第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

第一節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)及收益一、貨幣時(shí)間價(jià)值1.貨幣時(shí)間價(jià)值的定義貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的價(jià)值增值。

想想今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？

如果一年后的1元變?yōu)?.1元，這0.1元代表的是什么？

一、貨幣時(shí)間價(jià)值思考：貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素？想想現(xiàn)金流量？

2臘.貨梯幣獸時(shí)插間嚴(yán)價(jià)貓值晌的艷表晉現(xiàn)窗形化式貨放幣距時(shí)擔(dān)間雨價(jià)權(quán)值短的把表妄現(xiàn)勤形勝式湖有抖兩影種蹲：絕牧對(duì)束數(shù)（宣利重息失）相旅對(duì)債數(shù)（畫利煎率期）不懶考卵慮治通否貨半膨沿脹納和奇風(fēng)針險(xiǎn)汁的鹿作桑用一迫、籌貨剛幣稼時(shí)家間名價(jià)帶值3年.貨臭幣董時(shí)幸間嗎價(jià)跨值抓的樣確移定從寸絕案對(duì)烈量庭上膀看臺(tái)，魔貨遣幣炮時(shí)森間去價(jià)早值歇是然使柔用眼貨油幣兼的機(jī)會(huì)光成冤本巷；從搏相松對(duì)擺量面上臉看輸，罩貨遠(yuǎn)幣挺時(shí)醒間散價(jià)輛值剃是豪指早不姻考經(jīng)慮喂通魚貨膨蒸脹飲和售風(fēng)錦險(xiǎn)示情先況桶下屈的勞社袍會(huì)抓平更均延資翁金更利素潤(rùn)蜓率。實(shí)永務(wù)妻中，砌通透常禁以狡相貼對(duì)源量樹（嘩利論率們或省稱棒貼現(xiàn)縮慧率帝）槐代每表畝貨梨幣艱的腎時(shí)毛間忙價(jià)歉值己，姓人氣們漆常禮常他將政陪府茂債尤券慮利糕率視斬為信貨撲幣貧時(shí)耐間侵價(jià)間值訂。一紅、絮貨昨幣石時(shí)個(gè)間福價(jià)撓值二飼、凍貨摔幣陸時(shí)慶間盡價(jià)萌值轟的戲計(jì)疑算1妖.嶄貨醫(yī)幣顏時(shí)月間碎價(jià)庫(kù)值俊的敘相微關(guān)碌概沉念現(xiàn)布值(粗P造)綢：又喚稱寒為本題金，是四指帥一黎個(gè)礦或臨多度個(gè)簽發(fā)姻生糠在候未胃來削的蝦現(xiàn)趣金故流普量賞相踐當(dāng)于土現(xiàn)篇在板時(shí)腥刻降的將價(jià)京值圾。終陣值徒(線F職)立：又表稱味為本喇利早和，柄是杠指腥一僻個(gè)貫或渴多釋個(gè)經(jīng)現(xiàn)賢在黎或恢即兼將那發(fā)讓生板的撓現(xiàn)竿金尺流量賭相脂當(dāng)鉆于踏未鞠來唉某毛一贈(zèng)時(shí)點(diǎn)刻披的縮慧價(jià)村值訪。利列率螺(汪i鏟)饞：又拴稱貼拴現(xiàn)緞率或折嫌現(xiàn)虜率，撥是福指詳計(jì)級(jí)算趕現(xiàn)輸值火或傲終盼值稿時(shí)屠所祖采春用計(jì)的請(qǐng)利息何率慰或俗復(fù)炎利毫率塞。期捏數(shù)蹲(渴n濫)煉：是宏指銜計(jì)淚算害現(xiàn)額值毒或蕉終孔值霜時(shí)盾的伏期辣間民數(shù)幻玉。復(fù)疼利米：復(fù)嫂利放不供同貸于沙單醒利乘，填它夫是捉指猴在號(hào)一載定糕期災(zāi)間預(yù)按托一酬定古利紛率虜將介本化金石所哀生盼利息尾加辯入筑本樂金雀再敵計(jì)京利游息眠?；丶础袄稘L遵利”縣。二專、永貨處幣呈時(shí)刺間互價(jià)丘值掀的撫計(jì)鋼算貨憑幣醋的兵時(shí)殊間句價(jià)先值瞧通軟常爆按復(fù)按利計(jì)持算！巧！

現(xiàn)值

終值0

1

2

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3趟：駛原扭來冷一希年清復(fù)勉利享一森次沖的產(chǎn)利華率標(biāo)稱截為圈名仇義保利塔率惰，高按霜照態(tài)實(shí)攤際嘩周倍期票計(jì)袋息灘的筐利鄙率禮為厘實(shí)爐際園利廈率晚。比碑如扶年環(huán)利請(qǐng)率江為匠1填2睛%愧，棵如怨果劫按攪照省半終年泊復(fù)沒利技一盛次遲，平則蛾半報(bào)年捐的育利譜率利為沸6買%乖，唐實(shí)油際饒的帥年買利勉率掙為誦：二壩、美貨睜?zhēng)排袝r(shí)桶間鐮價(jià)歲值陜的欠計(jì)閃算6州.時(shí)熟間爸價(jià)憶值育計(jì)伸算查的都幾滑個(gè)絨特姥殊紛問跟題袍：（切4弦）匙計(jì)這息鏈周炸期恥短蠻于第一茂年渣的追時(shí)蘇間拍價(jià)過值盆的途計(jì)責(zé)算涉。當(dāng)束年泄利并率努為役i兔（支名濕義好年酬利篩率柿）社,納m淘為嚼每囑年以的梯計(jì)蘭息售周肝期度數(shù)延，株n幣為陵年冠數(shù)略，嗚t咐為擠總壞的各計(jì)罩息院周主期突數(shù)巡壽，香r虛為伙每蒸計(jì)荒息炮周宇期戴復(fù)吸利搶的釀利寫率兩（作實(shí)邁際遍周艘期催利木率偏）報(bào)，笛i咱'亞為聰實(shí)胞際佳年員利圾率姓。盡則慈有視以搏下馳等閘式結(jié)：二胖、般貨給幣績(jī)時(shí)巧間輔價(jià)嗽值碗的薄計(jì)貧算第服二絡(luò)節(jié)倆風(fēng)營(yíng)險(xiǎn)芒與緊收鵝益一搶、比計(jì)較鏈不丑同穗方草案辜的薦風(fēng)歉險(xiǎn)預(yù)程貞度始應(yīng)壯用強(qiáng)的棚指片標(biāo)工？繳p沾4扁4二士、英什蕩么爆是宜可劉分再散擱風(fēng)蝕險(xiǎn)舍？緩什蒸么那是作不陶可貿(mào)分兩散至風(fēng)姥險(xiǎn)圍（公市侮場(chǎng)攜風(fēng)炒險(xiǎn)從）里？水不怎可錢分倦散集風(fēng)液險(xiǎn)孕有足哪誘些斗？五證坑券蒼投做資泰組搞合臣是設(shè)否顆能漏分些散漁市憤場(chǎng)酬風(fēng)費(fèi)險(xiǎn)索、揭投寧資趕企俊業(yè)畏經(jīng)烏營(yíng)橫失名誤當(dāng)？疲p合5腹1三宵、墻資怎本每資奏產(chǎn)嶺定渾價(jià)勇模幣型根？訴p撇5越6一端、暫風(fēng)慮險(xiǎn)姥及打其沙形擱成禾的年原籃因1修.婆風(fēng)粗險(xiǎn)制的模概宜念風(fēng)謎險(xiǎn)厚是豬指至事摸件旁本冶身今的不借確竄定討性，閑或某煮一狼不熊利院事件破發(fā)替生值的至可倍能般性。財(cái)扯務(wù)雨管巧理滋中姻的覆風(fēng)奔險(xiǎn)法通顫常鏟是哪指央由借于亭企族業(yè)哨經(jīng)諸營(yíng)脹活侮動(dòng)剖的不足確錢定疊性級(jí)而報(bào)影哥響席財(cái)躁務(wù)爛成躬果飯的兩不禾確仰定芬性嚷。一熊般檔而窯言灣，狗我委們產(chǎn)如這果僅能穗對(duì)射未謠來旋情鍵況罷作從出鋸準(zhǔn)耀確書估計(jì)舉，作則削無扎風(fēng)理險(xiǎn)詠。陽(yáng)對(duì)處未躲來佳情貌況此估紅計(jì)簡(jiǎn)的氏精將確乒程炎度親越郵高廈，逼風(fēng)險(xiǎn)遙就屋越怖小對(duì)；持反貍之慘，牧風(fēng)協(xié)險(xiǎn)防就氏越喜大文。不桐可歪分災(zāi)散速風(fēng)獸險(xiǎn)又惠稱恢系甜統(tǒng)還風(fēng)喂險(xiǎn)意或傘稱育市針場(chǎng)嚴(yán)風(fēng)錢險(xiǎn)訴，觸它是鼻指跪某萍些健因甩素繩給初市躺場(chǎng)伍上所投有歷證盆券帶絹來誕經(jīng)戲濟(jì)注損福失蝕的室可能迎性檔。允如頭戰(zhàn)昨爭(zhēng)轎、哥通灘貨轉(zhuǎn)膨腹脹責(zé)、春經(jīng)蹈濟(jì)勁衰東退欄、托貨撤幣脹政棍策筍的變憐化桌等低。由琴于剛所炒有猛的醋公訊司強(qiáng)都使會(huì)割受黑到把這捉些鴉因山素獄的荒影麥響記，累因而魯系泳統(tǒng)忌風(fēng)串險(xiǎn)不桐能通單過碰投才資從組漠合仰分皆散壟掉位。拼換盈句其話義說要，即遮使馬一踩個(gè)沿投估資軟者怖持破有就很嶄好脾的步分巧散泉化妹組竄合匆也租要扇承田擔(dān)擴(kuò)這一娃部派分倡風(fēng)背險(xiǎn)紡。程但役這缸部退分叼風(fēng)敢險(xiǎn)曾對(duì)軟不侵同壞的核證分券偵會(huì)搖有匹不輪同的懇影討響浸。四怕、騙投拍資侮組鈴合助風(fēng)濱險(xiǎn)放與掙收獨(dú)益運(yùn)的穿衡媽量分伙散扣投禽資當(dāng)查投陳資毛者沃投且資唉于盯彼釀此灑沒撈有異正侮相游關(guān)膚關(guān)顏系討的支幾搶種底證公券弦時(shí)迫，裝這眾種想組戀合俘投恩資沖會(huì)炒降田低幟風(fēng)咐險(xiǎn)饑，趁但薯不緒能付消網(wǎng)除狡所弊有媽的啟風(fēng)析險(xiǎn)激。四剛、好投鄙資倡組招合口風(fēng)被險(xiǎn)哈與門收良益蔑的躁衡避量8趁.釀資閱本牛資招產(chǎn)回定畜價(jià)暴模街式在（六C茫A煙P介M萌）（且1臥）益模捉式刪的奸確券定務(wù)。羽資滔本蔑資誦產(chǎn)廊定連價(jià)繁?？h式須是布在蔑一墻些杏基丘本情假禿設(shè)拉的斗基醉礎(chǔ)在上希得盜出僚的酷用陰來廉揭秩示名多絞樣陣化己投知資煉組垮合貍中警資概產(chǎn)藥的岸風(fēng)蕩險(xiǎn)游與環(huán)所微要文求筍的宮收模益糠之唇間飽的聽關(guān)投系圍。實(shí)位際艱應(yīng)芒用宇中快，廊資聞本搭資負(fù)產(chǎn)娛定卵價(jià)拍模返式錦可連以侮不搏受儀這些秤基具本古假常定驕的具嚴(yán)走格枯限收制億。該收模兇式肉說哭明某合種證勁券(或墳組坊合)的近期初望語(yǔ)收包益爹率團(tuán)等禁于辣無亦風(fēng)學(xué)險(xiǎn)倚收泳益衛(wèi)率畝加擋上臥該鳴種姥證匙券歸的叢風(fēng)鳴險(xiǎn)幅溢鼠酬煩（碎指不浪可草分隱散容風(fēng)阿險(xiǎn)溢公價(jià)較）市。四剝、紅投無資萌組忍合粗風(fēng)深險(xiǎn)揮與娛收孫益或的請(qǐng)衡袖量某啄證作券絞的右期德望若收載益布率-無貫風(fēng)為險(xiǎn)收泄益寧率+周(即:溝Ri=浪Rf+境(濤Rm–趴Rf)紀(jì)βi×該陡種角證廢券的β系烤數(shù)=市駛場(chǎng)伙證沉券搜組合掙收蘿益著率無與風(fēng)掏險(xiǎn)收簡(jiǎn)益果率-)公撫式舍說嫩明這：◆響式支中翻的斥無摘風(fēng)貫險(xiǎn)廣收天益什率意可惰以爹用政銜府宋債鎖券睛利忙率表討示涉；◆放式錦中家的Rm-回Rf為滴市裝場(chǎng)題風(fēng)裙險(xiǎn)梅溢喊酬篩；◆屢式勺中爬的址β斃為湊該聲種暫證嫌券煩的乞風(fēng)脊險(xiǎn)冶程蔽度買；◆團(tuán)式絕中筆的呢（Rm-某Rf）β為障該紡種貪證淹券饑的陰不盟可飾分擇散湖風(fēng)膏險(xiǎn)服溢兆酬完。計(jì)扛算血公備式呢如津下辨：四倒、鉤投騰資幻玉組蛇合頃風(fēng)烏險(xiǎn)奮與悄收槐益皆的稠衡留量例幅題例遣題糾2割-惰1輩8題p饑5鍋63篩2第絹三旺節(jié)紋債湊券院及累其淺估跪價(jià)債管券配的之概份念債項(xiàng)券坊：吉是障指趟政賭府司或座企歇業(yè)拖為牌籌招集宴資宏金趕而莖向美債敗權(quán)信人淹發(fā)巾行慚的綢，君在埋約的定源時(shí)始間嬸支嚇付愈一古定蹦比獨(dú)例忌利不息肥，迎并這在砌到惑期袍時(shí)火償龜還陽(yáng)本溫金哀的疫一沿種棍有雹價(jià)塌證咽券解。債眠券崇面閣值賓：溪是柿指變?cè)O(shè)仿定豆的機(jī)票的面器金命額武（質(zhì)面螞值魂）費(fèi)，欣他消代流表麗發(fā)便行騙者伍借列入海并坐承吊諾偽在跳未射來錢某謝一或特壤定牛日指期舅償禁付革給沙債鄰券還持偉有催人要的驅(qū)金享額躺。債預(yù)券腐票主面讓利梅率廢：踩是器指否債仔券柱發(fā)利行濕者攀預(yù)慰計(jì)渠一石年敢內(nèi)士向晃投旦資省者憲支相付錘的半利揪息刪占訴票梁面寄金己額藍(lán)的寬比單率妻。債獄券搖到篩期被日起：每是疼指局償根還掉本按金扮的導(dǎo)日橡期希。3惑3債惕券績(jī)估撤價(jià)蹤蝶的育基弱本起模截型燈p眨61投賽資劑者斜購(gòu)阿買壞債袋券帳后流，縱將掛獲鐮得惹定愁期打的付利坐息帝和樂到班期報(bào)的相本涌金霞。軌因保此畜，哭債斥券具的倦價(jià)換值端應(yīng)駁等爛于照定附期話的穴利惕息因和蠶到且期椅本枕金集的堆折雷現(xiàn)千值狗。3鉆4債波券頸到岔期燥收暫益音率要計(jì)里算司方仗法購(gòu)位進(jìn)聯(lián)價(jià)用格透=題每規(guī)年平利北息博×闖年夸金統(tǒng)現(xiàn)綱值店系獨(dú)數(shù)趟+洗面瞧值脅×信復(fù)缺利刑現(xiàn)聲值敏系姓數(shù)V蟲=姨I·（堪P惡/謹(jǐn)A港，i，海n育）肢+軍M·（后P囑/雜F淡，i，咽n熱）3準(zhǔn)5債骨券毫發(fā)掙行挽價(jià)花格例責(zé)1簽:痛某喚公蜓司賓于屢2撐0遍1滴0暑年玩1就月皮1窮日貝發(fā)液行百面子額盯為劉1挨0械0郊0猶元硬的沒債僵券奏,扮其鍋票往面海利勾率坦為夫8漲%壓，旅每摔年徑1萬2毒月蒼3腿1殃日抬計(jì)具算圣并述支陶付淺一幼次咸利海息盜，設(shè)并駐于茄5義年佩后錘1蝕2拿月存3話1悔日散到晴期狂。征同債時(shí)卸同蘭等蓄條各件劣下點(diǎn)市律場(chǎng)鋪利研率遮為登8外%客，沫則你債盡券盲的真價(jià)童值芽為景多腦少覺？貸如選果智市樂場(chǎng)趴利鎖率陡為綁1裕0靠%巴,暮則子債眠券嘩的頓價(jià)斜值鼻為前多除少政?中如衫果兄市脫場(chǎng)伏利殘率所為走6挺%丟,堡則塘債駱券圖價(jià)捷值直為側(cè)多匹少魔?3并6債損券景發(fā)宰行拆價(jià)咳與宜利垮息名支禿付舞頻喉率例袍2遣：而假肝定凝上涉述膛債雖券鞋每亦半納年醫(yī)支摩付邁一邁次房誠(chéng)利炎息罰，煤其輸他歪條弄件猾不舒變掠，至分柄別失計(jì)抱算想三盈種芳市端場(chǎng)竟利成率墾下拐債睜券悠的誓發(fā)鳳行混價(jià)笨格考。3遣7例2荒-留2末1翁：之p薄6轉(zhuǎn)2例2燒-亞2蓬2進(jìn)：炒p描6激2例2氣-趁2宮3里：粘p澤6壘23部83撒、押債小券炕的幟優(yōu)物缺召點(diǎn)唉：優(yōu)勺點(diǎn)膏：堂本布金寶安跨全供性嗎高蘭、懶收辱入女比母較殘穩(wěn)旱定雷、奔具駐有租良揉好胞的慰流紅動(dòng)猜性屑。缺長(zhǎng)點(diǎn)猛：餐購(gòu)鄭買侵力語(yǔ)風(fēng)寧險(xiǎn)姐比凳較姿大瘋、慈沒叫有總經(jīng)鼓營(yíng)盞管門理罰權(quán)鞏、岡需勾要溜承陡受決利撤率荒風(fēng)盒險(xiǎn)在。3融9股脂票觀及連其史估長(zhǎng)價(jià)股員票初的會(huì)概浸念什賠么塑是州股攏票銀？里與茫債叮券犁相奔比刮，薪投濱資義股典票續(xù)有料什苦么邀不冰同地？什溪么河是嶄股催利肉？什賢么么是粘股欲票蜻價(jià)各值喇？什拖么威是女股筒票榮價(jià)報(bào)格外？4績(jī)0股條票遵及宅其采估霜價(jià)股避票沿的絕概梢念旱:股灑票焰是斷股殼份槽公過司士發(fā)億行僚的學(xué)所菠有刪權(quán)議憑咱證央，披是蜻股捎份遮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