2024電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)-營(yíng)運(yùn)能力分析02任務(wù)－營(yíng)運(yùn)力量分析

萬(wàn)科A營(yíng)運(yùn)力量分析

加入世界貿(mào)易組織后,我國(guó)將實(shí)行全方位的對(duì)外開(kāi)放,經(jīng)濟(jì)將逐步融入世界經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)和大競(jìng)爭(zhēng),為此,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必需全面、客觀、辯證地分析加入世貿(mào)組織對(duì)我國(guó)企業(yè)管理產(chǎn)生的影響,樂(lè)觀應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn),充分利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,搞好企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量評(píng)估,提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量,企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量體現(xiàn)著企業(yè)的綜合實(shí)力，企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量強(qiáng)，就會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝。從而推動(dòng)我國(guó)企業(yè)管理的變革與創(chuàng)新。此外，企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量與償債力量和盈利力量之間有著親密的聯(lián)系，充分發(fā)揮企業(yè)資源效率的力量,只有通過(guò)占用完量少的資金，帶來(lái)盡量多的收入，才能給企業(yè)實(shí)現(xiàn)盡可能多的利潤(rùn)；而企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)本身也是不斷變化的過(guò)程，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,表明企業(yè)資產(chǎn)的流淌性越強(qiáng)，相應(yīng)企業(yè)償債力量也就越強(qiáng)。因此營(yíng)運(yùn)力量分析,對(duì)企業(yè)全部者考察其投入企業(yè)資金的運(yùn)用效率，對(duì)債權(quán)人評(píng)價(jià)企業(yè)的償債力量,對(duì)加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等各方面都具有特別重要的意義和作用。

2企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的內(nèi)涵及目的和意義

2.1企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的內(nèi)涵

企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。

2.2企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析的目的和意義

討論企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)力量，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)力量分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率；可以發(fā)覺(jué)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題；營(yíng)運(yùn)力量分析是盈利力量分析和償債力量分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。

2.2.1企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析的目的

2.2.1.1評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流淌性

企業(yè)的兩大基本特征是收益性和流淌性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本動(dòng)機(jī)就是獵取預(yù)期

的收益。從肯定意義上講，流淌性是比收益性更重要的概念。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)處在靜止?fàn)顟B(tài)時(shí)，根本就談不上什么收益，當(dāng)企業(yè)運(yùn)用這些資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)，才可能有收益的產(chǎn)生。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)力量越強(qiáng)，資產(chǎn)的流淌性越高，企業(yè)獲得預(yù)期收益的可能性就越大。流淌性是企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的詳細(xì)體現(xiàn)，通過(guò)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的分析，就可以對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流淌性做出評(píng)價(jià)。

2.2.1.2評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效果

提高企業(yè)資產(chǎn)流淌性是企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的手段，其目的在于提高企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量的實(shí)質(zhì)，就是以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)盡可能多的營(yíng)業(yè)收入，制造出盡可能多的純收入。通過(guò)企業(yè)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占有額的對(duì)比分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益，為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指明方向。

2.2.1.3挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力

企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的凹凸，取決于多種因素，通過(guò)企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)利用方面存在哪些問(wèn)題，尚有多大的潛力，進(jìn)而實(shí)行有效措施，提高企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量。

2.2.2企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析的意義

2.2.2.1有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營(yíng)管理

（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類(lèi)資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。不同資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有不同影響，所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營(yíng)時(shí)期的企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，可發(fā)覺(jué)和揭示與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)時(shí)期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例，并準(zhǔn)時(shí)加以調(diào)整，形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（2）改善財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)在肯定時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收益或利潤(rùn)的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過(guò)多或消失有問(wèn)題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí)，就會(huì)形成資金積壓，以至營(yíng)運(yùn)資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。因此，企業(yè)必需注意分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)保持足夠的流淌性，以贏得外界對(duì)企業(yè)的信念。特殊是對(duì)于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，摸清存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并快速處理有問(wèn)題的資產(chǎn)，可以有效防止或消退資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）加速資金周轉(zhuǎn)

非流淌資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品(或商品)的銷(xiāo)售才能形成銷(xiāo)售收入，在資產(chǎn)總量肯定的狀況下，非流淌資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小，資金的周轉(zhuǎn)速度也就越低。為此，企業(yè)必需通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，合理調(diào)整流淌資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。

2.2.2.2有助于投資者進(jìn)行投資決策

企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析有助于推斷企業(yè)財(cái)務(wù)的平安性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益力量，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一是企業(yè)的平安性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)親密相關(guān)，假如企業(yè)流淌性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)力量強(qiáng)，企業(yè)一般不會(huì)遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力，企業(yè)的財(cái)務(wù)平安性較高。二是要保全全部者或股東的投入資本，除要求在資產(chǎn)的運(yùn)用過(guò)程中，資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質(zhì)量的資產(chǎn)作為其物質(zhì)基礎(chǔ)，否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn)，就無(wú)從談及資本保全。而通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析，可以很好地推斷資本的平安程度。三是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收益。企業(yè)存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，實(shí)現(xiàn)收益的力量越強(qiáng)；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多，實(shí)現(xiàn)的收益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤(rùn)率就越高。良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著企業(yè)將來(lái)收益的力量。

2.2.2.3有助于債權(quán)人進(jìn)行信貸決策

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析有助于判明其債權(quán)的物資保證程度或其平安性，可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。短期債權(quán)人通過(guò)了解企業(yè)短期資產(chǎn)的數(shù)額，可以判明企業(yè)短期債權(quán)的物資?，F(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)，可以判明企業(yè)長(zhǎng)期債權(quán)的物資保證程度。在通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析企業(yè)債權(quán)的物資保證時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與債務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，進(jìn)行匹配分析，考察企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期限(期限)結(jié)構(gòu)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)的匹配狀況、資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)(變現(xiàn))實(shí)現(xiàn)日結(jié)構(gòu)與債務(wù)的償還期結(jié)構(gòu)的匹配狀況，以進(jìn)一步把握企業(yè)的各種結(jié)構(gòu)是否相互適應(yīng)。通過(guò)資產(chǎn)管理效果分析，則可對(duì)債務(wù)本息的償還力量有更直接的熟悉。

3企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析的主要內(nèi)容

企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析通?？梢杂每傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這四個(gè)財(cái)務(wù)比率來(lái)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)力量進(jìn)行逐層分析。

3.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法和分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在肯定時(shí)期銷(xiāo)售收入凈額同總資產(chǎn)平均總額的比率。它是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo),也是考察企資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)。其計(jì)算為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝總周轉(zhuǎn)額（總收入）/總資產(chǎn)平均額

在全部資產(chǎn)中，周轉(zhuǎn)速度最快的應(yīng)屬流淌資產(chǎn)，因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度受流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度影響較大。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系，可確定影響全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（銷(xiāo)售收入/平均流淌資產(chǎn)）*（平均流淌資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)）＝流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

可見(jiàn)，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢取決于兩大因素：一是流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，由于流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度往往高于其他類(lèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，反之則會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢；二是流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，由于流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流淌資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，反之則越慢。

3.2流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法和分析

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)肯定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同流淌資產(chǎn)平均總額的比率,是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標(biāo)。它反映了企業(yè)流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流淌性最強(qiáng)的流淌資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析,以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，一般可以實(shí)行以下兩種計(jì)算方式：

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流淌資產(chǎn)平均余額

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）=計(jì)算期天數(shù)（360）/流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

=流淌資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)/流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)．均表示流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。流淌資產(chǎn)在肯定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，亦即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，流淌資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量就越好；反之，周轉(zhuǎn)速度則慢，流淌資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量就越差。

?計(jì)算期天數(shù)：為了計(jì)算便利，全年按360天計(jì)算，全季按90天計(jì)算，全月按30天計(jì)算。

?流淌資產(chǎn)平均余額：等于期初資產(chǎn)余額和期末資產(chǎn)余額之和除以2

?周轉(zhuǎn)額：既可用銷(xiāo)售收入，也可用銷(xiāo)售成本表示。

因此，企業(yè)全部流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式是：

全部流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入/全部流淌資產(chǎn)平均余額

全部流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=全部流淌資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)/銷(xiāo)售收入

或：全部流淌資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售成本/全部流淌資產(chǎn)平均余額

全部流淌資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)天數(shù)=全部流淌資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)/銷(xiāo)售成本

依據(jù)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式，可分解出影響全部流淌資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率的因素流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入/流淌資產(chǎn)平均余額

=（銷(xiāo)售成本/流淌資產(chǎn)平均余額）×銷(xiāo)售收入/銷(xiāo)售成本

=流淌資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)×成本收入率

可見(jiàn)，影響流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的因素，一是墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)；二是成本收入率。流淌資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)精確?????地反映了流淌資產(chǎn)在肯定時(shí)期可周轉(zhuǎn)的次數(shù)；成本收入率說(shuō)明白企業(yè)的所費(fèi)與所得之間的關(guān)系。當(dāng)成本收入率大于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，此時(shí)流淌資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，流淌資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量越好。

3.3存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法和分析

存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在肯定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率快,表示存貨量適度,存貨積壓和價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低,存貨所占資金使用效益高,企業(yè)變現(xiàn)力量和經(jīng)營(yíng)力量強(qiáng)。但存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期有關(guān)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期短,表示無(wú)需儲(chǔ)備大量存貨,故其存貨周轉(zhuǎn)率就會(huì)相對(duì)加速。因此，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式：

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售成本/平均存貨

其中：平均存貨＝(期初存貨+期末有貨)÷2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)×平均存貨/銷(xiāo)售成本應(yīng)當(dāng)留意，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)的實(shí)質(zhì)是相同的。但是其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)卻不問(wèn)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是個(gè)正指標(biāo)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。（但過(guò)高的周轉(zhuǎn)率也可能說(shuō)明企業(yè)管理方面存在其他的一些問(wèn)題）

3.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析和計(jì)算

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入除以平均應(yīng)收賬款的比值,它反映公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng),轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要時(shí)間的長(zhǎng)度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用來(lái)估量應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和管理的效率。回收快速既可以節(jié)省資金,也說(shuō)明企業(yè)信用狀況好,不易發(fā)生壞賬損失。一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率愈高愈好。由于賒銷(xiāo)

收入不簡(jiǎn)單取得,在實(shí)務(wù)中多采納銷(xiāo)售收入替代賒銷(xiāo)收入進(jìn)行計(jì)算。應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式是：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額（銷(xiāo)售收入）/應(yīng)收賬款平均余額

（其中，賒銷(xiāo)收入凈額＝銷(xiāo)售收入—現(xiàn)銷(xiāo)收入—銷(xiāo)售退回、折讓、折扣）

應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2

（其中，應(yīng)收賬款為未扣除壞賬預(yù)備的應(yīng)收賬款余額）

反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的另—個(gè)指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，或應(yīng)收賬款平均收款期。其計(jì)算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

=應(yīng)收賬款平均余額×360/賒銷(xiāo)收入凈額

按應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分析，則周轉(zhuǎn)天數(shù)愈短愈好。

4萬(wàn)科股份有限公司狀況概述

萬(wàn)科成立于1984年5月,以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)。1988年進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,同年發(fā)行股票2800萬(wàn)股,資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大。1991年開(kāi)頭進(jìn)展跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù),同年發(fā)行新股,A股在深交所掛牌交易,是首批公開(kāi)上市的企業(yè)之一。1992年,確定以大眾住宅開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù),進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年,4500萬(wàn)股B股發(fā)行并在深交所上市,募集資金主要用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),核心業(yè)務(wù)突顯。1997和2000年,共增資配股募集資金10.08億元,實(shí)力增加。2024年,轉(zhuǎn)讓萬(wàn)佳百貨股份有限公司股份,完成專(zhuān)業(yè)化。2024和2024年,發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券34.9億元,進(jìn)一步增加了資金實(shí)力。1984至2024年,萬(wàn)科營(yíng)業(yè)收入從0.58億元到105.6億元,增長(zhǎng)182倍;凈利潤(rùn)從0.05億萬(wàn)元到13.5億元,增長(zhǎng)270倍,業(yè)務(wù)擴(kuò)展到19個(gè)大中城市,樹(shù)立了住宅品牌,分別于2000和2024年入選世界權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志———福布斯的全球最優(yōu)秀300家和200家小型企業(yè),獲“2024中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力TOP10評(píng)比”第一,在規(guī)模性專(zhuān)項(xiàng)評(píng)比中列第一、盈利力量專(zhuān)項(xiàng)評(píng)比中列第四,在行業(yè)中業(yè)績(jī)優(yōu)異。其良好的業(yè)績(jī)、企業(yè)活力及盈利增長(zhǎng)潛力為投資者帶來(lái)了穩(wěn)定增長(zhǎng)的回報(bào),受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。

2024年，萬(wàn)科共獵取新增項(xiàng)目44個(gè)，對(duì)應(yīng)萬(wàn)科權(quán)益建筑面積1036萬(wàn)平方米，規(guī)劃項(xiàng)目中按萬(wàn)科權(quán)益計(jì)算的建筑面積為2436萬(wàn)平方米。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入488.8億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)53.3億元。較2024年分別增長(zhǎng)19.2%和32.1%，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也全面超越2024年分別增長(zhǎng)了37.6%和10%，成為國(guó)內(nèi)

首家銷(xiāo)售金額突破600億的房地產(chǎn)公司，并2024年獲得全球住宅企業(yè)銷(xiāo)售冠軍。5萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)力量分析

企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)力量，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。

第一，營(yíng)運(yùn)力量分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率。

其次，其次，營(yíng)運(yùn)力量分析可發(fā)覺(jué)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題

第三，。第三，營(yíng)運(yùn)力量分析是盈利力量分析和償債力量分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。

營(yíng)運(yùn)力量體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的力量,資產(chǎn)運(yùn)用效率高,則可以用較少的投入獵取較高的收益。下面以詳細(xì)指標(biāo)來(lái)分析萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)力量:

5.1萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)分析

5.1.1全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均資產(chǎn)總額

2024年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=40991800000/109692000000=0.3737

2024年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=48881000000/128000000000=0.3806

2024年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=50713800000/176642000000=0.2871

分析：該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率高。萬(wàn)科09年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比08年略微上升，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有所提升，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售力量增加，利潤(rùn)增加。10年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，說(shuō)明生產(chǎn)效率降低，影響企業(yè)的盈利力量。

5.1.2流淌資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析：

（一）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨成本25005300000

2024年存貨周轉(zhuǎn)率===0.3280

存貨平均余額76235670732

存貨成本34514700000

2024年存貨周轉(zhuǎn)率===0.3922

存貨平均余額88002804691

存貨成本301073500000

2024年存貨周轉(zhuǎn)率===0.2692

存貨平均余額111714000000

分析:存貨周轉(zhuǎn)率越高越好,說(shuō)明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快,銷(xiāo)售力量強(qiáng).成科集團(tuán)2024年的存貨周轉(zhuǎn)率比2024年有所提高,提高了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)力量,為其短期償債力量供應(yīng)了保障。2024年最低，說(shuō)明2024年企業(yè)銷(xiāo)售狀況不好，存貨積壓，資金占用水平高。

存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化具有特別的敏感性,掌握失敗會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)度,

作為萬(wàn)科的主要資產(chǎn),存貨的管理更是舉足輕重。由于萬(wàn)科業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,存貨

規(guī)模增長(zhǎng)速度大于其銷(xiāo)售增長(zhǎng)的速度,因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降（見(jiàn)表1）。若該指標(biāo)過(guò)小,則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大,但萬(wàn)科的銷(xiāo)售規(guī)模也保持了較快的增長(zhǎng),在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí),存貨量是充分貨源的必要保證,且存貨中擬開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降,在建開(kāi)發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升,存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此,存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍,但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率,注意獵取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,加快項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度,提高資金利用效率,充分發(fā)

揮規(guī)模效應(yīng),保持適度的增長(zhǎng)速度。

表1萬(wàn)科股份有限公司2024-2024年存貨周轉(zhuǎn)率

年份202420242024

存貨周轉(zhuǎn)率0.32800.39220.2692

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

銷(xiāo)售收入40991800000

2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率===46.23

平均應(yīng)收賬款886692623.8

銷(xiāo)售收入48881000000

2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率===59.75

平均應(yīng)收賬款818092050.2

銷(xiāo)售收入50713800000

2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率===43.96

平均應(yīng)收賬款1153635123

分析；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款回收快，流淌性強(qiáng)。2024年比2024年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度提升，(見(jiàn)表2),緣由是主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅上升,而2024年受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響略有下降。證明平均收賬期有所縮短，應(yīng)收賬款的收回加快，資金滯留在應(yīng)收長(zhǎng)款上的數(shù)量削減，資金使用效率有所提升。2024年最低，說(shuō)明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難，引起收賬費(fèi)用增加，并存在壞賬的可能性。

表2萬(wàn)科股份有限公司2024-2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

年份202420242024

59.7543.96

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率46.2

3

5.1.3流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷(xiāo)售收入40991800000

2024年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率===0.3924

平均流淌資產(chǎn)104464000000

銷(xiāo)售收入48881000000

2024年流淌產(chǎn)資周轉(zhuǎn)率===0.4010

平均流淌資產(chǎn)121898000000

銷(xiāo)售收入50713800000

2024年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率===0.3020

平均流淌資產(chǎn)167926000000

分析：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明在肯定時(shí)期內(nèi)，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明流淌資產(chǎn)利用率越高。流淌資金在2024年比2024年略微上升，其流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度保持上年的速度，保證了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和盈利力量。2024年，周轉(zhuǎn)率下降，完成的周轉(zhuǎn)額少，流淌資產(chǎn)利用率較低。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇上升是由處置、核銷(xiāo)部分固定資產(chǎn)及近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)所致,說(shuō)明萬(wàn)科保持了高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率,同時(shí)也反映了其固定資產(chǎn)與主要業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高。

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的凹凸,該指標(biāo)(見(jiàn)圖3)近年的下降趨勢(shì)主要是由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降,但其毛利率,應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小,萬(wàn)科要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,必需改善存貨的管

理。

表3萬(wàn)科股份有限公司2024-2024年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

年份2024

年

2024

年2024年

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率0.50.401

00.3020

5.1.4固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析

1．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)總額

2024年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=40991800000/920270658.6=44.5432

2024年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4888100000/1310654751=37.2951

2024年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=50713800000/1287776562=39.3809

分析：該指標(biāo)越高表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用率越高，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平較好。從數(shù)據(jù)顯示看，萬(wàn)科2024年和2024年指標(biāo)較高，說(shuō)明固定資產(chǎn)利用率較好，2024最好。

總的來(lái)說(shuō),萬(wàn)科的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量較強(qiáng),尤其是其應(yīng)收賬款的營(yíng)運(yùn)力量特別優(yōu)秀,堪稱(chēng)行業(yè)典范。但近年來(lái)的土地儲(chǔ)備和在建工程的增多,存貨管理效率下

降較為明顯,因此造成了總資產(chǎn)管理效率降低,管理層應(yīng)關(guān)注存貨的管理。另外，2024年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)了肯定的沖擊，但萬(wàn)科在行業(yè)內(nèi)的成長(zhǎng)性比較好，其抵擋風(fēng)險(xiǎn)力量的作用下，使得公司目前進(jìn)展比較穩(wěn)定。

6.萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)力量分析與同行業(yè)平均值對(duì)比分析

營(yíng)運(yùn)力量（OperatingCapacity）主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，也就是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)力量可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流淌性，企業(yè)資產(chǎn)的利用效益，企業(yè)資產(chǎn)的利用潛力。其主要分析內(nèi)容包括：短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析，長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析，總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量分析。

6.1、營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)

萬(wàn)科地產(chǎn)2024-2024年度營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)表

表1—1

6.1.1、營(yíng)運(yùn)力量主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較

1）、2024年度營(yíng)運(yùn)力量比較

萬(wàn)科地產(chǎn)及同業(yè)2024年度營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)比較表

表2—1

：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)20家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。2）、2024年度營(yíng)運(yùn)力量比較

萬(wàn)科地產(chǎn)及同業(yè)2024年度營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)比較表

表2—2

3）、2024年度營(yíng)運(yùn)力量比較

萬(wàn)科地產(chǎn)及同業(yè)2024年度營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)比較表

表2—3

6.1.2、營(yíng)運(yùn)力量指標(biāo)分析

1）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

表3—1

圖3-1

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指企業(yè)肯定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在肯定時(shí)期類(lèi)內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

從表3-1和圖3-1可以看出萬(wàn)科2024年比2024年上升了0.0068，該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率越高，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)有所提升,說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售力量增加，利潤(rùn)增加;但是2024年卻又下降了0.0935，表明萬(wàn)科的生產(chǎn)效率下降，影響企業(yè)的盈利力量了，即沒(méi)有更好的發(fā)揮企業(yè)在資產(chǎn)上的合理利用，萬(wàn)科需要進(jìn)一步的促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、樂(lè)觀創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率。

2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

表3—2

圖3-2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指企業(yè)肯定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)占用額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在肯定時(shí)期類(lèi)內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

從表3-2和圖3-2可以清晰看出萬(wàn)科在2024年和2024年的數(shù)據(jù)較高，該指標(biāo)越高表明企業(yè)資產(chǎn)利用率越高，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平較好，說(shuō)明萬(wàn)科的固定資產(chǎn)利用還好，08年最好。

3）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

表3—3

圖3-3

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：是反映企業(yè)的流淌資產(chǎn)周莊速度與綜合利用效率的指標(biāo)，它是指在特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與流淌資產(chǎn)平均占用金額之間的比率，表明企業(yè)在肯定時(shí)期（通常是以年）內(nèi)流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。由于流淌資產(chǎn)流淌性大，變現(xiàn)力量越強(qiáng)，所以分析流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)用效率具有重要的意義。

從表3-3和圖3-3可以看出萬(wàn)科2024年雖比2024年低了19.5671，但2024年確是飛速的進(jìn)展，高于2024年294.3299，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，說(shuō)明在肯定時(shí)期內(nèi)流淌資產(chǎn)的利用越高，表明企業(yè)開(kāi)頭充分有效的利用流淌資產(chǎn)，其意義相當(dāng)于流淌資產(chǎn)投入的擴(kuò)大，在肯定程度上增加了企業(yè)的盈利力量。

4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

表3—4

圖3-4

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)：是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，是應(yīng)收賬款在肯定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說(shuō)明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

從表3-4和圖3-4可以清楚的看出萬(wàn)科09年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)比08年大幅度上升，證明應(yīng)收賬款收賬期縮短，應(yīng)收賬款收回也加快，資金滯留在應(yīng)收賬款上數(shù)量削減，資金使用效率提高。但10年呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明應(yīng)收賬款回收發(fā)生困難，收賬費(fèi)用增加，發(fā)生壞賬的可能性增加。

5）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率

表3—5

圖3-5

成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即肯定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷(xiāo)貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流淌資產(chǎn)的流淌性，主要用于流淌性的分析。

從表3-5和圖3-5可以看出萬(wàn)科2024年的成本高于2024年，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨變現(xiàn)的速度就越快，即銷(xiāo)售力量越強(qiáng)。說(shuō)明萬(wàn)科在09年比08年提高了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)力量，為其短期償債力量供應(yīng)了保障。但2024年成本小于2024年，說(shuō)明10年的銷(xiāo)售狀況不是很好，存貨積壓，資金占用水平高。

6）收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率

表3—6

圖3-6

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：即肯定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利力量分析。

從表3-6和圖3-6可以看出萬(wàn)科2024年的數(shù)據(jù)有所下降，但是從企業(yè)2024年至2024年的存貨凈額分別為逐年增加，對(duì)企業(yè)而言，該指標(biāo)均呈上升趨勢(shì)，所以就企業(yè)本身而言，其獲利力量良好。

7）營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

表3—7

圖3-7

營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指在某一特定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)運(yùn)資金平均占用額的比率，表明企業(yè)在肯定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

從表3-7和圖3-7可以看出萬(wàn)科2024和2024年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)變化不大，但2024年下降許多。一般狀況下，肯定時(shí)期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明企業(yè)運(yùn)用較少的營(yíng)運(yùn)資金可獲得較多的銷(xiāo)售收入，營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果顯著。但萬(wàn)科三年來(lái)都低于行業(yè)平均值，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果不佳。

8)營(yíng)業(yè)周期

表3—8

圖3-8

營(yíng)業(yè)周期：是指取得存貨開(kāi)頭到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)。

從表3-7和圖3-7可以看出萬(wàn)科2024和2024年相差很小，但2024年盡然提高了147.1053。一般狀況下，營(yíng)業(yè)周期越短，說(shuō)明資產(chǎn)的使用效率越高，資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)獲利力量也越強(qiáng)，資產(chǎn)的流淌性越強(qiáng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越低；但萬(wàn)科10年企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期變長(zhǎng)，就表明資產(chǎn)的使用效率降低，資金的周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)獲利力量也減弱，資產(chǎn)的流淌性也變?nèi)酰Y產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)變高。

6.1.3、萬(wàn)科地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量小結(jié)

縱觀三年，萬(wàn)科2024至2024年?duì)I運(yùn)力量呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，并且3年來(lái)營(yíng)業(yè)收入也呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，表明白企業(yè)的流淌性資金得到充分有效的利用，萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)力量在增加，資產(chǎn)運(yùn)用效率提高。但近年來(lái)的土地儲(chǔ)備和在建工程的增多,存貨管理效率下降較為明顯,因此造成了總資產(chǎn)管理效率降低,管理層應(yīng)關(guān)注存貨的管理。

6.2萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司目前存在的問(wèn)題及對(duì)策

(1)資金需求的壓力日益增大。為了滿(mǎn)意將來(lái)的資金需求，建議萬(wàn)科連續(xù)加快銷(xiāo)售，增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，樂(lè)觀查找戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)，并進(jìn)一步開(kāi)拓融資渠道。

(2)現(xiàn)金流的管理。萬(wàn)科有關(guān)獲得現(xiàn)金力量和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)力量的指標(biāo)都不令人

滿(mǎn)足，而現(xiàn)金猶如一個(gè)企業(yè)的血液，缺少現(xiàn)金流會(huì)使一個(gè)蓬勃進(jìn)展的企業(yè)陷入癱瘓。因此，在看到企業(yè)優(yōu)秀的盈利力量的同時(shí)，也要提示萬(wàn)科高度重視企業(yè)現(xiàn)金的管理。

(3)存貨的管理。萬(wàn)科擁有數(shù)額巨大的存貨量，這既是將來(lái)進(jìn)展的保障，又是萬(wàn)科風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源，從目前萬(wàn)科管理現(xiàn)狀來(lái)看，建議進(jìn)一步優(yōu)化存貨管理結(jié)構(gòu)，適度掌握存貨數(shù)量。此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散,獲得的支持力度有限。

6.3萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司將來(lái)展望

房地產(chǎn)行業(yè)存在兩個(gè)根本特點(diǎn):首先,住宅兼有社會(huì)和投資屬性,是生活必需品和改善生活質(zhì)量的重要元素,也投資獲利的載體。其次,中國(guó)正處于城市化進(jìn)程中,居民的購(gòu)買(mǎi)力穩(wěn)步增長(zhǎng),住房貨幣化改革的進(jìn)一步深化和購(gòu)房信貸業(yè)務(wù)的健康進(jìn)展將推動(dòng)住宅需求長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)行業(yè)屬于增長(zhǎng)型行業(yè)，進(jìn)展空間大，數(shù)量浩大的中國(guó)人口中有力量買(mǎi)商品房的人數(shù)在上升，制造了巨大的需求量。并且隨著市場(chǎng)的日益成熟，消費(fèi)者的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商品牌意識(shí)必將逐步提高，一方面萬(wàn)科以軟性服務(wù)著稱(chēng)，正好迎合了中高檔房產(chǎn)消費(fèi)者的需求，另一方面萬(wàn)科品牌形象非常豐富，為進(jìn)一步塑造和強(qiáng)化品牌也制造了條件。

2024年初樓市宏觀調(diào)控，萬(wàn)科的“拐點(diǎn)論”被業(yè)界驚為天人；2024年樓市春天，萬(wàn)科在土地市場(chǎng)上好像無(wú)所作為；2024年初宏觀調(diào)控再至，萬(wàn)科靜靜開(kāi)頭了其進(jìn)軍二三線城市的戰(zhàn)略部署。在2024年地產(chǎn)企業(yè)意外經(jīng)受了“量?jī)r(jià)齊升”的“不差錢(qián)”好年景后，萬(wàn)科的轉(zhuǎn)型是眾多地產(chǎn)商中的先行者。

7整體企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析中存在的問(wèn)題及相關(guān)建議

7.1營(yíng)運(yùn)力量分析中存在的問(wèn)題

上述這四個(gè)比率都是在分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量時(shí)常用的指標(biāo)，但在詳細(xì)實(shí)務(wù)操作中，這些指標(biāo)的計(jì)算口徑，計(jì)算方法存在著種種局限性，在此基礎(chǔ)上綻開(kāi)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)力量分析，必需考慮到這些限制，做到心中有數(shù)。

(1)由于現(xiàn)行應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式只是簡(jiǎn)潔地將賒銷(xiāo)收入與應(yīng)收賬款平均余額相比，沒(méi)有考慮到實(shí)際收回的賒銷(xiāo)貸款與應(yīng)收賬款余額的內(nèi)在聯(lián)系，在特定的條件下，計(jì)算出的結(jié)果與事實(shí)明顯不符。同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))計(jì)算公式中，分子是賒銷(xiāo)凈額，但在實(shí)際計(jì)算中，由于企業(yè)公開(kāi)發(fā)表的會(huì)計(jì)資料很少標(biāo)明賒銷(xiāo)數(shù)字，所以往往就用銷(xiāo)售總額來(lái)取代賒銷(xiāo)凈額，這樣的計(jì)算會(huì)高估應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率或縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù)。

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算中，現(xiàn)行計(jì)算公式拿銷(xiāo)售收入與企業(yè)平均資產(chǎn)總額直接相比。但在企業(yè)資產(chǎn)中，有一部分是與企業(yè)銷(xiāo)售收入的形成沒(méi)有必定聯(lián)系的，如企業(yè)的投資數(shù)額。這些賬戶(hù)的存在會(huì)歪曲企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而使其比實(shí)際要低，也即實(shí)際周轉(zhuǎn)率要比計(jì)算所顯示的要好。

(3)缺乏對(duì)無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的詳細(xì)評(píng)價(jià)。企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中,基本指標(biāo)是流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,其修正指標(biāo)也只是對(duì)流淌資產(chǎn)和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方面的補(bǔ)充。雖然增設(shè)了不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的不良資產(chǎn)和潛在損失,但缺乏對(duì)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)使用效果的分析、評(píng)價(jià),忽視了這些資產(chǎn)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)展的影響,其評(píng)價(jià)的最終結(jié)果簡(jiǎn)單導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。企業(yè)總資產(chǎn)中除了日常周轉(zhuǎn)使用的流淌資產(chǎn)外,還應(yīng)包括無(wú)形資產(chǎn)等主要的資產(chǎn)。企業(yè)的商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)展過(guò)程中,通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)創(chuàng)新形成的重要經(jīng)濟(jì)資源,而且已經(jīng)成為21世紀(jì)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)。但由于計(jì)價(jià)的困難,使這些資產(chǎn)在賬面上難以全面反映;另外由于無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響具有長(zhǎng)期性、不確定性的特點(diǎn),因此,在對(duì)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)力量進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),應(yīng)使眼前利益與長(zhǎng)期利益的評(píng)價(jià)并重,充分考慮無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要作用。

(4)缺乏對(duì)人力資源有效利用的評(píng)價(jià)。廣義的營(yíng)運(yùn)力量分析應(yīng)是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源營(yíng)運(yùn)效率的分析,包括對(duì)人力資源利用的評(píng)價(jià)分析。而學(xué)問(wèn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)勞動(dòng)主體是智力勞動(dòng),智力勞動(dòng)的學(xué)問(wèn)價(jià)值確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告,應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的重要內(nèi)容。因此對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量的評(píng)價(jià)應(yīng)具有肯定的前瞻性,充分考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的特別狀況,全面兼顧人力資源的投資對(duì)開(kāi)發(fā)新技術(shù)、開(kāi)拓新市場(chǎng)上的重大作用,有利于正確引導(dǎo)企業(yè)逐步形成技術(shù)進(jìn)步機(jī)制和學(xué)問(wèn)創(chuàng)新機(jī)制,合理確定企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向。

7.2對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)力量分析的創(chuàng)新指標(biāo)建議

目前,由于企業(yè)外部環(huán)境的變化,以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系受到了質(zhì)疑,實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界都在對(duì)此總是進(jìn)行著不懈的討論。近幾年來(lái),業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的一個(gè)顯著趨勢(shì)就是在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系中引入非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。常常使用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括:顧客滿(mǎn)足度;產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量;戰(zhàn)略目標(biāo),如完成一項(xiàng)并購(gòu)或項(xiàng)目的關(guān)鍵部分,公司重組和管理層交接；公司潛在進(jìn)展力量,如員工滿(mǎn)足度和保持力、員工培訓(xùn)、團(tuán)隊(duì)精神,管理有效性或公共責(zé)任；創(chuàng)新力量,如研發(fā)投資及其結(jié)果、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力量；技術(shù)目標(biāo)；市場(chǎng)份額。歸納起來(lái),對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

進(jìn)行改革主要有以下三方面的緣由:企業(yè)外部環(huán)境的變化帶來(lái)巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)本身存在局限性、傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系無(wú)法滿(mǎn)意管理創(chuàng)新對(duì)信息的需要。

7.2.1員工滿(mǎn)足度和保持力

員工關(guān)系著企業(yè)的勝利運(yùn)營(yíng)和成長(zhǎng)。流程、系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)和外來(lái)顧問(wèn)都可以作為幫助工具,并可能對(duì)其有所關(guān)心,但使企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的核心最終還是企業(yè)的員工。員