2023年度注會全國統(tǒng)一考試（CPA）《財務(wù)成本管理》機考系統(tǒng)模擬卷學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.甲公司用每股收益無差別點法進行長期籌資決策，已知長期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤為200萬元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長期債券融資

2.2022年8月2日，甲公司股票每股市價50元。市場上有以甲公司股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票。執(zhí)行價格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資人會行權(quán)的是（）

A.2022年10月26日，甲公司股票每股市價40元

B.2022年8月26日，甲公司股票每股市價50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價50元

3.已知某風(fēng)險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風(fēng)險報酬率為5%。假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險報酬率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險組合，則該投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

4.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進型策略C.無法確定D.保守型策略

5.甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

6.下列各項中，應(yīng)使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

7.甲公司采用債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型估計股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

8.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元長期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加100萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。下列說法中不正確的是（）。

A.甲公司的營運資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現(xiàn)率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營運資本籌資策略會增加利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

9.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價計算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

10.以甲公司股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期限6個月，6個月的無風(fēng)險報酬率為3%。目前甲公司股票的價格是32元，看漲期權(quán)價格為8元，則看跌期權(quán)價格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

11.甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費用預(yù)算125000元。全年產(chǎn)能25000工時，單位產(chǎn)品標準工時10小時。2019年實際產(chǎn)量2000件，實際耗用工時24000小時。固定制造費用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差異20000元

12.下列各項中屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫的是（）。

A.機器調(diào)試費用B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

13.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報酬率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當無風(fēng)險報酬率不變，投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

14.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關(guān)鍵績效指標法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標

15.學(xué)習(xí)和成長維度的目標是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值

16.與公開發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法中，正確的是（）。

A.發(fā)行成本高B.股票變現(xiàn)性強C.發(fā)行范圍廣D.發(fā)行方式靈活性較大

17.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標準工時為3小時，固定制造費用的標準分配率為20元／小時。已知本月實際產(chǎn)量為2100件，實際耗用工時6100小時，實際發(fā)生固定制造費用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元

18.甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

19.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購股票，預(yù)計利潤留存率為80％，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15％。預(yù)計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

20.某企業(yè)20×1年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計20×2年度的銷售額比20×1年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計20×2年度營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為40%，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為34萬元，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變。則該企業(yè)20×2年度對外融資需求為（）萬元。

A.0B.200C.100D.150

二、多選題(15題)21.下列關(guān)于美式期權(quán)的說法中，正確的有（）

A.實值期權(quán)的時間溢價小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時間溢價大于0

D.未到期的實值期權(quán)不一定會被理性投資者執(zhí)行

22.下列關(guān)于資本市場線表述正確的有（）。

A.資本市場線描述的是由風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度的影響

C.資本市場線描述的是有效資產(chǎn)組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系

D.資本市場線測度風(fēng)險的工具是β系數(shù)

23.下列關(guān)于互斥項目的選擇問題表述正確的有（）。

A.如果項目的壽命相同，應(yīng)當以凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項目的壽命不同，可以通過共同年限法或等額年金法進行判斷

C.共同年限法的原理是，假設(shè)項目可以在終止時進行重置，通過重置使各項目達到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

24.下列有關(guān)標準成本中心的說法中，不正確的有（）。

A.標準成本中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé)

B.標準成本中心有時可以進行設(shè)備購置決策

C.標準成本中心有時也對部分固定成本負責(zé)

D.標準成本中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

25.在本量利分析中，假設(shè)其他因素不變，單位產(chǎn)品變動成本上升時，下列說法正確的有（）。

A.安全邊際下降B.盈虧臨界點作業(yè)率下降C.息稅前利潤率下降D.單位邊際貢獻下降

26.甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，下列說法中正確的有（）。

A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機會成本與轉(zhuǎn)換成本

B.當現(xiàn)金余額在上下限之間時，不需要進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換

C.當現(xiàn)金量達到控制上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到控制下限

D.當現(xiàn)金量達到控制下限時，賣出有價證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線

27.在確定經(jīng)濟訂貨量時，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化

B.變動儲存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設(shè)條件下，年儲存變動成本與年訂貨變動成本相等時的采購量，即經(jīng)濟訂貨量

28.甲公司用投資報酬率指標考核下屬投資中心，該指標的優(yōu)點有（）。

A.便于按風(fēng)險程度的不同調(diào)整資本成本

B.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

C.可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率的乘積

D.便于不同部及不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

29.下列有關(guān)各種經(jīng)濟增加值的表述中，正確的有（）。

A.基本的經(jīng)濟增加值歪曲了公司的真實業(yè)績

B.據(jù)說披露的經(jīng)濟增加值可以解釋公司市場價值變動的50%

C.特殊的經(jīng)濟增加值是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值

D.披露的經(jīng)濟增加是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標

30.某企業(yè)集團內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進行決策，下列各項說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格參考市場電價上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標準成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場價作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.由于電力存在活躍市場報價，可用市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

31.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價。下列關(guān)于利潤分配結(jié)果說法中，正確的有（）。

A.甲財富不變B.甲持有乙的股數(shù)不變C.甲持有乙的股份比例不變D.乙公司股價不變

32.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中，正確的是（）

A.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和

B.企業(yè)的實體價值歸全體股東享有

C.企業(yè)的實體價值等于各項資產(chǎn)的公允價值之和

D.企業(yè)一旦改變資產(chǎn)的組合方式或使用方式，其價值可能會發(fā)生變化

33.下列關(guān)于財務(wù)比率的各項說法中，正確的有（）。

A.對于所有流動比率高的企業(yè)，其短期償債能力一定強于流動比率低的企業(yè)

B.未決訴訟是影響長期償債能力的表內(nèi)因素

C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好

D.由于財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此提高權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率

34.按照平衡計分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題時可以利用的考核指標有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時率C.市場份額D.新產(chǎn)品開發(fā)周期

35.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，不正確的有（）。

A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般不高于市場價，不低于單位變動成本

B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)

C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心

參考答案

1.A發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤，所以，發(fā)行長期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時只需考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點200萬元即可。當預(yù)測未來每年息稅前利潤大于200萬元時，該公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券籌資；當預(yù)測未來每年息稅前利潤小于200萬元時，該公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股籌資，即選項A正確。

2.D歐式期權(quán)只能到期行權(quán)，2022年10月26日，每股市價50元大于執(zhí)行價格48元，買入看漲期權(quán)（多頭）的投資人會行權(quán)。

3.C總期望報酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，總標準差=（150/100）×20%=30%。

4.A

5.B股份變動比例為0.95，配股后每股價格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價值＝18.05×1000＝18050（元），股東財富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

6.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

7.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

8.D由于（穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)）＝200＋300＋500＋1000＝2000（萬元）＝（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負債），所以，為適中型籌資策略。低谷期的易變現(xiàn)率＝（2000－1000）/（200＋300＋500）×100％＝100％。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，甲公司籌資貫徹的是匹配原則。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，可以減少利率風(fēng)險和償債風(fēng)險。

9.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額＝30000＋5000×20％×（15－1）＝44000（萬元）。

10.B根據(jù)：標的股票現(xiàn)行價格+看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值-標的股票現(xiàn)行價格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

11.A固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預(yù)算數(shù)－實際工時×固定制造費用標準分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于結(jié)果為正數(shù)，因此是不利差異，選項A正確。

12.D機器調(diào)試費用屬于批次級作業(yè)成本庫，產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本和工藝改造成本屬于品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)成本庫，保安的工資屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫。

13.D無風(fēng)險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，選項A、B錯誤。當投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，市場風(fēng)險溢價降低，即證券市場線斜率下降，選項C錯誤、選項D正確。

14.C關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

15.D學(xué)習(xí)和成長維度的目標是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

16.D公開發(fā)行股票是指事先不確定特定的發(fā)行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強，流通性好；股票的公開發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。非公開發(fā)行股票的發(fā)行方式靈活性較大。選項A、B、C錯誤，選項D正確。

17.A選項A正確，閑置能力差異=（生產(chǎn)能力一實際工時）×固定制造費用標準分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差異2000元。

18.A邊際貢獻率=（10-2）/10×100%=80%，設(shè)保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

19.B假設(shè)未來不增發(fā)新股（或股票回購），并且保持當前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率=可持續(xù)增長率=預(yù)計利潤留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權(quán)資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

20.C融資總需求＝（4000－2000）×10%＝200（萬元），20×2年的營業(yè)收入＝100/10%＋100＝1100（萬元）。留存收益增加＝1100×10%×（1－40%）＝66（萬元），外部融資額＝200－34－66＝100（萬元）。

21.BCD選項A美式實值期權(quán)的時間溢價大于0。

22.AC資本市場線測度風(fēng)險的工具是整個資產(chǎn)組合的標準差，所以選項D錯誤。資本市場線的斜率不會受到投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度的影響，個人的效用偏好與最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合相獨立，所以選項B錯誤。

23.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

24.ABD標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本。標準成本中心不需要作出定價決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權(quán)給銷售部門。標準成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé)，選項A、B錯誤。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可控成本，選項C正確。如果標準成本中心的產(chǎn)品沒有達到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響，因此標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，選項D錯誤。

25.ACD盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產(chǎn)品變動成本提高會導(dǎo)致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下降，所以選項A正確;單位變動成本提高導(dǎo)致息稅前利潤下降，但營業(yè)收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項C正確。單位邊際貢獻=單價-單位變動成本，單位變動成本提高會導(dǎo)致單位邊際貢獻下降，選項D正確。

26.ABD當現(xiàn)金量達到控制.上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線，選項C錯誤。

27.ABCD變動訂貨成本的計算公式為：變動訂貨成本=（存貨全年需要量／每次訂貨量）×每次訂貨的變動成本，選項C正確。變動儲存成本的計算公式為：變動儲存成本=（每次訂貨量／2）×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C正確則可說明選項A正確。因為當年儲存變動成本和年訂貨變動成本相等時和為最低，所以能使其相等的采購量為經(jīng)濟訂貨量，選項D正確。

28.CD部門投資報酬率評價投資中心業(yè)績有很多優(yōu)點