chǎn)品，在2018年時(shí)煙酰胺僅用做面霜、面膜、護(hù)膚水三種產(chǎn)品，在2019年時(shí)新增潔面、防曬霜、以及精華液基底液等護(hù)膚產(chǎn)品，2020年新增曬干產(chǎn)品，2021年嶄新減至乳液、頭皮護(hù)理、潔凈面膜等更多種類產(chǎn)品，其適用于于面不斷拓寬、適用于于品類更加齊全。化妝品技術(shù)化趨勢(shì)并使多種嶄新原料熱度提升。其中，麥角硫因和依克多因受益于抗衰概念持續(xù)火熱，2020用戶瀏覽量大幅提高；玻色因、六大勝肽等原料作為