第三章財(cái)務(wù)分析第1頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容1.分析企業(yè)的償債能力與企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，權(quán)衡對債務(wù)資金的利用程度。2.評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況與周轉(zhuǎn)情況，預(yù)測企業(yè)的資金需用量。3.評價(jià)企業(yè)的盈利水平，分析利潤目標(biāo)的完成情況及各年度盈利水平的變動(dòng)，預(yù)測盈利前景。4.評價(jià)企業(yè)的資金實(shí)力，分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的相互聯(lián)系和協(xié)調(diào)情況，明確企業(yè)財(cái)務(wù)方面的優(yōu)勢，揭露財(cái)務(wù)方面的薄弱環(huán)節(jié)，找出財(cái)務(wù)工作的主要矛盾，以便進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的能力。三、財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的資料企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要資料。財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及利潤分配表、主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表等附表，還包括財(cái)務(wù)情況說明書。第2頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月四、財(cái)務(wù)分析的方法（一）比較分析法

是將兩個(gè)或兩個(gè)以上的相同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對比，從數(shù)量上確定差異的一種分析法。具體表現(xiàn)形式：1.實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃（定額）指標(biāo)對比。其差異說明計(jì)劃（定額）的完成情況，并為進(jìn)一步分析提供依據(jù)。2.本期實(shí)際指標(biāo)與上期、上年同期或歷史最高水平的實(shí)際指標(biāo)對比。其差異可反映該指標(biāo)在不同時(shí)期的增減變化，可看出發(fā)展動(dòng)態(tài)，有助于分析歷史原因，從中吸取歷史上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以便進(jìn)一步改進(jìn)財(cái)務(wù)工作。3.本單位的實(shí)際指標(biāo)與國內(nèi)或國外同行業(yè)先進(jìn)單位的同類指標(biāo)對比。其差異反映先進(jìn)與落后的差距，有利于揚(yáng)長避短，趕超先進(jìn)，提高企業(yè)的競爭力。注意：指標(biāo)的可比性。第3頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）比率分析法是通過計(jì)算經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率，求出有關(guān)指標(biāo)的相關(guān)關(guān)系，用以評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)濟(jì)效益的分析方法。常用比率指標(biāo)：1.構(gòu)成比率。用來計(jì)算某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重，反映部分與整體的關(guān)系。通過構(gòu)成比率分析，可考察某個(gè)部分在總體中的形成與安排是否合理，促使其比率適當(dāng)。2.效率分析。是用來計(jì)算某經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。通過效率分析，可考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。3.相關(guān)關(guān)系。是用來計(jì)算具有相關(guān)關(guān)系的指標(biāo)的比率，用于反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的聯(lián)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排是否合理，以保證生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的順利進(jìn)行。注意：指標(biāo)間具有相關(guān)性，還要注意對比指標(biāo)的計(jì)算口徑的一致性。僅僅求出其比值是不夠的，還要應(yīng)用對比分析法，找出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)與其比較，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果作出評價(jià)。通常使用的對比標(biāo)準(zhǔn)有：預(yù)定目標(biāo)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。第4頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）因素分析法定義及連環(huán)替代法：用一定的數(shù)學(xué)方法來計(jì)算分析幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。常用的因素分析法是按一定的替代順序，利用各個(gè)因素實(shí)際數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)的差額，確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度，這種因素分析法稱為連環(huán)替代法。常用的連環(huán)替代法的計(jì)算公式：(各字母的下標(biāo)0表示計(jì)劃數(shù)，下標(biāo)1為實(shí)際數(shù)）1.N=a·ba因素變動(dòng)的影響：(a1－a0)b0b因素變動(dòng)的影響：(b1－b0)a12.N=a/ba因素變動(dòng)的影響：(a1－a0)/b0b因素變動(dòng)的影響：a1/(b1－b0)第5頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月3.N=a×(b－c－d)a因素變動(dòng)的影響：(a1－a0)×（b0－c0－d0)b因素變動(dòng)的影響：(b1－b0)×a1c因素變動(dòng)的影響：(c0－

c1)×a1d因素變動(dòng)的影響：(d0－

d1)×a1連環(huán)替代法的有關(guān)問題：連環(huán)替代法是將組成某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素按一定順序進(jìn)行替代，如果順序的排列方式不同，則計(jì)算出的各因素的影響是不同的。第6頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（四）趨勢分析法是將兩期或連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)進(jìn)行比較，求出它們增減變動(dòng)的方向與幅度的分析方法。采用這種方法可顯示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的變動(dòng)趨勢，并預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景。常用于：1.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢用趨勢分析法觀察其絕對額或比率的增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。用趨勢分析法分析某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可計(jì)算動(dòng)態(tài)比率指標(biāo)。有兩種（1）定基動(dòng)態(tài)比率：以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率；（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率：以前一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。2.報(bào)表各項(xiàng)目金額比較是將兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的金額并列起來，比較各相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額與變動(dòng)幅度，用以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的發(fā)展變化。比較時(shí)既要計(jì)算出表內(nèi)各項(xiàng)目增減變動(dòng)的絕對數(shù)，還要計(jì)算出增減變動(dòng)的百分比。第7頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月一、短期償債能力分析是指企業(yè)償還一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)的債務(wù)的能力，它反映了企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：（一）流動(dòng)比率定義：是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一貨幣單位的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作償還的保證。計(jì)算公式：一般，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。但流動(dòng)比率過高并不好，只說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用過多，將影響企業(yè)的資金使用效率和獲利能力。流動(dòng)比率為2：1比較適宜。在分析流動(dòng)比率時(shí)，還要注意流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。第二節(jié)償債能力分析第8頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）速動(dòng)比率定義：是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式：

速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付帳款－待攤費(fèi)用速動(dòng)比率可作為流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。一般，企業(yè)的速動(dòng)比率為1：1比較適宜。如果速動(dòng)比率過低，說明企業(yè)短期償債能力存在問題，如果速動(dòng)比率過高，特別是貨幣資金占用較大，會(huì)降低企業(yè)的效益。第9頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（三）現(xiàn)金比率定義：是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它反映企業(yè)直接償付債務(wù)的能力?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括貨幣資金與現(xiàn)金等價(jià)物（短期投資）。計(jì)算公式：

現(xiàn)金比率反映了企業(yè)的直接支付能力，債權(quán)人偏愛較高的現(xiàn)金比率企業(yè)，然而現(xiàn)金比率過高，特別是貨幣資金占用較大，會(huì)降低企業(yè)的效益。第10頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月二、長期負(fù)債能力分析

指企業(yè)償還一年期或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期的債務(wù)的能力，它反映了企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)的合理性以及償付長期負(fù)債本金及利息的能力。（一）資產(chǎn)負(fù)債率定義：又稱為負(fù)債比率，指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益保障程度。計(jì)算公式：

負(fù)債比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。對于投資者來講，他們希望負(fù)債比率較大，使較少量的自有資本，形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，而且在資金利潤率較大的情況下，可以多獲利潤。如果負(fù)債比率大于1，則說明企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。第11頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）負(fù)債與所有者權(quán)益比率定義：又稱為產(chǎn)權(quán)比率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益之間的比率，它反映企業(yè)投資者對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。計(jì)算公式：

產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的保障程度越高，債權(quán)人更愿意向企業(yè)貸款。

（三）利息保障倍數(shù)定義：又稱為已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的稅前利潤及利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率，是衡量企業(yè)償付利息的能力。計(jì)算公式：

利息保障倍數(shù)越多，表明企業(yè)支付負(fù)債利息的能力越強(qiáng)。債權(quán)人通過此比率的分析，可衡量獲得利息及收回本金的安全程度。在利用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)償付利息的能力時(shí)，應(yīng)以倍數(shù)較低的年度為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。第12頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月

營運(yùn)能力是指用資金周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)反映的資金利用效率，來說明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理與運(yùn)用資金的能力。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)資金利用的效果越好，管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。營運(yùn)能力分析包括：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。一、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。第三節(jié)營運(yùn)能力分析第13頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（一）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率定義：是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，是一定時(shí)期賒銷凈收入與應(yīng)收帳款平均余額的比率。它可用年周轉(zhuǎn)次數(shù)表示，但通常用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。計(jì)算公式：賒銷凈收入=主營業(yè)務(wù)收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折扣-銷售折讓應(yīng)收帳款平均余額=（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）÷2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收帳款回收速度越快，財(cái)務(wù)管理工作效率越高。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售開始至應(yīng)收帳款收回為止所需的天數(shù)。天數(shù)越少，表示資金管理效率越高。

第14頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）存貨周轉(zhuǎn)率定義：是指主營業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額的比率，反映了企業(yè)的銷售能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱。是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合指標(biāo)。計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨占用少，銷售能力強(qiáng)，生產(chǎn)管理也好。存貨周轉(zhuǎn)率不高，是我國企業(yè)的通病，我們應(yīng)提高管理水平，加快定額流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率第15頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率定義：是指流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映企業(yè)流動(dòng)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。計(jì)算公式：流動(dòng)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)快，資金利用效果好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額可按主營業(yè)務(wù)收入計(jì)算，也可按主營業(yè)務(wù)成本計(jì)算，按主營業(yè)務(wù)收入計(jì)算周轉(zhuǎn)額而計(jì)算出的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，不僅反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中投入流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，而且反映生產(chǎn)經(jīng)營過程中新創(chuàng)價(jià)值的情況。所以，一般以主營業(yè)務(wù)收入計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)第16頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析定義：反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該比率是指企業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入凈額與固定資產(chǎn)平均值的比率。計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理、利用充分。反之，則說明企業(yè)固定資產(chǎn)使用效率低，企業(yè)運(yùn)營能力不強(qiáng)。三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析定義：反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該比率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率好。反之，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率差，這將影響企業(yè)的獲利能力。第17頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月

企業(yè)的目標(biāo)是獲取更多的利潤，利潤是債權(quán)人收取本息的資源，是經(jīng)營者業(yè)績的主要表現(xiàn)，是職工收入與集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障，是國家財(cái)政收入的主要來源。企業(yè)盈利能力分析包括：企業(yè)盈利能力分析與股份公司凈利潤分析。一、一般企業(yè)盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有：銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率、資產(chǎn)總額利潤率與所有者權(quán)益利潤率。第四節(jié)盈利能力分析第18頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（一）銷售利潤率定義：是指企業(yè)息稅前利潤總額與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率，反映1元銷售收入中獲取利潤的能力。計(jì)算公式：該比率越高，說明企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值越多，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。銷售利潤率可用營業(yè)利潤來計(jì)算，可排除投資收益、營業(yè)外收支等與經(jīng)營活動(dòng)沒有直接關(guān)系因素的影響。銷售利潤率還可用主營業(yè)務(wù)利潤來計(jì)算（又可稱為毛利率），這樣可排除一些與主營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系的指標(biāo)的影響。為了考核企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，銷售利潤率可用凈利潤來核算，可稱為銷售凈利率。第19頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）成本費(fèi)用利潤率定義：是指企業(yè)利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率，反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。計(jì)算公式：該比率高，說明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益高，企業(yè)在增收節(jié)支增產(chǎn)節(jié)約方面有成效。（三）總資產(chǎn)利潤率定義：又稱為資金利潤率，是指企業(yè)息稅前利潤總額與資產(chǎn)平均總值的比率，反映企業(yè)全部資金的獲利能力。計(jì)算公式：該比率高，說明企業(yè)利用效益好，企業(yè)獲利能力強(qiáng)。第20頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（四）所有者權(quán)益利潤率定義：所有者權(quán)益利潤率是指企業(yè)的凈利潤與平均所有者權(quán)益的比率，反映了投資者投入資本的獲利能力。計(jì)算公式：所有者權(quán)益利潤率越高，說明投資者的投資收益越好，獲利能力越強(qiáng)。第21頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月二、股份公司凈利潤分析股份公司凈利潤分析的指標(biāo)主要有：每股收益、每股股利、凈資產(chǎn)收益率與市盈率。（一）每股收益定義：又稱為EPS（EarningsPerShare），是指普通股每股凈收益，它反映了普通股股東的收益水平。計(jì)算公式：該比率是衡量上市公司盈利能力里最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。（二）每股股利定義：又稱為DPS（DividendsPerShare），是指公司發(fā)放的現(xiàn)金股利與流通在外的普通股股數(shù)的比率，該比率反映了每一普通股能獲取多少現(xiàn)金收入。計(jì)算公式：每股股利的高低，除了取決于企業(yè)獲利能力外，還取決于公司的股利發(fā)放政策。第22頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月（三）市盈率定義：又稱為價(jià)格—盈余比率，是指普通股每股市場價(jià)格與每股收益的比率，它反映了股票的盈利狀況。計(jì)算公式：該比率越高，說明了公眾對該股票的評價(jià)越高，表明企業(yè)獲利的潛力越大，企業(yè)的前景樂觀。某股票的市盈率越高，其風(fēng)險(xiǎn)越大。例如，股價(jià)同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和l元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說其當(dāng)前的實(shí)際價(jià)格水平相差5倍。若企業(yè)盈利能力不變，這說明投資者以同樣50元價(jià)格購買的兩種股票，要分別在10年和50年以后才能從企業(yè)盈利中收回投資。但是，由于企業(yè)的盈利能力是會(huì)不斷改變的，投資者購買股票更看重企業(yè)的未來。因此，一些發(fā)展前景很好的公司即使當(dāng)前的市盈率較高，投資者也愿意去購買。第23頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析，主要是對企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)比率和財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行比較，其比較分析包括比較財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)比率、比較會(huì)計(jì)報(bào)表的金額、比較會(huì)計(jì)報(bào)告的構(gòu)成。財(cái)務(wù)綜合分析就是將企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面對企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的好壞作出準(zhǔn)確的評價(jià)與判斷。財(cái)務(wù)綜合分析的方法主要有杜邦分析法與沃爾比重評分法。

一、趨勢分析法（一）比較財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)比率。從企業(yè)過去連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)告中選出重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行計(jì)算加工后，直接觀察其金額或比率的變動(dòng)趨勢，以分析其變動(dòng)趨勢的合理性。（二）比較會(huì)計(jì)報(bào)表的金額。將連續(xù)期同一種會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來，比較各相同項(xiàng)目增減變動(dòng)的金額及幅度，用來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢。（三）比較會(huì)計(jì)報(bào)表的構(gòu)成。是以會(huì)計(jì)報(bào)表的某一總體指標(biāo)作為100%，計(jì)算出各組成部分指標(biāo)占總體指標(biāo)的百分比，然后比較幾個(gè)連續(xù)期該項(xiàng)指標(biāo)的增減變動(dòng)趨勢。第五節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析及綜合分析第24頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月二、杜邦分析法杜邦分析法就是利用多項(xiàng)主要財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系，來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。第25頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月權(quán)益利潤率權(quán)益利潤率權(quán)益利潤率=1－資產(chǎn)負(fù)債率銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入總成本制造成本利息費(fèi)用管理費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用稅金長期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)應(yīng)收、預(yù)付帳款長期投資遞延資產(chǎn)貨幣資金短期投資存貨××÷÷－＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋第26頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月“總資產(chǎn)利潤率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”這個(gè)等式被稱為杜邦等式。運(yùn)用杜邦系統(tǒng)圖可了解到以下幾個(gè)財(cái)務(wù)信息：1.權(quán)益利潤率是杜邦系統(tǒng)的核心權(quán)益利潤率反映了所有者投入企業(yè)資金的獲利能力，正好滿足了財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：所有者權(quán)益最大化。權(quán)益利潤率主要取決于總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)利潤率反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率，權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資情況。2.反映企業(yè)的銷售和資產(chǎn)管理的情況總資產(chǎn)利潤率是銷售利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，該比率反映企業(yè)的銷售和資產(chǎn)管理情況。銷售利潤率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，由于利潤與成本費(fèi)用相關(guān)，因而該比率還反映了銷售收入與成本費(fèi)用的關(guān)系?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)以形成銷售收入能力的指標(biāo)，它除了取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成是否合理外，還取決于各項(xiàng)資產(chǎn)的使用效率。第27頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月3.反映企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用的情況杜邦分析圖可分析成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)是否合理，有利于加強(qiáng)對成本費(fèi)用的控制。其中對利息費(fèi)用尤為重視，主要是分析財(cái)務(wù)杠桿的作用。4.反映流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)同行業(yè)中流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的比例應(yīng)該大致相同，即同行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)應(yīng)有一個(gè)合理的比例，流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)也有一定的比例。通過杜邦分析圖，可分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。三、沃爾比重評分法在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，往往在計(jì)算出財(cái)務(wù)比率后，難以判斷它是偏高還是偏低。與本企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)或與計(jì)劃指標(biāo)相比，只能看出自身的變化或完成計(jì)劃的情況，難以評價(jià)其在市場競爭中的優(yōu)劣地位。第28頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月為此，沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，把流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率七項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)用線形關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分后計(jì)算累計(jì)得分即總分，從而評價(jià)企業(yè)信用水平。其中，以行業(yè)平均先進(jìn)水平為標(biāo)準(zhǔn)。以標(biāo)準(zhǔn)值的重要性權(quán)數(shù)為100分，七項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別給定其權(quán)數(shù)。綜合實(shí)際分?jǐn)?shù)=（權(quán)數(shù)×關(guān)系比率）之和其中關(guān)系比率是實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率。具體計(jì)算分三種情況：1.實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值為理想的：

2.實(shí)際值小于標(biāo)準(zhǔn)值為理想的：3.實(shí)際值脫離標(biāo)準(zhǔn)值為不理想的：第29頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月比率公式運(yùn)用流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債短期償債能力速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債短期償債能力現(xiàn)金比率（現(xiàn)金＋銀行存款＋短期投資）÷流動(dòng)負(fù)債短期償債能力負(fù)債比率負(fù)債總額÷總資產(chǎn)×100%長期負(fù)債能力產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100%長期償債能力已獲利息倍數(shù)（利潤總額+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用長期償債能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額÷平均應(yīng)收帳（指未扣除壞帳準(zhǔn)備的應(yīng)收帳款）營運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本÷平均成本營運(yùn)能力流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額÷平均流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力財(cái)務(wù)分析比率：第30頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月比率公式運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額÷平均固定資產(chǎn)凈額營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額÷平均總資產(chǎn)營運(yùn)能力銷售毛利率（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入×100%盈利能力銷售凈利率凈利潤÷銷售收入×100%盈利能力成本費(fèi)用利潤率利潤總額÷成本費(fèi)用總額盈利能力總資產(chǎn)利潤率凈利潤÷平均總額資產(chǎn)×100%盈利能力權(quán)益利潤率凈利潤÷所有者權(quán)益平均占用額×100%盈利能力資本金利潤率利潤總額÷資本金總額×100%盈利能力每股收益（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷年末普通股份總額盈利能力每股股利股利總額÷年末普通股份總額盈利能力市盈率每股市價(jià)÷每股收益盈利能力第31頁，課件共34頁，創(chuàng)作于2023年2月紫金公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及其他資料如下：（1）2001年末應(yīng)收賬款余額1100萬元，存貨余額3800萬元，流動(dòng)資產(chǎn)余額6000萬元，固定資產(chǎn)凈值11