第八章國(guó)際收支與外匯BalanceofPayments&ForeignExchange1第一節(jié)國(guó)際收支

(BalanceofPayments)一、國(guó)際收支定義1、狹義國(guó)際收支概念是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)一定時(shí)期內(nèi)所有外匯收支的系統(tǒng)貨幣記錄。2、廣義國(guó)際收支概念是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)間內(nèi)（如一年）對(duì)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化往來所產(chǎn)生的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。2第一節(jié)國(guó)際收支二、國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是系統(tǒng)地記錄一個(gè)國(guó)家一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）全部國(guó)際收支項(xiàng)目及金額的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。3第一節(jié)國(guó)際收支記帳制度—復(fù)式簿記原理

記賬規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等。

入表原則：凡是引起外匯流出的項(xiàng)目記入該項(xiàng)目的借方，凡是引起外匯流入的項(xiàng)目記入該項(xiàng)目的貸方。4

第一節(jié)國(guó)際收支交易的記載時(shí)間IMF建議采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，即所有權(quán)變更原則。我國(guó)出口和進(jìn)口在貨物通過海關(guān)邊境時(shí)記錄，其他國(guó)際收支交易按權(quán)責(zé)發(fā)生制記錄。5

第一節(jié)國(guó)際收支記帳單位國(guó)際收支平衡表一般按外幣記載我國(guó)國(guó)際收支按千美元表示。在按美元編制國(guó)際收支平衡表時(shí)，以其他貨幣進(jìn)行的大多數(shù)交易采用期內(nèi)內(nèi)部統(tǒng)一折算率轉(zhuǎn)換成美元。6又稱經(jīng)常項(xiàng)目，往來帳戶對(duì)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)常發(fā)生的和實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶。包含以下4類交易：貨物服務(wù)收入經(jīng)常性轉(zhuǎn)移1、經(jīng)常賬戶(CurrentAccount)7貨物以海關(guān)總署（海關(guān)）編制的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。按離岸價(jià)（FOB)價(jià)計(jì)算當(dāng)期出口收入＞進(jìn)口支出貿(mào)易收支順差當(dāng)期進(jìn)口支出＞出口收入貿(mào)易收支逆差8服務(wù)運(yùn)輸旅游保險(xiǎn)通訊計(jì)算機(jī)服務(wù)專有權(quán)征用和特許及其他商業(yè)服務(wù)9收入職工報(bào)酬投資收益包括直接投資、證券投資和其他投資的收入和支出以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的收入（利息、股息、利潤(rùn)的收入和支出）10經(jīng)常性轉(zhuǎn)移單方面無對(duì)等的經(jīng)濟(jì)交易，亦稱價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移或無償轉(zhuǎn)移收支。包括各級(jí)政府的轉(zhuǎn)移和其他私人的轉(zhuǎn)移。112、資本金融賬戶(CapitalandFinancialAccount)資本賬戶資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)123、錯(cuò)誤與漏損(NetErrors&Omissions)用于軋平國(guó)際收支平衡表中最終的余額。（1）資料來源不一致（2）資料不全（3）資料本身錯(cuò)誤13第一節(jié)國(guó)際收支三、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（一）國(guó)際收支的平衡與失衡

自主性交易（事前交易）：交易者出于自身的交易動(dòng)機(jī)和需要進(jìn)行的交易，包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支。

調(diào)節(jié)性交易（事后交易）：在自主性交易產(chǎn)生不平衡時(shí)所進(jìn)行的用以調(diào)節(jié)自主性交易的不平衡而發(fā)生的彌補(bǔ)性交易，包括資本項(xiàng)目中的短期資本和國(guó)際儲(chǔ)備項(xiàng)目的變動(dòng)。14自主性交易差額為零時(shí)，我們稱國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)自主性交易差額不為零時(shí)，我們稱國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)。如果自主性交易的差額:

Balance=0，則稱國(guó)際收支平衡

Surplus>0，則稱國(guó)際收支順差

Deficit<0，則稱國(guó)際收支逆差15（二）國(guó)際收支失衡的主要原因1、經(jīng)濟(jì)周期變化對(duì)國(guó)際收支的影響2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)際收支的影響3、貨幣流通狀況對(duì)國(guó)際收支的影響4、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響5、一國(guó)政局的動(dòng)蕩、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、嚴(yán)重的自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)的影響16（三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)1、財(cái)政政策2、貨幣政策3、匯率政策4、外匯緩沖政策5、直接管制17第二節(jié)外匯與匯率

(ForeignExchangeandExchangeRate)一、外匯的概念外匯的動(dòng)態(tài)概念一種國(guó)際匯兌行為，即把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣，以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。外匯的靜態(tài)概念以外幣表示的用于進(jìn)行國(guó)際結(jié)算額支付手段和資產(chǎn)。18第二節(jié)外匯與匯率國(guó)際貨幣基金組織的外匯的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫券、長(zhǎng)短期政府證券等形式所保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。19第二節(jié)外匯與匯率我國(guó)外匯管理?xiàng)l例規(guī)定外匯包括：1、外國(guó)貨幣，包括鑄幣、紙幣2、外幣支付憑證，包括匯票、支票、本票、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等3、外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等4、其他外匯資產(chǎn)20第二節(jié)外匯與匯率外匯必須具備的基本屬性：1、以外幣表示2、具有充分的可自由兌換性，可被各國(guó)普遍接受21主要貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼貨幣名稱代碼貨幣名稱代碼美元USD人民幣CNY英鎊GBP港幣HKD歐元EUR澳門元MOP日元JPY韓元KRW瑞士法郎CHF泰銖THB澳大利亞元AUD墨西哥比索MXN新西蘭元NZD馬來西亞林吉特MYT加拿大元CAD22第二節(jié)外匯與匯率二、匯率及其標(biāo)價(jià)方法（一）匯率的概念匯率是兩種貨幣的折算比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。即兩種不同貨幣之間的比價(jià)，反映一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。23第二節(jié)外匯與匯率（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法

1、直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation）以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來表示匯率的方法。除英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞、新西蘭外，大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。24=中國(guó)市場(chǎng)直接標(biāo)價(jià)法圖示USD1=CNY6.000025它是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來表示匯率的方法。目前，世界上只有英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞以及新西蘭等少數(shù)國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法。2、間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)26=英國(guó)市場(chǎng)間接標(biāo)價(jià)法圖示GBP1=USD2.100027第二節(jié)外匯與匯率（三）匯率的種類1、按確定匯率的方法(1)基本匯率（BasicRate）：選擇出一種與本國(guó)對(duì)外往來關(guān)系最為緊密的貨幣即關(guān)鍵貨幣（KeyCurrency），并制訂或報(bào)出匯率。本幣與關(guān)鍵貨幣間的匯率稱為基本匯率。大多數(shù)國(guó)家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率。我國(guó)稱為基準(zhǔn)匯率。28(2)套算匯率（CrossRate），又稱為交叉匯率。是指兩種貨幣之間的匯率通過第三種貨幣計(jì)算出來的匯率。第二節(jié)外匯與匯率29例如：我國(guó)某日制定的人民幣與美元的基準(zhǔn)匯率是：

USD1=CNY8.2713而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為：

GBP1=USD1.5816可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為：GBP1=CNY（1.5816×8.2713）=CNY13.0819第二節(jié)外匯與匯率30第二節(jié)外匯與匯率2、按對(duì)外匯管理的嚴(yán)格程度劃分：官方匯率；市場(chǎng)匯率3、按外匯資金的用途劃分：貿(mào)易匯率；金融匯率4、按允許使用的匯率種類多少劃分：?jiǎn)我粎R率；復(fù)匯率5、按匯率變動(dòng)的方法劃分：固定匯率、浮動(dòng)匯率、聯(lián)合浮動(dòng)匯率31第二節(jié)外匯與匯率三、匯率的決定與變動(dòng)（一）匯率的決定1、金本位制度下——鑄幣平價(jià)各國(guó)都規(guī)定每一單位金幣所含黃金的成色和重量——含金量2、紙幣流通條件下——購買力平價(jià)紙幣的匯率以單位紙幣在商品市場(chǎng)上所購得的商品數(shù)量的多寡來決定。32兩國(guó)本位幣的含金量之比即為鑄幣平價(jià)。1英鎊鑄幣的含金量為113.0016格令1美元鑄幣含金量為23.22格令鑄幣平價(jià)為113.0016÷23.22=4.8665，即1英鎊約折合4.8665美元。鑄幣平價(jià)(MintPar)1英鎊1美元1美元1美元0.8665美元1美元33第二節(jié)外匯與匯率（二）影響匯率變動(dòng)的主要因素1、一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況——支撐匯率的最主要因素經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁-投資機(jī)會(huì)增多-資本流入增加-本幣需求增加-本幣匯率上升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁-出口擴(kuò)張-國(guó)際收支順差-本幣需求增加-本幣匯率上升34第二節(jié)外匯與匯率2、一國(guó)的國(guó)際收支逆差-債務(wù)增加-對(duì)外匯需求增加-外匯匯率上升，本幣貶值3、一國(guó)的貨幣流通狀況通貨膨脹-物價(jià)上漲-抑制出口，刺激進(jìn)口-逆差-外匯匯率上升，本幣貶值4、一國(guó)利率水平的變動(dòng)利率水平高于周邊國(guó)家-國(guó)際資本流入增加-本幣需求增加-本幣匯率上升35第二節(jié)外匯與匯率5、其他（1）政治因素（2）政府的各項(xiàng)政策因素（3）外匯管制（4）預(yù)期心理（5）金融投機(jī)36第二節(jié)外匯與匯率（三）匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1、對(duì)貿(mào)易和國(guó)際收支的影響外匯匯率上升，本幣匯率下跌--出口商品用外幣表示的價(jià)格下降--刺激出口外匯匯率上升，本幣匯率下跌--進(jìn)口商品用本幣表示的價(jià)格上升--抑制進(jìn)口出口收入增加、進(jìn)口支出減少——可能出現(xiàn)國(guó)際收支順差37第二節(jié)外匯與匯率2、對(duì)資本流動(dòng)的影響外匯匯率上升，本幣匯率下跌--本國(guó)資產(chǎn)用外幣表示的價(jià)值下降--資本流向國(guó)外3、對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響儲(chǔ)備貨幣匯率上升--外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值增加本幣匯率下跌--刺激出口--外匯收入增加--外匯儲(chǔ)備增加38第二節(jié)外匯與匯率4、對(duì)通貨膨脹的影響本幣匯率下跌--刺激出口--國(guó)內(nèi)商品供給下降--物價(jià)上漲本幣匯率下跌--刺激出口--外匯收入增加--國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)擴(kuò)張--可能出現(xiàn)通貨膨脹39第二節(jié)外匯與匯率5、對(duì)國(guó)際債務(wù)的影響償還債務(wù)的貨幣匯率上升--債務(wù)實(shí)際償還價(jià)值增加--加