PAGEPAGE13第五章傳統(tǒng)凱恩斯主義波動(dòng)理論本章的波動(dòng)模型均是建立在這樣的假設(shè)基礎(chǔ)上的，即存在著名義價(jià)格與工資瞬時(shí)調(diào)整的阻礙。即在既定的價(jià)格水平上延滯性名義調(diào)整引致產(chǎn)品的總需求變動(dòng)，從而影響廠商生產(chǎn)的數(shù)量。結(jié)果，它使純貨幣擾動(dòng)（只影響需求）改變就業(yè)與產(chǎn)出。此外，許多真實(shí)的沖擊，包括政府購買、投資需求及技術(shù)變動(dòng)，在既定價(jià)格水平上影響總需求。因此，延滯性價(jià)格調(diào)整創(chuàng)造了一種除真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型的跨期替代與資本積累機(jī)制之外的途徑――并由這個(gè)途徑，這些沖擊影響就業(yè)與產(chǎn)出。把名義粘性作為給定的，有二個(gè)目標(biāo)：一是探討總需求，我們將在既定的價(jià)格水平上檢驗(yàn)總需求的決定因素以及價(jià)格水平波動(dòng)的效應(yīng)；二是考慮有關(guān)名義剛性形式的各種替代性假設(shè)。討論不同假設(shè)對(duì)如下內(nèi)容的含義，即廠商改變其產(chǎn)出以便對(duì)總需求變動(dòng)作出反應(yīng)的意愿，以及真實(shí)工資、加成與通貨膨脹的行為。本章的內(nèi)容與其建模策略是RBC的另一個(gè)極端，它直接界定了總變量之間的關(guān)系。這種關(guān)系是靜態(tài)的，并且模型對(duì)一些變量行為的含義時(shí)常從分析中取消。分析不是為外生變量界定隨機(jī)過程，相反它更關(guān)注于一次性變化的效應(yīng)，模型如此典型化，以致旨在理解其如何很好地同經(jīng)濟(jì)的總特征相匹配的努力變成徒勞。一、關(guān)于教科書凱恩斯主義總需求模型的評(píng)論在教科書中，凱恩斯主義模型傳統(tǒng)上是在產(chǎn)出－價(jià)格或產(chǎn)出－通貨膨脹空間上由如下兩條曲線，即總需求（AD）曲線與總供給（AS）曲線總結(jié)的。總供給是向上傾斜而非垂直的事實(shí)是模型的一個(gè)重要特征。如果AS曲線是垂直的，那么，經(jīng)濟(jì)的總需求方面的變化只影響價(jià)格，但如果它只是向上傾斜的，總需求的變化既影響價(jià)格也影響產(chǎn)出。AD曲線總結(jié)了經(jīng)濟(jì)的需求方面。它是產(chǎn)出－利率空間由兩條曲線，即IS與LM曲線中推出的。曲線在既定水平上給出的，考慮不同價(jià)格水平的不同值，使我們利用IS曲線與LM曲線推出AD曲線。盡管IS－LM模型有無數(shù)的變形與擴(kuò)展，只考慮一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的形式。1、IS曲線它展現(xiàn)了使得對(duì)產(chǎn)出的計(jì)劃支出與實(shí)際支出相等的產(chǎn)出與利率的組合。計(jì)劃的真實(shí)支出與真實(shí)收入正相關(guān)，與真實(shí)利率負(fù)相關(guān)，與政府的商品與服務(wù)購買正相關(guān)，與稅收負(fù)相關(guān)：，，，（1）其中，E是計(jì)劃的真實(shí)支出，Y是真實(shí)產(chǎn)出，是名義利率，是預(yù)期通貨膨脹，G是真實(shí)政府購買，并且T是真實(shí)稅收。G、T、均被給定。真實(shí)利率對(duì)計(jì)劃支出的負(fù)效應(yīng)通過廠商投資決策與消費(fèi)者購買，特別是耐用品的購買發(fā)揮作用。假設(shè)計(jì)劃支出的增加小于一一對(duì)應(yīng)的收入增加，那便是。教科書的處理，E時(shí)常被表示為各組成部分之和，并且對(duì)計(jì)劃支出的決定因素如何進(jìn)入函數(shù)做了較強(qiáng)的假設(shè)。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的公式是：這種界定中所施加的約束是相當(dāng)不現(xiàn)實(shí)的，如，有大量證據(jù)表明，真實(shí)利率影響消費(fèi)，并且顯著的證據(jù)表明收入影響投資。如果人們把一個(gè)廠商生產(chǎn)并且作為存量持有的產(chǎn)品當(dāng)做該廠商所購買的產(chǎn)品，那么，所有產(chǎn)出均由一些人購買。因此，實(shí)際支出等于經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出Y。在均衡中，計(jì)劃與實(shí)際的支出必相等。如果計(jì)劃支出小于實(shí)際支出，廠商正在積累不必要的存貨，那么，它們將通過消減其生產(chǎn)作出反應(yīng)，因此，均衡要求：（2）那么，（3）圖中的（Y，E）空間中，凱恩斯主義的交點(diǎn)表示了與既定的利率水平相關(guān)的方程（1）、（2）。方程（2）正好為45度線。由于計(jì)劃支出的增加小于一一對(duì)應(yīng)的Y的增加，滿足（1）的點(diǎn)的軌跡均沒有45度線陡峭。計(jì)劃支出曲線與45度線的交點(diǎn)（A）表明了對(duì)于既定的利率水平，使實(shí)際與計(jì)劃支出相等的惟一收入水平。利率的增加使計(jì)劃支出線向下移動(dòng)（由于E關(guān)于是遞減的），因而它使收入減少到使實(shí)際支出與計(jì)劃支出相等的水平。從圖中，利率由增加到，使兩條線的交點(diǎn)由A點(diǎn)移到A1,因而IS曲線向下傾斜。AAEYA1對(duì)（3）兩邊求關(guān)于的利率，從而獲得：或者：（4）這里表示IS曲線的。由于這是，意味著當(dāng)較大或較大時(shí)，IS越平坦，說明利率對(duì)計(jì)劃支出的影響越大，計(jì)劃支出線的向下移動(dòng)越大，因而計(jì)劃支出線下降也越大。同理，計(jì)劃支出線越陡，為了對(duì)既定的計(jì)劃支出線向下移動(dòng)到計(jì)劃與實(shí)際支出均處在均衡點(diǎn)的變動(dòng)作出反應(yīng)，產(chǎn)出必須更大程度地下降，因而產(chǎn)出的下降更大。這個(gè)最后效應(yīng)是著名的乘數(shù)效應(yīng)：由于E依存于Y，為恢復(fù)E與Y的相等性所需要的Y下降大于在既定的Y水平的E下降的數(shù)量。2、LM曲線LM曲線表明，對(duì)于既定的價(jià)格水平，可導(dǎo)致貨幣市場均衡的產(chǎn)出與利率組合。最簡單的處理是把貨幣視為政府發(fā)行的貨幣與貯備，即高能貨。由于高能貨幣并不支付利息，所以持有該貨幣的機(jī)會(huì)成本是名義利率。真實(shí)貨幣余額的需求因此是名義利率的減函數(shù)。此外，當(dāng)產(chǎn)出較高時(shí)交易量較高，真實(shí)貨幣余額關(guān)于產(chǎn)出是遞增的。名義貨幣供給由政府確定。將這些放在一起，在既定的價(jià)格水平上，真實(shí)貨幣余額的供給與需求的相等條件為：，（5）滿足上式的的組合集是向上傾斜的。正式地，上式兩邊求關(guān)于Y的微分并且整理得到：（6）因此，貨幣需求的收入敏感度的增加與利率敏感度絕對(duì)值下降使LM曲線更為陡直。IS－LM模型隱性地把貨幣以外的一切資產(chǎn)當(dāng)做完全替代的。因此，這些資產(chǎn)的市場受到瓦爾拉斯法則的約束。具體而言，經(jīng)濟(jì)的總財(cái)富等于所有資產(chǎn)的總值，并且任何個(gè)人的資產(chǎn)持有量的總價(jià)值必須等于其總財(cái)富。因此，如果除了一種資產(chǎn)外的每種資產(chǎn)的市場是出清的，那么，剩下的這種資產(chǎn)的市場也是出清的。在IS-LM模型中，只存在兩種資產(chǎn)（貨幣與其他每種事物），因而，只有一種資產(chǎn)市場均衡條件是必需的。3、AD曲線IS曲線與LM曲線的交點(diǎn)表明了，對(duì)于既定水平的M、P、、G、T，使得貨幣市場出清并且實(shí)際支出與計(jì)劃支出相等的與Y的值。為了明白IS與LM曲線如何意味著P與Y之間存在向下傾斜的關(guān)系，考慮假設(shè)一個(gè)更高的P的取值所產(chǎn)生的效應(yīng)。由于價(jià)格水平并不能進(jìn)入計(jì)劃支出函數(shù)E（·），IS曲線不受影響。然而，價(jià)格水平的上升減少了真實(shí)貨幣余額的供給。因此，對(duì)于既定的收入水平，需要一個(gè)較高的利率支出清貨幣市場。所以，LM曲線向上移動(dòng)，其結(jié)果是上升Y下降。ISISLMYi價(jià)格水平上升的影響因此，在IS曲線與LM曲線的相交處，產(chǎn)出水平是價(jià)格水平的減函數(shù)。這便是由總需求曲線顯示的內(nèi)容。為了找到AD曲線的斜率，對(duì)（3）與（5）求關(guān)于P的微分，這便是獲得關(guān)于兩個(gè)未知數(shù)的方程：{，}（7）（8）聯(lián)立求解，得：（9）這個(gè)表達(dá)式顯然是負(fù)的，并且表明了總需求曲線斜率的決定因素。例子：政府購買增加的效應(yīng)二、開放經(jīng)濟(jì)匯率與國際貿(mào)易對(duì)短期波動(dòng)至關(guān)重要，這節(jié)將IS－LM模型擴(kuò)展到一種開放經(jīng)濟(jì)情形中：1、真實(shí)匯率與計(jì)劃支出最為簡單的分析是把其余世界視為一個(gè)單一的國家。設(shè)表示名義匯率－本國貨幣表示的一單位外幣的價(jià)格。設(shè)表示國外價(jià)格水平，那么，用本國貨幣表示的外國產(chǎn)品價(jià)格為。較高的實(shí)際匯率表示，相對(duì)于本國產(chǎn)品，外國產(chǎn)品變得更昂貴。相對(duì)于外國產(chǎn)品，本國居民與外國居民因此更能增加其對(duì)本國產(chǎn)品的購買。因此，計(jì)劃支出提高，那么，方程（3）變?yōu)椋哼@里的是關(guān)于是遞增的。貨幣需求可能一般不受匯率影響，因而，LM曲線與先前相同：。由于任何單個(gè)國家相對(duì)于整個(gè)其余的世界是很小的，把外國價(jià)格水平取做既定的是合理的。但把匯率取做給定的是不合理的。因此，上面二個(gè)方程與AD曲線并不是一個(gè)完整的模型。2、蒙代爾－弗萊明模型有關(guān)資本運(yùn)動(dòng)的最簡單的假設(shè)：不存在資本流動(dòng)的障礙，并且投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，這稱為完全資本流動(dòng)性（這樣，許多投資者顯然愿意對(duì)其資產(chǎn)組合做較大改變，以便較小的報(bào)酬率差額作出反應(yīng)）。對(duì)于匯率預(yù)期，最簡單的假設(shè)是，投資者不期望匯率變動(dòng)（由于其簡單且難以找到可預(yù)見的匯率變動(dòng)的證據(jù)的原因，這個(gè)假設(shè)是合理的）這二個(gè)假設(shè)導(dǎo)致了蒙代爾－弗萊明模型。完全資本流動(dòng)性意味著，如果本國與外國資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率存在差額，投資者將會(huì)把其所有財(cái)富投入到具有較高收益資產(chǎn)中。由于這兩類資產(chǎn)必定由某個(gè)人持有，由此它斷定兩種資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率必定相等。在靜態(tài)匯率預(yù)期的條件下，外幣價(jià)格的預(yù)期變化為0，因此，預(yù)期報(bào)酬率相等的條件為：這里的是外國利率，它是給定的。關(guān)于這點(diǎn)，有必要去區(qū)分浮動(dòng)匯率與固定匯率。（1）在浮動(dòng)匯率條件下，總需求由關(guān)于三個(gè)未知數(shù)、與的方程描述。、、，在產(chǎn)出－匯率空間內(nèi)畫出滿足上式的點(diǎn)的軌跡：LMLMISY浮動(dòng)匯率下的蒙代爾－弗萊明模型由于的增加提高了計(jì)劃支出，因此其解集是向上傾斜斜的（IS）。但由于并不影響貨幣需求，LM曲線是垂直的。LM曲線是垂直的事實(shí)意味著，對(duì)于既定的價(jià)格水平，產(chǎn)出－即AD曲線的位置完全由貨幣市場決定，假設(shè)政府支出增加，這個(gè)變動(dòng)把IS曲線移向右邊。然而，在既定價(jià)格水平上，這個(gè)變動(dòng)只導(dǎo)致匯率的升值并且不會(huì)對(duì)產(chǎn)出產(chǎn)生影響。因此，總需求曲線不受影響。（2）在固定匯率下，模型兩點(diǎn)改變，首先，匯率現(xiàn)在被固定在某一水平，即：。第二，貨幣供給變?yōu)閮?nèi)生而非外生的。為了使政府固定匯率，它必須時(shí)刻準(zhǔn)備在匯率上賣出或買入本國貨幣以換取外國貨幣。因此，政府無法獨(dú)立地確定M，但必須對(duì)其進(jìn)行調(diào)整（沖銷），以確保匯率保持在水平上。由于只能用于決定M，因此，被忽略，只留下了IS方程與匯率方程。ISISY固定匯率條件正反蒙代爾－弗萊明模型這種情形的結(jié)論與浮動(dòng)匯率的情形相反。計(jì)劃支出的變化現(xiàn)在影響總需求。如果政府支出增加使IS曲線移向右邊，因而，對(duì)于一個(gè)既定價(jià)格水平，它提高了產(chǎn)出。相反，對(duì)于既定的價(jià)格水平，貨幣擾動(dòng)不會(huì)對(duì)Y產(chǎn)生影響，如貨幣總需求的上升只會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的增加。同時(shí)，在固定匯率下，匯率本身是一個(gè)政策工具，如貶值（固定匯率增加），會(huì)刺激了凈出口，增加總需求。3、理性的匯率預(yù)期與匯率超調(diào)蒙代爾－弗萊明模型假設(shè)匯率預(yù)期是靜態(tài)的，但在浮動(dòng)匯率條件下表明，當(dāng)價(jià)格與產(chǎn)出的動(dòng)態(tài)學(xué)的可行假設(shè)增加到模型中，便存在匯率的可預(yù)期變化，因此，靜態(tài)的預(yù)期是非理性的：一個(gè)具有靜態(tài)預(yù)期的投資者會(huì)在其匯率預(yù)期中犯系統(tǒng)的錯(cuò)誤。這樣的一個(gè)投資者因此，可通過利用有助于其預(yù)期匯率運(yùn)動(dòng)的信息獲得更高的平均回報(bào)。因此，投資者一般會(huì)利用可用的信息形成有關(guān)匯率變動(dòng)的預(yù)期（由于匯率是固定的并且能夠保持其如此，靜態(tài)預(yù)期是理性的）。當(dāng)預(yù)期并不是靜態(tài)的，完全的資本流動(dòng)性就不必再意味著本國與外國利率相等。考慮一個(gè)投資者，其在時(shí)刻決定在何處持有財(cái)富。如果投資者把一元人民幣投資于一種可連續(xù)獲得一個(gè)數(shù)量為的復(fù)合報(bào)酬率的國內(nèi)資產(chǎn)，在時(shí)，其將獲得元人民幣。相反，假設(shè)投資者投資于外國資產(chǎn)，在時(shí)刻，投資者的一元人民幣可用于購買數(shù)量為美元（外國貨幣）的外國資產(chǎn)。時(shí)刻后，這些資產(chǎn)的價(jià)值等于單位的外國貨幣，并且這種外國貨幣可用于購買人民幣。在完全的資本流動(dòng)性條件下，這兩種投資方式必定具有相同的預(yù)期收益。、與已知，但可能是不確定的，因此，我們有：對(duì)兩邊求關(guān)于的導(dǎo)數(shù)，因此，該式變?yōu)椋寒?dāng)這個(gè)表達(dá)式在處取值時(shí)，它可簡化為：上式表明，在完全資本流動(dòng)性條件下，利率差額必定會(huì)被匯率變動(dòng)的期望所抵消。例如，僅當(dāng)本國貨幣預(yù)期以一個(gè)等于利率差額的速率貶值時(shí)，本國利率才會(huì)大于外國利率，這個(gè)方程便是著名的非抵補(bǔ)利率平價(jià)。同利率差額相關(guān)的預(yù)期匯率變動(dòng)的可能性引發(fā)了匯率超調(diào)的可能性?！俺{(diào)”指一個(gè)變量對(duì)沖擊的初始反應(yīng)大于其長期反應(yīng)的情形。為了理解匯率的超調(diào)，假設(shè)初始，并且匯率預(yù)期不變，因而存在貨幣供給的增加，正如凱恩斯主義模型通常意味著在長期內(nèi)貨幣擾動(dòng)不具有真實(shí)效應(yīng)，因此，沖擊的長期效應(yīng)將會(huì)是引致價(jià)格與匯率隨貨幣的增加而發(fā)生比例性的上升。現(xiàn)考慮沖擊的短期效應(yīng)。如果貨幣擴(kuò)張減少了利率，那么，上式意味著必定為負(fù)：如果小于，那么，僅當(dāng)投資者預(yù)期本國貨幣升值時(shí)，他們才會(huì)持有本國資產(chǎn)。但這意味著較之在長期內(nèi)的價(jià)值，本幣的價(jià)值更低。這便是在沖擊時(shí)刻，本幣必定發(fā)生較大的貶值，使得其值超過了其預(yù)期的長期值。這個(gè)結(jié)論的延伸是有關(guān)貨幣擴(kuò)張是否會(huì)減少本國利率的問題。一個(gè)特別的簡單的情形出現(xiàn)在這樣的一個(gè)模型變形中，即在其中，廠商在短期內(nèi)不會(huì)改變其產(chǎn)出，使得IS方程（）不必在每個(gè)時(shí)刻被滿足。在價(jià)格與產(chǎn)出均固定的條件下，可作出調(diào)整以確保LM方程（）被滿足的惟一變量是利率。因此，利率下降，以便對(duì)M的增加作出反應(yīng)，因而，必定存在匯率超調(diào)。其經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋是：如果在沖擊時(shí)刻匯率只貶值到其新的長期的均衡水平，利率差額會(huì)引致一切投資者想去購買外國貨幣，以獲得高收益的外國資產(chǎn)。這可能不是一種均衡。相反，本幣價(jià)值下降，直到其充分地低于其預(yù)期的長期水平，使得預(yù)期的升值正好抵消本國資產(chǎn)的較低利率為止。當(dāng)IS方程被假定持續(xù)成立時(shí)，M的增加不再必要地減少利率。因此，在這種情形中，必定存在或者調(diào)整不充分或者過度調(diào)整。究竟這其中哪個(gè)會(huì)出現(xiàn)，這證明是模型參數(shù)的一個(gè)復(fù)雜函數(shù)。4、不完全的資本流動(dòng)性關(guān)于不存在資本流動(dòng)性障礙并且投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的假設(shè)過于強(qiáng)。例如，交易成本與多樣化的意愿會(huì)使投資者不會(huì)將其全部財(cái)富投入到一個(gè)單一國家的資產(chǎn)中，以便對(duì)其期望報(bào)酬的差額作出反應(yīng)。因此，考慮資本流動(dòng)性的效應(yīng)是很自然的。下面首先就分析浮動(dòng)匯率的情形，然后轉(zhuǎn)向靜態(tài)匯率期望。給不完全資本流動(dòng)性建模的一個(gè)簡單的方式是，假設(shè)資本流動(dòng)依存于本國與外國的利率差額。特別地，把資本流量CF定義為外國人購買的本國資產(chǎn)與本國居民購買的外國資產(chǎn)之差。我們假設(shè)：資本流量CF與凈出口NX之和為0。例如，如果凈出口為負(fù)，這意味著本國向外國人出售的產(chǎn)品與服務(wù)的收入不足以支付進(jìn)口。因此，國家必須通過向外國人出售超額的資產(chǎn)來補(bǔ)償該支付－這就是CF與NX數(shù)量相等，但符號(hào)相反。均衡要求為：模型的總需求方面現(xiàn)在由IS方程、LM方程，以及國際收支方程組成。如果凈出口是總計(jì)劃支出中受匯率影響的惟一部分，那么模型可以將計(jì)劃支出寫成本國居民（對(duì)本國與外國產(chǎn)品）的計(jì)劃支出與凈出口之和，即有：這里是本國居民的計(jì)劃支出。假設(shè)滿足條件為，、與。我們可利用替代凈出口，因而從模型中消除了匯率：由于關(guān)于是遞增的，因此，滿足上式的點(diǎn)集在空間內(nèi)是向下傾斜的，這個(gè)軌跡由下圖曲線表示。匯率隱性地沿曲線移動(dòng)而改變。在上式中，利率通過對(duì)本國需求的直接效應(yīng)以及對(duì)匯率與凈出口的效應(yīng)而影響Y，曲線比傳統(tǒng)的IS曲線更平坦。在完全資本流動(dòng)性的極端情形中，曲線在處是水平的，但LM曲線與以前一樣。這種情形的結(jié)論典型地介于封閉經(jīng)濟(jì)與完全的資本流動(dòng)性情形的結(jié)論的中間。再次考慮政府購買增加的情形。由于對(duì)于既定的利率，這種增加提高了支出，因此，曲線移動(dòng)到右邊，如圖所示：因此，同完全的資本流動(dòng)性條件下所發(fā)生的事情相反（政府支出增加在既定價(jià)格和利率水平下只導(dǎo)致匯率升值，而不影響產(chǎn)出），對(duì)于既定的價(jià)格水平，與Y均上升。不過，既然曲線比封閉經(jīng)濟(jì)中的IS曲線更平坦，其效應(yīng)比其在封閉經(jīng)濟(jì)中的更微弱。LMLMiY不完全資本流動(dòng)和浮動(dòng)匯率情形LMLMiY不完全資本流動(dòng)和浮動(dòng)匯率制下政府購買增加的影響三、有關(guān)工資與價(jià)格剛性的替代假設(shè)現(xiàn)轉(zhuǎn)到模型的總供給方面。這節(jié)主要討論一個(gè)非垂直的AS曲線可能出現(xiàn)的各種方式。在這些所有方式中，不完全的名義調(diào)整是假定的而非推導(dǎo)出的。因此，本節(jié)的目標(biāo)是探討名義粘性的合理的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)（下一章的內(nèi)容）。本節(jié)的目標(biāo)是探討名義工資與價(jià)格剛性的一些組合，以及對(duì)那些形成一個(gè)非垂直的AS曲線的勞動(dòng)與產(chǎn)品特征。不同的假設(shè)集對(duì)失業(yè)、廠商定價(jià)行為以及作為對(duì)總需求波動(dòng)的真實(shí)工資與加成行為有不同的含義。這里考慮四個(gè)假設(shè)集——前兩個(gè)是很有價(jià)值的基本假設(shè)，然而，它們無法成為對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)精確的近似描述。其他兩個(gè)假設(shè)集更復(fù)雜且潛在地更精確。情形1：凱恩斯模型（粘性工資、可變價(jià)格條件下的勞動(dòng)市場與競爭性產(chǎn)品市場）：模型的總供給部分以名義工資為剛性的（至少在一定的范圍內(nèi)是如此）假設(shè)開始：（1）產(chǎn)出由競爭性廠商生產(chǎn)。勞動(dòng)是惟一的生產(chǎn)要素——短期內(nèi)，它是可變的并且是邊際報(bào)酬遞減的，即有：（2）由于廠商是競爭性的，他們將會(huì)雇傭勞動(dòng)，直至勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品等于真實(shí)工資，即：（3）上式方程意味著一條向上傾斜的AS曲線。由于工資是固定的，較高的價(jià)格水平意味著一個(gè)較低的真實(shí)工資。廠商由提高就業(yè)量作出反應(yīng)，這增加了產(chǎn)出。因此，P與Y之間存在一個(gè)正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)學(xué)含義：在剛性名義工資條件下，價(jià)格水平的增加減少真實(shí)的工資，因而增加了廠商想出售的產(chǎn)出數(shù)量，結(jié)果，總需求的增加并不僅僅導(dǎo)致價(jià)格的增加，而是會(huì)增加價(jià)格與產(chǎn)出。如下圖，在由固定的名義工資與價(jià)格水平所隱含的真實(shí)工資水平上就業(yè)與工資由勞動(dòng)需求決定。因此，存在非自愿的失業(yè)：一些愿意接受現(xiàn)行工資去工作的工人不能得到就業(yè)。失業(yè)量因此是在現(xiàn)行真實(shí)工資水平上的供給與需求的差額。總需求的波動(dòng)導(dǎo)致了沿向下傾斜的勞動(dòng)需求曲線上就業(yè)與真實(shí)工資的變動(dòng)。需求下降導(dǎo)致價(jià)格下降、真實(shí)工資上升及就業(yè)下降。（反周期的真實(shí)工資）LL在粘性工資、可變價(jià)格條件下的勞動(dòng)市場與競爭性產(chǎn)品市場情形2：粘性價(jià)格、可變工資與競爭性的勞動(dòng)市場關(guān)于產(chǎn)品價(jià)格不是完全可變的假說，它總是伴隨著產(chǎn)品市場存在不完善競爭的假設(shè)，原因是：1、在完善的競爭條件下，廠商正在可變價(jià)格均衡處銷售其想銷售的產(chǎn)品量。因此，在價(jià)格不變的條件下，產(chǎn)品需求由其初始水平開始的增加會(huì)引致該產(chǎn)品在購買者之間重新配置；相反，在不完善的競爭條件下，價(jià)格會(huì)大于邊際成本，并且如果廠商在現(xiàn)行價(jià)格水平銷售更多的產(chǎn)品，他們會(huì)得到更多的改善。因此，做如下的假設(shè)是合理的。即如果價(jià)格不調(diào)整，那么在一定范圍內(nèi)，廠商愿意更多地生產(chǎn)產(chǎn)品以滿足需求。2、理論的最終目標(biāo)是推出而非假設(shè)不完全的價(jià)格調(diào)整。即讓制定者（如在具有不完善競爭的模型中的廠商）而非外部人（如競爭模型中的瓦爾拉斯拍賣者）確定價(jià)格較好的。在這種觀點(diǎn)下，價(jià)格而非工資被假設(shè)為剛性：工資是可變的，因此，工人處在其勞動(dòng)供給曲線上，并且該曲線被假設(shè)是向上傾斜的：與前面一樣，就業(yè)與產(chǎn)出是由生產(chǎn)函數(shù)聯(lián)結(jié)起來，即。最后，只要需求不會(huì)超過由邊際成本等于其價(jià)格所確定的水平，廠商會(huì)在此現(xiàn)行價(jià)格上滿足需求。我們?cè)O(shè)表示這種產(chǎn)出水平。在價(jià)格剛性的強(qiáng)假設(shè)條件下，總供給曲線并非垂直的，相反，它是水平的。當(dāng)處總供給曲線是一個(gè)水平線―――直至。如下圖：PPY剛性價(jià)格條件下的總供給在固定價(jià)格水平上，總需求的波動(dòng)會(huì)引致廠商去改變就業(yè)與產(chǎn)出，并且如果總需求始終變得如此大，以致在處，需求大于，那么產(chǎn)出等于，并且廠商會(huì)對(duì)其產(chǎn)品銷售實(shí)行配給。下圖是價(jià)格粘性工資可變時(shí)的競爭性勞動(dòng)市場，廠商對(duì)勞動(dòng)力的需求是由其滿足對(duì)其產(chǎn)品的需求愿望決定的。因此，只要真實(shí)工資并不是如此地高，使得滿足充分需求是有利可圖的，那么，在就業(yè)－工資空間內(nèi)，勞動(dòng)需求曲線是一條垂直線。有效勞動(dòng)需求——在這里勞動(dòng)的需求量依存于廠商能夠出售的產(chǎn)品數(shù)量。真實(shí)工資由有效勞動(dòng)需求曲線與勞動(dòng)供給曲線的交點(diǎn)（E）決定。因而工人處在勞動(dòng)供給曲線上，并且不存在失業(yè)。這個(gè)模型意味著一個(gè)順周期性真實(shí)工資面對(duì)需求波動(dòng)。例如，總需求的下降導(dǎo)致有效勞動(dòng)需求的下降，因而隨著工人向下移動(dòng)其勞動(dòng)供給曲線（），也會(huì)導(dǎo)致真實(shí)工資的下降。如果勞動(dòng)供給對(duì)于真實(shí)工資相對(duì)無反應(yīng)，那么當(dāng)總需求改變時(shí)，真實(shí)工資極大地變化（陡峭的）。EEL價(jià)格粘性工資可變時(shí)的競爭性勞動(dòng)市場另，這種模型還意味著一種反周期的加成（價(jià)格－邊際成本比率），以便對(duì)需求波動(dòng)作出反應(yīng)。例如，需求上升導(dǎo)致成本的上升，這既是由于工資的增加，也是由于隨產(chǎn)出上升而引致的勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品下降。然而，由于價(jià)格保持固定，因而價(jià)格－邊際成本比率下降。在這種情形下，不完全名義調(diào)整引致總需求變動(dòng)從而影響產(chǎn)出，它不同于前面的情形，如總需求的下降降低了廠商在現(xiàn)行價(jià)格水平上可出售的產(chǎn)品數(shù)量（減少需求量Y，從而降低了勞動(dòng)需求），因此，他們減少了產(chǎn)出；相反，在前一種情形中，總需求下降（價(jià)格下降）通過提高真實(shí)工資，從而減少了廠商想出售的產(chǎn)品數(shù)量。這個(gè)模型的重要性：一是在名義粘性涉及的是價(jià)格而非工資，是一個(gè)自然的起點(diǎn)；其次，它表明名義剛性與失業(yè)之間不存在必要的聯(lián)系，最后是模型易于使用。情形3：粘性價(jià)格、可變工資與真實(shí)的勞動(dòng)市場的不完善性這是對(duì)情形2的擴(kuò)展，引入了產(chǎn)品市場的真實(shí)不完善。由于產(chǎn)出波動(dòng)顯然是同失業(yè)波動(dòng)相聯(lián)系，那么，是否是名義價(jià)格作出延滯性調(diào)整時(shí)，總需求變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致失業(yè)的變動(dòng)？假設(shè)名義工資仍可變，但勞動(dòng)市場存在一定的非瓦爾拉斯特征，即它使真實(shí)工資仍高于那種使總需求等于總供給的工資水平（工會(huì)）。假設(shè)廠商具有某個(gè)“真實(shí)工資函數(shù)”，因此，可寫為：或許是由于廠商出于效率工資的原因支付比市場結(jié)清水平高的工資，與前面一樣，價(jià)格被固定在水平上，并且產(chǎn)出與就業(yè)由生產(chǎn)函數(shù)聯(lián)結(jié)起來。與前面假設(shè)一樣，這些假設(shè)意味著一種平坦的總供給曲線――它延伸到邊際成本等于的點(diǎn)上。因此，總需求的變動(dòng)具有真實(shí)效應(yīng)。（其含義不同于前面）就業(yè)與真實(shí)工資現(xiàn)在由有效勞動(dòng)需求曲線與真實(shí)工資函數(shù)的交點(diǎn)決定。與前面的情形相反，這里存在失業(yè)，其數(shù)量由圖中的距離EA決定。勞動(dòng)需求的波動(dòng)導(dǎo)致沿真實(shí)工資函數(shù)而非沿勞動(dòng)供給曲線運(yùn)動(dòng)。因此，勞動(dòng)供給彈性不再?zèng)Q定真實(shí)工資如何對(duì)總需求變動(dòng)作出反應(yīng)，并且如果真實(shí)工資函數(shù)比勞動(dòng)供給曲線平坦，那么，當(dāng)需求下降時(shí)，失業(yè)上升。EELA在價(jià)格粘性和名義工資可變條件下非瓦爾拉斯勞動(dòng)市場情形4：粘性工資、可變價(jià)格與不完善的競爭這是對(duì)情形1的擴(kuò)展。假設(shè)名義工資固定在水平，并且名義價(jià)格是可變的，以及繼續(xù)假設(shè)產(chǎn)出與就業(yè)水平由生產(chǎn)函數(shù)聯(lián)結(jié)起來。由于產(chǎn)品市場是不完善的，在這不完善的競爭條件下，價(jià)格是邊際成本上的加成。與情形3相似，我們無法對(duì)加成的決定因素建模，但只簡單地假設(shè)存在一個(gè)“加成函數(shù)”，在這種假設(shè)下，價(jià)格由如下關(guān)系決定：，其中是邊際成本，是加成。上式意味著由給出。在不對(duì)施加任何限制的條件下，通常無法闡明是如何隨L而改變的。如果是常數(shù)，那么，與情形1那樣，由于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品遞減，真實(shí)工資是反周期的（＝，需求增加導(dǎo)致勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品遞減，從而真實(shí)工資下降）。由于名義工資是固定的，當(dāng)產(chǎn)出上升，價(jià)格水平必定上升，因此，AS曲線向上傾斜。再次與情形1一樣，只要?jiǎng)趧?dòng)供給大于由AS與AD交點(diǎn)所決定的就業(yè)水平，必定存在失業(yè)。如果是顯著反周期的，那么，如果加成在繁榮時(shí)低于恢復(fù)時(shí)的真實(shí)工資可能是反周期的或順周期的，即使名義剛性完全出現(xiàn)在勞動(dòng)市場上，特別地，當(dāng)正好像一樣反周期的時(shí)期，在這種情況下，真實(shí)工資必定不變的，由于名義工資假定不變，那么，價(jià)格也是不變的。因此，AS曲線是水平的。如果比更具反周期性，那么，當(dāng)L上升時(shí)，P必定下降，因而，總供給曲線實(shí)際上是向下傾斜的。在所有這些情形中，就業(yè)繼續(xù)由AS與AD曲線的交點(diǎn)處所確定的產(chǎn)出水平?jīng)Q定的。真實(shí)工資等于――它關(guān)于L或是遞減的（由圖1表示），或是不變由圖2表示，或是遞增的由圖3表示。AS與AD曲線交點(diǎn)決定Y，因而也決定了L以及P，所以經(jīng)濟(jì)處在的軌跡上，在現(xiàn)行真實(shí)工資水平下，失業(yè)再次等于勞動(dòng)供給與就業(yè)差額?？傊?，關(guān)于不完全名義調(diào)整與勞動(dòng)和產(chǎn)品市場特征的不同觀點(diǎn)對(duì)于失業(yè)、真實(shí)工資、加成有不同的含義。結(jié)果，凱恩斯主義理論對(duì)這些變量的行為不能作出強(qiáng)勁的預(yù)見。例如，真實(shí)工資并不表現(xiàn)為反周期性的事實(shí)將同總供給曲線不是垂直的觀點(diǎn)相一致。然而，這些變量的行為可被用于檢驗(yàn)特定的凱恩斯主義模型，如真實(shí)工資的反周期行為的缺乏顯然是反駁如下觀點(diǎn)的強(qiáng)有力證據(jù)。aLaLbLccL在粘性工資、可變價(jià)格與產(chǎn)品市場不完善競爭條件下的勞動(dòng)市場四、產(chǎn)出－通貨膨脹替代1、產(chǎn)出－通貨膨脹的替代是永久性的嗎？在上一節(jié)的模型建立在簡單形式的名義粘性基礎(chǔ)上。在所有這些模型中，名義工資或名義價(jià)格在短期內(nèi)完全地固定。如果工資或價(jià)格的固定水平由前一期的工資與價(jià)格水平?jīng)Q定，模型則意味著產(chǎn)出與通貨膨脹之間存在永久性的替代。為什么是這樣？考慮前面的第一種情形，即固定工資、可變價(jià)格與完全競爭的產(chǎn)品市場模型。設(shè)同前一期的價(jià)格水平成比例，那么，假設(shè)工資被調(diào)整以便同前一時(shí)期的通貨膨脹相匹配。因此，經(jīng)濟(jì)的總供給方面由如下的方程描述：假設(shè)AD與AS曲線初始是穩(wěn)定的，并且價(jià)格水平與產(chǎn)出因此不變。這種情形由圖所示中的曲線與表示?，F(xiàn)在假設(shè)，在某個(gè)時(shí)期，假設(shè)第一期，政府制定者利用財(cái)政或貨幣政策把AD曲線外移到；價(jià)格水平因此由上升到，并且產(chǎn)出由上升到。由于大于，第二期工資定得比第一期的高，具體而言，工資要對(duì)前一期的通貨膨脹作出調(diào)整。因而，第二期的工資超過第一期，其超過數(shù)量為。。模型意味著一個(gè)永久性的產(chǎn)出－通貨膨脹替代。由于較高的產(chǎn)出與較低的失業(yè)相聯(lián)系，這也表明存在永久性的失業(yè)－通貨膨脹替代（菲利普斯曲線）。（用通常的P－Y界面的AD與AS線圖來說明）。2、自然率上面所講的替代在上世紀(jì)60年代晚期70年代初期不再存在。就理論而言，弗里德曼與菲爾普斯（1968）提出自然率假說來進(jìn)行攻擊。他們認(rèn)為，有關(guān)諸如貨幣供給或通貨膨脹等名義變量會(huì)永久性一影響產(chǎn)出或失業(yè)等真實(shí)變量是不合理的，在長期內(nèi)真實(shí)變量的行為由真實(shí)因素決定。（因?yàn)槿绻咧贫ㄕ咴噲D追求把產(chǎn)出永久性地推到其自然率以上，那么，工人與廠商將永久地停止遵循這個(gè)路徑，并且將會(huì)調(diào)整其行為去適應(yīng)他們所知道的將會(huì)出現(xiàn)的通貨膨脹的增加，其結(jié)果，產(chǎn)出將會(huì)返回到其自