中信期貨投資者學(xué)習(xí)第一期股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)

中信期貨貴陽(yáng)營(yíng)業(yè)部2015年4月2015，牛市行情繼續(xù)……未來(lái)是金融產(chǎn)品消費(fèi)時(shí)代

儲(chǔ)備知識(shí)，正確投資上證指數(shù)主要內(nèi)容一、什么是股指期貨二、股指期貨與股票的區(qū)別三、股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)相關(guān)性分析四、股指期貨的交易制度五、股指期貨的交易流程六、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制七、股指期貨的交易技巧簡(jiǎn)單的說(shuō)，期貨就是買(mǎi)賣(mài)一種預(yù)期。買(mǎi)賣(mài)未來(lái)的漲跌。一、什么是期貨？

期貨交易就是對(duì)期貨合約的買(mǎi)賣(mài)。期貨合約就是由交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了在未來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物商品或者金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約主要條款包括合約標(biāo)的、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、最低交易保證金、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。

期貨合約簡(jiǎn)介股指期貨概念

股指期貨是一種以股票價(jià)格指數(shù)作為合約標(biāo)的物的金融期貨合約。也是交易雙方通過(guò)對(duì)股票指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。

股指期貨的特點(diǎn)

股指期貨具有股票和期貨的雙重屬性。

期貨股票股指期貨滬深300指數(shù)期貨合約內(nèi)容股指期貨特點(diǎn)股指期貨的三大功能股指期貨投資策略

投機(jī)

資產(chǎn)配置

套利

套期保值二、股指期貨與股票的區(qū)別三、股指期貨與滬深300指數(shù)

相關(guān)性分析股指期貨仿真指數(shù)與滬深300指數(shù)相關(guān)性高達(dá)93.5%各板塊在滬深300指數(shù)中權(quán)重滬深300指數(shù)權(quán)重股四、股指期貨的交易制度1、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度2、現(xiàn)金交割制度3、持倉(cāng)限額制度4、大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度5、保證金制度6、強(qiáng)行平倉(cāng)制度7、價(jià)格限定制度T+0買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出平倉(cāng)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入平倉(cāng)1、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

當(dāng)日結(jié)算價(jià)采用該期貨合約最后一小時(shí)按成交量加權(quán)的平均價(jià)。例:投資者以4000點(diǎn)的開(kāi)倉(cāng)價(jià)買(mǎi)入一手股指期貨合約，當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)為4100點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為4050點(diǎn)，投資者到收盤(pán)時(shí)仍持有該合約，收盤(pán)后對(duì)該合約進(jìn)行結(jié)算:投資者當(dāng)日結(jié)算盈虧=（4050-4000）×300元=15000元如果投資者當(dāng)日結(jié)算虧損，將從其可用資金中抵扣。2、現(xiàn)金交割制度

現(xiàn)金交割制度：期貨合約到期時(shí)，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式了結(jié)到期未平倉(cāng)合約。投資者交割盈虧=交割日結(jié)算價(jià)-前一日結(jié)算價(jià)

由于最后交易日的結(jié)算價(jià)采用到期日滬深300指數(shù)最后二小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平均價(jià)，因此指數(shù)期貨與指數(shù)現(xiàn)貨不會(huì)有大的偏離。

3、持倉(cāng)限額制度

進(jìn)行投機(jī)交易的客戶(hù)某一合約單邊持倉(cāng)限額為5000手；4、大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度

當(dāng)投資者的持倉(cāng)量達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的持倉(cāng)限額80%以上（含本數(shù)）時(shí)，投資者應(yīng)主動(dòng)通過(guò)結(jié)算或交易會(huì)員于下一交易日閉市前向交易所報(bào)告其資金情況、持倉(cāng)情況。5、保證金制度開(kāi)倉(cāng)保證金=開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)位X合約乘數(shù)X開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)X保證金比例持倉(cāng)保證金：以當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)或者前一日結(jié)算價(jià)計(jì)算可用資金=客戶(hù)權(quán)益-持倉(cāng)保證金當(dāng)客戶(hù)權(quán)益小于按期貨公司保證金比例計(jì)算的持倉(cāng)保證金時(shí)，期貨公司將通知投資者追加保證金當(dāng)客戶(hù)權(quán)益小于按交易所保證金比例計(jì)算的持倉(cāng)保證金時(shí)，期貨公司將對(duì)投資者持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)平杠桿效應(yīng)保證金制度

股指期貨合約1505保證金定為合約價(jià)值的13%，假設(shè)目前為4700點(diǎn)，那么

買(mǎi)入該期貨合約總價(jià)值為：4700*300=1410000則所需保證金：1410000*13%=183300股指期貨盈虧計(jì)算

1張股指期貨4700點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)1張股指期貨合約價(jià)值=4700×300=1410000元1張合約保證金=4700×300×13%=183300元

絕對(duì)盈虧與股票計(jì)算類(lèi)似1張股指期貨絕對(duì)盈虧=4700×2%×300=28200元

相對(duì)盈虧與股票計(jì)算不一樣

1張股指期貨收益率=（28200/183300）×100%=15.4%6、強(qiáng)制平倉(cāng)制度

強(qiáng)行平倉(cāng)制度，是指當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，或者當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng)量超過(guò)規(guī)定的限額時(shí)，交易所為了防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的制度。7、價(jià)格限制制度

價(jià)格限制制度包括漲跌停板制度和熔斷制度

滬深300指數(shù)期貨的最大漲跌幅為10%。

最后交易日不設(shè)熔斷機(jī)制，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。收市前30分鐘內(nèi)，不設(shè)熔斷機(jī)制。每日只啟動(dòng)一次熔斷機(jī)制。

當(dāng)某期貨合約以熔斷價(jià)格或漲跌停板價(jià)格申報(bào)時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則。交易時(shí)間交易指令市場(chǎng)指令：市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的、按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令。市價(jià)指令只能和限價(jià)指令成交。市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。集合競(jìng)價(jià)時(shí)段不接受市價(jià)指令申報(bào)。市價(jià)指令每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為50手。競(jìng)價(jià)交易原則

股指期貨競(jìng)價(jià)交易采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式，連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。

期貨競(jìng)價(jià)交易按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。

會(huì)員、客戶(hù)采取可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的方式下達(dá)交易指令的，交易所可以采取相關(guān)措施。3、股指期貨交易指令

市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的、按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令。

限價(jià)指令是指按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令。限價(jià)指令在買(mǎi)進(jìn)時(shí)，必須在其限價(jià)或限價(jià)以下的價(jià)格成交；在賣(mài)出時(shí)，必須在其限價(jià)或限價(jià)以上的價(jià)格成交。限價(jià)指令當(dāng)日有效。

交易指