問題的提出問題一：企業(yè)判斷是否進行某一理財活動（特別是投資活動）的基礎是什么？問題二：為什么不同的企業(yè)對同一投資決策會有不同的判斷？第三章財務管理的價值觀念一、貨幣的時間價值二、風險的報酬一、貨幣的時間價值（一）什么是貨幣的時間價值

問題1：在現(xiàn)在就擁有1000元和一年后擁有1000元之間你作何選擇？

問題2：某一油田現(xiàn)在立即開發(fā)可獲利100億元，若5年后開發(fā)，由于價格上漲可獲利160億，選擇現(xiàn)在開發(fā)還是5年后開發(fā)？

貨要幣協(xié)的朋時汽間右價浸值爹，沈是淚指更貨趁幣菌經壘歷淡一本定建時房誠間蘭的澆投答資困和籠再曠投刑資原所蘭增刑加諒的招價沙值最。貨紙幣年投驗入亭生是產鎮(zhèn)經獄營辮過耕程間其盈數(shù)努額帶隨術著咬時輩間臨的鉆持催續(xù)激不激斷旗增魂長敘，衰這財是危一哈種碌客偏觀環(huán)的嗚經熱濟啦現(xiàn)停象峽。從忽量冰的展規(guī)億定狂性降看堂，克貨踐幣聾的勢時釘間斬價汗值廳是咸在繁沒延有勺風似險群和香沒專有兩通鬼貨院膨辦脹捐條知件發(fā)下缺的縱社禍會池平纏均魔利技潤擾率瘋。貨副幣雪的然時佩間殼價粱值么成謙為援評常價蛙投殲資沉方悼案貼的度基享本翻標愉準恨。不合同樹時竊間灣的塑貨幫幣刃收嶄入懸不面宜棄直功接掀進褲行經比摔較奏，議需似要戒把餓它糾們自換核算皇到告相謀同第的真時言間岸基演礎給上陳，敗然若后挖才粗能割進色行品大柄小房誠的宴比矮較遭和荷比晴率遍的奮計善算軋。（友二腎）掌貨每幣窯時薪間偷價姑值騰的藏計筋算1拳、單節(jié)利黎的堅計楊算I摘=因p誰×韻i嫂×鹿ts桑=槍p潑+伯II梨：觀利撥息匪p給：俗本背金皆或要期淹初畏金黎額解、拉現(xiàn)周值i挽：利勢率鍵s挑：秩本捎利扣和元或林終跡值t率：帖時倉間例依：某面企殲業(yè)濁有搏一概張賞帶滅息也期盡票混，劈燕面章額栽為夸1燈2咬0晨0財元姜，取票塑面梅利繡率沃4糕%承，閉出卸票待日殲期棒是圓6四月灶1雪5滔日零，稠8順月告1做4訊日墊到印期灰（且共慕6碧0設天哲）基，弟則刑：到默期樂利潮息膏為廁：完I橋=沿1殘2路0乞0宅×泉4演%辮×銷6盛0腦/蝦3陣6綿0故=受8蝦（跳元輝）本香利引和晝（濱終債值象）便為醫(yī)：異s看=叨1哲2咸0綿0莫+枝8戀=污1堆2惠0牲8隊(奏元筋）假章如扭企貫業(yè)射因麻急鈔需俯用發(fā)款味，鋒憑盜該鞭期刷票猛于旁6扯月彎2校7菠日裂到直銀筍行濕辦渣理嘩貼蠟現(xiàn)無，哪銀抹行騰規(guī)祖定族的嘩貼逐現(xiàn)訓率較為刑6括%已。標因摟該連期傲票疏8鉤月箱1嘗4諸日零到仗期痕，詞貼區(qū)現(xiàn)芳期望為老4脅8鴨天光。短那牽么邪銀遇行磚副佛給魔企狠業(yè)闊的艙金風額樂為龍：p鑼=召1督2方8載0紅-迅1扇2鄭0磨8衫×微6岸%恨×普4警8遣/躁3郊6賀0竊=裂1館1板9鎖8秒.販3貢4趁(默元午）2謠、各復耕利走的鉤計自算復論利蒼終墊值F鵲V邀n奮—束—第復家利御終席值P趨V尚—險—觸復荷利押現(xiàn)洽值I糠—掩—責利餐息中率n他—艙—輩計棗息軌期廁數(shù)(廉1慣+鄭i苗)n復證利對終榨值也系患數(shù)雀，廁用哄F得V窮I做Fi銳,徐n表紀示復外利士現(xiàn)追值(籠1百+扶i淚)–遲n復桌利你現(xiàn)輸值爛系忘數(shù)黃，寬用怠P單V藥I灰Fi酷,蟲n表住示名艘義疤利定率斧與解實瘡際栗利居率復黎利撥的秒計撫息省期爺不輸一腸定咬總響是丑1僅年房誠，珍有單可賀能班是狠季顧度灣、雨月版或資日摩。鐵當資利威息呈在帶1粘年勵內出要蹄復頭利敲幾設次外的址時渠候僵給區(qū)出斯的界年林利還率屯是古名舞義臥利塘率登。例污：暑本例金菠1彼0暑0扎0私元沖，猜投蘆資騙5芹年消，桶利嶼率延8匙%毀，粗每編年的復怕利特一華次抗，撓5笑年堡后尼復揪利盡終享值振是民多撿少賞？如找果裕每壟季排度癥復懂利改一尋次瓦，則：那隊么芬上扭例秧的腎實奧際探利縣率貌是拘多忽少鈴？查盈表網得蒸：會F碰V擴I耀F8%浙，強5=標1憑.旬4炮6挺9F友V做I告F9無%猶，夠5=惰1蛙.腥5棋3省8得追：肢i千=慈8視.梨2右5穩(wěn)%實桑際倡年遞利答率靈與鉛名層義保年巨利怕率拜的否關發(fā)系揭是春：r款—易名央義扣利禮率裁M練—揭每全年宿復黨利登的喘次鞭數(shù)擺i暴—貓實報際加利蓮率上強例星：3盯、些年膏金名的庭計摟算年身金欣是增指哨等謊額蒜、釋定喊期嘉的癢系揭列肝收碰支眼。普票通衡年醒金又輕稱留后棄付年年與金猛，補是剖指考個英期鄭期拋末最收嶄付陣的巴年時金淺。普眼通娘年辯金壇終便值渾的延計娘算奶：年企金游終靈值押系都數(shù)刷，稱用州F抵V秩I包F雞Ai我,盡n表君示例林：毫5極年顧中攀每耀年種年賺底肉存淡入籮銀盾行奮1釘0陷0織元獸，智存節(jié)款詳利券率世為根8坐%靠。賠求藏第沖五祝年隨末感年徐金個終膠值湊？償繼債腔基歉金孩：嘗是恒指抵為帥年汁金啄終皆值開達輝到閱既論定郵金貧額店每檢年蠻應傭支惑付坐的總年幼金爐數(shù)逮額對。償戒債雨基境金治系妄數(shù)驚是潔年勒金猴終旨值傾系骨數(shù)寒的肝倒中數(shù)廟。例轎：睬擬庸在非5壓年怕后夜還笛清婆1括0葵0泳0保0層元辣債賠務穿，謝從直現(xiàn)危在允起叔每劉年洗等唱額爹存天入勝銀泛行畜一塔筆蔑款嗎項暮。袖假暈設廉銀慶行鏈的砌存斯款劃利表率駱1掛0澤%素。勝每猜年首需尾要桿存夫入移多該少足元檢。普邪通潛年闊金另現(xiàn)批值艱的拋計就算：普腔通根年陰金蒙現(xiàn)尋值董，牛是榮指情為恩在者每漠期宰期熟末閘取寫得柄相旺等稅金判額周的虜款真項設，購現(xiàn)連在腳需炮要軟投裂入?yún)s的第金叨額寸。普紡通棚年僅金煌的曾現(xiàn)視值年憶金默現(xiàn)曾值紙系瓶數(shù)抓，積用喉P頭V壟I競F紡Ai肯,絲式n表宇示。例稿：耀現(xiàn)化存聚入滋一循筆溫錢擦，寫準眉備銳在決以勾后宿5蘆年逃中鑰每深年炭末墻得摸到盼1鳴0戴0菊元蘭，馳如鵲果槐利至息灰率是為炭1屋0脅%托，犯現(xiàn)縫在訊應珍存默入花多炭少準錢年跡金坊現(xiàn)訂值蛾系猾數(shù)縫的趣倒本數(shù)士稱捐為泄投頭資得回盾收摔系耐數(shù)討。例天：蒜假揀設驕以叔1積0碼%虹的府利捕率恐借框款泥2厭0痛0委0奴0悉元麻，頌投養(yǎng)資擋于抵某襲個尼壽妖命沖為兆1好0止年治的鍛項礙目弓。袍每武年誕至屬少同要躍收纏回魯多龍少引現(xiàn)悲金縱才鵲是市有議利遷的鳴？先葡付騰年腳金先萌付差年爛金咸是銷指欣在率每則期霧期品初密支避付則的悅年知金堪，進又懶稱城即覽付裕年蓮金型或碼預敗付獻年暗金食。先謙付販年溫金離終贏值遷的布計坡算妄：叫升先銅付彈年倘金攀終饑值粗系充數(shù)先剖付悔年交金皺現(xiàn)疊值番的仔計鵲算兔：先桌付呀年凳金取現(xiàn)朱值弊系賀數(shù)遞雙延枕年預金遞塔延播年退金觸是復指秘第掙一獲次晉支惹付各發(fā)疾生結在裕第亡二圈期辨或擇第箏二寄期崖以村后點的局年套金釀。永吩續(xù)忌年哲金無比限蹄期冰定桌額雜支民付僅的欄年貍金匹。永桂續(xù)習現(xiàn)充值她的懇計那算惱V盒=侮A拼÷從i（括5證）兄延宿期衫年鼠金獎現(xiàn)逗值思閃考渠題1冠、核當睬前憐銀外行駐5定年萄期頌以不上注貸忍款梨利業(yè)率培為熊7債.篇1吳1臨%辰。棕某仗人辱欲進購賣買墾總香價爸為紋6型0窗萬惹住現(xiàn)房抽，陵首丘付屈比散例鹿3傻0紐奉%塊，皇另跑外鄰7股0調%塞由始銀怎行缸按終揭碼解突決彈，保假燦如戒其謊每鋸月蜻等紋額擔還配款蠶，煉貸鄭款屠期之限塘2盡0湯年劍，莫求蠅其耗每逗月裂還漂款瞞額蜂。2曾、毛假站如醒某薪人顫現(xiàn)談年建3啞0闊歲埋，淋預比期譜壽鋪命藏為應8吩0沾歲蟻，除6特0釘歲唐退礙休進。胖為批保叛證威退羨休日后憑每蛾年魚獲鵝得蹈2展萬項元狀退瀉休蘆金籌，愁要咳求裁他沉從孫現(xiàn)背在血開房誠始沉每饞年樹末度存塊多椒少工錢訓？斑（鑰假柿設廉銀門行蠢利恨率佳存年款姨為瓣1籍0鉆%毯）二跌、塞風組險犧的播報斬酬財抱務打活盾動赴經杰常減是飾在脾有膊風倍險袋的呼情雷況適下紙進腳行罩的訪。撒冒勾風罷險剪，珍就視要博求介得省到盒額竹外我的毅收元益陷，餅否克則綿就召不噴值砌得各去長冒棚險習。領投洲資蟲者弟由言于屯冒脂風狗險凡進雪行愁投五資晉而脆獲嘆得懇的啟超皂過被資展金預時海間梯價掏值國的身額誘外透收另益猜，摟稱門為焦投盒資蛇的錫風航險婚價異值械，叛或楚風踩險擁報廈酬怎、烤風達險區(qū)收亞益創(chuàng)。企另業(yè)壇理蹤蝶財茄，推必森須拐研饅究案風觀險饅、暴計座量直風龜險呢，哈并獲設罰法哲控歇制窄風臨險最，仆以贏求綠最債大廳限獲度飲地熔擴蘭大躬企險業(yè)勿財允富根醒據(jù)貪對呼未牙來樸情咬況吧的燙掌遙握呼程西度驅，煎投固資喚決惹策喘可忠分習為惕三籍種扯類原型途：確片定黑性績決暫策風昂險恰性什決窮策不茶確異定雄性末決推策（膚一創(chuàng)）迎風貢險撤及爸其壘衡賴量1妹、擠風金險照的雞概鞋念風穗險斃是觸指茂在國一娘定愈條鹿件鴿下訪和騾一潑定今時袖期負內暑可慕能蹤蝶發(fā)斜生解的喪各競種織結加果錯。2妻、后風葵險甚的鄭類辦別（舅1震）沫市奸場雙風陶險市帝場壤風惱險柔是剝指嶄那紀些錄對紀所悄有借的歌公齡司努產小生緣瑞影侵響守的芬因仔素保引沙起適的雜風貞險鑼，說如票戰(zhàn)牙爭拴、由經大濟京衰朝退冷、子高端利具率搶等呆。她這惹類搞風已險攀涉兔及料所形有檔的慌投貫資羨對浮象危，沒不辰能劍通稈過話多廈角似化食投狗資續(xù)來壺分稱散類，他又區(qū)稱糟不慕可歲分劈燕散壁風遙險偶或駕系貴統(tǒng)亦風悼險醫(yī)。（底2辜）睡公宵司碰特疑有巨風瘦險是描指幸發(fā)假生熟與注個菠別酒公東司靜有藍關菜的隱特適有糕事鋼件大造斃成玻的秀風武險劉。首可戲以沒通按過幼多啊角樸化濤投吉資軍來仗分賤散打風犁險相，肉也夢稱咸為連可往分蓬散繼風侵險凝或糠非盆系臂統(tǒng)柿風請險為。從愚公斷司駝本忍身妹看樸，擊風描險虹分搖為封經盒營熄風泊險背和皮財野務聾風夾險領。經血營痰風遵險聽是膛指馬生臉產娛經限營娛的小不悅確院定妻性結帶導來勢的回風配險筆，位主智要據(jù)來叫自卷：材市荒場掌銷誦售筍、拍生防產生成罪本喇、融生僻產秋技素術霧、蝕其泉他看外換部坦環(huán)泊境茂的縫變頃化廟。財蹤蝶務謊風敗險序是贊指少因樂借動款摸而渣增廳加貼的嘴風燃險憑，萍是碗籌炮資討決街策剛帶汗來寄的襯風聞險服，資也腰叫兵籌價資曠風闖險職。3拾、幟風營險回的守衡飽量確課定恥概王率點分立布計絞算雄期饞望采報足酬銹率計嗽算軌標揉準椒離娛差計剝算軟標敗準蝴離因差梨率經濟情況發(fā)生概率A項目預計報酬（%）B項目預計報酬（%）繁榮0.39020正常0.41515衰退0.3-6010合計1.0確單定捎概聯(lián)率旋分梁布某答公鵲司就未過來嬌經仙濟酬情際況凳表計顆算制期胃望登報泊酬艙率期紙望冰報森酬盜率蘋是盲各啞種慕可幸能摸的紗報聽酬中率福按繩其葉概堅率欄進預行幕加吹權陳平搬均愛得嗓到夏的釀報候酬蒼率犁，它雅是蝕反鋪映啟集捆中朋趨朽勢采的帶一吩種卵量秋度蛋。柱其衰計賠算斗公晉式奇為暫：式傍中浪：-從期盛望牲報鞠酬評率跳；-斥第紛種溉可內能炕結幸果鈔的寨報金酬芹率獨；-延第俗種腔可暫能丘結嶄果掃的桌概飽率亡；n喪-鋪可鏟能輸結航果抗的符個良數(shù)金。計倉算驅標中準風離府差標瓣準預離蚊差咐是抓各嗎種海可愧能忍的衡報班酬鏡率紀偏狂離壺期袖望艷報逐酬雜率擁的飄綜屯合疤差吐異遇，塘是陶反敗映聞離耕散賄程竄度顛的宵一布種除量拼度撞。傅標滔準斷離泉差從可普按痕下辜列憑公螞式苦計淋算伙：式具中拋：—秀期恨望賣報漫酬須率就的這標斥準腦離更差—酬期踏望拍報過酬舞率—孩第字種弱可宋能押結史果狠的儀報能酬社率—朋第毫種械可疑能艦結盒果患的腹概憂率—椅可弱能呢結映果秩的碎個葉數(shù)計叉算寺標病準牽離拐差聰率標壞準獄離侵差斥是薪反賊映哭隨恒機唱變套量皂離任散首程跡度曠的吃一運個仍指美標悄，桐但占它狀是句一蕉個繳絕號對磨值辟，滿而逼不拍是織一康個鍋相鈴對夾量側，輪只態(tài)能旺用淡來評比船較碎期蒜望哪報枝酬朽率琴相勾同聲的腳項垮目趙的達風兩險淚程尖度螺，叛無徒法膠比毯較賠期譜望臉報輩酬累率席不久同渴的營投充資忍項渡目葵的險風嚴險叢程泉度淡。肆要當對絮比珠期烈望鐮報補酬陵率側不獵同李的詠各傍個猜項幼目哪的酷風蠅險壓程菌度徐，選應謊該抓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