目 錄1、北交所兩周年：融資228.05億元，中小企業(yè)發(fā)展重要平臺 4、北交所規(guī)則不斷改革創(chuàng)新，市場功能定位逐步清晰完善 4、政府通過獎勵與補(bǔ)助鼓勵符合條件企業(yè)掛牌與北交所上市 61.3、北交所上市公司達(dá)215家，2023年1-8月募資91.60億元 61.4、江蘇的北交所上市企業(yè)最多，機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司超過21% 92、北交所為投資者布局專精特性屬性企業(yè)的重要途徑 、政府端：扶持專精特新企業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)助推當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)與就業(yè) 、政府扶持：中央財(cái)政獎補(bǔ)超100億，各地政府提供獎補(bǔ)與政策支持 、專精特新小巨人已達(dá)12971家，從就業(yè)、稅收多方面推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展 17、投資端：上市小巨人”帶來投資機(jī)會，上市改善企業(yè)融資情況 19、北證重點(diǎn)培育專精特新屬性中小企業(yè)，已成為布局小巨人重要途徑 19、專精特新屬性企業(yè)壁壘較高，或有更大投資價(jià)值帶來更多投資回報(bào) 22、上市融資資金促進(jìn)公司成長，為后續(xù)再融資拓展了渠道，降低企業(yè)融資成本 26、企業(yè)端：研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到8.3%，研發(fā)加深護(hù)城河培育單項(xiàng)冠軍企業(yè) 27、小巨人注重研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用CAGR24.26%，研發(fā)人員CAGR10.14% 27、合計(jì)1200家單項(xiàng)冠軍，最新第七批中小巨人培育而成的占比接近40% 283、案例：北交所助力小巨人”，與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)形成良性循環(huán) 29、觀典防務(wù)：北交所轉(zhuǎn)科創(chuàng)板無人機(jī)小巨人”，營收五年CAGR29% 30、民士達(dá)：國內(nèi)第一家芳綸紙自主制造商，“小巨人”成長為單項(xiàng)冠軍 33、北交所推動企業(yè)成長為“小巨人”，高成長專精特新企業(yè)潛力較大 354、風(fēng)險(xiǎn)提示 37圖表目錄圖1：截至8月末，北交所共215家上市公司 7圖2：2022年6月北交所新受理公司數(shù)量最多，達(dá)到92家 7圖3：北交所2023年新上市公司48家，上市速度有所提升 8圖4：2023年1-7月北交所首發(fā)融資額為91.60億元 8圖5：北交所首發(fā)融資金額在A股中占比逐步提升 8圖6：北交所新上市公司平均募資金額保持在2億元上下 9圖7：江蘇省北交所上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到38家 9圖8：北交所企業(yè)所以行業(yè)最集中為機(jī)械設(shè)備，占比達(dá)到21.43% 10圖9：北交所企業(yè)2022年?duì)I收集中在1-4億元（橫軸營收：億元，縱軸公司數(shù)：家） 10圖10：北交所企業(yè)市值集中于4-8億元之間（橫軸市值：億元，縱軸公司數(shù)：家） 10圖北交所企業(yè)凈利潤集中于0.3-0.5億元（橫軸凈利潤：億元，縱軸公司數(shù)：家） 圖12：我國優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)培育結(jié)構(gòu)分為三個層次 18圖13：上市/掛牌企業(yè)在前五批專精特新小巨人中占比10-20%之間 18圖14：專精特新小巨人應(yīng)交稅費(fèi)在獲得支持后以22.52%年復(fù)合速度增加 19圖15：專精特新小巨人的員工數(shù)以10.24%的年復(fù)合速度增加 19圖16：我國證券交易所市場錯位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場格局基本形成 20圖17：多層次資本市場體系更加清晰，覆蓋不同成長階段企業(yè) 20圖18：北交所與科創(chuàng)板的專精特新小巨人”企業(yè)占比較高 21圖19：主板與科創(chuàng)板的專精特新“小巨人企業(yè)上市當(dāng)年?duì)I收規(guī)模相對較大 21圖20：2014-2017年與2020-2023年為專精特新小巨人”企業(yè)上市掛牌的高峰期 22圖21：萬得專精特新小巨人指數(shù)成份股數(shù)量已到家，包含102家北交所公司 24圖22：指數(shù)成分重機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司數(shù)量最多 24圖23：指數(shù)成分中電子行業(yè)的公司市值最大 24圖24：自基準(zhǔn)日2019年5月21日以來專精特新小巨人主題指數(shù)收益率表現(xiàn)優(yōu)于滬深300、中證500等寬基指數(shù) 25圖25：以2022年1月4日為基準(zhǔn)日，北交所專精特新指數(shù)收益率在大部分時間高于非專精特新指數(shù)收益率 26圖26：小巨人企業(yè)上市后營收規(guī)模逐漸上升 26圖27：科創(chuàng)板小巨人上市前后營收規(guī)模提升最快 26圖28：上市后企業(yè)利息費(fèi)用占比下降 27圖29：上市后企業(yè)長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率下降 27圖30：研發(fā)費(fèi)用的年復(fù)合增長率為24.26% 27圖31：研發(fā)人員年復(fù)合增長率為10.14% 27圖32：第七批單項(xiàng)冠軍共339家 29圖33：單項(xiàng)冠軍企業(yè)與產(chǎn)品占比各半 29圖34：單項(xiàng)冠軍中上市企業(yè)占比在38%上下 29圖35：單項(xiàng)冠軍中小巨人”企業(yè)占比提升較快 29圖36：三者形成良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)多方共贏 30圖37：觀典防務(wù)過去十年間保持良好業(yè)績增長 31圖38：公司毛利率水平基本保持平穩(wěn) 32圖39：2023年Q1歸母凈利潤同比增長39.53% 32圖40：2020年北交所上市以后現(xiàn)金流凈額較健康 32圖41：觀典防務(wù)2022年應(yīng)交稅費(fèi)為1925.15萬元 32圖42：觀典防務(wù)近年員工數(shù)量增長速度超過25% 33圖43：2023年Q1公司營收規(guī)模同比增加38.24% 34圖44：2022年歸母凈利潤增速70.10% 34圖45：毛利率與凈利率呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢 34圖46：2022年民士達(dá)共收到1736萬元獎補(bǔ)資金 35圖47：2022年應(yīng)交稅費(fèi)提升至255.08萬元 35圖48：2022年員工數(shù)同比增加22.43% 35圖49：北交所小巨人集中在第三批與第四批 36圖50：上市后評選為小巨人”的占比最高 36圖51：北交所的小巨人企業(yè)中機(jī)械設(shè)備行業(yè)的數(shù)量最多 36表1：北交所自設(shè)立以來，不斷完善市場功能 4表2：各地政府與金融工作局與財(cái)政局等部門出臺相關(guān)政策鼓勵企業(yè)在北交所上市 6表3：各個省市與區(qū)縣為不同的梯度的專精特新企業(yè)提供發(fā)展支持 12表4：具有較強(qiáng)的壁壘的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)收到投資青睞 23表5：專精特新小巨人成分股成長性較好 25表6：單項(xiàng)冠軍為專注細(xì)分產(chǎn)品市場，市場占有率居前的企業(yè) 28表7：觀典防務(wù)募投項(xiàng)目專注無人機(jī)服務(wù)能力建設(shè)與提升 30表8：結(jié)合行業(yè)、目前估值情況、近年來營收與凈利率表現(xiàn)、成長潛力等因素有16只小巨人企業(yè)表現(xiàn)較好 361、北交所兩周年：融資228.05億元，中小企業(yè)發(fā)展重要平臺、北交所規(guī)則不斷改革創(chuàng)新，市場功能定位逐步清晰完善20232發(fā)布日期 政策/規(guī)則 目的發(fā)布日期 政策/規(guī)則 目的/作用2021917日

《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》 加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，明確業(yè)務(wù)辦理要求保障北京證券交易所市場規(guī)范發(fā)展，引導(dǎo)投資者理性參《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法（試行》20211030

上市審核規(guī)則（試行》《北京證券交易所上市委員會管理細(xì)則》《北京證券交易所證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理細(xì)則》《北京證券交易所證券發(fā)行與承銷管理細(xì)則》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則（行》《北京證券交易所上市公司向特定對象發(fā)行優(yōu)先股業(yè)務(wù)細(xì)則》《北京證券交易所上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)細(xì)則》《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（行》《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行》

與本所市場證券交易，保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)范北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市的審核工作市委員會工作質(zhì)量與透明度務(wù)的開展，壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任規(guī)范北京證券交易所市場證券發(fā)行及承銷行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)范北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市的審核工作，保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)范北京證券交易所上市公司向特定對象發(fā)行優(yōu)先股業(yè)務(wù)，豐富上市公司融資工具公司債券業(yè)務(wù)，豐富上市公司融資工具上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益（以下簡稱本所監(jiān)管事宜，保護(hù)投資者的合法權(quán)益《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第1號——獨(dú)立提升北京證券交易所（以下簡稱本所）上市公司治理水2022228202234日

董事》《北京證券交易所證券發(fā)行承銷自律委員會管理細(xì)則》《北京證券交易所行業(yè)咨詢委員會管理細(xì)則》7板》

平，充分發(fā)揮獨(dú)立董事作用（以下簡稱本所律委員會運(yùn)作，保障證券發(fā)行承銷工作平穩(wěn)有序開展運(yùn)作規(guī)范北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板相關(guān)信息披露、股票停復(fù)牌、終止上市等行為適應(yīng)注冊制改革和常態(tài)化退市的要求，順暢退市公司進(jìn)2022年4月29日 《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》

入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓，完善退市公司管理2022年9月2日 《北京證券交易所證券指數(shù)管理細(xì)則》 規(guī)范北京證券交易所證券指數(shù)運(yùn)營管理相關(guān)事宜2022923

投資者教育工作指引（試行》

進(jìn)一步規(guī)范證券公司開展投資者教育工作2022年月日 《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》 完善北京證券交易（以下簡稱本所市場功能規(guī)范發(fā)布日期 政策發(fā)布日期 政策/規(guī)則 目的/作用20221223202212302023119日

《北京證券交易所融資融券業(yè)務(wù)指南》《北京證券交易所上市委員會和并購重組委員會管理細(xì)則》實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)（試行》《北京證券交易所全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)證券公司專業(yè)質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)及計(jì)算方法》《北京證券交易所全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為清單》2023證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量專項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)及計(jì)算方法》8減持和持股管理》2號——發(fā)行與上市》《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》

融資融券交易行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益推動證券公司順利開展北京證券交易所（以下簡稱本所）融資融券業(yè)務(wù)提高北京證券交易所（以下簡稱本所）發(fā)行上市審核工作質(zhì)量引導(dǎo)和規(guī)范市場主體行為，切實(shí)維向護(hù)證券市場秩序（以下簡稱北交所主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量（以下簡稱北交所5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員等主體的股份減持和持股管理行為，維護(hù)市場秩序與北京證券交易所股票做市機(jī)制有序銜接，指導(dǎo)發(fā)行人、主承銷商和保薦機(jī)構(gòu)辦理股票發(fā)行上市業(yè)務(wù)規(guī)范和引導(dǎo)做市商在北京證券交易所（以下簡稱本所）開展股票做市交易業(yè)務(wù)，明確業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督管理要求進(jìn)一步完善北京證券交易所（以下簡稱本所）市場交易功能，提升市場活力和韌性規(guī)范北京證券交易所（以下簡稱本所）政府債券交易行2023年1月30日 《北京證券交易所政府債券交易細(xì)則》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并

為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)債券市場秩序進(jìn)一步規(guī)范北交所發(fā)行上市的申報(bào)前咨詢溝通工作，提2023321日

3號——申報(bào)前咨詢溝通》

高申報(bào)與審核質(zhì)效規(guī)范北京證券交易所（以下簡稱本所）會員融資融券客2023428

戶擔(dān)保物管理，維護(hù)市場交易秩序進(jìn)一步明確上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理流程，精簡業(yè)務(wù)辦理材料，提升服務(wù)水平2023年7月21日《北京證券交易所上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指引》資料北交所官網(wǎng)、

進(jìn)一步優(yōu)化上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理機(jī)制，提升服務(wù)水平、政府通過獎勵與補(bǔ)助鼓勵符合條件企業(yè)掛牌與北交所上市為了進(jìn)一步鼓勵符合條件的企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并在北交所上市，各地政府、金融工作局與財(cái)政局等部門紛紛出臺相關(guān)政策。地域 政策 對象 獎勵表2：各地政府與金融工作局與財(cái)政局等部門出臺相關(guān)政策鼓勵企業(yè)在北交所上市地域 政策 對象 獎勵已在陜西證監(jiān)局輔導(dǎo)備案的上市后備企業(yè)

可按轉(zhuǎn)增股本金額的5%予以獎勵，最高不超過200萬元《西安市鼓勵企業(yè)在北京證陜西遼寧專項(xiàng)資金管理辦法》

在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌成功的企業(yè) 獎勵100萬元晉級創(chuàng)新層的 再獎勵50萬掛牌同時進(jìn)入創(chuàng)新層 獎勵150萬報(bào)陜西證監(jiān)局輔導(dǎo)備案的企業(yè) 獎勵20萬元通過陜西證監(jiān)局輔導(dǎo)驗(yàn)收并經(jīng)北交所受理的 獎勵30萬元在北交所上市 一次性獎勵500萬元通過直聯(lián)審查機(jī)制，在北交所上市 給予一次性獎勵600萬輔導(dǎo)備案階段 200萬正式申報(bào)階段 200萬完成注冊階段 400萬在本次政策修訂前，已完成北京證券交易所首次公開發(fā)行并上市的企業(yè)盡調(diào)20萬元并上市的企業(yè)盡調(diào)20萬元股改50萬元《關(guān)于支持企業(yè)北交所上市掛牌新三板基礎(chǔ)層120萬元福建省晉的若干措施》（各項(xiàng)累計(jì)后，進(jìn)入新三板創(chuàng)新層80萬元江市最高將給予企業(yè)670萬元獎首發(fā)輔導(dǎo)備案100萬元勵。）首發(fā)申請獲受理100萬元成功上市100萬元前三家成功赴北交所上市的后備企業(yè)每家追加100萬元獎勵北京經(jīng)開區(qū)

發(fā)展的若干措施（試行》

提高獎勵金額，北交所上市企業(yè)獎勵

6001200滬深交易所持平。資料各地政府網(wǎng)站、、北交所上市公司達(dá)215家，2023年1-8月募資91.60億元215圖1：截至8月末，北交所共215家上市公司250200150100502020年2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月北交所上市公司總量數(shù)據(jù)Wind、820238460620226數(shù)量達(dá)到92家。圖2：2022年6月北交所新受理公司數(shù)量最多，達(dá)到92家806040200

80%70%60%50%40%30%20%10%2021年2021年4月2021年5月2021年6月7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月6月2023年7月2020年4月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月數(shù)據(jù)Wind、2020年-20223841831-854202212公司最多的月份，達(dá)到32家。相比而言，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板2021年上市公司新增家數(shù)最多，今年有所回落，主板每年上市公司新增數(shù)量則在近三年有所下滑。圖3：北交所2023年新上市公司48家，上市速度有所提升250200150100500北證

創(chuàng)業(yè)板 主板2020年 2021年 2022年 2023年1-7月數(shù)據(jù)Wind、募資金額方面，北交所兩年內(nèi)全部上市企業(yè)首發(fā)融資合計(jì)規(guī)模達(dá)到228.05億元，20231-891.60A3.70%，圖4：2023年1-7月北交所首融資額為91.60億元 圖北交所首發(fā)融資金在A股中占比逐步提升806040200

2020年 2021年 2022年 2023年1-7月

4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00% 募資金額（億元）

募資金額在A股首發(fā)上市募資金額中占比數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、北交所每家公司平均募資金額的平均值金額較穩(wěn)定，基本保持在2億元上下，2023年1-8月的均值為1.91億元。圖6：北交所新上市公司平均募資金額保持在2億元上下90 48070 360250240130120102020年72020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月募資金額（億元） 公司平均募資（億元，右軸）數(shù)據(jù)Wind、、江蘇的北交所上市企業(yè)最多，機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司超過21%210（24家（20（19家（18家12家5。圖7：江蘇省北交所上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到38家數(shù)據(jù)Wind、521.43%。圖8：北交所企業(yè)所以行業(yè)最集中為機(jī)械設(shè)備，占比達(dá)到21.43%電子計(jì)算機(jī) 7%8%醫(yī)藥生物8%汽車9%電力設(shè)備

農(nóng)林牧漁4%機(jī)械設(shè)備21%

輕工制造3%家用電器3%建筑裝飾3%環(huán)保2%2%10%基礎(chǔ)化工10%數(shù)據(jù)Wind、20221,573.941-4308256.79億元。圖9：北交所企業(yè)2022年?duì)I收集中在1-4億元（橫軸營收：億元，縱軸公司數(shù)：家）數(shù)據(jù)Wind、市值方面，北交所上市企業(yè)主要分布在4-8億元之間，市值超過50億的企業(yè)共7家，其中貝特瑞為市值最高，達(dá)到253.01億元。圖10：北交所企業(yè)市值集中于4-8億元之間（橫軸市值：億元，縱軸公司數(shù)：家）數(shù)據(jù)Wind、2022150.572063000-500036家，其中貝特瑞凈利潤最高，達(dá)到22.90億元。圖11：北交所企業(yè)凈利潤集中于0.3-0.5億元（橫軸凈利潤：億元，縱軸公司數(shù)：家）資料Wind、2、北交所為投資者布局專精特性屬性企業(yè)的重要途徑、政府端：扶持專精特新企業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)助推當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)與就業(yè)100具有“專精特新”屬性的中小企業(yè)是高質(zhì)量發(fā)展的動力源，是新發(fā)展格局的穩(wěn)定器；“專精特新”企業(yè)是未來產(chǎn)業(yè)鏈的重要支撐，是強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的主力軍。2021-2025100600萬元/200，加大省級“專精特新”中小企業(yè)培育力度，并促進(jìn)其向?qū)＞匦隆靶【奕恕逼髽I(yè)同創(chuàng)新向縱深發(fā)展，不斷完善中小企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。除了國家層面以外，各個省市與區(qū)縣為不同的梯度的專精特新企業(yè)提供發(fā)展支持。省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持表3：各個省市與區(qū)縣為不同的梯度的專精特新企業(yè)提供發(fā)展支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持50010%30%。2102030%。2022年度國家級中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行一次性獎勵，單個集群獎勵不超過200萬元。中小企業(yè)“首次貸款”補(bǔ)貼。對在北京市貸款服務(wù)中心登記的、202311日-20231231日簽訂貸款合同并放款的北京市中小微企業(yè)“首次貸款”業(yè)務(wù)，給予一定比例的貼息或擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)助，補(bǔ)貼期限原則上不超過1年，逾期或展期不予補(bǔ)貼。北京20231000萬元及以下的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，及融資再擔(dān)保機(jī)構(gòu)在京開展單戶貸款500萬元（含）以下的小微企業(yè)融資再擔(dān)保業(yè)務(wù)，給予費(fèi)率補(bǔ)貼。并對小微業(yè)務(wù)“擴(kuò)規(guī)模、降費(fèi)率”的擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行獎勵。示范基地，2022年度服務(wù)績效評價(jià)和星級評定結(jié)果較好的，分級分檔給予服務(wù)績效資金獎勵。2023”中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的獲獎項(xiàng)目給予一定資金獎勵。20221012023930日期間10萬元（含0，給30202210120239月3010（含20%100萬元的補(bǔ)助。小巨人”40業(yè)給予20萬元獎勵；首次被認(rèn)定為區(qū)級級專精特新企業(yè)給予10萬元獎勵。5010萬元10萬元獎勵。區(qū)級專精特新“小巨人”企業(yè)一次性認(rèn)定，對203050萬的一次性獎10030萬的一次性上海獎勵。520萬元。市級“專精特新”5萬元。對首次評為工信部專精特新“小巨人”企業(yè)的，區(qū)財(cái)政給予一次性資助50萬元。80萬元、60萬元、50105企業(yè)，給予50萬元獎勵支持。省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持30創(chuàng)業(yè)板和北交所，以及境外首次公開發(fā)行股票的國家專精特新“小巨人”企業(yè)再給予一次性20萬元的資助。50萬元的一次性獎勵。對列入?yún)^(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)或升級、公共服務(wù)平臺項(xiàng)目，經(jīng)綜合評審，可給予最高不超過200萬元的補(bǔ)貼，對“專精特新”企業(yè)可給予優(yōu)先支持。10%100萬元、25萬元。40萬元獎勵。本實(shí)施意見出臺前，已獲認(rèn)定并在有效期內(nèi)的工信部專精特新“小巨人”企業(yè)，經(jīng)區(qū)商務(wù)委組織聯(lián)合評審?fù)ㄟ^后，給予一次性402020本實(shí)施意見出臺前，已獲認(rèn)定并在有效期內(nèi)的上海市“專精特新”中小企業(yè)，經(jīng)區(qū)商務(wù)委組織聯(lián)合評審?fù)ㄟ^后，給予一次性20性10萬元獎勵?！緩V州】落戶投資：對現(xiàn)有國家級專精特新“小巨人”500040200萬元。對國家級專精特新“小巨人15102030501005001000萬元、2000萬元、3000萬元、5000萬元、8000萬元、11億元。對廣州市以外遷入本區(qū)的國家級專精特新小巨人”200萬元一次性扶持。成長壯大：省級專精特新中小企業(yè)，給予50萬元一次性扶持；國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，給予200萬元一次性扶持；國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”100單項(xiàng)冠軍”200萬元一次性扶持；國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”50060萬元一次性扶持；20兩高四新”10研發(fā)創(chuàng)新：鼓勵專精特新企業(yè)投入首臺套重大技術(shù)裝備、首批次新材料和首版次軟件的創(chuàng)新研發(fā)。對專精特新企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)的產(chǎn)品列入工信部《首臺（套）（套）50萬元、20萬元、10萬元一次性扶持。每家企廣東業(yè)每年最高50萬元。金融扶持：推薦專精特新企業(yè)納入市區(qū)兩級普惠貸款、科技型中小企業(yè)信貸、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制管理，鼓勵和引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對專精特新企業(yè)發(fā)放信用貸款。鼓勵設(shè)立專精特新基金。鼓勵風(fēng)投機(jī)構(gòu)對專精特新企業(yè)進(jìn)行投資。加大上市扶持力度，將專精特新企業(yè)納入企業(yè)上市苗圃培育工程，在境內(nèi)外資本市場上市分階段給予總額800萬元獎勵。人才支持：對獲得國家工業(yè)和信息化部認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)，給予每家企業(yè)2個企業(yè)人才支持名額，對獲得廣東省工110建設(shè)專精特新”產(chǎn)業(yè)園：鼓勵建設(shè)專精特新5個“專精特新產(chǎn)業(yè)園，50200萬元。專精特新企業(yè)入駐本區(qū)認(rèn)定的“專精特新產(chǎn)業(yè)園，租用辦公用房、生產(chǎn)用房且自用的，在本辦法有效期內(nèi)按實(shí)際租金的50%100萬元?！旧钲凇浚簩覍＞匦隆靶【奕恕逼髽I(yè)，給予最高50萬元獎勵；對省專精特新企業(yè)，給予最高20萬元獎勵?！靶【奕恕?0則上只能申報(bào)一次市安排的小巨人獎勵專項(xiàng)資金。省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持專精特新小巨人高成長制造業(yè)單項(xiàng)冠軍（單位50萬元、20萬元的獎勵?！旧仃P(guān)】：對入選國家專精特新“小巨人”的企業(yè)，由市財(cái)政一次性給予100萬元的獎勵。成都 對進(jìn)入國家專精特新小巨人”名單的企業(yè)給予20萬元一次性獎勵補(bǔ)助臺州：對新增的國家級專精特新小巨人”企業(yè)一次性獎補(bǔ)100萬元。浙江新昌：對獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，一次性獎勵50萬元。天津 對列入市級專精特新”中小企業(yè)培育名單的企業(yè)擇優(yōu)給予最高不超過50萬元一次性獎勵。對首次獲得“專精特新”企業(yè)稱號的，每戶獎勵不超過30萬元；對首次獲得“小巨人”企業(yè)稱號的，每戶獎勵不超過60萬元；對重慶首次獲得“隱形冠軍”企業(yè)稱號的，每戶企業(yè)獎勵不超過200萬元。（1）重點(diǎn)支持省工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級專項(xiàng)引導(dǎo)資金對省級專精特新小巨人企業(yè)在裝備升級和互聯(lián)網(wǎng)化提升等方面江蘇（2）通過發(fā)放信息化券、創(chuàng)新券等普惠扶持方式，支持小微企業(yè)專精特新發(fā)展（3）優(yōu)先推薦省級專精特新小巨人企業(yè)申報(bào)國家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范（培育）企業(yè)對獲得工信部認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)給予100萬元獎勵；對“專精特新”小微企業(yè)給予獎勵，每家企業(yè)最高獎勵額不超過廈門50萬元。對獲得國家專精特新‘小巨人’的企業(yè)，每家給予一次性獎補(bǔ)50萬元；對獲得國家（或?。┘墝＞匦隆靶【奕恕逼髽I(yè)對接股權(quán)湖北交易、金融機(jī)構(gòu)，拓寬融資和受信力度。三門峽：“省級專精特新中小企業(yè)10萬元；獲得“省級專精特新20萬元。許昌市：獲得省級專精特新20萬。開封市：獲得省級專精特新50萬。河南鶴壁市：獲得省級專精特新30萬。濟(jì)源市：獲得省級專精特新5萬。鄭州航空港區(qū)：獲得省級專精特新30萬元。資金獎勵：被認(rèn)定為專精特新20~40萬元專項(xiàng)資金的獎勵。專項(xiàng)扶持：推薦享受國家和省相關(guān)專項(xiàng)資金服務(wù)政策，以及促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)優(yōu)惠政策。技術(shù)改造：支持開展技術(shù)改造，提升企業(yè)技術(shù)裝備水平和技術(shù)創(chuàng)新能力。河北品牌提升：支持企業(yè)申報(bào)國家馳名商標(biāo)以及河北省知名品牌。市場開拓：支持參加專業(yè)展會，發(fā)展電子商務(wù)，支持企業(yè)開拓國際市場。融資支持：支持金融、擔(dān)保機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供融資服務(wù)；推薦進(jìn)入國內(nèi)多層次資本市場。合肥市：對新認(rèn)定為工信部專精特新”100萬元一次性獎補(bǔ)。馬鞍山：對認(rèn)定為省級“專精特新”中小企業(yè)、國家制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”示范（培育）企業(yè)和專精特新“小巨人”企業(yè)，市財(cái)20萬元。池州市：對被認(rèn)定為全國“單項(xiàng)冠軍”和專精特新小巨人”20萬元。亳州市：對獲得國家認(rèn)定的專精特新小巨人”50萬元。在省專精特新”中小企業(yè)中，擇優(yōu)評選推薦國家專精特新“小巨人”企業(yè)；符合條件的，支持參加省瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)申報(bào)工作。鼓勵省專精特新”予專項(xiàng)資金支持。支持符合條件的省級“專精特新”山東資項(xiàng)目等項(xiàng)目。【青島】：對于優(yōu)勢高成長企業(yè)培育庫入庫企業(yè)被認(rèn)定為青島市隱形冠軍、山東省瞪羚和山東省獨(dú)角獸的企業(yè)，分別獎勵50萬元、50萬元和300萬元；對工信部認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)按照省級補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)給予獎補(bǔ)?！緹熍_】：對新認(rèn)定的“專精特新”企業(yè)中的小微企業(yè)給予貸款貼息補(bǔ)助。貸款貼息補(bǔ)助按照不超過上年度一年期銀行貸款基準(zhǔn)利率的50%計(jì)算，單個企業(yè)貸款貼息補(bǔ)助額最高不超過10萬元。山東省專精特新30萬元（一次性獎勵省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持【德州】：針對新認(rèn)定“山東省專精特新”企業(yè)給予貸款貼息。【聊城】：針對新認(rèn)定“山東省專精特新”企業(yè)獎勵5萬元?！緱椙f】：針對新認(rèn)定“山東省專精特新”按照省級獎勵的30%給予配套獎勵。【威?！浚横槍π抡J(rèn)定“山東省專精特新”獎勵10萬元?！救照铡浚横槍π抡J(rèn)定“山東省專精特新”企業(yè)，在新上設(shè)備投資額達(dá)到300萬元以上的技術(shù)改造項(xiàng)目上，按項(xiàng)目設(shè)備投資額的3%予以補(bǔ)助。對認(rèn)定的省級“專精特新”中小企業(yè)給予最高不超過30萬元的一次性獎勵。小巨人”50專精特新”小巨人”15萬元、25萬元。太原市：支持民營中小微企業(yè)發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)，對認(rèn)定的省級專精特新”給予與省同等額度的資金支持，培育一批具有競爭力的“小巨人”企業(yè)。對認(rèn)定的省級“專精特新中小企業(yè)和省級專精特新“小巨人企業(yè)給予同比例獎勵。專精特新”專精特新105萬10萬元的財(cái)政資金獎勵。山西省獎勵基礎(chǔ)上市財(cái)政再給予適當(dāng)獎勵。5萬元獎勵?！皩＞匦隆睂＞匦隆?020萬元、200萬元獎勵。晉城市：支持民營企業(yè)發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)，凡被認(rèn)定為省級專精特新”10萬的一次性獎勵，培育一批具有競爭力的小巨人”企業(yè)。專精特新專精特新和“管理標(biāo)桿10萬元。運(yùn)城市：對新認(rèn)定為市級專精特新”10萬元的一次性獎勵。提供財(cái)政支持。對每年認(rèn)定后的省級“專精特新中小企業(yè)，按相關(guān)規(guī)定給予省級專項(xiàng)資金支持，并擇優(yōu)向國家推薦國家級專精特新小巨人”專精特新”資金扶持。（州融資供給。吉林加域外展會的企業(yè)給予支持。提供人才培育服務(wù)。支持在庫企業(yè)利用與浙江大學(xué)對口合作渠道，組織開展多領(lǐng)域、專業(yè)化、多形式的企業(yè)家培訓(xùn)。積極爭取專項(xiàng)資金支持為專精特新中小企業(yè)提供服務(wù)的公共服務(wù)平臺（機(jī)構(gòu)1000億元、500億元、100億元、50億元、30億元人民幣的，分別給予一次性1000萬元、500萬元、100萬元、50萬元、3010萬元獎勵，對新入庫的高技術(shù)1010050100萬元、50萬元獎勵《廣西壯族自治區(qū)人民政府印發(fā)廣西。210%1《廣西壯族自治區(qū)人民政府。省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持10%的設(shè)備投資補(bǔ)助，補(bǔ)助資金最高不超過10001005010臺及20%500200元/《廣西壯族自治區(qū)人民政府印發(fā)關(guān)于推進(jìn)工業(yè)。530%550%2000萬元。【南昌】獎勵金額：國家級最高30萬，省級最高6萬，市級最高5萬【景德鎮(zhèn)】國家級15萬，省級3萬【宜春】省級10萬江西【鷹潭】國家級20萬【萍鄉(xiāng)】國家級10萬，省級5萬【贛州】國家級50萬【新余】國家級10萬，省級5萬對獲得中央財(cái)政支持的國家級重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，給予配套獎補(bǔ)。對“專精特新”中小企業(yè)給予支持，最高不超過50萬?！疚靼病繃壹?0萬元一次性補(bǔ)貼【銅川】首次通過“國家級高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定，獎勵20萬元【寶雞】首次被國家認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，被省上認(rèn)定為國家科技型中小企業(yè)且列入市上高新技術(shù)企業(yè)培育庫的企業(yè)，給予10萬元一次性科研項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)后補(bǔ)助。陜西【咸陽】對首次通過認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)給予20萬元的獎勵，通過復(fù)審的企業(yè)給予5萬元獎勵。201030萬元?！緷h中】對新認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)給予10萬元獎勵補(bǔ)助?！居芰帧繉π抡J(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)一次性獎勵30萬元；對首次通過國家備案的科技型中小企業(yè)，并且擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的給予10萬元補(bǔ)助，連續(xù)三年備案再給予10萬元補(bǔ)助。建立培育體系。對新認(rèn)定為國家級、省級專精特新“小巨人”的企業(yè)，每戶分別給予100萬元、60萬元的一次性獎勵。對符合條件的“專精特新”中小企業(yè)數(shù)字化改造項(xiàng)目，給予不超過總投資30%、最高不超過500萬元的補(bǔ)助。做好融資服務(wù)。17社會資本支持中小企業(yè)發(fā)展。同時，支持金融機(jī)構(gòu)針對“專精特新”中小企業(yè)，創(chuàng)新推出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款產(chǎn)品、科技信貸貴州加強(qiáng)人才服務(wù)。持和幫助各市州搭建中小企業(yè)志愿服務(wù)工作站，為“專精特新”中小企業(yè)提供專業(yè)化輔導(dǎo)服務(wù)。促進(jìn)融通發(fā)展。推動龍頭企業(yè)與“專精特新”中小企業(yè)合作，帶動中小企業(yè)建立創(chuàng)新協(xié)同、產(chǎn)能共享、供應(yīng)鏈互通的新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)。積極組織“專精特新”中小企業(yè)參加APEC中小企業(yè)技術(shù)交流暨展覽會、工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷對接會、貴陽工博會、貴陽數(shù)博會、貴州酒博會等，充分發(fā)揮產(chǎn)銷對接活動的平臺作用，提升“專精特新”中小企業(yè)知名度和影響力。對專精特新示范企業(yè)、“小巨人”企業(yè)分別給予一次性30萬元、100萬元獎補(bǔ)資金，支持企業(yè)開展結(jié)構(gòu)改造、技術(shù)改造、智能寧夏改造、綠色改造，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級?！竟俣伞渴状潍@得國家、省認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)將分別給予100萬元、50萬元的一次性補(bǔ)助。對首次獲得省認(rèn)定云南的專精特新成長型企業(yè)將給予3萬元的一次性補(bǔ)助；對首次獲得國家、省認(rèn)定的專精特新小巨人公共服務(wù)示范平臺的服務(wù)機(jī)構(gòu)將分別給予20萬、10萬元的一次性補(bǔ)助。10（50湖南萬元、100萬元、200萬元檔次給予獎勵；對新獲批的國家級專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)三年最高可給予600萬元獎補(bǔ)支持。省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持省市 相關(guān)補(bǔ)助與支持對新認(rèn)定的國家級和省級“專精特新”中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，給予最高不超過100萬元獎遼寧勵。同時，各地區(qū)可根據(jù)實(shí)際情況給予瞪羚、獨(dú)角獸企業(yè)和“專精特新”企業(yè)政策資金支持。(一1000萬元研發(fā)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助。對新創(chuàng)建成為自治區(qū)制造業(yè)創(chuàng)新中心的500100萬元、50萬元一次性研發(fā)50“質(zhì)量標(biāo)桿”企業(yè)，給予100萬元一次性研發(fā)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助。(二)支持技術(shù)創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。發(fā)布新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用指導(dǎo)目錄(2022本)，對列入目錄的重大技術(shù)創(chuàng)新成果在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化應(yīng)用的項(xiàng)目，按實(shí)際完成投資額的20%給予一次性補(bǔ)助，單個項(xiàng)目最高不超過500萬元。(三)支持標(biāo)準(zhǔn)制定。對主導(dǎo)制定國際、國家(行業(yè))標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，分別給予每個標(biāo)準(zhǔn)30萬元、20萬元一次性獎勵；參與制定國內(nèi)蒙際、國家(行業(yè))標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，分別給予每個20萬元、10萬元一次性獎勵；單個企業(yè)主導(dǎo)或參與標(biāo)準(zhǔn)制定每年獎勵資金不超過古50萬元。(四套次次80%給予補(bǔ)償。(五3020%300萬元。(六)20萬元、50萬元、100萬元一次性獎勵。(七20萬元、0萬元標(biāo)準(zhǔn)給予一次性獎勵。黑龍對新認(rèn)定為國家專精特新‘小巨人’企業(yè)的，一次性獎勵100萬元江專精特新中小企業(yè)可申請最高5萬元創(chuàng)新服務(wù)券。502萬元的100萬元、80萬元、50萬元的獎勵；建立自治區(qū)或兵團(tuán)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、工程技術(shù)研究中心和企業(yè)技術(shù)中心的企事業(yè)單位、科研機(jī)構(gòu)，分別給予一次性50萬元、30萬元、15萬元的獎勵。對獲評國家專精特新“小巨人”的企業(yè)給予一次性100萬元獎勵；對自2023年起首次獲評中國民企500強(qiáng)的民企給予500萬海南元一次性獎勵；對于2025年12月底前成功上市的民企給予500萬元獎勵。5030萬元。對首次進(jìn)入國家科技型中小企業(yè)備案數(shù)據(jù)庫的企業(yè)給予10萬元配套獎補(bǔ)，對首次認(rèn)定的高新技術(shù)科技企業(yè)和技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)給予20萬元配套獎補(bǔ)。獎補(bǔ)資金僅專項(xiàng)用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動。西藏【拉薩】新認(rèn)定國家級高新技術(shù)企業(yè)、自治區(qū)科技型中小企業(yè)、市級科技型中小企業(yè)分別50萬元、20萬元、10萬元獎勵【昌都】對首次通過國家級高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的經(jīng)開區(qū)企業(yè)，給予每家50萬元的一次性獎勵【林芝】對新認(rèn)定的國家高新技術(shù)企業(yè)，一次性給予30萬元的獎勵對當(dāng)年培育新增規(guī)上工業(yè)企業(yè)(不包括退庫再次入庫企業(yè)20萬元一次性獎勵;青海20萬元一次性獎勵;50萬元一次性獎勵，對被認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè)的，給予不高于100萬元一次性獎勵。資料來源：各個政府網(wǎng)站、各地投資促進(jìn)局、開源證券研究所12971系。圖12：我國優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)培育結(jié)構(gòu)分為三個層次專精特新“小巨人”企業(yè)專精特新“小巨人”企業(yè)1萬家左右專精特新中小企業(yè)中堅(jiān)力量培育目標(biāo)：10萬家創(chuàng)新型中小企業(yè)基礎(chǔ)力量培育目標(biāo)：100萬家左右資料工信部、2019-20232481584家、2930家、43573671129711圖13：上市/掛牌企業(yè)在前五批專精特新小巨人中占比10-20%之間500040003000200010000第一批 第二批 第三批 第四批 第五

25%20%15%10%5%0%“小巨人”數(shù)量 上市企業(yè)占比數(shù)據(jù)Wind、2042202221,176.941,998.75317.2520182018-202229.66%。50%經(jīng)貿(mào)“壓艙石”做出了貢獻(xiàn)，已成為推動中國式現(xiàn)代化的生力軍。2019CAGR22.52%。圖14：專精特新“小巨人”應(yīng)交稅費(fèi)在獲得支持后以22.52%年復(fù)合速度增加350300250200150100500

2018 2019 2020 2021 應(yīng)交稅費(fèi)（億元） yoy

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%數(shù)據(jù)in、（08-02數(shù)據(jù)齊全的上市）1892家上市/20182022年的141.36年的。圖15：專精特新“小巨人”的員工數(shù)以10.24%的年復(fù)合速度增加200150100500

2018 2019 2020 2021 員工數(shù)（萬人） yoy

14%12%10%8%6%4%2%0%數(shù)據(jù)in、（08-02數(shù)據(jù)齊全的上市）、投資端：上市“小巨人”帶來投資機(jī)會，上市改善企業(yè)融資情況2021深交所并列成為我國三大證券交易所之一，再到如今注冊制改革的全面推行，我國A股市場已逐步建立起由主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所四大板塊構(gòu)成的多層次資本市場體系，各板塊之間的差異化定位逐漸明確。革后，多層次資本市場體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)。2021圖16：我國證券交易所市場錯位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場格局基本形成打造服務(wù)企業(yè)打造服務(wù)企業(yè)關(guān)注企業(yè)北交所業(yè)企業(yè)。申報(bào)創(chuàng)業(yè)板硬科技域（醫(yī)藥）?？苿?chuàng)板代表性大型企業(yè)。主板”資料中國證監(jiān)會官網(wǎng)、交易所官網(wǎng)、A202384（，明確了四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機(jī)制，為以專精特新為代表——掛牌“專精特新”專板，轉(zhuǎn)到新三板，再登陸北交所。圖17：多層次資本市場體系更加清晰，覆蓋不同成長階段企業(yè)資料中國證監(jiān)會官網(wǎng)、39856.73%、48.10%。圖18：北交所與科創(chuàng)板的專精特新“小巨人”企業(yè)占比較高10000

北證 科創(chuàng)板 創(chuàng)業(yè)板 主板 三板 四

60%50%40%30%20%10%0%專精特新數(shù)量 專精特新數(shù)量占比數(shù)據(jù)Wind、在不同板塊上市或掛牌的專精特新“小巨人”規(guī)模分布不同，主板與科創(chuàng)板上市企業(yè)上市當(dāng)年?duì)I收規(guī)模相對較大，超過8億，北交所上市的“小巨人”企業(yè)的上市當(dāng)年?duì)I收規(guī)模均值為4.03億元，位于創(chuàng)業(yè)板和新三板上市企業(yè)的規(guī)模之間。北交所上市的專精特新“小巨人”公司主要集中在成長期階段，該階段企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的營收增長速度，具有營收增速可能大于凈利潤增速、研發(fā)投入可能很高的特點(diǎn)。從上市標(biāo)準(zhǔn)來看，北交所比較關(guān)注公司估值，采取市值與利潤、營收、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)綁定審核的方式，給予新興行業(yè)與成長型公司更多的空間。圖19：主板與科創(chuàng)板的專精特新“小巨人”企業(yè)上市當(dāng)年?duì)I收規(guī)模相對較大10.008.006.004.002.000.00主板 科創(chuàng)板 創(chuàng)業(yè)板 北證 三板上市當(dāng)年?duì)I收規(guī)模（億元）數(shù)據(jù)Wind、2014-20172020-202319715的“小巨人”則成立于2018年3月，2021年掛牌新三板。圖20：2014-2017年與2020-2023年為專精特新“小巨人”企業(yè)上市/掛牌的高峰期350300250200150501992199319921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023小巨人上市/掛牌時間數(shù)據(jù)Wind、表4：具有較強(qiáng)的壁壘的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)收到投資青睞代碼簡稱所屬行業(yè)市值代碼簡稱所屬行業(yè)市值公司簡介 稀缺性（億元）835185.BJ貝特瑞電力設(shè)備主營業(yè)務(wù)包括鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料三大業(yè)務(wù)板塊，是集基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)銷售于一體的國家級高新技術(shù)新能源材料行業(yè)龍250.14836077.BJ吉林碳谷基礎(chǔ)化工112.66 濕法生產(chǎn)碳纖維原絲?，F(xiàn)在主要生產(chǎn)有836077.BJ吉林碳谷基礎(chǔ)化工112.66 濕法生產(chǎn)碳纖維原絲?，F(xiàn)在主要生產(chǎn)有1K、標(biāo)的3K、6K、l2K、24K、48K等聚丙烯腈基(PAN)碳纖維原絲以及預(yù)氧絲。專注于光伏及半導(dǎo)體領(lǐng)域，為光伏及半導(dǎo)體行835368.BJ連城數(shù)控電力設(shè)備109.74業(yè)客戶提供高性能的各類晶體材料制造和襯光伏、半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)底晶片加工處理等全自動生產(chǎn)設(shè)備，主要產(chǎn)品備行業(yè)龍頭是晶體硅生長和加工設(shè)備，包括單晶爐、線切設(shè)備、磨床、硅片處理設(shè)備和氬氣回收裝置等。主要產(chǎn)品為硅烷氣，副產(chǎn)品四氯化硅。目前公838402.BJ硅烷科技電子37.04司的電子級硅烷氣生產(chǎn)線是國內(nèi)領(lǐng)先的百噸國內(nèi)硅烷氣龍頭，全規(guī)模以上、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、設(shè)備國產(chǎn)化率市場稀缺標(biāo)的達(dá)到90%的工業(yè)化生產(chǎn)裝置。公司目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為電子級硅烷氣。

頭國內(nèi)PAN碳纖維原835640.BJ 富士達(dá) 通信 29.32

IECIEC于通信及防務(wù)市場，主要客戶包括華為、RFS等全球知名通信設(shè)備廠商以及中國航天科技企業(yè)或科研院所等。

我國射頻連接器行IEC國際標(biāo)行業(yè)龍頭835179.BJ 凱德石英 基礎(chǔ)化工 15.88

品，廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路芯片領(lǐng)域、光石英制品行業(yè)龍頭，430047.BJ 諾思蘭德 醫(yī)藥生物 28.46資料Wind、開源證券研究所

812璃制品的企業(yè)之一。創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專業(yè)從事基因治療藥(藥物、重組蛋白質(zhì)類藥物和眼科藥物。

全市場稀缺標(biāo)的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥公藥A30%的參A202388102396306304圖21：萬得專精特新小巨人指數(shù)成份股數(shù)量已到1108家，包含102家北交所公司科創(chuàng)板27.62%科創(chuàng)板27.62%主板27.44%證21%9.創(chuàng)業(yè)板35.74%數(shù)據(jù)Wind、2624510%1.5810%。圖22：指數(shù)成分重機(jī)械設(shè)行的公司數(shù)量最多 圖23：指數(shù)成分中電子行的司市值最大通信環(huán)保 通信汽車3%汽車 3%6%國防軍工6%計(jì)算機(jī)6%醫(yī)藥生物8%

電力設(shè)備11%

機(jī)械設(shè)備22%基礎(chǔ)化工11%

電子16%

有色金屬4%3%5%6%基礎(chǔ)化工8%國防軍工8%醫(yī)藥生物9%

電子21%電力設(shè)備16%機(jī)械設(shè)備14%數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、萬得專精特新小巨人主題指數(shù)的成分股成長性較好。從成長性水平來看，萬得2025.825。202221.02%50300500100050表5：專精特新小巨人成分股成長性較好指數(shù)名稱市盈率（TTM）2022年?duì)I業(yè)收入YOY2022年歸母凈利潤YOY2022年毛利率專精特新小巨人指數(shù)46.15.82%21.02%27.57%滬深30012.02.05%8.30%18.68%中證50023.4-23.75%2.45%14.53%中證100035.9-17.02%2.59%16.51%中證全指16.9-1.19%6.32%17.69%科創(chuàng)5042.837.01%36.17%27.72%數(shù)據(jù)Wind、開源證券研究所年5于滬深3002019521滬深300500100093.37%8.82%21.57%、20.04%、18.25%圖24：自基準(zhǔn)日2019年5月21日以來專精特新小巨人主題指數(shù)收益率表現(xiàn)優(yōu)于滬深300、中證500等寬基指數(shù)120%100%2019年5月2019年7月2019年9月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月年11月2023年1月年3月2023年5月2023年7月專精特新小巨人主題指數(shù) 滬深300 中證500 中證1000 中證全指數(shù)據(jù)來源：Wind、20222023731210102202214日為基期計(jì)算收益率?？梢园l(fā)現(xiàn)，北交所專精特新指數(shù)收益率在大部分時間高于非專精圖25：以2022年1月4日為基準(zhǔn)日，北交所專精特新指數(shù)收益率在大部分時間高于非專精特新指數(shù)收益率60%60%50%40%30%20%10%0%-10%北交所專精特新收益率-北交所非專精特新收益率數(shù)據(jù)來源：Wind、（數(shù)據(jù)截至2023年8月7日）加速促進(jìn)公司成長，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高公司聲望等。36.58%圖26：“小巨人”企業(yè)上后收規(guī)模逐漸上升 圖27：科創(chuàng)板“小巨人”市后營收規(guī)模提升最快5.405.205.004.804.604.404.204.00

上市前一年 上市當(dāng)年 上市第二年

40%35%30%25%20%15%10%5%0%

主板 科創(chuàng)板 創(chuàng)業(yè)板 北證 三板總營收（億元）

上市前一年-上市第二年?duì)I收CAGR數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、（注：只包含三年數(shù)據(jù)齊全的企業(yè)數(shù)據(jù)）除了規(guī)范性與聲望方面的助力外，上市時籌集的一筆可觀的資金也為企業(yè)后續(xù)發(fā)展帶來更多助力，同時，上市還為企業(yè)此后發(fā)展中的再融資拓展了渠道、奠定了基礎(chǔ)，比如，企業(yè)可以用股票進(jìn)行兼并、收購，增發(fā)股票募集資金或發(fā)行可轉(zhuǎn)債等多種途徑。因此公開上市是企業(yè)最具吸引力的長期融資形式，能從根本上解決企業(yè)對資本的需求。對比“小巨人”上市前后相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，上市后企業(yè)利息費(fèi)用占比有所下降，期務(wù)營資比率有下降，一善在市年果為顯。圖28：上市后企業(yè)利息費(fèi)占下降 圖29：上市后企業(yè)長期債與運(yùn)資金比率下降

上市前一年 上市當(dāng)年 上市第二年

50%40%30%20%10%0%

上市前一年 上市當(dāng)年 上市第二年利息費(fèi)用/總營收

長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、CAGR24.26%，研發(fā)人員CAGR10.14%已上市20228.30%/掛2018-202224.26%。/22.98%，2018-2022年10.14%。圖30：研發(fā)費(fèi)用的年復(fù)合長為24.26% 圖31：研發(fā)人員年復(fù)合增率為10.14%1400120010000

2018 2022研發(fā)費(fèi)用(億元）

201510502018 2022研發(fā)人員（萬人）數(shù)據(jù)Wind、（注：統(tǒng)計(jì)包含五年數(shù)據(jù)齊全的小巨人）

數(shù)據(jù)Wind、（注：統(tǒng)計(jì)包含五年數(shù)據(jù)齊全的小巨人）2.3.2、合計(jì)1200家單項(xiàng)冠軍，最新第七批中“小巨人”培育而成的占比接近40%2016單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品單項(xiàng)冠軍企業(yè)批次申請條件單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品單項(xiàng)冠軍企業(yè)批次申請條件第一批2016第二批2017

符合《實(shí)施方案》規(guī)定的申請示范(培育)企業(yè)的9項(xiàng)條件符合《實(shí)施方案》規(guī)定的申請示范（培育）企業(yè)9項(xiàng)條件的企業(yè)可自愿申請

-單項(xiàng)產(chǎn)品在全球市場占有毫位居前三相關(guān)關(guān)鍵性能指標(biāo)處于國際同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水平。獸，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀。到能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。1.3位。本類別分為示范企業(yè)和培有企業(yè)，符合《實(shí)2.生產(chǎn)技術(shù)、工藝國際領(lǐng)先，產(chǎn)品質(zhì)量精良，第三批

施方案》規(guī)定的示范《培育9項(xiàng)申請

相關(guān)關(guān)鍵性能指標(biāo)處于國際同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水平。2018年企業(yè)遵選要按照好中選優(yōu)原則，要求是近三3.企業(yè)具有獨(dú)立法人資格，各項(xiàng)管理制度完年主營產(chǎn)品市場占有率平均位居全球前5位且國內(nèi)排名第1位的企業(yè)。第四批2019年9

善，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀4.企業(yè)近三年無環(huán)境違法記錄，產(chǎn)品能耗達(dá)到能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。70%第五批2020

條件的企業(yè)可自愿申請

條件同單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)第六批2021第七批2022

103年及以上市場份額全球領(lǐng)先。企業(yè)申請產(chǎn)品的市場占有率位居全球前三。產(chǎn)品類別原則上按照810主導(dǎo)或參與制定相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。4質(zhì)量效益高。企業(yè)申請產(chǎn)品質(zhì)量精良，關(guān)鍵性能指標(biāo)于國際同類產(chǎn)品領(lǐng)光水平。經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀，盈利能力超過行業(yè)企業(yè)的總體水平。重視并實(shí)施國際化經(jīng)營和品牌戰(zhàn)略全球市場前景好，建立完善的品牌培育管理體系并取得良好成效。5.具有獨(dú)立法人資格，具有健全的財(cái)務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量保證和安全生產(chǎn)等管理制度。近三年無環(huán)境、質(zhì)量、安全違法記錄，企業(yè)申請產(chǎn)品能耗達(dá)到能耗限額標(biāo)先進(jìn)值，安全生產(chǎn)水平達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。資料工信部、自2016年起，每年都會進(jìn)行制造業(yè)單項(xiàng)冠軍申報(bào)，目前已開展七批制造業(yè)單項(xiàng)12001圖32：第七批單項(xiàng)冠軍共339家 圖33：單項(xiàng)冠軍企業(yè)與產(chǎn)占各半產(chǎn)品49.67%產(chǎn)品49.67%企業(yè)50.33%500第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批單項(xiàng)冠軍認(rèn)定企業(yè)數(shù)量數(shù)據(jù)工信部、各地工信局、 數(shù)據(jù)工信部、各地工信局、45638%26822.33%，近三年的營收CAGR23.84%。38%40%。圖34：單項(xiàng)冠軍中上市企占在38%上下 圖35：單項(xiàng)冠軍中“小巨”業(yè)占比提升較快806040200

上市企業(yè)數(shù)量 上市企業(yè)占

50%40%30%20%10%0%

806040200

5%0%“小巨人”企業(yè)數(shù)量 “小巨人”企業(yè)占比數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、、綜合來說，專精特新“小巨人”的發(fā)展與北交所的不斷創(chuàng)新改革有助于企業(yè)借助平臺更快的發(fā)展技術(shù)與自身規(guī)模擴(kuò)張，提升市占率，成長為單項(xiàng)冠軍企業(yè)，完善多層次資本市場結(jié)構(gòu)、提供更多的市場投資機(jī)會。同時，企業(yè)規(guī)模的發(fā)展擴(kuò)張可以為當(dāng)?shù)匕l(fā)展帶來更多的稅收收益、就業(yè)機(jī)會等，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。整體上三者形成良性循環(huán)，互相助推發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多方共贏。圖36：三者形成良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)多方共贏政府端市場改革創(chuàng)新完善結(jié)構(gòu)政府端市場改革創(chuàng)新完善結(jié)構(gòu)提供補(bǔ)助、政策支持 企業(yè)端借助平臺做大做強(qiáng)企業(yè)端借助平臺做大做強(qiáng)崗位等投資端投資幫助企業(yè)更快發(fā)展資料來源：開源證券研究所3.1、觀典防務(wù)：北交所轉(zhuǎn)科創(chuàng)板無人機(jī)“小巨人”，營收五年CAGR29%20225業(yè)務(wù)上，觀典防務(wù)是國內(nèi)領(lǐng)先的無人機(jī)服務(wù)提供商，也是國內(nèi)最早從事無人機(jī)禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為無人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理、無人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司在無人機(jī)整機(jī)、單項(xiàng)技術(shù)、行業(yè)應(yīng)用等多方面，形成了擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和產(chǎn)品，覆蓋無人機(jī)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)應(yīng)用與服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈。5.42表7：觀典防務(wù)募投項(xiàng)目專注無人機(jī)服務(wù)能力建設(shè)與提升項(xiàng)目名稱計(jì)劃投資額（億元）已投入募集資金（億元）無人機(jī)航測服務(wù)能力提升項(xiàng)目2.202.04新一代無人機(jī)產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)項(xiàng)目0.800.25研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目1.540.93補(bǔ)充流動資金0.800.80數(shù)據(jù)Wind、開源證券研究所在護(hù)城河加深方面，公司注重最新技術(shù)迭代，保持先發(fā)優(yōu)勢和研發(fā)投入，主動適應(yīng)業(yè)務(wù)行業(yè)變化，不斷開發(fā)新的業(yè)績增長點(diǎn)。具體的應(yīng)用上，公司主要買年限無人機(jī)服務(wù)、產(chǎn)品、智能防務(wù)裝備與軍工相關(guān)方面。和需求，深挖數(shù)據(jù)資源記錄的不可復(fù)原歷史信息的應(yīng)用價(jià)值。積極開發(fā)處理系統(tǒng)，加快相應(yīng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和樣本數(shù)據(jù)的建設(shè)，培育新的應(yīng)用市場，打造終端客戶新的業(yè)態(tài)模式，逐步形成新的技術(shù)核心點(diǎn)和業(yè)績增長點(diǎn)。在智能防務(wù)裝備方面，根據(jù)專業(yè)化程度高和協(xié)同配置要求高的特點(diǎn)，公司一方面加大空間偵察、情報(bào)研判等防務(wù)產(chǎn)品開發(fā)，形成以無人機(jī)為中心的、可用于防務(wù)領(lǐng)域的信息化支撐產(chǎn)品體系。另一方面加快以非致命性防爆槍械為代表的執(zhí)法裝備的成果轉(zhuǎn)化，填補(bǔ)在維穩(wěn)、處突等領(lǐng)域的應(yīng)用空白。此外，針對智能防務(wù)裝備具有更新?lián)Q代快的需求特點(diǎn)，公司將強(qiáng)化新產(chǎn)品研發(fā)能力建設(shè)，完善不同類別防務(wù)產(chǎn)品的研產(chǎn)及驗(yàn)證體系，形成覆蓋范圍廣、重點(diǎn)領(lǐng)域精的拳頭產(chǎn)品。GD-70GD-1802020-202220%2017-202229.04%。圖37：觀典防務(wù)過去十年間保持良好業(yè)績增長轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板北交所上市轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板北交所上市3.002.502.001.501.000.500.002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 營收（億元） yoy

50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)Wind、201849.91%、29.96%。202020%-40%同比增長，2019-202227.87%。2023圖38：公司毛利率水平基保平穩(wěn) 圖39：2023年Q1歸母凈利潤比增長39.53%70%60%50%40%30%20%10%0%

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022毛利率 凈利率

0

歸母凈利潤（萬元）

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)、盈利質(zhì)量上看，公司自2020年在北交所上市并于2022年科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板后，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流較健康，凈現(xiàn)比也在100上下波動，盈利質(zhì)量相對比較好。圖40：2020年北交所上市以后現(xiàn)金流凈額較健康120001000080006000400020000

2016 2017 2018 2019 2020 2021

200150100500經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤（右軸）數(shù)據(jù)Wind、從政府補(bǔ)貼來看，公司于2017-2022年收到掛牌、上市等獎勵和補(bǔ)貼，并且隨著規(guī)模的增長，每年應(yīng)交稅費(fèi)也逐步接近2000萬水平。圖41：觀典防務(wù)2022年應(yīng)交稅費(fèi)為1925.15萬元新三板掛牌補(bǔ)貼科學(xué)技術(shù)獎勵新三板掛牌補(bǔ)貼科學(xué)技術(shù)獎勵新三板掛牌獎勵專項(xiàng)資金上市市級補(bǔ)貼社保培訓(xùn)補(bǔ)貼2,0001,5001,00050002015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023Q1政府補(bǔ)助（萬元） 應(yīng)交稅費(fèi)（萬元）數(shù)據(jù)Wind、2020-202225-35%圖42：觀典防務(wù)近年員工數(shù)量增長速度超過25%20152016201720152016201720182019202020212022150 100 50 5%0 0%員工總數(shù)（人） yoy數(shù)據(jù)Wind、3.22015202342520218第二批第一年2023民士達(dá)為國內(nèi)第一家芳綸紙自主制造商，主要產(chǎn)品芳綸紙是一種高性能新材料，廣泛應(yīng)用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊、國防軍工等重要領(lǐng)域。ABB公司在市場競爭中保持一定的競爭地位，同時研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為市場需求和認(rèn)可的產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品種類，為公司創(chuàng)造新的營收增長點(diǎn)。20181,526.5%20222.8229.44%；2023Q10.8638.24%圖43：2023年Q1公司營收規(guī)模同比增加38.24%3.002.502.001.501.000.500.00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2