川投能源投資分析報告(600674)編寫人:胡涂的森林2019.06.20公司基本情況(一)公司概述川投能源,全稱四川川投能源股份有限公司,于1993年9月24日在上海主板上市,日前總股本19.7億股,全流通,代600674,法人代表:黃順福。公司是四川省國資委旗下企業(yè),控股股東為四川省投資集團主營業(yè)務(wù)為電力開發(fā)、生產(chǎn);主要致力于四川省內(nèi)水電資源開發(fā)公司注冊地址:四川省成都市武候區(qū)龍江路11號。(二)歷史沿革公司前身最早可追溯到1979年建成的國家“大三線”企業(yè)峨眉鐵合金)。1988年經(jīng)樂山市人民政府批準(zhǔn),在峨眉鐵合金」改組成峨眉鐵合金(集團)股份有限公司。1993年在上交所上市簡稱“四川峨鐵”。實際控制人為樂山市人民政府。2000年經(jīng)四川省人民政府同意并經(jīng)財政部批準(zhǔn),公司控股股東變更為川投集團,實際控制人變成四川省國資委?！ごㄍ都瘓F入主后,不斷注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),公司開始跨越式發(fā)展峨鐵合金廠211購度大光2年購□204年以宜賓絲麗雅集醫(yī)殷芒5權(quán)電力9%權(quán)權(quán)國電大波河1股機207年置桃新光D年定向蠟發(fā)注004年以軼含會業(yè)務(wù)置換高水電4落的權(quán)業(yè)3%的權(quán)入田灣河6脫權(quán)和電力95權(quán)·2019年雅礱江公司18%股權(quán)注入后,公司從虧損的峨鐵企業(yè),變成水電藍籌,涉足國內(nèi)水能資源最豐富的雅礱江和大渡河兩大流域水電資源2019和2019年,公司先后發(fā)行可轉(zhuǎn)債和增發(fā),目前尚有21億可轉(zhuǎn)債,轉(zhuǎn)股價9.09,全部轉(zhuǎn)股后預(yù)計增加股本2.3億股。2009年田灣河三個電站(72萬千瓦)全部投產(chǎn),2019大渡河瀑布溝電站(300萬)投產(chǎn),2019年雅礱匯官地電站開始投產(chǎn),拉開雅礱江流域系列梯級電站投產(chǎn)序幕·(三)股權(quán)結(jié)構(gòu)四川省國資委100%〔北京大地運通〕〔四川省投資集團匚其他了553%5613%38.34%川川投能源股份有限公司大渡河流域水開發(fā)有限公司渡河大樹山水電發(fā)限公司有限責(zé)任公司川新硅業(yè)科技任公交大光芒實業(yè)白限火電菲新能源其他公司四川省投資集團持有公司56.13%的股權(quán)。北京大地運通是在四川從事水電開發(fā)的民營企業(yè),2019年開始,大地運通及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在二級市場上不斷買入公司股票,持有公司5.53%的股權(quán),累計斥資超過8億元,成為公司第二大股東。實業(yè)資本大手筆買入公司股票,彰顯“建電站不如買川投”公司為控股型企業(yè),本部無經(jīng)營業(yè)務(wù),主要通過控股及參股公司開展業(yè)務(wù),其中雅礱江、大渡河和田灣河三大水電企業(yè)是主要子公司。子公司(簡稱)業(yè)務(wù)持股|投產(chǎn)規(guī)模(萬千瓦)發(fā)展遠景(萬千瓦)48%|510獨家擁有雅礱江流域300559千瓦水電開發(fā)杉3開發(fā)完,貢獻穩(wěn)定利潤水電9%[1260噸路自動化|50%PO上市裝機1千瓦的意思就是機組運行1小時可以發(fā)一度電,510萬千瓦就是運行一小時發(fā)510萬度