鈔票流量與財(cái)務(wù)舞弊分析

第7章1/55

【學(xué)習(xí)目與要求】通過本章學(xué)習(xí)，你應(yīng)當(dāng)能夠：1.理解鈔票流量表給報(bào)表使用人提供主要信息和含義2.掌握鈔票流量水平分析和構(gòu)造分析辦法3.掌握鈔票流量賺錢質(zhì)量分析辦法

2/55本章目錄第1節(jié)鈔票流量分析第2節(jié)財(cái)務(wù)舞弊分析3/55當(dāng)每股鈔票高于股價(jià)【引導(dǎo)案例】4/55第1節(jié)鈔票流量分析一、鈔票流量表內(nèi)涵及構(gòu)造

二、鈔票流量一般分析三、鈔票流量水平分析四、鈔票流量構(gòu)造分析五、鈔票流量比率分析5/55一、鈔票流量表內(nèi)涵及構(gòu)造

（一）鈔票流量表編制基礎(chǔ)（二）鈔票流量表構(gòu)造6/55（一）鈔票流量表編制基礎(chǔ)鈔票流量表是綜合反應(yīng)公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)鈔票和鈔票等價(jià)物流入和流出信息會(huì)計(jì)報(bào)表。鈔票流量是指公司一定期期鈔票和鈔票等價(jià)物流入和流出。鈔票流量根據(jù)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)，一般可分為經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量、投資活動(dòng)鈔票流量和籌資活動(dòng)鈔票流量。鈔票流量根據(jù)鈔票流程，又分為鈔票流入量、鈔票流出量和凈鈔票流量。7/55（二）鈔票流量表構(gòu)造

鈔票流量表分為正表和附注兩部分，如表7-1所示。正表部分項(xiàng)目數(shù)據(jù)關(guān)系一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~此處用“直接法”計(jì)算“經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~”，可與補(bǔ)充資料部分用“間接法”計(jì)算“經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~”查對(duì)二、投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量投資活動(dòng)鈔票流入投資活動(dòng)鈔票流出投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~與資產(chǎn)負(fù)債表非經(jīng)營性資產(chǎn)(長(zhǎng)期資產(chǎn)等)有內(nèi)在聯(lián)系，但無直接查對(duì)關(guān)系；與利潤(rùn)表投資收益有內(nèi)在聯(lián)系，但無直接查對(duì)關(guān)系三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量籌資活動(dòng)鈔票流入籌資活動(dòng)鈔票流出籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~與資產(chǎn)負(fù)債表短期借款、長(zhǎng)期負(fù)債、所有者權(quán)益有內(nèi)在聯(lián)系，但無直接查對(duì)關(guān)系四、匯率變動(dòng)對(duì)鈔票及鈔票等價(jià)物影響8/55五、鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額此處按“流量法”計(jì)算“鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額”=第一項(xiàng)+第二項(xiàng)+第三項(xiàng)+第四項(xiàng)可與補(bǔ)充資料部分按“存量法”計(jì)算“鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額”查對(duì)六、期末鈔票及鈔票等價(jià)物余額期末鈔票及鈔票等價(jià)物余額=第五項(xiàng)+期初鈔票及鈔票等價(jià)物余額附注部分項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)調(diào)整為經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營活動(dòng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用+經(jīng)營性資產(chǎn)減少+經(jīng)營性負(fù)債增加+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負(fù)債增加可與正表部分按直接法計(jì)算“經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~”查對(duì)(詳細(xì)內(nèi)容見《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第31號(hào)——鈔票流量表》應(yīng)用指南)2.不包括鈔票收支重大投資和籌資活動(dòng)與其他部分沒有查對(duì)關(guān)系3.鈔票及鈔票等價(jià)物凈變動(dòng)情況按存量法計(jì)算“鈔票及鈔票等價(jià)物余額”=資產(chǎn)負(fù)債體鈔票及鈔票等價(jià)物期末數(shù)-期初余額可與正表部分第六項(xiàng)數(shù)額查對(duì)續(xù)表9/55經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~+投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~+匯率變動(dòng)對(duì)鈔票及鈔票等價(jià)物影響=鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額期末鈔票及鈔票等價(jià)物余額=鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額+期初鈔票及鈔票等價(jià)物余額其中:經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入-經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~=投資活動(dòng)鈔票流入-投資活動(dòng)鈔票流出籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~=籌資活動(dòng)鈔票流入-籌資活動(dòng)鈔票流出10/55鈔票流量表補(bǔ)充資料部分包括三項(xiàng)內(nèi)容：（1）將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量。這部分是根據(jù)間接法計(jì)算經(jīng)營活動(dòng)鈔票凈流量，其數(shù)據(jù)關(guān)系如下:經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票凈流量=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營活動(dòng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用+經(jīng)營性資產(chǎn)減少+經(jīng)營性負(fù)債增加+遞延所得稅資產(chǎn)減少+延所得稅負(fù)債增加（2）不包括鈔票收支重大投資和籌資活動(dòng)。（3）按存量法計(jì)算鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額。所謂“存量法”是指根據(jù)期初、期末存量變化計(jì)量本期凈增加(減少)額辦法。它對(duì)稱辦法是“流量法”，也就是根據(jù)本期增加額和本期減少額差額確定本期凈增加額辦法。存量法:本期凈增加額=期末余額-期初余額流量法:本期凈增加額=本期增加-本期減少11/55二、鈔票流量一般分析【例7-1】根據(jù)華星公司鈔票流量表（見附錄三）有關(guān)資料，分析該公司當(dāng)期鈔票流量產(chǎn)生原因。第一，該公司本年末鈔票量比年初增加8,305萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生凈鈔票流量11,529萬元；投資活動(dòng)產(chǎn)生凈鈔票流量-12,122萬元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生凈鈔票流量-8,503萬元。第二，該公司本年經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票流量產(chǎn)生主要原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票128,211萬元，購買商品、接收勞務(wù)支付鈔票104,397萬元。12/55第三，投資活動(dòng)鈔票流量變動(dòng)主要是由于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付了鈔票7,156萬元，進(jìn)行投資支付了鈔票5,388萬元，本期進(jìn)行各項(xiàng)投資造成鈔票流出12,544萬元。表白公司加快了投資和經(jīng)營擴(kuò)張步伐，這意味著公司有了新賺錢增加點(diǎn)。第四，籌資活動(dòng)有關(guān)鈔票流量主要包括公司借款收到鈔票43,171萬元，歸還債務(wù)支付鈔票47,973萬元，分派股利、利潤(rùn)或償付利息支付鈔票3,401萬元。13/55三、鈔票流量水平分析【例7-2】根據(jù)華星公司鈔票流量表（見附錄三）有關(guān)資料，編制鈔票流量水平分析表，見表7-2，并分析該公司鈔票流量變化情況。從表7-2能夠看出，華星公司鈔票及鈔票等價(jià)物凈增加額，2023年為8,874萬元，2023年為-9,128萬元，比上年減少18,002萬元。這表白2023年鈔票流入和鈔票流出之間是有很大缺口。14/55四、鈔票流量構(gòu)造分析(一)鈔票流入構(gòu)造分析(二)鈔票流出構(gòu)造分析15/55四、鈔票流量構(gòu)造分析鈔票流量構(gòu)造分析資料一般使用直接法編制鈔票流量表，分析辦法為縱向分析法，也稱作垂直分析法。下面以華星公司鈔票流量表資料為基礎(chǔ)，進(jìn)行鈔票流量構(gòu)造分析?！纠?-3】根據(jù)華星公司鈔票流量表（見附錄三）有關(guān)資料，編制鈔票流量構(gòu)造分析表，見表7-3，并分析該公司鈔票流量組成情況。16/55(一)鈔票流入構(gòu)造分析

鈔票流入構(gòu)造分為總流入構(gòu)造和內(nèi)部流入構(gòu)造?？偭魅霕?gòu)造是反應(yīng)公司經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入量、投資活動(dòng)鈔票流入量和籌資活動(dòng)鈔票流入量分別占鈔票總流入量比重。內(nèi)部流入構(gòu)造反應(yīng)是經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)鈔票流入中詳細(xì)項(xiàng)目標(biāo)組成情況。鈔票流入構(gòu)造分析能夠明確公司鈔票究竟來自何方，增加鈔票流入應(yīng)在哪些方面采取措施等。17/55華星公司2023年鈔票流入總量約為173,691萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入量、投資活動(dòng)鈔票流入量和籌資活動(dòng)鈔票流入量所占比重分別為74.90%、0.24%和24.86%?？梢姽锯n票流入量主要由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生。18/55(二)鈔票流出構(gòu)造分析鈔票流出構(gòu)造分為總流出構(gòu)造和內(nèi)部流出構(gòu)造。鈔票總流出構(gòu)造是反應(yīng)公司經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出量、投資活動(dòng)鈔票流出量和籌資活動(dòng)鈔票流出量分別在所有鈔票流量中所占比重。鈔票內(nèi)部流出構(gòu)造反應(yīng)是經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)鈔票流出中詳細(xì)項(xiàng)目標(biāo)組成情況。鈔票流出構(gòu)造能夠表白公司鈔票究竟流向何方，要節(jié)省開支應(yīng)從哪些方面入手等。19/55華星公司2023年鈔票流出總量約為182,787萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出量、投資活動(dòng)鈔票流出量和籌資活動(dòng)鈔票流出量所占比重分別為64.87%、6.86%和28.27%。可見，在鈔票流出總量中經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出量所占比重最大，籌資活動(dòng)鈔票流出量所占比重次之。在經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出量中購買商品、接收勞務(wù)支付鈔票占88.05%，比重最大。投資活動(dòng)鈔票流出量主要用于購建長(zhǎng)期資產(chǎn)和對(duì)外進(jìn)行投資，籌資活動(dòng)鈔票流出大部分用于歸還債務(wù)和支付股利，從而造成公司鈔票流出大大增加。20/55五、鈔票流量比率分析（一）鈔票流量?jī)攤芰Ρ嚷剩ǘ┾n票流量支付能力比率（三）賺錢質(zhì)量分析比率21/55鈔票流量比率分析是指通過與鈔票流量有關(guān)財(cái)務(wù)比率計(jì)算和比較，對(duì)公司償債能力、賺錢能力、賺錢質(zhì)量和財(cái)務(wù)彈性進(jìn)行評(píng)價(jià)。鈔票流量比率包括鈔票流量?jī)攤芰Ρ嚷?、鈔票流量支付能力比率和賺錢質(zhì)量分析比率。22/55（一）鈔票流量?jī)攤芰Ρ嚷?.鈔票比率2.經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率3.到期債務(wù)本息償付比率4.利息鈔票流量保障倍數(shù)23/551.鈔票比率鈔票比率是以鈔票衡量公司歸還短期債務(wù)能力一種比率，其計(jì)算公式是：鈔票比率=鈔票÷流動(dòng)負(fù)債×100%公式中鈔票是指會(huì)計(jì)期末公司所擁有鈔票數(shù)額，包括鈔票和鈔票等價(jià)物，可從鈔票流量表中“期末鈔票及鈔票等價(jià)物余額”項(xiàng)目取得數(shù)據(jù)。24/55【例7-4】根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)資料，計(jì)算該公司2023年鈔票比率及與2023年對(duì)比變動(dòng)情況,見表7-4。表7-4鈔票比率分析表單位：萬元項(xiàng)目2023年2023年差異鈔票8,30517,433-9,128流動(dòng)負(fù)債50,42448,6881,736鈔票比率（%）0.160.36-0.20表7-4顯示，華星公司2023年鈔票比率比2023年減少了0.20，說明公司為每1元流動(dòng)負(fù)債提供鈔票資產(chǎn)保障減少了0.20元。該指標(biāo)是否合理，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)行同業(yè)分析或我司多種會(huì)計(jì)期趨勢(shì)分析，方便作出客觀判斷。25/552.經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率

經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率是一種以本期經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票流量歸還債務(wù)比率，它計(jì)算公式是：

經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債×100%26/55【例7-5】根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)資料，計(jì)算該公司2023年經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率及與2023年對(duì)比變動(dòng)情況,見表7-5。表7-5經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率分析表單位：萬元項(xiàng)目2023年2023年差異經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~11,5298,6852,844流動(dòng)負(fù)債50,42448,6881,736經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率（%）22.8617.845.02

從表7-5中能夠看出，華星公司2023年經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票比率比2023年提升了5.02%，說明公司為每1元負(fù)債提供經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票資產(chǎn)保障提升了0.05元。總來說，這兩年比率相對(duì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來說是不錯(cuò)，償債能力有所增強(qiáng)。但還必須根據(jù)詳細(xì)環(huán)境，或用其他標(biāo)準(zhǔn)作比較，才能作出客觀判斷。27/553.到期債務(wù)本息償付比率

到期債務(wù)本息償付比率用來衡量公司到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營活動(dòng)發(fā)明鈔票來支付程度。到期債務(wù)包括長(zhǎng)短期借款及其有關(guān)利息支出。其計(jì)算公式是:

到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷本期到期債務(wù)本息×100%假如到期債務(wù)本息償付比率不大于1，說明公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票不足以償付到期債務(wù)和利息支出，公司必須通過其他渠道籌資或通過發(fā)售資產(chǎn)才能清償債務(wù)。這一指標(biāo)數(shù)值越大，表白公司長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。28/55【例7-6】根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)資料，計(jì)算該公司2023年到期債務(wù)本息償付比率及與2023年對(duì)比變動(dòng)情況,見表7-6。表7-6到期債務(wù)本息償付比率分析表單位：萬元項(xiàng)目2023年2023年差異經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~11,5298,6852,844到期短期借款本金①

6,7721,8324,940到期長(zhǎng)期借款本金1,2004,000-2,800長(zhǎng)短期借款利息支出②3,5603,344216到期債務(wù)本息償付比率（%）99.9794.655.32①到期長(zhǎng)短期借款本金數(shù)據(jù)來自華星公司報(bào)表附注②長(zhǎng)短期借款利息支出以利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用替代表7-6中數(shù)據(jù)顯示，華星公司到期債務(wù)本息償付比率兩年均不大于1，表白公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票不足以償付到期債務(wù)和利息支出，公司必須通過其他渠道籌資或通過發(fā)售資產(chǎn)才能清償債務(wù)。29/554.利息鈔票流量保障倍數(shù)

利息鈔票流量保障倍數(shù)是指公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票流量與利息費(fèi)用比率。該指標(biāo)反應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~是利息費(fèi)用多少倍。其計(jì)算公式是:

利息鈔票流量保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷利息費(fèi)用30/55【例7-7】根據(jù)華星公司利潤(rùn)表和鈔票流量表提供資料，2023年經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~為11529萬元，利息費(fèi)用為3560萬元，該公司利息鈔票流量保障倍數(shù)計(jì)算如下:本期利息鈔票流量保障倍數(shù)=11529÷3560=3.24計(jì)算成果表白，華星公司本期經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~是利息費(fèi)用3.24倍，這一比率對(duì)公司償債來說是安全。31/55（二）鈔票流量支付能力比率1.股利鈔票確保比率2.鈔票充足性比率3．每股經(jīng)營鈔票流量32/551.股利鈔票確保比率

股利鈔票確保比率是一種以本期經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~衡量鈔票股利支付能力比率。其計(jì)算公式是:股利鈔票確保比率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷鈔票股利×100%公式中鈔票股利是指本期已宣布分派所有鈔票股利額，可從報(bào)表附注中取得數(shù)據(jù)。該比率越高，支付鈔票股利鈔票確保程度越高。33/552.鈔票充足性比率

鈔票充足性比率是對(duì)公司進(jìn)行綜合衡量，是否有足夠鈔票歸還債務(wù)、進(jìn)行投資以及支付股利和利息等能力一種比率。其計(jì)算公式是：鈔票充足性比率=（經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~+投資活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~）÷（債務(wù)歸還額+資本性支出額+支付股利、利息額）×100%從計(jì)算公式能夠看出,鈔票充足性比率必須保持1以上，才能保障公式分母中各項(xiàng)支付鈔票需要，假如不大于1，則會(huì)出現(xiàn)鈔票短缺局面。34/553．每股經(jīng)營鈔票流量

每股經(jīng)營鈔票流量是指經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~與發(fā)行在外一般股股數(shù)比率。該指標(biāo)反應(yīng)每股發(fā)行在外一般股所平均占有經(jīng)營凈鈔票流量。這個(gè)指標(biāo)越大，說明公司進(jìn)行資本支出和支付股利能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為:每股經(jīng)營鈔票流量=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷發(fā)行在外一般股加權(quán)平均數(shù)式中，分母指是發(fā)行在外一般股加權(quán)平均數(shù)，而不是年末發(fā)行在外一般股股數(shù)。假如使用可轉(zhuǎn)換債券等對(duì)發(fā)行股票股數(shù)具有稀釋作用融資工具，則應(yīng)按照稀釋后股數(shù)計(jì)算。35/55【例7-8】根據(jù)華星公司利潤(rùn)表和鈔票流量表提供資料，計(jì)算該公司2023年每股經(jīng)營鈔票流量指標(biāo)及與2023年對(duì)比變動(dòng)情況,見表7-7。表7-7

華星公司每股經(jīng)營鈔票流量分析表項(xiàng)目2023年2023年經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~(萬元)11,5298,685發(fā)行在外一般股股數(shù)(萬股)16,32512,558每股經(jīng)營鈔票流量(元)0.710.69根據(jù)表7-7可知，華星公司2023年每股經(jīng)營鈔票流量比2023年有所提升，表白公司進(jìn)行資本支出和支付股利能力在增強(qiáng)。36/55（三）賺錢質(zhì)量分析比率1．凈資產(chǎn)鈔票回收率2．所有資產(chǎn)鈔票回收率3．賺錢鈔票比率4．銷售獲現(xiàn)比率37/551．凈資產(chǎn)鈔票回收率

凈資產(chǎn)鈔票回收率是經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~與平均凈資產(chǎn)之間比率。該指標(biāo)是對(duì)凈資產(chǎn)收益率有效補(bǔ)充，對(duì)那些提前確認(rèn)收益，而長(zhǎng)期未收現(xiàn)公司，能夠用凈資產(chǎn)鈔票回收率與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比，從而補(bǔ)充觀測(cè)凈資產(chǎn)收益率賺錢質(zhì)量。其計(jì)算公式是:凈資產(chǎn)鈔票回收率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷平均凈資產(chǎn)×100%38/552．所有資產(chǎn)鈔票回收率所有資產(chǎn)鈔票回收率是指經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~與平均總資產(chǎn)之間比率。該指標(biāo)能夠作為對(duì)總資產(chǎn)收益率補(bǔ)充，反應(yīng)公司利用資產(chǎn)獲取鈔票能力，能夠衡量公司資產(chǎn)獲現(xiàn)能力強(qiáng)弱。其計(jì)算公式為:所有資產(chǎn)鈔票回收率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷平均總資產(chǎn)×100%39/55【例7-9】根據(jù)華星公司資料，其2023年度、2023年度鈔票回收率指標(biāo)見表7-8。表7-8

華星公司鈔票回收率指標(biāo)表項(xiàng)目2023年2023年差異經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~(萬元)11,5298,6852844平均凈資產(chǎn)(萬元)59,30640,30419,002平均總資產(chǎn)(萬元)115,64991,91623,733凈資產(chǎn)鈔票回收率(%)19.4421.62-2.18所有資產(chǎn)鈔票回收率(%)9.979.450.52總資產(chǎn)收益率（%）21.2212.58.72凈資產(chǎn)收益率（%）29.4815.7912.69從表7-8能夠看出，華星公司2023年凈資產(chǎn)鈔票回收率較2023年有所下降，下降幅度為2.18%，但公司凈資產(chǎn)收益率比上年提升了13.69%，表白該公司增加收益能力并沒有對(duì)應(yīng)反應(yīng)在經(jīng)營鈔票流量增加上，公司凈資產(chǎn)收益率賺錢質(zhì)量相對(duì)減少，應(yīng)當(dāng)深入分析其原因。與上年相比，公司所有資產(chǎn)鈔票回收率指標(biāo)有所提升，提升幅度為僅0.52%，相對(duì)于公司總資產(chǎn)收益率提升而言，其提升幅度并不顯著。40/553．賺錢鈔票比率

賺錢鈔票比率，也稱盈余鈔票保障倍數(shù)，這一比率反應(yīng)公司本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)之間比率關(guān)系。賺錢鈔票比率=經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~÷凈利潤(rùn)×100%在一般情況下，賺錢鈔票比率越大，公司賺錢質(zhì)量就越高。假如比率不大于1，說明本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)鈔票收入。在這種情況下，雖然公司賺錢，也也許發(fā)生鈔票短缺。41/55【例7-10】根據(jù)華星公司資料，其2023年度至2023年度鈔票回收率指標(biāo)見表7-9。表7-9

華星公司賺錢鈔票比率指標(biāo)表單位：萬元項(xiàng)目2023年2023年2023年2023年2023年經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~-6303,5757,4278,68511,529凈利潤(rùn)2,1472,3712,7216,92818,454賺錢鈔票比率(%)-29.34150.78272.95125.3662.47根據(jù)表7-9可知，華星公司賺錢鈔票比率在2023年之后有較大幅度提升，2023年至2023年該比率均大于1，說明公司這三年賺錢質(zhì)量不錯(cuò)。但2023年該比率不大于1，賺錢質(zhì)量有所減少，說明本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)鈔票收入，需要深入對(duì)應(yīng)收帳款進(jìn)行分析。42/554．銷售獲現(xiàn)比率

銷售獲現(xiàn)比率是以銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票與營業(yè)收入相比。該指標(biāo)反應(yīng)公司通過銷售獲取鈔票能力。其計(jì)算公式為:銷售獲現(xiàn)比率=銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票÷營業(yè)收入×100%43/55【例7-11】根據(jù)華星公司2023年和2023年有關(guān)資料，其銷售獲現(xiàn)比率分析見表7-10。表7-10 華星公司銷售獲現(xiàn)比率分析表項(xiàng)目2023年2023年差異銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票（萬元）128,21180,98747224營業(yè)收入(萬元)137,12684,83352,293銷售獲現(xiàn)比率(%)93.5095.47-1.97從表7-10可知，2023年與2023年相比，銷售獲現(xiàn)率有所減少，表白公司通過銷售獲取鈔票能力有所削弱。不過93.5%銷售獲現(xiàn)率已經(jīng)非常接近1了，可初步判定該公司產(chǎn)品銷售形勢(shì)較好，信用政策合理，能及時(shí)收回貨款，收款工作得力。44/55第2節(jié)財(cái)務(wù)舞弊分析

一、案例介紹二、金荔科技財(cái)務(wù)舞弊案分析三、財(cái)務(wù)舞弊分析45/55二、金荔科技財(cái)務(wù)舞弊案分析（一）金荔科技財(cái)務(wù)舞弊伎倆分析（二）財(cái)務(wù)舞弊主要特點(diǎn)46/55（一）金荔科技財(cái)務(wù)舞弊伎倆分析1．虛做銷售收入，虛增經(jīng)營利潤(rùn)2．偽造與公司業(yè)績(jī)有關(guān)資金流。3．通過業(yè)務(wù)偽造與會(huì)計(jì)行為虛增資產(chǎn)4．違法擔(dān)保與大股東資金占用使金荔科技喪失連續(xù)經(jīng)營能力47/55（二）財(cái)務(wù)舞弊主要特點(diǎn)1．舞弊目標(biāo)是“圈錢”牟利2．舞弊利益足以吸引多方配合3．造假成本巨大，社會(huì)后果嚴(yán)重。48/55三、財(cái)務(wù)舞弊分析（一）賺錢能力橫向比較與縱向比較（二）鈔票流量分析（三）分析稅收、工資等經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債支付情況（四）關(guān)注公司其他非財(cái)務(wù)性警訊。49/55（一）賺錢能力橫向比較與縱向比較表7-11金荔科技與行業(yè)平均賺錢能力比較年度1997199819992023202320232023公司金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均金荔科技行業(yè)平均毛利率-0.0080.169-0.1530.303-0.1270.2930.2480.2680.3980.2220.3920.2440.4030.230銷售凈利0.1150.179-0.7850.231-1.1030.1900.0490.1490.2840.0670.179-0.1790.0940.066ROA0.0580.072-0.1970.114-0.1480.1060.0160.0620.0580.0260.037-0.0210.0200.023ROE0.1330.091-0.8260.165-0.3330.1580.0760.0950.1420.0390.098-0.1050.0630.055從表7-11看出，金荔科技自2023年后來，毛利率和銷售凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均，2023年達(dá)成39.20%，2023年達(dá)成40.30%，幾乎是行業(yè)平均毛利率2倍。而其2023年此前則始終低于行業(yè)平均，對(duì)于這種突然急轉(zhuǎn)直上畸高毛利率，中小投資者應(yīng)當(dāng)高度警覺，由于這種情況說明存在財(cái)務(wù)舞弊也許性很大。50/55從表7-12看，金荔科技鈔票流與業(yè)務(wù)流（利潤(rùn)）不一樣步現(xiàn)象很嚴(yán)重，如2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2510萬元，但經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票流量卻是-1873萬元；2023年經(jīng)營性鈔票流也不抱負(fù)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1742萬元，但經(jīng)營性凈鈔票流也只有-1283萬元，情況如此惡劣經(jīng)營性鈔票流量令人難以理解，結(jié)合所從事產(chǎn)業(yè)，應(yīng)高于凈利潤(rùn)才是，因此，中小投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)此引發(fā)高度重視。年度202320232023202320231999經(jīng)營活動(dòng)凈鈔票流761-1,283-1,8739216,483867投資活動(dòng)凈鈔票流-10-655-7,781-3,85212-198籌資活動(dòng)凈鈔票流3032,4499,260-1,480-3,6973,998鈔票凈流量1,054511-394-4,4112,7984,667表7-12

金荔科技鈔票流分析單位：萬元（二）鈔票流量分析51/55

表7-13

部分年度繳稅情況