二零一零年一月拯救地球的中國力量

——關注與分享中國替代能源產業(yè)發(fā)展ProvidingDiamondQualityServiceAddingToOurClients’Value銷售交易總部韓若冰低碳經濟——抵御地球變暖，人類救贖與重塑地球驟冷,低碳經濟還能熱起來嗎？替代能源產業(yè)節(jié)能環(huán)保產業(yè)傳統(tǒng)能源清潔利用風能核能水電太陽能生物質能智能電網(wǎng)新能源汽車儲能設備工業(yè)節(jié)能建筑節(jié)能消費節(jié)能廢棄物處理再利用清潔煤煤化工IGCC天然氣煤層氣經濟發(fā)展的兩要素：信息與能量信息經濟強調信息的高效管理；低碳經濟強調能源的高效利用。信息載體：書刊，電報，電話，電視，互聯(lián)網(wǎng)，移動網(wǎng)絡能量載體：樹木，煤炭，石油，電力，替代能源低碳經濟產業(yè)群替代能源技術是低碳經濟最為重要的組成部分。

減少溫室氣體排放降低化石能源消耗替代或優(yōu)化化石能源可再生能源：風電、太陽能、水能、地熱、生物質能等其他清潔能源：核能能量傳輸與轉儲：智能電網(wǎng)、電池等高能效技術：清潔煤、節(jié)能器件等替代能源能板塊走勢特征：整體趨勢與市場基本同步顯示明顯的高貝塔系數(shù)特征局部時段具有獨立行情資本市場對替代能源產業(yè)的追逐回顧孕育期成長期成熟期衰退期孕育期成長期成熟期衰退期電動車IGCCCCS海上風電生物能源太陽能光伏太陽能光熱陸上風電核電核聚變燃料電池水電小水電火電汽車能源技術與產業(yè)的發(fā)展周期受全球經濟下滑影響，今年替代能源產業(yè)發(fā)展經歷了較為明顯的蟄伏期，經歷調整之后，2010年將成為全面復蘇和增長的里程碑式紀年而值得期待?！案绫竟鶗h”不是終點，而被認同為拯救地球的起點替代能源等新興產業(yè)被認為驅動全球經濟的新動力

美歐等發(fā)達國家期望再次把握新興產業(yè)制高點

2010年：全球低碳經濟與替代能源發(fā)展新紀元PE/VC對替代能源產業(yè)年增投資趨勢太陽能是產業(yè)投資總量最大、增速最高的產業(yè)，這為行業(yè)未來快速成長和成熟打下基礎。2010:全球低碳經濟與替代能源發(fā)展新紀元中國的低碳之路外部壓力內部壓力全球第一大溫室氣體排放國國際貿易摩擦加劇碳關稅潛在威脅提升資源約束愈加明顯環(huán)境問題壓力增大制造業(yè)成本優(yōu)勢正在逐步消失中國低碳經濟旨在經濟轉型

產業(yè)結構調整，淘汰落后產能

能源結構調整，增加低碳能源比例

科技創(chuàng)新，強化節(jié)能，發(fā)展替代產品

低碳生活方式，提倡低碳消費中國負責履行減排承諾國務院提出到2020年單位GDP碳排放（排放強度）比2005年降低40-45%的目標，按照2020年非化石能源占一次能源消費15%計算，2020年單位GDP能耗（能耗強度）比2005年降低約40%.“十一五”降低20%，“十二五”至“十三五”再降低20%初期：產業(yè)調整、淘汰落后中期：可再生能源、清潔利用后期：CCS技術中國的低碳之路中國的低碳之路能源稟賦人均能源能源擁有量不高煤炭為主的能源結構不利于減排能源消費工業(yè)消費交通節(jié)能減排作為地方行政考核指標被再次強調地方性政策及投資力度也將不斷加大,2010年是完成“十一五”20%減排規(guī)劃的關鍵性沖刺之年。2010年：低碳之路，始于足下相關產業(yè)規(guī)劃、政策及落實措施將密集出臺相關行業(yè)產業(yè)規(guī)劃與政策替代能源修訂版《可再生能源法》替代能源新興能源產業(yè)發(fā)展規(guī)劃新能源汽車個人消費者購置新能源汽車補貼政策節(jié)能環(huán)保節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃光伏光伏發(fā)電上網(wǎng)電價細則新能源汽車新能源汽車技術標準與發(fā)展規(guī)劃智能電網(wǎng)智能電網(wǎng)相關技術標準全部低碳經濟發(fā)展指導意見全部“十二五”發(fā)展規(guī)劃全部資源稅改革方案2010年預計出臺的相關產業(yè)規(guī)劃與政策2010年：低碳之路，始于足下溫總理提出

“科技興國”五大新興戰(zhàn)略性產業(yè)新能源產業(yè)信息網(wǎng)絡產業(yè)新材料研發(fā)制造產業(yè)生命科學與醫(yī)藥產業(yè)空間技術與海洋產業(yè)“山寨精神”中國經濟增長推動力2010年：把握光伏產業(yè)回暖機遇國內光伏大廠09年下半年盈利回升Ardour光伏指數(shù)走勢，全球光伏產業(yè)處于低位反彈之勢09年多晶硅光伏組件價格急劇下降09年中國光伏電池出口量保持增長，出口額顯著回落2010年：把握光伏產業(yè)回暖機遇

售價成本背離，組件出廠價或有短線反彈

09年量升價跌，10年業(yè)績仍有彈性價格下降趨勢符合產業(yè)預期，政策敏感性將逐步降低全球光伏設備需求持續(xù)增長國內市場已經加速，爆發(fā)在即年份2006200720082009E2010E2011E新增裝機/MW1220452206501200新能源汽車——中國彎道超車機會？考慮全過程能耗，中國目前PHEV與EV不能實現(xiàn)減排發(fā)展新能源汽車不僅僅是讓汽車使用“新”能源，更需要整個國家使用“新”能源新能源汽車——中國彎道超車機會？目前油價與補貼力度下，上市車型仍不具備吸引力安全與成本的聯(lián)動制約是動力電池產業(yè)化的最大瓶頸。解決（安全-成本）環(huán)的方向在于：高安全性核心材料的研發(fā)與成本降低；電池系統(tǒng)設計及制備技術水平的提升；高性能、高可靠電池保護系統(tǒng)的研制；科學充電設備技術與標準的制定；動力電池的五要素彼此制約環(huán)環(huán)相扣孕育機會的電池產業(yè)儲能技術及產業(yè)將成為替代能源中前景最為廣闊的領域

國內動力電池產業(yè)仍需孕育鎳氫電池或先于鋰電受益，但市場空間尚難判斷降低CDM機制依賴度確立碳排放標識體系樹立全民碳減排與碳資源意識建立國內碳金融交易平臺開發(fā)完善碳金融工具，增強國際話語權建立碳市場，掌握碳金融主動權2012年全球碳交易市場將達到1500億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場二級市場的新能源主題投資游走于現(xiàn)實與想象之間關注國家政策動向關注業(yè)界技術產業(yè)關注全球最新進展國泰君安證券2010年投資策略研討會細分板塊09年PE10年PE機遇挑戰(zhàn)風電31.224.1新增裝機容量繼續(xù)提升；

海上風機及海外市場突破在即原材料漲價導致成本上升在2010年顯現(xiàn)；國內外整機廠商競爭加劇;電網(wǎng)約束逐漸體現(xiàn)太陽能36.227.1全球經濟復蘇，需求市場增大；多晶硅價格趨降，電池成本繼續(xù)走低各國扶植政策仍有不確定性；中國多晶硅規(guī)劃產能過剩，技術仍需提高核電35.730.1國內核電設備交貨集中期啟動主設備國產化仍需過程，影響企業(yè)盈利；設備招標有不確定性。智能電網(wǎng)33.526.2電網(wǎng)公司盈利能力顯著改善；特高壓建設的推進；電網(wǎng)節(jié)能要求提高智能電網(wǎng)全面建設尚未啟動。電池55.036.3國家