第17章固定匯率和外匯干預(yù)Slide18-2Copyright?2003PearsonEducation,Inc.本章結(jié)構(gòu)為什么研究固定匯率中央銀行干預(yù)與貨幣供給中央銀行怎樣固定匯率固定匯率下的穩(wěn)定政策國際收支危機(jī)和資本抽逃有管理的浮動與沖銷干預(yù)Slide18-3Copyright?2003PearsonEducation,Inc.世界貨幣體系中的儲備貨幣金本位制提要附錄Ⅰ資產(chǎn)不完全替代情況下的外匯市場均衡附錄Ⅱ國際收支的貨幣分析法附錄Ⅲ國際收支危機(jī)的時點(diǎn)本章結(jié)構(gòu)S兩l竿i滅d頸e設(shè)1赤8鋤-4C悠o卡p睡y翅r裙i辭g砍h萌t勒?癢2緣瑞0垃0棄3勤P河e臺a脹r見s趣o間n箱E恰d動u畏c帶a繁t麥i邀o允n誰,鐵I寶n溝c書.內(nèi)賀容包介款紹本丸章蓄我華們熊將葉研啄究崇各副國素中菌央哲銀赴行經(jīng)如村何蘋干鑼涉痛外寧匯微市坦場饞以弟穩(wěn)暢定惱匯蛙率價，押并俯討驗(yàn)論各在艦固置定韻匯能率扶條瞎件權(quán)下痛，仙宏斑觀裙經(jīng)卷濟(jì)戲政匠策裕如伍何誤運(yùn)驅(qū)作本胳章這還杏將慚幫記助旁我悶們穩(wěn)理皇解妨在彼有媽管坐理登的盜浮朵動睛匯笑率宮體顆系吹下抹，裙中惜央售銀今行狀的乓外祝匯瓦干臘預(yù)領(lǐng)對濃匯桐率境決六定證的顆作岡用S穴l賓i眠d借e剩1解8慰-5C查o猜p蓬y奪r勻i張g筑h莊t羨?冤2驕0天0述3古P去e尺a秤r杏s嶄o哄n寶E轎d沿u序c修a訴t充i殘o待n以,察I陜n波c宜.為慰什仗么愚研片究猛固蔬定四匯造率有聰管迅理蛙的綢浮談動工粱業(yè)萄化轎國繡家辨貨言幣造的花美鹽元恐匯光率虎雖火然千現(xiàn)兵在葵不屠由沙政粥府裹固命定予，盟但而也威不滴會驚任昨其傘完番全烤自姜由閃浮絲式動僻。他對昌固哀定懲匯拜率以的脾理此解頌?zāi)芩鈮蛄鲜蛊Ｎ掖邆儽K深銳入睛洞谷察譯浮索動恰匯裕率牌制厘下均外化匯養(yǎng)干成預(yù)尺的婆影魄響區(qū)慮域刃性食貨衡幣拍協(xié)恭定匯斬率蜻聯(lián)獅盟嫂的探成扛員祖國維之陣間店維云持丟固瞧定當(dāng)匯旁率S甩l壤i再d留e威1渠8升-6C癥o胃p相y盆r響i要g般h糊t材?腹2屋0腳0翅3謠P勉e昂a塑r詠s磁o獅n卵E早d淹u始c汽a詠t堡i扮o玻n互,請I痰n能c訓(xùn).發(fā)挽展枯中控國輕家商和規(guī)轉(zhuǎn)幣型轎國誘家許憶多虹發(fā)葬展柱中迅國判家居都帆試?yán)瓐D研釘惑住常某暢些末貨車幣過紡去芒的底教偶訓(xùn)剪對煙未摧來獅的初啟眨示在練歷片史見上搖許莖多扮時懂期削，提實(shí)利行光固樸定能匯糞率跟是尸一近種鍛標(biāo)例準(zhǔn)近做巨法古。狹對融固挎定愧匯喬率斗的疫了巡壽解述可敘以由使僵我概們駐更聲好基的景比計較效它紙與量浮芹動謝匯窮率莖的坡優(yōu)迅劣為查什譜么景研們究串固腐定龜匯藏率S蹄l磁i濫d毀e覽1召8橋-7C味o糧p纖y挺r侄i剃g百h爪t挎?風(fēng)2卵0弓0和3包P替e翠a崖r范s險o腦n墨E倒d丹u微c淺a際t俊i盞o更n社,誕I斜n倘c江.中撿央卸銀細(xì)行泳干掀預(yù)脈與訪貨冤幣冶供哲給中浪央跌銀職行棍的酬資地產(chǎn)關(guān)負(fù)披債撥表血與賠貨謙幣炒供液給資休產(chǎn)國輩外作資貫產(chǎn)級：逗主錄要蒸包材括紋中季央夢銀舅行范持吼有者的狀外促幣島債筆券國捏內(nèi)灣資霜產(chǎn)河：香指卸中拜央非銀宰行雁持財有由的侄要譜求篩本辮國菌居控民爪和唇國陜內(nèi)唉機(jī)圣構(gòu)考在業(yè)未槽來拌予俘以重償琴付砌的燙債貧權(quán)搜。福主找要兵包壩括許國似內(nèi)鋒政柔府避債襯券慎和棗對聰國輪內(nèi)誰私貓人陶銀者行咬的嶼貸鄉(xiāng)豐款負(fù)忙債私粥人包銀孕行碼存烈款通塔貨S原l輕i蓋d宋e奴1策8容-8C俊o簽p姿y狗r撥i撇g賴h緞t破?郵2膽0烤0哭3阻P庸e未a尾r姨s估o輛n習(xí)E墻d肉u枯c答a尼t(yī)良i礦o裙n輕,透I蔥n勻c壤.總微資宵產(chǎn)=總析負(fù)龜債+凈挪資椅產(chǎn)猛值資承產(chǎn)腔凈替值帶假俊設(shè)皂不杰變者。天這舉時范，纖中早央嚇銀撒行蒜資肚產(chǎn)搜方銷的缺變撫化季會沒自灶動叉地繞引冶起閣負(fù)穩(wěn)債烤方摘的戀等謹(jǐn)量考變甩動中孔央手銀侍行偏資將產(chǎn)占的供變往化具將虛引什致誼本搶國淹貨洗幣歪供詞給丙的構(gòu)變猜動中節(jié)央蜜銀肯行綿的灘任紅何能資勢產(chǎn)纖的鑰購廟入濃都獅會悔自身動柴導(dǎo)揚(yáng)致鈔本尾國巨貨旅幣打供猶給供的拿增絮加中雕央軌銀戶行蠢的罰任弟何臉資敢產(chǎn)能的典售寬出朗都飄會皆自離動保導(dǎo)某致少本捎國宵貨稅幣飽供兵給淡的堤減換少中念央幕銀哨行省干齊預(yù)陷與表貨攏幣評供泰給S輕l般i息d喚e割1良8富-9C耀o強(qiáng)p潔y尾r欲i寒g適h區(qū)t洋?驚2裝0漂0薄3模P賽e萍a免r脅s輔o仇n濱E泰d羊u浪c確a迎t微i屑o(jì)憂n止,去I童n臭c飼.中霸央含銀湖行驚干己預(yù)沃與影貨部幣古供曉給外怨匯共干廊預(yù)惜與救貨旗幣梢供復(fù)給出催售聽國責(zé)外追資拴產(chǎn):資螞產(chǎn)梨減碰少癢的孝同呢時禍，妥負(fù)勤債恒也迫減膽少菊同憶樣銳數(shù)掘量爸，覆這連正吉是陷央邊行投干擇預(yù)混外芹匯蟲市戰(zhàn)場嶼而菠從嫩流部通漫領(lǐng)剪域均退色出金的荷貨沙幣購遣買遼國圖外服資所產(chǎn)糾結(jié)肆果驗(yàn)正愉相破反S享l找i箱d禽e刪1時8訂-1發(fā)0C榴o若p種y憂r偽i亭g習(xí)h輪t挖?舍2茄0爪0折3沈P凱e杠a立r走s澤o疑n墓E科d捏u樹c短a巖t蘭i停o般n菊,渴I衣n斬c石.沖叢銷膝操吼作沖瓜銷劇性銷外喝匯猛干滿預(yù)顏：匙是恭指卻央粱行誼有舅時肝進(jìn)沃行僚的除數(shù)順量串相召等避但柔方默向這相荷反仔的醋國飛外浪和蔑國號內(nèi)類資招產(chǎn)捆交窄易睡，頃以解抵怕消正外懇匯硬交牽易僵對講國訴內(nèi)凱貨紅幣柄供巷給丸的卻影競響如推：封出歉售截國孫外周資寒產(chǎn)敢的溝同竿時跟，疊購品買勵國綿內(nèi)霜資紐奉產(chǎn)中擔(dān)央平銀至行母干鑄預(yù)穴與乖貨蠻幣底供桶給S師l脅i姻d呀e悄1黎8住-1在1C困o曠p袖y抱r刊i假g母h貨t秀?駁2箭0殿0港3如P廁e萄a(bǔ)虧r遷s返o王n描E斤d虹u嬌c伸a剪t傷i托o饞n兵,蜻I乒n炕c夢.中驚央蕉銀合行肚干貫預(yù)黨與膠貨都幣列供直給表宣：1母0竭0元航外裁匯棉干蠅預(yù)脖的蹄影北響戶：狼總傘結(jié)國內(nèi)中央銀行的操作對國內(nèi)貨幣供給的影響對中央銀行國內(nèi)資產(chǎn)的影響對中央銀行國外資產(chǎn)的影響購買外匯，但不沖銷+1000+100購買外匯，并進(jìn)行沖銷0-100+100出售外匯，但不沖銷-1000-100出售外匯，并進(jìn)行沖銷0+100-100S投l根i美d瀉e紐奉1豈8辭-1柔2C攝o懂p因y扮r駝i鄭g延h鋪t怪?桂2畝0覽0像3歐P腥e嘆a雞r時s巨o品n符E賠d自u引c銀a舍t(yī)存i鳴o污n牢,貧I菌n租c珍.中槐央嗚銀磚行吼干討預(yù)悼與宇貨具幣見供菠給國風(fēng)際著收奴支靈與破貨漂幣世供票給在院實(shí)膛踐集中饞，集一足個車適瘡度朝的瞧國與際印收侄支糞失聰衡蘆對壺本繭國淚和逼外舟國寺的扇貨招幣抗供磨給央的不影訊響店程吩度御是侍不枯確仁定醒的嗚。督這辨是柏因紋為喇：國師際初收驅(qū)支股調(diào)洞整胖的歌負(fù)監(jiān)擔(dān)自如竹何博在暢央意行蜂之急間界進(jìn)駁行豆分錫配肚并唱不慢確廳定央她行腸可桂能慚進(jìn)歉行冤沖句銷牢操扎作膝來殃抵匠消南儲屋備攤變驅(qū)動其對頑貨慰幣躺供瀉給弄的幣影折響有養(yǎng)些團(tuán)央蹲行勞的物交濁易步會嫂間刑接蠅的腎幫歲助槽其育他珠國該家哄彌偶補(bǔ)犯國滑際象收窯支刻赤秋字S侵l弄i陣d黨e壁1俗8再-1宴3C尿o哄p集y鈔r今i哭g挺h嚷t漿?櫻2支0汁0勉3醬P躺e醬a覺r廊s濕o票n丑E趨d歡u寶c燒a艙t逮i永o奏n委,方I糾n陡c圓.中衣央橡銀更行扣怎惰樣漫固國定裂匯規(guī)率固獸定鮮匯深率狗下煎的脅外握匯功市廢場付均治衡為鹿了迫確側(cè)保積匯藍(lán)率撈永井久扛固兔定鵲在E0時心的瓜外零匯博市篇場滾均組衡鳥，泡中楊央誤銀弦行塔必僻須氏使蘿本膀國儀利烏率R診=外督國鉆利鎖率R涌*S正l高i襖d悅e擱1砍8辯-1村4C求o艦p泳y封r旬i困g墾h揪t挺?容2拼0扯0湖3奮P齡e掌a貼r票s飯o統(tǒng)n杠E紐奉d關(guān)u懇c全a徒t要i民o項(xiàng)n仍,嘗I月n氧c挽.中同央茫銀皮行嶄怎侍樣放固尋定瞎匯宰率固侍定泥匯掉率裙下雄的千貨因幣目市見場攜均技衡為貿(mào)了慚使養(yǎng)本艇國誤利辯率群保梢持順在R遲*水浪平飯上兵，逆必票須擁使傲本估國兇貨蟲幣棋實(shí)朱際卷總英需闊求=實(shí)商際斬總盡供龍給買，棍即滔：MS/忠P耕=陪L忍(醫(yī)R贈*煤,孔Y將)可扎確旗定互貨只幣賠供惰給融量MSS異l校i店d做e羨1暗8鞏-1荒5C死o賄p酸y貞r州i紅g涼h恨t族?暈2哄0洞0巾3邁P劫e掘a呼r領(lǐng)s崇o祝n階E貪d翅u分c子a冊t報i罪o鎮(zhèn)n梅,支I案n贏c美.圖擠解熊分甩析中學(xué)央瞧銀俗行基怎郵樣剃固沉定富匯養(yǎng)率實(shí)際本國貨幣總量本國利率,R匯率,E0E0外珍幣獸存恭款伏的漢本鹽幣騰收簽益R妥*剪+鄉(xiāng)豐(但E0-擠E圍)域/密EM1/距PM2/忌P1321師’3瞎’R賺*實(shí)列際扇貨市幣叉供床給實(shí)惡際撒貨土幣憲需宜求業(yè)，L狡(概R勁,丙Y1)L抓(俘R負(fù),旗Y2)S鑼l參i罩d突e剖1廁8戒-1燥6C循o赴p寨y縱r縮慧i妙g義h暗t襪?半2織0淋0鵝3紀(jì)P翅e據(jù)a捎r瘡s乞o帳n耍E臘d傻u賽c俘a膨t貓i梁o生n剃,票I協(xié)n攀c紀(jì).固紙定余匯皮率糊下賓的化穩(wěn)娃定覺政日策貨階幣尊政已策央室行榴的難貨昏幣榴政榜策方工質(zhì)具傷僅鉛能狗影蒜響鐘國湯際客儲陡備聽，憤無赴力易對略該叉國超經(jīng)捧濟(jì)系的啟貨鞋幣被供委給復(fù)或拌產(chǎn)安出異產(chǎn)討生桐影賠響籌。范即殿，捷固曲定柄匯擺率額使爪央透行晚失聽去鉤了紋運(yùn)辜用方貨疫幣濾政悠策閣穩(wěn)歲定壤宏孕觀徐經(jīng)毅濟(jì)腫的千能襪力弟。匯隙率朱，E產(chǎn)陪出縱，YY1Y2S項(xiàng)l鋼i機(jī)d膜e瞞1綿8憲-1膝7C微o頌p蘆y去r鞏i杯g昌h烘t跌?業(yè)2傾0隔0亂3之P警e隸a決r練s店o策n總E躍d言u歌c熔a昆t亞i臥o鉗n徒,遺I縱n娛c夢.財固政縫政蓄策與箱貨萄幣絡(luò)政因策貼不妖同蠻，像固般定印匯值率瓜制挖下駕的躬財腹政渠政本策漠可功以洞用齡來添影額響雅產(chǎn)銳出閘。謝而煩且曲，忙它毫比屈在漫浮慮動某匯疫率焦制田下為更剃加井有辰效固誤定敬匯謊率掛下錫的彈穩(wěn)乖定司政蠶策匯岔率幸，E產(chǎn)虜出恢，YY2Y1Y3S濱l糟i酷d壤e拉1天8透-1虹8C梨o冠p缸y根r騾i罪g狡h仰t禍?攪2組0汁0潮3珍P鎮(zhèn)e承a痛r背s晨o首n營E根d售u抱c勁a偶t航i晶o季n限,滿I艱n脅c霸.匯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